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新三板公司定增设置锁定期 曝光两种锁定方式
导语多数参与认购的机构方人士指出，股转系统对挂牌公司融资采取小额、快速、灵活且定向增发股票不设锁定期政策，但市场自发出现的“自愿锁定”表明，买卖双方依然存在稳定的“利益共同体”。
中国证券报·中证网
· 浏览3797
公司发行股票设置锁定期的案例正在逐渐增多，不仅在股票认购合同中明确写明锁定条款的挂牌公司迅速增加，而且部分公司还出现了“隐性”锁定的新情况。业内分析认为，定增设置锁定期的公司渐多，是出于稳定股价及市值管理的需要，也将对投资人结构带来深远影响。
两种锁定方式
博雅英杰2015年12月披露股票发行方案，公司拟以10元/股的价格，发行股票数量不超过500万股，用以研发新产品、补充流动资金及拓展新市场。公司在公告中明确指出，本次发行股票的认购人承诺本次新增股票锁定期为10个月。自愿锁定期满后，股票发行认购方为公司董事、监事和高级管理人员的，按照相关规定办理限售，其余认购人的新增股份予以解除。
进入2015年四季度以来，挂牌公司发行股份进行一定期限锁定的公司明显增多。根据Choice金融终端统计，日到日，新三板挂牌公司共向10479名对象发行股份，其中天原药业等公司对增发股份设置了3个月锁定，微传播等设置了4个月锁定，海格物流等设置了6个月锁定，全通服等设置了1年期锁定，奔腾股份等公司则更是设置了3年时间的锁定安排。
多家新三板私募人士向中国证券报记者透露，除了通过公告形式进行“显性”锁定期约定外，还有一种“隐性”锁定正在新三板公司中出现。浙江春芽资本某创始合伙人介绍，其近日参与了一家挂牌公司的股份增发，虽然挂牌公司并没有在认购合同中明确约定锁定期，但是对单纯财务投资性质的定增参与方进行了“筛除”，只保留有意愿锁定半年时间的投资方成为公司新晋股东。
利益共同体
多数参与认购的机构方人士指出，全国股转系统对挂牌公司融资采取小额、快速、灵活且定向增发股票不设锁定期政策，但是市场自发出现的“自愿锁定”表明，买卖双方依然存在稳定的“利益共同体”。
“作为相对成熟的机构投资者，在参与股份认购时也是愿意有一定锁定期安排的，毕竟机构投资者通常不会过于看重短期股价的波动，而是愿意通过持有较长时间与公司实现共同成长。”前述春芽资本人士指出。
还有机构人士认为，定增锁定期现象日渐普遍，与新三板市场交投低迷、挂牌公司股价承压有关。对新增股份进行锁定期安排，有利于减缓股份在相关时间节点前后的抛压。“认购方参与定增的价格通常会低于当时的二级市场股价，进行锁定期安排也在情理之中。”暖流资产相关负责人指出，“锁定不仅有利于一定周期内的股价表现，对于挂牌公司的长期发展同样也是利大于弊的，因为这可以筛选出真正看好企业长期发展的资金与企业共同成长。”
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您好！很高兴为您解答！不能更改的，审核前可以反复研究修订。希望对您有所帮助！
新三板定增的流程有:(1)确定发行对象,签订认购协议;(2)董事会就定增方案作出决议,提交股东大会通过;(3)证监会审核并核准;(4)储架发行,
这个基本上是不可以定增的哈，希望能帮助到您。
业符合豁免条件则可进行定向发行,无须审核
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你好，新三板定增的定义新三板定增，又称新三板定向发行，是指申请挂牌公司、挂牌公司向特定对象发行股票的行为。新三板定增可在申请挂牌阶段进行，也可在挂牌后进行，还可在挂牌时同时进行。
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你好，新三板定增阶段，审核过程中的发行价是可以修改的，只要没有确定，都是可以修改的。
您好，如果是价格是既定的话，是修改不了的。
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这个基本上是不可以定增的如果你还有问题请与我详谈，希望我的回答帮到你了
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转藏至我的藏点新三板定增锁定期时间是多久？
新三板定增锁定期时间是多久？证监会对新三板定增锁定期并没有强制的规定，换个理解就是新三板定增可以设置锁定期限也可以不设置锁定期。
随着新三板市场扩容，有些挂牌公司在发行股份时，会进行一定期限锁定的公司就明显增多了，各公司设定的锁定期限也是3个月到3年不等，由此可以看出新三板挂牌公司设置的定增锁定期是根据公司自身的实际情况来定的。
