A股利空传闻真相揭晓 大跌后抄底这些股（名单）
A股利空传闻真相揭晓 大跌后抄底这些股（名单）
恐慌情绪加剧个股闪崩 信托资金去杠杆有缓冲期
2月的首个交易日，沪深两市震荡收跌，盘中多只个股出现闪崩。部分市场人士认为，鉴于此前信托公司被要求停止开展设有中间级的结构化证券投资业务，导致信托资金降杠杆，在部分股票下跌接近平仓线时，引发个股大幅抛售的异常表现。
信托业内人士对记者表示，监管部门确实曾口头通知，要求降低此前被过度放大的结构化配资业务的杠杆，但考虑到剧烈去杠杆会引发市场波动，监管部门其实给众多机构留了缓冲期，降杠杆不会“一刀切”。
在近日的市场调整过程中，盘中闪崩个股的数量明显增加。方正证券的一份策略报告统计发现，去年12月1日至今年1月31日，剔除行业基本面变化引发的持续性大跌股票，有30只样本标的个股在盘中突然出现大幅下跌甚至跌停，其中去年12月有16只，今年1月份有14只。
该报告指出，30只标的个股中仅有4只个股的前10大流通股东中没有信托资金，其余26只个股的流通股股东中均出现信托资金的身影。
部分市场人士认为，此前信托公司被要求停止开展设有中间级的结构化证券投资业务，在去杠杆的压力下，信托持股首当其冲成为被抛售的对象，个股闪崩频现。
“1月份确实有部分信托公司接到当地银监部门的口头通知，被要求停止开展设有中间级的结构化证券投资业务和单票配资业务，但我并不认为这是导致近期市场部分个股闪崩的主因。”华东地区某家此前开展了相关业务的信托公司人士对记者表示。
据了解，此次监管部门叫停设有中间级的结构化证券投资业务，即俗称的夹层场外股票配资业务。而另一种被叫停的单票配资业务，则是融资方通过设立信托产品去持有某一只股票。这些业务模式均通过设置中间级变相放大了劣后级受益人的杠杆比例，监管部门叫停此类业务，也是担心在高杠杆背景下，一旦市场调整，此类业务容易造成个股股价剧烈波动。
另一家华南地区的大型信托公司人士向记者透露，市场上开展相关配资业务的信托公司并不是主流。“此前由于券商资管降杠杆，超过1：1杠杆比例的配资业务，都无法和券商的系统对接，因此行业内很多信托公司并没有开展此类业务。”
该人士预计，目前市场上信托资金持有的股票，无论涉及的账户数目，或者说杠杆水平，远未到2015年清理配资时的程度，市场不应过度恐慌和解读。“目前市场的调整，应该是在消化前期快速上涨积累的浮盈，加上业绩披露窗口期个股风险有所显露，使得调整相对剧烈。因此，近期市场部分个股闪崩，更多源自市场恐慌情绪，放大了个股波动。”他分析认为。
华东地区某信托公司人士表示，虽然叫停了相关配资的新增业务，但对于存量部分监管并未实施“一刀切”模式进行处理。而是根据各家公司现存业务的规模，要求不同的信托公司在不同时间期限内完成自查清理。“一般业务量大的要求6至7个月清理完毕，业务量不太大的，则要求在2到3个月内完成。”
该人士认为，此举的目的，就是为了避免信托资金在降杠杆过程中引发市场波动，希望以较为平缓的方式进行。“据我所知，之前信托公司和融资方均根据实际情况进行协商，退出或清理的过程应该是相对平稳的。”
“闪崩”股共性揭秘 这类股需警惕(名单)
周三金一文化、凤形股份、华闻传媒、华英农业、芭田股份等个股忽然闪崩跌停，金一文化、凤形股份、芭田股份周四继续跌停，北辰实业、宁波精达、日盈电子、东方海洋、大港股份、海汽集团、中天能源、合纵科技等在周四也都齐齐闪崩跌停。
观察这些个股可以发现都有一个共同特点，就是在2017年三季报前十大流通股东名单中都有“信托计划”的身影。比如，北辰实业2017年三季报前十大流通股东名单中有5位股东属于“信托计划”，宁波精达、芭田股份有4位股东属于“信托计划”。
什么“信托计划”重仓品种近日股价会受到重创呢？或是监管政策使然。
