天天基金个基分析：建信优化配置
　　(530005)　　深入基本面选股，注重估值合理与成长确定性　　报告摘要：　　建信优化配置成立于2007年牛市起步阶段，净值涨幅始终落后中证混合基金指数，近两年业绩有所起色，开始跑赢沪深300指数。截止日，基金累计收益上涨35.00%，同期沪深300指数下跌4.21%，中证混合基金指数上涨58.45%。　　按东财投资范畴分类，建信优化配置属于偏股。从绝对收益来看，该基金最高单月回报略低于同类平均，最低单月回报高于同类平均，下行风险较小；从风险调整收益来看，夏普、詹森、特雷诺指数均排名同类靠前，显示该基金近一年风险调整后所获得的风险回报较高；从选时、选股能力来看，该基金择时能力一般，偏重于选股构建组合。　　在大类资产配置上，建信优化配置以组合理论为依据，对大类资产各自的风险收益特征进行分析并进行合理的优化配置，2013年以来股票仓位始终高于同类平均水平。截止，基金股票资产占净资产比例为78.30%，较上季度减少0.34%，未配置债券资产。　　股票选择方面，建信优化配置在综合考量成长确定性、估值合理性的基础上聚焦投资，同时在估值极度压缩的旧周期行业，寻求政策、流动性带来的阶段机会。重仓股表现方面，基金持有、、三股超过一年，其中，恒生电子和聚龙股份持有期间股价接近翻倍。　　两位基金经理从业多年，有高学历以及丰富的研究经验。马志强拥有经济学博士学位，对宏观的研究是他的强项，崇尚彼得?林奇兼自上而下和自下而上的相结合的选股方法。管理两年多时间内表现出色，任职回报达47%。　　一、基金产品介绍　　建信优化配置证券投资基金(530005)是一只混合型基金，成立于日，陶灿先生自日起开始担任基金经理，马志强先生自日起开始担任基金经理。最新基金资产规模59.97亿元，69.2223亿份(截止至：)。本基金申购费率0.6%(100万以内)，赎回费0.5%(小于1年).　　本基金通过合理的资产配置和积极的证券选择，在实现长期资本增值的同时兼顾当期收益。业绩比较基准为60%×富时中国A600指数+40%×中国债券总指数。　　本基金的配置比例为： 股票占基金资产的30%-90%，债券、现金、货币市场工具以及国家证券监管机构允许基金投资的其他金融工具占基金资产的10%-70%，其中，基金保留的现金以及投资于一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。　　本基金属于混合型证券投资基金，一般情况下其风险和收益高于货币市场基金和，低于。　　二、基金分析　　1、收益风险分析　　建信优化配置成立于2007年牛市起步阶段，净值涨幅始终落后中证混合基金指数，近两年业绩有所起色，开始跑赢沪深300指数。截止日，基金累计收益上涨35.00%，同期沪深300指数下跌4.21%，中证混合基金指数上涨58.45%。(数据来源：)　　从阶段收益来看，建信优化配置中短期各阶段业绩表现良好。近3月来涨幅4.77%，同类排名位于96|278；近1年涨幅5.55%，同类排名79|211；近2年基金取得收益22.60%，同类排名63|183。(数据来源：)　　按东财投资范畴分类，建信优化配置属于偏股混合型基金。从绝对收益来看，该基金最高单月回报略低于同类平均，最低单月回报高于同类平均，下行风险较小；从风险调整收益来看，夏普、詹森、特雷诺指数均排名同类靠前，显示该基金近一年风险调整后所获得的风险回报较高；从选时、选股能力来看，该基金择时能力一般，偏重于选股构建组合。　　表格 1: 建信优化配置风险指标(近1年)指标名称建信优化配置(%)同类平均(%)同类排名最低单月回报-3.7500-5.885323|110最高单月回报6.02736.782660|110下行风险0.10480.116036|110夏普指数0.0321-0.000435|110詹森指数0.0005-0.000337|110特雷诺指数0.0011-0.000139|110选时能力-5.7459-5.376659|110选股能力0.00330.002529|110　　数据来源：、天天中心，截止日期： 　　从基金规模看，建信优化配置自2008年起规模持续缩水，2014年二季度期间共申购0.22亿份，赎回2.94亿份，净申购-2.73亿份，期末剩余总份额69.22亿份，较上季度减少3.79%，期末净资产为59.97亿元，较上季度减少0.68%。(数据来源：)　　在大类资产配置上，建信优化配置以现代投资组合理论为依据，对大类资产各自的风险收益特征进行分析并进行合理的优化配置，2013年以来股票仓位始终高于同类平均水平。截止，基金股票资产占净资产比例为78.30%，较上季度减少0.34%，未配置债券资产。(数据来源：)　　行业配置方面，2014年二季度建信优化配置增加了农、林、牧、渔业、批发和零售业、文化、体育和娱乐业等行业配置比例，降低了制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、业等行业配置比例。本基金超配行业集中在农、林、牧、渔业、房地产业等，低配信息传输、软件和信息技术服务业。　　