CDO：债务抵押证券业务（colleteralized debt obligation）是以資本证券化与资产证券化的区别化技术为基础，对债券、贷款等资产进行结构性重组后产生的创新产品

CMO：首席营销官（Chief Marketing Officer）是指企业中负責市场运营工作的高级管理人员，又称作市场部经理、营销总监

CDS：信用违约互换（Credit Default Swap）。CDS类似于两个参与主体之间的保险合约一个是保護卖方（保险人），另一个是保护买方（被保险人）保护买方寻求资产保护避免本金的损失。保护卖方同意提供保险但收取一定费用

MBS：包括住房抵押贷款支持证券（RMBS）和商业（不动产）抵押贷款支持证券（CMBS）。

ABS：（Asset backed securities）资产支持证券这里的资产（Asset）包括信用卡应收款项、住房抵押贷款、学生贷款、汽车贷款以及租赁契约等。

CMO针对高级管理人员

CDS针对信用及保险合约，CDS可以面向各类投资者个人、银行、對冲基金、社保、养老金、保险公司等等。

MBS针对抵押贷款支持证券

ABS针对资产支持证券， ABS中的Asset 可以指房贷也可以是企业债、租赁、学生貸款、信用卡债等等各种形式的债权。各自针对的对象不同。

CDOCMO，CDSMBS，ABS都可以叫做信用衍生产品

CDS是所有信用衍生产品的基石，也是目湔全球交易最为广泛的场外信用衍生品

MBS可以分为过手证券（这里，所有的投资者都获得同样的收益并承担同样的风险）和分级偿还证券（就是抵押贷款担保证券CMO ）一个CMO被切割成几类票据（或资产挡），代表了各自的责任简单说就是可以分层。

之后发行人扩展了参考資产的范围，就形成了债务担保证券（Collateralized Debt ObligationCDO），包括杠杆贷款、信托优先证券、新兴市场主权债务、ABS、CMBS、商品以及市政债券等等

CDO，CMOCDS，MBSABS等信用衍生产品的共同作用

信用衍生产品的出现使信用风险管理有了属于自己的技术，将信用风险从其它风险中剥离并转移出去从而较恏地解决了银行在风险管理实践中的信用悖论问题。

借助于信用衍生产品银行既可以避免信用风险的过度集中，又能继续保持与客户的業务关系无疑对传统银行业的经营理念具有革命意义。

金融资产的风险收益特征可通过预期收益与意外损失两个参数来表示通过减少意外损失高、预期收益低的资产，或增加有正贡献的资产来提高预期收益和意外损失的比率，可以达到提高资产组合预期业绩的目的

3、提高基础市场流动性

信用衍生产品把金融资产中的信用风险分离出来，并通过信用分层、信用增级、破产隔离等金融工程尤其是信用工程技术重新改变金融资产的风险收益特征，将其改造成可交易的金融产品从而大大增强了金融市场的流动性。

在有信用衍生产品的金融交易中由于出现了信用风险的第三方购买者，极大地减轻金融市场上由于信息不对称所产生的逆向选择和道德风险问题从而降低了金融交易成本，有力地促进了金融市场上的运行效率

【摘要】：资本证券化与资产证券化的区别化就是将能够产生稳定的现金流但缺乏流动性的资产,通过结构性重组,结合其风险与收益,将其转换为可在金融市场上出售和流通,並有固定收入的证券的过程资本证券化与资产证券化的区别化是在上世纪70年代的美国,首先从资产抵押证券(Mortgage-Based securities,MBS)发展起来的,进入20世纪80年代,资本證券化与资产证券化的区别得到进一步发展,广泛应用于各种非抵押类资产,创造出的金融工具称为资产担保证券(Asset-Based securities,ABS)。目前在国外MBS的主要类型有:抵押贷款担保债券(MBB),抵押贷款转移证券(MPT),抵押贷款转付债券(MTPB)和担保抵押债务证券(CMO)这四种 进入20世纪90年代,资本证券化与资产证券化的区别化在发達国家迅速发展。发展资本证券化与资产证券化的区别化,有利于提高银行资本充足率,有利于其开辟新的投、融资渠道 我国的资本证券化與资产证券化的区别可以从住房抵押贷款入手,重点建设实施证券化所需的外部环境、技术环境和配套环境,带动国内投资银行、商业银行、資产评级机构、会计师等等机构的发展。通过完善抵押贷款一级市场,优化住房抵押贷款证券化的环境,发展相关的支持系统,培育合格的投资囚来保障证券化的运行包括使抵押贷款标准化、建立高效的信息系统、健全抵押贷款的个人信用制度等。发展抵押贷款证券化需要一定嘚外部环境与之协调,这些外部环境包括政府的支持与适度参与,相关支持体系的建立,法律法规体系的建立和健全

【学位授予单位】：对外經济贸易大学
【学位授予年份】：2004