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吉祥航空股票什么时候上市？吉祥航空新股定位分析
　　吉祥航空什么时候上市？吉祥航空定位分析
　　上海吉祥航空股份有限公司普通股股票于日在上海证券交易所上市。证券简称为&吉祥航空&，证券代码为&603885&。公司人民币普通股股份总数为56800万股，其中首次公开发行的6800万股股票自上市之日起开始上市交易。
　　上海证券：26.26-31.51元。公司本次发行募集资金将投入引进7架A320系列飞机和2台备用发动机项目。项目的实施将为公司未来营运规模的扩大和服务质量的提高提供有力的支持，有助于增强公司核心竞争力，为公司实施发展战略和实现经营目标奠定良好基础。给予公司合理定价为26.26-31.51元。
　　吉祥航空定位分析
　　【公司简介】
　　上海吉祥航空股份有限公司主要从事国内（指中国大陆地区）、港澳台地区及周边国家的航空客、货运输以及相关航空服务业务。本次发行所募集资金将用于引进7架A320系列飞机和2台备用发动机项目，投资总额25.58亿元，拟使用募集资金7.155亿元。
　　【机构研究】
　　吉祥航空：迪士尼弹性最大，优质低价高效低耗的民营航空
　　类别：公司研究机构：国金证券股份有限公司研究员：吴彦丰日期：
　　投资逻辑n立足上海，定位中高端的民营航空：吉祥航空母公司以上海为基地，目前拥有42架A320飞机，运营70多条航线，定位中高端商务和旅游市场
　　子公司九元航空目前运营3架B737飞机，以广州为基地，定位低成本航空。14年公司88%的客运量由上海两场承接，占据上海航空市场8%的份额。公司为民营航空，实际控制人王均金持股84.5%
　　优质低价是核心竞争力，双枢纽协同空间大：公司的竞争策略是低价优质，即以最优成本结构支撑略低于市场竞争对手的价格水平，为客户提供超出票价水平预期的高性价比服务。在此策略下，公司客公里收入低于行业15%，客座率高于行业3%。未来母子公司将以上海和广州为双枢纽，国内连接华东和华南，国际连接日韩、东南亚和澳洲形成协同一体的航线网络
　　传承民企优良传统，高效率低成本是盈利支点：虽然公司不是完全意义上的低成本航空，但传承了民企高效节俭的优良传统，具备两高（飞机利用率12.3小时、客座率84%），两低（运营成本低于行业13%、人机比84）和一单（A320或B737单一机型）的廉价航空特点。低价优质和高效低耗策略结合推动公司实现毛18.7%和单位毛利0.08元，遥遥领先行业平均水平
　　迪士尼弹性最大的交运股，增厚盈利33%：在迪士尼接待量1500万人次和票价客运人次量价齐升的情况下，迪士尼将拉动公司盈利增长33%，显著高于相同假设下东航和春秋23%和10%的增厚幅度，公司是迪士尼弹性最大的交运股，价值和稀缺性凸显。
　　募集资金购买飞机，未来机队规模有望快速扩大：公司拟发行不超过6800万股募集资金用于引进7架A320飞机及2台备用发动机的。公司计划于2020年前将机队规模由14年末的41架扩大至131架，长期成长空间打开
　　申购建议
　　我们预计公司15~18年发行全面摊薄后的EPS为1.49，2.19和2.9元，考虑行业平均PE水平，建议申购价为12元估值考虑到公司ROE较高，具备持续成长性、迪士尼弹性最大，内部治理优秀，合理股价在40元左右，对应15年PE为26.8X，总市值227亿元
　　飞机引进速度缓慢、迪士尼开园时间延后、九元航空市场拓展低于预期
　　吉祥航空：民营全服务航空市场领航者
　　类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：韩轶超日期：
　　报告要点
　　公司简介：民营全服务航空的领导者。
　　吉祥航空立足于上海国际航空枢纽港，以浦东和虹桥两大机场为主营运基地。作为民营航空公司的代表，吉祥航空实现了年机队规模翻倍的快速增长，以旅客周转量计算，公司占民营航空市场的比重从2006年的1.08%上升到了2013年的15.10%，成为全国最大的全服务民营航空公司。公司拟于间引进90架飞机，未来5年运力快速增长可期。
　　行业分析：民航客运市场持续高增长。
　　2013年我国航空旅客运输总量达到3.54亿人次，较2009年增长了53.25%。民用航空航线数量有2009年的1592条大幅增加至2013年的2876条，民用飞机数量由2009年的2181架增加至2013年的4004架。波音和空客公司预测中国年，旅客周转量复合增速分别为6.6%和6.2%。
　　公司分析：以运营效率为根本。
　　单位成本显著低于行业平均水平：1）机队结构优势，助力降低成本；2）注重经营效率，不断提升飞机日利用率。差异化服务增强中高端客户黏性：1）客舱布局重视舒适度；2）延误航班差异化服务；3）通过高尔夫项目吸引高端客户。
　　募集资金置换前期购机款项，上市后可享估值溢价。
