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好买基金:看规模选基金靠谱吗？
来源： 中国经济网作者：
自2001年9月我国推出首只开放式基金以来，基金规模和基金业绩之间的关系历来是市场关注的焦点。综合来看，2011年和2012年基金规模和基金业绩的关系为，规模大的基金表现相对较好，而2013年规模中等偏下的基金业绩表现较好，到了2014年，该关系变为，规模小较小的基金业绩反而表现较好。
原标题: 好买基金:看规模选基金靠谱吗？
　　自2001年9月我国推出首只开放式基金以来，基金规模和基金业绩之间的关系历来是市场关注的焦点。目前，关于基金规模和基金业绩之间的关系，主要存在两种观点：一种观点，认为基金存在规模效应，基金规模越大，基金业绩就会越好；另外一种观点认为，小规模基金由于其操作的灵活性，更容易取得较好的业绩。
　　本文根据wind基金分类，考虑到市场代表性及样本规模，我们选取股票型，偏股混合型，灵活配置型，宏观策略型和股票多空型基金综合作为研究对象，从考查其在年初的规模，与下一个年度业绩排名的分布情况进行统计分析。数据统计区间为2011年到2014年。
　　长期来看，基金规模难以影响业绩
　　统计2011年数据显示，2011年年初的总共375个基金，在2011年的业绩在同类基金中的排名情况。结果显示，低于5亿的基金排名在最后20%的最多，占比达到26.97%；规模在5亿到10亿的基金最多的在最后20%，占比达30.23%；规模在10亿到20亿的基金，排名在60%到80%之间的最多，占比为23.88%；规模在20亿到50亿的基金，排名在20%到40%之间的最多，占比为26.73%；规模大于50亿的基金，排名在20%到40%之间的最多，占比为25.33%。可以看出，在2011年规模和业绩的关系成反比，规模越大业绩反而倾向于较好。
　　统计2012年数据显示，2012年年初的总共444个基金，在2012年全年的业绩在同类基金中的排名情况。结果显示，低于5亿的基金排名在最后20%和前20%到40%之间的最多，占比均达到25.18%；规模在5亿到10亿的基金最多的在最后60%到80%之间，占比达25.49%；规模在10亿到20亿的基金，排名在前20%的最多，占比为26.67%；规模在20亿到50亿的基金，排名在前20%的最多，占比为25.00%；规模大于50亿的基金，排名在前20%的最多，占比为24.00%。可以看出，在2012年规模和业绩的关系为，规模越大业绩倾向于较好。
　　统计2013年数据显示，2013年年初的总共505个基金，在2013年全年的业绩在同类基金中的排名情况。结果显示，低于5亿的基金排名在最后20%的最多，占比达到22.63%；规模在5亿到10亿的基金最多的在60%到80%之间，占比达29.09%；规模在10亿到20亿的基金，排名在前20%的最多，占比为25.93%；规模在20亿到50亿的基金，排名在最后20%的最多，占比为22.12%；规模大于50亿的基金，排名在前40%到60%之间的最多，占比为26.67%。可以看出，在2013年规模在中等偏下的基金业绩较好。
　　统计2014年数据显示，2014年年初的总共585个基金，在2014年全年的业绩在同类基金中的排名情况。结果显示，低于5亿的基金排名在前20%的最多，占比均达到28.07%；规模在5亿到10亿的基金最多的在前20%到40%之间和40%到60%之间的基金，占比均达21.79%；规模在10亿到20亿的基金，排名在前20%的最多，占比为26.88%；规模在20亿到50亿的基金，排名在最后20%的最多，占比为34.23%；规模大于50亿的基金，排名在后60%到80%之间的最多，占比为30.67%。可以看出，在2014年规模越小的基金业绩整体表现较好。
