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<p class="color-个用钱都买不到的黄金思维（推荐收藏）《2016中国VC/PE薪酬与运营调研报告》发布 你拖行业后腿了吗？ _ 东方财富网
《2016中国VC/PE薪酬与运营调研报告》发布 你拖行业后腿了吗？
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　　近年来，中国私募股权投资行业规模不断扩大，对社会经济影响不断增强，监管运作逐步规范，国内以富有家族、上市公司、企业、专业机构投资者、地方政府为代表的投资群体踊跃参与，掀起“全民PE”热潮。在大融合混业竞争的浪潮中，谋求合作共赢成为投资机构生存发展的新路径，企业竞争也由此逐步转化为人才竞争。VC/PE机构作为股权投资市场重要的参与者，不断注入新鲜血液以适应瞬息万变的市场规则的同时又能保持团队整体的稳定性成为投资机构的核心竞争优势。因此，长期有效的运营管理机制以及科学合理的薪酬激励机制与机构业绩的相关性引起各方关注。 　　鉴于此，清科研究中心发布了《2016年中国VC/PE机构薪酬与运营机制调研报告》，对目前股权投资市场VC/PE机构的运营管理与薪酬机制进行调研分析，梳理了当前VC/PE机构运营管理的特征与问题以及薪酬激励机制的特点与矛盾，最后对股权投资机构的最佳运营模式进行了预测，为各类投资机构和从业人员提供有价值的参考信息。本报告基于清科研究中心过去数十载与机构密切合作的经验以及清科集团旗下创业与投资大数据平台私募通提供的数据支持，并在薪酬数据的收集方面首度与猎聘网展开合作以确保本次调研数据的完整性和报告的客观性。 　　VC/PE从业人员薪酬水平赶超同行，财富聚集“北上广”及东部沿海地区　　2016年我国经济增速整体放缓，受传统金融机构转型，股市起伏不定和债市风波等因素影响，国内金融机构的薪酬体系与分配体系也悄然发生改变。如今VC/PE机构在经营模式、运营管理与薪酬激励等方面经过不断调整与变革，从业者的平均薪酬水平已高出同行其他机构诸如券商系、系与系为代表的传统金融机构。在剔除机构实力、地域差异及职位层级等影响因素外，2016年VC/PE机构各层级员工年度薪酬水平较上一年略有上升且年均薪酬水平总体维持在30-90万人民币区间内。随着国内资本市场和上市环境的不断优化，人民币基金在“募投管退”方面已渐趋成熟，本土机构薪酬水平弱势相比外资机构已不再显著。此外，女性作为在现代经济社会中的重要角色，在各个行业领域已彰显出不可小觑的“她力量”，本次调研结果显示我国股权投资行业男女平均薪酬水平差距并不明显且在个别岗位平分秋色。从地域差异来看，“北上广”及东部沿海地区的平均收入水平依然普遍优于中西部地区。2016年《长江经济带发展规划纲要》正式出台，全面带动长江经济地区迅速发展，围绕长江经济带的湖北、安徽、江苏、重庆和四川地区收入水平也高于全国平均水平。 　　VC/PE运作模式迭代更新，管理费依然为GP收入重要来源　　当前处于增长速度换挡期，供给侧改革与继续深化，传统产业探寻转型升级，不断创新发展，中国股权投资市场渐显分化格局，VC/PE机构在运营管理模式方面不断谋新求变以在不断更新游戏规则的新竞争格局中取胜。近年来，传统金融机构与股权投资机构之间的竞争壁垒已日渐模糊，同时数以亿级的中产阶级正在扩大并寻求资产保值增值，在外部环境驱动下，VC/PE机构向大资管平台进军已成大势所趋。此外，还有部分VC/PE机构专注于投资某个领域，长期积累自身的核心优势，成为该领域的专家，通过设立专项“垂直基金”，投资于熟悉的产业，集中熟悉的环节，使用熟悉的策略，围绕投资过的领域开拓新业务，同时借助产业资源，大幅降低投资失败的概率，获得更稳定的收益。另外，随着基金管理规模逐渐扩大，部分PE机构选择建立另类资产管理平台对资源进行整合并进行多元化战略布局。