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第三节 管理层讨论与分析
截至报告期末，本集团总资产人民币659.39亿元，较2020年增长42.66%；归属于本公司股
东的权益为人民币163.81亿元，较2020年增长54.62%；报告期内，本集团营业收入为人民币29.67亿元，同比增长58.11%；归属于本公司股东的净利润为人民币8.89亿元，同比增长51.16%。经纪及财富管理业务实现收入人民币8.47亿元，同比增长24.86%；投资银行业务实现收入人民币5.56亿元，同比增长53.30%；资产管理及投资业务实现收入人民币2.59亿元，同比增长165.48%；信用交易业务实现收入人民币3.15亿元，同比增长33.77%；证券投资业务实现收入人民币8.19亿元，同比增长74.22%。截至报告期末，公司主要经营财务数据详见本节第五项“报告期内主要经营情况”。
二、报告期内公司所处行业情况
本集团所属行业为证券行业，主要业务分为经纪及财富管理业务、投资银行业务、资产管理
及投资业务、信用交易业务及证券投资业务五大板块。报告期内，公司主营业务未发生改变。2021年是全面建设社会主义现代化国家新征程的开启之年，也是“十四五”开局之年。证券行业主动融入经济社会发展全局和国家发展战略，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，积极服务资本市场改革发展，服务实体经济和居民财富管理能力持续增强，合规风控水平不断提升，整体经营成效稳中有进。根据中证协统计，2021年全行业140家证券公司实现营业收入人民币5,024.10亿元，实现净利润人民币1,911.19亿元。截至2021年末，证券行业总资产为人民币10.59万亿元，净资产为人民币2.57万亿元，较上年末分别增加19.07%、11.34%。本集团各业务板块的行业发展情况具体请参阅本节第三项“报告期内公司从事的业务情况”。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）经纪及财富管理业务
2021年，国内证券市场整体活跃度较去年同期提升，根据沪深交易所数据，全年沪深市场股
票基金成交额人民币276.30万亿元，日均股基成交额人民币11,370.24亿元，同比增长25.33%。经营举措及业绩报告期内，公司大力加强客户资产引进，高净值客户和机构客户资产规模实现显著增长；基金投顾业务内外并举，内部夯实基础，外部建立基金投顾toB生态链，拓宽合作渠道；强化流程化管理，扎实推进产品销售，产品销量和收入实现双增长；持续引入高端优质产品，打造具备公司自身特色的高净值客户产品和服务体系，满足高净值客户配置需求；梳理整合公司资源，进一步完善私募服务链，探索私募基金业务新模式，提升公司私募基金业务综合服务能力；持续提升人员效能，优化收入结构，深化财富管理转型。2021年，公司代理买卖证券业务净收入为人民币4.94亿元，同比上涨5.27%；报告期内，公司股票、基金代理买卖证券交易额为人民币27,230.58亿元，市场占有率为0.49%，较2020年同比上涨2.08%。截至报告期末，公司客户总数138.56万户，较上年同期增长8.46%。项目2021年度/2021年末2020年度/2020年末同比增减股票基金交易额（人民币亿元）27,230.证券经纪客户数量（万户）报告期内，公司金融产品销售额为人民币457.49亿元，同比增长5.84%。其中：自主研发资产管理产品销售额为人民币205.15亿元，同比下降26.50%；第三方基金产品销售额为人民币153.18亿元，同比增长27.59%；第三方信托产品销售额为人民币48.13亿元，同比增长207.54%；其他金融产品销售额为人民币51.03亿元，同比增长192.94%。报告期内，公司基金投顾业务快速发展，截至报告期末，公司基金投顾签约总户数15.03万户，签约资产规模人民币102.63亿元，继续保持行业前列。2022年展望2022年，公司将继续提高零售销售能力，推进服务模式转型，夯实零售业务基础；针对不同客户的个性化需求，摸索尝试基金投顾和股票投顾“千人千面”的资产配置服务模式，提升客户体验，增强客户粘性，推动员工从产品销售模式向资产配置服务模式转型；继续扩大基金投顾渠道覆盖，借助互联网理财整改和投顾业务规范监管的契机，进一步拓展业务规模；协同公司各业务线，整合资源打造更加专业化的机构业务体系；加强队伍建设和干部培育，促进财富管理业务持续发展。
