万一 2015 年股市崩盘，会有什么样的后果？
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万一 2015 年股市崩盘，会有什么样的后果？
今天终于沉下心来整理了一下这次股灾的一些核心问题，我们来一步一步的捋清楚整个事件的来龙去脉，就可以大概得出最后的结果了。经济环境
07年次贷危机以来，美国为了自救不断的印钞，推高全球资产泡沫，各国经济疲软，中国难以独善其身；
中国为了应对危机投资了四万亿基建，虽然短时间内保证了原有的高增长率，却造成房价高涨、通货膨胀、产能过剩，国企和地方政府的负债率不断推高，让原有的资本错配矛盾进一步加剧；
为了解决这些问题，本届总理上台以后实行了各种改革，包括盘活存量、推动利率市场化、互联网金融创新、全民创业等等。种种措施的核心理论依据是： 市场化能解决资本错配，让金融能够扶持中小企业，进而完成产业升级。政策执行
盘活存量：降低M2增长率，结果导致了有一段时间的银行钱荒，本来当局表态要坚决停止防水，后来股市暴跌了几天，终于扛不住逼宫压力放了一些水。
利率市场化试水：以马云为马前卒，利用余额宝向银行施压，那段时间银行和支付宝之间是不是有摩擦，最终支付宝做出了一些妥协，而且按照如果余额宝规模越来越大的话，整个社会的融资成本会迅速上升，所以最后无果而终。
互联网金融：这个又分为：A. P2P理财：P2P理财见知乎此贴业内人士的分析，几乎可以得出一个结论P2P理财大部分都是庞氏骗局，在此引用其中的一句：“众多这些传统线下做着小贷、民间高利贷的企业纷纷进入，自建P2P，软件商、服务器托管商发了笔横财，这些类金融企业也在这个过程中完成了把其传统线下集资放贷业务成功披个P2P外衣转移到线上来的华丽转身，再扛起普惠金融和互联网金融的大旗，成为社会正义的化身。” 这实际上等于大幅降低了个人从事借贷业务的门槛，搭建个网站搞个皮包公司就能做，与其说这是金融创新，不如说是中央故意放松金融监管，等于给金融系统开了一个口子。 B.场外配资公司：配资就是借钱炒股，你出1w块别人出9w块，这就是10倍杠杆，挣了10%就等于赚了一万相对本金翻番，跌10%配资公司就会强制平仓，股民损失所有本金。场外配资公司以阿里巴巴旗下恒生电子的homs系统为核心，看上去功能仅仅是一个股票账户可以让很多人一起操作，而实际上该系统击穿了中国证监会的监管，如果外资通过homs系统进入股市，完全不需要什么身份证，户口本，监管层都不知道谁卖的，而最可怕的是，实际上homs实现了一整套券商系统，也就是说最顶层的国营券商只是个接口，任何人都可以自己开一个私营的券商，还可以发展下线。 恒生homs在此次股灾发生之前，就有很多人提示过homs可能会造成风险，我下面引用的帖子都几乎是去年的，如果有时间的话，建议原帖通读一遍，我这里只抓下重点，比如：
大家注意其中一段话，这个是本次股灾的核心中的核心，请大家一定仔细读完 ——“2014年，某银行改变了这一切。我们都知道我们经济处在NB周期，银行信贷政策有了调整。某银行发现，比起实业信贷，股票配资的风险实在是很小，资金完全可控，只要做好了风控，风险也完全可控。于是，对配资业务大开绿灯，敞开供应。信托公司最开始做解决方案，就是用伞形信托的形式，将银行的资金批发出来，拆分成最少一百万的规模，零售给融资人。他们凭借低利息、规范的操作；瞬间引爆了市场。而信托公司做这件事的账户工具，就是homs系统。他的子账户管理系统，能够把信托账户，拆分成多个独立的账户单元，可以独立的从事证券交易。对于民间配资业务而言，第一次没有资金和账户的限制，在强大的需求面前，市场疯了。银行借钱给信托公司，收6%一年；信托公司批发出来7-9%，配资公司直接给客户，24%起。暴利吧。”
——“这个云计算平台就会成为不受监管层控制的代替券商的通道。客户只需要连接阿里云计算平台，就可以参与炒股。随着程序化交易、高频交易、量化交易在中国的发展，金融IT的发展速度越来越快，阿里云计算平台的优势也能随之体现。券商到那时候，只能收最可怜的一些通道费用（也就是现在的万二万三）。”
“分仓单元实现了基金管理人在同一证券账户下进行二级子账户的开立、交易、清算的功能，其本质是打破了券商和中登公司对证券投资账户开户权限的垄断权限。更为重要的是，这个账户是"阅后即焚"的，不会在金融机构系统中留下一点痕迹！一个交易权限的开通仅仅需要配资公司在Homs系统中做一个简单的操作，他的交易就会像过江之鲫一样掩盖在同一账户下其他人的交易中出去，达成目的后，悄无声息的离开，而他所待过的房间将立刻焚毁（资金清算、账号注销），配资公司将搭建一个新的房间（产生一个新的分仓单元）等待新人。第三、配资公司+Homs系统+信托/民间P2P账户，已经构成了一个完整的互联网券商结构！配资公司在给投资者分配完分仓交易账户后，能通过信托配资/民间融资，直接让客户在自己账户上做高杠杆融资业务！这是一个没有固定办公场所、没有牌照、不受监管，但却能实现几乎所有券商功能的体系！传统金融防线失守，原有的金融控制方法均失去了意义！”
homs高管被指参股场外配资公司米x网，既当裁判员又当运动员这样可以么？ 来源：
，大家可以看一下评论，当时网民的反应，那时候这些人的担心是否是多虑了。这轮股市的牛市正式基于这些所谓的金融创新，甚至有大量的P2P信贷同时做场外配资，风险中的的风险，本来低于开户门槛的那些无法承受风险的散户一拥而入推高了股市。事件发展过程清查场外配资其实证监会早就一直觉得场外配资风险比较大，从今年的一月1份就想查，但是一直没有真正出手，主要出于几个考虑：
本届政府整体上是纵容金融创新的，希望先创新后监管，而且当局的论调就是希望民资参与金融行业，此前支付宝推出余额宝也得到了监管层的默许，而且先上车后买票，另外美国在出现CDO等金融创新的时候政府也是那种论调，希望不要让过度的监管扼杀掉这种活力；
股市是对经济改革有任务的，要为国企改革、全民创业募资，所以如果查的太严的话，恐怕就难以完成整个艰巨的任务；
一些背景因素让证监会很棘手，比如实现场外配资的核心软件是恒生电子的homs，而恒生电子是马云的产业，马云的背景你懂得，而且场外配资是暴利行业，很多场外配资都和一些城市商业银行合作，银行的背景你懂得，像安邦、平安那种后台很硬的岂是证监会能得罪的了得；但是后来场外配资的规模是越来越大，上半年很容易就到了1.4万亿，如果国家再不出手，可能整个银行体系的钱都会通过各种各样的渠道流入股市，到时候再治理更加麻烦，于是监管层终于下决心严查配资，但是监管层按照以往治理股市的经验并没有考虑那么多，以往中国股市从来就是一头待宰的猪，国家想什么时候宰就什么时候宰，并不需要看考虑猪的情绪，于是做出了一刀切掉整个homs系统的决定。配资做空一部分配资在得到通知以后，考虑到政策的风险需要撤出，使用的配资的股民、配资、恐慌的其他机构、散户形成合力，大量抛售股票。本来配资的系统从局部来看非常完美，跌到了平仓线给客户强制平仓后也是稳赚不赔的，但是从全局来看就不是这样，当整个homs系统同时抛盘的时候，会让配资筹码集中的股票跌停，跌停以后就不能抛售了，他们已经赚的足够多，而且他们的钱不是自己的是从信托那里借来的，需要尽快撤出，不能像散户那样套牢就装死，于是只能第二天继续抛售，由于资金规模过大，第二天又继续跌停，两个跌停就触发了更多1:5杠杆配资的平仓线，于是所有的配资公司都要开始平仓了，1:5的爆仓以后又继续平1:3的，继续平仓，最终导致整个股市一路下跌。由于很多股票跌停，券商、基金、配资公司都卖不掉这些跌停的股票，所以只能通过股指期货尤其是IC1507对冲，股指期货表明大家对未来的预期，所以会反过来进一步向现货市场施压，导致进一步下跌。伞形信托和两融平仓伞形信托的杠杆是1:2-1:3之间，融资融券杠杆是1:1到1:2之间，配资的强烈抛售已经让很多股票到了伞形信托的平仓线，伞形信托又加入了平仓大军，伞形信托还没平仓完，股票价格又触发了融资融券的平仓线，于是形成了雪崩效应。 一时间整个股市都所有的机构和散户都在拼命抛售，经常一开盘就跌停板，于是更加没人敢去接盘，机构抛不掉现货，只能通过股指期货对冲风险，股指期货又连累现货下跌，进入恶性循环。谁是空头按照股市理论来讲，持有现金的才能叫准多头，持有股票的都是准空头，所以现在场内的所有机构、散户其实本身就是准空头。 很多散户在股票下跌太多以后，反而情绪稳定等待几年以后解套， 而机构却不能这样，他们的钱很多来源于银行贷款，钱如果套牢在股市里面的话，就失去了流动性面临巨额亏损，所以场内最不惜一切代价跑路的就是那些没有被约谈过的券商，没有表明态度的或者表明态度仍然做空的基金、信托，还有茫茫多的私募，现货卖不掉就卖空期货，这些机构大部分都是要自负盈亏的，以营利为目的，他们必须尽快跑出来，不然会倾家荡产。所以有的股民说，把空头抓起来不就行了，其实最惨的是空头和多头的钱都来自银行，手心手背都是肉，空头的钱可能更多来自于地方的城市商业银行，多头的钱更多来自于国有银行，谁亏的太多国家都不愿意啊。 牛市还在吗目前场内的散户有一些比较乐观，认为这轮股市只要政府拉升就会继续重返牛市，然后国企改革、一带一路、全民创业等等。 排除这些技术层面的问题，我们不如从更加直观的角度去看思考股市。股市的涨跌有个核心问题就是资金流，尤其是像中国股这种大部分股票没有投资价值的投机产品，资金的决定性因素很大。 而此轮暴跌以后，银行还会借钱给散户炒股吗？ 答案是否定的，配资公司还会重返市场吗？ 答案是否定的，甚至整个金融监管都会加强，配资公司是否能活下去还是个问题， 散户还会继续拿钱炒股吗？ 答案也是否定的，经过此轮风险教育，大部分的散户都或多或少赔了钱，很多因为炒股吵的要离婚，很多家属都希望逢高尽快退出股市。所以资金层面根本不能支持股市的进一步上涨，至少短时间内股票是不可能再涨回去了。何时止跌暴跌缓解的可以用几个信号来判断：
第一个信号是流动性危机解除，7月8日按照无论是沪深A股还是创业板都有相当一部分股票换手率超过了10%，和前一阵的无量下跌并不一样，这归功于证金依靠央行为市场提供的流动性，具体来说就是证金用央行给的钱买了很多基金，这笔钱有2000亿， 目前还是有很多恐慌盘在抛售，要想彻底止住暴跌，可能还需要证金买买买。
第二个信号是融资融券余额下降到1万亿一下，7月8日余额大概是1.6万亿，每天出逃1500亿左右
第三个信号就是放量，放量标志着在高位持筹的人信心崩溃，低位的人对某个价位认可大举进场，所以股市还是少数人赚钱，大部分人信息崩溃的时候，可能反弹就会出现，但是也仅仅是反弹。