　　综合来看，2011年和2012年基金规模和基金业绩的关系为，规模大的基金表现相对较好，而2013年规模中等偏下的基金业绩表现较好，到了2014年，该关系变为，规模小较小的基金业绩反而表现较好。表明，长期来看，基金规模与基金的业绩关系并不稳定。或者说，长期来看，基金规模的大小并不能影响到基金的业绩。原因的可能在于：规模较小的基金一方面规模较小，操作灵活，另一方面投资的机会也相对有限；规模较大的基金一方面规模较大，操作上或许不如规模较小的基金灵活，市场冲击成本较少，但另一方面可投资的机会也较多，较广泛。
编辑： 黄伟浩
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今年是我省实施法治惠民实施工程项目的第四年，省直有关单位组织开展法治惠民实事工程项目11项，各地级以上市组织开展法治惠民实事工程项目23项。按照《广东省2014年依法治省工作要点》部署，为配合2014年法治惠民实事工程项目的绩效评估工作，全面了解法治惠民实事工程项目的推进情况，倾听各届群众意见，特在法治广东网开展网评活动。欢迎参与！
活动时间：日至日新基金发行市场硝烟弥漫 2011年买什么最赚钱-基金净值增长率 超额收益率 上证综指 基金产品 基金管理人 二线蓝筹股 基金公司 基金投资者 基金经理 上证综合指数-东方财经-东方网
新基金发行市场硝烟弥漫 2011年买什么最赚钱
日 14:42 来源:新闻晚报 作者:钱妤 选稿:吴逸敏
　　新年伊始，新基金发行市场已经硝烟弥漫，各基金公司积极备战创新产品的步伐开始加快。
2010年是小盘成长股的牛市，与之对应的基金也火了一把，那么，2011年买什么基金最赚钱呢？&&&
上证综指ETF投资现良机　　作为A股最“知名”的指数产品，上证综指始于1990年，与中国证券市场同龄，被称为中国经济的“晴雨表”。过去20年间，上证综合指数已成为全世界涨幅最高的指数。　　经历了二十年风风雨雨后，上证综指终于有了属于自己的ETF产品。富国基金获得了上海证券交易所开发上证综指ETF的授权，并于1月5日推出上证综指ETF以及联接基金。　　富国另类投资部总经理李笑薇表示，上证综指风格均衡，富有代表性，其成份股覆盖了大盘、中盘、小盘的各种风格。
“当普通人无法预测，市场的风向该往哪边吹时，上证综指是投资人分享中国经济的稳妥选择。 ”&&&
分级基金走强是大概率事件　　来自证监会网站的最新信息显示，目前已有8只分级基金上报了材料。种种迹象表明，分级基金有望成为2011年基金新品扩容的“主力军”。同时，今年首只分级基金产品、也是国内首只以中证500指数为投资目标的分级基金――信诚中证500指数分级基金已在建行等各大渠道发售。　　作为目前市场上较具成长性的代表指数之一，中证500指数涵盖了“十二五政策”惠顾行业和公司，是最具代表性的小盘风格指数，揽括了众多二线蓝筹股和细分行业的龙头股，这些公司在经济结构转型过程中具有较大成长空间，表现出良好的投资价值。　　信诚中证500指数分级基金拟任基金经理吴雅楠分析，“中国经济还处于成长期和转型期，相对于大盘的高估值，中小盘股估值将在未来很长一段时期维持在较高水平，是一个大概率事件。”吴雅楠从市场的盈利预测分析，沪深300指数2010年的盈利增速大约是34%，而中证500指数达58%，是所有A股主要指数中表现最好的，甚至超过创业板。即使在2011年，沪深300的盈利增速市场预计是22%，而中证500将达40%，两年复合增速，中证500表现最优。&&&