（二）投资银行业务
公司通过全资子公司华英证券从事投资银行业务。具体主要包括股权融资业务、债券融资业
务、财务顾问业务和新三板业务。
1、 股权融资业务
2021年，资本市场改革持续深化，深圳中小板和主板合并，北交所鸣钟开市，多层次资本市
场建设迈出重要步伐，形成多个市场板块协调发展的新格局。根据Wind数据统计显示，2021年沪深A股市场完成股权募资项目1,212个，融资总金额为人民币18,177.85亿元，融资规模达近五年新高。其中，全年完成IPO项目524个，较去年增加87个，融资金额达人民币5,426.54亿元，同比增长12.92%，IPO数量和融资金额均创历史记录；全年完成增发项目520个，较去年增加143个，融资金额为人民币9,082.58亿元，同比增长8.84%；其他方式募集发行项目168个，融资额达人民币3,668.73亿元，较去年基本持平。经营举措及业绩2021年，华英证券秉承全方位服务核心客户理念，实施聚焦特定区域、特定行业、特定项目的业务策略，股权业务发展迅速，实现了华英证券IPO和再融资业务的“双突破”、北交所业务的“开门红”。根据Wind排名，华英证券股权业务行业排名创历史最佳，股权业务承销总金额排名第23；其中上市公司再融资承销金额排名第16，承销收入排名第6，作为再融资主流产品的定增承销金额排名第9，承销收入排名第4；核心指标全部进入行业前25位。报告期内，华英证券完成股权承销保荐项目9单，其中IPO项目2单，再融资项目7单，另有IPO分销项目2单，再融资分销项目1单，合计承销金额人民币134.61亿元，同比增长300.15%。同时，股权业务保持良好的发展后劲，目前已有取得批文待发行项目2单，在审项目3单，申报辅导项目13单。2022年，华英证券将持续做大IPO业务，全力将其打造为投行品牌业务；进一步深化与母公司的业务协同，通过“投行+投资”模式，推进投行业务转型；抢抓北交所业务机遇，推动更多专精特新、隐形冠军企业登陆资本市场；不断加强承揽、承销能力建设，提升投行综合服务能力，积极服务实体经济发展。
2021年，债券市场发行审核政策趋严，债券发行较往年增速趋缓。根据Wind数据统计显示，
全年各类债券发行合计人民币61.75万亿元，同比增长8.54%。其中，公司债全年发行量为人民币3.45万亿元，同比增长2.46%；企业债全年发行量为人民币0.44万亿元，同比增长12.05%。经营举措及业绩
1、独特的区位优势
无锡、苏南和长三角区域是国内经济总量最大、最具活力、发展质量最高、上市公司和高净
值人群最多的区域之一。长三角区域GDP总量在全国占比近四分之一，江苏省GDP总量超10万亿元，无锡市GDP总量超万亿元，证券公司客户、市场极为广阔。无锡作为近代民族工业的主要发祥地，制造业基础雄厚，作为国家创新试点城市、苏南国家自主创新示范区城市之一，在集成电路、医药健康、物联网等战略新兴产业上建立了产业集群，在构建国内国际“双循环”的新发展格局下，这些产业都有良好的发展机遇，公司作为区域券商，在服务区域企业上具备天然优势。无锡作为长三角区域一体化的重要战略支点，具备一点居中、两带联动、十字交叉的独特区位优势，未来在对接区域一体化、省域一体化和苏锡常一体化上大有可为，公司也将发挥更大的作用。
2、A+H股两地上市提高公司市场竞争力和抗风险能力
公司H股于2015年7月6日在香港联交所主板上市，A股于2020年7月31日在上交所主
板上市，是国内证券行业第13家A+H两地上市公司。公司通过A+H两地上市，有效提升了资本实力，为业务规模的扩张和抵御市场风险夯实了基础，品牌影响力、市场竞争力大幅提升，打开了两地资本市场的长期融资渠道，有利于未来进一步引进战略投资者和降低公司综合融资成本。
3、行业经验丰富的管理团队
公司的高级管理团队在证券和金融服务行业具备丰富的管理经验、卓越的管理能力和前瞻性
的战略思考能力，能够深刻理解行业和市场的发展趋势，做出准确的商业判断，及时捕捉商机，并审慎科学地调整业务策略。特别是管理团队在境外和跨境业务领域的经历将有助于公司加快国际化发展步伐，开辟新的业务增长领域。在团队的带领下，公司将对照市场最佳实践，打造业内领先的发展理念和管理流程，加速成为一家具有现代化管理机制的投资银行。
