可转换债券_百度百科
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可转换债券
可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
可转换债券综述
可转换债券 是指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定
可转换债券
数量的另一种证券的债券。
可转换债券是可转换的简称，又简称，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为的特殊。可转换兼具和期权的特征。
英语为：convertible bond（或convertible debenture、convertible note）。公司发行的含有转换特征的债券。在招募说明中发行人承诺根据在一定时间内可将债券转换为公司。转换特征为公司所的一项义务。可转换债券的优点为普通股所不具备的固定收益和一般债券不具备的升值潜力。参见：，convertible debenture
可转换债券特征
可转换债券具有和股权的双重特性。
可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：
可转换债券债权性
与其他一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。
可转换债券股权性
可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，原就由债权人变成了公司的股东，可参与的经营决策和分配，这也在一定程度上会影响公司的。
可转换债券可转换性
可转换性是可转换债券的重要标志，可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在之后可以行使转换权，按照预定将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。
可转换债券持有人还享有在一定条件下将给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有债券的权利。
可转换债券兼有债券和股票双重特点，对企业和投资者都具有吸引力。1996年我国决定选择有条件的公司进行可转换债券的试点，1997年颁布了《》，2001年4月发布了《》，极大地规范、促进了可转换债券的发展。
可转换债券具有双重选择权的特征。一方面，投资者可自行选择是否，并为此承担利率较低的；另一方面，转债发行人拥有是否实施的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择权是可转换最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行，获得更加确定的收益。
可转换债券债券要素
可转换债券有若干要素，这些要素基本上决定了可转换债券的转换条件、、市场价格等总体特征。
⒈有效期限和。就可转换债券而言，其有效期限与一般债券相同，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的。转换期限是指可转换债券转换为的起始日至结束日的期间。大多数情况下，发行人都规定一个特定的转换期限，在该期限内，允许可转换债券的持有人按或转换价格转换成发行人的股票。我国《》规定，可转换的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月方可转换为公司股票。
⒉股票利率或。可转换公司债券的（或的股息率）是指可转换债券作为一种债券时的票面利率（或优先股股息率），发行人根据当前水平、公司债券和发行条款确定，一般低于相同条件的（或）。可转换公司债券应半年或1年付息1次，到期后5个工作日内应偿还未的及最后1期利息。
⒊或转换价格。转换比例是指一定面额可转换债券可转换成的股数。用公式表示为：
转换比例=可转换债券面值╱
转换价格是指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格。用公式表示为：
转换价格=可转换债券面值╱转换比例
⒋与条款。赎回是指发行人在发行一段时间后，可以提前赎回未到期的发行在外的可转换。
条件一般是当公司股票在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的赎回价格买回发行在外尚未的可转换公司债券。
