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为进一步推动广东省大学生深入学习《习近平总书记系列重要讲话读本》（2016年版），增强中国特色社会主义的道路自信、理论自信、制度自信，为实现中华民族伟大复兴的"中国梦"贡献智慧和力量，广东省委宣传部、南方网决定在全省普通高等学校大学生中开展"党中央治国理政新理念新思想新战略知识竞赛"活动。
机构看市：股市或现风格切换
&&&&■资讯&&&&南方日报讯&（记者/唐柳雯）上周一，两市再遭整顿两融配资等利空打击，创业板遭遇重挫。前期领涨的小盘成长股纷纷回调，但金融权重股崛起，使得主板指数再创新高。此后，创业板失守10日线后企稳反弹，但成交量有所萎缩。而主板市场在银行权重板块带领下高位整理，周五再创新高。本周再发新一轮IPO消息，加之中国中车复牌、核电上市等影响，成交量整体萎缩。尤其创业板经历回调后，并没有如此前受到抄底资金迅速介入，反而有相当获利了结现象。反观沪市，周五再创新高，市场有二八切换的迹象。&&&&截至周五，本周沪指收于5166.35点，较上周上涨2.85%，日均成交额11000亿元；深成指收于18098.27点，全周上涨2.55%，日均成交额8772亿。而创业板收于3899.71点，全周微涨0.32%，日均成交额1712亿。&&&&对于上周五的行情，上投摩根基金经理吴文哲分析，上午市场延续了此前的震荡，表现不温不火。午间兴业银行披露与蚂蚁金服开展合作同时中国重工因重大事项下午停牌，大盘下午涨幅扩大。成长股中一线大市值的互联网个股今天表现相对较弱，而二、三线的中小盘个股表现活跃，这也符合目前市场的整体格局。国企改革方面，今日国企改革股继续有所表现，预期未来有望继续加温。&&&&值得注意的是，上周申万二级行业多数上涨，其中林业、航空、汽车等板块涨幅居前，而运输设备在中国中车拖累下领跌。此外，基建、医疗等板块也跌幅居前。&&&&关于后市，富国基金认为，短期大盘强势依旧，市场出现风格切换现象。上周公布的经济数据继续低迷，其中CPI数据连续4月低于2%，市场对降息降准预期增强。而创业板在周一重挫后，在周五勉强收复失地，但成交量明显萎缩，前期涨幅领先的个股出现明显资金撤离。市场资金开始重新发掘补涨品种。其中银行板块混改，带领一众国企改革概念板块崛起。这或将是下一阶段市场关注的热点领域。技术上看，沪指维持高位盘整，下方5000点关口支撑力度较大，但要进一步向上突破需要成交量的配合，盘中操作余地较大。而创业板相对走平，尽管指数依然维持高位，技术指标尚未发出买入信号，需要观察成交量的变化，控制成长股仓位。&&&&5月下旬公募基金成立数量大幅增加&&&&南方日报讯&（记者/唐柳雯）据凯石工场统计，与5月上半月相比，5月下半月公募基金成立数量大幅增加，合计74只产品完成募集并成立，较上半月增加25只。从新发行基金和新设立基金的类型来看，混合-灵活型占绝对优势，股票-指数型产品多为分级产品。&&&&截至6月9日，共有50只产品正在发行。从分类来看，混合基金28只，其中，混合—灵活型26只，混合—偏股型1只，混合—多空对冲策略1只；股票型基金19只，其中，股票—主动型5只，股票—指数型14只；货币基金3只，具体可参见图表1。从产品设计来看，14指数型股基有12只为分级产品，混合型基金较多是以改革和新经济为主题的产品。&&&&新成立产品方面，5月下半月合计74只基金完成募集并成立，较5月上半月增加25只。数量和规模方面，混合型基金50只，募资规模1750.11亿元，平均单只募资35.00亿元；股票型基金22只，募资规模239.82亿元，平均单只募资10.90亿元；QDII基金1只，募资规模7.79亿元；债券型基金1只，募资规模12.04亿元。