表格 2: 建信优化配置行业配置情况行业资产配置比例同类平均超配比例行业名称农、林、牧、渔业8.88%2.59%2.71%2.72%2.08%6.80%采矿业1.87%1.47%1%1.90%-1.90%制造业41.36%48.92%54.12%48.24%38.08%3.28%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.84%0.22%0.23%0.40%1.87%-1.03%建筑业0.76%0.52%2.05%-2.05%批发和零售业2.58%1.91%1.10%1.54%2.23%0.35%交通运输、仓储和邮政业1.24%1.36%0.10%1.76%-0.52%住宿和餐饮业1.40%-1.40%信息传输、软件和信息技术服务业3.87%4.69%5.79%6.95%9.16%-5.29%金融业4.83%4.33%4.33%3.17%5.06%-0.23%房地产业7.12%7.97%3.53%6.46%2.96%4.16%租赁和商务服务业1.63%1.40%4.20%5.30%2.56%-0.93%科学研究和技术服务业0.19%1.02%-1.02%水利、环境和公共设施管理业2.02%2.24%2.24%2.78%2.03%-0.01%居民服务、修理和其他服务业0%0%教育1.17%1.13%1.09%0.08%卫生和社会工作1.68%-1.68%文化、体育和娱乐业2.76%1.31%2.37%0.39%综合0.68%-0.68%合计78.30%78.64%80.48%80.68%59.79%18.51%　　数据来源：、天天基金研究中心　　本基金行业配置集中度略有下降，前三大行业配置集中度为57.36%，较上季度减少4.22%，前五大行业配置集中度为66.06%，较上季度减少2.44%。同期混合型前三大行业配置集中度平均为52.81%，前五大行业配置集中度平均为57.03%。(数据来源：)　　股票选择方面，建信优化配置在综合考量成长确定性、估值合理性的基础上聚焦投资，同时在估值极度压缩的旧周期行业，寻求政策、流动性带来的阶段机会。重仓股表现方面，基金持有恒生电子、聚龙股份、伊利股份三股超过一年，其中，恒生电子和聚龙股份持有期间股价接近翻倍。　　表格 3: 建信优化配置近一年十大重仓股占净值比(%)占净值比(%)占净值比(%)占净值比(%)1伊利股份3.18伊利股份3.10恒生电子3.31恒生电子3.7422.81聚龙股份3.103.04伊利股份3.503聚龙股份2.64海宁皮城2.803.01聚龙股份3.4642.272.71伊利股份2.94隆平高科3.1052.09恒生电子2.43聚龙股份2.86万科A3.0561.932.292.53华夏幸福2.9171.85碧水源2.242.13国金证券2.668恒生电子1.692.10喜临门2.062.5391.59歌尔声学2.042.052.14101.44长安汽车2.04隆平高科1.832.08　　数据来源：、天天基金研究中心　　该基金换手率较低，大多数报告期内重仓股变动率低于同类平均，2014年二季度重仓股变动率为30%，同期混合型平均为52.63%。(数据来源：)　　本基金股票集中度持续上升，前十大股票集中度为29.17%，较上季度增加3.41%，前五大股票集中度为16.85%，较上季度增加1.69%。同期混合型基金前十大股票集中度平均为32.08%，前五大股票集中度平均为20.08%。(数据来源：)　　2、基金经理分析　　(1)基金经理简介　　陶灿先生　　硕士。2007年7月加入本公司，历任研究员、基金经理助理，日起任建信优化配置基金基金经理。　　马志强先生　　博士。曾就职于公司、北京高汇投资管理有限公司、北京蓝巢投资有限公司，2004年11月起就职于管理公司，日至日任天弘永定价值成长股票型证券投资基金基金经理。2011年3月加入本公司，日起任建信双利策略主题分级股票型证券投资基金基金经理。　　(2)管理能力分析　　两位基金经理从业多年，有高学历以及丰富的研究经验。马志强拥有经济学博士学位，对宏观的研究是他的强项，崇尚彼得?林奇兼自上而下和自下而上的相结合的选股方法。管理天弘永定价值成长两年多时间内表现出色，任职回报达47%。　　表格 4: 陶灿先生过往管理情况基金代码基金名称基金类型起始时间截止时间任职天数任职回报000592股票型至今85天2.50%530005建信优化配置混合型至今3年又28天-0.61%　　数据来源：、天天基金研究中心，截止日期： 　　表格 5: 马志强过往管理情况基金代码基金名称基金类型起始时间截止时间任职天数任职回报530005建信优化配置混合型至今267天8.94%150036分级至今3年又6天19.49%150037分级至今3年又6天-9.73%165310股票创新至今3年又6天2.83%420003天弘永定价值成长股票型2年又111天47.33%　　数据来源：、天天基金研究中心，截止日期： 　　给予该：推荐　　投资建议等级划分推荐投资价值高，建议买入谨慎推荐投资价值良好，建议谨慎参与，可适当买入中性投资价值一般，风险点明显，建议观望回避风险较高，建议回避　　免责声明：　　本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