机构关注基金超额收益率　　在众多的机构投资者眼里，相对于日渐“浮云化”的基金净值增长率排名，以业绩比较基准为依据的基金超额收益率似乎更为“给力”，而综合各类榜单找出的“牛基”，也显得更加具备说服力。　　海通证券对主动管理型基金超额收益能力的持续跟踪发现，从过去一年、两年的超额收益甚至更长一些时间来看，那些中期长期都处于第一梯队的
“牛基”显得更为耀眼。如华商盛世成长和信诚盛世蓝筹最近一年的超额收益率为41.81%、
39.70%，位列冠亚军，而最近2年的超额收益率来看，华商盛世成长和信诚盛世蓝筹分别为119.90%、
77.41%，分别位列第1和第3位。在海通证券的超额收益排名中，最近1年的超额收益率排名前10位中，同样在最近2年的超额收益率排名前10的仅三只，分别是华商盛世成长、信诚盛世蓝筹和大成景阳领先。　　海通证券表示，基金净值增长率反映了基金投资者获取的绝对收益，然而由于各只基金具有不同的风格及投资范围约束，因而仅用绝对收益来衡量基金的表现并不能较好地展现基金管理人的综合投资能力。
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2011年买什么 基金经理激辩股市机会
发布日期:11-01-10 08:22:07
新闻来源: 作者:安仲文 黄金滔
　　新年伊始，A股市场再度呈现震荡走势，继续演绎2010年的结构性行情。因此，2011年基金投资的走向也成为广大投资者关注的焦点。那么，在基金经理眼中，2011年市场的风格更偏重什么？哪些热点可能贯穿全年？本期基金周刊就此邀请三位基金经理给予探讨。
　　信达澳银投资总监 王战强
　　长城久富基金经理、中小盘成长拟任基金经理 杨建华
　　民生加银研究部总监、内需增长拟任基金经理 陈东
　　市场关注通胀
　　《基金周刊》：你们如何看待2011年的通胀预期？
　　王战强：我们认为未来两个季度的通胀可能依然保持相对较高的水平，经济现在表现较强，有略微过热的迹象，控制通胀将成为2011年一个非常重要的目标，政策将更注重稳健，这是2011年政策的基本方向。而现在大家也普遍认为通胀有可能超出市场预期，目前货币政策也进入一个加息周期，这是一个趋势。就影响而言，收紧的政策会对市场形成一定的压制作用。而另一方面，目前国内经济增长势头良好，经济表现强劲，这也可能超出市场预期。政策紧缩仍将持续，这会降低经济的热度， 但还不至于明显降低经济的景气。
　　杨建华：虽然国家采取了一些措施后，通胀在短期内可能会得到一定的遏制。但从2011年的情况看，能否真正控制通胀还要看政策的实施力度；目前机构在通胀这块本身就存在很大的分歧，但无论观点如何，共同的认识就是对通胀的担忧。
　　我们注意到中央经济工作会议定调是积极稳健审慎灵活的财政和货币政策。按照我们的理解是通过对数据、对政策效果的分析，再制定相适应的措施。
　　陈东：2011年宏观经济平稳运行但面临的形势更加复杂，经济结构调整压力加大，资源环境约束强化，改善民生和维护社会稳定任务艰巨，短期通胀压力加大。经济社会发展中的短期问题和长期问题交织，结构性问题和体制性问题并存。因此2011年政策的目标是“稳增长、防通胀、调结构”，这就要求政府继续实施积极的财政政策，发挥财政政策在稳定增长、改善结构、调节分配、促进和谐等方面的作用，政策取向有保有压，审慎灵活。
　　关注结构性机会
　　《基金周刊》： 2011年哪种投资风格更有机会？
　　王战强：2010年股市的结构性表现非常明显，蓝筹和中小盘之间出现的巨大差异远远超过之前的任何一个时间段。2011年股市对大小盘股、周期、非周期之间如何选择，也是我们非常关注的，这最主要还是取决于对经济走向的判断，以及行业的估值差异。基于我们判断，2011年实体经济会表现良好，我们对9
