私募基金的购买起点为啥是100万元？
&&&&网友@雾里看花：私募基金现在被越来越多的投资者所关注，但为什么私募基金的投资门槛是100万元呢？&&&&浦发银行大连分行理财师冮茂军：私募基金对投资人有明确的要求：单个投资人购买私募基金的最低金额必须不少于100万元，并且不能拆分。&&&&私募基金的私募是相对于公募而言，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券界定。私募基金的分类包括私募证券投资基金、私募股权投资基金、创业投资基金以及其他私募投资基金等。&&&&私募基金的一个主要特征就是高门槛。监管部门设置100万的投资门槛，不是为了限制投资者，而恰恰是为了保护投资者。一般来说，越成熟的高端投资者，其风险识别能力越强，风险承受能力也更强。因此，设置100万元的投资门槛是以资金量为指标，隔离风险承受能力较弱的普通投资者。我国《私募投资基金募集行为管理办法》规定，私募基金必须向特定投资者（合格投资者）募集，不得公开宣传。如果准入门槛过低，参与人数过多，将变质为公募产品而失去私募性质。&&&&由于私募投资的项目大多有较长的回报周期，&需要资金比较稳定。如果没有投资门槛，会吸引数量众多的投资者，而众多资金来源的不稳定，也造成了投资值更高的流动性，不利于私募基金的收益，会加大投资的流动性风险。&&&&需要提醒投资者的是，成为私募基金管理人的机构必须在中国证券投资基金业协会办理登记备案，取得“私募投资基金管理人登记证明”，才能进行私募基金的管理。能开展基金销售业务的机构，则必须在中国证券监督管理委员会取得“基金销售业务资格证书”，才能接受基金管理人委托销售基金。45被浏览6568分享邀请回答5添加评论分享收藏感谢收起21 条评论分享收藏感谢收起【字号： 】 【】 【】
私募投资门槛划定100万元
作者：蔡宗琦 顾鑫 曹乘瑜来源：中国证券报?中证网
　　证监会11日就《私募投资基金监督管理暂行办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。《办法》将私募证券基金、私募股权基金和创业投资基金，以及市场上以艺术品、红酒等为投资对象的其他种类私募基金均纳入调整范围。同时，《办法》确定的合格投资者标准是，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：一是净资产不低于1000万元的单位；二是个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。　　同时，证监会发布修订后的《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其实施规定，将公募基金产品的审查由核准制改为注册制，并自8月8日起施行。　　证监会新闻发言人邓舸表示，《证券投资基金法》将非公开募集证券投资基金纳入调整范围，并授权证监会制定相关业务规范。同时，按照相关办法，证监会负责拟订私募股权基金和创业投资基金的监管政策、标准和规范并组织开展监督检查。　　2014年5月发布的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）进一步明确提出发展私募投资基金，并要求按照功能监管、适度监管的原则，完善股权投资基金、私募资产管理计划、私募集合理财产品、集合资金信托计划等各类私募投资基金产品的监管标准。　　为规范各类私募投资基金（以下简称“私募基金”）业务活动，保护投资者合法权益，促进行业健康发展，证监会制定了《办法》。《办法》共十章四十一条，分总则、登记备案、合格投资者、资金募集、投资运作、行业自律、监督管理、关于创业投资基金的特别规定、法律责任、附则等。　　《办法》将私募证券基金、私募股权基金和创业投资基金，以及市场上以艺术品、红酒等为投资对象的其他种类私募基金均纳入调整范围。