日中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》规范通道业务，要求金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务，同属大资管一员的信托公司自然也身处其中。
2018年才拉开序幕，信托行业的罚单便已大有超越2017年之势。国民信托、上海国际信托、中国金谷国际信托、陆家嘴国际信托、平安信托等5家信托公司因为在侨兴债违约案中充当通道遭到了处罚。上周以来万向信托、厦门信托、国通信托等被处罚的公示相继挂网。另据报道，数家信托已经收到了监管部门开出的罚单，相关处罚将于近期公示。
据聚源数据统计，目前沪深A股公司中1119只个股去年三季报前十大流通股东中有“信托计划”(包括借道“基金专户”的“信托计划”)在列。
其中，131只个股十大流通股东中有4家以上“信托计划”，66只个股有5家以上“信托计划”，24只个股有6家以上“信托计划”，埃斯顿以8只“信托计划”居首。“信托计划”越多，预示涉及的信托公司也越多，意味着相关个股受信托公司去通道化影响的概率也越高。
131只个股十大流通股东中有4家以上“信托计划”，66只个股有5家以上“信托计划”，24只个股有6家以上“信托计划”(见下表)，埃斯顿以8只“信托计划”居首。“信托计划”越多，预示涉及的信托公司也越多，意味着相关个股受信托公司去通道化影响的概率也越高。
“信托计划”持股占流通股比超过20%的有14只个股(见下表)，粤泰股份(38.60%)、木林森(38.09%)、安记食品(30.23%)以逾30%的占比居前。同样的，“信托计划”持股数量越多、“信托计划”持股占流通股比越高，相关个股今后受信托公司去通道化过程影响的可能性也就越大。
利空被放大部分绩优股遭错杀 上市公司大股东出手增持
面对疲软的市场走势，上市公司大股东坐不住了，纷纷出手增持自家股份。根据统计，开年以来近一个月的交易时间，已经有重要股东增持的公司218家，同比增幅显著。而在基本面方面，创业板上市公司2017年度业绩预告收官，来自深交所的数据显示，创业板公司2017年度业绩相对平稳，板块业绩保持稳步增长态势。
利空被放大 部分绩优股被错杀
沪指昨日延续疲弱走势，收盘下跌0.97%，收报3446.98点，日K线四连跌，四天跌掉上百点。两市合计成交5671亿元，行业板块全线下挫，两市跌停股数量超过200只。
方正证券观点认为，由于市场风险厌恶，利空被人为放大，非理性成为市场典型特征，短线大盘也难立即走强，开始震荡筑底过程，以时间换空间。在市场杀跌中，很多业绩大幅增长股、扭亏股也成为杀跌对象，情绪宣泄与失望达到极致。
进入2018年，全球金融市场齐齐复苏，美股三大指数频创新高。在这场金融复苏的大浪潮中，A股也没有缺席。从2018年第一个交易日(1月2日)开始，上证指数一直保持上涨趋势，指数已经从3300点左右涨至3550点左右，涨逾250点。在年前“红包行情”的影响下，不仅普通投资者投资热情高涨，重要股东也开始有了大动作。
根据统计，开年以来至25日，不足一月，已经有485家上市公司发布了重要股东增减持公告，其中重要股东增持的公司有218家，相比于2017年同期的152家，数量大幅增多。虽然相比之下，重要股东即将增持的公司数量大幅增加，但是以上公司在2018年的市场表现却不尽如人意。通过计算，记者发现上述218家公司在日至1月25日的平均涨幅只有0.7%，远低于上证指数超过7%的涨幅。这也就意味着，发布大股东增持公告对公司的影响不是一蹴而就的，在未来，被增持的优秀公司还具有较大的上涨空间。
创业板公司九成预盈六成预增 创业板基金
截至日，创业板上市公司2017年度业绩预告收官。来自深交所的数据显示，创业板公司2017年度业绩相对平稳，剔除乐视网(300104)和温氏股份(300498)个股影响后，板块业绩保持稳步增长态势。