如鼎晖投资，作为中国最大的另类资产管理机构之一，业务板块覆盖私募股权投资、创业投资、地产投资、夹层投资、证券投资、固定收益、财富管理七大领域。在过去的10年中，鼎晖私募股权陆续在食品、工业制造业、现代服务、医疗、金融、能源等行业投资了60多家中国知名品牌企业，其中20多家已成功上市。 　　从机构收入构成来看，2016年活跃在中国大陆的股权投资机构收入主要来源于基金管理费，投资收益分成，佣金收入，基金监管收入及其他收入等。其中，基金管理费和投资收益分成为机构最重要和最主要的两大收入来源。参与本次调研的受访机构中，81.0%的机构收入来自于基金管理费，占总收入的比例约三至五成，依然普遍遵循“2/20/1”原则；而在退出收益方面，各机构获得的收入占比则相对较为分散，这与机构的投资能力、基金管理能力、基金期限以及市场情况等都有关系。相对而言，成立不足两年的投资机构退出项目较少甚至没有项目退出，因此在前期只有基金管理费收入，项目退出收益占比较低。 　　结语　　股权投资作为舶来品在中国市场已走过二十余年，年金融危机前夕VC/PE野蛮生长，该时期的股权投资基金结构相对简易仅单纯依靠企业成长而获益；年间中国金融市场逐步成熟，在上一阶段成长起来的众多企业已初具规模，这一时期股权投资基金的运作模式变的更为复杂以应对日益激烈的竞争环境，在传统企业与VC/PE基金探索自身革新之路的驱动下，金融资本开始“围剿”上市公司；而现如今中国股权投资市场交易活跃度不断上涨，VC/PE运营管理模式迭代创新，多元化的资本市场格局一方面为投资者提供了更多的赚钱机会，另一方面私募基金也面临前所未有的转型挑战。 　　本次报告，我们认为在新的行业格局下，“全民PE”的粗放模式已然不符合时代要求，现在越来越多的VC/PE机构在策略选择和运作模式上已形成各自特有的风格，成功运作典范如以“泛资管”模式为代表的昆吾九鼎，实践一、二级市场融合的大资管发展方向，打通投资各个链条，实现不同业务间的协同效应；又如以“另类资管”模式为代表的鼎晖投资，建立另类资产管理平台对资源进行整合并进行多元化战略布局；再如“PE+上市公司”模式开创者，亦或是更为广泛的 “专业化”运作模式如有些机构长期深耕于某些领域，某些机构专注于某些特资策略等都在股权投资市场中风云突显。随着市场环境的不断优化、行业监管政策的完善以及国内投资者的不断成熟，相信股权投资机构可以灵活借鉴标杆机构的成功运作经验，找到最适合国情、市场及机构自身的发展模式，并在日益激烈的市场环境中脱颖而出。
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关注天天基金> 投中点评：《资管新规》对VC/PE行业有何影响？
投中点评：《资管新规》对VC/PE行业有何影响？
投中点评：《资管新规》对VC/PE行业有何影响？
4:32来源:投中网资管/私募/基金
原标题：投中点评：《资管新规》对VC/PE行业有何影响？投语对比各类资管产品，我们可以得出这样的结论：私募投资基金特别是VC/PE基金受《资管新规》的影响最小，短期内会有小的麻烦，但长
投中点评：《资管新规》对VC/PE行业有何影响？
来源:投中网
原标题：投中点评：《资管新规》对VC/PE行业有何影响？投语对比各类资管产品，我们可以得出这样的结论：私募投资基金特别是VC/PE基金受《资管新规》的影响最小，短期内会有小的麻烦，但长期来看利好。文 | 国立波来源 | 投中研究院ChinaVentureNEWS﹀﹀﹀昨晚央行牵头制订的《资管新规》简直刷爆了屏。直接影响几百万金融从业者饭碗的指导意见尘埃落定。《资管新规》文件全称是《中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。