除契约型私募基金之外，以公司、合伙企业形式运作的私募基金同样适用办法。为落实《证券投资基金法》规定的功能监管原则，《办法》还明确证券公司、基金管理公司、期货公司及其子公司从事私募基金业务适用本办法。　　《办法》本着与监管公募基金相区别的适度监管原则，在市场准入环节，不对私募基金管理人和私募基金进行前置审批，而是基于基金业协会的登记备案信息，进行事后行业统计、风险监测和必要的检查。　　《办法》规定合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：（1）净资产不低于1000万元的单位；（2）个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。　& 考虑到社保基金、企业年金、慈善基金以及依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划等机构投资者均具有较强的风险识别能力和风险承担能力，私募基金管理人及其从业人员对其所管理的私募基金充分了解，因而也均被视为合格投资者。　证监会表示，合格投资者标准过低容易将不具备风险识别能力和承担能力的公众投资者卷入，进而引发非法集资。相比于信托计划，这一标准明显要高。根据信托相关规定，如果投资一个信托计划的金额不少于100万元，则无需提供相关财产证明或者收入证明。接受记者采访的私募人士表示，希望这一要求可以更加宽松，以利于推动私募积极发行独立产品。　在私募基金募集销售方面，《办法》规定：一是不得通过公众传播媒体形式，或者通过讲座、报告会、分析会和张贴布告、散发传单、发送手机短信、微信、博客和电子邮件等方式向不特定对象宣传推介私募基金；二是不得向投资人承诺投资本金不受损失或者承诺收益；三是对投资者适当性管理提出了要求；四是要求投资者确保委托资金来源合法，不得汇集他人资金投资私募基金。　在投资运作方面，《办法》规定：一是要求根据或者参照《证券投资基金法》制定并签订基金合同；二是规定私募基金管理人应当在不同基金之间建立相互独立的投资决策流程和防火墙制度；三是列举了私募基金管理人、托管人、销售机构及其他私募服务机构及其从业人员从事私募基金业务禁止从事的行为；四是规定私募基金管理人应当如实向投资者披露信息；五是对私募基金管理人提出了真实准确完整填报和定期更新相关信息的要求；六是对私募基金投资决策、交易等资料保存提出了要求。　为加快建立行业自律机制，《办法》规定了基金业协会在制定规则、执业检查和纪律处分方面的职责，并要求其建立登记备案信息系统，与证监会及派出机构建立信息共享机制。　在监督管理方面，《办法》规定了证监会及派出机构的统计监测和检查职责；明确了根据信用状况进行差异化监管的要求；规定了可以采取的行政监管措施。　为突出强调扶持发展创业投资基金，《办法》设专章作了特别规定：一是参照国际通行定义，结合国内实际，对“创业投资基金”概念作了界定；二是鼓励和引导创业投资基金投资创业早期小微企业；三是明确基金业协会对创业投资基金实行差异化行业自律和会员服务；四是明确证监会对创业投资基金采取差异化监督管理。
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China Securities Journal. All Rights Reserved& 深度|为什么私募基金在中国发展如此迅猛？
深度|为什么私募基金在中国发展如此迅猛？
启富汇联合创始人
私募股权基金虽起源于美国，但早在20世纪90年代之后，大量的海外私募股权投资基金就已开始进入我国了，从此，便在中国这个新兴经济体中掀起了私募股权投资的热浪。那到底是什么特质才让私募基金在中国可以发展如此迅猛呢？
■ 一、非公开的私募性质