4、稳健、高效的经营管理和审慎的风险管控
公司多年来坚持稳健发展的经营理念，稳步推动经营模式转型升级，优化公司收入结构和利
润来源，实现了连续多年盈利，是目前我国证券公司中成立以来（1999年至今）连续盈利的少数券商之一。报告期内，公司不断健全和完善合规管理和风险管理体系，确保公司规范经营和稳健发展。公司严守合规底线，认真落实监管部门各项要求。持续修订完善公司合规管理制度，落实各项控制措施，加强合规考核，确保合规管理责任落实到位；借鉴行业最佳实践经验，积极建设高标准、高质量的内部信评体系和风险管理系统，及时防范化解业务风险；同时，强化对合规风控人员的履职保障。公司坚持“风险可测、可控、可承受”的原则，审慎开展创新业务，严格限定高风险类型业务的风险敞口，并加强风险监测。
五、报告期内主要经营情况
详情请参阅本节“一、经营情况讨论与分析”。
(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
(三) 资产、负债情况分析
截至2021年12月31日，本集团总资产为人民币659.39亿元，较上年末增加人民币197.19
亿元，增幅为42.66%，主要是交易性金融资产、其他债权投资增加所致。其中：本集团货币资金及结算备付金为人民币138.42亿元，占总资产的20.99%，融出资金为人民币107.91亿元，占总资产的16.37%，交易性金融资产为人民币277.10亿元，占总资产的42.02%。截至2021年12月31日，本集团总负债为人民币495.58亿元，较上年末增加人民币139.32亿元，增幅为39.11%，主要是应付债券、卖出回购金融资产、代理买卖证券款增加所致。2.
(2) 境外资产占比较高的相关说明
3. 截至报告期末主要资产受限情
况所有权或使用权受到限制的资产，详见本报告“第十节 财务报告”之“五、53、所有权或使用权受到限制的资产”的相关内容。4. 其他说明
(四) 行业经营性信息分析
详见本报告“第三节 管理层讨论与分析”中的相关内容。
(五) 投资状况分析
对外股权投资总体分析
报告期末，本集团长期股权投资10,292.12万元，较上年末10,490.29万元减少198.17万元，
跌幅1.89%。本集团对外股权投资总体情况详见“第十节财务报告”之“五、11、长期股权投资”。1. 重大的股权投资2. 重大的非股权投资3. 以公允价值计量的金融资产详见本报告“第二节 公司简介和主要财务指标”之“十二、采用公允价值计量的项目”。4. 报告期内重大资产重组整合的具体进展情况
(六) 重大资产和股权出售
(七) 主要控股参股公司分析
无锡经济开发区金融
一街10号无锡金融中
1、华英证券:截至报告期末，华英证券总资产人民币78,564.47万元，净资产人民币50,968.64
万元；报告期内，实现营业收入人民币55,320.90万元，利润总额人民币9,897.38万元，净利润人民币7,157.62万元。华英证券的主营业务：股票（包括人民币普通股、外资股）和债券（包括政府债券、公司债券）的承销与保荐；中国证监会批准的其他业务。
2、国联通宝:截至报告期末，国联通宝总资产人民币28,969.70万元，净资产人民币25,762.51
万元；报告期内，实现营业收入人民币6,054.94万元，利润总额人民币2,806.02万元，净利润人民币2,101.45万元。国联通宝的主营业务：投资管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
3、国联创新:截至报告期末，国联创新总资产人民币21,148.26万元，净资产人民币20,801.64
万元；报告期内，实现营业收入人民币1,284.61万元，利润总额人民币1,110.39万元，净利润人民币832.77万元。国联创新的主营业务：使用自有资金进行对外投资、创业投资、实业投资、股权投资。
4、国联证券（香港）:截至报告期末，国联证券（香港）总资产人民币46,081.68万元，净资
产人民币22,925.77万元；报告期内，实现营业收入人民币1,906.12万元，利润总额人民币-336.09万元，净利润人民币-389.43万元。国联证券（香港）主要从事：控股、投资，通过下设的子公司从事境外证券业务。目前国联证券（香港）已取得香港证监会第1、4、6、9类牌照以及合格境外投资者业务资格。