回售是指公司股票在一段时间内连续低于达到某一幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将所持可转换债券卖给发行人的行为。
赎回条款和回售条款是可转换债券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件。
⒌转换价格修正条款。转换价格修正是指发行公司在发行可转换债券后，由于公司尚未、配股、、分立、合并、拆细及其他原因导致发行人股份发生变动，引起公司股票名义价格下降时而对转换价格所做的必要调整。
可转换债券售价组成
可转换债券对投资者和发行公司都有较大的吸引力，它兼有和股票的优点。可转换债券的售价由两部分组成：
一是债券与利息按折算的现值；
另一是转换权的价值。转换权之所以有价值，是因为当股价上涨时，可按原定转换比率转换成股票，从而获得股票增值的惠益。
可转换债券发行
可转换债券的发行有两种会计方法：
一种认为转换权有价值，并将此价值作为处理；
另一种方法不确认转换权价值，而将全部发行收入作为发行债券所得，其理由，一是转换权价值极难确定，二是转换权和债券不可分割，要保留转换权必须持有债券，行使转换权则必须放弃债券。
可转换债券债券转换
当将转换成股票时，有两种可供选择：账面价值法和市价法。
采用账面价值法，将被转换的账面价值作为换发，不确认转换损益。赞同这种做法的人认为，公司不能因为发行而产生损益，即使有也应作为（或冲抵）或留存损益。再者，发行可转换债券旨在把债券换成股票，发行股票与转换债券两种为完整的一笔交易，而非两笔分别独立的交易，转换时不应确认损益。
在市价法下，换得的价值基础是其市价或被转换债券的市价中较可靠者，并确认转换损益。采用市价法的理由是，债券转换成股票是公司重要股票活动，且市价相当可靠，根据相关性和可靠性这两个信息质量要求，应单独确认转换损益。再者，采用市价法，的确认也符合。
可转换债券类型
其他类型的包括：（可以转换为除发行公司之外的其他公司的股票）、可转换（可以转换为的优先股）、证券（一种，通常很高，在到期日根据当日的被强制转换为公司股票）。
从发行者的角度看，用可转换债券融资的主要优势在于可以减少利息费用，但如果债券被转换，公司股东的股权将被稀释。从定价的角度看，可转换债券由债券和两部分组成。对可转换债券定价需要假定 1）所对应的股票的价格波动程度，从而对认证定价；以及 2）部分的债券（credit spread），它由该公司的信用程度和该债券的优先偿付等级（公司无法偿付所有债务时对各类债务的偿还次序）决定。 如果已知可转换债券的市场价值，可以通过假定的债券息差来推算隐含的波动程度，反之亦然。这种波动程度/信用的划分是标准的可转换债券的定价方法。有趣的是，除了上文提及的，无法将程度和信用完全分开。高波动程度（有利于投资人）往往伴随着恶化的信用（不利）。优秀的可转换债券投资者是那些能在两者间取得平衡的人。
可转换债券主要优势
由于可转换债券可转换成股票，它可弥补利率低的不足。如果股票的市价在转券的可转换期内超过其，债券的持有者可将债券转换成股票而获得较大的收益。影响可转换债券收益的除了转券的利率外，最为关键的就是可转换债券的条件，也就是通常所称的换股价格，即转换成一股股票所需的可转换债券的。如转券，每张转券的面值为1元，每25张转券才能转换成一股股票，转券的换股价格为25元，而宝安股票的最高也未超过4元，所以宝安转券的条件是相当高的。当要转换的达到或超过转券的换股价格后，可转换债券的价格就将与股票的价格联动，当股票的价格高于转券的换股价格后，由于转券的价格和股票的价格联动，在股票上涨时，购买转券与投资股票的收益率是一致的，但在股票价格下跌时，由于转券具有一般债券的保底性质，所以转券的风险性比股票又要小得多。
由于其可转换性，当它所对标的股票价格上涨时，债券价格也会上涨，并且没有涨跌幅限制。此外，债券价格和股价之间还存在套利可能性。所以在牛市对标股价上扬时，债券的收益会更稳健。
可转换债券投资价值
可转换债券具有股票和债券的双重属性，对投资者来说是&有本金保证的股票& 。 可转换债券对投资者具有强大的市场吸引力，其有利之处在于：
1．可转换债券使投资者获得最低收益权。
