中国股市被某些个别机构操纵，涨跌无常，非正常人所能理解，所有进入股市的老百姓最终都会变成废人一般，神经被股市左右，精神最终被股市抹杀。
一次次希望的破灭，不是股市本身问题，是人的问题，是操纵者的肆虐，是违规操控，是对股民的欺诈，从中获取暴利，从中获取暴富的机会，而股民只能倾家
中国股市被某些个别机构操纵，涨跌无常，非正常人所能理解，所有进入股市的老百姓最终都会变成废人一般，神经被股市左右，精神最终被股市抹杀。
一次次希望的破灭，不是股市本身问题，是人的问题，是操纵者的肆虐，是违规操控，是对股民的欺诈，从中获取暴利，从中获取暴富的机会，而股民只能倾家荡产，如同赌博一般，输个精光，再回过头来，看看中国股市的真面目，才明白一个绝对经典的道理：股市里面容不下老实人，好人不长寿。
国家应该出来管管了，跟国内经济走势严重背离，跟国际形势脱轨。
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，选择什么时间，手中股票涨跌该如何处理，个股的节奏、趋势的判断等等。经验的积累需要一个过程，如...
作为投资者不应该怨天尤人，楼主说机构操纵，资金量大就被说成是操纵是不公平的，看对和看错市场事实上是和资金量的大小没有关系的，因为所有的基本面和技术面都是公开的，在这一点上所有的市场参与者都共同面对，并不因为资金量大的就占主动，资金量小的就占被动。问题的关键还在于独立思考，提高自己对市场的认识：选择什么相关信息，选择什么时间，手中股票涨跌该如何处理，个股的节奏、趋势的判断等等。经验的积累需要一个过程，如果不太会，搞不清东南西北，可以用少量资金来练习，心态要平和，不要因犯错而悲观，也不要因为做对了就过分乐观，力争做到少犯错误，减少盲目做盘，不冲动。
了解股市的基本规律、游戏规则，了解历次股市泡沫破灭的过程，经历一两次熊市的痛苦，有耐心，擅长也喜欢学习股市的基本知识，独立思考的学习，拥有这些东西，股市赚钱是世界上最轻松最赚钱的工作。
相反,新入股市的人，如果投资额比较少，却发生了亏损，实在是件大好事。股市投资最好经历过熊市，经历亏损，这样才会有风险意识，才会谨慎买股，才会谦虚地学习，当下次牛市来临，就可以捡钱了。相反，刚入股市就莫明其妙地赚钱，结果多半是增加本金，熊市来临后就是大幅亏损。
在股市,只想赚钱不想赔钱的不要玩,当赌徒都不配
把心态放正，只要投入的钱可以几年不用，只要买入品种的组合具有确定的成长性，而且现在价值又被价格明显低估，就不要太在意。
就目前2500点来看，只要把时间拉长，还是比较低的，难道中国股市今后就没有牛市了？难道中国股市今后就不能到达、10000点了吗？
最为关键的是不要持有那些被明显炒高、价格离谱的股票，即使再有行情也只会为这次的套牢而买单，甚至还不一定能买回，因为下次行情的优秀品种往往不是这次的热门，没有谁会愿意为这次的大量套牢盘当解放军，除非个别具有更大上涨空间的品种。
看看以下建议，是否可以使心态更好。
0、多投资，少投机
1、多看宏观，少看微观。
2、多看几年，少看眼前。
3、多用望远镜，少用显微镜。
4、多选择大概率，少选择小概率。
5、多看确定的成长性，少看题材和概念。
6、多注重投资资产的管理，少注重黑马、抄底和逃顶。
还没到底。
中国股市历史上从来都是走的自己的路，没有参考国外股市的走势，所以根本不用考虑国外股市。中国是资金市。决定中国股市涨跌的真正问题是资金的大趋势。
鉴于资金持续流出趋势没有改变。 建议休息为主。大趋势向下并没有扭转。一旦有效跌破2500破位下行下个目标区域到2350去了。
历史上每一次底都是跌出来的，不是预测出来的。预测的底都一个个被跌破了。
其实温总理已经在提示防范经济二次探底的风险了，这是一个信号。以前他从来不谈这个问题
现在还是熊市，在高位出逃的机构真正回来抄底前暂时不会见到真正的牛市。
虽然6月11日大盘勉强收红，而这两个交易日媒体鼓吹的两天红盘收盘都成了绿盘。上演着媒体鼓吹掩护资金溃逃。中长期的资金持续离场的趋势，继续了7个多月来的中线资金撤退，短线资金反复抄底的行为没变，不过从3000点下来的反弹没有一个地方是底（是底不反弹）。在我映像里之前涨幅达到60多点的时候都是诱多。大盘反弹涨了不代表机构不能够出货。鉴于上周加上这周2天交易日这么多资金继续撤退累积净流出的资金已经扩大到6050亿了。我还是观点不变。只是反弹！每次技术型真正的底形成时间至少都有3个月（给机构点建仓时间吧，哪里有不大量建仓使劲拉让散户解套赚钱的道理）。突然见底除非有重大利好（现在不出利空就是安慰了）。而在股评鼓吹双底已经形成可以大量抄底的情况下中线机构为什么仓位会再次创下新低？这是一个值得注意的情况。为什么中线资金要在这个所谓的双底附近把筹码往散户手里塞？看好未来会这么干?
