隔夜美国11月16日当周初请失业金人数低于预期和前值；美国国会参议院金融委员会表决批准耶伦担任美联储(FED)下一任主席的提名，但在耶伦成为美联储首位女性主席之前，相关提名还得交由参议院全体表决。白银昨日在低位间振荡后略探新低3893，随后尾盘返回振荡区间继续交投，日线收小阳线。走势偏弱，但小时图形成小型底背离，预计白银反弹力度将有所增强。　　最牛策略——做空，止损4030，目标3900附近　　你们谁敢相信我
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　　真的有这么厉害么？？　　
　　哇，楼主…你这预测还真的太牛咯…现在还真的跌呢？我3957进的空单，现在盈利咯…　　
　　投资可要小心…不要这么容易的被骗咯…　　
　　@谁能来救救我啊
11:38:00　　哇，楼主…你这预测还真的太牛咯…现在还真的跌呢？我3957进的空单，现在盈利咯… 　　-------------------------　　投资要小心…不要这么容易被骗咯！　　
　　最牛逍遥老师预测——近期白银行情如果能在4050点位站稳脚步，将有一波大行情会上涨。
　　敬请期待吧
　　@磨破了脚还继续走
13:52:00　　@谁能来救救我啊 2楼
11:38:00 　　哇，楼主…你这预测还真的太牛咯…现在还真的跌呢？我3957进的空单，现在盈利咯… 　　------------------------- 　　投资要小心…不要这么容易被骗咯！ 　　-------------------------　　我自己在操作，谁能骗我呢？　　
　　@谁能来救救我啊
15:25:00　　@磨破了脚还继续走 4楼
13:52:00 　　@谁能来救救我啊 2楼
11:38:00 　　哇，楼主…你这预测还真的太牛咯…现在还真的跌呢？我3957进的空单，现在盈利咯… 　　------------------------- 　　投资要小心…不要这么容易被骗咯！ 　　------------------------- 　　我自己在操作，谁能骗我呢？ 　　-------------------------　　呵呵…白银理财风险多多…许多业务员都是在骗人的…　　
　　这到也是…不过我只信我老师给我讲的策略！我相信他说的　　
　　@磨破了脚还继续走
16:45:00　　@谁能来救救我啊 6楼
15:25:00 　　@磨破了脚还继续走 4楼
13:52:00 　　@谁能来救救我啊 2楼
11:38:00 　　哇，楼主…你这预测还真的太牛咯…现在还真的跌呢？我3957进的空单，现在盈利咯… 　　------------------------- 　　投资要小心…不要这么容易被骗咯！ 　　------------------------- 　　我自己在操作，谁能骗我呢？ 　　------------------------- 　　呵呵…白银理财风险多多…许多业务员都是在骗人的… 　　------------------------　　这到也是…不过我只信我老师给我讲的策略！我相信他说的　　
　　最牛的预测，朋友们，你们准备好了么？　　上周美国数据整体向好，且此前美联储暗示可能在未来数月内开始削减购债规模，令市场对于贵金属的看空情绪到达今年6月份以来来的高点。白银上周五以三个月来最低的收盘价结束当周交易。今日早盘开盘后再下新低3887，走势继续走弱。　　亚盘可参考以下建议操作：　　1.3930附近做空，止损3960，目标3890，跌破下看3850附近
　　@谁能来救救我啊
22:16:00　　@磨破了脚还继续走 7楼
16:45:00 　　@谁能来救救我啊 6楼
15:25:00 　　@磨破了脚还继续走 4楼
13:52:00 　　@谁能来救救我啊 2楼
11:38:00 　　哇，楼主…你这预测还真的太牛咯…现在还真的跌呢？我3957进的空单，现在盈利咯… 　　------------------------- 　　投资要小心…不要这么容易被骗咯！ 　　------------------------- 　　我自己在操作，谁能骗我呢？ 　　------------------------- 　　呵呵…白银理财风险多多…许多业务员都是在骗人的… 　　------------------------ 　　这到也是…不过我只信我老师给我讲的策略！我相信他　　-------------------------　　哈哈，你老师是谁呀？不会就是这楼的楼主吧！　　
　　@谁能来救救我啊
　　此楼楼主更新策略咯…你看到了么？？　　
　　@磨破了脚还继续走
10:24:00　　@谁能来救救我啊 　　此楼楼主更新策略咯…你看到了么？？ 　　-------------------------　　哈哈…谢谢你的提醒啊！我去看看他是不是真的真的厉害！　　
　　楼主，你做的是什么平台的？我也想学习下。
　　每一批富翁都是： 　　当别人不明白的时候， 他明白他在做什么； 　　当别人不理解的时候， 他理解他在做什么； 　　当别人明白了， 他富有了； 当别人理解了， 他成功了。 　　任何一次机遇的到来，都必将经历四个阶段:“看不见“、“看不起“、“看不懂”、“来不及” ； 　　任何一次财富的缔造必将经历一个过程:更多指导联系水枫论金，“先知先觉经营者 ；后知后觉跟随者 ；不知不觉消费者 ! ”反省一下，你有错过吗？人生比努力更重要的是选择！与时俱进是财富的源泉哦!