预计盈利公司共有685家，占比达到95.67%，其中15家扭亏为盈，预计亏损公司共有31家。另外，预计净利润同比增长的公司共有452家，占比63.13%，预计净利润增幅50%以上的公司共有151家，占比21.09%，成为新常态下经济调速不减势的稳定器和发展动力转换的新引擎。
然而，资金并未抛弃创业板市场，反而是凶猛增仓，最具代表性的创业板ETF还出现了史上最大单日净申购，并且连续4天进入了创业板ETF历史增仓份额前十。
基金君测算显示，过去四个交易日，创业板ETF、富国创业板分级、创业板50ETF，这三大创业板基金合计净流入33亿元，为史上最密集资金流入。
在创业板基金大举资金流入的背后主要有三大原因，包括了创业板基本面、大小盘股轮动和乐视网套利等因素。
偏爱蓝筹股 多家公司股东出手增持
根据显示，被大股东增持的公司中，在2014年—2016年三年持续盈利的公司有181家。结合2017年前三季度净利润金额来看，连续三年盈利的公司中，盈利最前的还属交通银行(601328)、贵州茅台(600519)这样的蓝筹股，净利润分别为547.92亿元、213.61亿元，净利润同比增长3.54%和60.25%.这两家公司自最新一次大股东增持之日起至日，股价最高涨幅分别为18.25%和10.52%. 1月31日晚间，多家上市公司发布股东增持计划或增持完成相关公告。数据显示，2018年1月以来，沪深两市共有244家公司完成或计划增持，增减仓参考市值为174.45亿元。
其中，双良节能(600481)公告称，公司实际控制人缪双大于日以集中竞价交易方式直接增持公司股份248万股，增持金额为人民币万元，占公司总股本比例为0.153%.本次增持后，缪双大直接持有公司股份248万股，直接占公司总股本的0.153%.上述公告还表示，基于对公司持续稳定健康发展的信心和对公司价值的合理判断，缪双大计划自本次增持之日起6个月内，以自有资金择机增持公司股票，拟累计增持股份所用资金金额不低于人民币1000万元(含本次已增持金额)，并且不高于人民币3，000万元(含本次已增持金额)。
友邦吊顶(002718)公告称，公司接到公司实际控制人时沈祥先生的书面通知，基于对公司未来发展前景的信心及其内在价值的认可，为维护资本市场稳定，切实保护中小股东利益，计划自日起6个月内通过二级市场竞价交易方式增持公司股份，累计增持金额人民币约2000万元。
同济堂(600090)公告称，公司控股股东湖北同济堂投资控股有限公司计划自日起至未来6个月内，以自有资金通过上海证券交易所集中竞价交易方式增持公司股份，累计增持股份数量不超过股(含本次已增持股份数量)，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%，增持股份价格不超过9元/股。
大跌后哪些股可抄底？陈光磊：资金将转向两类股
周四，两市再度迎来普跌行情，各大指数表现十分低迷。沪指跌0.97%，深成指更是大跌2.65%。两市近3000只个股下跌，非ST股跌停数量超过了200只。
对于今日市场的大跌，独立经济学家陈光磊博士对凤凰网财经表示，最近股指接连下挫，一方面中小创股票跌幅较大，重现股灾迹象，另一方面金融地产股逆市上涨，显现慢牛征兆。这不是一句大而化之所谓的新周期和经济韧性所能自圆其说的，难道中小创就不是中国经济和中国股市的一部分？
陈光磊表示，在报告《在走近消费社会新时代》中，我们判断中国已经进入消费社会，从人口、货币、利率和汇率等角度也证明了这个经济的特征。
另一方面这个判断也符合十九大报告所提一个转变，即人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间的矛盾。中国正处于从高中等收入国家向高收入国家跃进的过程中，能否把握向消费导向型经济体转变的机会至关重要。消费社会的特征是经济周期波动变小，投资收缩，生产更接近于消费端，这也是金融监管和去杠杆的大背景。这个判断对于股票市场的意义是，金融云杠杆造的成的流动性紧缩，使过去由于流动性溢价而高估的中小创现在出现流动性折价，可谓成也流动性，败也流动性。