而很多人嘴巴上说顺势而为，说得朗朗上口，不过股市里有多少人真正做到了顺势而为，抄底这两个字其实就是逆势而动。违背了顺势而为的原则。熊市不言底。
(还有一个问题就是熊市里的消息90%都是假消息，其实就是配合中线主力抛掉剩下筹码，散户最好少受诱惑。从之前的中国发现能够供中国开采100年的超级无敌型油田，到湖北要出资12万亿搞建设【湖北去年的国民生产总值是1.2万亿，难道要全省人民不吃不喝10年来凑齐这些钱？编造谎言的人牛吹到宇宙去了】，重庆要用2万亿搞建设【重庆国民生产总值只有6000多亿】，新疆现在又要投资2万亿【国民生产总值可能比重庆低吧】，嘿嘿，牛都吹出来了。不过稍微有点知识的人都能够想到破绽太多。之前中国的银行业恶性放贷导致老百姓存在银行的36万亿已经有8万亿因为无法还贷问题变成烂帐蒸发了(剩下的28万亿已经低于银行资金充足率底线，所以最近才会有银行集体圈钱的动作)，这个烂帐都没有人买单，银行还敢送给湖北12万亿，重庆2万亿，新疆2万亿......?最后一个老题材就是汇金题材，上次熊市汇金就郁闷的被出货的机构用来配合出货，说汇金抄底了，投资者快买吧，到底了，结果一波熊市下来汇金被利用了3次，而这波下跌，之前汇金第一次被人利用，我相信这个消息也是假消息，不排除汇金题材还会被反复被出货的机构利用)
而经济层面请注意银行因为恶性贷款导致7万亿资金成为烂帐无法收回，而银行业怎么消化这笔巨款是个棘手的问题。
而地产第一批打压政策出台后，部分地区的房地产商为了抵制政策私自抵制吞盘不买，甚至还有部分地区房价降不下来。国家政策没有收到理想的效果。所以要防止未来国家的第二批打压政策出台。所以，地产股个人还是建议暂时远离。
和力拓必拓和淡水河谷密谋在涨价30%以上，使得钢铁企业的经营进入冰霜期，要防止钢铁企业出现普遍性的亏损。
欧美经济虽然前期传出救助计划，但是救助计划中的资金能否到位还是个未知数，而欧盟区经济的恶化又使得未来出现第二次金融风险的概率增大。
美国虽然一直强调自己经济走出低谷区了没问题，但是美国股市和欧洲股市都有铸顶的嫌疑。而股市又是经济的晴雨表。一般要先于经济半年反应出问题。所以不排除未来欧美各主要股指也出现明显的熊态。要防止未来和中国股市形成呼应之势。
底是跌出来的，不是预测出来的，继续耐心等待真正的底出现吧。
以上纯属个人观点仅供参考！
从你的ID来看，就知道你是一个理想主义的人。但股市是很现实，很血腥的。不论是中国股市还是美国股市。你告诉我，思科是不是好公司，当年世纪之交，思科从80元跌到8块。还是那句流氓话，有人的地方就有江湖，有江湖的地方，水就很深。既然你现在还不懂水性，就在浅水区，慢慢练着。如果你觉得中国股市没有好股票，那我劝你看看白药，看看双鹭。优秀的公司和特别坏的公司都是少数。而股市本来就是投机的，要不你告诉我，股价为什么通常高于净资产。而股价低于净资产时，那时真正投资的时候，告诉我，你敢进货吗。别傻了，市场从来没有上帝。真正的上帝不过是自然的法则，这是任何人任何机构都不能改变的。一段繁荣，一段腐朽，一段死亡，一段新生。旧的完了，能够带来新的生命。
楼主误解。股市本就该这样。这也是一场赌局。人和人的较量。
其一：如果股市就慢慢的一往直前的上长。哪就是没有一点风险。没有风险了。好。人们谁又会讲口袋里的钱放到银行里面去。银行空虚。国库空虚。股市完全取代了银行。泡沫越大。商口廉价。RMB扁值。一百块钱买不到一个馒头。
其二：股票名为炒股。不炒怎么涨、不猛涨又怎猛跌。一上一下。一进一出。这中间的差价。知道有多大吗。赚了的人就是赚了。亏了人的也不算亏。因为买股的人多半是手中有闲钱的人。亏了不会说就活不了。 回来想这就跟买彩票差不多。两块钱换大钱。有没有这本事。就是你的事。但的确是有这事。你成不了这事对你也没啥怀事。
所以我个个人认为。 风险与机会并存。
因为有权力管的人正是那些正在伤害千万股民的人,让他们管自己?这就叫与虎谋皮
没有人能真正的预测到底在哪，底往往形成于大家预测不到的点位和时间、形成于市场人士不抱希望和幻想的时候。
耐心等待底部的形成，再把资金投进去吧，那样风险小得多，成...
