附近人在搜什么
为啥新三板成了互联网企业上市首选？
　　曾经，股民们看着中国概念股里的互联网公司，愤愤不平。
　　“我们中国培育起来的企业，跑去国外上市，肥了国外投资者的腰包。”，这样的观点让他们耿耿于怀。
　　这一现象在阿里巴巴上市前，甚至已经成为了一个全国性的议题。不过就在这不到一年的时间，这种现象和舆论正悄然发生剧变。
　　那些没有上市的中国互联网公司开始把上市目标地纷纷转向国内，而那些已经上市的公司，也按捺不住，开启了私有化的进程。
　　截至目前，中概股的分众传媒、学大教育、世纪佳缘、盛大游戏、中国手游等公司，纷纷完成或者开启了私有化进程。同时暴风科技、中搜网络、激动网、百合网、天涯社区、锤子科技等公司也打消国外上市的念头，拆解VIE架构，转为在国内上市。
　　一位投资领域人士甚至半开玩笑的提起，前些天见了10家国内的互联网公司，有4家创业公司明确表示要拆除VIE架构回归新三板，有一家公司表示要上创业板，还有一家打算把部分业务分拆上新三板，只有一家表示要在美国上市。
　　国内市场有多火?
　　如果说产生这种现象最直接的原因，无疑是国内的市场太火爆了。2014年8月初，上证指数为2201点，而如今已逼近5000点。创业板指数从从1424点涨到了3628点。
　　另外，国内外上市公司市值的巨大差距也让中概股公司按捺不住。同为互联网视频公司，创业板的乐视网目前总市值1327亿元，暴风科技总市值312亿元，而优酷土豆市值仅为288亿元左右。同为游戏公司，创业板上市的昆仑万维停牌前总市值接近437亿元，超过了在美上市的盛大游戏、完美世界等几家游戏公司总和。
　　国内对于互联网公司如此狂热，一方面是因为之前国内上市的互联网公司实在是凤毛麟角。更重要的是在中国“互联网+”的战略之下，不但吹起了国内企业“互联网+”的心，也吹动了一直在国外摇摆不定的中概股公司。
　　新三板的市场定位是为创新型、创业型、成长型中小微企业提供服务场所，其在迎合互联网概念上可以说是首当其中。
　　据统计，截至5月15日新三板挂牌企业中TMT板块企业数量达800家，占总挂牌企业数量的33.4%，其中已做市企业有118家，占所有做市企业的35.1%。
　　从政策方面，全国股转系统副总经理陈永民曾在公开场合表示，“现在，有一些已经在海外上市的公司，要拆掉外资架构可能就有困难。但是在境内实际运营主体下面，如果有某一块相对独立的业务，要到新三板申请挂牌，从合规性的角度也没问题。而拆除外资架构的过程，会涉及一些重大重组，甚至有一些个别会出现实际控制人的变更问题。按照新三板市场条件，我们并没有说发生重大重组或者实际控制人变化了就不能来挂牌，你披露清楚就可以。”
　　可见新三板无论是对“新来的”，还是“回来的”，都张开了双手。
　　在市场火爆的同时还发生了很多让人啼笑皆非的事情，比如一家与互联网公司牛马不相及的公司改名为“匹凸匹”，这甚至引发该股次日涨停，可见这个市场对于“互联网+”的饥渴程度。
　　“与其在国外不受待见 不如回国”
　　上面这句话，实际上是很多中概股公司的心声。如果国内市场是向中概股公司张开怀抱的话，美国市场的态度则是像是帮着国内市场推了中概股公司一把。
　　大多数中概股在美国市场都遭受长期低估的境遇。这个问题严重到，以完美世界为例，其持有的现金流与房产都要超过其市值。
　　搜狐CEO张朝阳也在多个场合抱怨搜狐的股价长期被低估。
　　造成这个现象有很大一部分的历史原因。在2011年，全球经济不景气，同时中概股公司在美国又遭遇了一场群体性的诚信危机，导致股价一落千丈。数据显示，仅
2011年就有24家在美上市的中国公司遭遇审计师辞职或曝光审计对象财务问题，19家遭遇美国证监会停牌或摘牌。
　　另外，美国经历过互联网股价泡沫的破灭，对于互联网企业的估值更加理性，或者说，更加保守。
　　一方面，美国文化导致他们只认可行业第一名，对二三名并不认可。这也是之前搜狐各业务线都基本处于行业前三甲，但股价却一直上不去的很大原因。
　　有位业内人士在私下交谈时提到，这或许与美国的英雄主义以及美国地广人稀的特点有关。美国电影中的英雄主义往往是“一个人的世界”。另外美国的市场容量也远远不如中国，在美国行业第一名与二三名的差距往往非常大。但在国内并非如此，在很多领域仍是多足鼎立，各自之间差距并不大。
　　相对而言，国内市场则更看重互联网公司的想象力。
　　以暴风科技为例，单单是因为暴风影音的用户量以及“互联网+”的想象力，就已经让市场追逐热捧如此。而实际上从财务数据来看，暴风科技目前的财务报表如果放在美国市场，恐怕是会引来各大机构的质疑。
　　为什么是新三板?