陈光磊判断，在金融监管高压下打破刚兑，资金的重新配置会转向两类特征的股票，一、流动性好，承接能力强的个股；二、估值合理业绩稳定、分红稳定的个股。大金融中的银行、保险、地产板块，估值合理的消费品公司，周期行业的龙头公司。而这些周期行业公司已经具有消费股属性，早不属于价格弹性大跟随经济波动的概念。新周期的鼓噪可以休已。
N股连环炸 其实他们正在抄底这些个股
本周A股出现明显调整，深市股指更是集体重挫。2月1日，深成指、中小板指、创业板指均下挫逾2%。盘面上，绩差股持续杀跌，闪崩股层出不穷。
2月1日主要股指表现
真是万绿丛中一点红！不过，就在市场风声鹤唳之际，深港通北上资金却突然爆发。数据显示，2月1日，深港通买入成交金额高达54.46亿元，创历史新高；净买入金额为11.53亿元，较上一个交易日激增8.67亿元，创下1月17日以来新高。
深港通买入成交额历史变化
相比之下，沪股通北上资金相对谨慎，连续四个交易日净卖出，不过相对于前期的净买入金额来说，本周资金流出规模有限。
近10个交易日深港通北上资金成交情况
(单位：亿元)
近10个交易日沪港通北上资金成交情况
(单位：亿元)
再看另一组数据。日前中国人民银行公布的数据显示，2017年12月底境外机构和个人持有中国境内股票1.17万亿元，同比增长81%，创中国人民银行2014年开始公布该数据以来的最大增幅。可见，外资流入是大势所趋。
从历史数据来看，近三年外资持股总体处于稳步增长态势。2017年，境外机构和个人持有中国境内股票几乎是逐月增长，从年初的7000亿元连续站上几个台阶，至1.1万亿元以上。
境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况
(单位：亿元)
安本标准投资管理中国股票 投资主管姚鸿耀在接受中国证券报(ID：xhszzb)记者专访时表示，今年以来，A股和H股走势非常强劲，市场可能出现超买现象，但总体还是看好中国经济和中国企业盈利增长。因此，此次波动预计是一次短期调整，对A股而言可能并非坏事，而是让市场运行更健康。“如果出现‘黑天鹅’，优质公司股价大幅回撤，那么对长线投资者来说是很好的入场机会。”
重阳投资联席首席投资官陈心表示，境外资金选择中国市场有多方面因素：一是，2016年起中国经济引领全球经济复苏，随着市场对中国经济预期改善，人民币汇率开始回升；二是，低估值的蓝筹股在全球范围来看具有较大的吸引力，这在2016年和2017年上半年尤为明显；三是，中国资本市场双向开放不断深入，A股市场纳入MSCI新兴市场指数，外资配置A股的动力也有所增强。
外资偏好哪类股票呢？陈心援引数据指出，QFII方面，截至2017年三季度末，QFII最青睐的是银行股，该行业持股市值占总持股市值比例高达30%；其次是食品、饮料类股票，占比达20%；耐用消费品与服装类股票占比约12%，位列第三。沪港通和深港通方面，陈心统计，截至2018年1月末，外资持仓前十大股票分别为：美的电器、海康威视、格力电器、五粮液、洋河股份、云南白药、平安银行、老板电器、大族激光、东阿阿胶。总体来看，外资青睐蓝筹股。
数据显示，最近7个交易日，通过沪港通和深港通北向资金净买入金额前十的个股分别是：海康威视、三花智控、五粮液、伊利股份、平安银行、恒瑞医药、东方财富、荣盛发展、比亚迪、万科A，依然是价值风。不过值得注意的是，格力电器、中国平安等个股出现在净卖出榜单。
近七个交易日北向资金净买入和净卖出前十个股
(单位：亿元)
