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股市期货概念是什么意思? ?
应该是股指期货
股指期货是金融期货“家族”的一员，是一种以股票价格指数为标的物的金融期货合约。通俗地说，就是把沪深300股票价格指数当成期货来炒。
　　一般来说，期货分为商品期货和金融期货两大类。经过约20年的发展，我国商品期货市场已初具规模，但金融期货仍是空白。
中国金融期货交易所总经理朱玉辰介绍，包括金融期货在内的金融衍生品是金融市场的高端，是金融资源配置的高效率工具。近年来，各国都将发展金融期货等金融衍生品市场，作为国家金融战略来考虑，通过占领金融领域的“制高点”，维护本国金融安全。
　　对于投资者来说，股指期货可以提供更加丰富的盈利模式。中投证券研究员丁俭认为，在很长一段时间里，我国的证券市场是单边市场，市场参与各方只能从股市的上涨中获利。股指期货则使得投资者在上涨和下跌中都有盈利机会。
　　据介绍，在股指期货交易中，开仓分为多仓和空仓。开多仓的原理和当下股票获利原理类似，开空仓则不同。一旦投资者对未来走势看跌时，就可以开空仓，如果行情的确下跌，则可在更低的点位平仓，从而获利。
　　“门槛”不低的股指期货
　　与商品期货
应该是股指期货
股指期货是金融期货“家族”的一员，是一种以股票价格指数为标的物的金融期货合约。通俗地说，就是把沪深300股票价格指数当成期货来炒。
　　一般来说，期货分为商品期货和金融期货两大类。经过约20年的发展，我国商品期货市场已初具规模，但金融期货仍是空白。
中国金融期货交易所总经理朱玉辰介绍，包括金融期货在内的金融衍生品是金融市场的高端，是金融资源配置的高效率工具。近年来，各国都将发展金融期货等金融衍生品市场，作为国家金融战略来考虑，通过占领金融领域的“制高点”，维护本国金融安全。
　　对于投资者来说，股指期货可以提供更加丰富的盈利模式。中投证券研究员丁俭认为，在很长一段时间里，我国的证券市场是单边市场，市场参与各方只能从股市的上涨中获利。股指期货则使得投资者在上涨和下跌中都有盈利机会。
　　据介绍，在股指期货交易中，开仓分为多仓和空仓。开多仓的原理和当下股票获利原理类似，开空仓则不同。一旦投资者对未来走势看跌时，就可以开空仓，如果行情的确下跌，则可在更低的点位平仓，从而获利。
　　“门槛”不低的股指期货
　　与商品期货一样，股指期货实行保证金交易。也就是说，买卖一手股指期货合约仅需要合约价值几分之一甚至十几分之一的保证金。一些投资者感觉既然可以“以小搏大”，股指期货交易的门槛应该比较低。然而，事实并非如此。
　　从目前中金所推出的股指期货仿真交易合约来看，沪深300指数的每个点位为300元，4月18日该指数已跃上3300点。这样一份合约的价值近100万元，按照10%的保证金比例来计算，投资者购买一份合约需要的保证金近10万元。也就是说，投资者参与股指期货最低门槛就是10万元。实际操作中，由于考虑到股指的波动和保证金的充裕，投资者需要准备的资金还要更多。
　　另外，股指期货对于很多习惯于股票投资的人而言，也是个考验。在股票市场上，很多投资者喜欢满仓操作，并且买入股票之后，也不会时刻盯着盘面，而是选择长期持有。如果买入后股价出现下跌，往往会“捂着”等待“解套”。在股指期货交易中，这些经验不但不“灵”了，还有可能带来巨大风险。
　　股指期货所采取的保证金交易制度，既放大了盈利也放大了亏损。一旦行情不利，投资者所面临的风险就相当大。另一方面，因为股指期货采用当日无负债结算制度，当日结算之后，投资者可能需要追加保证金，若不在规定时间内追加保证金，投资者将会面临被强行平仓的风险。因此，参与股指期货切忌满仓操作，而且需要有充足的时间盯盘，时刻关注自己的仓位和资金变化。如果发现自己的判断与市场背道而驰时，还要果断止损，不能像持有股票一样长期“捂着”。
　　正因为此，不少专家认为，股指期货是一个专业性较强的投资工具，更适合机构投资者参与，大多数个人投资者则不适合。