　　　　亚市缺乏重要数据公布，日央行行长黑田东彦、欧央行官员诺亚和科尔在欧元区国际论坛上讲话对日元汇价影响较大，日经股市上涨并创近7年来新高。白银亚盘继续振荡创新低，银价平稳下滑，未有加速见底迹象。欧盘数据较少，预计白银走势难改变。　　最牛喊单策略，继续做空。　　1.3900附近做空，止损3950，目标
　　@zishu1122 16楼
15:36:53　　楼主，你做的是什么平台的？我也想学习下。　　-----------------------------　　我做的是广交所的粤贵银，是一个相对来说比较合理人性化的一个平台。
　　@国际大亨888
16:13:00　　　　亚市缺乏重要数据公布，日央行行长黑田东彦、欧央行官员诺亚和科尔在欧元区国际论坛上讲话对日元汇价影响较大，日经股市上涨并创近7年来新高。白银亚盘继续振荡创新低，银价平稳下滑，未有加速见底迹象。欧盘数据较少，预计白银走势难改变。 　　最牛喊单策略，继续做空。 　　1.3900附近做空，止损3950，目标　　-------------------------　　老师…目前可以做单么？？　　
　　广东国金贵金属早报：　　上一交易日粤贵银最低3866元，最高3967元，波幅101元。投入30手只需89258元，回报高达45450元，回报率达50.92%。　　周一美国公布的经济数据多数不及预期，同时伊朗事件的影响逐步消散，纽约时段白银大幅反弹至4000附近，现交投于3980附近。技术面白银已结束本轮下跌走势，预计行情将开始振荡反弹。　　可参考以下建议操作：　　1.3950下方建多，3910加仓，止损3880，目标4050附近　　2.4050上方建空，止损4110，目标3950附近
　　@国际大亨888 18楼
15:45:57　　每一批富翁都是：　　当别人不明白的时候， 他明白他在做什么；　　当别人不理解的时候， 他理解他在做什么；　　当别人明白了， 他富有了； 当别人理解了， 他成功了。　　任何一次机遇的到来，都必将经历四个阶段:“看不见“、“看不起“、“看不懂”、“来不及” ；　　任何一次财富的缔造必将经历一个过程:更多指导联系水枫论金，“先知先觉经营者 ；后知后觉跟随者 ；不知不觉消费者 ! ”反省一下，你有错过吗？人......　　-----------------------------　　下面一席话，发人深省！ 　　当摩托罗拉还沉醉在V8088的时候，不知道诺基亚已迎头赶上。 　　当诺基亚还注重低端机市场时，乔布斯的苹果已经潜入。 　　当苹果成为街机的时候，三星已经傲视天下。 　　当中国移动沾沾自喜为中国最大的通讯商时，浑然不觉微信客户已突破4个亿。 　　当中国银行业赚的盆满钵满高歌猛进时，更多指导联系国际大亨888，阿里巴巴已经推出网络虚拟信用卡。 　　当工商银行独行天下时，殊不知小弟平安银行已偷窥多日，迅速在全国铺开。 　　当很多人还在想租个门面房开个小生意时，更多指导联系国际大亨888，光棍节一天中国互联网上创造天价成交额。 　　不要说停止学习，就是慢一点都有可能被淘汰出局。
　　未来十年拼什么? 　　四个字： 整 ～借 ～学 ～变 　　一：整；资源整合! 　　你能整合多少资源，多少渠道，你将来就会得到多少财富！ 　　二：借；造船过河不如借船过河。 　　趋势，无法阻挡； 　　抉择，要有智慧！ 　　三：学；今天的企业家，赢在学习，胜在改变！ 　　案例： 　　一；1991年，跨国巨头柯达在技术上领先同行十年，但却在2012年1月申请破产。 　　二；昔日手机霸主，诺基亚风雨飘摇濒临倒闭。 　　三；自2003年，便赋闲不再学习的李宁，于去年7月10日，出售了香港豪庭被迫二度岀山。不知高龄的李宁能否力挽狂澜，拯救岌岌可危的"李宁"? 　　古人云:富不学富不长，穷不学穷不尽！ 　　四：变；要想改变口袋，先要改变脑袋！ 　　这个社会一直在淘汰有学历的人，但是不会淘汰有学习力愿意改变的人! 　　读万卷书不如行万里路， 　　行万里路不如阅人无数， 　　阅人无数不如名师指路， 　　名师指路不如重叠成功人的脚步！
　　广东国金贵金属早报：　　上一交易日粤贵银最低3914元，最高4004元，波幅90元。投入30手只需90090元，回报高达40500元，回报率达44.96%。　　隔夜美国数据好坏参半：各项房地产领域的经济数据大体向好，但是11月份谘商会消费者信心指数则大幅逊于预期。白银昨日跳空开盘后呈振荡回落，将周一反弹幅度收回，走势偏向于振荡。　　亚盘可参考以下建议操作：　　1.3910附近做多，止损3880，目标3970附近
　　【不要等到明天】 　　1.改变一种行为不要拖到明天，否则它会变成你的习惯。 　　2.拒绝一份诱惑不要拖到明天，否则它会造成你的伤害。 　　3.抓住一次机会不要拖到明天，否则失去了就不会再来。 　　4，不要让今天的行动拖到明天，否则它无法带来精彩。 　　5.不要把今天的幸福拖到明天，否则它将一去不复返。 　　6不要把机会拖到明天，因机会是唯一的你还要等到明天吗？ 　　7.是的，你还等什么？现货白银免费喊单：国际大亨888。非诚勿扰！ 　　实力引路人，获利风向标，带你走出套单亏损沼泽，走向财富的光明大道。