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好买基金研究中心：国际对冲基金2011年4月月报
试水“Twitter”策略――国际对冲基金2011年4月月报虽然沪深300在4月份出现了0.95%的下跌，但是其它市场的上涨使得整个对冲基金行业呈现出上涨的态势。道琼斯瑞士信贷对冲基金指数在4月份上涨了1.80%，同期，道琼斯全球指数和道琼斯工业指数分别上涨了3.相关公司股票走势中国银行大西洋85%和4.13%。从具体策略来看，10种对冲基金策略中有9种出现了上涨。唯一一个下跌的策略就是一个以空头为主的策略――股票放空策略，下跌了2.67%。3月份表现最差的管理期货策略在4月份获得了最大的收益，5.40%。其它在4月份跑赢对冲基金指数的策略有市场中性、全球宏观以及新兴市场策略。数据来源：Hedgeindex，数据截止日。从2011年年初到4月底，道琼斯瑞士信贷对冲基金指数增长了4.05%。虽然行业整体实现了正收益，但是还是远远落后于道琼斯全球指数和工业指数的增长。这两只指数在今年以来分别获得了7.95%和11.49%的收益。从分策略来看，所有的策略的表现也是弱于两只道琼斯指数。今年表现最差的策略是偏向于做空的股票放空策略，平均亏损为8.39%。其余的策略平均都取得了正收益，策略之间的差异也不是非常大。平均表现最好的策略是市场中性，取得了6.94%的收益。其次是多重策略和可转债套利策略，分别取得了5.11%和4.54%的增长。数据来源：Hedgeindex，数据截止日。从2008年12月至2011年4月的两年多时间，全球经济探底后逐渐复苏，整个对冲基金行业也开始逐步回暖。自去年四季度以来，者加强了对这个行业的配置，截止至2011年4月底，行业整体的资产规模达到1.81万亿。更新后的数据显示，2011年4月全球对冲基金的资金净流入为283.3亿美元，这是自2008年6月以来的最高数值。这使得月整个行业的净资金流入达到了939.4亿美元，这远远超过了2010年的总资金净流入662.4亿美元。2011年4月，由于业绩增长带来的资产规模增长为239.7亿美元，主要是因为4月在全球市场景气的背景下，几乎所有的对冲基金都获得了比较好的收益。行业要闻一、汇丰对冲基金接纳投资汇控(0005)日前宣布，从1996年开始投资业务、总值26亿美元的汇丰GH基金，将开始接受中国境外人民币存款客户的资金，属同类基金的创举。另类投资基金行政总裁ChrisAllen指出，接纳新增人民币为投资类别，可为投资者于增长迅速的市场提供投资良机。该基金自成立以来，平均年回报为7.49%。另外，根据彭博报道，4月份对冲基金增长1.4%，是近3年来最高水平，主要是受惠于企业利润，以及美联储承诺将利用低利率刺激经济成长，带动股市上扬。点评：人民币在国际舞台上的地位越来越重要，此次汇丰对冲基金接纳人民币投资，为对冲基金开创了先河。将来预计会有更多的对冲基金接受人民币存款客户的资金。二、对冲基金大肆押注中国股市反弹来自美国证券监管部门的统计数据显示，一季度美国对冲基金纷纷大量买入安硕富时中国25指数基金的认购期权。不少机构投资人都认为，随着中国通胀和货币紧缩政策逐步见顶，中国股市可能在下半年迎来强劲的反弹。点评：从一季度的情况看，对冲基金的这些头寸（如果未平仓），会出现部分浮亏。当然也可以理解为这些对冲基金准备从中国股市中长期上涨中获利，因此看多中国股市中长期的系统性机会。三、老虎亚洲基金押注中国股市大跌，损失惨重彭博报道说，一位知情人士透露，由于在年初时重金押注中国股市将大幅下跌，国际著名的对冲基金老虎亚洲基金（TigerAsiaManagementLLC）今年上半年损失惨重，在中国市场上投资损失已经高达16%。虽然最近两周A股大幅下跌使该基金的投资损失略有减少，但是仍然损失惨重。