　　不参与也应保持关注
　　虽然很多中小投资者无缘直接参与股指期货，但保持对它的关注，依然会为股票投资提供有价值的参考信息。
　　细心的投资者可以发现，在股指期货的交易规则中，股指期货要比股市早开盘15分钟，晚收盘15分钟。早开盘迟收盘的交易时间安排，便于期货市场更充分地反映股票市场信息。投资者通过对股指期货走势的观察，或许能够看出股市走势的一些端倪。
　　专家分析，与股票交易相比，股指期货有手续费低廉、市场容量大、参与群体众多和多空双重机制等特点，使得它的价格发现功能比股票市场更强。从成熟市场的情况看，股指期货和股票两个市场间的价格变化存在着时间差，尤其是一些重大转折点上，股指期货行情往往能领先于股票大盘。
　　另外，股指期货推出后，市场资金对指数成份股的关注程度会提高，这些指标股的表现将更加活跃。对此，投资者也应当给予重视。
　　股指期货推出前后各国股市表现
　　一般来讲，股指期货上市前指数会上涨，股指期货上市后指数会下跌，但是股市的长期趋势不会改变。
　　美国：1982年2月，标普500指数期货在芝加哥商业交易所（CME）上市前，标普500指数从115．38点上涨到120．4点。推出股指期货之后，指数就连续下跌至108．61点，下跌9．79%。
　　香港：1986年5月，恒生指数期货上市时，恒生指数创下了1865．6点的历史性高点，接下来就开始了两个月的回调。
　　日本：1986年9月，新加坡金融期货交易所（SIMEX）推出日经225指数期货（NIKKEI 225）。日，日经225指数创下18936点的新高。推出指数后的一个多月内，日经225指数从18695点跌至15820点，跌幅为15．38%。
问题补充：
中财股指期货仿真交易软件下载
软件名称：澎博财讯—博易大师
　　主要提供股指期货行情,全球主要指数,金融财经,新闻快讯等资讯。
股指期货在中国还是个新型的投资品种，有很多风险是我们目前不太了解的，象交易规则、资金管理、风险控制等等，也正因如此，中金所在股指期货正式交易前，先推出仿真交易，让大家先体验一下水深水浅。
总之，新事物一定存在着新机会，当然也会有新风险。只有充分了解和体验之后才能有自己的亲身体会。所以，抓紧现在模拟交易的练兵时刻，尽可能多了解一点股指期货的东西，才有可能在日后尝到“炒新”的甜美滋味。
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大家还关注期货里面说升贴水是什么概念啊_百度知道
期货里面说升贴水是什么概念啊
现货与期货之间的升贴水▲ 在期货市场上，现货的价格低于期货的价格，则基差为负数，远期期货的价格高于近期期货的价格，这种情况叫“期货升水”，也称“现货贴水”，远期期货价格超出近期货价格的部分，称“期货升水率”（CONTANGO）；如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格，则基差为正数，这种情况称为“期货贴水”，或称“现货升水”，远期期货价格低于近期期货价格的部分，称“期货贴水率”（BACKWARDATION）。 关于基差的概念：是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差＝现货价格-期货价格。 基差包含着两个成份，即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素，即两个不同交割月份的持有成本，它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等，其中利率变动对持有成本的影响很大；后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里，两个不同地点的基差不同的基本原因。 由此可知，各地区的基差随运输费用而不同。但就同一市场而言，不同时期的基差理论上应充分反映着持有成本，即持有成本的那部分基差是随着时间而变动的，离期货合约到期的时间越长，持有成本就越大，而当非常接近合约的到期日时，就某地的现货价格与期货价格而言必然相近或相等。 我们平时看到的比较多的诸如LME铜的升贴水、CBOT豆的升贴水以及新加坡油的 升贴水指的都是由这种基差变化。