呵呵，都已经怕了。
现在很多人选择了逢高出局，保住现有资金，其实如果我不是被套的深，也会这么做的。
对这个市场，已经没有信心了！
量增价平既可以出现在上升行情的各个阶段，也可以出现在下跌行情的各个阶段之中
找个理由，带你的朋友、同事去参观她的住房，让自己和参观者趁机多赞房子的装修，不经意地说：“原来我怎么没（想到）注意，现在感觉越来越好”、“你的想（看）法是对的”...
答: 要想获得最高效率、取得最大成就，大家就必须齐心协力向共同的目标努力，避免目标不一致的情况。"
- HP创始人之一戴维.帕卡德
HP的公司目标自1957 年由创始...
答: 关键是提供的投资理财的确对客户有帮助,如果我是一名客户我最关心的将是这个,一切的花言巧语投机取巧都是令人讨厌的.
当然诚恳的态度,高效的工作效率,将会令人更加的...
答: 比较常见的是股票，基金，黄金，外汇，银行理财产品，期货等。找个大点的券商开户吧，君弘投资者俱乐部除了银行理财产品跟黄金不行，其他都能买卖，是专业的投资者俱乐部。
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我们该多大程度担心呢？中国股市上半年疯狂上涨，下半年下跌也是可以预见的。然而上证综合指数仍然比去年上涨了43%。市场混乱造成的连锁反应应该很有限，至少短期内有限。中国人的大部分财富不在股市中，而是在房地产市场中。
　　8月24日，上证综指收盘下跌8.5%，创下8年来单日最高降幅。《人民日报》把这一天称为股市的“黑色星期一”。同一天日经指数下跌4.6%，欧洲股市下跌4%-5%，道琼斯指数开盘暴跌逾1000点，收盘时虽有所回升，跌幅仍有3.6%。英国富时指数经历2009年以来最糟糕的一天。德国DAX指数跌回2015年之前水平。　　蝴蝶效应蔓延至股市以外。新兴市场货币贬值，价格下跌，石格创6年半以来新低。安全的资产恐怕只有如美国和德国发行的政府债券。　　两大问题出现：什么引发了全球市场混乱？投资者应该多大程度担心？第一个问题更容易回答，中国和美联储是问题源头。8月11日人民币贬值引发了一系列连锁反应。蒸发5万亿美元。中国股市遭遇“黑色星期一”可能受8月21日中国工业活动数据不乐观影响(数据表明中国工业活动大幅降温)，也可能受中国救市效果减弱影响。　　增长预期不乐观、人民币贬值都给新兴经济体造成下行压力，尤其是那些需要靠中国的工业和需求来拉动增长的新兴经济体。美联储加息预期也波及新兴市场。美国紧缩的货币政策导致大量资金从新兴经济体流出，美元升值也使得一些公司和政府的美元债务偿还压力上升。　　全球经济正处于过渡期，发达经济体货币政策正常化，而中国经济处于调整期。政策制定者面临难以掌控的局面，全球市场岌岌可危。　　我们该多大程度担心呢？中国股市上半年疯狂上涨，下半年下跌也是可以预见的。然而上证综合指数仍然比去年上涨了43%。市场混乱造成的连锁反应应该很有限，至少短期内有限。中国人的大部分财富不在股市中，而是在市场中。　　同时，1997年危机重现的可能性不大。亚洲各国政府比1997年更能稳健地应对经济环境的变化。大部分国家的固定汇率制度已经被浮动汇率制度所取代，量也比1997年大；金融体系也更健全。　　对于现状也许还不至于恐慌，但值得引起注意，中国经济占世界的15%，拉动50%的全球经济增长，但中国政府应对市场波动的能力受到质疑。中国经济陷入日本式的衰退也存在可能性。如果中国经济在调整期停止改革，未来经济放缓的可能性将增大。　　全球市场动荡恐怕也意味着新兴市场2000年以来的高速增长结束。巴西、土耳其、哈萨克斯坦等国的经济增长指数下降、货币贬值都证明了这一点。新兴市场增长所依赖的低利息率和高大宗商品价格已经不复存在，发展中国家所受影响也许不会扩大成一场广泛的经济危机，但仅仅是长期经济放缓的威胁就已经够大，尤其是如果经济放缓引发政治不稳定。　　