第四个信号是龙虎榜中小盘股票买入排名出现游资的一些常见席位，标明不仅国家队在买了，社会资本也开始认可。按照现在的下跌势头，基本股票跟废纸一样，但是无论国家怎么干预也好，还是让其放任自流也好，股票再怎么说也意味着股权，不是完全没有价值的， 现在没跌完是最主要是因为它的股票价格相对于真实的价值来说还是太高了， 这个是A股的特色也是A股被人诟病的最核心问题，大量的公司不愿意分红，很多时候就算在二级市场成了大股东也无法参与公司治理， 所以这种股票有什么价值呢。。。。 不过也有很多股票是有价值的， 为了防止成为软文类的东西，这里就不推荐个股了。钱去了哪里很多新股民或者对股市不太了解的普通民众会疑问，既然股市是零和游戏，那总有人盈利亏损，那股市下跌有挣的也有赔的应该不会对国家造成多大危害吧？ 为了回答这个问题，我们先来看看上半年股市上涨都是谁挣钱了
高管减持 5000亿
IPO募资 2015年上半年，沪深IPO数量及融资额领跑全球，沪深股市IPO共计187宗，融资总额1461亿元人民币
印花税 证券交易印花税今年前五月进账近千亿
股权质押，2W亿，上半年有很多上市公司把自己的股权抵押给了银行
场外配资暴利
券商、银行的利息和佣金
少部分提前离场的散户所以股市挣钱的大头是国有企业和民营企业，其次是政府，再次是拿利息和佣金的机构，再次是少量散户。 现在股票跌下来，大部分的机构在高位套牢，其实本质上就是国有企业和上市公司高管掏空了，银行的钱，银行和借银行钱的券商手中一堆垃圾股票。和以前有什么区别由于家里的原因，我很早就接触到了股票，那会儿还是从99年电话交易0买入1卖出那会儿，到现在大概也见过两次熊市了，以前的股市并没有融资融券，也没有股指期货，更没有如此猖獗的场外配资。以前下跌的时候，政府巴不得不管。 融资融券是2010年以后才推出的，股指期货是上次熊市下跌过程中推出，场外配资则是本届政府鼓励互联网金融以来才繁荣的。 或者讲的更明白一点，无论是融资融券的钱，还是场外配资的钱，大部分都是来自于银行信贷，历史上从来没有过银行资金如此大规模流入股市的情况。为何没人发声？
第一，是如以前分析的，政府内部有巨大意见分歧，当前的金融宽松政策是右派搞出来的，左右对于救市的意见并不一致，左派甚至可能会希望右派自己作死最好，让局势处在对自己有利的地位。
第二，这个是要承担巨大责任的，搞不好写入整个世界历史，无论是谁的责任，可能谁站出来谁就要被骂，尤其是面对赔钱了的不理性股民，可能说什么都没用。最后会如何收场现在市场上缺乏的是流动性，所以可以分为注资和不注资两种情况：
如果注资的话，按照目前的股市规模，可能至少5000亿甚至上万亿，也仅仅是能维持住股市不再跌停，而央行直接出资的后果可能是通货膨胀，这笔钱平均到每个人身上也是一笔不小的钱，更何况实体经济一旦通胀可能是连锁反应，进一步让国民经济雪上加霜。而且如果央行注资的话，可能会有很多没炒股的人问，为什么要拿老百姓的钱去救助那些不安心工作让国家崩溃的赌徒？ 这样做华尔街那帮人有什么区别？ 这样做可能救市成功，承担的骂名比上届总理还要大一万倍；
如果不注资的话，按照目前的连锁反应，股票会继续贬值。无论券商、基金和银行平仓与否，券商和银行、保险都会面临巨额的亏损， 尤其是深度介入股市的一些中小银行可能会面临破产倒闭，如果银行为了弥补损失，让那些股权质押的企业拿现金流抵债，拿就会引起连锁反应，导致大批民营企业倒闭。有人可能会说国家不会让银行倒掉的，一定会救助，问题在于拿什么去救助，真金白银的话国库都没那么多钱，只能印钱所以还是属于第1种方法，如果不印钱那就只能兼并重组，由其他在这次危机中存活较好的企业收购，由于银行本身其实是优良资产，大家都是想着进入，所以又可以分为两种情况：
由央企国营企业接管，那就要看谁的后台硬了；
由民资入股，这个更加符合本届的政策，如果引导他们更加深入的进入银行，那等下次这些企业可能比这次股灾更不听指挥了，毕竟他们有自己的尚方宝剑——“我们也是要营利的啊”，是啊，当自己的营利和国家利益冲突的时候，他们会怎么选择呢。。。。 欸，等等，好像哪儿不对，也就是说如果按照这个路线图走，此次股灾反而给一些国企和民企创造了很多收购优良资产的机会？ 这个不敢再想了，再想就是细思恐极。 但是有一条是肯定的，和当年朱镕基的改革一样，有一个规律，当民营企业获得准入资本，进入公有制为主的行业以后，最后必然是公有制企业逐渐“被亏损”、“被侵蚀”、“被淘汰”、“被收购”，无论各种事件发生的顺序是如何的，如论事件发生的路径是如何的，最终事件的结果可能是很多人喜闻乐见。反思根据上文一系列的分析，此轮暴涨最根本的原因是，大环境下实体经济利润率过低，热钱无处可去，国家放松了金融监管，银行信贷通过理财产品、伞形信托、P2P理财以及场外配资公司流入了股市，银行资金在高位被套。那通过股市直接募资能够解决国企的问题吗？ 按照上文分析，最终国企的钱其实就是银行和股民出的，其实本质上是全民买单，而且在仍然解决不了产能过剩的问题。那通过股市直接募资能够解决中小企业借钱难的吗？ 真正有技术含量的IT企业根本就不缺钱，中国现在也根本不缺钱，反而是钱太多没有行的行业可以投，那些到A股来募资的反而是一些技术含量不是特别高的企业，这些企业的老板深知产业转型困难，上市以后要么大量套现进入楼市，要么质押股权继续进入股市，真正流入实体经济的九牛一毛。几年前从本届总理上台以来，我就说过本届政府面临左右之争（以至于很多人说我是“克强黑”），左派认为问题出在政府管的少了，应该加强集权， 右派认为政府管得多了，交给市场市场自然会解决，那最后市场解决了吗？ ——问题仍然还是那个问题面对如此突如其来的股灾，很多人对政府的信心下降，原本一些80后90后当局满怀希望的新生代，在此次股灾中也仅存的希望也破灭了，甚至有人会想也许党国时日无多了，诅咒党国早死早超生，但是这不正是那些持有大量金融企业股权的权贵所希望的吗？ 就算变天也是他们控制了国家命脉，而且就算真正的市场化有资本主义法制了又怎么样， 美国次贷危机就不发生了吗——会发生的更狠闹的更大，屁民更无招架之力。或者用古人那句话说，兴百姓苦，亡百姓苦。所以作为平民和中产阶级，还是更多的想下如何努力工作，脚踏实地的一步一个台阶，努力往上爬吧。 好了，我也搬砖去了。
，最孤独的人，我与我的孤独生死相依
手机答，写的比较乱。 仅代表个人观点，非专业人士。———— 如果你有个朋友，嗜赌如命，逢赌必输，你会不会倾家荡产当裤子，去帮他翻本让他接着赌？ 会不会？———— 如果你有个朋友，嗜赌如命，现在他赌输了，一无所有，但是他却有另外一个朋友，看起来倾家荡产当裤子，去帮他翻本让他接着赌，你认为为什么？ 是真爱？还是居心叵测？ ———— 如果你是那个赌徒，有个老板站在你身后说:放开押，输了算我的，赢了算你的！ 你会不会加注？ ———— 如果你是个赌徒，家财万贯，被人骗进赌场输个精光，穿着内裤被场子里的保安打出来，你还会不会再赌？ ———— 就像另外一位答主说的那样，说的好像跟没有崩盘一样。。。。是的，这个盘子已经崩了，而且崩的很难看，如此密集和高强度的救市措施背后，是一张张气急败坏的苦瓜脸，比哭都难看。 ———— 这轮所谓牛市，我从始至终都在关注，强调——从一开始。 坚定不移的认为，这是一轮政策市，我想大家都能看出来，奉旨造牛。为什么要造？我不拐弯抹角，答案就是，事关国企改革、产业升级以及本届政府的施政理想。本来的意图是，通过股市上涨，带动更多韭菜入市:a.新一轮国企改（圈）革（钱）完成，详情可关注习总书记一系列相关讲话及刘鹤同志经济观点。b.改变过去通过信贷释放流动性的策略，改为通过资本市场释放。2008年的四万亿刺激计划释放的流动性，被金融机构放给了房地产企业和一大批垂死挣扎而又质量不高的民企，从而导致了更大的毒瘤。博士非常清楚的想法是，通过股市进一步完善多层次资本市场，让优质企业获得成本低廉的产业并购资金，通过龙头企业并购重组实现产业升级和高效节能。注册制、新三板、造牛都是这样的出发点。c.在多层次资本市场初步完善以后，通过一系列监管和改革措施，完成国民收入的再分配，从而形成真正的中产阶级。d.释放就业压力。通过提振资本市场，鼓励全民创业，有饼，就会有人想吃。我不知道我说明白没有，最高层很明确的知道，是带动产业升级，不是贷动产业升级。贷出来的问题已经太多了。————关于贷，我认为已经形成了足够多的毒瘤，每一笔不良资产，都是一个毒瘤。因为他已经烂在那里，既不流动，也不创造价值，反而会偷吃发现成果。————关于民间高利贷的泛滥成灾，最高层知道，不是不知道。至少我确定，博士是知道的。——————去年春节前，股市上涨初期，交易量极速膨胀的时候，我的看法是，国库在操纵。——————估计最高层真的没想到，券商可以如此没节操，一下子勾搭了这么多的融资盘进场。我猜博士是愤怒的，劳资要割韭菜，你怎么把自己人给圈进来了。于是，刚刚就说要打压配资盘。刚刚是个猪，猪头小队长，耳闻中行时期就是坚决执行，无论对错。——————整个股市，没有向好的经济局面做支撑，强撸，本来就是冒险。二季度GDP的预测数据一出，其实大家的信心就已经掉了一半，高层却仍然拿新常态敷衍，还特么出利空，没人有信心玩下去了。————局面就是这样，本想暗度陈仓，被哨兵发现了，进退都是死。只能硬着头皮，强撸，撸不动，伟哥伺候。————如此之多的救市措施，把底牌都亮出来了，王炸出了，万一对方手里还有炸怎么办？————现在桌上全是赌徒，你本该语重心长的打几下屁股劝他们从良，可是为了抽水，你现在心甘情愿的说，我牌小，我去，你们赢了。你想给他们喂饵，让他们押大注。可是你已经开了先例，别人压了注你再改规则，别人不想玩了，虽然嘴上没说。————救了这一次，会有更多的无知韭菜进来，博士你是不是这样想的？可我就是担心，韭菜不干了怎么办？拿钱退场不回来了怎么办？————这两天接触了十几个爆仓的配资户，都损失惨重，没胆量再赌了。————如果救市以后，韭菜都不玩了怎么办？国企改革、产业升级怎么办？————现在的救，其实就是想告诉更多韭菜以及准韭菜，来吧，到哥的赌场玩，只会赢，不会输。这样真的好吗？韭菜越多，泡沫越大，再破了怎么办？————如果，救不活怎么办？————我不大相信阴谋论，我更相信我看到的。————刚才看了公众号侠客岛和占豪在凌晨发的内容，这两个号什么背景大家都知道。文中已经喊出:这是国务院在救市，谁敢做空，恐怕就不是钱的问题了吧？是的，确实不是钱的问题了，也不是股票的问题了。
，Stay young,stay simple.