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股指期货贴水的真实含义是什么？
作者：章国煜 东证期货来源：中国证券报?中证网
　　最近一段时期，股指期货四个合约都呈现出了不同程度的贴水状况，对于习惯了升水状态的投资者来说有点不习惯，甚至不理解，更有甚者认为这是股指期货未来将走弱的重要信号。本文结合理论以及国外的实践用通俗易懂的语言来解释下股指期货贴水的真实含义。综合理论以及国外的实践结果来看，股指期货的升贴水本身并不代表股指未来的走势。实践经验来看，股指的走势更多的取决于基本面的因素，如宏观经济形势和资金面等等因素。　　实际上，如果看境外市场的话就会知道，香港(图1)和美国(图2)的股指期货经常处于贴水状态，但在贴水状态中股指照样可以走强，说明股指期货贴水不代表未来的走势。&　　咱们举一个简单的例子，假设存在一个股票期货，比如工商银行股票期货（代码ICBCF）。工商银行股票现在()的价格为100，ICBCF06合约的到期日为，中间间隔60天，并且预期将分红10元每股。这里再假设一年期存款利率为12%，这里的数字假设都是为了方便说明道理而定的，实际中只是数字和日期修改了一下而已，道理是一样的。如果没有分红预期，那么ICBCF06的价格范围为　　[100-100*2*12%/12,100+100*2*12%/12]，也就是[98，102]。此时投资者既无法通过买入股票卖出股指期货实现无风险套利，也无法融券卖出股票买入股指期货实现无风险套利，因此价格处于这样的区间是合理的。如果有分红，假设认为价格可以处在上述区间中的任何值，比如101.5元，那么我们会看到其中是有无风险套利机会的。我们来算一笔帐。　　此时在100元价格上买入股票，以101.5元卖出股指期货，到现金交割股指期货，那么就相当于101.5元卖出了股票，实现了价差1.5元的盈利，同时需要支付100元在此期间的利息100*2*12%/12=2元的利息，因此亏了0.5元，这也是在没有分红情况下上述价格是合理的理由。此时由于分红10元每股，因此投资者在此期间还可以获利10*（1+1*12%/12）=11元。总起来看投资者在此期间获利了1.5-2+11=10.5元，因此这个价格显然是不合理的。那么合理的价格区间应该是多少呢？　　为了让预期分红的盈利能够体现在股指期货的价格里面，必须扣减掉分红带来的收益，包括再投资受益，因此在这个例子里面有分红预期的股指期货合理价格区间应该为[100-100*2*12%/12-10*（1+1*12%/12），100+100*2*12%/12-10*（1+1*12%/12）]=[87，89]，整个区间下降了11元，股指期货严重贴水于股票。这就是现在股指期货贴水于现货的原因，尤其是合约月份越往后的合约贴水程度更大，因为要扣减掉的再投资受益部分更大。所以我们看到IF1409合约贴水程度是最大的。　　综合上述理论以及国外的实践结果来看，股指期货的升贴水本身并不代表股指未来的走势。实践经验来看，股指的走势更多的取决于基本面的因素，如宏观经济形势和资金面等等因素。
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China Securities Journal. All Rights Reserved沪深300股指期货_百度百科