“成熟的境外资金比较偏好蓝筹股，尤其是公司治理结构稳定、企业盈利水平较高的大型公司。而且，境外机构对A股进行研究时，也会首先覆盖这些蓝筹股，对其研究更为深入、熟悉度较高。同时，即将被MSCI覆盖的股票也基本是大蓝筹。因此，蓝筹股依然是成熟境外资金的关注焦点。”泰达宏利港股通基金经理师婧说。
星石投资表示，2018年外资有望继续增配A股。目前海外资金对于中国资产仍是低配状态。从其他国家的历史经验来看，外资持股占GDP比重一般在30%左右。截至2017第三季度，中国的外资持股占比仅为7.53%，这意味着如果中国资本市场逐渐放开，外资在中国的持股比例还有3至4倍的增长空间。
展望后市，星石投资认为，从中长期来看，看好2018年A股市场的表现。中国经济质量不断改善，新消费、新投资、新出口正在成为中国经济的新动能，上市公司的ROE稳步提高；同时A股的估值在全球仍处于较低水平，外资有望继续增配A股。因此，经济的全球质量、估值的全球优势与资金的全球流动将带来A股的全球配置价值。同时，目前金融监管趋严，加杠杆行为得到较大抑制，流动性继续保持稳健中性，未来A股大概率是以盈利为基础的震荡上行的慢牛行情。
广发基金基金经理余昊表示，中长期来看，A股是处在改善的企业盈利和收紧的流动性之间的均衡。指数层面，并不悲观；个股层面，特别是各个行业的龙头，在经济改善的周期里优势会非常大。去年股市大跌 四成定增信托产品亏损_网易新闻
去年股市大跌 四成定增信托产品亏损
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部分前两年发行的定增产品兑付大限陆续到来，而未有太大起色的股市使得这部分信托产品无可避免地遭遇巨额亏损，投资者面临着延长期限或巨亏离场的困境。据统计，直到今年一月，最新净值为负的定增产品占总产品数量的四成。
本报讯 （记者周宇宁）在泛资管时代，信托公司积极管理型的类基金信托产品，以“浮动收益、不保本、不保息”为特点，其“上不封顶”的高收益承诺对私人银行客户来说是巨大的诱惑。但年间股市经历了漫长的熊市，导致去年到期的很多定增产品账面都出现了巨额浮亏。对投资者来说，在购买这类产品时不能光看产品预期收益率，需提防市场系统性风险。
多款定增产品现巨亏
继前期建信信托证大金牛一期定向增发信托产品爆出巨亏50%以后，近日不少到期兑付的定增信托浮亏巨大的消息也不断传出。近日，有媒体报道称，平安信托于日发行的“创富一期集合资金信托计划”账面浮亏近30%。据了解，该信托计划在去年5月期满日发布公告称，“因信托财产未能全部变现”，决定将该计划延期不超过六个月。
一位信托公司人士指出，平安当时延期了六个月，是希望未来环境转好，其持有的股票可以有机会以高一些的价格出售。但去年下半年以来，股市“跌跌不休”的表现使得这款信托到期仍难扭亏为盈。
在推广这类信托产品时，发行方往往根据过往数据承诺超高收益。比如，在平安的创富系列信托计划推介说明中，指出其过往丰富的项目经验“交通银行，退出时账面收益率高达468%；中国特钢，退出时账面收益率高达63%”。
但是，由于去年市场系统性下跌，除平安信托之外，建信信托、外贸信托等其他曾发行定向增发类的信托不仅未能实现“掘金”承诺，还遭遇了巨亏困境。比如，除建信信托的“证大一期”之外，中诚信托发行的“证大金兔1号股权投资集合资金信托计划”也被曝出浮亏29%。
截至记者截稿时，平安信托承认其定向增发产品存在浮亏，但并未透露具体细节。
定增产品流动性较弱
在年间，掘金定向增发曾一度成为私募基金青睐的投资理财方式。而通过信托公司成立项目来募集资金，是私募基金掘金定增的一种主要方式。
目前规定，定向增发的发行价不得低于公告前20个交易市价的90%，发行股份12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让。由于定增股票有1~2年的锁定期，定增类的信托产品通常设置了1年以上的封闭期限。