　　很多人会比较好奇，为什么这次是互联网公司回归潮漩涡的中心是新三板，不是创业板，或者主板?
　　从上表可以比较直观的看出，新三板的准入门槛更低。按照目前主板和创业板的规定，新三板公司没有利润限制门槛，申报流程短，融资方式灵活。在目前注册制尚未落地，主板创业板上市需要排队等候的情况下，新三板可以较为迅速解决公司融资问题，并且也可以作为今后转板的通道。
　　另外，从对公司股票的估值方法上，新三板也更加适合互联网公司。
　　传统的A股估值多从其历史数据入手，通过分析代表其盈利能力、偿债能力、成长性等方面的指标，同时参照市场上现存同类企业定价来判断其公允价值。也就是说，对于A股估值的办法是非常量化并且有参照物的。
　　而在新三板挂牌的公司多为成立时间不久、产业模式和经营手段创新的公司，其本身的历史数据较少，不具有统计学意义上的代表性;并且其行业稀缺性决定了难以在市场上找到可比同类企业。这就导致了其估值方法加入了很多的主观判断和“市场想象力”的因素。
　　从积极的方面来说，这种更为开放的办法给予国内互联网公司更大的发展空间，但同时也会造成鱼龙混杂的局面。
　　以天涯社区为例，虽然天涯做出了转型计划，向社区游戏、社区电子商务、互联网金融等业务推进，但仍难掩其背后连年亏损的事实。作为一个传统的老牌社区，目前其主要产品是天涯论坛与地方门户网站海南在线，收入主要依靠广告和游戏联运。最近两年已经连续亏损，2014年及2013年亏损金额分别为4465万元和3161万元。
　　疯狂的市场给了很多濒死的企业重生的机会，“互联网+”的概念也增加了很多企业二次腾飞的可能性，但对于企业“炒概念圈钱”的质疑也足以让投资者警醒新三板疯狂背后的隐患。
　　此外，新三板也并非因此成为了互联网公司上市的“唯一”。不可否认的是现在国内市场更适合中型企业，但由于资金量的限制，对于超大型公司，最佳的上市地点仍然是国外，比如滴滴快的。
　　不过，对于优秀的初创企业而言，是在国外忍受水土不服，还是在国内享受资本盛宴，似乎已经不用再费心去做选择。就跟旁边的人说了句话，就踩错了。
脑膜炎球菌性败血症，夺去了他的腿、脚趾及手指
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　　新华网7月22日电（杨国华）随着全民环保意识的提高以及国家层面的高度关注，环保产业被视为未来最具有发展前景的支柱产业。
　　特别是今年以来，新《环保法》的实施以及相关配套政策的落地，环保产业令资本市场垂涎欲滴。7月22日，作为一家环境用品最专业的公司--上海奥图环卫设备有限公司再次吸引资本的关注。
　　而此前的2011年,奥图环卫引入第一轮战略投资，由三地政府引导基金、社保基金组成。
　　据新华网记者了解，千唐创投作为第二轮战略投资者入股奥图环卫，在解决资本的同时，还将以丰富的资本运作经验共同推进奥图环卫登陆新三板的事宜。
　　更重要的是，凭借千唐投资专业私募股权投资基金的优势，对像奥图环卫这样有成长潜力的中小企业提供融资，以较低的融资成本、最快的资金到款时间为奥图环卫解决资本资金问题。
　　图为千唐创投首席执行官尹千林
　　千唐创投首席执行官尹千林向新华网记者表示，此举不仅改善股东结构，也有助于建立起有利于企业未来上市的治理结构、监管体系、法律框架和财务制度；通过提供有关战略制定、管理优化、业务策略、财务规划、企业再融资、人才引进等方面的增值服务，促进奥图环卫制定科学战略、管理结构优化、业务策略合理、财务规划得当，从而助推企业创造价值，实现快速发展。
　　据业内人士表示，伴随城镇化率提升、交通基础设施建设增加、环卫机械化率提高、人口规模增加、国民环卫意识增强等良好势头，我国环卫设备行业已经进入高速期，也给环卫设备行业持续增长注入了驱动力。 千唐投资的本次战略入股，以资本市场方式助力解决环保的发展与提升，用实际行动表明长期关注并投入国家环保行业发展的决心。