新兴市场衰退、中国改革还未完成，发达经济体成为拉动世界经济增长的唯一引擎。这一未来预期很让人担忧。欧洲经济的复苏迹象微弱，而且依赖于出口，美国经济面更好，但是美国经济占全球GDP的比重已经不如19世纪90年代和21世纪初期的水平。　　更重要的是，发达国家经济上升的空间很有限，利息率已经接近于零甚至是负值。债务和财政赤字问题也阻碍政府通过扩大开支来退出衰退。1998年美国应对经济危机时采取零政策，这已经不可能再出现。“黑色星期一”到来之前全球经济已经出现阴天，但少有人预见到雷雨会来得如此快。　　中国股市跳水的蝴蝶效应蔓延至新兴市场、美国股市等全球市场。作为世界第二大经济体，中国的发展无疑成为世界经济的晴雨表。　　很多经济学家认为全球的恐慌和焦虑来源于对中国经济基本面下滑的担忧。彼得森国际经济研究所高级研究员尼古拉斯·拉蒂在《纽约时报》上撰文力挺中国经济，他认为中国经济基本面依然健康。　　他指出一些人质疑中国政府的经济数据，不断强调中国工业发展的疲软以及电力产业产能下降。但是他认为经济结构优化使得有的能源集约型工业部门(如钢铁业)对电力的需求大大降低。　　所以不能把增长视为衡量整个中国经济增长的标准。在过去3年服务行业已经取代工业成为带动中国经济增长的主要动力。中国家庭收入稳步增长并且用于旅游、娱乐等服务领域的开支也不断增长。　　另外一些外国经济学家认为债务是把中国经济拖进衰退漩涡的罪魁祸首。然而拉蒂指出，在本月中国允许人民币贬值以后，人民币对美元汇率波动仍保持在一定区间以内。资本外流规模仍稳定，流动性未减弱，并未显示出经济危机的迹象。　　他总结说中国的资本市场波动是一种迟到的市场修正，而不是经济危机。历史上中国的资本市场与中国实体经济增长就没有呈现过正相关。中国政府更多地用市场这只手来引导资本市场。　　市场会一直动荡，直到中国、美国和新兴市场经济基本面拨云见日之时，前IMF经济学家、彼得森国际经济研究所高级研究员乌维德如是认为。
(责任编辑：DF155)
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影响当前股市运行的主要因素经济基本面正逐步企稳，有利于促市场信心的恢复，且在当前股市估值被低估背景下，我们相对看好四季度股市的运行，在当前股市估值相对便宜下，每一次利空对市场形成的打压均可认为是一次较好的建仓时机。
　　三季度A股持续下行，成交量较上季度明显回落，上证指数和深证成指分别下跌6.26%和8.64%。对经济基本面转好预期、对政策宽松力度加大预期以及对政策维稳的过度期待最终被证明是“空中楼阁”，从而导致市场悲观情绪的全面宣泄，指数快速下行并跌破2000点关口，至1999.48点，创下三年来的新低。但随着十八大召开窗口的临近，“稳”字当头的相关措施明显提升，以证监会为首的管理层“暖风”频吹，从而刺激股市于出9月末最后两个交易日成功企稳并在10月初展开了反弹行情。这是“政策底”告成还是下跌途中的反弹插曲？　　A股的“晴雨表”功能彻底失灵　　从“金砖四国”的经济增长方面，2006年至今我国经济季度平均增速为10.67%，而同期印度、巴西、俄罗斯季度经济增速分别为8.14%、3.94%和3.87%。　　物价方面，我国CPI的高点和波动率均要小于其他三国，进入2012年以来，我国物价整体压力出现较大缓解，同期通胀仍困扰着印度和俄罗斯等国。　　通过标准化后的汇率变动方面，我国汇率波动率为3.22，而同期巴西、俄罗斯和印度的汇率波动分别为8.64、5.33和6.96。相对其他三国，我国汇率波动率的稳定性较强。　　我国“一枝独秀”的经济基本面，相对其他三国的股市，过去3年我国股市表现整体“差强人意”，涨幅位居倒数第一。