我先从最近几天的救市措施说起吧。其实这些措施，根本不是救市，简直就是昏招频出，可以看出，监管层从上个礼拜就已经彻底慌了。从上周的双降说起。上周五，央行进行公开市场操作释放流动性，大家都猜测周末就不会降息。但周五市场根本不给面子。可以想见，上周末，应该是地位高于周小川的领导决定降息降准。公开市场操作，降息与降准，央行每次只使用一次，上周末把三样武器全部摆出。结果，周一依然不给面子。后来，就有了两融的规定与交易费的下降。两融新规，简直就是一个错误的合集，主要有3点:1、两融规模最高为行业总资本的4倍。于是央视找了一个人大的教授，这个教授在电话采访里的大致意思是，新规以后，两融最高可以达到4万亿，现在是2万亿，就是说还可以再加2万亿两融。如果两融真的继续增加，呵呵呵呵呵，下面我们来看来历史。日，台湾当局财政部宣布恢复征收股票利得所得税，股市随即暴跌，到1989年1月，累计跌幅已达45%。台湾当局为了稳定市场，放弃征收股票投资利得税的政策措施，并借由证券交易所推动财团法人、上市公司和银行团进场护盘股市，股市再次开始反弹冲高，更于1990年2月创造历史新高。然后台湾股市在7个多月里从12000点左右跌到2000点左右。2、两融平仓线由券商自行划定，还规定券商可以不强行平仓。这招，就是昏招。在目前这种流动性枯竭中，基本有两种解决方案:(1)海量资金护盘(2)接着跌，跌到头会有强烈反弹 你没有打多弹药，券商还不给强行平仓，不仅股民的亏损无法挽回，银行和券商提供的资金的亏损将更庞大。3、两融抵押物放宽到不动产这是我最不能理解的一项政策了。流动性危机，首要任务就是阻止波动率向其它市场传导。把不动产拉进抵押物，就是成功地把股市波动率向房地产市场传导。如果两融出现损失，就要处理抵押物，处理不动产，将会给房地产市场带来非常巨大的影响。不要忘了，中国人的财富主要都集中在房地产市场上。我曾经讲过狼来了的故事。现在羊被狼围困在山顶。解决的办法只有派一队人马赶走狼群。可是，目前的措施，要么是在山下扭秧歌，要么是告诉羊群半年以后援军就到。周五对股指期货的窗口指导，简直就是**。当股票崩跌的时候，需要有东西来套保，这部分主要是公募。当有人限制他们套保的时候，就是在鼓励他们砸现货，完全起不到救市的作用。周六，接着出昏招。证监会让券商出1200亿。如果仅仅是1200亿，根本起不到什么作用，还会把券商股推到风险之下，很可能会引起对券商股的抛售。别忘了，这次牛市的第一波，主要就是券商银行推动的。由此观之，监管层毫无经验，有病乱投医。下面来讲讲股市崩盘的后果。这介绍了流动性危机传导途径。照目前这种下跌速度，流动性已经彻底枯竭，危机传导到实体经济已经无疑:最近几个月，工业增加值，工业企业利润增长都出现了很不正常的景象:实体经济没有实质性回暖，但这些数据都突然向好。仔细看这些数据的分项，就能看出问题。4月份，规模以上工业利润同比增加120.3亿元，其中，投资收益同比增加116.1亿元。5月份，规模以上工业企业投资收益同比增长33.7%，增速比4月份回落12.7个百分点，投资收益同比增加95.3亿元，增加额比4月份减少20.8亿元。可以很容易地推断，无数企业尤其是民营企业把资金投入股市，有些企业把股票放在银行质押，主要的介入时间在3月份以后。如今，股指已经跌回了当时成交密集区。如果下周一开盘继续崩跌，企业在股市中的投资受到的损失无疑会剧烈扩大，银行也会受到冲击，实体经济可能也会陷入流动性危机，这是相当可怕的。更直接的传染路径:到房地产市场。为了补充抵押品，按照中国居民目前资产配置情况，有些人不得不在流动性较好的房地产市场上抛售，可能还会给房地产市场带来危机。这次股市上涨推动力量在于高杠杆。恐怕银监会证监会也不知道银行系统向股市提供了多少资金。如果这些资金出现了问题，将会带来巨大的坏账。更何况，目前银行的坏账本身就在增加。如果股市，房市，实体经济和银行系统都出现危机，那么下一个受到冲击的绝对是汇率。央行又毫无例外地双线作战:股市与汇市。而且，这次冲击，正好是中国即将开放资本账户向SDR冲刺与FED即将加息的时间点。如果真的冲击到了汇率，人民币国际化就可以休息了。而且，香港可能再次受到极大的冲击。设立平准基金稳定市场很重要，更重要的是尽可能地阻断波动的传染，尽管可能监管层貌似没有意识到波动传染的后果。有没有感觉，今天，正是金融危机的前夜？很庆幸，5000点的时候，泡沫破了。希望经过这次危机以后，政府应该明白认真发展实体经济的必要性了。预计下面可能会出现几个问题:1、这场暴跌会不会是外资/反改革势力的阴谋？每当我看到这种论调的时候，我总是笑而不语。去年8月开始，基本面没有任何好转的情况下，中国股市开始飞涨。当时券商的两融和场外配资，证监会和银监会对这种行为视而不见。等到了Too Big To Fail的时候，才想起来管。管理层挑战市场规律，结果被市场以暴跌的方式无情打脸，你说，应该怪谁？如果你喜欢阴谋论的话，你说这到底是谁的阴谋？2、因为存在道德风险，所以救市是不是不应该的？刚好看见微博上的向小田发的一个故事，分享给大家。此诚危急存亡之秋也。存在这种顾虑的人，看一下电影Too Big To Fail，你会有所收获的。周末应该会有更多真正的救市措施的。截止目前，央行还没有表态。3、如果下跌持续，休市几天行不行？很可能被打脸。来看1987股灾时的香港。10月19日星期一，恒生指数全日收市共下跌420.81点，收市报3362.39，各月份期指均下跌超过300点跌停板。晚上美国道琼斯指数大幅下跌508点。10月20日清晨，联交所主席李福兆咨询了财政司、金融司及证监专员后，宣布10月20日至23日股市及期市停市四天，以便清理大量未完成交收。10月26日星期一，恒生指数开市后15分钟已跌去超过650点，全日下跌1120.7点，跌幅高达33.33%，是有史以来全球最大单日跌幅；期指更下跌1554点，以每点$50计，每张期指亏损$77700，导致很多期指好仓持有者无法履行合约。以八万张未平仓合约计，共62亿，远超保证公司的承受能力，10月25日政府外汇基金及多家金融机构出资20亿挽救保证公司，港府从股票及期货交易中征费偿还，当日期交所主席湛佑森宣布辞职。十月股灾后，恒生指数辗转下跌至12月7日的1876.18，由10月1日3949.73点计，共下跌52.5%。(以上段落来自中文维基)至于什么样的救市是值得期待的，我引用一段美国1987股灾后政府的反应，总的来讲就是:国家元首立即信心喊话，美联储拿出真金白银抵御危机。1、 10月20日，在美股开盘前美联储发表紧急声明，“为履行中央银行职能，联储今天正式宣布，已准备就绪为支撑经济和金融体系提供流动性”，支持商业银行为股票交易商继续发放贷款。同时，里根总统和财长贝克均表示，“这次股市崩盘与美国健康的经济是不相称的，美国经济非常稳定”；2、保证向市场提供充足的流动性。为防止因为流动性缺乏导致的非理性下跌，10月20日美联储大量购买政府债券并降低利率，使得联邦基金利率当日下行近60个BP，并于11月4日是正式降息。放宽联储出借债券的规则，宣布联储立即向银行的注资已就绪；3、保证贷款续贷。美联储鼓励金融机构与客户共渡难关，特别是商业银行对经纪商和交易商的贷款不能断。由于美联储流动性供给承诺，各州主要商业银行马上宣布降低优惠利率，增加证券贷款，保证客户的资金需要；4、美国政府向多家大公司提供资金以便回购股票。面对被低估的股价，在股灾发生的一周内，约有650家公司宣布要在公开市场上回购本公司的股票，大部分发生在“黑色星期一”那天；5、美国政府还与各主要国家协调汇率政策，干预外汇稳定美元汇率避免游资流出；6、阻断程序化交易的恶性循环。10月20日中午，芝加哥商品交易所和期货交易所也相继暂停交易，以期截断股指衍生品市场和现货市场的连锁反应。由于程式交易被普遍认为是这次股灾的重要原因，SEC随后引入熔断机制，当股市出现异常波动时暂停交易，以便交易者能有时间重新考虑交易决定。(以上段落摘自国泰君安首席宏观分析师任泽平、分析师宋双杰的研报 )是不是觉得，现在的救市措施，好像还差一点力道？
，代码苦工，游戏设计师
7月9号更新
没想到昨天写的一些个人浅薄的观点，一天内竟然破1k了，真的没有想到。感谢给我点赞和对我提出批评意见的人，因为评论太多，不能一一回答，加上自身学识经验不足，难免有偏颇，再次感谢各位。评论中提到文革类比，可能我这个人思想比较激进，类比不对，表示道歉。我也会删掉过于激进的话，请包涵。有几点可能需要我解释一下：
1、很多评论认为散户没有炒股专业，没有承受风险能力，现在暴跌了，活该，跟专家媒体没有任何关系。
说实话，这点我不敢苟同。第一，新进的散户可能确实有一些没有看过关于股票投资方面的书，不具备专业知识，但有很多散户是读书不少关于股票方面的书，我一个朋友从09年开始炒股，读过关于股票专业的书不比大学学的书少，依然是被媒体大张旗鼓说国家救市而满仓被套，还有为了验证我的想法，我还特意加了几个专业炒股群，在群里活跃的用户都表示自己炒股并非一无所知，都至少看过两三本书，有的竟然也是学金融出身的。对于保安、快递员和大妈，很难说他们没有独立思考的能力，但也是被铺天盖地的“国家救市”所欺骗，错过了最佳的清仓机会。
第二，即使是有些人瞧不起得保安、快递员，他们也有风险意识，他们也知道股票有风险，有赚就有赔，他们有承受风险的意识和能力。比如，我所说的保安，他觉得20%是他能承受的范围。端午节期间，本来保安是准备全部清仓的，但是被满屏的“国家救市”所蒙蔽，轻信了媒体和专家的话，导致后来连清仓的机会都没有，直接跌停了。所以，散户并不像局外人想得那样，没有考虑过股市风险。