从法律层级上来看，这个《资管新规》仅仅是多部门联合发布的规章，既不是行政法规，更不是法律。但不可否认它为中国资管行业未来5年乃至10年的发展格局指明了前进方向。通过过渡期（2020年底）安排，旧的资管格局将逐渐打破，新格局将逐步建立。对比各类资管产品（包括公募基金、私募投资基金、保险资管、银行理财、券商资管、信托资管等），我们可以得出这样的结论：私募投资基金特别是VC/PE基金受《资管新规》的影响最小，短期内会有小的麻烦，但长期来看利好。最近有媒体频频鼓吹VC/PE募资难，在行业制造紧张情绪来吸引眼球，《资管新规》出台给他们的募资难论调增加了更加题材。从数据来看，今年VC/PE行业的募资环境确实面临很大挑战。但VC/PE募资对于业界来讲是个伪命题。从国内外经验来看，资金自然会竞相追逐业绩好的基金管理人，而无法为LP带来好的业绩的基金管理人募资当然难上加难。今年募资环境变化和挑战虽然有一定政策因素，但绝不宜夸大，挑战更多决于市场机制的自我调整和优胜劣汰。重点解读一：《资管新规》的私募专门法优先原则《资管新规》是现有私募基金法规体系的有机补充，同时为私募立法预留了空间。《资管新规》开宗明义就指出：私募投资基金适用私募投资基金专门法律、行政法规，私募投资基金专门法律、行政法规中没有明确规定的适用本意见，创业投资基金、政府出资产业投资基金的相关规定另行制定。《资管新规》确立私募专门法优先原则充分表明私募基金不是《资管新规》关注和规范的重点，只不过与私募基金发生交集的其他资管产品规范间接会对私募行业产生连锁反应。立法者对私募基金特别对创业投资基金采取了相对宽容和宽松的态度，体现了VC/PE作为专业机构投资者的一员，其对实体经济、创新创业、新旧动能转换的作用总体上得到了中央认可。私募专门法优先原则表明：国家现有的法律法规若被界定为“私募专门法规”，从其规定；未来出台的法律法规，若被界定为“私募专门法规”，按“私募专专门规优先”原则，从其规定。而创业投资基金、政府出资产业投资基金还涉及到发改委、财政部等部门，可能会出台相关的部门规章另行制订。在现有法律层面，2012年修订的《证券投资基金法》增加第十章非公开募集基金，对私募基金的合格投资者、基金合同、监管等方面做了非常原则性的规定。在现有行政法规层面，私募投资基金的立法尚处于缺失状态。2016年国十条明确提出制订《私募投资基金管理暂行条例》。2017年证监会对《私募投资基金管理暂行条例》草案对外征求意见，但无疾而终。今年，《私募投资基金管理暂行条例》再次列入国务院立法规划之中，证监会正在牵头推动制订《私募投资基金管理暂行条例》。从法规层面，私募行业更应该关注《私募投资基金管理暂行条例》的立法动态，这对我们行业的影响最为直接，而不要对《资管新规》引起的风吹草动而过分担忧与解读。重点解读二：私募基金的合格投资者门槛标准《资管新规》对合格投资者作了明确规定：合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只资产管理产品不低于一定金额且符合下列条件的自然人和法人或者其他组织。（一）具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。（二）最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。（三）金融管理部门视为合格投资者的其他情形。合格投资者投资于单只固定收益类产品的金额不低于30万元，投资于单只混合类产品的金额不低于40万元，投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。根据2012年修订的《证券投资基金法》，合格投资者的具体标准由国务院证券监督管理机构规定。