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指数沪深300股票指数由中证指数公司编制的沪深300指数于日正式发布。沪深300指数以日为基日，基日点位1000点·沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，其中沪市有179只，深市121只样本选择标准为规模大，流动性好的股票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的，具有良好的市场代表性。作为一种商品。期货沪深300股指期货是以沪深300指数作为标的物的期货品种，在日[1]由推出。上市时间日[1]相关事项交割方式和最后结算价格
截至日，沪深300指数前15位依次为：招商银行，民生银行，宝钢股份，长江电力，万科A，中国联通，贵州茅台，中国石化，五粮液，振华港机，，中国银行，深发展A，浦发银行，中兴通讯。的交易时间为上午9:15-11:30，下午13:00-15:15，当月合约交易时间为上午9:15-11:30，下午为13:00-15:00，与现货市场保持一致。这种交易时间的安排，有利于股指期货实现的功能，方便投资者根据股票资产及价格情况调整套保策略，有效控制风险。
同相比，股指期货增加了。市价指令要求尽可能以市场成交，是国外交易所普遍采用的。根据有关安排，交易所和期货公司还将陆续推出等，不断丰富指令类型。采用和
合约上市首日涨跌停板为挂盘基准价的+-20%交割方式和最后结算价格
采用，采用到期日最后两小时所有指数点位。在特殊情况下，交易所还有权调整计算方法，以更加有效地防范市场操纵风险。最后结算价的确定方法能有效确保股指期现价格在最后交易时刻收敛趋同。之所以采用此办法的原因可归纳为以下方面：首先，这是金融一价率的内在必然要求。其次，能防止期现价差的长时间非理性偏移，有效控制非理性炒作与市场操纵。这是因为，非理性炒作或市场操纵一旦导致股指期现价差非理性偏移，针对此价差的盘就会出现，而最后结算价则能确保此套利盘实现套利。此种最后结算价的确定方法对套保盘也具有同样的意义。
合约规模与保证金水平
一般来说，保证金水平要与股指的历史最大波幅相适应，且其比率依据头寸风险的不同而有所区别。因此，头寸应最小，次之，投机头寸最大。但从当前有关征求意见稿可以发现，交易所未对套利与套保头寸的金作出具体规定，只能理解为8%的保证金适用所有交易头寸。因此，笔者建议交易所应就套保与头寸的保证金另作具体规定。
根据有关规定，股指期货投资者必须通过期货公司进行交易，为了控制风险，期货公司会在收取8%的保证金的基础上，加收一定比例的保证金，一般会达到12%。经过一段时间试探性交易以后，期货公司才可能逐渐降低保证金的收取比例。
如果按期货公司12%收取客户计算，那么交易1手股指期货就需要约5万元的保证金。据有关统计，我国股市资金规模在10万元以上的账号占总数比例不到5%，因此估计股指期货上市初期中小投资者参与股指期货的数量不会太多，市场投机份额有可能不足，机构盘也或将缺乏足够的对手盘，可能会因此出现问题。因此，笔者认为，300有些大，200可能比较合适。
每日价格波动限幅和熔断机制
股指与和股票现货交易的显著不同在于引入了熔断机制。采用熔断机制的目的就是让投资者在价格突变时能有一个冷静期，以防止反应过激。也给投资者提供了潜在可能，并增大市场流动性。根据金融期货模型理论，指数与期货指数价格之间有一个固定，熔断有可能止住上涨或下跌的步伐，而此时股指如果继续上涨或下跌，期差就会扩大进而给市场带来。股指期现货价格在的收敛趋同从理论上能确保此类套利的实现。
最小波动价位与手续费
变动定为0.2也符合市场实际，并使得成交变得更容易。0.2的最小价位变动减少了投资者套保及的跟踪偏差。最小波动价位与手续费关系到交易者的最小收益，二者的比例也与市场和深度息息相关。最小波动价位太小，会因获利降低而不愿意提供即时的交易，投机兴趣降低，进而影响市场的流动性和深度；最小波动价位太大，市场不易形成平滑的供求曲线，不利于反映真实的价格走势。