可转换债券与股票最大的不同就是它具有债券的特性，即便当它失去转换意义后，作为一种低息债券，它仍然会有固定的利息收入；这时投资者以债权人的身份，可以获得固定的本金与利息收益。如果实现转换，则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。可转换债券对投资者具有&上不封顶，下可保底&的优点，当股价上涨时，投资者可将债券转为股票，享受股价上涨带来的盈利；当股价下跌时，则可不实施转换而享受每年的固定利息收入，待期满时偿还本金。
2．可转换债券当期收益较普通股红利高。
投资者在持有可转换债券期间，可以取得定期的利息收入，通常情况下，可转换债券当期收益较普通股红利高，如果不是这样，可转换债券将很快被转换成股票。
3．可转换债券比股票有优先偿还的要求权。
可转换债券属于次等信用债券，在清偿顺序上，同普通公司债券、长期负债(银行贷款)等具有同等追索权利，但排在一般公司债券之后，同可转换优先股，优先股和普通股相比，可得到优先清偿的地位。
可转换债券初始确认
可转换公司债券的初始确认：
企业发行的可转换公司债券，应当在初始确认时将其包含的负债成份和权益成份进行分拆,在进行分拆时，应当先确定负债成份的公允价值并以此作为其初始确认金额, 确认为应付债券;再按整体发行价格扣除负债成份初始确认金额后的金额确定权益成份的初始确认金额，确认为其他权益工具。
发行可转换公司债券发生的交易费用，应当在负债成份和权益成份之间按照各自初始确认金额(相对公允价值)的相对比例进行分摊。
企业应按实际收到的款项，借记“银行存款”等科目，按可转换公司债券包含的负债成份面值，贷记“应付债券——可转换公司债券——面值”科目，按权益成份的公允价值，贷记“其他权益工具”科目，按其差额，借记或贷记“应付债券——可转换公司债券——利息调整”科目。
可转换债券交易规则
可转债是一个比较复杂的投资品种，投资者应在明晰运作机理、了解相应条款、熟悉交易规则后再介入。
可转换债券定价
转债理论价值是纯债价值与复杂期权价值之和，影响因素主要包括正股价格、转股价、正股与转债规模、正股历史波动率、所含各式期权的期限、市场无风险利率、同资质企业债到期收益率等。纯债价值可以通过贴现转债约定未来现金流计算得出，复杂期权价值可以采用二叉树、随机模拟等数量化方法确定，主要是所含赎回、回售、修正、转股期权的综合价值。转债理论价值与纯债价值、转股价值的关系是，当正股价格下跌时转债价格向纯债价值靠近，在正股价格上涨时转债价格向转股价值靠近，转债价格高出纯债价值的部分为转债所含复杂期权的市场价格。可转债的投资收益主要包括票面利息收入、买卖价差收益和数量套利收益等。
可转换债券交易方式
可转债实行T+0交易，其委托、交易、托管、转托管、行情揭示、交易时间参照A股办理。可转债在转换期结束前的十个交易日终止交易，终止交易前一周交易所予以公告。可以转托管，参照A股规则。
深市：投资者应向券商交纳佣金，标准为总成交金额的2‰，佣金不足5元的，按5元收取。　　沪市：投资者委托券商买卖可转换公司债券须交纳手续费，上海每笔人民币1元，异地每笔3元。成交后在办理交割时，投资者应向券商交纳佣金，标准为总成交金额的2‰，佣金不足5元的，按5元收取。
可转债购买对于大多数投资者来讲还比较陌生，投资者可通过几种方式直接或间接参与可转债投资。第一，可以像申购新股一样，直接申购可转债。具体操作时，分别输入转债的代码、价格、数量等，最后确认即可。可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手1000元。业内人士表示，由于可转债申购1手需要的资金较少，因而获得的配号数较多，中1手的概率较申购新股高。第二，除了直接申购外，投资者通过提前购买正股获得优先配售权。由于可转债发行一般会对老股东优先配售，因此投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得可转债。第三，在二级市场上，投资者只要拥有了股票账户，也就可以买卖可转债。具体操作与买卖股票类似。
可转换债券操作要点
根据交易所规定，发行可转换公司债券的公司在其股票上市时，其上市交易的可转换公司债券即可转换为该公司股票，转换的主要步骤有三个。　　首先是申请转股。投资者转股申请通过证券交易所交易系统以报盘方式进行。　　基于安全性的考虑，一般投资者准备转股时，最好不要通过电话委托或网上交易进行转股程序操作，而应到转债所托管的证券营业部去填写提交转股申请。　　然后是接受申请，实施转股。证交所接到报盘并确认其有效后，记减投资者的债券数额，同时记加投资者相应的股份数额。　　根据现有规定，转股申请不得撤单。　　最后是转换股票的上市流通。转换后的股份可于转股后的下一个交易日上市交易。　　为方便投资者及时结算资金余款，对于不足转换一股的转债余额，上市公司通过证券交易所当日以现金兑付。