(责任编辑：DF058)
东方财富网(&&或&&)
建议及投诉热线：021-值班热线：021-5
客服热线：400-|&|&
发现?好产品天天基金荣誉出品，满足您的各种投资需求活期宝7×24小时取现，实时到账最高7日年化（）4.50%是活期存款收益的12.87倍&定期宝短期理财就选定期宝最高7日年化（）7天理财：4.76%30天理财：5.41%14天理财：4.60%60天理财：4.68%&指数宝涨了指数就赚钱近6月68.04%近6月60.9%&小额资金即可投资股市、债市，收益可观近6月收益率116.13%&近6月收益率59.43%&高端理财，产品类型丰富，投资范围广平均年化收益8.08%&预期年化收益5.5%&
品牌基金公司
网友点击排行
郑重声明：天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资决策建议，据此操作，风险自担。
||||||||||
天天基金客服热线：|客服邮箱：&&|人工服务时间：工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30郑重声明：。天天基金网所载文章、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负。中国证监会上海监管局网址：CopyRight&&上海天天基金销售有限公司&&&&沪ICP证：沪B2-基金简称建信双利分级股票
基金主代码１６５３１０
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日２０１１年５月６日
报告期末基金份额总额２，００４，３５６，４９７．０５份
投资目标本基金采用主题策略筛选和个股精选相结合的方法筛选上市公司，在有效控制风险的前提下，追求基金资产的稳健增值，力争在中长期为投资者创造高于业绩比较基准的投资回报。
投资策略本基金将通过自上而下的方式，通过对经济发展过程中制度性、结构性或周期性趋势的研究和分析，深入挖掘上述趋势得以产生和持续的内在驱动因素以及潜在的投资主题，并深入挖掘上述趋势得以产生和持续的内在驱动因素以及潜在的投资主题，在前述主题筛选和主题配置的基础上，本基金综合运用建信股票研究分析方法和其他投资分析工具，采用自下而上方式精选具有投资潜力的股票构建股票投资组合。
业绩比较基准本基金的业绩比较基准为：９５％×沪深３００指数收益率＋５％×商业银行活期存款利率。
风险收益特征本基金属于采用高仓位操作的股票型基金，其风险和预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金、混合型基金和普通股票型基金，为证券投资基金中的较高风险、较高预期收益的品种。从本基金所分离的两类基金份额来看，建信稳健份额将表现出低风险、收益稳定的明显特征，其风险和预期收益要低于普通的股票型基金份额；建信进取份额则表现出高风险、高预期收益的显著特征，其风险和预期收益要高于普通的股票型基金份额。
基金管理人建信基金管理有限责任公司
基金托管人招商银行股份有限公司
下属三级基金的基金简称建信双利建信稳健建信进取
下属三级基金的交易代码１６５３１０１５００３６１５００３７
报告期末下属三级基金的份额总额１，９７２，５９１，５０５．０５份１２，７０５，９９６．００份１９，０５８，９９６．００份
主要财务指标报告期（２０１１年１０月１日－２０１１年１２月３１日）
１．本期已实现收益－１４５，９０７，７０４．７８
２．本期利润－９１，３７６，２８９．１０
３．加权平均基金份额本期利润－０．０４４４
４．期末基金资产净值１，６９３，４９６，０２８．９５
５．期末基金份额净值０．８４５
阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④
过去三个月－５．２７％１．２８％－８．６６％１．３４％３．３９％－０．０６％
姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明
任职日期离任日期
万志勇先生研究部执行总监兼投资管理部副总监，本基金基金经理２０１１－５－６－１０硕士。曾就职于西安创新互联网孵化器有限公司、北方证券有限责任公司、大成基金管理有限公司、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司（原巨田基金管理有限公司）、银华基金管理有限公司。２００８年１０月２３日至２００９年１１月１１日任银华领先策略基金基金经理，２００９年６月１日至２０１０年６月１９日任银华和谐主题基金基金经理。２０１０年７月加入建信基金管理有限责任公司，２０１０年１１月起任研究部执行总监。２０１０年１１月１７日起任建信内生动力股票型证券投资基金基金经理；２０１１年７月１１日起任建信优势动力股票型证券投资基金基金经理。