第三，我所说的“最厚颜无耻得行为”并不是泛指专家言论和媒体言论，而是指在特定时间场合下，为了自身的利益不受损失或者最大限度的减少损失，以自身所拥有的影响力，故意误导大众，使大众蒙受巨大损失的行为。这种行为完全是把自己的风险强加给别人，如果这都不算厚颜无耻的话，我实在想不到世界上还有比这更厚颜无耻的事情。而这个时间点恰好就是端午节之后，券商大佬们（机构们）和散户们被给杠杆爆仓导致股票大跌时，券商大佬们为了自身的利益，启用所谓的专家学者，动用一切媒体力量，将证监会或政府稳定股市的行为，大肆宣扬成“国家救市”，营造出牛市还在的假象，甚至说股市还要涨到xxxx点的噱头。从前两周股市的交易可以看出，证监会之所以出台的利好毫无作用，完全是被这些大佬们和媒体给玩弄于股掌之间。散户现在才看出来，原来媒体的主子一面宣扬股市大涨，一面抛售自己手上的股票，但是现在已经来不及了。
第四，我批评媒体和专家“最厚颜无耻的行为”并不代表我认为散户就没有责任。媒体和专家厚颜无耻跟散户也有责任不是一回事。再说散户，最大的问题在于贪婪不止。贪婪是这次股市暴跌的一个重要原因。散户自身也有很大责任，低估了股市的风险，高估了股市的收益。这方面的批评评论已经很充分，我就不在一一细数了。
第五，做个不恰当的类比。现在媒体、专家和一群股民去沙漠探险，突然他们发现所剩的水不多了，这时媒体站出来说，现在政府正往我们这里赶，相信不久我们就有水喝了，大家忍耐一下。而暗地里，媒体和专家却把仅有的水全部喝光了。很快，许多股民受不了了，一一瘫倒地上，慢慢的，一一个的死去。最后，政府救援队来了，发现只有媒体、专家和很少的散户活下来了，其他人都死了。如果这时候有人评论说这群散户真是猪脑袋，轻信专家和媒体，活该渴死了。我真的不能赞成这种观点，因为我觉得，作为一个人来讲，不能因为你比我笨或者你有残疾，就成为我侵害你的借口，这是做人最起码的底线，否则跟禽兽有何分别。
2、对未来股市的预判
证监会真的是一无是处啊，上市公司问题重重，从不跟股民交待，出了事补救办法捉襟见肘，毫无一个大国的监管上市公司部门的能力。7月3号，国务院出马，说实话，形势更加严峻。国务院找机构大佬们谈，无非是谈稳定股市，企稳情绪之类的，措施嘛。正如我说的，保持股市的稳定，至少大盘（以上证为主）不能在收盘的时候太难看（跌的太狠）。从这几天来看，周一周二2点之前，大盘股市怎么震荡都行，2点之后国家队和大佬们就得花钱买股票，特别是买权重股的，总体来说，周一周二都控制在4%的大盘收盘中。政府不知道大佬们也很纠结，明知道股市还要跌，但是必须买，不买的话，之前做的勾当，呵呵。
但是，周三事情出现了严重后果，就是超过一半的公司停牌了，太可怕。停牌的公司把股市暴跌的风险转移给其他开盘的公司，实际上加重了其他公司的跌幅。原因很简单，很多公司的股票被基金机构购买。打个比方，一家基金机构买了10家公司股票，现在5家停牌，停牌都是一字跌停的企业。本来大佬们和国家队要救还在开盘的另外5家公司的股票。结果，由于许多购买基金的人看形势不好，把基金给卖了，之前机构操作者还能抛售5家停牌公司的股票，现在就只能抛给大佬们了，大佬们一天就准备那么多资金，抛得太多，当然跌的越猛了。个人感觉，股市现在会更加震荡危险，因为流动性太小了。
证监会应该干什么，证监会要干两件事：第一，要用公权力强迫上半年减持的高管们重新回购股票，而且必须有个期限和额度，这一点宜早不宜迟，越拖的话股市越震荡；第二，三年内停止IPO，对申请的IPO，要在股票交易所公司公布该上市公司三年内总体业绩，盈亏情况，特别是有多少次监管方（监事会、独立董事等）明确提出反对意见，能够一定程度保护中小股东利益。监事会和独立董事从不表示反对的，一律拒绝IPO，对反对的意见一定要在交易所进行醒目性的公告，以便股民能够清晰认识这家公司治理到底怎么样。
3、对经济实体的影响
我之所以说股票一文不值，真的不是贬义词，而是客观公正的说法。很多人炒股，必读有关股神巴菲特如何炒股的书籍。读过这类书的人，应该能够理解我的话。巴菲特最关键的认知是；股价终会反映公司内在价值。巴菲特经常干的一件事，就是查看公司年报和公司治理信息，而不是看股价波动。试想想，如果巴菲特看了中国上市公司的年报和公司治理信息，如果他就敢随便投，那这个股神之名就真的不符其实了。我相信美国的股市跟实体经济影响密切，但我觉得中国不是，至少现在不是。上市公司只会发IPO圈钱，圈完钱后公司并没看到有什么长足的发展。美国股市至少是实体经济和股市相互促进的，中国有些恶性循环的感觉。当然，推断是我个人的观点。
对于炒股的个人和家庭来说，这可能是是场灾难。特别是如果基层人员赔光了本金，而年底要回家过年，总不能空手回家吧。所以，预测今年年底盗窃案件会增多，恶性抢劫杀人案件也会增多。毕竟，人一无产，就想革命嘛。还是劝大家，今年一定要提高意识，防止受到伤害。
还有没有写尽的东西，后续再补充吧，谢谢各位。
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7月8号更新
上次知乎回答写的太匆忙，既然要写就把我所知道得全部说出来，所谓知无不言言无不尽嘛。
我所在得公司是一家咨询管理公司，主要做的是公司治理方面的工作。对我们来说，公司治理是如此得重要，特别是上市公司。巨潮网会一直披露各个上市公司的年报、重大事项、交易等，作为咨询研究者，自然得常年累月的跟上市公司披露的信息打交道，进行系统研究。
今年上半年股市如火如荼，说实话，我对股市得买卖，K线什么的，真的不是太懂。但是，作为公司治理研究者，我比一般人更加了解股票。股票是什么，股票是股份公司资本的构成部分，股票也是所有权得象征。股票的价值是什么，股票的价值应内化于公司治理得好坏，业绩发展的好坏。
今年5月，随机对100家上市公司进行2014年年报和2015年第一季度报告进行解读，结果大吃一惊，真的是大吃一惊。超过一半的公司财务显示，业绩处于下滑趋势，甚至有十多家去年是亏损，今年又是亏损。最可怕的是，这十几家股票竟然一亏损就涨停，一亏损就涨停，一亏损就涨停。这正常吗？这正常吗？这正常吗？
一个上市公司业绩越差，反而股价越高，这在全世界范围内都是极其罕见的。现在股市连续暴跌，股民一片哀嚎，可是到现在都不明白为什么股市要大跌，他们天真得以为现在是不正常的，但是他们却忽略了原来今年上半年的牛市才是极其不正常的表现。
今年上半年，众多上市公司大股东持续减股票，到了6月份，竟然又超过6000亿的套现，大股东是了解自己上市公司是什么卵样，可是散户不知道，他们天真以为股市真的牛了。
我在讲一讲为什么中国股市牛起来是完全不正常的，上市公司治理，你知道有多么得糟透么？上市公司的治理最重要的是什么？你们知道么？恐怕很多散户都不知道。
那我就简单跟大家讲一讲，上市公司的治理最重要得就是中小股东权益得保障。中国可能是全世界上市公司治理准则规定比较严格的国家，但却是全世界上市公司治理最差的国家之一。
翻开证监会和上海证券交易所（深圳证券交易所）的规定，上面写的真的是太好，各个规定怎么样，给人感觉中国的上市公司治理是最好的。
简直就是一纸空文！简直就是一纸空文！简直就是一纸空文！
相关规定要求监事会必须对公司董事会行为进行监督约束，狗屁，没有一家上市公司董事会吊你，你监事会去证监会告啊，反正我没看到有监事会主动控诉的，从监事会报告来看，完全就是附庸，永远都是赞成，无意见。
国家为了再保护中小股东的利益，学习国外发达国家方式，引进了独立董事制度。什么叫独立董事，就是不是公司的大股东或者与公司利益不相关，这个制度真的很先进，但是照样没有。100家上市公司没有一个独立董事对任何一项交易或者事项明确提出反对意见。没有一家啊，没有一家啊，没有一家啊。
我很想知道，公司拿着中小股东的钱来养监事会和独立董事，他们的薪酬还特别高，原来就是摆设，对大股东完全没有制衡，完全就是浪费公司的钱，对公司起不到任何作用。
我每每看到这个时候，我才明白为什么我上大学的时候，问我们《经济法》老师：我们国家为什么称买股票的人为股民，而不是股东？老师笑着说：相对于股东，股民更加确切，因为他们真的就是民，手上虽然有股票，股权，但是没有任何权利，更别说参加股东大会了，加上上市公司几乎不分红，他们得股票实际上就是一叠纸，根本享受不到股东的权利。
我以前不明白，现在明白了。散户们跟风买股票，你真的觉得股票值那个钱么，你真的经过研究么？现在各项指标浮出水面，大家才明白原来自己买的股票竟然一文不值。
在面临这么多极其不正常的情况下，证监会听之任之，从来不去履行一个监管的行为，任由大股东欺压小股民，在所谓牛市的包装下，大家都视而不见。不正常的涨就意味着极不正常的跌。
暴跌还有的救么？问这句话的人心里已经有了答案了。中国的股票真的大部分都是垃圾股，根本没有长期持有价值，赶着造起来的牛市，上市公司除了出来圈钱，发IPO还会做什么？
说到IPO，其实作为一个正常的股市，发IPO我是完全赞成的。发IPO得初衷应该是扩大公司发展业绩，让公司能够做大做强，来反馈众多股东。可是现在呢，完全是为了圈钱而圈钱，大股东掌握公司绝对权力，中小股东完全没有任何资格参与公司决策，虽然证监会一再要求分红，许多公司百般借口。
既然公司干不下去了，就退市得了，借着牛市，又被乘机捞了钱，这就是股民问：暴跌后，钱都去哪里了。钱大部分都被IPO圈了，或者大股东减持卖了，股民们买到的只是废纸而已。
还要说一件事情，就是我见过厚颜无耻的行为，但我没想到中国的新闻媒体能够厚颜无耻到这种程度。
本来6月15号后，股市开始暴跌，许多跟风的散户都准备撤资了，这时候媒体界还有机构的专家们一直故意将发布的利好认定为救市，结果很多散户借钱全仓，到了上周依然解读为救市，结果更多散户被套住，损失惨重。
现在看来，原来是让散户帮这些券商们接盘，他们到好，自己先清仓逃跑。国家根本没有说救市，只是说稳定股市，却被券商御用媒体故意解读为救市，为的就是让股民接盘自己出逃。
鲁迅在《纪念刘和珍君》里写道：我向来是不惮以最坏的恶意来推测中国人的。当时说御用文人无节操，厚颜无耻，我觉得还好笑。现在看来，御用专家和御用媒体竟然能厚颜无耻到这种程度，为了欺骗散户，竟然丧尽天良。