5、中海基金:截至报告期末，中海基金总资产人民币42,500.13万元，归属于母公司的净资产
人民币30,812.58万元；报告期内，实现营业收入人民币18,258.19万元，利润总额人民币860.99万元，净利润人民币548.73万元。中海基金的主营业务：基金募集、基金销售、资产管理、中国证监会许可的其他业务。
(八) 公司控制的
将结构化主体纳入财务报表合并范围。
截至2021年12月31日，本集团纳入合并报表范围的结构化主体合计4个。本年新增纳入合
并报表范围的结构化主体1个，因清算减少1个结构化主体，因赎回持有份额或结构化主体条款变更导致减少了3个结构化主体。
(九) 融资情况及流动性管理
1、融资渠道和融资能力
公司通过股权融资、各类债务融资等多种融资方式，持续补充营运资金，不断增强资本实力，
保障公司流动性的安全。报告期内，公司通过非公开发行A股股票，募集资金总额人民币50.9亿元；通过各类债务工具融资(不含银行间拆借交易和发行的浮动收益型收益凭证)累计新增人民币145.55亿元，累计偿还到期债务融资本金人民币100.75亿元。2021年末公司未到期债务融资余额本金总计人民币183.4亿元，新增债务融资平均利率水平较往年有所下降。另有银行间未到期信用拆借人民币4亿元，香港子公司通过境外金融机构借入600万美元。
2、公司流动性水平管理情况
公司一贯重视流动性管理，在遵循全面性、审慎性和预见性原则下，强调资金的安全性、流
动性和收益性的有机结合，确保了公司整体流动性的安全可控。公司资产负债委员会负责统筹资产、负债配置和结构，配以健全的管理制度和相应的业务流程进行管理，比照市场和行业发展情况，结合公司战略部署和实际情况对资产负债配置情况多维度分析，不断优化资产负债配置，确保资产负债的规模及期限结构在满足业务发展的同时，保有适度的优质流动性资产。公司建立健全流动性风险管理制度，加强对日常流动性情况和流动性风险的监测和管控，及时掌握资金使用需求和使用情况，定期报送流动性监管报表和变化情况分析。同时通过流动性风险压力测试，评估极端情况下的流动性压力，确保各期流动性监管指标持续达到监管要求，做好流动性应急预案，防范突发性流动性风险。报告期内，公司整体流动性风险可控,状态保持在较为安全的水平。
(十) 创新业务和风险控制情况
2021年，公司继续以产品和服务创新推进主要业务转型发展。
财富管理业务方面，报告期内公司着力打造公募基金投资顾问业务toB生态链，与24家银
行、第三方机构签约合作，实现业务正式上线11家，截至报告期末签约客户超过15万户、签约资产规模超过100亿元，在所有试点机构中保持前列。投资银行业务方面，报告期内子公司华英证券完成公司历史首单科创板IPO项目富吉瑞的保荐发行，完成公司历史首单北交所项目吉冈精密的保荐发行。资产管理业务方面，报告期内公司完成公司历史首支REITs产品无锡惠山国控REITs的发行。金融市场业务方面，报告期内公司落地了首笔券商资管纯债小集合投资顾问业务，丰富了固定收益业务的收入来源；成功推出“中债-国联证券长三角精选短期债券平衡指数”，助力长三角区域一体化发展。金融科技创新方面，报告期内公司自主研发公募基金投顾系统，极大提升了系统迭代速度，降低了系统成本，支撑了基金投顾外部渠道的快速开拓，获得恒生电子2021年度“证券行业创新大奖”。
2、创新业务风险控制情况
公司为规范创新业务开展，加强创新业务风险管理工作，制定了《国联证券股份有限公司新
业务（产品）风险管理办法》，明确规定了公司开展创新业务需符合的条件及审批流程。公司开展创新业务坚持合法合规及风险可测、可控、可承受的基础上，实现公司利益的最大化。公司坚持内部管理制度和业务流程先行的管理理念，事前理清创新业务的运作模式及操作流程，对各类风险进行充分论证和评估，制定切实有效的措施，防范和控制新业务过程中可能出现的重大风险。在业务开展过程中，加强事中风险监测。此外，对新业务设立严格的风险控制体系，严格遵守监管部门设立的各项监管指标。
(十一) 账户规范专项说明及客户资料管理情况
在客户数据保管方面，公司要求分支机构为每位客户建立独立的纸质和电子档案，纸质档案