年间是信托公司发行定向增发信托的高峰期。
由于定向增发具有的折价优势，信托公司在推介定增类的信托产品时以“折价率+股价涨幅”来承诺超高回报率，使得这类产品广受私人银行高净值客户的追捧。
但是，去年有超过七成的上市公司股价跌破定增价，致使部分信托产品无可避免地遭遇巨额亏损。直到今年一月，最新净值为负的定增产品占总产品数量的四成。
分析人士指出，定向增发项目受到经济基本面的影响，由于定增产品有一年的锁定期，流动性较弱。若一年后大盘估值重心下移过大，将给解禁股带来较大的下行压力，可能产生亏损。因此，定增产品若进入市场的时机不对则可能面临严重亏损。
上述分析人士建议，投资者应避免在市场高估值的情况下参与定增类产品。
定增产品并非“固定收益”
一位信托公司华南地区的负责人对记者表示，与固定收益类信托不同，定增信托产品具有基金的性质，等于是用定向增发的方式介入股票市场，因此其收益表现取决于股票市场。如果像年牛市时以低成本买入，这类信托确实可以实现很高的收益。但熊市时买入，这类产品不可提前套现，风险则无可避免。
他指出，很多定向增发信托在宣传时都根据以往的业绩推算，给出很高的预期收益率来吸引投资者，甚至营造一种“固定收益”的错觉。但实际上，这类产品主要取决于股市的表现，对购买信托的投资者和信托经理的判断能力都有很高的要求。若投资者对未来一年投资市场的看法，乐观的话可选择介入此类产品。
此外，定增类信托的收益也取决于信托公司的管理能力和选股能力，风控措施做得好可以降低整个信托的收益风险。
作者：周宇宁
本文来源：大洋网-广州日报
责任编辑：王晓易_NE0011
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再有可能就是个股实施高送转除权，或者刷新，或者重新登录，如果股票软件未设置前复权，那么价格会显示暴跌。再有可能就是软件显示数据混乱你好，复牌后不限涨跌幅，才可能一日下跌50%，除非是长期停牌
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来自团队：
应该是股票除权了。股票10送10，除权以后股票数量增加一倍，股价相应将为原来的二分之一。
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中国2.4万亿美元信托业寻觅股市暴跌后新的增长动力
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中国规模2.4万亿的信托业正在寻找新的增长动力，今夏国内股市暴跌导致该管理的资产出现至少2010年来的首个季度下滑。 中国信托业协会周三在其网站发布数据称，2015年第三季度末，信托公司的信托资产规模环比下降1.6%至15.6万亿元，逆转第二季度股市大涨时资产规模增长10%的势头。 中国信托业协会称，国内股市动荡以及优质资产稀缺是信托资产负增长的一个影响因素，信托业需要寻找股市以外的动力来源。周三，上证综指比6月份创下的高峰低30%，但已从8月份低点反弹23%。 在中国股市大涨期间，信托业是获得非监管领域融资的一个来源。中国政府已在清理整顿让投资者试图绕过监管的&伞形信托&。 股票、债券 截至9月末，信托业投资于股票的资产余额为9020亿元，较3个月前下降36%；同期投资债券的资产余额为1.47万亿元人民币，增长10%。 这些数据同时反映了资金流动和资产价值。 信托业第三季度平均年化综合实际收益率报7.30%，低于第二季度的10.2%。 中国信托业是推升全球影子银行业资产规模增长的一个重要因素，稳定委员会估计去年全球影子银行资产总额达到36万亿美元。 据中国信托业协会，第三季度末，国内信托行业风险项目有506个，规模达到1,083亿元人民币；第二季度末分别为450个和1,034亿元。
