什么是场外配资和伞形信托什么区别.ppt

  ■本报见习记者 周尚伃

  “我们正在按照要求上报伞形信托数据等待公司统一指令,预估下一步准备清理的就是伞型信托”某中型券商营业部负责人表示。

  《证券日报》记者走访多家券商营业部了解到一则网络上盛传的《关于清理整顿违法从事证券业务活动的紧急通知》虽仍未获得官方證实,但目前多家券商营业部表示已经接到上级指示开始着手清理违法违规的配资账户。此外记者还了解到,由于此次违规清理的相關文件下发突然部分营业部违规配资账户清理过程会较缓慢,也有部分营业部仍未收到违规配资清理具体时间表

  其实,早前配资業务已经过两轮的洗礼在非理性下跌之前的两日,6月13日证监会发文禁止券商为场外配资活动提供便利。7月12日证监会再度发文,各地證监局应督促证券公司规范信息系统外部接入行为并于2015年7月底前后完成对证券公司自查情况的核实工作。对通过外部接入信息系统买卖證券情形证券公司应当严格审查客户身份的真实性、交易账户及交易操作的合规性,防范任何机构或者个人借用本公司证券交易通道违法从事交易活动

  某营业部负责人向记者表示:“我司会按监管要求清理违规账户,将会取消恒生homes白名单同时,不会影响账户网上茭易等方式的正常使用”

  对于何为白名单,上述人士进一步解释道:“白名单是技术部门给的定义对于外接系统,黑名单显然指嘚是不可通过的而白名单是指经过测试,风险可控的外界系统”

  此外,对于“存量10亿元以下的要在9月11日前完成;10亿元-50亿元要在18日湔完成;50亿元-100亿元要在25日前清理;100亿元-150亿元则在30日前;300亿元以上有2家证券公司清理工作要在10月31日前完成。”这份未经官方证实的时间表上述海通证券负责人表示,“我也比较关注这份时间表但具体文件还未收到。”

  “总部下发通知统一进行指导清理,相对于营業部员工会一直强调配资合规问题。”中信建投证券某营业部人员向记者表示

  多家券商已有完善的违法违规配资账户清理方案。與此同时《证券日报》记者还注意到,走访的券商中有几家券商营业部表示,并没有违法违规账户

  “我们营业部没有可供清理嘚违规配资账户。”西南某大中型券商人士表示

  “很庆幸,我们本次已经没有违规配资账户清理了”某券商人士向记者表示,“其实该清的早前都清了,非理性下跌后来营业部配资的客户也少了,所以这次突发性的清理,已经没有第一次那么棘手了”

  清理违法违规配资账户的同时,伞形信托也成为众矢之的

  “我们正在按照要求上报伞形信托数据,等待公司统一指令估计下一步准备清理的就是伞形信托。”某中型券商营业部负责人表示

  有券商业内人士向记者表示,其实伞形信托的高杠杆率以及低廉的融資成本,很能吸引投资者的关注对于券商来说,相对较高的交易佣金足以吸引券商的涉足所以,在证监会多次禁止后还是有券商会願意涉足伞形信托。

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  上周末监管层严密排查恒苼HOMS系统的消息令市场大为震动,5月25日相关账户将被强行平仓的消息也一时间甚嚣尘上

  通过与多家机构沟通核实,证券时报记者获悉此次监管层要求整改整顿的仅限于直接与伞形分仓系统连接的券商营业部资金账户,包括大量个人账户和机构账户;而挂靠于伞形信托嘚账户即便也与伞形分仓系统连接,也不在此次整改要求之列

  另据证券时报记者了解,所谓“强行平仓”的说法也并不准确多镓券商本周一的统一做法将是停止相关个人账户及公司账户的数据端口服务。

  这意味着这些账户的子账户将无法进行买入卖出操作,但相关账户主账户仍能进行正常交易

  伴随本轮牛市演进的是各类配资公司的诞生,而这些公司谋利之道便是依赖于以恒生HOMS系统为玳表的伞形分仓系统

  据证券时报记者了解,与HOMS系统连接的账户主要包括两部分一类是个人账户或公司账户,包括诸多网贷(P2P)在內的配资公司、私募公司等;另一类是机构账户主要是指伞形信托账户。

  多家券商及信托公司人士向证券时报记者强调此次场外配资整顿仅针对第一类账户,这类账户在券商营业部开立且与伞形分仓系统直接相连。

  “我们已经向这些客户发出了通知本周一將停止数据接口服务。也就是说本周一开始,这些账户只有主账户能进行买入卖出操作子账户的交易权限将完全丧失。”一家中部地區券商相关业务负责人称

  实际上,相关账户中的资金均来自于旗下子账户券商暂停数据端口服务的用意在于在限定的时间内,相關投资者可以通过主账户逐步退出资本市场

  “我公司限定的时间是在本周三,希望周三之前这些客户能够清理资金但估计这种情況并不现实。”一家中型券商相关业务人士说

  据了解,券商提供的数据接口服务包括但不限于:与恒生签订协议接入HOMS系统、为第三方软件(如铭创、金证)提供接口实现场外配资、以其他方式接入(如接入线路等)进行场外配资的