　　投资总是有盈利和亏损的，俗话说：赚钱的总是少部分人。那为什么有些人总是一亏再亏，而有些人能成为那少部分的赚钱人呢？成为那些人，要具备那些素质呢？那么下面我就来谈谈我对于这个市场的一点看法。　　首先我们探究一下一般我们是怎么亏的，只有明白如何亏损的，避免再犯类似的错误，控制好风险，才能争取利润最大化。而亏损主要有以下几方面原因：
　　1，扛亏损。　　这种情况一般由不带止损操作造成。比如1102做多，计划好下破1102就出，结果破位之后发现指标有点低，想等回调之后再出，结果一下打到1098，又奢望1098能受支撑反弹，结果一下到1095之后舍不得割肉，结果是亏损越扛亏多。有人会说，我有时候不止损能扛回来。俗话说的好，常在河边走，哪有不湿鞋，可能你一次两次侥幸逃过，但只要遇到单边反方向，就会损失惨重，而且结果是一单把前面赚的都赔进去了。记住一个原则：2以上的多单不要扛到下破0之后，比如1112的多单在下破1110之后就不要持有了。同样，0以下的空单，就不要持有到上破2之后。
　　2，锁单。　　锁单等于自杀！不要讲理论上解单如何如何简单，锁过单的投资者都知道，锁单容易解单难。锁单的结果一般是余额在增加，净值在不断减少，而且锁单距离越来越大。如遇到特殊情况，金装满钵认为锁单一定注意两个原则：锁单距离不要超过5个点、少亏即是赢（讲亏损减少之后两个单都出）。举例：1102的多单，扛到1095之后，判断行情还要下（扛亏损之后分析行情一般带有很强的主观性），锁着，一锁金价就上，上破1108之后以为要上行了，割了空单，结果行情马上又下，来回折腾，心态越做越坏。
　　3，激进。　　这包括分析、下单点把握和追单三方面。 　　a，分析，在还没有明确的信号出现的时候就主观选择一个方向，然后开始下单。 　　b，下单点，感觉自己计划的下单点不会到了，或者是在错过了理想的建仓点之后，随便在中间点建仓。这些都容易造成点位不好，不便于守利润，其次就是止损不好设置。比如我们计划在1102做多，下破1102追空，结果金价在1105一直下不去，感觉不会到1102了，就在1105建了多单，止损也放2-美金，结果一下打到1102扫损，然后金价一直维持在之间盘整，并显示很强劲的下跌动能，这时很多投资者就按捺不住，在1102还未破位之前即提前空单进场，结果可能又是扫损，这样来回诱导，对于投资者的心态影响特别大。金装满钵推荐稳健的做法为：挂1102上一些的多单，止损设1100下方，这样3美金的止损即包括了两重强支撑，而且扫损之后可以顺势追单，何乐而不为。而如果价格到不了1102，挂单挂不上，我们并没有损失。 　　c，盲目追单。举例1105做多，跌到1102看见行情还要下，出多单进空单，扫损之后以为要上，又多单进场……来回追，来回亏损。而杜绝这种现象的方法是等破位之后追单，成功率会很高。而追单有技巧，单边行情中直接挂破位单，震荡行情中破位等回调再追。
　　4，建仓时机不好。　　a，一般博回调，仅限于第一次试探时。比如昨日1102强支撑，第一次在此博回调很稳健，即便跌破1102，第一次一般也会受支撑于1100，之后反弹到之间，这时也有机会出来。而如果第一次没有把握到，也不要因为看见别人赚钱了，而第二次也急着进场。　　b选好建仓周期，尽量不要在交接盘、大周期收线前和大消息面出来前下单，比如美盘开盘前几分钟，四小时收线前几分钟和非农数据出来前等等，宁可等几分钟，这样可以参考的标志会更多，成功几率也会增加。
　　5，拿不住利润，看见正数就想出单。　　这样下单的结果是：一单亏损会将九单盈利全输掉。 　　基本上投资现货亏损就是由上述原因造成的。那究竟如何在现货市场赚钱呢？只有一种方法，有且只有一种方法！ 　　那就是：每天列好做单计划，计划包括今日操作区间和关键点位，然后严格在计划的点位下单，可多使用挂单，下单带好止损止盈（止盈远大于止损才符合我们以小博大的做单原则），然后不管，除非有特殊情况和很明显的信号，否则不中途出单，切忌修改止损止盈。其中，破位追单的成功率最高！这点对于平台稳定性有要求，平台就像是剑客手中的佩剑，一定要好使，稳定性稍差会造成无故扫损和点位突破的假象。
　　读万卷书不如行万里路， 　　行万里路不如阅人无数， 　　阅人无数不如名师指路，
　　@国际大亨888 33楼
16:10:45　　读万卷书不如行万里路，　　行万里路不如阅人无数，　　阅人无数不如名师指路，　　-----------------------------　　
　　~~~~(&_&)~~~~ 　　
　　思考人生　　
　　呵呵　　
　　顶顶顶　　
　　顶　　
　　投资白银真的那么赚钱吗？　　
　　顶一个　　
　　@谁能来救救我啊 40楼
11:03:58　　投资白银真的那么赚钱吗？　　-----------------------------　　白银投资，赚不赚钱全由你的心态决定，我相信只要你有一颗赚钱的心，就一定能从白银投资中赚到钱。
　　@最真的笑容21 36楼
10:27:16　　思考人生　　-----------------------------　　人生的路很漫长，每一步都走的很艰辛，所以要规划好自己的人生之路，只要这样，才能过的开心。