设置定增锁定期的公司渐渐增多，是出于稳定公司股价及市值管理的需要，对投资人结构也有较大的影响。
新三板市场本就是向通过融资来扩大公司规模，或是补充公司的流动资金，这个过程往往需要一段时间，若是投资者在一段时间转让股份，对公司的发展是不利的，而企业大都是十分重视投资者的投资期限，必要情况下还会采取淘汰不愿接受定增锁定期的投资者，留下那些能接受半年甚至是一年以锁定期的稳定性投资者。
新三板市场融资难的问题也是造成越来越多的挂牌企业采取定增锁定期的主要原因之一，但对投资者而言是就需要高瞻远瞩，在选定心仪的投资者之后与企业共同成长。
新三板定增锁定期并没有强制性的设定，但是企业自发性的锁定期也是在情理之中。设定锁定期有助于企业的发展，充分利用融资，达到投资者与企业共同成长的目的，从而构建一个稳定的“利益共同体”。
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文丨新三板在线研究院 郭浩文金融之家1月13日讯，新三板在线研究院研究观点：　　1.2017年新三板定增数额小幅回落，新增挂牌公司减少对定增产生了较大影响;　　2.制造业定增数量占据新三板定增市场“半壁江山”;　　3.新三板定增企业头尾分化明显，头部企业比肩中小创，尾部企业仍然大幅落后;　　4.基础层挂牌企业定增难度日益加大，2017年白茶股份股票发行认购第十次延期。　　统计显示，2017年新三板全年有2725笔定增实施，共募资1336.25亿元，比2016年小幅回落，总体来看依旧处于高位。　　进入2018年，新三板定增市场依旧不见起色，2018年1月份将有57家公司率先公布定增方案，预计将募集资金36.49亿元。从规模和数量上来看要比去年少了不少，但考虑到近期一段时间内挂牌企业新鲜血液补充的严重不足，融资规模的下降似乎又在情理之中。　　随着2017年12月 22日股转系统发布挂牌公司分层管理办法、股票转让细则以及挂牌公司信息披露细则等三份文件，创新层企业无论是在定增方面还是二级市场交易方面的优势均将越来越明显。1.2017年新三板定增总览：募资总额小幅回落，新增挂牌公司减少影响大　　1.1定增数量2014年开始进入增长快车道，2015年迎来爆发式增长　　新三板在线研究院对近五年的定增情况进行了统计，从统计数据来看，整个市场在2014年迎来了第一次的快速发展，无论是增发数量还是募资金额都比2013年翻了好几番。2015年迎来了爆发式增长，伴随着整个市场在2015年的大发展，募资金额也突破了千亿大关，而这样的成长势头在2016年也得到了很好的延续。　　1.2定增情况在2017年小幅回落，新增挂牌公司数量减少是主因　　连续的增长势头在2017年被终止，尽管如此，2017年全年依然有2725笔定增实施，共募资1336.25亿元，只比2016年小幅回落，总体来看依然处于高位。　　数据显示，2017年新增挂牌公司2146家，摘牌709家;2016年新增挂牌公司4710家，摘牌56家。也就是说，2016年新三板净增加挂牌公司4654家，而2017年这一数据只有1437家，虽然在2017年挂牌公司总数突破了万家，但2017年的净增加量只有2016年的30.88%，挂牌增速的放缓在一定程度上也对整个市场的定增情况产生了一定的影响。　　影响到底有多大，我们用一组数据来告诉大家。在2017年实施增发的公司中，有1546笔是由日之后挂牌的公司实施的，换句话说，整个2017年，有7.44%的公司都是在挂牌1年之内就实施增发的，2016年这一数据则高达26.84%，是2017年的3倍还多，这一差距基本与两年的挂牌公司净增加值保持一致。由此可见，挂牌公司的减少对于定增方面的影响是不容忽视的。2.制造业融资需求强烈，新三板也有“大手笔”　　2.1制造业定增占据“半壁江山”　　2017年，有1301笔定增发生在制造业企业，占到了总数的47.75%。　　2.2金融业融资数量少，规模大　　整个2017年，新三板上金融行业的公司总共也只完成了17笔定增，从数量上来看，几乎是在各行业中排名倒数，不过说到规模，却是一点也不小。金融业全年17笔定增共发行股票28.42亿股，募得资金87.41亿元，定增数量占比只有0.06%，募资总额占总数的6.54%。相比之下，制造业公司占据着47.74%的定增比例，募资总额却只占到了43.77%，规模大小一目了然。　　除此之外，2017年单笔融资规模超过10亿元的定增共发生8笔，金融业就占了其中3席，齐鲁银行更是完成了全年单笔最高的融资，募资总额49.99亿元。　　2.3明星企业定增“大手笔”，募资用途揭示公司发展速度　　根据新三板在线研究院的统计，2017年所有定增案例中的募资用途，主要有以下几条：项目融资、补充流动资金、收购资产、偿还银行贷款等。出镜率最高的原因无疑是补充流动资金。　　