根据证监会2014年8月制订的《私募投资基金监督管理暂行办法》，私募投资基金的合格投资者指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：（一）净资产不低于1000万元的单位；（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人；（金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。）（三）其他当然合格投资者情形。根据《资管新规》的私募专门法优先原则，证监会2014年制订的私募基金合格投资者门槛标准应该优先适用于《资管新规》门槛标准。考虑到证监会是《资管新规》联合制订部门，《资管新规》关于合格投资者标准很大概率被证监会在未来的立法中适用于私募投资基金。《资管新规》与未来证监会对于私募基金立法的关系，很可能的选项是证监会把《资管新规》考虑进去，在标准制订上相互协同与统一。与《资管新规》征求意见稿相比，最终稿对合格投资者的门槛界定更为灵活，增加了家庭金融净资产不低于300万元的选项，而对个人近3年本人年均收入不低于40万元的要求比证监会2014年制订的私募基金合格投资者关于个人的门槛还要低一些。总体来看，无论适用《资管新规》还是原来证监会对合格投资者门槛标准，对私募基金来说影响都不大。重点解读三：私募投资基金与其他资管产品的联动关系《资管新规》规定单层嵌套、公不投私、上下穿透原则，同时明确公募资产管理产品的受托机构应当为金融机构，私募资产管理产品的受托机构可以为私募基金管理人。这些原则为私募投资基金基金未来与其他资管产品联动指明了方向。
银行理财+各种资管产品载体私募FOF：将逐步退出舞台 《资管新规》鼓励有序递减、并安排过渡期，但这一模式终将在新规下逐渐萎缩并退出舞台。
银行理财+私募投资基金：区分银行理财“属公”或“属私” 《资管新规》明确：公募资产管理产品的受托机构应当为金融机构，私募资产管理产品的受托机构可以为私募基金管理人。这一条款较征求意见稿有所放宽。私募契约式基金的资金来源仍可是金融机构资产管理计划，为符合“上下穿透”原则，私募契约式基金的资金来源需得是私募类型的金融机构资产管理计划，由此偏私属性的银行理财可直接投资私募投资基金产品，而偏公属性的银行理财不可直接投资私募投资基金产品。
非银金融机构的资产管理产品+私募投资基金：不受影响 私募资产管理产品的受托机构可以为私募基金管理人，非银金融机构的资产管理产品多为私募资产管理产品，可以直接投资私募投资基金，例如券商资管+私募投资基金、基金专户和子公司产品+私募投资基金等。金融机构自营资金+私募投资基金：自行开展 自营资金不属于资产管理产品性质，不占用产品层级，可直接投资私募投资基金产品。私募投资基金+私募投资基金：自行开展 私募投资基金不属于金融机构资产管理产品，受《资管新规》直接限制性较少，只不过其合作伙伴金融机构受《资管新规》的限制，而间接产生影响。在不违背单层嵌套的背景下，私募FOF业务不受限制。
《资管新规》政策已经出台，具体的执行政策还有待官方进一步细化和解读。《资管新规》将会实质性对私募基金特别是VC/PE行业产生那些意想不到的连锁反应，我们将密切跟踪与研究。研究垂询国立波 Vincent 研究院院长Email：Vincent..cn媒体垂询历建元 Lee Li媒介经理Mob：+86-Email：Lee..cn关于投中研究院投中研究院隶属于投中信息，致力于围绕中国股权投资市场开展资本研究、产业研究、投资咨询等业务，通过精准数据挖掘及行业深度洞察，为客户提供最具价值的一站式研究支持与咨询服务。引用说明本文由投中信息公开对媒体发布，如蒙引用，请注明：投中信息。并请将样刊两份寄至：地址：北京市东城区东直门南大街11号中汇广场A座7层邮编：100007收件人：历建元点击阅读原文返回搜狐，查看更多责任编辑：
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政策综合分类