　　每次做单按照自己的做单原则进行，到了止损位就一定止损，不要心存侥幸，赢利了一部分后，要进行赢利保护，虽然这也是一项技能，要通过很多的实践，才能做到更好，同时这也是做单原则，一定要遵守。
　　广东国金贵金属早报：　　上一交易日粤贵银最低3778元，最高3930元，波幅152元。投入30手只需88425元，回报高达68400元，回报率达77.35%。　　隔夜美国市场复盘后公布的ISM制造业数据表现强劲，大幅增强了市场对美联储尽快缩减QE的信心，白银节节下滑，并于尾盘下破3800，收于3793。技术面白银下跌趋势继续。　　亚盘可参考以下建议操作：　　1.3850附近做空，止损3885，目标3760附近
　　继续　　
　　！！！　　
　　顶一个　　
　　好文章　　
　　好文章　　
　　~~~~(&_&)~~~~ 　　
　　投资白银真的那么赚钱吗？　　
　　。。。　　
　　呵呵　　
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「牛策略」系列是牛钱投研中心最新推出的产品服务提炼最核心的品种数据，精确注释，推演交易策略让投资者在最短时间内读懂品种当前的核心变量文 | 牛钱投研中心编辑 | 牛钱网，转载请注明出处鸡蛋现货价格暴涨，各地涨幅约0.4元/斤上下，部分地区涨幅达到0.5元/斤。市场资金继续向JD1801合约转移，主要受现货蛋价涨幅巨大的驱动。河北省蛋价依然保持领头羊角色，东莞蛋价在前期多地下跌的情况下独涨，正说明了销区的消费者已适应了产区强势价格的现实。鸡蛋当前的核心交易变量是现货价格，后期期货走势主要看现货价格的驱动，依然保持乐观态势。「牛策略」往期推荐「牛策略」5期 | 棉花套利套保如何实现稳定盈利「牛策略」4期 | 棉花跨期反套的逻辑「牛策略」3期 | 螺纹钢期货当下核心逻辑「牛策略」1期 | 豆粕市场核心变量由牛钱网主办、和讯网联合主办的“出彩操盘手”大赛于日正式启动，各路投资高手闻讯而至！其中善境投资吴洪涛、固利资产王兵、瑞雪基金方杭瑞等多位业界知名盘手受邀加盟助阵。大赛官方群内各地选手积极交流切磋，氛围上佳。所有报名参赛选手都可以加入大赛交流群学习切磋 （群号）。更多精彩请猛戳右边二维码客服微信niumoney2
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百家号 最近更新：
简介: 国内领先的全方位金融衍生品信息服务平台
作者最新文章券商牛年策略大起底
　　辞旧迎新，鼠去牛来，对于A股投资者来说，时间帮我们翻去了08那难过而难忘的一页。都说风雨过后终 见彩虹，09年A股市场能否多姿多彩？回首08年各大券商机构的预测纷纷“失语”，两年前风光无限的分析师们纷纷走下神坛，09年我们又该把这个问题交给谁？纵然无奈，但在当前的A股市场，券商研究所和分析师仍然是市场的主流声音，无论信与否，他们的观点仍然值得参考和借鉴。我们也希望，国内的研究机构在经历风雨的考验之后，能够更加成熟并体现其职业的价值。
　　金融危机冲击之下，全球哀鸿遍野，而中国如“初生牛犊”依然保持了高增长。全球经济衰退给中国 加大对“短板”领域的投资提供了契机，不仅抵御了经济过快下滑势头，也有助于促进民生和产业结构的 升级优化。中国经济“牛气”仍在，只是短期内将承受结构性转型的阵痛，上市公司在09年盈利或将出现 负增长。股市是实体经济的晴雨表，但又不完全依赖于实体经济的表现。多数机构认为在政策刺激作用显 现的情况下，中国经济将在09年见底回暖，但在时间上存在分歧。而随着货币政策的松动，09年流动性紧 张的局面将有所改观，M1增速的波动周期将可能在2009年见到底部拐点。从M1与股市的相关性看，M1的见 底回升随后将可能伴随股市的回暖。
　　关键词：、、
　　无论牛市还是熊市，对下一年度的高低点位的预测，都是投资者最为关心的问题。辞旧迎新之际，A 股市场众多“庖丁”再度“解牛”，只不过在经历了08年大熊市的洗礼之后，各大机构对后市的预期变的 相对谨慎，多数认为2009年将会是一个震荡市（这与07年末的观点似有相同之处，只是高低不同），机会 与风险并存。宏观经济的下行和大小非减持仍将对市场向上构成压制，但在大幅下跌之后，A股市场估值 渐趋合理，板块和个股将会活跃。综合各大研究所预测的波动范围来看，预计高点在2800点，低点1400点 。各位“庖丁”手艺如何，还需要等09的“牛市”来检验。
　　从09年券商看好行业分布来看，多数机构“求稳”迹象明显，这也很符合我国孙子兵法中“先为不可 胜，以待敌之可胜”的策略。09年骑“牛”觅“牛”，机构看好的行业也颇具“牛群”效应，纷纷扎堆。 抵抗衰退、紧跟投资，成为机构选择行业的两大路线。建筑建材、通信设备、电力设备等行业将受益于09 年大投资的格局，而医药、食品饮料、农业、百货零售则被认为是经济下行趋势中抗衰退的最好选择。