与5月上半月相比，混合基金成立数量增加20只，平均单只募资规模上升，股票基金成立数量增加9只，平均单只募资规模折半。&&&&凯石工场认为，其中有两只基金比较有特点，它们分别是中金消费升级股票型基金和南方量化成长股票型基金。前者为聚焦新兴消费行业的主题基金，前期涨幅较小且估值合理的新兴消费股后市或将更具成长性。后者运用成长多因子、事件多因子、行业轮动模型，筛选优质成长组合，并注重风险监测，基金经理具备一定的量化研究和管理经验。
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&&& &&正文
基金重仓中小板创业板 市值首超沪市
　　从基金半年报看市场风格流变
　　截至上半年末，基金重仓持有300只中小板股票，市值1076.1亿元，同时重仓持有208只创业板股票，市值910.1亿元，两者合计首次超过基金同期重仓沪市的市值(1837.2亿元)，这或许暗示基金依旧留有较浓的成长“情结”
　　截至今日，84家基金公司旗下基金2014年度半年报披露完毕。统计显示，上半年公募产品整体盈利96.11亿，其中货基入账370.71亿领跑赚钱榜；而在偏股型基金中，尽管自去年开始市场就在不断的风格转化争议中“流变”运行，但成长主题基金上半年的盈利能力明显高于价值派，从侧面为这场还未停息的风格之争作了阶段性的“论断”。
　　复盘近大半年的基金投资思路，始终围绕市场风格的变迁逻辑展开。
　　去年四季度，基金配置大换血，前期大热的文化娱乐股被抛售七成，、、、等纷纷进入基金减持榜前列。蓝筹崛起的预期不断升温。
　　然而风格转化的苗头并未在今年一季度得以延续，大盘价值风格的代表行业金融、地产、制造业等持续遭遇基金抛售，当季度减持再次超过1000亿元，信息技术、卫生和社会工作、科学研究和技术、教育这样的新兴消费行业依然是少数被基金增持的行业。
　　到了二季度，基金整体配置方向再度生变，在继续小幅增仓TMT行业的同时，基金重拾“旧爱”，加仓此前持续遭减持的金融板块，增仓市值超过90亿，在基金二季度增持各行业中排名首位。
　　可见，在“猜不透”的风格流变中，基金始终没有形成一个一致而稳定的趋势性判断。不过从上半年的财务数据看，成长主题基金更贴合市场热点。
　　天相数据统计显示，2021只基金(A/B/C分开)上半年合计盈利96.11亿，其中货基和债基分别将370.71亿和61.16亿的利润收入囊中，赚钱最多；而股票型基金和混合型基金整体分别亏损371.12亿和103.58亿。
　　在偏股型基金中，中邮成长上半年盈利6.55亿，赚钱最多；汇添富民营、宝盈核心优势A、宝盈策略、华商策略、兴全趋势、长盛信息、华商领先、诺安股票和中邮战略新兴跻身赚钱排行榜前十，清一色均靠成长板块投资掘金上半年。
　　在排名另一端，多只价值主题基金和大盘蓝筹ETF上半年亏损较大。其中嘉实ETF亏损16.45亿垫底，易方达价值成长、广发聚丰、嘉实300联接、华夏沪深300ETF等基金上半年也出现10亿以上的亏损。
　　盈利能力的分化暗示上半年市场风格仍然偏向成长；而站在年中节点展望未来，基金对于成长股的“远期”依旧乐观。
　　统计显示，截至上半年末，基金重仓持有300只中小板股票，市值1076.1亿元，同时重仓持有208只创业板股票，市值910.1亿元，两者合计首次超过基金同期重仓沪市的市值(1837.2亿元)，这或许暗示基金依旧留有较浓的成长“情结”。
　　行业配置方面，上半年股基冠军中邮战略新兴产业基金经理任泽松依然看好代表未来中国经济发展方向的战略新兴产业，如互联网产业、信息安全产业、生物医药、环保等行业。