由分支机构存入指定库房进行保管，电子档案上传公司服务器保管，并在灾备服务器中留档备份。个人业务档案留痕全面推广无纸化技术，各非现场渠道电子档案实现统一存储管理，持续做好客户档案实物和电子化管理工作。根据监管部门规定，公司已对小额休眠账户实施另库存放，同时为加强对此类账户的规范管理，制定了相关账户激活制度与操作流程。通过定期对资金账户与证券账户信息比对工作，核查客户名称、证件号码等关键信息的一致性，杜绝新增不合格账户。截至报告期末，公司合格资金账户1,016,111户，合格证券账户2,235,060户，休眠资金账户350,902户，休眠证券账户118,414户，上述账户均按照中国证券登记结算有限公司要求进行规范管理。
关于公司未来发展的讨论与分析
2021年全球经济持续复苏，但疫情的不确定性和全球供应链的冲击仍严重影响全球经济，进
入2022年，全球复苏势头有所减弱，且呈现结构分化特征。根据IMF发布的最新《世界经济展望》报告显示，预测全球经济2022年将增长4.4%，比之前的预测值低0.5个百分点，发达经济体的产出预计将在今年恢复至疫情前的趋势水平，但部分新兴市场和发展中经济体可能需要更长时间才能实现经济的修复。复苏的分化导致政策的分化，随着通胀抬升，2022年美联储加息预期进一步明确。美联储加息或将对全球的风险偏好、各国货币政策以及全球资产定价造成较大影响。2021年下半年以来，受地产调控、疫情反复等多重因素影响，中国经济下行压力显著。中央经济工作会议明确指出，短期“我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”，
2022年经济工作要“稳字当头”。高质量发展是未来中国经济发展的主旋律。党的十九届五中全会提出“坚持把发展经济着力点放在实体经济上，坚定不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，推进产业基础高级化、产业链现代化，提高经济质量效益和核心竞争力”。在此背景下，以半导体芯片、生物制药和人工智能等行业为主导的高端制造业将成为未来经济发展的主要推动力。随着中国经济新旧动能转换和发展模式转型，股权资产有望迎来黄金时期。居民的财富配置将更多投向资本市场，泛财富管理的发展趋势已经确立。在此大背景下，证券行业也出现了新的发展态势。证券公司主要持牌业务已基本形成转型共识：从通道型投行向产业型投行转变，用产业思维去推动企业资本运作；从经纪业务向财富管理转变，满足客户日益增长的投资和财富传承需求；从通道资管向主动管理转变，发挥价值发现功能；从自营模式向交易中介转变，成为市场流动性和解决方案的供给方。从证券行业竞争格局看，受商业模式同质化影响，中国证券行业目前较发达市场还相对分散，2020年TOP3合计实现利润在全行业占比是25%，但行业集中度正在逐年提升。由于头部券商拥有雄厚的资本实力、坚实的客户基础、专业的人力队伍，其相对竞争优势是愈来愈明显，整个业态已显现头部公司强者愈强的寡头态势，中小券商的竞争压力或进一步加大。但作为区域型券商，注册制改革有望带来更多业务机会。注册制下IPO审核速度加快，资本市场规模扩容加速，投行业务整体增长；同时也给证券公司带来更多直投和跟投业务机会。注册制改革为中小新兴券商带来了更多机会。注册制以来很大比例的增量项目来源于中小型科技企业，而这类项目通常为区域型特色中小券商承接。与此同时，长三角一体化已晋级国家顶级战略，在参与和服务长三角一体化建设中，本地券商有望获得更多的业务良机。
(二) 公司发展战略
公司未来的战略定位是进一步以服务实体经济为本，成为真正以客户为中心的、提供全面金
融解决方案的领先投资银行，成为地方区域市场乃至全国市场（某些领域）中最重要的投融资安排者、交易组织者、财富管理者和流动性提供者，为无锡及苏南地区经济社会发展做出积极的贡献。
2022年，公司将继续以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，进一步融入无锡市创新
驱动核心战略和产业强市主导战略，融入“长三角区域一体化”国家战略，顺应“碳达峰、碳中和”和经济发展新旧动能转换大势，把握产业变革和行业转型机遇，力争竞争实力和市场地位迈上新台阶。公司将加快补齐业务短板，提升专业能力，在部分细分领域打造自身特色；持续提升中后台管理，借鉴国内外最佳实践，建设专业高效的业务支持平台；进一步深化市场化改革，建立完善有利于公司长期发展的体制机制和公司文化。