　　虽然各家机构对2009年的A股走势均持谨慎态度，但仍推出各类金股以吸引眼球。聚焦各大研究机构 的09年策略报告可以发现，如今的市场再也没有当年“大碗喝酒、大块吃肉”的普涨行情；市场由关注“ 行业整体成长”转向为 “公司业绩增长”；“紧跟政策走向”、“交易性机会”、“轻指数、重个股” ……等词汇频频出现在各大券商报告之中。乱世之中，群雄并起，谁将执牛耳？无疑选股的成败将成为09 年投资的关键！
　　尽管多数研究机构将2009年定义为风险和机遇并存的一年，各方报告中也更多凸显了09年投资机会的 所在，但2009年的牛年是否能够迎来“牛市”仍未可知。投资者能否趋吉避凶，还需要注重风险控制和资 金管理。宏观经济数据或将继续恶化、大小非解禁的压力也依然存在，2009，或许像08年一样会有更多的 未知在等待我们，希望09的各项预测不再是“对牛弹琴”……
宏观篇：初生牛犊不怕虎
关键词一：GDP
　　宏源证券：按照宏源证券首席经济学家房四海教授的测算，2008第四季度GDPG：8.3；2009年第一季度：7.8，2009年第二季度：8.1；2009年全年：8.3。环比拐点、同比拐点将在2009年第二季度显现。
　　长城证券：我们预期2009年和2010年中国GDP实际增速分别在7.8%和7.4%左右，不支持2009年成为周期性底部。但考虑外需复苏、房地产回暖的可能，加上投资拉动效应的显现以及4季度后基数效应的带动，季度中国经济仍然存在阶段性回暖的可能。[]
　　上海证券：2009年经济运行特征2009年总体经济的判断是GDP增速回落至7.8%，其中投资贡献将达到30%以上，从时间观察视角看：投资先行、消费跟进是比较恰当的经济运行特征，物价回落带来的通缩预期持续性不强，通胀仍会回到经济调控的视线范围里。[]
　　财通证券：世界性金融经济危机还未见底，09年形势比08年更差已成定局，预计2010年世界经济形势才有好转的可能，受此影响，高外向度的我国经济将被世界经济走势的不乐观而拖累，出口影响巨大，消费短期扩张无望，唯有投资、尤其是政府投资将成为未来几年的热点，预计09年GDP保持8％的增速没有太大问题。[]
　　中信建投：09年中国经济将保持8%的增长，未来3年左右的时间，将步入周期性放缓阶段。中国经济寻求突围的路径将来自于居民高储蓄、政府高外汇储备、低负债带来的廉价资本推动，政府投资维持高位，另一方面来自于重组、兼并与整合的产业升级，并从多方面拉动内需增长。[]
关键词二：流动性
　　安信证券：我们判断，当前货币剩余指标的拐点已经出现：一方面，管理层对利率和准备金率下调的认识已经统一，配合顺差的恢复性增长，我们判断货币供给即将转入上升；另一方面，经济增速的下降(名义GDP)已使其对货币的需求开始下降。渤海证券：M1增速正加速回落，并进入到历史的波谷区域，如果按照历史3-4年周期来计算，这一轮M1增速的波动周期将可能在2009年见到底部拐点。从M1与股市的相关性看，M1的见底回升随后将可能伴随股市的回暖，因此2009年有可能成为A股市场的拐点之年。[]
　　南京证券：随着央行货币政策放松，明年证券市场流动性将逐步得到改善。实证数据显示，A股周期与流动性周期具有高度的关联性，股市上涨往往伴随流动性的改善。实证也表明，流动性轨点出现后，不一定能够迅速改变股市运行周期，但可以逐步改变股市的走势形态。[]
　　宏源证券：09年流动性是否改善关键在于新股发行制度能否彻底改革。货币政策转向适度宽松，流动性改善的一个必要条件具备，但另一个必要条件融资压力迟迟未能破解，我们测算09年限售股解禁总量：股数4.23倍于08年，市值1.6倍于08年，增加流通市值78％，限售股实际减持压力在5400亿元左右，09年预计直接融资规模在亿元，建议彻底改革新股发行制度，卡断增量大小非供应，同时多管齐下，减缓存量大小非实际减持压力。[]
关键词三：盈利增长
　　中金公司：09年总体盈利可能下降15-20%：2009年发达国家全面衰退，并将导致新兴市场和发展中国家经济明显放缓，上市公司盈利的宏观环境在恶化。中国的出口增速将继续回落，而国内房地产行业的调整将拖累投资增长。基于对08-10年宏观经济走势的判断，我们预计08和09年整体上市公司的净利润增长分别为5.8%和-15.2%，相对于市场普遍预期仍有较大差距，未来盈利预测大幅下调仍将拖累股价表现。但分析显示，如果10年经济逐渐趋稳，盈利有望在09年见底。预计10年整体上市公司的盈利为2.4%，与09年盈利相比基本持平。[]
　　东兴证券：2009年A股上市公司业绩可能负增长。从历史上看，经济周期的低谷阶段通常要2年以上，因此2009年经济走出低谷属于偏乐观判断。根据经验观察，当经济进入低谷期，工业企业增加值增长率可能接近GDP增长率水平，而工业增加值增长率跌到10%以下通常意味着工业企业利润可能出现负增长，与此相对应的A股上市公司利润也可能呈现负增长态势。从2008年11月工业增加值增长率跌至5.4%看，2009年A股上市公司利润增长可能在-15%--0%之间。[]
　　国信证券：我们预计08 年A 股可比公司盈利趋于零增长，09 年的净资产收益率从07 年的17%和08 年的15%回归到10-12%水平，盈利将下滑10-20%，远低于市场+10%的预期。08年下半年至09年中期，经济加速下行和物价指数迅速回落的过程中，企业面临产能利用率下降、收入增长减速、1.9万亿元的存货出清等多重负面力量作用而出现盈利下滑幅度超预期的可能。[]