私募基金不像公墓基金采取对外公开方式寻求投资者，而是借助私下征询等方式向特定的合格投资者进行发售，所以投资者很难通过媒体等方式了解私募产品信息。因为对私募而言，任何公开方式发售都属于违法行为。因此其投资目标更具针对性，更有可能为客户量身定做投资产品，组合的风险收益特性能满足客户特殊的投资要求。私募基金产品与公墓产品不同，其主要针对高净值人群，且是以不公开宣传的方式向特定人群发售。如果准入门槛过低，参与人数过多，将变质为公墓产品而失去私募性质。
■ 二、提高客户群的风险承受能力
私基金不同于公募，由于受基金运作所需资金数量及投资者人数有限等约束，私募基金对每位投资者的认购起点都要求较高，在我国认购门槛为100万，而在美国对冲基金的最低投资额度则高达300万美元。监管部门设置100万的投资门槛，不是为了限制投资者，而恰恰是为了保护投资者。一般来说，越成熟的高端投资者，其风险识别能力更强，风险承受能力也更强。因此，设置100万的投资门槛是以资金量为指标，隔离风险承受能力较弱的普通投资者。
■ 三、降低资金流动风险
由于私募投资的项目大多有较长的回报周期，需资金比较稳定。如果没有投资门槛,，会吸引数量众多的投资者， 而众多资金来源的不稳定，也造成了投资值更高的流动性，不利于私募基金的收益，加大了投资的流动性风险。进入门槛较高，投资者面对私募基金投资也会更理性，双方的关系类似于合伙关系，给投资者带来更多的期望收益。这也是为什么私募基金不可能实现平民化的原因之一。私募投资门槛将会长期存在，随着的上升与货币贬值，未来私募基金的投资门槛有可能进一步提高。
■ 四、私募基金的募集性和封闭期
私募的发售过程是一个向特定投资者募集资金的过程，在募集过程中私募基金必须满足3个规定：首先募集投资者必须满足有限的多数要求，即投资者人数一般为几十个到一、两百个；其次基金单位必须保证同时同价的要求，即在同次发售过程中，不得发生对不同的投资者不同价的情形；最后基金发售过程，也同时宣告开始募集。
私募基金一般都有明确的封闭期，般投资人认购了某只私募基金，则双方约定一般以1年作为一个锁定期，锁定期内投资者不能随意撤资，如果投资人想撤资，则需要根据双方签订的合同来进行执行。这样约定是为了保证平台资金的稳定性和流动性，一旦遇到“朝三暮四”的投资人则可以有效约束他的短视行为。
■ 五、牌照资源稀缺
现行市场上的不是想成为私募基金管理人就可以成为，想销售基金就能销售。成为私募基金管理人的机构必须在中国证券投资基金业协会(以下简称“基金业协会)办理登记备案，取得“私募投资基金管理人登记证明”，才能进行私募基金的管理。
能开展基金销售业务的机构，必须在中国证券委员会(以下简称“证监会”)取得“基金销售业务资格证书”，才能接受基金管理人委托销售基金；随着基金业协会和证监会对私募基金行业的监管加严，“私募基金管理人登记证明”和“基金销售牌照”也开始变得越加难以申请，能取得私募基金管理人资格和销售资格的机构也变得稀缺，那些不合规的基金管理机构也在监管的严要求下逐渐退出市场，私募行业也因此变得愈加规范。
■ 六、私募基金管理的灵活性
私募基金较公募基金有相对较长的封闭期，在封闭期内私募基金不能随意的进行份额的赎回和退出，这也就意味着基金经理掌握着基金管理的主动权，能在封闭期内对基金进行更灵活的投资管理，如果像公募基金那样需应对客户随时赎回的压力，总要留一笔钱在活期账户上以备赎回，那基金整体的投资收益也会减少。
私募基金组织结构简单，经营机制灵活，日常管理和投资决策自由度高。相对于其他机制复杂的组织机构，在机会稍纵即逝的关键时刻，私募基金竞争优势明显。
■ 七、私募基金结构的简单性
私募基金一般都会进行财务杠杆操作，基金运作杠杆可以达到几倍甚至几十倍，特殊情况下，杠杆倍数还会更高。通过杠杆操作私募基金可以扩大资金规模，规避自身资金不足的约束，获取更高额利润。私募基金结构比较简单，一般由合伙人负责基金的日常管理及投资决策等，另外私募基金经理的薪酬激励机制比较完善，除了享有一定比例固定管理费用外，还可以获取一定比例的投资利润。