沪深300指数期货为30元/手（含）。而在实际交易过程中，期货公司还要在收取标准的基础上加收一定的比例。假如期货公司加收20元/手，投资者完成一次买卖的手续费就是100元/手。与最小变动价格幅度60元相比，这个手续费标准就显得过高。因此，此手续费标准不利于短线投资者进出，也不利于的提高。笔者认为，交易手续费标准应有所下调。
沪深300指数期货推出对股市的影响
沪深300指数与的相关性在97%以上，覆盖率约70%，覆盖率约59%。由于覆盖率高，代表性强，沪深300指数得到市场高度认同。同时，其前10大累计权重约为19%，前20大成份股累计权重约为28%。高市场覆盖率与成份股权重分散的特点决定了该指数具有较好的抗操纵性，是目前沪深股市最适合作股指期货标的的指数。
股指期货的推出，将使沪深300指数的成份股更受市场关注，其战略作用也将得到提升。特别是成份股中超大的战略性作用将会更强，进而将带来相应的市场。当前国内股市对银行板块的争夺就体现了这一意义。
沪深300指数期货推出对基金的影响
股指期货的推出对指数基金可能产生深远影响，有助于提高指数基金的流动性。当市场出现期现套利机会时，买卖的和复制误差较大，因此指数基金将成为标的指数复制的有效途径。当前市场追踪沪深300指数的有嘉实300和大成300两个LOF，流动性都比较低，还有与沪深300高度相关的ETF，将可能成为的首选，极大提高这类基金的流动性。
沪深300指数期货仿真交易情况
到12月1日为止，仿真交易满一个月，在整个交易过程中，普通投资者暴露出较多的操作上问题，主要原因在于对于期货概念的不了解，加上缺乏对期指风险以及的能力和经验。比如对当钱、之间关系理解不明确，往往把期货做成，还不乏拿股市“”的投资者，期货中价格是唯一变化的，而未来价格的变化取决于实力的比拼以及基本面的实际供求关系导致，这与股市现货交易有很大不同。
最重要的操作理念上的不同在于交易资金的控制能力上，由于期货采取，因此需要投资者在之外还要留有一定数量的，这些才能更好的为未来的风险提供一定程度的保障，否则在实际操作中很有可能出现，全额交易在股市经常出现，也不会给投资者带来交易数额意外的风险，但是在期货市场，如果出现极端行情，8%的保证金出现连续3个同方向有可能造成投资者亏欠期货公司保证金的风险。
虽然当前股市现货良好，但不意味着期货市场也会一直保持涨势，因为期货是现货的未来走势，期货具有的作用就在于发现现货未来的价格，那么投资者应该学会，特别是没有从事过期货交易的初学者，应该学会期货市场的独特工具，适当的做空和适当的才能给自己更多的盈利机会，至少许多机构进场做采取的就是卖出保值。
理性的分析，稳妥的操作以及良好的心态，这才是期货、乃至致胜的法宝。合约标的
沪深300指数
交易制度日内交易双向交易制度（可买涨买跌，当日建仓即可平仓)涨跌幅限制
±10%杠杆比例（1/8%）倍资金杠杆比例合约乘数
交易单位最少交易0.05合约数，最多交易100合约数波动点数
每一个指数点为300元合约月份
当月、下月及随后两个季月
上午：9:15至11:30,下午：13:00至15:15
最后交易日交易时间上午：9:15至11:30,下午：13:00至15:00结算时间
每个交易日下午4点针对客户账户进行结算，收取留仓费等费用交割制度
四项交易合约交割日期均为每周星期五现金交割交易类型实时成交和委托成交可用资金等于账户资金50%-占用资金-浮动盈亏的绝对值
强制平仓规则
当占用资金+浮动盈亏小于或者等于零时，系统自动平仓所有持仓单交易产品
沪深当月合约IFL0 沪深下月合约IFL1 沪深下季合约IFL2 沪深隔季合约IFL3沪深300股指期货
日内交易双向交易制度(可买涨买跌，当日即可)
涨跌幅限制
交易日上午9：15至11：30，下午13：00至15：15
100倍资金杠杆比例
合约数，最少交易0.05合约数，最多交易100合约数
每一个指数点为300元
指数最小波动点数0.2点
每个交易日下午4点针对客户账户进行结算，收取留仓费等费用
四项交易合约交割日期均为每周星期五(若遇节假日则提前到节假日的前一交易日)现金交割