正如我国前期报告中多次指出，我国经济发展的成果未被股市分享以及我国微观基础极为薄弱共同造成了我国经济高增长和股市低回报的双重困境。放眼全球，今年A股表现亦是熊霸天下。但从横向对比的角度，当前A股相对其他国家估值的估值也处于中下水平。　　我国“一枝独秀”的经济基本面，相对其他三国的股市，过去3年我国股市表现整体“差强人意”，涨幅位居倒数第一。正如我国前期报告中多次指出，我国经济发展的成果未被股市分享以及我国微观基础极为薄弱共同造成了我国经济高增长和股市低回报的双重困境。放眼全球，今年A股表现亦是熊霸天下。但从横向对比的角度，当前A股相对其他国家估值的估值也处于中下水平。　　A股便宜吗？　　分歧的存在　　我们认为对于A股的下跌，虽然存在经济形势的压力，但A股存在的更多问题是结构性矛盾，这种结构矛盾既有经济转型带来的，也有股市制度本身形成的。对于任何投资最终都只涉及到两个问题：回报和风险。传统的资产配置理论，特别是有效市场理论指出回报和风险是硬币的正方面，如影随形。但投资大师索罗斯指出，市场处于均衡点是暂时的，受不确定性影响，而偏离均衡是市场的常态，并由此形成周期性的泡沫与萧条的循环机制。由此，也就涉及到投资的核心问题，回报和风险的不对称性问题，并由此促成相应的超额收益。在上证指数跌破2000点之际，关于当前估值是否便宜顺理成章成为市场最为关心问题。　　对于当前A股研判形成严重分歧的主要因素是对我国未来经济能否保持持续高增长的分化以及对微观基础现金流断裂使得三角债重袭的担忧。对于我国未来经济增长，我们举不出太多有说服力的理由来打消投资者的忧虑，这里引用两大师对我国经济的看法以及李克强副总理对当前经济的评价。　　索罗斯在次贷危机后对中国的评价：“对中国内陆基础设施的投资也许产生不了自身可持续的经济增长。在中国的体制下，新投资的回报一般很慢，因为投资的决策主要由政治因素而不是商业因素决定的。前两次，银行信贷的宽松造成了一大批不良贷款。这次可能会不同，因为权力在从地方转向中央，地方银行的官员不再受省的领导管辖。但尽管如此，也不能保证一定成功。再有，中国可能被全球的衰退所拖累。但是如果中国出了问题，全球的经济就失去了发动机。因此可以确信，中国会相对的成功，但不能确保绝对成功。”　　2009年8月，经济学大师萨缪尔森在多次关注国际金融危机影响后，认为特别值得关注，很可能成为扭转世界经济失衡的一个关键，而发展中国家作为一个集团有可能取代美国的消费地位，成为世界经济发展的新引擎。　　日，李克强副总理在省部级领导干部推进城镇化建设研讨班学员座谈会上指出，城镇化是我们最大的内需潜力所在。我国城镇化率刚刚超过50%，按户籍人口计算仅为35%左右，不仅明显低于发达国家近80%的水平，也低于许多同等发展阶段国家的水平。差距也是潜力，在未来二、三十年里，如果城镇化率的提高保持目前水平，每年将有1000多万人口转移到城市，这必然会带来劳动生产率和城市集聚效益的提高，带来城镇公共服务和基础设施投资的扩大，带来居民收入和消费的增加，为农业现代化创造条件，从而持续释放出巨大的内需潜能，这正是中国经济长期平稳较快发展的泉所在。　　综合分析，对当阶段经济的持续下行，我们认为更多是经济周期引发的，我国经济未来20年持续维持平稳较快发展的基础并未发生改变。经济长期保持平稳较快的增长是我们探讨当前股市估值是否合理的一个重要前提。　　从相对估值的角度出发　　当前全部A股的估值为12.57倍，比历史低点13.64倍低7.84%。、和沪A股一年滚动PE均创下历史的最低水平。而深A和较历史最低水平高出63.19%和58.10%。剔除沪深300外，当前A股的全部估值为34.17倍。由此形成的是市场的风格差异，以中小市值为代表的小盘股指数与大盘股指数的收益率是背离的。　　形成这样的走势，一定是有现实基础的。一是悲观情绪导致越来越多的资金离开股市，而这种悲观情绪来自于对未来的不确定性。