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48小时点击排行最近股市连跌原因是什么？信托：这个锅我们不背！最近股市连跌原因是什么？信托：这个锅我们不背！元立方金服百家号元立方金服研究员注意到，最近A股多只个股闪崩，一时间恐慌情绪蔓延。市场中的投资者各种找原因，最后“信托资金去杠杆”仿佛背了这个“黑锅”。对于这种政策的隐忧是否真的存在便成为接下来要考虑的重要因素。首先，元立方金服研究员今天分析下“闪崩”的诱因。可以说这波闪崩行情的诱因是多方面的，而不是单一逻辑的。最后为什么市场把其归因于“信托资金去杠杆”，元立方金服研究员认为，因为表面上看这个解释更符合国家当前政策所需。但行情诱发因素可能不止这一点。元立方金服研究院具体解读如下：（1）跟随效应：金融系统是具有非常复杂结构的，所以大家对去杠杆的这种事情是比较心有余悸的，市场反应是比较激烈的，具有比较强的跟随效应。随着1月29日的回调出现，本身市场当中的负面情绪就比较浓重，市场稍作变化，可能就会引来一些不明所以的机构跟随卖出动作；（2）业绩雷区地雷股效应：回顾整个2017年价值投资是贯穿整个一年的主线，业绩为王成为A股市场判断个股投资价值的依据。所以一旦业绩走差，对投资者而言，可谓是闻风丧胆。而随着年报行情的展开，这种“业绩雷区”也是常有发生。市场岁末年初都会炒作年报行情，而年报及预披露的报告中不乏存在一些业绩变脸、商誉减值、业绩续亏及高送转等“雷区”，一些估值偏高，业绩一般的个股必然会遭到抛售；（3）股价跌至平仓线，抛售压力大增：随着1月29日以来的调整个股部分大股东股权质押比例较大，股价的大幅下跌如果接近平仓线，短期也会遭到大幅抛售，从而导致股价出现异常表现；（4）“信托资金去杠杆”的隐忧：流通股中存在着大批的信托扎堆。2017年开启的金融去杠杆，对于证券公司、基金子公司等配资杠杆已经降至1:1，而信托仍存在1:2以上的杠杆，信托机构清理配资，降低杠杆率是大势所趋，叠加上银行对于委外业务的清理，信托资金来源受到抑制。基于对这方面因素的“担忧”也是导致闪崩行情的一大诱因。基于以上分析，元立方金服研究员认为“信托资金去杠杆”是影响这波闪崩行情的一大诱因，但不是主要原因，以及能否据此判断信托领域去杠杆工作将开启，还值得进一步验证。首先，就金融大环境而言，元立方金服研究员认为，“稳”步前进才是当前所需。目前金融环境而言，中国的通胀上升处于合理区间，人民币汇率稳定，因此即便下个月美联储可能加息，中国在近期也可能维持基准利率不变。即使中国升息，在第三季度前，利率也不太可能会上调。所以，元立方金服研究员认为，短期金融环境需要一定的稳定期。其次，市场传言称，“国家颁布了信托资金降杠杆的政策，由原来的1:2配资降到只有1：1。但其后多家信托集体发声，未收到信托资金降杠杆相关文件，传言性质暂时可以断定。据此，最新要求仍为58号文规定的“优先受益人和劣后受益人投资资金配置比例原则上不超过1：1，最高不超过2：1”。另外，目前市场上信托资金持有的股票，无论涉及的账户数目，或者说杠杆水平，远未到2015年清理配资时的程度。所以说，元立方金服研究员认为，目前市场的调整，应该是在消化前期快速上涨积累的浮盈，或者是恐慌性跟风盘，加上业绩披露窗口期个股风险有所显露，使得调整相对剧烈。因此，近期市场部分个股闪崩，更多源自市场恐慌情绪，放大了个股波动。而且考虑到剧烈去杠杆会引发市场波动，监管部门其实给众多机构留了缓冲期，元立方金服研究员认为，降杠杆不会“一刀切”。【版权说明】文章来源：元立方金服作者：余小茹本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。元立方金服百家号最近更新：简介:专注市政项目投资的互联网金融平台作者最新文章相关文章}