策略篇：庖丁解牛
十大机构预测“牛”市
预测最高点
预测最低点
以上数据以上证综指为基准。
2009年市场运行趋势预测
图片来源：中国银河证券研究所　　
　　申银万国：周期性风险的集中性冲击正在过去，但市场趋势性回升还需要长周期风险的消化以及新增长动力的积累，这些都需要时间。基于DDM估计，我们认为2009年沪深300指数的合理波动区域为（）。[]
　　长城证券：贯穿全年的经济与业绩“寒冬”和阶段性交织其中的丝丝“暖意”将成为明年市场的重要特征，从而宽幅震荡格局和波段性的机会成为可能。基于对业绩和估值波动的判断，我们预期2009年上证综指核心运行区间在点之间，对应于09年-10%~-5%的业绩增速，以及12-18倍的滚动PE波动范围。[]
　　国信证券：上证综指在1500点位的估值低于3年前千点时水平，其中09年动态PB为1.5倍；而2500点以下“大小非”问题并不是市场的主要矛盾。从股市提前经济见底的规律、从长期国债收益率下降幅度、M1/M2“剪刀差”变化、CPI/PPI止跌企稳以及房地产与整个经济筑底企稳的多个视角判断，企业盈利同比增速的下滑势头有望在09年下半年开始缓和，从而成为支持市场转向的重要力量。我们预计09年A股市场的价值中枢在2000点一带。[]
　　渤海证券：宏观经济的下行虽然仍会继续压制市场上行空间，不过不断降息之后债券市场收益率的下降，以及A股估值的降低，将提升股市的长期价值吸引力。依据我们对估值的DDM测算，09年A股估值围绕14-20倍的市盈率区间震荡波动的可能性较大，对应上证指数的核心波动区间将在。[]
　　上海证券：综合各项因素我们对2009年指数运行格局的看法是前低后高、震荡格局。上证综合指数的核心运行区间在点，沪深300指数的核心运行区间是点。2009年A股整体估值区间在（18-29倍市盈率），将回升至历史中值区域。[]
　　财通证券：从市场估值看，目前两市的市盈率已经处于较为合理的位置，但市净率还是偏高，平均股价也偏高、内部股价结构也不很合理。从供求关系来看，大小非减持将是市场长期的压力。我们认为09年初，市场将继续维持反弹行情，反弹高点将在2600一带，随后在令人失望的各项经济金融数据冲击下继续探低，继续考验前期低点1664，整年的波动区间在。[]
A股估值是否仍存争议？
渤海证券：从历史比较来看，A股市场已经基本处在历史估值的底部区域。从国际市场估值比较来看，受金融危机影响，全球估值重心都不断下移，A股目前各项估值水平与全球主要市场比较仍然相对较高。由于近期央行大幅降息，A股目前的股息率水平与1年期存款利率以及长期国债收益率水平比较已经较为接近，从长期来看A股已经具备了很好的估值优势。[]
　　 兴业证券：估值风险降低。2009年中国宏观经济和企业盈利仍会恶化，但是，这些已是一致预期，是A股目前估值持续处于历史低点的原因。糟糕的数据只是此前悲观预期的兑现，不会进一步压低估值中枢。[]
　　 海通证券：2008年，A股估值基本上呈现出单边下滑的状态，整体A股的市盈率从43倍附近的高位回落到13倍附近。单纯从静态市盈率的水平来看，已经和998点时的水平相近了。不过，由于未来的宏观经济走向变数重重，上市公司盈利的不确定性大大增加，这使得PE的估值方法遇到了困难；相比较而言，净资产要比盈利的可确定性大一些。因此，在目前指数点位所对应的PB估值仍明显高于上证综指处998点时对应PB估值的状况下，意味着当前市场并不具备足够的安全边际。[]
　　 广发证券：我们预测2009年上市公司业绩将下跌10%，主要因净利润率与销售收入增速都出现下滑所致。在此基础上，利用三阶段EDM模型估计出A股的合理估值水平，结果显示，悲观情形下A股距离底部还有20%的下跌空间，但2009年末较现在的潜在回报也将达到20%。[]
　　 中金公司：港股从市盈率、市净率、分红收益率及隐含风险溢价率来讲皆接近历史估值底部范围，估值风险释放比较充分，企业盈利如在年见底，大盘于2009年触底可能性很大。A股估值风险仍未充分释放，可能在盈利下调风险之上还有10-20%的下行空间。[]
行业篇：骑牛觅牛
　　 申银万国：我们认为未来3-6个月投资品行业相对消费品行业具有超额收益，成为经济调整阶段的防御性选择。到2009年下半年，更有可能在4季度，我们建议可以开始考虑基于经济“W”型调整的第一个底部出现进行提前布局，此时更应该关注经济敏感型和市场敏感型的行业，如证券、保险、汽车，以及投资品等相关投资敏感型行业。[]
　　 上海证券：建议对机械设备、电力设备、医药、电信设备、农业及食品饮料、家用电器和包括建筑用钢在内的建筑建材行业进行超配，对金融、商业零售、汽车、煤炭及石化能源、房地产等行业进行标准配置，对在2009年将遇到较大经营风险的有色金属、交通运输(航空航运)、餐饮旅游和造纸行业建议低配。[]
　　 国信证券：超配行业：铁路运输设备、建筑、电力设备、新材料、农资、民爆；标配行业：金融、地产、建材、建筑机械、电力、钢铁、铁路运输、广播与电视、软件与服务、连锁超市、医药保健、农林牧渔。[]
