大家担心最多的还是地产和基建的消费需求回落。对地产的担心，当前主要还是棚改政策的变化，项目审批权收回国开行总行，已签订的棚改方案继续执行，但未来将以实物安置为主。政策的调整，对未来房地产用钢需求产生影响是大概率，但对短期影响有限。1- 平方米，同比增长2.0%，增速比1-4月份提高0.4个百分点;房屋新开工面积72190万平方米，增长10.8%，增速提高3.5个百分点。这足以支撑短期地产用钢需求的小幅增长。至于基建，尽管去杠杆对基建投资存在影响，但存量基建项目应该不至于引发短期需求的明显回落，更不至于出现“滑铁卢”。

 螺旋钢管区加快四大行业转型升级

　　今年以来，螺旋钢管区加快钢铁、焦化、水泥、热电四大行业布局优化和转型升级。2018年3月新汇热电实施天然气集中供热工程，拆除燃煤锅炉，新建4台天然气锅炉，目前1号、2号炉已拆除，新建锅炉正在进行钢架地面组装，10月底前全面完成。

　　螺旋钢管出台了《螺旋钢管区重点行业布局优化和转型升级一企一策工作方案》，成立了重点行业布局优化和转型升级工作领导小组，对四大行业涉及的30家企业，根据实际情况，由区四套班子包挂成立28个专项工作组进驻企业一对一开展工作;7月17日由区发改、法院、人社等部门组成的工作组进驻荣阳钢铁、龙远钢铁开展评估工作。下一步，螺旋钢管区将有序推进产能的退出和产业的升级，利用保留的东南钢铁，按市方案继续引导企业，对区内转移类企业进行兼并重组，技改升级，逐步淘汰1000m3以下的高炉和100吨以下的转炉。

　　当前是污染治理的攻坚期，是转型发展的阵痛期，也是结构调整的机遇期。螺旋钢管坚定推进四大行业优化布局和产业转型升级，以绿色发展为油彩描绘企业新画卷，走出一条经济发展与生态文明建设相辅相成、相得益彰的路子。

      打响蓝天保卫战，针对大气污染的“源头问题”治理和整改，对螺旋钢管区(徐州市螺旋钢管区，下同)四大 分，江苏龙远钢铁有限公司450立方米高炉附属设施进行拆除，为螺旋钢管区“四大行业”布局优化和转型升级迈出了坚实的一步!江苏龙远钢铁有限公司位于利国镇，总资产5.6亿元， 3亩，现有450m3高炉1座，炼铁产能55万吨。目前公司已关闭，全厂停产。

　　从供给的角度看有望小幅回落。6月份短流程和长流程的产能利用率都略有回落，而无论是防止地条钢死灰复燃的抽查，还是环保回头看，随着一系列事件的曝光，对供给的高压态势没有改变，甚至局部地区有所加重;一些正常和非正常的检修，也将在一定程度上影响着供给。当然，也有些企业，或乘检查组离开之机，又大干快上了;还有徐州部分钢厂在7月中旬相继复产(达产应该是有个过程)，给市场将带来些许的压力。
　　而来自中美贸易加征关税的影响预期是 的不确定因素。自3月份以来美国奉行单边贸易主义，不仅仅导致中美两国之间的贸易纷争，也导致了主要经济体之间的博弈，更给市场带来了强烈的冲击。在过去的一段时间里，不仅看到3月23日商品期货市场上螺纹合约的跌停，也看到6月15日螺纹期货上攻的夭折。7月6日，中美将开始加征340亿商品关税，随后的160亿如何，是否还有更多的新博弈，将是影响7月市场的重要关注点。笔者认为，利空的情绪基本释放完毕，接下来就看实质性的影响及其传导。对我国钢铁行业而言，直接影响应该不会很大，2017年中国出口美国天津厚壁螺旋钢管也就118万吨，转口贸易出口影响也不大，只是可能对通过下游终端产品的间接出口有些影响。当然，后续的冲突是否会加剧，以及由此带来的新的情绪上的冲击和实质性影响提升，具有很大的不确定性。

 天津螺旋钢管价格、天津螺旋钢管厂报价

原标题：股市收杠杆是把酒桌上的大酒杯换作小酒杯

股票市场收资金杠杆很有必要，因为金融危机的主要风险就是杠杆，而不是自有资金投机。

在完成了对45家券商的现场检查后，证监会1月28日晚表示，“根据整体安排，近期将对剩余46家公司融资类业务开展现场检查。”紧接着在1月29日，多家保险公司收到保监会《关于开展资产管理业务督导的通知》。

观察美国前两次金融危机，无不起因于疯狂的杠杆资金。比如2007年的次贷危机即源于信用造假，以及从银行到投资者的债务高杠杆，一些银行甚至达到几十倍的高杠杆。资金杠杆促进了股市的火爆，股市的火爆反过来刺激了杠杆的盛行。

A股市场此轮上涨与欧股上涨一样，缺乏基本面支撑，是资金托市与概念炒作的共同结果，因此才会对央行政策、对监管层收缩杠杆如此敏感。由于当前房地产和大宗商品的投资处于低谷，导致中国大妈们把大部分钱投入股市。但炒作过火，难免出现类似民间高利贷崩盘的可怕局面，很多赌性极强的A股投资者不仅可能丧失掉自己的本金，还有陷入深重债务之中的风险。另一个副作用是，资金并没有进入实体经济，反而进入到那些贪婪的资本大胃王的腹中。

想必有关方面非常清楚风险所在：对于杠杆可控的市场，即便股票市场重回熊市，最糟糕的结果只不过是投资者损失财富，重新节衣缩食预备为下一次财富梦想掏钱；但假如出现高杠杆市场，则可能形成金融机构之间、各投资者之间的债务链条，一旦深陷其中经济在十年内都很难超生。目前一些地区高利贷市场崩溃后的惨状，就是前车之鉴。

进入股票市场的杠杆资金似乎不多，根据信托业协会公布的最新数据，2014年度，资金信托对证券市场的投资规模（按投向统计）为1.84万亿元，占比为14.18%，其中股票投资占比4.23%，对应规模约5489亿元。相比2014年3季度末的4301.4亿元增加约1187亿元。这意味着，在去年第四季度平均每个月有近400亿资金通过信托进入A股市场。考虑到股市上升热钱增加，以及以往民间高利贷盛况往往超过此前市场的预判，地下杠杆资金规模可能大于估算值。

《理财周报》转引最新统计显示，目前伞形信托的估算规模已超过3000亿元，相比去年12月的估算数字翻了一倍。去年12月初的数据是，沪深两市融资融券余额超过8000亿元，伞形信托规模约1500亿元。若如上述数据所述，两个月时间里两融余额翻倍，伞形信托规模则增加了2~3倍。

两融和伞形信托都是杠杆产品，相比两融的1：1杠杆，伞形信托的杠杆最高达到1：3，现在下降到了1：2左右。未来伞形信托将继续存在，为专业投资者与有资金的一般投资者提供资金，但金融机构将抽身离开风险，同时提高门槛，以避免殃及不知深浅的中小投资者。

收缩两融杠杆、信托资金杠杆、保险资金杠杆，相当于在宴会最酣时撤走最大的酒杯改上小酒杯，同时提高门票费。风险继续存在，但酒桌上的人应该知道自己在干什么。