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客服邮箱：新三板部分股票投资空间渐小 高价股泡沫隐现
　　从2亿元到13亿元，再到6亿元，新三板的成交额以过山车般的走势躁动着资本市场，狂热过后，一些潜在的问题不得不进行思考：资金爆发式涌入后，泡沫已然隐现，有些股票估值不断被抬高，获益空间越来越小，如何在击鼓传花的游戏中避免成为最后一个接盘者变得至关重要。
　　成交额爆发后回归
　　新三板从来不缺惊喜。去年九鼎投资股价一日暴涨近百倍，在新三板一炮打响。今年3月以来，新三板的成交额爆发，并走出了一段过山车式的行情。
　　就在3月2日，新三板挂牌企业的总成交额还仅有2.6亿元，一天之后便上涨至3.67亿元，创下新三板2015年成交额的新纪录，而至3月4日收盘，挂牌企业成交总额达到了5.5亿元。此时，新三板成交额的上涨才刚刚启动，在经历7.4亿元、10.5亿元的日成交总额后，新三板的成交额在3月9日站上了13.2亿元的高峰，而这个数字已达到新三板2014年市场总成交额130亿元的10.1%。
　　此后，市场的成交量便开始回落，3月10日成交总额回落至12.1亿元后，11日骤减至6.6亿元，此后两个交易日平稳成交，收盘分别成交了5.6亿元和6.7亿元。新三板终于在疯狂增长几日后归于平静。
　　对于新三板成交额爆发式的增长，安信证券分析师认为，这离不开节后大量资金返场的原因，另外就是有“两会”期间的政策利好刺激。他认为，新三板的两只指数即将发布，转板机制的落实在经历“两会”后有了更高的预期，一些发展前景比较好的做市股便遭到资金的爆炒。在新三板成交额较大的交易日里，做市转让交易的成交额占比高达七成，以3月9日交易情况为例，13.2亿元的成交额中有9.3亿元的成交由做市转让交易贡献。
　　“新三板成交金额在达到13亿高位开始回落，说明即使市场再火爆，增量资金也不会无限制地进入，市场的炒作热情不会一直高涨，发展初期的新三板更适合稳步发展。”一位新三板研究人员对北京商报记者表示。
　　部分股票市盈率偏高
　　由于没有涨跌幅限制，新三板挂牌企业的走势也节节高涨。据同花顺iFinD数据显示，今年3月以来，有141只股票在两周内涨幅超过50%，50只股票的股价实现了100%以上的增长，涨幅最高的可达440倍。
　　股价暴涨过后，一批高价股应运而生。目前，点点客、亿童文教等10只做市股票的股价均已在50元以上，证券软件提供商麟龙股份更是一鼓作气突破百元，经过几个交易日的增长，目前该公司股价已经达到129元/股的高位。然而值得注意的是，麟龙股份的百元宝座可能即将被抢，截至上周五，氨基酸生产销售商华恒生物收盘价已经达到95元/股，自3月以来，华恒生物已经累计上涨339.8%。自行车生产商凯路仕、制药企业仁会生物以及水处理设备研发商金达莱股价也在一路上扬，截至上周五，三公司分别收于65元/股、61元/股以及60元/股。
　　伴随着市场热度大增的是新三板整体和个股估值的上涨，有机构发布数据表示，目前新三板市场的整体市盈率已经超过30倍，其中协议转让股近20倍，而一直被大炒的做市转让股的市盈率已经高达43倍多，直逼被称为“造富工厂”的创业板。
　　不过，新三板市盈率偏高更多的表现在个股上。以麟龙股份为例，其2014年度的每股收益为0.75元/股，股价129.86元/股，对应目前的市盈率为57.63倍，已经远远高于新三板市场的平均水平。更为夸张的是，新三板一些股票的估值已经远远超过A股同行业上市公司。3月13日，融信租赁收于6.52元，其截至日的摊薄每股收益为0.104元，以此计算其市盈率已超78.69倍，相较A股市场上最具可比性的公司渤海租赁，采用相同计算方法下的市盈率25.08超出3倍有余，A股市场金融行业的平均市盈率也仅为10.92倍。