据知情人士透露，老虎亚洲基金截至去年9月底的市值高达30亿美元，到去年12月31日缩水到20亿美元，今年前5个月市值更是进一步缩水到不足13亿美元。短短8个月内市值损失了大半。这位知情人士表示，老虎亚洲基金之所以损失惨重主要是因为该基金从去年年底开始大肆做空中国A股。该基金经理人年初时预测中国银行、互联网和传媒类公司股票将大幅下跌，结果事与愿违，导致大量亏损。点评：频繁进行短期操作也是导致老虎亚洲基金损失惨重的重要原因之一。此外，中国股市是一个非常复杂的市场，短期内很难正确预测其走势。四、对冲基金公司英仕曼在香港设立独立商品交易团队全球最大的上市对冲基金公司英仕曼集团(ManGroupplc)旗下量化管理期货团队AHL已在香港设立独立交易部门。新增的运营团队将在亚洲给予AHL更快的交易支援和更多亚洲地区的市场资讯。除香港之外，英仕曼在亚太区设有其他三个办事处，分别位于新加坡、东京和悉尼。AHL的亚洲交易部门是一个完全独立的交易和运作中心，负责亚洲交易时段。而在欧洲开市后，伦敦的团队将紧随其后进行操作。AHL行政总裁黄文耀表示，香港为公司亚洲业务提供强大的据点，新增团队有助于为客户提供更优质的交易和风险管理服务。目前公司已优化执行方式和程序交易服务，这些提升措施有助于将新的资产类别纳入交易模型，最近新增的工具包括亚洲股票指数期货、利率掉期、相对价值策略和多种亚洲货币。点评：虽然，欧美是对冲基金的主战场，但是最近越来越多的国际对冲基金开始落户亚洲。而对冲基金进入亚洲往往是将香港作为首选的据点，预期将来也会有越来越多的对冲基金参与亚洲市场的投资。五、英国对冲基金建立首个基于Twitter的对冲基金最近，英国对冲基金DerwentCapitalMarkets建立了一个规模为4000万美元的对冲基金，此基金将利用Twitter帮助公司投资。这个世界首家基于社交媒体的对冲基金将会即时地关注一系列Twitter内容(Tweet)来感知市场情绪，然后再进行投资。“很久以来，投资者都已经广泛地认可金融市场是由恐惧和贪婪所驱使的这一事实，但是我们此前从未拥有一种可以量化人们情感的技术或者数据。”DerwentCapitalMarkets的创始人PaulHawtin在其发给《大西洋月刊》的邮件中表示。他认为有了Twitter，投资者终于有了一扇可以了解“恐惧世界”的窗。印第安纳大学和曼彻斯特大学的研究人员对Twitter对股市的涨跌预测进行了评估。这些研究人员搜集了一些带有关键字的tweets，并将这些tweets导入一种算法来决定市场的整体情绪。利用这一情绪指数，这些专家在2008年对道指每天的变化进行预测，预测的准确率达到了惊人的87%。Twitter不可以预测未来的事件。但是它却可以预测今天的情绪会如何影响明天的股价变化，特别是在没有突发事件发生的情况下。这个4000万美元的对冲基金虽然刚刚成立几天，但它已经为投资客户设定了15%-20%的年回报率。“我们已经对此系统进行了一段时间的测试，测试结果非常出色，”PaulHawtin表示。如果Twitter被证明是一个可靠的市场指标，这家公司可能会从更多的社交媒体获取数据，如Facebook、Googletrends以及其他来源。点评：对冲基金，从某种意义上来说就是另类投资。随着技术以及互联网的发展，对冲基金也开始逐渐跳出了传统的分类方式（如市场中性、全球宏观对冲、事件驱动等等），而进行进一步的创新。英国对冲基金DerwentCapitalMarkets建立的首个基于社交媒体的基金或许能够给对冲基金的创新开一个先河。(责任编辑：姜隆)
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