公司各项业务持续稳健开展，整体融资规模有所上升。报告期内，通过非公开发行A股股票，
募集资金总额人民币50.9亿元；通过债务融资（不含银行间拆借交易和发行的浮动收益型收益凭证）累计融入人民币145.55亿元，累计偿还到期债务本金人民币100.75亿元，债务融资余额较上年末净增人民币44.8亿元。未来公司将继续提升资金总体配置效率，并不断探索新的融资品种、融资模式，拓宽融资渠道，保证业务发展的资金需求，科学安排负债规模和结构，保持合理稳健的杠杆水平，加强风险意识防范流动性风险，保障流动性安全。
公司以发展战略为指引，建立覆盖各类业务、各类风险、全流程的全面风险管理体系，合理
运用量化指标为主的多种风险管理工具，确保公司风险可控、可测、可承受，以实现公司长期价值的最大化。同时促进公司形成良好风险管理文化，强化风险管理意识，为公司整体战略目标的实现“保驾护航”。
（二）风险治理组织架构
公司全面风险管理架构包括四个层级：董事会及风险控制委员会、高级管理层及风险管理委
1、董事会及风险控制委员会
董事会对公司的风险管理负最终责任。董事会主要履行以下职责：推进风险文化建设；审批
公司全面风险管理基本制度，聘任首席风险官；对公司风险管理的重大事项如风险偏好、风险容忍度、重大风险限额、信息披露等进行审批；审议评价风险管理报告及实施情况等。董事会可以授权其下设的风险控制委员会履行其全面风险管理的部分职能。
2、高级管理层（包括首席风险官）及风险管理委员会
公司高级管理层承担在经营管理中组织落实全面风险管理各项工作的责任，主要履行以下职
责：（1）制定风险管理制度，并适时调整；（2）建立健全公司全面风险管理的经营管理架构，明确各部门在风险管理中的职责分工，建立部门之间有效制衡、相互协调的运行机制；（3）建立完备的信息技术系统和数据质量控制机制；（4）建立涵盖风险管理有效性的全员绩效考核体系；
（5）根据董事会审批的风险偏好、风险容忍度及重大风险限额等，制定具体的风险管理执行方案，
确保其有效落实；对其进行监督，及时分析原因，并根据董事会的授权进行处理；（6）定期评估公司整体风险和各类重要风险管理状况，解决风险管理中存在的问题并向董事会报告。公司在高级管理层设立风险管理委员会，在董事会和管理层授权范围内，负责公司整体的风险监控和管理工作，审批风险额度，对涉及风险管理的重要事项进行决策审批。公司设立首席风险官，首席风险官作为公司高级管理人员由董事会任免。首席风险官的主要职责有：（1）组织实施公司的全面风险管理工作；（2）审查批准公司风险管理规划和风险计量方法、模型以及指标，并确保所承担的风险不超过既定的限额；（3）组织制定公司内部的风险管理制度和政策，评估重大的市场、信用、流动性等风险；（4）组织对业务经营管理活动中存在的风险隐患进行调查和质询；对发现的重大风险隐患及时向公司总裁报告，并对其他相关部门负责人提出整改意见；对于重大风险隐患或风险隐患整改未达标的，有权向董事会及其风险控制委员会或监事会主席进行报告。
3、风险管理部及其他风险管理职能部门
公司其他风险管理职能部门包括：合规法务部、财务会计部、资金运营部、信息技术总部、
运营管理总部、党委办公室等。风险管理部及其他风险管理职能部门的主要职责有：贯彻法律法规及规范准则，拟定风险管理制度和程序，提交公司风险管理委员会和总裁办公会审查批准；负责研究开发风险管理的各种方法和工具，对估值与风险计量模型的有效性进行检验和评价，建立风险管理指标体系及预警机制，确保各种风险管理控制措施适当、有效，使各项业务操作符合法律规范和公司风险管理政策；评估公司开展新产品、新业务的风险情况，设计风险管理流程和控制措施，对业务制度和流程进行审查；负责相关风险的日常监控工作，监测相关业务部门和分支机构对公司风险管理制度、风险限额、授权管理体系的遵守情况，记录监控情况；对风险行为进行及时记录、报告与处置。开展压力测试与敏感性分析，并实施事后检验和有效性评估；向公司高级管理层（含首席风险官）提供独立的风险管理报告及完成其他有关风险管理的工作。
4、公司各业务部门、分支机构和子公司下设的风险管理组织
各业务部门、分支机构和子公司对风险管理承担直接责任。各业务部门、分支机构和子公司
负责人应当全面了解并在决策中充分考虑与业务相关的各类风险，及时识别、评估、应对、报告相关风险；各部门指定专人协助开展风险管理工作。
（三）公司经营中面临的主要风险详细介绍