我从未见过如此厚颜无耻之人！我从未见过如此厚颜无耻之人！我从未见过如此厚颜无耻之人！
我认识一些快递小哥、炒股大妈和保安，他们很多都是社会的底层人员。本来股市有跌有涨再正常不过了，他们也能够承受。一个保安给我印象深刻，一个20来岁的小伙子，在北京一个月3000块钱，好不容易手上有5万块钱。本来6月20多号就准备撤资了，还笑着说挣了点，虽然离挣10w还有差距，但总算挣了。挣了总是好的嘛，可是前两天看到再看到他，他竟然跟我说他非但没有减仓，还借钱加仓了，5万不到10天就只剩下3万不到。他操起他的粗话，说如果现在国家允许抓坏人，第一个就要抓股市专家，***（骂人话）太毒了，把我给害惨了。而像他这样，被专家欺骗的人何止千万？？
专家是知识分子，但是现在中国估计有上千万的股民对听信专家话后悔不已。保安小哥说话的时候，脸都铁青，我敢肯定，如果他现在看到那个专家，当场打死也说不定。
回到正题，我说过我不懂炒股。但是有人说国企改革是本次得重头戏。
这个我笑了。说一件真实的事情，1年前，公司接了一个活，是GZW的课题，关于国有企业改革方向研究。GZW强调，要从欧美发达国家进行参考借鉴。刚刚接下这个活，我们都雄心壮志，一定要找到好的改革方向提供参考。后来对欧美发达国家进行研究，发现这些国家国有企业主要从事的是公益性或清洁能源型的工作，公司领导一看，这怎么行啊，换个方向找吧。找一下国有企业从事垄断行业的国家是怎么治理得，好吧。找到了挪威、芬兰、新加坡，虽然这些国家早期也是靠垄断振兴国家经济，可是发现这些国家国有企业都是多交税的主，最后用来反馈国民福利待遇，北欧和新加坡福利待遇那么高，自然这个也不能提。最后说学德国吧，就把政府当一个普通股东看待，要行驶权力必须在股东大会得框架里面才行，领导说这个千万别提，咱们公司小，让别人提吧。最后领导苦思冥想，最后拍脑袋拍出一个方向，就是要求加强国有企业领导得公司治理能力，培养专业能力。领导高兴的说：国有企业领导就喜欢开研讨会，培训会，培训就能游山玩水，吃喝玩乐，这个符合国有企业领导得根本利益。（公司太小，很多课题来自国企，没胆量得罪国企）
因此，我就做了一次厚颜无耻之事；我就做了一次厚颜无耻之事；我就做了一次厚颜无耻之事。
国企改革，总理说壮士断腕，真的毫不夸张。这次的国企改革阻力重重，跟98年的国企改革完全不同。98年是把没有任何说话权利的员工下岗了，反正他们都是弱势群体，管他们呢。现在到了真正要对国企管理层进行大刀阔斧的改革了。
其实，改革很明显，也极其简单，就是企业做企业的事情，政府做政府的事情。行政归行政，公司归公司。
在中国，做成一件事很容易，三个字”守规矩“；但是，中国做每件事都难于上青天，四个字”不守规矩”。
国企改革，拭目以待，但说实话，我完全不看好。因为既得利益者会拱手相让，绝不可能。
所以想在国企改革板块挣大钱的，早跑为妙。
希望能顶上去，作为一个小知识分子最起码的良知，虽然我曾经无耻过。
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7月3号管理层召集众多券商商谈政策，但是，很可怕的是，依然有媒体无耻的解读为救市！国家凭什么拿着纳税人的钱救市，国务院什么时候说过要救市？国务院说的很清楚，稳定股市！什么是稳定，前几年房价上涨过猛，国务院当时说的是控制房价，所谓控制房价是指 房价上涨速度减慢，而不是降低房价。但是很多媒体误读过着有着歪曲国务院的本意，说房价要大跌，大跌你妹啊，国家什么时候说让房价大跌了？现在也是一样，国务院商谈策略，很多人被媒体骗成救市，我再说三遍，是稳定股市，每天保持在4%左右的幅度震荡。稳定股市，每天保持在4%左右的幅度震荡。稳定股市，每天保持在4%左右的幅度震荡。很多人问股市涨的那么猛，现在跌不正常么？这句话一半对，一半不对。跌是正常的，哪怕跌倒1500点也是正常的。但是，每天超过7%的幅度震荡就不正常了，而且绝对不正常，连续几周的暴跌，太不正常了。为了便于理解，我打个不太恰当的比喻，现在很多股民坐电梯上楼，有的股民从2000楼上的，有的从3000楼上的，有的从楼上的，电梯以一定速度上升，这样大家都能接受吧。突然，到了5100楼的时候，电梯以自由落体的速度往下掉，直到现在3600楼，这些股民小心脏受得了么？电梯如果以一定可承受速度下降，股民可以有选择权，现在股民被自由落体速度搞蒙了，恐惧了，一旦出了电梯，在让他们来就难了。所以，国家监管层看不下去了，要稳定股市，保持在一定速率下降或上涨。
，广告行业客户经理
股市我不懂，我讲讲亲身经历。有次我去证券交易所接我妈，当时屏幕上一片绿，一大群大妈聚在一起，面对着屏幕，挥舞着手臂流着眼泪在唱国际歌，唱完国际歌唱国歌，一下子是英特耐雄耐尔一定要实现，一下子是起来不愿做奴隶的人们。接着几位大叔大爷也加入了。你们看过民国戏里穿着中山装的学生们挥舞着手臂唱“中国不会亡”没有？这群大妈大叔们也就是这么唱国际歌和国歌的，手势身姿一模一样，只不过少了些激昂多了些悲戚。在我看来简直就是羞耻play，当时我在心里暗下决心，如果我发现我妈也在这个荒诞的队伍里，我扭头就走。幸好的是我妈安静地坐在椅子上，神色貌似生无可恋，但至少没做什么丢人的举动来。然后我就叫上我妈，上车。在车上，我妈跟我说，这一次股灾是以美国为首的境外敌对势力操纵的，为的就是搞垮中国的经济，进一步破坏中国的稳定。中央三次救市，但是境外敌对势力力量太强大了，每次中央救市的同时他们也拼命把股价往下压。当时我笑了：庄家操纵股市这种事情常有，但要不要什么事情都往境外敌对势力上面扯啊？我妈：怎么没有？98年索罗斯不是打算搞垮香港股市牟利的敌对势力吗？只是那一次中央成功阻击了。于是这一次敌对势力吸取了教训，做得更加隐蔽了，而且聚集起来更强大的力量，成功破坏了中央的三次阻击。说得好有道理，我竟无言以对。我妈接着说：你看当时在唱国际歌的那个陆阿姨，本来中央前两次说救市，她都补仓了，结果继续跌，这次她都打算割肉清仓了。结果听到要跟敌对势力抗衡，就咬咬牙借钱补仓了。她说不能让敌对势力毁掉中国的股市，要跟敌对势力血战到底！中央一定会来救我们的！！我：……好爱国。我妈：对啊，所以我们在一起唱国歌国际歌，就是要给中央表态度表决心。我们不能随便出货，我们要守住股市，保护中国的经济和稳定。我：那你为什么没跟她们一起唱？我妈：这不是感冒嗓子哑了嘛？最后说一遍，我妈不是没受过教育的劳动妇女。她曾上过大专，然后自考了本科文凭，曾在好几家大型的私企工作过，退休前在央企工作，一直是部门主管。她其实没患感冒，嗓子怎么哑的？哈哈，不难猜。
一开始股民们会齐声大喊，再不救市亡党亡国喊了一阵没啥卵用后，没纪律的股民去跳楼，被物理消灭有纪律的股民亏点闲钱，饭照吃，觉照睡提前离场的秃鹫这个时候重新杀回来，从遍地尸体中吸取养分
经过肃杀的严冬后，好公司和好投资者会受伤，坏公司和坏投资者会死亡严冬过后，尸体变成了肥料，每个生命的平均养分也增加了于是万物又开始了下一轮的欣欣向荣，大自然也开始准备下一轮的进化
，修行中的期货交易员。
现在已经到了崩盘边缘。清水源多只产品爆仓，上周一二线强势的蓝筹开始跌停，实际上是杠杆类资金不计成本抛压恶性循环。公募基金，信托资金陆续到清盘线，小股票卖不动，只能不计价值和成本抛蓝筹。这个市场越跌风险越大，机构急于兑现，扎堆的股票开盘就抢挂跌停价相互踩踏。场内除了被消灭造成流动性迅速枯竭的配资盘，还有八万亿的套牢盘。到现阶段开始反复测试管理层的极限，政府救市不是救股民，而是救经济，防范系统性的金融风险。周五股指天量增仓，嗜血的资本不会放过逐利的机会。一旦再度追杀，会有一轮恐慌爆量抛售高潮。股市崩盘货币蒸发，即持有现金者为王。虽然长期不利于经济运行，但必做好退路。长期的钱紧造成通缩失业的大萧条，是最坏的情况。我不认为这次股市会失控下去，但不管怎样记住当下最重要的——无论后市崩盘与否，做场外持现金者，等待机会！没有阴谋论，涨跌都是常态。这就是丛林法则弱肉强食的市场。胜者已经在危机来临的时候出逃观望，韭菜丝毫不懂博弈规则交易系统止损风控，把形而上学的预测当技术。可以说就算在上周五结束调整，牛市再升到一万点，赚得幻觉股神附身，跌到八千点还是要亏还市场，去怪境外敌对势力。场外持现金者就等月线级别调整结束吧。善猎者必善等待，筹码充分交换后，遍地都是金子。7月5日补充-----------------------------------------------一些阴谋论的质疑和常识性的问题就不赘言回复了。严谨中立客观理性，是交易的一贯原则。《财经》这篇这是我近期看过最全面和高水平解读这次股灾的文章，推荐。
从6月15号的5178点到7月3号周五收盘的3686点，股市狂跌28.8%，我只是作为旁观者目睹了这次中国金融史上罕见的剧烈震荡。6月27日那个周末央行宣布双降大家都以为剧情该反转了，没想到周一大盘再跌3.34%。接下来的一周证监会放出各种利好，市场就是不认账，越是利好越是下跌。美国独立日周末，政府又继续放出大招，先是周六暂停IPO, 21家券商调集1200亿入市，再是周日证监会放出消息央行决定给予证金公司流动性支持。股市这段时间的精彩程度堪比2008年雷曼时刻。之后股市该如何发展我们先要厘清下面几个问题：
疑问一：股市下跌是否引发系统性风险？
即使经过本轮暴跌，上证指数也比去年同期2059点上升了75%，比年初的3240点上涨了14%。所以总的来说，市场上财富是增加的。看看08年的美国，道指可是从八年牛市累积的14000点下探到7000点，直接击穿2000年网络泡沫的低点。另外再加个参照，美股一日2%的跌幅已经可以算是股灾，而中国股市5%的涨跌幅已经司空见惯。对于一个本来波动就如此之大，一个前期涨势如此之迅猛的股市，此轮下行真的不算什么。撬动这轮牛市的资金主要是融资账户和场外配资，另外加上无数散户疯狂涌入的自有资金，银行资金没有广泛参与，即使参与银行也不是主体而是由个体投资者承担风险，银行的资产负债表和储户资金基本不受股市下行威胁。在中国，银行的稳健就基本意味着金融体系的稳健，股灾引发系统性风险完全是危言耸听。