　　投资收益空间渐小
　　500万元的准入门槛对于很多个人投资者来说并不低，为了满足投资者对于新三板的投资需求，很多基金公司和券商推出相关资管产品。自去年下半年至今，已有20多家基金公司通过专户或者依靠子公司平台发布了50多个新三板产品。近日，更是有媒体报道称，很多新三板的资管产品收益非常高，去年发行的部分新三板资管产品截至目前已有接近80%的收益。
　　也正是因为如此，很多有关新三板的资管产品深受投资者喜爱，甚至刚一发布就遭疯抢。一位券商工作人员对北京商报记者表示，“最近，每天都能接到询问新三板事宜的电话，以前都是咨询政策和技术问题，现在都是打探项目、资金和产品，投资者对新三板的热情非常高”。然而，在基金人士看来，并不是每一种产品都有网上所传的收益，随着资金的不断涌入，市场的估值水平不断扩大，这会使得资管产品的收益空间越来越小；另外，新三板挂牌企业良莠不齐，优质企业有限，产品越来越多，优质的投资标的愈发难寻。
　　高价股泡沫隐现
　　在谈到新三板投资者门槛降低的问题时，一位接近新三板的人士曾对北京商报记者表示，“相对于个人投资者，监管层更希望依靠私募机构来活跃这个市场”。
　　然而，面对市场成交量的急剧放大以及做市股票交投不断活跃，越来越多的个人投资者对新三板蠢蠢欲动。不但资管产品热销，很多投资者通过众筹的方式参与其中，市场甚至还滋生了新三板账户使用权的交易。一位已经在新三板开户的投资者私下里对北京商报记者表示，“开户门槛高，基金产品锁定期长，很多想试水新三板的投资者苦于投资无门，于是有人表示想借用我的账户投资新三板，作为回报，我可以获得一定比例的投资收益作为账户使用费”。
　　对于投资者的入市热情，专家建议个人投资者应理性入市。一位创投人士表示，尽管做市交易火爆、市场成交量不断放大，但是交易仅发生在少数股票之间，有过半的企业在挂牌后迄今鲜有交易；其次，新三板市场估值不断高涨，个别业绩平平的股票在做市商的操作下股价飙升，已然有泡沫隐现。另外，很多高价股的股价是靠很小比例的做市转让股支撑着的，一旦有减持行为发生，缺乏接盘者的股价会遭遇黑天鹅。该为人士建议投资者不要用炒A股的思维方式来做新三板投资，而应该关注公司的成长性和盈利能力。
　　华西证券场外市场部相关人士还提醒道，“3月上旬的爆炒很大程度上是因为政策预期，除了转板制度外，集合竞价、分层管理以及投资者门槛降低等政策将在今年落地，很多资金在政策红利兑现前进入，一旦利好出尽，市场肯定会发生震荡”。另外，也要注意新三板的信息披露问题，“新三板的信息披露要求并没有那么严格，涉及企业发展的问题都可以不披露，仅靠定期报告很难了解一家公司，如何识别并规避风险对于个人投资者来说也是一大难题”。
（责任编辑：HF027）
03/13 17:0503/16 09:5803/16 09:5403/16 09:1203/16 08:47
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成长前景被看好 千唐创投携巨资入股奥图环卫
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　　新华网7月22日电(杨国华)跟着全民环保意识的提高以及国家层面的高度关注，环保财富被视为未来最具有成长前景的支柱财富。
　　出格是本年以来，新《环保法》的实施以及相关配套政策的落地， ，环保财富令成本市场垂涎欲滴。7月22日，作为一家环境用品最专业的公司--上海奥图环卫设备有限公司再次吸引成本的关注。