据统计，共有1917笔定增的募资用途中提到了补充流动资金，简而言之，71.72%的定增都将募得的资金或多或少用于补充流动资金中。另外，36.36%的定增将资金用于项目融资，10.21%的定增将资金用于收购资产，从分布来看，由于业务需要而进行的定增募资还是占据了不小的比例，这也反映出新三板上的公司在发展上的迅速。　　作为新三板上的明星公司，齐鲁银行、神州优车等公司在定增规模上也是大手笔不断，募资用途也无外乎是补充流动资金和项目融资等经营相关目的。除去齐鲁银行的年度单笔最大融资，神州优车更是分两次共募得资金70亿元，放在A股市场也是排得进前50名的规模。3.对标中小创，新三板有喜有忧，仍需努力　　2017年创业板通过共募集资金1495.69亿元，从总体融资规模上说，新三板已经和创业板不相上下，但是就平均规模来看，新三板还是难以与创业板相比，中小板更是遥遥相望。　　3.1创新层平均水平领跑新三板　　虽然还有诸多需要努力的地方，不过新三板仍然值得我们期待。首先就是创新层，2017年创新层募资总额431.32亿元，占到整个新三板的32.28%，平均每笔定增融资额为5572.61万元，这一数据则要比新三板的总体情况高出不少。　　3.2新三板定增头尾分化大，头部企业融资规模与创业板不相上下，尾部企业相对较弱　　新三板在线研究院查阅了2017年的所有定增数据发现，相比于创业板，新三板上的定增融资数额头尾分化更严重。头部企业如齐鲁银行和神州优车，单笔融资额都超过了40亿元，神州优车两笔融资共计融资70亿元，而尾部企业有22家融资金额都没有超过100万元，最少的铼钠克融资金额只有16.08万元。　　反观创业板，梅诺泰分两次共融资75.24亿元，只比神州优车多7.49%左右，不过在尾部企业，最少的五洋科技融资额也有5076.57万元，就算是零头也要比铼钠克高出不少。　　3.3新政之下，新三板定增何去何从?　　在新政策的影响下，创新层与基础层的流动性将会得到进一步的分化，创新层流动性有望得到改善，而基础层的流动性或将进一步弱化，流动性对于定增显然有着不小的影响。从目前的情况就可以很清晰地发现，在流动性更好地中小创板块以及创新层，融资情况都要比流动性较差的基础层好不少。或许在新政的刺激之下，创新层企业在各方面都可以更加接近A股市场。4.细数新三板2017年的定增之“最”　　4.1单笔融资金额最大——齐鲁银行　　前文已经对此提到齐鲁银行的大手笔定增案，虽然跟过去两年的九鼎和华龙证券无法相比，但是单笔数额依然超过了创业板。值得一提的是，定增完成后的齐鲁银行目前总市值为163.67亿元，稳居新三板银行业首位。　　4.2融资金额最多企业——神州优车　　神州优车于5月和7月分别进行了两笔定增，共募得资金70亿元，全部用于项目融资，70亿也是2017年新三板上单家公司募资金额最大的。虽然近两年神州优车的经营情况并不理想，但公司总市值依然达457.38亿元。　　4.3最悲惨企业——白茶股份　　日，白茶股份发布了《股票发行认购第十次延期公告》，从日的第一份公告开始，一年多的时间内白茶股份的定增被一再推迟，推迟理由也都是出奇的一致：个别认购对象的缴款准备工作尚在进行当中，无法在原认购期内将认购资金存入公司验资专户。因为同一个理由被拖延了十次，白茶股份的悲惨经历也是无人能及了。受到定增无法顺利推进的影响，公司的经营情况也在近两年出现了一定的下滑。　　4.4融资后最快撤离企业——大运汽车　　日挂牌新三板，日正式摘牌，满打满算大运汽车在新三板上只待了一年时间。这期间大运汽车于日正式实施定增，共募集资金17.70亿元，融资规模仅次于神州优车和齐鲁银行。然而就在增发实施不久，大运汽车就以“为配合公司经营发展战略需要”为由，于日正式从新三板摘牌。从定增实施到正式摘牌，前后也就两个多月的时间，可以说是新三板上融资之后撤离速度最快的。　　4.5最有话题性企业——钢银电商　　作为一家纯正的复星系企业，钢银电商从不缺少关注度和话题性，公司也是复星系在新三板上的重要一环。钢银电商也以10亿元的融资规模成为新三板2017年最“吸金”的企业之一，总市值也突破了50亿大关。免责声明　　本报告中所提供的观点及信息仅供参考，不构成任何投资建议。本报告基于已公开的资料或信息撰写，本研究院不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本研究院于本报告发布当日的判断。　　在任何情况下，本研究院不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本研究院对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。
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