疑问二：牛市的基本面是否存在？
这轮牛市本质上是典型的脱离经济基本面的投机泡沫。证券会带领一帮券商不断往烈火里加柴，官媒在一旁摇旗呐喊，主要的论调不外乎“改革牛”、居民资产由不动产向金融资产转移、经济下行带来的货币宽松三点。细看之下这三点都似是而非站不住脚。所谓的“改革牛”国内主要指反腐，对外指“一带一路”，其实这都不叫改革，首先这个称谓就错了。习李上台以来改革的口号喊的很响，实际动作却是在开倒车，这个话题略敏感不展开，“改革牛”完全是无稽之谈。第二，所谓的楼市下滑导致居民资产流向股市也是谬论。大家的钱不买房子而买股票的前提是股票价格合理前景看涨，之前上涨行情大家入市的心态也仅仅是短期进去捞一笔，当泡沫破灭牛市预期终结后大家是否继续大量持有股票作为配置资产的方式是个大大的问号。央行这几年着力在做的是放松资本管制，这意味着大家将可以自由在海外配资资产，资本外流才是今后几年大的趋势，最近中国买家涌入美国日本澳大利亚买房大批国人通过香港开设美股账户都可以佐证这一点。第三，指望货币宽松抬升股市也不切实际。世界各国央行的主要职责是稳定通胀提升就业，在中国附带稳定GDP的政治任务，制造和稳定牛市从来不是央行的职责，“央妈”的叫法只是一厢情愿。之前的降息降准主要是出于稳定实体经济的目的，而且主要的操作是定向给实体经济部门输血，就是怕引发资产泡沫。这次央行给证金公司提供流动性背书也是由证监会发文，央行自己没有做声，央行就像个小媳妇羞答答地被证监会硬拉进来。所以说央行跟证监会的政策诉求是不一样的，央行的着眼点永远是抑制资产泡沫维护宏观经济稳定。
疑问三：政府为什么人为制造牛市并且极力救市托市？
要预测政府救市的决心和政策力度就必须先理解政府为什么制造和维护本轮牛市。主要目的简单说就是去杠杆。中国实体经济的参与者主要有两个，地方政府和企业，之前四万亿大部分靠银行融资，现在地方政府和企业债务高企，继续举债支撑实体经济的道路已经走不通，所以只得转向资本市场直接融资。但是中央要的是“慢牛”，是希望资本市场在一个较长的时期内都能给实体经济提供资金化解债务风险，但是证监会却玩出了“快牛”而且这么快就崩盘，这一下就玩大了。如果没有资本市场的输血，已经陷入谷底的实体经济只会雪上加霜，所以政府必然出手救市。政府这次救市的目的在于稳定预期避免再出现一个慢慢熊途，也会汲取之前的教训适可而止而不会再造一个牛市，所以股市估计在相当长时间内都无法再触及5178的高点。“慢牛”终究不是人为可以制造的，实体经济复苏企业经营状况好转自然就有了“慢牛”。另外也有一种“阴谋论”的说法，即那些手握巨额股票需要套现的权贵们绑架了政府制造了这轮牛市。那些玩PE的，是哪些人大家都懂的，该脱手的基本都默默脱手了，大家都好奇为什么市场上几乎都是多头在发声，我是多头你是多头他也是多头，妈蛋那些空头都死哪去了。呵呵，权贵们都很低调的。权贵们离场后还会入场吗？呵呵呵。
市场上充斥太多掺杂各自利益诉求的杂音，整个故事情节其实很简单，政府失误地带头起势，大庄家搭台造势，散户入场接盘。接下来政府也汲取了教训，庄家饕餮之后离场，下半年股市应该归于平静了。这次股灾跟2000年纳斯达克那次非常像，股市崩了实体经济不会崩，所以大家各自回去安心搬砖吧，没有大鱼大肉馒头总归是有的。
*********7月7号更新************************
这两天的局面更精彩了，已经是雪崩式塌方，之后几天可能大部分股票都要停牌，股票市场已近于瘫痪。泡沫破了不可怕，就怕资本对游戏规则和制度失去信心。这两周股市发生的事不仅会进经济教科书成为监管无能并粗暴践踏市场原则的反面典型，甚至有可能成为公众质疑本届政府执政能力和改革承诺的导火索并产生深远的政治影响。
傻之大者，为国接盘
看了这么多答案，真是够了，能不能别一口一个“股市蹦了你连饭都吃不上了”、“楼市蹦了你连工作都丢了，先填饱肚子吧！” 唬谁啊…一口一个“跌了吃不上饭了”，吓死人了…这帮买房子的了，房价涨了的时候，我多牛逼多牛逼，我眼光怎么怎么独到，我比你们这些没房的、买不起房的不知道高到哪里去了…你要是说跌啊，他们会告诉你，房子跌了以后，你这些买不起房的连现在稀饭都吃不上了，会三九天盖报纸取暖啊，吃观音土果腹啊…说白了 知乎这种论调就是城市小资产阶级的前怕赵老爷子操他，后怕底层贱民活不下起义…还把自己那点小心思包装的据理服，想想真是可笑…
，荷戟独彷徨
以我的观察，中国有些股民可能是全世界最厚颜无耻的一批人股票涨的时候，恨不得国家什么都别管，谁管和谁急跌的时候马上想起政府了，整天喊着国家队入场，拿国家财政和社保给个人投机行为解套这些中国股民投资股票根本不管基本面，不讲公司实际价值，不在乎估值水平是否合理，最喜欢的是傍庄家和散布内幕消息。全都抓起来估计有冤枉的，但是每五个抓一个绝对有漏网之鱼在基本面没有改善的情况下，股市就是一个零和游戏，亏了赚了钱都是从一个人的口袋去了另一个人的口袋。去赌场赌输了岂有要求政府赔偿的道理？所以真心希望股市别崩盘，真要崩盘了政府也没办法，要么拿纳税人的钱接盘，要么就继续宽松。无论哪种都是在拿不炒股的人的财富去补贴那些投机分子金融小说家、历史发明家、阴谋论段子手，你们差不多可以了，该歇歇了p.s. 昨天那一系列政府大规模救市的消息出来前我就说，不可能崩盘，情况不妙政府一定会当接盘侠。好吧，现在看来果然如此了。但我敢说，这一把拉上来之后，绝对有帮人会端起碗吃肉放下筷子骂娘核心观点：小散户远离股市，有点闲钱不如买买风险相对低一点的基金，即便基金投资的也是股市，但至少别人的风险分散度高风控比你好。也别嫌8-10%的年化回报低，全世界经验表明，稳稳当当持有几年不比股票赚的少
，谦谦君子，温润如玉。
即便是涨了，也不会长久，很多人想解套就出来的，这样的股市不健康。央行管太多，证监会该管不管，什么内幕交易不弄，查谣言，跳楼的人是有，只不过不可能每个跳楼事件都是真的，抓这个没意思，我都不知道它一天到晚干什么。
，hey，糊你熊脸
现在有一种方案，可以着实有效地使市场快速企稳，并步入正轨，但副作用也很大，就不知道政府敢不敢用了。那就是：放开涨跌停板，缩短期指交割期限，逐步恢复到T+0。实际上本月的下跌必然会在下个期指交割日后企稳，因为届时期现差会被抹平，而市场上实际上已经出现了超跌的个股，而依旧持股未卖的散户都是抱着锁仓弃疗的心态，届时市场跌无可跌，自然会有机构投资者入场捡些便宜的好货。但问题是，如果放任市场自然下跌到下周五（也就是下个期指交割日），肯定会有一堆被强行平仓的，而其引起的连锁反应必然将导致一场金融危机。现在创业板的许多个股被锁死在跌停板上，主要是因为配资方在达到强平线后要卖出个股，但由于买盘太弱，大家对后市又持悲观态度，因此当天手上要平掉的股票往往卖不完甚至根本卖不掉，在第二天时，为了确保能卖出，就直接挂跌停板卖了，结果便是第二天创业板个股继续跌停，由此产生了一个恶性循环。个股全面跌停，想卖的卖不出，想买的不敢买，除大蓝筹以外的股票流动性通通跌到了冰点，市场人气自然一片萧条。现在要做的就是：迅速清理被锁死在跌停板上卖不出的个股，快速抹平期限差以减弱期指的影响，通过盘活资金的流动性来提高市场人气。对应的三个措施就是，放开涨跌停板，缩短期指交割期限，逐步恢复到T+0。放开涨跌停板：采取这个措施，有些创业板个股的股价在一秒内被打剩1/10我都不会觉得奇怪。这种做法可以极其快速地清理挤压在跌停板的股票，股价足够低了，持股者自然就不会再盲目卖股了（早已破了平仓线的配资公司在获得股票后也没有必要继续做空了），同时也会出现新的买主，个股交易会被重新激活。但这个做法的风险非常大：可能整个创业板的配资户都会被被强平，一堆创业板公司将出现控股权危机，牵连的银行资产、券商资产都会遭到巨大的损失。采取这种措施，股市将陷入一阵“休克期”，如果休克期短，市场迅速被重新激活了，那么股市就将重新步上正轨。但如果休克期长...额....心脏停了辣么久...大概就是死了吧，大家有能力移民就移民吧...应对这个副作用的方法也不是没有，但那将会是一项庞大、复杂的系统工程，比如应对一些公司的控股权危机，某些资金可以在这些公司股价被迅速打下来后以较低的成本获得被质押的股票，他们可以让原股东仍旧享有这些股票所对应的表决权，让其像往常一样继续运营公司，但其收益权将归属于持有方，在以后的时间里原股东将逐步将其股票购买回来，当然配资方或质押贷出方此时损失会很大，但很可能他们将不得不接受这样的条件，毕竟你干拿着这些股票也没什么卵用。其他的许多问题，可能都需要有强大的信用背书和资金量才能给兜底，也就是说只有政府能胜任了，不过届时这些兜底工作都将是场外的事，股票市场将重新走回正轨。缩短期指交割期限期指对市场情绪的影响非常大，交割期限越长，其出现极端情绪时滚雪球就会滚的越大。现在是恐慌情绪日益增长的时刻，显然现在的交割期是相对过长了。把期指交割期限缩短后，短期内期指的波动将非常大，但相应的其对市场的影响程度会逐渐减小。（极有可能出现期指去现指几乎同步的状况）逐步恢复到T+0T+0不能直接放开，按照现在机构和散户的水平差距，散户肯定会在几个交易日内就被玩死。因此可以尝试从T+0.5，T+0.25，逐步过渡。现在股票实施T+1，也就是说一份资金，一天只能用一次，这意味着，如果今天你全仓买入的某股票涨到位了，同时有另一个股票出现超跌行情，你也只能眼巴巴地看着，而等明天开盘时，你可能要吃一个低开，而昨天超跌的股票却高开了。在T+1下，投资者不仅容易错失投资机会，还会使资金利用率下降。其实现在市场上有许多股票的股价都已经进入了合理水平，但由于没有买盘进入，绝大多数想买的人都会选择持续观望。而在T+0下，救市资金完全就可以在一天之内完成n个板块轮动，将各个板块轮流激活，重新聚集市场人气。现在整个市场上的状况是一场复杂的博弈：政府想救市，但不想因为救市伤及自身，所以只拉大蓝筹，反正买方卖房基本都是自家人，左手钱倒右手就把指数拉起来了，有些散户还冲进去帮忙高位接盘我也是看醉了；而被套的股民都想搭政府救市的顺风车，整天嚷嚷着为国接盘，我看股价抬上来后第一波跑的就是他们，他们其实也是潜在的一大空头；而市场做空方其实也过的挺提心吊胆的，他们知道现在市场人心是跟着自己的步伐走，但他们害怕万能的政府不知道从哪个四次元口袋里掏出个什么法宝出来，也很害怕真的惹急了政府过了几天自己就真的被拉去枪毙了（严肃脸，不许笑），其实很多空头一开始只是想做对冲而已啊...所以，谁都想着先保自己，最后的结局可能是 ：政府指数拉不起来，股民该套的继续被套，然后赚了很多的空头被拉去枪毙了。（严肃脸）这场战争，没有人赢。