提问时间： 09:52:13
奉贤第一家新三板企业，连续募集三轮近三千万融资，高新技术企业，年纳税过百万，企业法人，求落户政策。两个男娃，大的八岁，小的一岁，有住房，本科学士学位，娃要读书，没有落户，积分也没有办，网上自评285分，求落户，娃要读书。
提问时间： 10:50:11
您好，我代表公司在天猫商城采购商品，通过旺旺与卖家签订了合同（盖章扫描版），财务按合同电汇购买产品之后，卖家发了劣质产品，我给卖家退货后，卖家没有发新的产品给我，也没有退款给我们。之后我联系天猫商城客服，客服联系了卖家，卖家口头答应，却仍不付款。打电话给卖家，被告知不愿意退款给我们，完全是诈骗行为，请问我该如何维权？如何投诉与我签订合同的公司？谢谢！
提问时间： 12:34:54
最近积分通知书拿到手了，想咨询小孩从浙江省转学籍到上海来学习、应该怎么走流程、谢谢！
提问时间： 09:23:23
您好，我公司想要注册产品的商标，现在注册商标有哪几种渠道，，，公司可否自行办理商标注册，还是一定要委托商标注册代理机构来申请办理，还有相关的流程和所需资料、费用是怎么样的，请回复，谢谢~
提问时间： 22:22:34
上海晋御投资管理有限公司在没有国家许可的情况下经营所谓的原油现货，其实是非法期货的交易，骗我本人４４．６万元，已经给了我２２万元，还有２２．３万元没给我，希望帮我追回损失．我的联系方式，１３５１８６３７３５５，山东淄博市博山区　　　马强　　邮箱：２６３５０１０６９＠ｑｑ．ｃｏｍ
提问时间： 16:00:15
我们有一个智能锁产品需要办理公共安全技术防范服务，请问找哪个部门
提问时间： 13:43:00
我厂为东风汽车公司集团公司下属的零部件企业，随着企业需求不断增长，欲扩充产能，区内已购地50亩，准备建成一个国内一流的安全环保工厂，希望能在原厂处置过程中得到政府的大力支持，特别是能否将资产处置过程中的税负进行适当补偿。
在3月24日晚上国家工信部部长苗圩的讲话中明确提出了是否可以给重组、搬迁企业的重建工作给予支持。希望他的讲话能在前沿的上海有所落实，谢谢！
提问时间： 11:12:00
公司女员工属于是违法二胎，请问公司需要支付产假工资吗？
提问时间： 15:18:00
在上海交社保(五险)的单位员工,生育后办理享受生育保险的时限是几个月?(符合生育条件)
提问时间： 16:01:00
请问：企业申请上海名牌产品或上海著名商标申请流程，对应政府单位窗口？
提问时间： 06:44:00
本人为外地来沪人员，身份证丢失了，请问在上海奉贤是否可以补办，要多长时间办好？
提问时间： 10:07:00
老师您好，
前段时间看到“有2015上海落户新政策：5类人满足一定条件可直接落户”的报道，其中有一条是企业家落户的
　第五类：企业家
　　直接落户条件：须同时符合
　　1、运营本市企业的法定代表人(担任董事长或总经理)或持股大于10%(含10%)的创始人。
　　2、企业连续3年每年营业收入利润率大于10%，且上年度应纳税额大于1000万元(含1000万元)、或科技企业连续3年每年主营业务收入增长大于10%，且上年度应纳税额大于1000万元(含1000万元)或企业在上海证券交易所、深圳证券交易所等资本市场挂牌上市。
　　3、企业的生产工艺、装备和产品不属于国家和本市规定的限制类、淘汰类目录。
　　4、企业无重大违法违规行为和处罚记录，无不良诚信记录。
我们公司王克建副总持股大于10%，企业连续3年每年营业收入利润率大于10%，且连续3年每纳税额大于1000万元，第三四条也符合规定，请问王克建能否办理直接落户？该如何操作？
非常感谢！
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资管新规、市场冷静：VC、PE何去何从
16:51&&&&&&分类：