实时成交和委托成交(实时成交：按当前点位成交，委托成交：客户自己设置点位委托成交，委托当天交易时间内有效，当日委托在未成交之前当日可以撤单)
等于账户资金50%-占用资金-浮动盈亏的绝对值
建仓0.05手所需账户资金
建仓价*300*合约数*8%
强制平仓规则
当占用资金+小于或者等于零时，系统自动平仓所有持仓单股指期货合约都有到期日，到期日也即最后交易日，在到期日收市时尚未被平仓的持仓头寸就要进行现金交割，合约月份就是指股指期货合约到期交割时所在的月份。沪深300(.46,0.60%)股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五 (遇法定假日顺延)，交割日期与最后交易日相同。这里提醒投资者注意两点：第一，最后交易日是合约到期月份的第三个周五，不是月末。第二，投资者在最后交易日前要根据持仓目的，选择是提前平仓还是持有到期交割，切不可像有些投资者买股票长期投资那样买后不管。
沪深300股指期货的合约月份有四个，即当月、下月及随后的两个季月，季月指3月、 6月、 9月、 12月。也就是说，同时有四个合约在交易。比如，在日的沪深300股指期货仿真交易中，就同时有IF1003、 IF1004、 IF1006、 IF1009四个合约在交易，其中： IF1003为当月合约， IF1004为下月合约，IF1006和IF1009为随后的两个季月合约。以 IF1006为例， IF为沪深300股指期货合约的交易代码，10指2010年， 06指到期交割月份为6月份。其余依此类推。
沪深300股指期货合约的每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±10%。最后交易日及季月合约上市首日的限制幅度为±20%。这里有两点要提醒投资者注意：第一，每日价格的最大波动限制幅度不是固定不变的，交易所有权根据市场风险状况进行调整；第二，计算价格最大波动限制的基准是上一交易日的结算价，不是收盘价。这是因为，沪深300股指期货采用当日无负债结算制度，在该制度下，计算投资者当日盈亏以及交易保证金的依据是结算价，而非收盘价。沪深300股指期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%。从这里不难看出，交易保证金依保证金比率和合约价值而定，因此，交易保证金是被合约占用的资金，不能用于其他用途。投资者期货保证金账户中的资金余额超过交易保证金的那部分为可用资金，投资者可以自由支配。可用资金不可为负，否则意味着交易保证金不足，如在规定的时限内未能补足，将面临强行平仓的风险，所造成的损失由投资者承担。因此，投资者必须随时关注自己期货保证金账户中资金余额的情况。
这里特别提请投资者注意的是，15%是最低交易保证金要求，并非今后实际交易中的保证金比率。实际交易时保证金比率可能更高，而且，期货公司还会在交易所规定的保证金率基础上再上浮几个百分点。保证金制度是交易所控制市场风险的重要措施之一，交易所会根据市场风险状况等因素适时调整保证金比率。沪深300股指期货合约采用现金交割方式，即在合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双方按照交割结算价进行现金差价结算，而不需要交割一篮子股票等现货来了结到期未平仓合约。沪深300股指期货的交易时间为9:15-11:30， 13:00-15:15，开盘比股票交易提前15分钟，收盘比股票交易晚15分钟。提醒投资者注意，在最后交易日，沪深300股指期货交易的收盘时间与股票交易相同，都为15:00。在国际市场上，股指期货的到期交割均采用现金交割方式，交割结算价确定方式主要有四种，分别是：最后交易日现货市场一段期间的平均价格；最后交易日现货市场收盘价；交割日现货市场特别开盘价；交割日现货开盘后一段时间成交量加权平均价。为更加有效地防范市场操纵的风险，在《中国金融期货交易所结算细则》中，沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。交易所有权根据市场情况对股指期货的交割结算价进行调整。期货公司违反严格执行投资者交易指令义务的民事责任是什么？