陆雄文．管理学大辞典：上海辞书出版社，2013年
．中国经济网．[引用日期]
．经济参考网．[引用日期]
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如果正股价明显低于转股价，转股是不合适的，不如把转债卖了以后，拿现金直接在市场上买该股票。
怎样计算可转债的转股价值？（转载）　　由于可转债和正股价格（可转债对应的股票价格）都存在波动，要确定将可转债转股是否有必要，就必须通过计算。一般而言，可转债的转股价值按下列公式计算：可转债的转股价值=可转债的正股价格÷可转债的转股价×100。例如：**转债的转股价为3.14元，其正股收盘价为3.69元，其转股价值即为3.69÷3.14×100＝117.52元，高于**转债的收盘价117.12元。也可通过计算转债转股后的价值和转债的价值来进行比较，转股后的价值=转债张数×100÷转股价×股票价格，转债的价值= 转债价格×转债张数。如申请转股的转债20张，其转股后的价值即为20×100÷3.14×3.69=2350.32元，转债的价值即为117.12×20=2342.4元，可以看出**转债转股后的价值略大于持有转债的价值（注：以上计算未考虑卖出时的费用）。由于可转债和正股价格的波动性，投资者需谨慎选择是否转股。在可转债转股期，经常会出现转股后折价的情况，这时可转债投资者转股就无利可图，理性的投资者将会继续持有可转债，到期时要求公司还本付息。
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当然是转债市价高了，原因是正股价明显低于转股价时也就说明转换价肯定是低于债券票面面值，而很多时候转债在发行条款里面会有一个回售条款的，而这个回售条款是该转债发行多久后，该股票连续在多少个交易日内有多少个交易日低于转股价多少个百分比(这个要视乎发行条款，不同转债发行条款对于其回售条款的内容会略有不同)可以按多少元的价格进行回售(一般回售价格是在100元以上)，就算未达到这个回售期，很多时候这些转债会按略高于一般市场的纯债价格对其估值。
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　　七成转股价倒挂 债基潜行可转债探底路
　　中国证券报
　　□本报记者 李良
　　A股近期不断反复的结构性震荡，终于震碎了可转债发行的赚钱效应。财汇金融大数据终端的统计数据显示，截至12月27日收盘，已上市交易的49只可转债中，多达38只可转债的正股价格跌破转股价格，转股价值最低的竟达到47.35。
　　赚钱效应的缺失，也让正处于急速扩容的可转债陷入尴尬境地：此前，极低的可转债发行中签率还让它成为投资者眼中的香饽饽，11月以来有16只可转债的中签率低于万分之一，可谓一签难求。但12月中旬至今，可转债上市后“破发”屡见不鲜，沉重打击了投资者信心，中签后选择弃购的现象开始蔓延，券商被迫动辄承担数千万元甚至上亿元的“包销”。
　　不过，散户眼中的“鸡肋”，却被部分机构视为“沃土”。某债基的基金经理就向记者表示，由于存在转股价修正的条款，A股市场下跌导致可转债跌破面值后，其实为投资者提供了中长线的投资良机。
　　套利变套牢
　　作为可转债最重要的价值，转股价低于正股价格的“套利”是投资者买入的最重要理由之一。但是，随着A股市场的结构性调整，大批可转债的正股价格反而低于转股价，转股价值的消失让可转债的吸引力大幅下降。
　　财汇金融大数据终端的统计数据显示，截至27日收盘，38只正股价格低于转股价格的可转债中，有多达18只的转股价值低于90，其中，最低的转股价值竟然不到50。这意味着，这些可转债的正股需要一个甚至多个涨停板，才能回归至转股价格。而在目前市场低迷的状态下，指望正股大涨来恢复可转债的“股性”有些不切实际，这些可转债的持有人或将承受一段时间的“套牢”。
　　业内人士认为，当可转债的“股性”不强甚至消失的时候，其“债性”就会大幅增加，市场会按照普通债券的标准来重估二级市场价格，而在目前市场利率仍在上行的状态下，按照“债性”估值的可转债交易价格仍然存在一定的下跌空间。而记者根据财汇金融大数据终端的测算发现，绝大部分可转债的纯债价值都在80元附近，但目前市场交易价格普遍高于这个价格。
　　潜藏的“金矿”