■ 八、收益权分配和专业性
在扣除发起人、投资人本金之后，发起人因为出力最多，一般先分配发起人的优先分红，在赚得的收益中先分20%的收益。通常发起人和投资人会签订“优先收益条款”，当投资收益超过某一门槛收益率，基金管理人才能按照约定的附带权益条款从超额投资利润中获得一定比例的收益。确保基金投资表现优良时才能从收益中获得一定比例的回报。
来源：网络
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模块一：如何做好投资？
第一章 &如何发现社会规律和趋势
1、美国200年来的经济规律
2、中国建国以来的经济规律
3、中国目前的经济周期判断
4、关于通货膨胀
5、关于地产规律与投资
6、关于股票规律与投资
第二章& 资本与投资
1、中国资本市场与美国资本市场之比较
2、传统企业与上市企业数量分布
3、资本运作全流程图
4、中小企业为什么要引入风险投资
5、差价模式和市值模式之比较
6、传统老板和投资家的关注点差异
7、什么叫股权投资
8、股权投资各阶段及失败率统计
9、谷歌的投资案例、估值变化分析
10、美国最新风险投资数据
11、如何理解大众创业、万众创新的国策
12、为什么说未来20年的趋势是股权投资？
13、资本到底鼓励哪些企业上市？
14、股权投资到底投什么？
第三章& 创新与颠覆
1、各种商业模式的创新带来的趋势
2、C2C,B2C商业模式的创新与案例
3、020商业模式的创新与案例
4、B2B商业模式的创新与案例
5、B2B2C商业模式的创新与案例
6、分享经济时代的创新与案例
7、共享经济进代的创新与案例
8、关于商业模式创新的小结
9、技术创新带来的各种商机
10、华为与诺基亚的创新路线剖析
11、保千里（上市公司）创新路线剖析
12、晶优电子、星伦网络、福纳新材、苏州纳通的创新路线
第四章& 中国一线创投介绍
1、一线创投的评选标准
2、IDG介绍
3、红衫资本介绍
4、DCM介绍
5、达晨创投介绍
6、启赋资本介绍
第五章& 创投如何做108项尽调
1、一看团队尽调方法
2、二看行业和企业尽调方法
3、三看模式尽调方法
4、四看经营指标分析
5、五种结构分析
6、六种层面分析
7、七个关注点分析
8、八个数据点分析
9、九个程序分析
10、十个报告内容
第六章&& 10个投资案例分析
1、国泰安项目
2、铜道电子项目
3、考拉先生项目
4、就医160项目
5、天地汇项目
6、巴图鲁项目
7、爱加密项目
8、晶优电子项目
9、苏州纳通项目
10、杭州灿越网络
模块二：如何做好华丽转型？
第七章& 首富思维及应用
1、李嘉诚转型思路
2、马云转型思路
3、孙正义转型思路
4、马化腾转型思路
5、我的转型思路与实践
6、传统企业转型4大误区
7、传统企业转型真实案例
8、转型4大方向
模块三：如何做好？
第八章& 如何通过撰写商业计划书融资
1、第一页& 公司愿意及行业、模式标签
2、第二页& 市场空间及行业最新动态
3、第三页：准确描述社会、行业痛点
4、第四页：产品特点或服务解决
5、第五页：公司竞争优势
6、第六页 &描述商业模式
7、第七页& 竞争对手分析
8、第八页& 公司运营情况
9、第九页& 团队核心成员过往工作单位介绍（加相片）
10、第十页& 公司估值、需要募资额、出让比例
11、第十一页& 募集资金用途
12、第十二页& 未来三年业绩预测
13、第十三页& 落地营销方案
14、第十四页& 风险提示
第九章& 优秀公司的15个特点
1、都以为广泛人群谋求价值为最大动力，贯彻始终。
2、都在创业早期获得大量投资
3、都强调团队合作的力量
4、CEO都花至少五分之一时间吸引顶尖人才（早期更甚）
5、CEO都是最后一轮的面试官（至少在早期）
6、都保持专注（早期更甚）