（1）下达交易指令方式约定不明确的责任。期货公司与投资者签订的行纪合同对下达交易指令的方式未作约定或者约定不明确的，期货公司又不能证明其所进行的交易是根据投资者交易指令进行的，对该交易造成的投资者的损失，期货公司应当承担赔偿责任。如果期货公司能够举证证明其所进行的期货交易系按照投资者或者其委托人的指令操作的，期货公司不承担由此造成的投资者的损失。沪深300股指期货
（2）期货公司执行非受托人下单指令的责任。期货公司负有严格审查受托人授权委托的义务。期货公司不得执行投资者或受托人外任何第三人的下单指令。如果期货公司执行非受托人的交易指令造成投资者损失的，应当承担赔偿责任。
（3）期货公司执行投资者有瑕疵的下单指令的责任。对有瑕疵的指令，期货公司可以要求投资者进一步明确后，再予执行。期货公司执行瑕疵指令，造成投资者损失的，期货公司应当承担赔偿责任。
（4）期货公司错误执行投资者交易指令的责任。期货公司错误执行投资者交易指令，除投资者认可的，交易的后果由期货公司承担。
（5）期货公司不当延误执行投资者交易指令的责任。期货公司不当延误执行投资者交易指令给投资者造成损失的，因此造成投资者的经济损失，应当由期货公司承担相应的赔偿责任。股指期货与股票相比，有几个非常鲜明的特点，这对股票投资者来说尤为重要：(1)期货合约有到期日，不能无限期持有。股票买入后可以一直持有，正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日，到期就要摘牌。 (2)期货合约是保证金交易，必须每天结算。股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面也带来了风险，因此必须每日结算盈亏。股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。
股指期货的特点很多，以下四个特点需要特别关注。　　（1）股指期货采用保证金交易制度。　　保证金交易制度具有一定的杠杆性，投资者不需要支付合约价值的全额资金，只需要支付一定比例的保证金就可以交易。保证金制度的杠杆效应在放大收益的同时也成倍地放大风险，在发生极端行情时，投资者的亏损额甚至有可能超过所投入的本金。　　（2）股指期货采用当日无负债结算制度。　　在当日无负债结算制度下，期货公司在每交易日收市后都要对投资者的交易及持仓情况按当日结算价进行结算，计算盈亏及相关费用，并实际进行划转。当日结算后保证金不足的投资者必须及时采取相关措施以达到保证金要求，以避免被强行平仓。　　（3）股指期货合约有到期日。　　每个股指期货合约都有到期日，不能无限期持有。投资者要么在合约到期前平仓，要么在合约到期时现金交割。　　（4）股指期货的交易对象是标准化的期货合约。　　股指期货交易的对象不是股票价格指数，而是（以股票价格指数为基础资产的）标准化的股指期货合约。在标准化的股指期货合约中，除了合约价格以外，包括 标的资产、合约月份、交易时间等其它要素都是事先由交易所固定好的。需要提醒的是，合约价格是该合约到期日的远期价格，而非交易时点的即期价格。交易指令分为市价指令、限价指令及交易所规定的其他指令。
市价指令是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令的未成交部分自动撤销。限价指令是指按照限定价格或者更优价格成交的指令。限价指令在买入时，必须在其限价或者限价以下的价格成交；在卖出时，必须在其限价或者限价以上的价格成交。限价指令当日有效，未成交部分可以撤销。市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于即时最优限价指令的限定价格。