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在行业急剧扩张的背景下，募资难成了VC/PE机构当前所面临最为棘手的问题。多位私募股权业内人士表示，从宏观政策层面来说，VC/PE机构募资困难受“资管新规”的影响很大。
由于双创的影响和政府引导基金的大举入场，中国私募股权行业近些年发展迅速。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2018年2月底，已登记私募基金管理人约2.3万家，已备案私募基金约7万只，管理基金规模突破12万亿元。其中，创业投资基金和私募股权投资基金数量共2.8万只，占总量的40%。但在行业急剧扩张的背景下，募资难成了VC/PE机构当前所面临最为棘手的问题。投中研究院今年1月发布的数据显示，2017年开始募集的基金数量比上年略微提升，目标基金规模达到近几年峰值，但募集完成的基金数量有大幅度回落。从基金规模层面来看，2017年开始募集的基金规模为5349亿美元，比2016年的2838亿美元环比增长88.48%。但2017年完成募集的基金规模为2469亿美元，比2016年的2610亿美元环比下降5.4%，募资缺口明显。一直到今年2月，开始募集和募集完成基金的数量和规模环比数据都有大幅度的下降，基金募资保持着持续低迷的态势。洪泰基金创始合伙人盛希泰近期在公开演讲中也提到，从去年金融工作会议到现在，“钱荒”正越来越明显。“我做了20多年金融，经历过各种调控，这个非常明显，日子一定会很难过。”他说，对于投资行业来讲，会有很多机构募不到钱。对创业者来说，如果现在需要钱一定不要纠结于估值，能拿多少钱就拿多少钱。下半年可能比以前任何时候都寒冷，因为大的背景就是这样。募资难产生的原因是什么，这会对私募股权市场产生怎样的影响，VC/PE机构该何去何从？政策与市场夹击多位私募股权业内人士对21世纪经济报道记者表示，从宏观政策层面来说，VC/PE机构募资困难受“资管新规”的影响很大。2017年11月，一行三会、外汇局联合出台了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（简称“资管新规”）。3月28日，中央全面深化改革委员会第一次会议通过《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，这意味着监管改革即将落地。据了解，资管新规提升了合格投资者的认定标准，能够参与私募股权投资的个人LP门槛变高。同时，资管新规限定了多种类型资金的入场，比如银行理财资金等。这样一来，有些以银行通道为主的市场化母基金募资受限，VC/PE机构便很难从这类母基金获得资金。从市场层面来说，募资难也是投资机构爆发式增长后优胜劣汰的过程。据了解，通常基金的存续期为“3+2+2”的模式，前三年是投资期，中间的两年是退出期，最后的两年是延长期。一期规模在10亿元左右的基金，通常在前两年就投掉70%比例的资金。行业中有个不成文的规定是，如果管理人已经投资了超过70%的资金，就开始筹备下一期基金。所以很多机构会在一期基金管理到两年多的时候，开始募集下一期基金，募资周期通常在一年左右。从年开始受“双创”政策的影响，大量新VC/PE机构纷纷设立，2018年也成了对这些投资机构再次募资的考验之年。经纬中国创始管理合伙人张颖也曾表示，投资本身是一个冷门的行业，需要很专业的知识和品牌的效应，五年之内70%-80%的基金都会面临挑战。他指出，在美国过去几十年，400家活跃早期投资公司（“活跃”指每年做三个及以上投资）中有3%的机构，就是12家机构赚了90%多的钱。这个大逻辑在中国也一定会成立，中国的美元加人民币一线基金最多有三四十家，获取的收益会占整个收益的80%以上。“随着这两年行业进入饱和期，募资、退出都面临比较强烈的挑战。