　　而此前的2011年,奥图环卫引入第一轮战略投资，由三地当局引导基金、社保基金组成。
　　据新华网记者了解，千唐创投作为第二轮战略投资者入股奥图环卫，在解决成本的同时，还将以厚实的成本运作经验合营推进奥图环卫登陆新三板的事宜。
　　更主要的是，凭借千唐投资专业私募股权投资基金的优势，对像奥图环卫这样有生长潜力的中小企业供给融资，以较低的融资本钱、最快的资金到款时间为奥图环卫解决成本资金问题。
　　图为千唐创投首席执行官尹千林
　　千唐创投首席执行官尹千林向新华网记者暗示，此举不只改进股东布局，也有助于成立起有利于企业未来上市的打点布局、监管体系、法令框架和财务轨制；通过供给有关战略制订、治理优化、业务计谋、财务计划、企业再融资、人才引进等方面的增值处事，促进奥图环卫制订科学战略、治理布局优化、业务计谋公道、财务计划恰当，从而助推企业缔造价值，实现快速成长。
　　据业内人士暗示，陪同城镇化率提升、交通根本设施扶植增加、环卫机械化率提高、人口范围增加、百姓环卫意识增强等良好势头，我国环卫设备行业已经进入高速期，也给环卫设备行业连续增长注入了驱动力。千唐投资的本次战略入股，以成本市场方法助力解决环保的成长与提升，用实际步履注解长期关注并投入国家环保行业成长的决心。
　　原标题：成长前景被看好千唐创投携巨资入股奥图环卫
　　稿源：中国青年网
　　作者：
国祯环保(300388)个股通告正文日10：05&&&&&&&&
李光磊&&&&&&&&来源：金融时报
　　本报北京8月29日讯&记者李光磊报道&就新三板8月25日推出做市商制度的情况，中国证监会新闻发言人邓舸今天表示，自全国股份转让系统做市业务实施以来，市场整体运行平稳，做市股票整体估值水平较为合理，多数做市股票形成了连续的价格曲线。8月25日至28日4个交易日，首批采取做市转让方式的43只挂牌公司股票全部有成交记录。做市股票日均成交笔数为299.5笔，占挂牌公司股票（不含两网及退市公司，下同）成交笔数的81.44%，日均成交金额2016.5万元，占挂牌公司股票成交金额的22%。8月25日至28日全市场股票换手率为0.54%；其中，做市转让方式股票换手率为0.84%，协议转让方式股票换手率为0.48%。&
　　本周为全国股份转让系统运行保障期，以验证市场各方技术系统、业务操作的稳定性、正确性。保障期结束后，全国股份转让系统将恢复协议转化为做市转让方式、做市商加入做市等各项业务的常态化办理。截至8月25日，已有82家挂牌公司召开股东大会通过了采取做市转让方式的决议，这些公司将陆续加入做市行列。&
　　针对沪港通的技术准备工作进展情况，邓舸表示，目前，沪、港交易所、结算机构及券商（经纪商）的技术系统开发工作已处于收尾阶段，相关测试工作正有序进行。截至8月29日，沪、港交易所及结算机构已组织有关各方，针对技术系统连通性、业务逻辑、业务功能及相关流程等进行了多次测试，基本达到预期效果。沪、港交易所及结算机构的技术系统，以及参与测试券商的柜台系统，在压力测试、故障等场景下各项功能总体正常。本周末及9月中旬还将进行2次全网测试，沪、港交易所及结算机构将组织有关各方，针对测试中发现的问题，进一步调整和完善技术系统，为沪港通正式启动做好准备。&
　　在上市公司重组并购的管理办法方面，邓舸表示，此前发布的《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》和《关于修改〈上市公司收购管理办法〉的决定（征求意见稿）》征求意见已经结束。目前，证监会正在根据各方意见进一步修改完善，将尽快发布实施。
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