交易指令的报价只能在合约价格限制范围内，超过价格限制范围的报价为无效报价。交易指令申报经交易所确认后生效。交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数量为100手。会员、客户采取可能影响交易所系统安全或者正常交易秩序的方式下达交易指令的，交易所可以采取相关措施。
市价指令和限价指令各有特点。市价指令能够自动以当时市场上可以执行的最好报价成交，有利于提高投资者的成交概率，方便投资者交易，但不能保证成交价格的最优性。当市场波动剧烈、期货价格跳动较大时，使用市价指令可能使投资者承受较高的交易冲击成本。此外，由于市价指令的未成交部分自动撤销，可能导致部分指令未成交而未能达到预定的交易目标，投资者应及时查询成交情况。限价指令的特点是，一旦成交，一定是投资者的预期价格或比其更好的价格。但在期货价格变化较快时，限价指令可能无法成交而使投资者失去有利的市场机会。
需要提醒的是，投资者在集合竞价阶段只能下达限价指令，不能下达市价指令。沪深300股指期货上市以来，其双向交易机制相对于传统现货市场只能逢低买进的单向交易机制相比，是一个重大的突破。首先，双向交易机制平衡了市场上多空力量，有利于市场运行更为平稳；其次，双向交易机制还有利于不同市场主体套期保值目的的实现。
前期曾有一种观点认为，由于股指期货市场具备了做空机制，如果投资者在做空期指的同时大量卖出权重股票，就可能导致证券价格大幅下跌，从而把股指期货上的做空机制当作是证券价格大幅下跌的元凶。
这种观点首先犯了一个常识性错误，即一次交易行为必须是买卖双方同时出现。在一个市场上，如果仅仅只有单边的买方或者仅仅只有单边的卖方，交易行为都不能完成；只有同时有买又有卖，且交易价格达到默契时，这个交易行为才能完成，因此认为双向交易机制会影响证券市场价格变化，甚至把股票价格下跌看作是做空机制引起的这个观点显然是片面的。
国外股指期货推出前后，证券市场价格继续延续前期走势的事实也进一步证明股指期货只是一种风险管理工具，双向交易机制不会影响证券市场的原有走势，更不会成为推动股指下跌的推手。如标准普尔500指数期货于日推出，但在推出前两年的日至日，标准普尔500指数从140.52点的高位逐波回落至115.72点，中期运行在一个下降通道中。股指期货推出后的一段时间内，指数走势并没有改变原有的下降通道，直至日，标普500指数下跌至102.42点的低位后，开始强劲反转；在日，也就是股指期货推出后的半年左右，迅速突破日的高点，再稍微调整后，又持续此前的涨势，在日创下170.53点的新高。铁的事实证明，股指期货推出不仅没有助跌，反而抑制了下跌空间，更加有利于证券市场价格的稳定。
从根本上讲，导致证券市场价格变化的最根本因素是实体经济的变化。如受美国爆发的全球性金融危机的影响，上证指数从2007年10月最高的6124点跌至2008年10月底最低点1665点，一年之内上证指数下跌2/3；但随着我国政府宏观调控措施的逐步出台，国内证券市场逐步走出低谷，上证指数从2008年11月初触底反弹，2009年7月创造了3478的高点，上涨幅度达到71%左右。而且从日股指期货推出前后看，股指期货推出后，证券市场波动幅度进一步缩小。如股指期货推出前的2007年10月—2008年10月一年时间内，上证指数波动幅度为4459点，但股指期货推出后的2010年，上证指数始终在的区间内进行波动，波动幅度缩小到上下1000多点。
因此，股指期货的双向交易机制与股市的涨跌是两个层面的问题，两者没有内在的逻辑关系。双向交易机制有助于买卖双方充分真实地表达各自对市场的看法，有利于股指期货市场和证券市场更加合理、更为平稳的运行。股指期货的双向交易机制不会给证券市场带来单方面的空头力量，股指期货元年不是做空元年，而是开启了资本市场风险管理的元年。[2]
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