　　值得一提的是，随着沪港通的渐行渐近，基金也对下半年周期股的阶段性复苏抱有期待。 嘉实增长表示，沪港通将是下半年投资中的一个重要事件，判断其一方面将有助于A股市场总体的企稳回升，另一方面，在风格方面，也将起到重要的影响。鉴于此，下半年将适度配置受益于沪港通的一些价值类与主题类的投资。相关报道详见封二?焦点
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基金倾向成长股 市场或再临风格转换
作者：安仲文
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　　A股市场的天平正倾向于成长风格，这可能引发基金持仓结构发生变化。当越来越多的机构相信成长股在未来将获得更多的超额收益后，在下半年至关重要的业绩追赶期中，基金经理可能在持仓、换手方面发生较大的动作。
　　国投瑞银稳健增长基金经理朱红裕认为，经济下滑态势已现，市场估值将随之下移，在这样的市场中，估值合理的成长股将是三季度获得超额收益的主要方向。行业配置而言，朱红裕比较看好的是符合产业导向的大消费板块、处于景气低点的地产板块以及中央财政支持的投资项目如军工、水利等主题投资机会，而对银行以及水泥、机械、钢铁等周期性板块较为谨慎。
　　上述观点与招商基金TMT基金经理王军较为相似。王军亦认为，以科技股为代表的成长品种在经历估值修复后面临好的机遇，下半年随业绩释放，此类品种将获得超额收益。
　　此外，申万基金研究所日前也指出，自7月底以来，成长型风格基金持续强势反弹，目前来看，短期内基金开始偏好中小盘成长股，由于流动性缺乏，市场风格可能已经由前期的大盘周期型开始向中小盘成长型转变。
　　&未来市场风格仍会在周期和成长中反复，可能会出现&防御看估值，进攻看业绩&的情况。& 申万基金研究所表示，由于大盘周期股普遍估值较低，因此市场下跌时，基金会优先抛售估值较高的中小盘成长股；而一旦市场上涨，一些业绩亮丽的中小盘成长股会成为基金加仓的首选。
　　成长股显然已经成为今年6月末以来基金净值增长的主要贡献者，这从基金经理二季度的提前布局中也可管窥一二。摩根士丹利华鑫基金研究总监何滨管理的资源优选基金二季度持有(万股，而海能达的这部分投资为基金带来的收益不可小觑。截至今年6月30日，上述持股市值为9270万，占基金净值比例达到2.03%，而海能达今年6月份以来的涨幅已经高达56%。截至昨日收盘，上述投资海能达已为基金带来约3000万元的收益。
　　与此同时，明星基金经理王亚伟二季度选择成长股似乎同样更多注重挖掘次新股。根据7月30日披露的半年度报告，王亚伟管理的华夏大盘、华夏策略为易华录二季度末的第一大、第二大流通股股东，上述两只基金合计持有70万股；易华录于今年5月5日登陆创业板，随后股价出现一波震荡走跌的行情，而王亚伟也因此得以对该股逐步低吸建仓。王亚伟这一选股再一次证明了个人魅力，易华录自6月份开始止跌反弹，期间股价上涨约30%。
　　值得关注的是，上述基金经理所介入的次新股&海能达&、&易华录&主营业务均指向智能交通领域。海能达主营业务主要是面向地铁、隧道、轻轨、矿山等无线通信系统产品的研发；易华录则主要是以交通管理软件、交通信息监控系统为主营产品。招商基金TMT行业基金经理王军认为，智能交通与安防科技行业相互交叉融合，随着社会对工矿企业生产安全、平安城市、平安交通环境的日益重视，智能交通信息产品将面临较大的市场需求。
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