，立誓一年内亲手造座树屋，已婚大叔一枚。
叹口气中国的散户股民，应该是全世界最容易收割的一群韭菜了吧。大部分中国散户股民，主力军都是大爷大妈，家庭主妇。相当多的散户股民，连最最基本的金融常识都没有，不信你去交易所走一圈采访一下，有多少人明白经济基本面这个词是什么意思？原本这一波牛市就是胡闹，一个国家的经济基本面没有实质上的好转，却让市值一下膨胀那么多，这种坑真心话，往下跳的都是自找的。愿赌服输。我身边有不少朋友，而且不乏受过高等教育的人，在牛市面前都红了眼睛，一个个的高喊六千点八千点一万点……说实话，我是真心无法理解这种盲目的。我在4800点就全部出货离场了。因为我很清楚这根本就是一波大泡泡而已。至于崩盘？已经没有如果了，事实上已经崩了。说到后果，其实也没什么，无非就是个08年一样一样一样的啊。没啥。反正中国老百姓勤劳善良好忽悠，过几年长好了伤疤再来割一茬韭菜呗。……忽然想起小时候看的一个电视剧，叫《义不容情》里，黄日华饰演的男主角丁友建，一个开饭馆的，在面对自己的岳父（大富豪）时候说了一番话：当你看到菜市场卖菜大妈都在买股票的时候，就赶紧出货跑吧。（大概意思是这样，原台词记不清了）这部电视剧距今有近三十年了吧。呵呵，好准。……4300的时候我就盘算抽身了，然后逐步出货，4800的时候全部出完，总盘子盈利接近百分之150，落袋为安。很清楚这就是参与了一个赌博，赌赢了就赶紧跑。大盘5000的时候，知道我已经出货离场的人还嘲笑我没胆，赚不到大钱，如今……呵呵。无数次提醒过身边的朋友，但是没用，不信邪的居多。一个最最基本的概念，很多人都不愿意去正视：在百分之九十九的概率下，事物出现【逆增长】，都是不符合规律的，而违背规律的事物往往都是危险的！可惜，没有多少人愿意正视这个道理。两个原因：贪，以及，不信邪。
很简单，当初疯狂的场外配资没人管，15倍都敢让配，当初小盘股疯狂坐庄被默许，机构只买中小盘狂炒。现在就是吞下苦果的时候，忽视风险为牛市护航，计划股市与计划经济一样必定惨败。7.5更新：预计周一激烈震荡，市场还要等更大的利好，建议持币观望。 你越是摇旗呐喊，别人越看得清你紧张的神色和头上的汗珠。7.6更新：今天震荡8%，上涨2%多，稍好于我的预期。中央救市的力度超乎预期。其实昨晚放出来的最后一条政策才是关键，央行出手救市了。这类似于星际开了秘籍，"show me the money". 所以形势比预测的好。但是非金融类股走势依然堪忧，明天二线蓝筹将成为争夺的焦点，就是上证50以外，沪深300以内的股，大家如果持有这类股票有望拉升。现在操作是重仓的继续持有，暴涨则减持，轻仓的逢低买入金融股，晚安。PS：有没有注意到，你们在炒政策市，每个人都在猜高层在想什么，而不是股票价值多少，想想都觉得好搞笑。7.7早盘更新：维持谨慎，逢低买入中国银行、平安等蓝筹，不要动中小创，不要为国接盘，你接不动的，保护好自己就是做贡献。7.7收盘更新：平安从大跌拉到涨停，国家够坚决的！ 我将上证10大权重股拉入自选，明天哪个低买哪个。注意，两桶油谨慎。
今天股市9点半就休市了。实在是没话说了，事情发展的实在太快。前两天的懒惰没有补完整这个答案，这两天看到知乎上的一些言论，实在是不吐不快。我希望大家都能看到我说的，不管赞不赞，希望更多的人看到我说的，因为现在知乎上的戾气和不懂装懂的言论实在是太多，混淆并且很大程度上错误引导了不明真相的群众。这很可怕。大部分人经过这两天的发展可能已经知道发生了什么，然而并不知道随后放任下去会发生什么。我不太想扫盲也不太想渲染恐慌，所以尽量说的客观简短。最近一个月发生的事情，在不考虑阴谋论的情况下，是以少量空头投机盘针对融资杠杆清理的话题发动的一波出乎意料的连锁爆破。以1：10场外配资的爆仓为始，通过连锁买卖一直打击到1:1场内融资融券盘。简单介绍一下配资的情况。配资可以理解为对资金进行杠杆。比如你有100万，配资之后1:10杠杆变成1000万。那么这个时候，行情下跌10%的情况下，你的100万全部亏完，给你配资的公司为了不让自己亏钱，会把你的1000万股票（现在是900万全部卖了），从而在你只亏了100万的情况下，瞬间多出来900万卖盘。行情好的时候这也无所谓，总有买卖能接住。然而当行情差的时候，爆仓强平的情况会急剧加大。而国内的杠杆配资盘在下午1~2点会进行集中清算，从而造成2点以前的集中平仓。这也是为什么前几个礼拜，每到两点就开始下跌。最近几天2点不跌了，很可能是他们死光了……然而1:10的爆仓只是开始。1：10亏了造成行情下跌，随后1：5爆，1:4爆一路连环爆，到最后1:1不到的融资融券盘都爆。整个金融市场出现了流动性问题。机理上和08年金融危机不同，然而表现和结果上差不多了。影响的不光是个人交易或者自营盘，对于资管类的资金引起的影响一样巨大。资管类公募基金是相对排名，私募是绝对收益。公募的话净值下跌造成基金投资者赎回，由于大量跌停和停牌股票，使得公募不得不卖出一些优质蓝筹或者看好的股票从而填补流动性，吸走庞大流动性。私募产品一般设置平仓线，到了平仓线强制平仓，又是巨大的卖盘。需要知道的是，大部分的配资和优先级资金，最终来源是银行，请考虑一下银行目前的坏账情况。现在事情已经发生到全市场都失去了流动性，大家只有一个念头，不管亏多少，把钱还我，我不玩了。我了解到的一些情况是，不管你们口中的庄家大户机构散户全都死了。整个市场已经失灵。根本不是讨论救不救的问题，而是能不能救活的问题。如果事情只是如此，那真的很好，非常好了。然而金融市场的冻结会对经济和你们的生活水平没有影响么？首先，直接的影响是金融机构类金融机构，券商，资管，银行大面积裁员，信托，担保，融资，投资机构大面积倒闭，整个金融行业萧条。其次，经济转型改革出现巨大问题。长久以来，我国桥接银行与企业的融资渠道是不通畅的，原因很多不详述。简而言之，资本市场，多层次证券市场的建设与发展是李克强想出的曲线解决融资问题的办法，然而现在。实体经济继续拿不到钱，你们认为结果如何呢。然后，中国已经存在的包含地方政府、央企、银行债务问题爆发。原本混业经营的思路是以债务与股权或者经营权进行交换，同时能够将部分债务以股权形式转嫁给市场。然而。楼市问题爆破。资本外流倾向爆破。贫富差距问题爆破。消费拉不起来。新兴行业发展不起来。失业率飙升，流民四起，经济萧条。讲难听点，男的找不到工作只能喝酒找女人，而女人找不到工作只能当妓女。参考一下希腊与菲律宾。很多东西我没有说，然而我相信已经让诸位了解未来的情况有多么严峻。希望更多人能看到，矫正一下视听，不要被狭隘而盲目的散户活该被收割思路蒙蔽了。现在已经不是股市的问题了，而是讨论国运和国难的时刻了。
去年今日股市中，人面大盘相映红；如今人往天台去，大盘回首牛变熊；垂死病中惊坐起，上午崩完下午崩；大盘再上五千点，家祭无忘告乃翁。天生我才善接盘，千金散尽不复还；春风又绿江南岸，打爆全场融资盘；高台跳水悲白发，朝如青丝暮成雪；莫道前路无知己，你我相约天台见；可怜无定河边骨，昨日还在看大盘；后死诸君多努力，又赚指数又赚钱。人生首次百赞，竟然是抖机灵。。匿了，嘿嘿。
要说崩盘有什么影响，先聊聊崩盘和普通下跌有什么不同。有的朋友觉得过去从6100跌到1600那么大幅度也没出啥事。这次才从五千点跌到三千六而已，比年初还高了不少点数呢。为啥就要救市呢？上一轮熊相对跌的慢，中间还有各种反弹，换了无数波人被套。这次快速下跌，顶部持股的散户和庄家都被一路撸到底，这就是最大区别。本来是准备通过股市向五千万股民每人收10万赌场门票，用来支持万众创业和国企改革，股民也就发发牢骚没有大意见。快速下跌造成只收到了一千万股民的门票却每人收了50万（数字只是比喻），这就玩脱了，对社会稳定度的影响肯定不一样。更何况火已经快烧到券商、银行、庄家和大股东身上了。救市绝对是不遗余力，大盘也应该会有大反弹。不过救市的目的肯定不是让股民人人都赚钱，而是做到“门票费用公平”。指望国家队拉到五千点把所有套在高位的筹码接过去变成股东？那还上市干嘛，直接内部划股份不就得了。
咳咳，看大家答得这么开心，忍不住说两句。不要再唱空了。这轮调整已经接近尾声了，想进场的可以慢慢逢低买入了，别着急，慢慢来，对了，别碰创业板和ST，任何时候风险控制都是第一位的。祝大家玩的开心。
，学不完的知识，写不尽的人生
在一个并不科学的市场里，存在的一个并不合理的股市。炒股赚钱，这四个字居然真的有人信。炒股确实可以赚钱，但是赚的，始终还是智商税啊。还有多少人不知道，股市就是赌场。股市本身不会创造任何利润，赚的都是别人的钱。你就能保证你不会变成别人么？中国股市在一个几乎不可能的环境下忽然开始全盘涨。凭什么？实体经济并没有上升甚至没有回暖的迹象，凭什么股市可以蹭蹭涨？为什么？中国股民想都没有想过就拿着老本冲进了股市，到最后赔的毛都找不见了开始怨政府，开始创造敌对势力。自己傻逼，就应该缴纳自己傻逼的智商税。说白了，活该。根本没有任何了解的情况下就拿着钱送给别人，还指望别人加倍还你。你以为股市真的这么慈善么？崩了就崩了，股市从07开始就这样，你以为他真的涨过？不过是捕鼠架上的一块奶酪罢了。经济领域最可怕的，往往是贪婪和愚蠢。而这四个字，在这一波股民的尸体上被体现的淋漓尽致。反正楼市已经快完了，股市再塌，大不了重整中国现在这个愚蠢的经济模式。说不定也是一件好事。