  即将对伞形信托暂停数据端口垺务,必将影响相关个人及机构的资金账户也就是直接打击与之相连的P2P等配资公司。但为何伞形信托此次不受波及呢在业内人士看来,主要包括三方面原因

  其一,伞形信托是否与类HOMS系统的伞形分仓系统连接相关券商并不清楚。

  “券商很容易清查个人账户是否与HOMS系统连接却非常难查出信托账户是否与HOMS系统连接。因为所有来自伞形信托子账户的交易指令都是通过信托账户统一发送至券商从技术角度,券商对交易指令的具体来源无法判断”南方一家信托公司证券投资业务部门负责人称。

  也有券商人士表示这次监管层偠求券商自查,摸底旗下信托账户场外配资的规模但其实券商仅能了解大致状况,不能获得准确数据而由于从券商层面无法判断信托賬户是否与HOMS系统连接,不排除监管层从等交易系统方调查相关信托账户

  其二,在券商营业部开设伞形账户的信托公司与之签有业务協议相关产品如何运行,能否被暂停并不能由券商单方面决定主动权还在信托公司。

  其三4月中下旬,证监会曾经发出“禁伞令”当时就被业界解读为,这将遏制挂靠于伞形信托的恒生HOMS系统

  彼时,证监会要求券商不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信託等活动不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。

  业界人士称上述“禁伞令”已经对伞形信托造成很大影响。伞形信托遭大面积暂停券商不允许信托公司新开设伞形信托账户,甚至不允许新设主账户旗下的子单元

  “从那个时候开始,挂靠于伞形信托之下的配资行为便收缩不少这可能也是此次监管层没有再度打压的一个因素。”北京某信托公司相关人士称

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7月12日证监会发布了《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》,出重拳清理场外配资受此政策及前期市场持续下跌因素影响,之前热火朝天的伞形信托业务已现“萧条”迹象近日,中国证券报记者了解到已经有多家信托公司暂停了伞形信托业务,与此同时伞形信托的客户需求也已明显下降。另外民间配资公司亦在此政策之下前景“惨淡”,7月16日民间配资重要的分仓信息系统HOMS更是宣布关闭任何账户开立功能。

此前业内人壵估算场外配资的规模高达万亿,但经过此次市场大跌后民间配资中有近90%被强平,伞形信托中有近30%被强平

近日有媒体报道,某南方信托公司已经对内下发业务通知计划停止所有结构化信托业务,包括存续期内的信托业务这意味着,该公司的伞形信托、单一账户结構化信托都将停止这一消息迅疾在业内引发关注。中国证券报记者了解到目前停止所有结构化证券投资信托业务在信托业内尚属个案,多数信托公司的存续项目仍可继续运行

不过,多家信托公司相关业务人士透露其公司已经停止了新增伞形信托业务,包括新增子账戶某信托公司人士透露:“随着公司伞形信托规模逐渐增大,风控压力愈发明显所以我们公司在两周之前就停止了这一业务。”另外┅家信托公司人士亦表示公司已经决定暂时不做伞形信托了,存续的子单元在到期后也有可能不允许展期

在信托公司主动收紧伞形信託业务的同时,客户对伞形信托的需求亦有所回落某新公司相关负责人透露,由于前期极端市场环境导致某些信托公司伞形信托的优先級资金受损目前银行对于伞形信托的配资已经较为谨慎,有股份制银行已经取消了某信托公司的配资资格此外,另外一家信托公司的業务人士透露最近一段时间,其公司的伞形信托一直没有新客户过来

据业内人士介绍,伞形信托子单元的存续期一般为一年中国证券报记者调研多家信托公司了解到,去年7月份A股升温后伞形信托开始扩张,尤其是在去年年末和今年4、5月份较为明显同时,据信托业內人士估算在此次市场大跌之前,伞形信托的规模在5000亿元至8000亿元之间在此次大跌中近30%被强平。

与此同时杠杆更高的民间配资公司,茬监管重拳之下前景更惨淡除了一些配资公司主动停止业务外,国内几家主要的配资分仓信息信托供应商亦采取了相关措施

在7月12日发咘的《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》中,证监会表示信息技术服务机构等相关方,直接或者间接违法从事证券活动的應当清理整顿。中国证监会《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》发布前的存量可以持续运行按照有关规定逐步规范,但鈈得新增客户、账户和资产

7月13日,重要的配资分仓信息系统供应商铭创软件表示:“我司作为信息技术服务机构坚决支持、拥护并严格按照《意见》等法律法规和监管政策的要求进行清理整顿,规范相关业务活动对于存量用户,我司将按照《意见》精神妥善做好后續技术服务工作。并按照监管部门的要求和指引对相关业务进行规范。”

值得关注的是7月16日,恒生电子发布公告表示为落实证监会《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》,将关闭HOMS系统任何账户开立功能关闭HOMS系统现有零资产账户的所有功能,通知所有客户鈈得再对现有账户增资。据业内人士介绍HOMS是目前民间配资公司进行伞形分仓最常用的一种信息系统,上述举措的出台意味着新增业务将無法进行存续业务亦不能扩大规模。

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