市场风险是指因市场价格的不利变动导致公司持有金融资产发生损失的风险，类别主要包括
权益价格风险、利率风险、商品价格风险和汇率风险。公司市场风险主要来自于权益投资业务、固定收益业务、股权衍生品业务等境内外投资业务。公司建立了自上而下的市场风险限额管理体系，将公司整体的风险限额分配至各业务部门及业务条线。业务部门作为市场风险的直接承担者和一线管理人员，对业务敞口和限额指标进行动态管理，风险管理部独立对公司整体的市场风险进行全面的评估、监测和管理，并将结果向公司管理层进行汇报。公司通过每日计算损益、敞口、基点、久期、希腊字母等指标对市场风险进行全面监测，不断完善VAR和压力测试计量机制，对公司的潜在损失进行监控和分析。
信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司的信用风险主要来
自以下几个方面：股票质押式回购交易、融资融券等融资类业务；互换、场外期权、远期、信用衍生品等场外衍生品业务；债券投资交易(包括债券现券交易、债券回购交易、债券远期交易、债券借贷业务等债券相关交易业务)，债券包括但不限于国债、地方债、金融债、政府支持机构债、企业债、非金融企业债务融资工具、公司债、资产支持证券、同业存单；非标准化债权资产投资等。公司通过内部信用评级体系对交易对手或发行人的信用级别进行评估，辅助压力测试、敏感性分析等方法开展风险计量，通过准入、集中度等手段来管理信用风险。同时，公司建立了信用风险管理系统，及时开展监测分析，跟踪各类业务和交易对手的信用风险资质变化情况，及时开展预警和报告，适时调整授信额度。
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金以偿付到期债务、履行其他支付义务
和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司各类业务的快速发展都对流动性提出了更高的要求。为有效应对和管理流动性风险，公司采取如下措施：（1）高效管理资金来源、融资安排及资金配置；（2）根据公司的业务发展规划、财务状况及融资能力，同时考虑经营过程中所涉及流动性风险及其他相关风险，合理确定各项业务的规模限额；（3）在资金运用达到限额时开展压力测试，采取适当措施确保各业务条线的规模敞口在安全范围以内；（4）建立充足的流动性储备，确保在紧急情况下提供额外资金来源。
操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失
的风险。公司不断优化内控机制，针对性开展操作风险识别和有效性评估工作，通过新业务评估、业务流程梳理与制度审核，规范业务流程，防范风险发生；持续收集整理内、外部风险事件，补充操作风险事件库案例。此外，公司通过内部培训、考核等多种方式不断强化各岗位人员的行为适当性与操作规范性，加强风险文化宣导，增强员工风险意识；完善风险应急处置预案并定期开展演练，确保设备、数据、系统的安全，防范信息系统故障造成的操作风险。
合规风险是指公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使公司被依法
追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。公司合规法务部牵头合规风险的管理，建立了有效、完善的合规风险管理体系及合规管理组织体系。公司同时通过合规监测、合规检查、合规审查、合规督导和合规培训等方式对公司运营中遇到的合规风险实施有效和全面的控制。
声誉风险是指由于公司经营行为或外部事件、及其员工违反廉洁规定、职业道德、业务规范、
行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利于正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。公司根据监管要求，修订完善了声誉风险管理办法、声誉风险应急管理实施细则、媒体管理实施细则等，通过舆情监控系统对公司声誉风险实施动态监测管理。
八、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明
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