　　 安信证券：资产配置方面，如果考虑风格特征，我们认为小市值、低价股的强势特征至少将持续到明年一季度。如果考虑企业盈利，基本消费品以及政府提供需求保障的行业，比如电力、啤酒、氮肥、民爆、医药、建筑、铁路设备和电力设备等相对较好。如果考虑估值的反弹，煤炭、金融地产和有色最有可能在2009年给投资人提供超额收益。[]
券商看好行业排行榜
推荐券商名称
国信证券、广发证券、银河证券、上海证券等
招商证券、海通证券等
长城证券、东兴证券、海通证券、国信证券等
中金公司、世纪证券、海通证券、长城证券等
铁路建设与设备
长城证券、世纪证券、华融证券、东兴证券等
安信证券、国泰君安、上海证券、兴业证券
中金公司、上海证券、兴业证券、招商证券
通信设备、3G
东兴证券、招商证券、海通证券、兴业证券
中金公司、海通证券、招商证券、广发证券
招商证券、海通证券、世纪证券、长城证券
以上数据统计截止于2008年12月底　　
强市行业解读
　　齐鲁证券：受国内外经济环境的影响，2009年我国经济要维持前期高增长存在一些困难。因此部分行业增速较2008年会出现大幅下滑，但是我们认为医药行业的稳定增长特性不会发生变化，2009年三大因素将推动医药行业继续稳定增长。[]
　　 平安证券：在2009年国民经济走向不确定的情况下，增持医药板块将不失为攻防兼备的有效策略。我们认为，普药龙头企业、中药子行业龙头企业、仿制药龙头企业及诊断试剂龙头企业将会有更大的业绩提升机会。[]
　　中信建投：铁路投资加速带来行业景气铁路建设周期较长，一般要经历土建、铺轨、车辆购置和投入运营4个阶段。目前部分铁路客运专线已经完工，进入车辆购置阶段；近期开工和在建的项目则处于土建或铺轨阶段；预计未来还有很多项目相继开工。行业内的路下企业和路上企业均会受益。[]
申银万国：09年基建投资将支撑水泥需求，预计08-10年水泥需求增速为6.8%、8.2%、7.4%。由于基建的亿元投资拉动水泥需求系数约为1.76，大于房地产投资约为1.23的拉动系数，约为其1.4倍，因此在国家大规模基建投资支撑下，09年基建投资成为支撑水泥需求的主要力量，一定程度上弥补房地产及工业投资下滑的影响，09年水泥需求增速下滑态势有望反转，预计08-10年水泥需求增速为6.8%、8.2%、7.4%。但由于新增供给的影响加大，水泥行业供大于求的趋势无法改变。[]
　　 中信建投：“十一五”期间全国电网投资总额为15000亿元左右，年均投资额3000亿以上，是“十一五”期间电网投资的2倍多。按照扩大内需促增长的原则，国家电网将投资规划由原来的“未来两年投资5500亿元”调整至“未来两到三年投资1.16万亿”，年均投资额由2750亿元提高至3866亿元，提高幅度达到40%。增持输配电设备和新能源设备随着电源建设的放慢及电源结构调整，未来几年火电设备将趋于平稳，中性，发展重点在于可再生能源设备，我们给予增持评级。[]　　 国泰君安：扩大内需政策的出台使得2009年电力设备行业的投资几无悬念，机会必将集中在输配电设备行业，这也是我们一直以来的重点推荐，继续维持“增持”评级。[]
　　 中信建投：在经济不景气时，企业首先考虑是生存问题，能够实现销售量增长，不断有现金流入是极为宝贵的，也就是说“剩者为王”。目前大量中小企业的倒闭绝大多数是资金链断裂引起。因此现金流有保障的公司特别值得珍惜。我们认为食品行业销售量受经济下滑影响较小，有销量就会有现金流，这会使食品工业在经济下滑中强于整体经济。此外为过冬，企业会更加注意节流，暂时减少拓展市场投入，降低人力、运输、管理和财务费用。一些经济发达的区域性优势企业处于更为有利的竞争地位。 []
民族证券：食品饮料行业依然是经济下行周期中的亮点。截止到2008年三季度末，全部A股上市公司净利润同比增幅为10.2%，远远低于去年同期的66.43%，增幅回调了56个百分点。相比之下，食品饮料行业虽然也有所回落，但回落幅度仅为全部A股上市公司的1/5。[]
　　 申银万国：2009年是中国农业食品行业政策频出之年，主要包括两大类：农林牧渔行业惠农政策和食品行业规范整顿扶持政策。惠农政策主要有：继续提高粮食收购价格和粮食生产补贴水平、加大农产品（如糖、棉花等）国家托市吸储力度、增加农业生产保障投入等；食品行业规范整顿扶持政策将涉及主要食品子行业，包括产业准入政策、产品标准制订或修改、产业链质量控制要求等。这些政策将对中国农业食品行业长期发展产生重大影响，相关上市公司经营环境面临新的变化。[]
　　平安证券：2008年通信行业经历了重组的喧嚣，“重组”和“竞争”两个主题词分别主导了通信设备行业个股上半年明显强于大盘和下半年的集体大跌行情。我们认为在运营商重组已经基本完成的背景下，2009年通信设备行业的投资将进入一个相对平静的时期，重组的喧嚣将被理性投资的平静所代替，行业将缺乏整体性、行业性的机会，新的主题词可能就是“平静”。[]