　　值得注意的是，当散户们因为赚钱效应的缺失而纷纷“弃购”可转债时，越来越多的机构投资者却将目光投向了可转债市场。许多基金经理表示，在定增等再融资手段受限的背景下，可转债成为大部分上市公司最好的融资方式，上市公司有较强的动力来维护可转债的正常交易，加上可转债本身条款设计具有一定优势，可转债目前的下跌其实会提供一个绝佳的布局机会。
　　一位可转债基金的基金经理向记者表示，虽然正股价格下跌，会导致可转债的“股性”不足或者消失，但由于可转债一般都设有强制回售条款和修正转股价条款，出于推动可转债持有人转股的目的，上市公司会根据市场情况变化来调整转股价格，因此，在公司基本面没有重大变化的背景下，可转债因为“股性”减弱而大幅下跌，等于为未来提供了巨大的价格弹性，这是一个不错的布局机会。
　　记者也发现，在部分可转债中，虽然散户弃购现象严重，但仍有不少机构主动布局。一位私募人士告诉记者，如同当年的定增市场一样，随着可转债市场的急速扩容，会有大量机构开始研究其中的套利机会，未来可转债市场的投资策略会更加复杂化，但其空间值得期待。
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责任编辑：石秀珍 SF183如果正股不涨，不降低转股价。 可转债80块钱都不值。散户别碰！_国泰君安(601211)股吧_东方财富网股吧
如果正股不涨，不降低转股价。 可转债80块钱都不值。散户别碰！
如果正股不涨，不降低转股价。可转债80块钱都不值。散户别碰！
刚开始我还以为楼主是不懂，现在看来是别有用心了。好自为之，人在做，天在看。
破发的股啊
: 刚开始我还以为楼主是不懂，现在看来是别有用心了。好自为之，人在做，天在看。
你给我80块，我7年以后还你105块。你干啊？不懂投资 请远离股市。。。
: 你给我80块，我7年以后还你105块。你干啊？不懂投资 请远离股市。。。
这7年之中，难道就拿着不动？涨了不卖？正股上涨有溢价不转股？死脑筋。。。
请注意前提：如果转股时，正股不在转股价之上，就是=不含“权”其成为纯粹的债券。100块面值，现价80块不值！
举个例子：本来10元的股票成本，如果买入可转债。1.如果未来转股，你的正股建仓成本大幅提升。2.如果不转股，利息很少很少，基本是蝇头小利，这个利息都不如去买个活期的银行理财类产品。3.如果股票下跌，未来可能降低转股价格。那么你可以在新的转股价格附近买进，没有什么区别。4.如果股价上扬，你原来的股票自然获利，因为成本基数更低，涨幅更大（比如涨1块钱 10块成本的涨幅是10%，20块的涨幅只是5%）。不买入可转债的最终好处是：让机构高于净资产买进，高于你的成本价买进。1）可以增加净资产，你还不需要付出一分钱！！净资产的提升促进股价的提升。2）你的低成本跟主力的成本距离再次拉大。
: 这7年之中，难道就拿着不动？涨了不卖？正股上涨有溢价不转股？死脑筋。。。
7年中任何一天，尤其债券开盘，如果正股在转股价之下，任何时间，债券价格在100以上就是投机！！
破发的股票都是够狠够黑，为了利益不择手段的主，散户远离。
: 你给我80块，我7年以后还你105块。你干啊？不懂投资 请远离股市。。。
帐是这么算啊，看来你真不懂，这样行吗？给你两个赌法，你任选一个1、80元算我买了你的转债，以上市当日最低价我们来结算盈亏，只要20天时间，输赢就揭晓。2、来个7年的，80元算我买了你的转债，7年以后不论国君什么价格，给我按照前复权20.20的价格转股的权利，同时保留105元卖出给你的权利。两个方式，任你挑，你愿意赌吗，愿意我们找中介。大家交保证金开赌
: 7年中任何一天，尤其债券开盘，如果正股在转股价之下，任何时间，债券价格在100以上就是投机！！
每股收益1元，7年净资产去了分红保守估计要增加5元，现在母公司每股净资产10.25元，到7年时间净资产将达到15元以上，按市净率2倍计算，对应股价30元，按1.5倍计算，对应股价22.50元以上，正股怎么可能不上涨？
: 每股收益1元，7年净资产去了分红保守估计要增加5元，现在母公司每股净资产10.25元，到7年时间净资产将达到15元以上，按市净率2倍计算，对应股价30元，按1.5倍计算，对应股价22.50元以上，正股怎么可能不上涨？
你这是猜或叫做预估，是不确定的事情！如果你去看看高盛的估值市盈率，对比一下，并不能保证股票盈利就能股价上涨。让机构买进可转债，散户自己无需增加投资就能增加股票的净资产，促使股价上涨潜力，这才是确定的事情！！当然，机构买入可转债是有极大好处的，可以在股价不波动的基础上大幅增加仓位和控股比例。但散户没有必要参与。