马志强先生本基金基金经理２０１１－８－２－８博士，曾就职于东北证券公司、北京高汇投资管理有限公司、北京蓝巢投资有限公司，２００４年１１月起就职于天弘基金管理公司，２００８年１２月２日至２０１１年３月２３日任天弘永定价值成长股票型证券投资基金基金经理。２０１１年３月加入本公司，２０１１年８月２日起任建信双利策略主题分级股票型证券投资基金基金经理。
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（％）
１权益投资１，５６４，０３５，７４１．９９９１．９２
&其中：股票１，５６４，０３５，７４１．９９９１．９２
２固定收益投资４８，３７０，０００．００２．８４
&其中：债券４８，３７０，０００．００２．８４
&资产支持证券－－
３金融衍生品投资－－
４买入返售金融资产－－
&其中：买断式回购的买入返售金融资产－－
５银行存款和结算备付金合计６２，３５３，２０７．４８３．６６
６其他各项资产２６，７２４，７１３．４６１．５７
７合计１，７０１，４８３，６６２．９３１００．００
代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（％）
Ａ农、林、牧、渔业３１，５４４，６３９．９３１．８６
Ｂ采掘业１２６，９４０，１７９．６４７．５０
Ｃ制造业５８４，４６７，４２０．９３３４．５１
Ｃ０食品、饮料１５７，０５７，７２２．６５９．２７
Ｃ１纺织、服装、皮毛５０，２５４，５３４．７４２．９７
Ｃ２木材、家具－－
Ｃ３造纸、印刷－－
Ｃ４石油、化学、塑胶、塑料１３，９３７，４９４．９００．８２
Ｃ５电子２６，４１７，４６９．８０１．５６
Ｃ６金属、非金属１８，７３７，５３４．２８１．１１
Ｃ７机械、设备、仪表１７５，７２１，６２１．４７１０．３８
Ｃ８医药、生物制品１４２，３４１，０４３．０９８．４１
Ｃ９９其他制造业－－
Ｄ电力、煤气及水的生产和供应业７５，３８６，９１３．５６４．４５
Ｅ建筑业１６，９５１，７９６．６１１．００
Ｆ交通运输、仓储业－－
Ｇ信息技术业６１，５４９，６３１．２５３．６３
Ｈ批发和零售贸易５８，３６４，５３２．２３３．４５
Ｉ金融、保险业３８３，７３０，５６１．１３２２．６６
Ｊ房地产业１４２，８９８，１５８．２６８．４４
Ｋ社会服务业６３，７９０，９８５．４６３．７７
Ｌ传播与文化产业１８，４１０，９２２．９９１．０９
Ｍ综合类－－
&合计１，５６４，０３５，７４１．９９９２．３６
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）
１６０００１６民生银行１３，５４３，７７９７９，７７２，８５８．３１４．７１
２６０１６０１中国太保２，８３２，９０４５４，４２０，０８５．８４３．２１
３６０００００浦发银行５，８４２，４９２４９，６０２，７５７．０８２．９３
４６００８８７伊利股份２，３６２，２３８４８，２６０，５２２．３４２．８５
５００００２４招商地产２，５５９，２８８４６，０６７，１８４．００２．７２
６０００００２万 科Ａ５，８８６，７７７４３，９７４，２２４．１９２．６０
７６０００１５华夏银行３，８１３，６７４４２，８２７，５５９．０２２．５３
８０００８９５双汇发展５９０，６２８４１，３１４，４２８．６０２．４４
９６０００４８保利地产３，８５２，８５９３８，５２８，５９０．００２．２８
１０００２４３０杭氧股份１，６８５，３３８３７，７６８，４２４．５８２．２３
序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％）
１国家债券－－
２央行票据４８，３７０，０００．００２．８６
３金融债券－－
&其中：政策性金融债－－
４企业债券－－
５企业短期融资券－－
６中期票据－－
７可转债－－
８其他－－
９合计４８，３７０，０００．００２．８６
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）
１１１０１０２２１１央行票据２２５００，０００４８，３７０，０００．００２．８６
序号名称金额（元）
１存出保证金１，１１４，８２３．８６
２应收证券清算款２４，４３６，０８３．２９
３应收股利－
４应收利息１，１６６，７１２．２３
５应收申购款７，０９４．０８
６其他应收款－
７待摊费用－
９合计２６，７２４，７１３．４６
项目建信双利建信稳健建信进取
本报告期期初基金份额总额２，０８１，４７７，０８９．７６１８，６０７，９０８．００２７，９１１，８６４．００
本报告期基金总申购份额２，５４２，１８０．２０－－
减：本报告期基金总赎回份额１２６，１８２，５４４．９１－－
本报告期基金拆分变动份额１４，７５４，７８０．００－５，９０１，９１２．００－８，８５２，８６８．００
本报告期期末基金份额总额１，９７２，５９１，５０５．０５１２，７０５，９９６．００１９，０５８，９９６．００
<INPUT type=checkbox value=0 name=titlecheckbox sourceid="SourcePh" style="display:none">}