7、都以广告、增值服务或电子商务为主要盈利模式
8、都以全球用户为服务对象（几乎一开始就是）。
9、都有导师和智囊团
10、CEO都首抓用户体验，把产品做到“极致”
11、都把握了当时的大趋势，在正确的时间做了正确的事
12、都非常重视速度和执行力
13、都是创新高手
14、都有足够的耐性
模块四：如何借助资本实现财富跨越？&
第十章& 如何通过资本市场实现大跨越
1、资本市场概述
2、为什么要上新三板&&&&&&
3、新三板挂牌条件&&&&&&&&
4、新三板挂牌流程及成本
5、投资新三板&&&&&&&&&&&&&
6、企业价值分析
7、中小企业
第十一章& 如何通过并购实现财富积累和构建新优势
一、并购概念、动机、作用
二、解读历史上的五次大举收购　　
三、第六次大举收购将发生在中国　　
四、企业并购的政策
五、并购重组的概念　　
六、并购重组的流程
七、并购重组的模式
第十二章& 一线创投的投资理念和方法
1、投资理念
2、投资策略
3、产业互联网投资策略
4、新材料投资策略和方法
第十三章& 私募基金的运作流程和风险管理
1、私募基金的募集（资质、托管、备案）
2、私募基金的投资（专业+分散+聚焦+体系）
3、私募基金的管理（服务+资源+通道）
4、私募基金的退出（三种主要退出方式）
（加微备注：报股权班咨询）
&◆外交部长王毅20日在中国发展高层论坛2017年年会上发表了题为《共建伙伴关系，共谋和平发展》的演讲：朝鲜半岛局势面临两种前景，应当作出明智选择就半岛问题，提出中国的解决方案中国将打造更加紧密的全球伙伴关系网世界真正需要的不是单枪匹马的英雄，而是同舟共济的合作伙伴以历史纵深感和未来穿透力，共同设计今后50年中美关系◆以下为演讲全文：共建伙伴关系，共谋和平发展——在中国发展高层论坛年会上的午餐演讲中...&说起共享经济，我想大家可能会有点陌生，但是我们要是说起摩拜单车，我们就一点也不陌生。摩拜单车能在中国迅猛发展，究其原因，是运气好；还是资本集中对赌，为了获得更大的资本红利。我想这些都不太可能成为摩拜单车迅猛发展的最客观的原因。那么，摩拜单车为何会这么迅猛发展的？可能这方面的答案千篇一律，那我本人通过近几个月对中国经济的关注，包括对共享经济的调研和分析，不难看出所有的经济模式能够迅猛发展，都离不开跟...&首先我们要明确什么叫“私募基金”？按照主导修改《证券投资基金法》的全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵的说法：“实际私募基金本身所规定的、所定义的是一种钱的募集方式，是通过向特定的少数人来募集资金这样一种方式，而我们平常所讲的私募证券投资基金、私募股权投资基金所描述的是把钱募集来了以后它的投向、资金的运用方向，第一级是募集的方式，第二级是投资的方向，第三级是投资的风格。比如说私募证券投资基金其中有...&中国的ETF市场智能投顾是这两年金融圈最火的风口。和其他互联网+的概念一样，智能投顾是也是来自于美国的CopytoChina。但是就像MSN干不过QQ、Uber干不过滴滴一样，直接照搬美国模式进入中国是不可能行的通。除了诸如T+1、涨停板等金融制度有很多不同之外，制约美国式智能投顾进入中国最大的障碍就是中国的ETF市场非常弱小。...&私募股权投资（PE）始于欧美，进入中国后即经历了十年多的快速发展，规模迅速增长，也脱离幼年期步入全新阶段。在成熟的资本市场，并购基金是私募股权投资的典型模式，是PE中的“高端”，全球范围内大部分的私募股权资金都用于企业并购和收购。世界知名的私募公司如KKR、黑石、高盛和凯雷都是以并购业务为主。并购型投资也是我国PE发展的未来大方向。中国PE起步比美国晚了30年，但至今已经历了三个阶段。第一阶段：成...&
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