就算不考虑期权部分价格，光债部分价格按照无风险利率5%折现，价格也超过80元，所以大家千万别相信此人胡诌。而且未来是不能预测的，期权价值无论用什么模型都不可能变成0，110元是当前条件下比较理性的估价，上市首日考虑到机构的利润追求，低于106元是肯定有人抢的。当然这是在当前价格不大跌的条件下，如果上市首日国君价格掉到15元甚至10元以下，那就另当别论了。
一、自己好好算算5%折现；二、什么叫做当前价格不大跌条件？一路靠猜能行吗？？谁告诉你转股的时间，正股不能跌到转股价之下？
怎么发布不了？？？一、把你作业本撕了，去重算折现。哈二、没有理由保证转股的时候，正股价格在转股价之上。不能靠猜。
100*0.002*(1+B1)^-1+100*0.005*(1+B1)^-2+100*0.01*(1+B1)^-3+100*0.015*(1+B1)^-4+100*0.018*(1+B1)^-5+100*0.02*(1+B1)^-6+100*(1+B1)^-6 B1为无风险利率=0.05 自己放放EXEL算吧，公式有问题吗？这么简单的东西还要辩。有什么资格说投资
大家都当心正股跌，假如你现价买入，七年后正股跌到10元，你亏损了多少，但是如果你持有的转债，正股跌到10你也可以本金加利息回本，。。如果正股上涨，你可以转股，现价之上的利润你全赚
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你仔细看，他才注册了九天，也就是在回调第一天注册的，这种人别有用心，大家别理他
: 100*0.002*(1+B1)^-1+100*0.005*(1+B1)^-2+100*0.01*(1+B1)^-3+100*0.015*(1+B1)^-4+100*0.018*(1+B1)^-5+100*0.02*(1+B1)^-6+100*(1+B1)^-6 B1为无风险利率=0.05 自己放放EXEL算吧，公式有问题吗？这么简单的东西还要辩。有什么资格说投资
我说的是这个楼主
这个楼主是个庄托，不要和他多说，他会忽悠，我们就干掉他妈毕
大家去看看，历史上还没哪个转债80不值的，没有过在80以下的转债，所以我们用80元去操他妈
和坏蛋讲理，你们真是的，
: 就算不考虑期权部分价格，光债部分价格按照无风险利率5%折现，价格也超过80元，所以大家千万别相信此人胡诌。而且未来是不能预测的，期权价值无论用什么模型都不可能变成0，110元是当前条件下比较理性的估价，上市首日考虑到机构的利润追求，低于106元是肯定有人抢的。当然这是在当前价格不大跌的条件下，如果上市首日国君价格掉到15元甚至10元以下，那就另当别论了。
兄弟，明摆一个畜生忽悠，你还当真了，看看上气转债：转股价10．65元，今天股价7．77元，都折价28％了，今天转债还有102．29元呢，这狗日的明摆着忽悠，对这种无耻的家伙就要以其人之道还治其人之身：骂死这个害小散的狗日的
你还一本正经的算呢，他在笑你呢，这么一个一目了然的骗子你都沒有感觉？
: 刚开始我还以为楼主是不懂，现在看来是别有用心了。好自为之，人在做，天在看。
哦，你说的一点不错，刚看到你这跟帖
80x1.05^7=112.你给我80，我7年后只还你105想明白了吗？贴子里面的其它2条恶狗，别叫了，都给我乖乖吃 屎去！！。。。
: 刚开始我还以为楼主是不懂，现在看来是别有用心了。好自为之，人在做，天在看。
江南水务吧 [601199.sh] 股市勾心斗角 影响力 吧龄 2.6年 发表于
09:49:06 股吧网页版举报江南转债别去玩目前成交金额一共只有100万元（全国），一动就会给庄知道，我要评论转发(3)已赞(2)收藏本帖分享举报本帖 公告现重大利好，10股有望突破大涨！全部评论（9）只看楼主发言 排序最早最近最赞股市勾心斗角 影响力 吧龄 2.6年 发表于
09:52:40而且超过130元，高于强制赎回价，就失去了保护垫。赞 评论
兄弟你看，江南转债今天是105．49元，我当时提醒不错的我转债做了10几年了，这LZ狗日的，说的话简直大忽悠人了，把小散当猴耍
狗日的LZ，我骂你了，你怎么着！
: 80x1.05^7=112.你给我80，我7年后只还你105想明白了吗？贴子里面的其它2条恶狗，别叫了，都给我乖乖吃 屎去！！。。。
我操你妈的毕，狗日的托
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