东北证券： 2009年~2010年将继续受益于3G、宽带网络、号码携带政策前的网络提升三大热点，预计年中国电信固定投资而保持高位运行，预计总量将在亿之间，带来对移动网络设备、光传输设备、IT支撑系统、业务网络设备、光纤光缆、FTTX设备等的需求。对于大部分主要市场集中于国内的通信厂商，将会普遍受益于本次通信固定投资上升从而躲过此次宏观经济下行。[]
　　 中金公司：建议“超配”零售板块，重点关注盈利增速能够超出行业平均的公司。虽然零售市场增长将随消费增速下滑而放缓，但拉动内需仍是国家政策扶持的主要方向之一。根据中金公司自上而下的盈利预测，2009年上市公司整体净利润将下降15%以上，而零售板块整体仍有望获得一定的业绩增长，防御性投资价值将得以体现。2009年1季度，能够实现高基数下高增长的公司有望脱颖而出，先于板块反弹，投资者届时可适当逢低吸纳。[]　　
联合证券：相对行业2009年的不景气，我们认为零售业目前的估值却已过度反映了大家的悲观预期，因此，由于估值先行见底和零售股个体业绩表现差异等因素将带来局部性投资机会。其中，超预期业绩增长、体制性变革和并购重组三类投资机会值得关注。我们认为此次调整仅仅是行业上行周期中的一个小波折，其并不影响我们对我国零售业长期处于黄金发展期的判断。同时，我们也相信零售业相对高成长性、防守性并没有得到显著减弱，而其在金融危机中的承受能力和恢复能力均不可小视。[]
　　以上资料均来自公开信息，意见仅供参考，据此投资责任自负！
金股篇：目无全牛
券商2009金股排行榜
　　数据来源：《证券导刊》
券商金股大集合
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　　以上资料均来自于公开信息，意见仅供参考，据此投资责任自负！
风险篇：对牛弹琴
　　长城证券：我们相信需求不足和产能过剩是本轮中国经济调整的深层原因，其导火索在于需求的骤然回落--出口疲弱和房市萎缩。今年下半年以来政府出台了密集的反周期调控政策，旨在通过拉动投资和消费实现&保增长、促转型&的目标。但是由于投资拉动的短期效应、国内消费启动的困难，政府财政扩张和调整货币政策带来的增量需求并不能抵消出口和房地产萎缩对总需求的冲击。虽然保增长目标有望在2009年实现，但是消费不足、就业压力和产能过剩仍将伴随我们走过未来2年。从这个意义上看，2009年难以成为本轮经济周期的底部，中国经济的转型之路仍然充满坎坷。同时值得指出的是，从外需复苏、房地产回暖的可能，加上投资拉动效应的显现以及2009年4季度后基数效应的带动（2008年4季度GDP增长基数较低），我们认为季度中国经济仍然存在阶段性回暖的可能。[]
　　申银万国：经济周期是我们决定资产配置方向的基本逻辑，我们仍然坚持本轮中国经济一步判断经济的阶段性波动会呈现“W”型的格资料来源：申万研究经济持续市场出现趋势性机会的重要基础。比较历史上H指数呈现增长定位产配置方济将呈现大”U”型的调整格局，2010年才能见到经济的最低点。目前中国经济仍处于”U”型的左侧，我们认为从高位向下的集中冲击主要体现在2008下半年到2009上半年，2009年下半年到2010年上半年是经济衰退后期向经济复苏期逐渐过渡的阶段。在大”U”型的基础上，我们进局；2008年3季度到2009年初是经济快速下滑阶段；之后政府财政投资效应体现将带动阶段性的经济上行，主要体现在09年上半年；但政府投资刺激难以持续存在，最终需要等待市场化投资启动，带动经济增长从第二个低点出现趋势性的回升，我们判断可能会出现在2010年1季度。[]
　　中金公司：除了简单的周期时间与特征为，我们认为大市到底时通常都满足到3V，即估值（Valuation）、波动性（Volatility）与交易量（Volume）。投资者一般在周期底部对股市失去信心，市场的估值、波动性与交易量都会在低位徘徊。尽管大市估值水平已在历史交易区间的底部，但以恒生指数及上证综指为例，市场波幅仍然超过60，比期一般市场底部的30以下为高；而恒生指数的其年化换手率仍然超过一倍，大幅低于一般市场底部的40%以下，至于上证综指的年化换手率在十一月份平均仍有约50%。所以我们认为不能忽视大盘继续探底甚至跌破早前低点的风险。[]　
　　平安证券：2009年市场将经受大小非减持的严峻考验。按日的市值计算，截至目前为止共有约2.93亿元市值的股改大小非。其中，2009年解禁的市值占全部股改大小非的比例高达52.8%，从数量上占绝大部分，是股改解禁压力最大的一年。特别是在09年2、3、4、5这4个月内约有6144亿元市值（以12月22日收盘价计算）大小非解禁流通，且其股份相对分散，将再度令市场经受严峻考验。预计2009年大小非减持需要消耗市场承接资金约3900亿元。2009年，若资金流入与交易成本、IPO等能够持平的话，预计资金缺口约在3900亿元左右。[]
寄语09：牛在哪里?
2008单边下跌的A股市场，让我们太多人血本无归。而两连阳给A股市场的09年开了个好头，“牛市” 似乎就在眼前，我们重燃希望。退一步讲，无论如何09年的市场都不会比08年更差。忘记过去，从头再来 ，向前看，向钱看，在新的一年努力寻找牛的踪迹，我们终将涅重生……
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