，各类金融业务合作请私信，嗯哼～～～
本来不想在这个问题上撕逼了。还是忍不住再废话一次。股票有涨就有跌，亏了就是技不如人，yy那些有的没的没卵用。之前有在机构的知友跟我交流的时候，我说现在就是萧条前夕。什么叫道？什么叫规律？躲不过去的就是道，改变不了的就是规律。因为现在是萧条前夕，所以泡沫破是必然的，而不是因为泡沫破了，所以导致萧条。这些yy阴谋论的人，个个以为泡沫不破就不会萧条，脑残！菩萨畏因凡夫畏果。之前的回答里我说过，去年不降息，撑过去就是阵痛，结果呢？这些叫嚣宽松换信心的呢？sb了吧？从去年第一次降息开始，作死之路就已经停不下来了，这是人性，也是党性。此回答之后一段时间内不再回答任何关于宏观经济的问题，就这样。扁鹊见了三次蔡桓公，现在的心情就和他第三次一样，这也许就是夫子说的有朋自远方来不亦乐乎的真意吧。插一句，我说的萧条是指几十年的长债务周期，这波调整之后还会有反弹甚至很大概率创新高。然无卵，对于现在能上知乎的人，好日子都是过一天算一天，惜福。以上
，顿顿炖牛肉，天天添肥膘
放心吧，崩不了的。好多有经验的老油条等着喝血呢。真跌到3400以下，买盘会很强烈，即便极端情况下真见到2500，信不信老油条们会想方设法弄来钱满仓？晚更新===============万恶的分割线====================沪指虽然在3700，但这是TG硬给托上去的；实质上深成指已经进入相当于沪指3400以下区域。目测本周末之前必然企稳回升。反正劳资今天跌停价买入大量深成ETF，坐等老油条们来救我，哈哈
，未来幻想家
股市崩盘不可怕，可怕的是楼市崩盘。2007年股灾，中国上证指数从6124点跌到1664点，同期房价下跌30%以上。美国道琼斯工业指数从14198点下跌到6469点，同期美国整体房价下跌近20%，部分地区达40-50%。1997年香港股灾，恒生指数从16820点跌到6544点。同时，香港房价从97年到2003年跌了70%。1990年日本股灾，日经指数从38957点跌到14194点，随后房价跳水20%，并且持续阴跌14年，至2005年，住宅地价累计下跌46%，商业地价累计下跌70%。1929年美国股灾，道琼斯指数暴跌48%，同期美国房价大跌26%。然而，本次股灾，政府的措施居然是允许用房地产抵押融资融券。这次股市要是救不起来，就有加倍的概率要连带楼市一起跳楼。可问题是历史上没有一次股灾是政府所能救得起来的，所以这。。。。
，金石期货广州副总/交易者/旅游爱好者/电…
应对的交易策略：根据中金所合约的交易规则，上证50、中证500、沪深300都是涨跌幅为上一结算价的正负10%。目前市场信心崩溃，股灾无疑，但国家队救市，因措施不力，造成迟迟不能步入反弹，何解？采用涨跌停板两边附近两边下注的方法，是目前适合的交易策略，上证50在跌停板附近入市做多可加倍下注。建议多做做跌停板附近的多吧，也算为国效力了一点。希望帮助有心人挽回点损失，祝福！———————————————————————————————————————————倾巢之下岂有完卵，如果股市崩盘，金融界也好不到哪里去，当市场波动都没有了，我们也没饭吃———————————————————————————————————————————现在是像在崩盘，但，阴极生阳是一样的道理，绝望后才会产生真正的反转。扯了题外话，忧心忡忡不如做好自己的事情，股市好坏都不要影响了自己的事业，这才是正途。扯歪了，见谅
刚看到一篇文章，不知出自何处：一、此次股票市场首先参与主体已并不但是投资者，而是全市场金融机构：1、证券公司参与：证券公司为客户提供了超过2万亿的融资融券资金，超过6000亿的股票质押资金。2、银行参与：商业银行以理财资金，参与结构化配资业务8000亿元，银行向证券公司提供两融资金1万亿元，银行股票质押规模 亿元。3、信托公司：受托的结构化配资业务和主动管理业务超过1万亿元。二、传染路径：1、民间配资：亿元，会导致大盘快速下跌：5000点-4000点下来就是这波，目前这波几乎全军覆没，这一波下跌主要是创业板。2、银行配资：当民间配资的多米捏骨牌开始倒下，银行配资出现第二波问题，大致会在主板3800点，创业板2400点左右出现大幅坏账，这一波主要是创业板和中小板。3、券商两融业务：券商向市场释放的两融业务，大致会在主板点会造成倾泄式的砸盘，使得大盘快速下跌至3500点以下。在这一波主要是主板和优质的，可参与两融业务的中小板。这中间券商将出现大幅亏损，并有可能部分小券商出现倒闭。4、券商股票质押业务：券商股票质押业务，大致会在主板点出现，由于该部分的股票质押，实质为通过股市向实体经济输血的部分，会造成大量优质的上市公司出现资金困难，且由于股票量太大，无法在市场上出售。5、银行股票质押项目：银行的项目，由于质押率通常较券商稍低，但流动性更差，估计在点会出现大幅坏账出现。上述的多米捏骨牌，目前达到了第二步和第三步，如救援不能快速达到，则会直接会出现上20-30万亿的社会损失，且中产阶级财富会大量被洗劫，社会立即进入萧条。随后的路径推演是：6、信用风险和信用事件大幅增加，社会创新力量立即凋谢。7、汇率出现大幅贬值。8、社会可能出现较大动荡。===补充====第一次收到这么多赞，借人气求此文出处
，上帝只惩罚不关注自己利益的人。地狱只吸…
对老人收脑萎缩税，对中产收智商税，对学生收naive税。
，热爱教育，熟稔经济
什么叫崩盘？我们缺乏一个准确的概念。1929年经济大萧条美国道琼斯工业指数从381点跌至36点，我们称其为崩盘；越南股市2008年下跌58%，我们也称其为崩盘；A股从这样过山车算不算崩盘？如果按照历史惯例，刨除操蛋的涨跌幅限制，已经崩盘好几次了。所以看看现状，就是崩盘的结果。只是中国股市还不是起码不完全是中国经济的晴雨表。 要么就彻底点，死个痛快，放开涨跌幅度限制，实行t+0. 要么彻底休市。这样不痛不痒，人心恐慌，最终的结果就是血流成河
，不适合当心外科医生的胸外科医生一枚
崩了还不就崩了，幸好我们民族的“劣根性”之一就是高储蓄率，而且缩水的资金并没有蒸发，只是转移了而已。至于楼上几位非要把我等不炒股的绑上你们的战车，说崩了通缩了大家都没好日子过，你们这帮知识分子就是不懂我等劳苦大众的忍耐力，再苦的日子都要靠双手去赚钱，在中国还能再饿死人？退一万步讲，是5000点崩盘带来的伤害大还是10000点带来的大，你们高大上地玩投资，每次都要拉上我们这些劳动人民陪葬？此外我还发现一个现象跟大家分享下，去年十月到现在，轮转过的科室，老教授不炒股，每个科室医疗水平高的人不炒股，炒股的都是科室里没水平的、闲的、没手术病人的或者医生的老婆。至于大环境下，我不知道，只能猜测，那些行业里领先的公司也不会去炒股，埋头做大做强的也不会炒股。企业做到马云马化腾那级别的，不会想到靠一场泡沫来赚钱。每次股市淘汰的都是贪婪的、妄图无中生有的个体和群体。中国未来兴兴向荣，绝对不是靠股市输血带起来的中国陷入中等收入先进也好，或者失去的十年也好，也不是因为股市崩盘引起的次贷危机打不垮美国，广场协议之后的日本照样活的风生水起说到底，维持这个社会运转的，是种田的农民、制造的工人、技术人员和伟大的企业家不是华尔街的高富帅和政客说了这么多都跑题了第一 已经崩盘了第二 目前的金融管制下，不会有政权的更替，不会有社会的倒退，不会饿死人，不会有造反饭照吃，了不起少点舞着跳，了不起慢点马照跑，了不起瘦点真的别特么救了，每次都要我们这些靠劳动赚钱的给你们这些赌徒兜底，好意思么看了下评论有说我是外行不适合答题，有说没有干货的，这个还真没说错，但按照某些人的想法，这个题只能艾特周小川答题了，连肖刚都不适合答题，至于所谓的干货，如果谁能预测崩盘后的情况，我猜这地球上是找不到这个人了，神仙也许知道。至于说资本市场啊投资啊之类的，你们扪心自问下，中国的股市是正常的？健康的？是股市？还是圈钱场？有几个是在A股投资的？到底这个市场是赌场还是投资你们自己心里不知道？至于说会有人下岗有人吃不上饭的，我只能说，你们太小看我兔了，不信，走着瞧
，未知今，焉知古。微信公众号：ddz_233
1910年，大清帝国上海股市崩盘，川汉铁路公司投资在其中的钱灰飞烟灭；1911年，大清宣布川汉铁路收归国有，并向外国银行举借外债，由于川汉铁路股本原是加税所得，所以四川人民都是川汉铁路公司的股民；同年，四川保路同志会成立，在成都召开特别股东大会，四川总督赵尔丰开始派兵抓人是为成都血案，川民群情汹涌，组织同志军；同年，清帝国派湖北新军入援四川，湖北出现真空；同年，武昌起义。当然，社会主义中国绝非腐朽无能的满清政府可比。
我不管股市崩盘还是金融危机，反正我们农村老百姓绝对有吃有穿。家里有粮，心中不慌。
，无她，唯手熟尔。
为国接盘的，会后悔。段子手会活跃。老股民，死在抄底路上。有些人，会跳楼。郎咸平之流，再次马后炮。7.4修改:关于为什么会崩溃，我的看法：融资盘和场外配资盘的性质决定了，是最坚定，最疯狂的多头。现在，他们被灭了……既然把最坚定的多头灭了，持有股票的都是满场的空头，除了下跌，还怎么玩？
更新进度：---- 07/06（一手）--- 07/07（二手）--- 07/07(三手---干货）----------------------------------------------------------------------------------------------------------------内陆偏域一城，多年来风调雨顺，自己自足，近年来靠着给邻居那些大大小小的摩登都市做点手工}