这是投资中无法回避也无法准确预测的事情。事实上，我们都很清楚，经济周期是客观规律，当事情向坏的方向演化得越彻底，新的周期就来得更快。当前的事实是，我们还无法给出更具有说服力的理由，以便说服更多的投资者选择投资股票。但这种迷茫和愤懑弥漫得越来越广泛，股市就必然越来越低。　　二是形成结构性差异的原因在于多方面，一种解读是对于行业未来的理解，当周期性行业面临的不确定性更强烈时，其股价下跌的动力就更强，于是估值不再是稳定其股价的基础。从下表的数据可以看出，周期性行业的估值都处于历史底部或者已经创出新低。另一种解读则借助于索罗斯的自我反身理论，就是赚钱效应引发更多的资金追逐趋势，低估值股票的赚钱效应缺失引发更多的资金流出，而高估值的股票虽然高估但具有赚钱效应，于是引发股价结构的分化。　　从绝对估值的角度出发　　从历史上看，2005年6月份，上证指数破1000点之际，沪深两市的算术平均价为4.69元，2008年11月份为5.67元，当前的价格为10.87元，由此我们可以得出A股并不便宜的结论。　　A股会不会再次出现2005年、2008年形成的低价呢？　　这要结合经济周期来看。在2005年出现的低价来自于宏观调控导致的周期性行业全面陷入低盈利或亏损状态，可以理解为经济萧条状态下的股价水平。在当时，无论是原油、煤炭价格还是以金属铜为代表的价格都处于低位徘徊。2008年的低价则来自于次贷危机引发的全球经济危机，原油、大宗商品价格都快速回落，逼近历史低位。我国经济快速回落，一度出现经济陷入崩溃和萧条的担忧。　　以2009年的经济回升为起点，可以认为我国进入新的增长周期，但该周期的特点是处于增长模式转型周期，经济增速存在回落的态势，但很难再现萧条的情景。以原油、大宗商品为代表的基础能源价格都处于高位水平，这种价格信号更能显示全球经济的总供求关系。既然原油、大宗商品不会再次回落到2005年、2008年的水平，也许我们还没有迎来最坏的时期，但这种经济周期的大背景就决定了股价基本不会再次出现年的极端情况。　　因此，股市的重大转折就又落到政策上。在政策无法增强投资者信心的基础上，股价的便宜都是暂时的，熊市的命运就是让越来越多的非理性价格出现在市场上。　　从行业的角度看　　一是在经济主体中占有绝对地位的行业有银行保险、建筑、采掘业、机械设备、房地产。对于仍然处于城镇化阶段的中国，虽然未来的投资需求减弱，但可以预见的未来10年很难有大的回落(李克强强调城镇化，林毅夫强调国内仍然处于投资需求拉动期，悲观派来自于对此的否定)，所以我更倾向于投资需求仍然维持在高位，由此可以认定这些行业的估值是便宜了。　　二是在经济增长转型中发挥重要作用的行业有保险、券商、食品饮料、公用事业、社会服务业、医药生物等，这些行业的估值在25倍左右，从反应成长的角度来看，估值基本处于合理区间。　　三是具有鲜明的受制于经济周期的行业有有色金属、黑色金属、石油化工、海运等，这类行业的估值在40倍以上，但很难给出是不是估值偏高的结论，原因在于周期性因素。　　通过对各类估值的比较，我们的结论是当前A股处于便宜阶段，但不确定性导致悲观预期，因此还会出现更便宜的价格。这种情况将在周期性行业没有出现明显的景气回升预期中进行演绎。　　投资策略　　影响当前股市运行的主要因素经济基本面正逐步企稳，有利于促市场信心的恢复，且在当前股市估值被低估背景下，我们相对看好四季度股市的运行。另一方面，我们也注意到四季度一些不利的因素或对股市形成利空，包括10月份披露三季度净利润增速的持续回落、四季度限售股解禁规模环比的大幅提升以及主板IPO复工导致股市供给面压力增大等，但在当前股市估值相对便宜下，每一次利空对市场形成的打压均可认为是一次较好的建仓时机。
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