对过往投资业绩不佳的小机构来说，寻找LP的过程中可能会觉得募资难。对达晨、红杉、IDG等大机构来说，它们面临的问题不是募资难，而是所投独角兽的退出问题。独角兽上市如何在A股、港股、美股间选择，以及如何满足过会审核要求都是着重需要考虑的。”投中研究院分析师李惠对21世纪经济报道记者说。此外，CDR制度下优质海外上市中概股（以BATJ为代表）的回归，以及未上市独角兽企业的IPO，也将分流掉一部分的市场资金，对VC/PE机构的募资产生影响。源星资本管理合伙人于立峰对21世纪经济报道记者表示，假设市场上的资金总量是一定的，如果阿里、京东等回归，再加上独角兽企业逐步在A股上市，二级市场将出现一大批优质上市公司吸引资金分流，那么投向一级市场的资金必然减少。如果CDR实施以及独角兽上市起到示范效应，也会引导部分资金追逐一级市场上的准独角兽项目投资。那么对于中早期投资基金及其他着眼于长期发展的基金来说，募资会进一步受到影响。基金转型专业化谋出路“募资这件事没有人会觉得完全不难，但我们每一个阶段的募资都在稳步进行中。”星瀚资本创始合伙人杨歌对21世纪经济报道记者说。据了解，目前星瀚资本的第二期基金已经基本投完，第三期基金正在募集过程中，目前进展顺利。杨歌表示，星瀚资本的LP构成中，资管公司这种长期存续的机构为星瀚资本的募资提供了很大帮助，星瀚资本的出资方还包括母基金、高净值个人、金融机构等其他资金渠道。“募资是一个需要长期布局的过程，投资机构需要跟资本方保持紧密联系，不断更新基金的投资业绩。投资业绩是双方建立信任的桥梁，只有在往来过程中建立起信任，对方才会决定在某个节点投资你。如果对有些机构来说今年的募资比较难，可能是长期准备工作不是很完善而导致的。”杨歌分析说。三千资本合伙人黄璜认为，近期募资难的现象主要是与前几年行业爆发期快速发展时的反差造成的，行业在这波快速增长后进入一段盘整期，实际上是一个正常的周期表现，是良性发展的必要过程。尽管行业增长放缓，但头部基金以及一些细分领域的优质基金包括有资源支持的产业基金，受到的影响相对会少一些，甚至其中有些发展的机遇，资金和优质资产资源会进一步向他们集中。“对于投资机构本身来说，本质还是要投好项目，在所专注的领域建立起自己的口碑和品牌。能拿出好项目好业绩才能获得LP的信任和市场的认可，使机构经营进入良性轨道。”他对21世纪经济报道记者说。于立峰认为，目前VC/PE机构正向两种趋势分化，一种是大而全的基金，可以在众多领域搭赛道。一种是专注于一两个领域的精品基金，在行业项目的发掘上更有优势。对存在募资困难的中小型投资机构来说，向专业型基金转型更容易找到相匹配的LP资源。另外，专业型基金也可以向国家或地方政府扶持相关产业发展的母基金寻求募资。这样的钱有匹配度，也更有耐心。但政府引导基金通常只能在基金中占一定的比例，投资机构还需再向其他市场化LP募资。而且政府引导基金通常有对当地项目的返投比例要求，可能会对基金收益产生影响。这种情况下，投资机构再向市场募集资金时，需要综合考虑政府引导资金和市场化资金的合理比例。“政府的钱也不是洪水猛兽，拿了就得承担国有资金该承担的义务，投资机构需要自己去平衡，不能一概而论。”于立峰说，比如国家级的政府引导基金没有返投的要求，比如在有些经济发达地区本身就能找到很好的返投项目。对于VC/PE机构募资难是否会向行业下游传导，导致资本寒冬的问题，于立峰表示，VC/PE现阶段的募资难、二级市场的资金分流，以及一些盲目追风的早期项目的逐步死掉，会对市场情绪有所影响。但会不会达到资本寒冬的程度，还有待观察。对创投企业来说，提早做好融资、控制好花钱节奏十分关键。想要了解更多有关和，学习更多的P2P网贷知识，请关注众易贷！安全正规的就选众易贷!众易贷祝您生活愉快!
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