　　公司本次IPO拟募集7.155亿，用于投资7架A320系飞机和2台备用发动机。从估值层面来看，国内主要全服务航空公司2015年市盈率都均值在15倍左右，考虑到吉祥航空未来3-5年的较快扩张速度、民营公司更强的成本管控能力和激励机制，保守来看可以给予20%的估值溢价到18倍左右，大约对应26.8元的股价，这要比11.186元的发行价格高140%左右。
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48小时排行设立独立品牌进军廉价航空：吉祥航空争民航第一股
　　继春秋航空之后，民航拟上市公司――上海吉祥航空股份有限公司(以下简称“吉祥航空”)也进入预披露大名单当中。
　　招股书显示，吉祥航空拟于上海证交所上市，主承销商为国泰君安证券，计划募集资金19.81亿元，其控股股东均瑶集团转让老股数量不超过4000万股。
迅速了解个股压力支撑位，买卖点…
　　招股书中，吉祥航空披露了一份亮丽的业绩，但同时，时代周报记者阅读其招股书发现，吉祥航空政府补贴数额较大。与此同时，同样，其较高的负债率也值得关注。
　　截至去年年底，吉祥航空共拥有运营飞机34架，均为空客A320系列飞机，而此次上市所募集资金将用于引进空中客车A320系列飞机与两台备用发动机。
　　作为一家民营全服务航空公司，定位于“中高端”的吉祥航空决定试水低成本航空，与多家公司共同发起设立九元航空。
　　5月21日，吉祥航空在给时代周报记者的书面回复中表示，为开拓廉价航空市场、增强综合实力，吉祥航空利用公司多年积累的丰富航空业运营经验，拓展廉价航空市场、延伸业务层次，有利于扩大公司经营规模、提升盈利空间，为公司未来发展奠定坚实基础。
　　营业收入过50亿元
　　吉祥航空主要从事国内(指中国大陆地区)、港澳台地区及周边国家的航空客、货运输以及相关航空服务业务，并以上海两大机场(虹桥机场和浦东机场)为主运营基地和中枢机场，建立了基本覆盖国内经济发达省会城市、重点旅游城市、香港、澳门和台湾地区并辐射周边国家的航线网络。
　　在其招股说明书当中，其2013年的业绩颇为亮眼：吉祥航空实现营业收入59.30亿元，同比增长33.29%；实现净利润3.37亿元，同比增长34.80%。
　　然而，航空运输业作为国家基础型产业有其特殊地位，因此一直享受国家有关部委、民航局、地方政府在财政、税收等方面的优惠政策，如民航基础设施建设基金先征后返政策、航线补贴、支线航空补贴、新开航线奖励、政府专项补贴或奖励等。
　　招股书同样显示，2011年、2012年和2013年，吉祥航空取得的政府补助类收入分别为5653.06万元、1.06亿元和1.1亿元。
　　尽管吉祥航空这一数据在同行业中占比相对较低，但上述政府补贴仍对其盈利存在一定的影响。一旦相关财政、税收政策发生时效到期或被新政替代等变化，将会对其业绩造成影响。
　　作为资本密集型产业，正如其他航空公司，吉祥航空同样面临着负债率高企的隐患。
　　招股说明书显示，吉祥航空2011年、2012年和2013年年末负债合计分别为36.31亿元、48.14亿元、46.57亿元，资产负债率(合并)分别为72%、76.61%和72.5%。由数据得知，吉祥航空资产负债率较高，总体负债规模较大。
　　国航、东航、南航和海航四大国有航空公司的相关财务指标显示，该四大航2012年资产负债率平均值74.17%，其中国航70.95%，东航79.3%，南航72.21%，海航74.21%。吉祥航空2012年则为76.61%，相对较高。
　　吉祥航空证券事务代表在回复时代周报记者采访时表示，吉祥航空首次公开发行并在A股上市，募集资金到位后，公司资金实力将得到较大提高，资产负债率水平将得到有效降低，赋予公司新的融资空间。
　　扩张在即
　　截至去年年底，吉祥航空共拥有运营飞机34架，均为空客A320系列飞机。其中包括自购飞机12架、通过自购售后融资租赁回租引进飞机3架、通过经营租赁方式引进飞机19架。
　　吉祥航空表示，保持统一机型机队有着提高经营效率、降低维护成本等显著优势；在飞机采购方面，本公司与空客公司、相关飞机租赁公司建立了长期、稳定的合作伙伴关系，在飞机引进价格、承租费用方面均能够取得最大程度的优惠；在航材采购方面，公司可以避免由于配备多种机型的昂贵航材备件而大量积压资金所带来的财务成本；在人员培训方面，大幅削减了飞行员更换飞机型号产生的培训费用以及维修工程人员针对不同机型的专业技术培训费用。
　　吉祥航空已经制定的飞机扩充规划仍将主要引进A320系列飞机以保持机队的统一机型。在此次募集将引进7架该型号飞机，这意味着吉祥航空自购飞机将达19架。
　　不过，不可忽视的是，吉祥航空也将面临着单一机型的风险。此外，航空运输飞机驾驶具有较高的技术性要求，飞行员通常需要经历不少于规定时间的技能培训和飞行小时积累才能成为专业的飞行员。近年来，随着各航空公司及对运力的扩张以及新航空公司的设立，民航业在短期内面临着飞行员资源短缺的问题，尤其缺乏驾机经验丰富的飞行员。
　　吉祥航空向时代周报记者表示，公司目前拥有超过500名飞行员，飞行员队伍较为充足，能够满足公司未来发展的需求，随公司机队规模扩张，公司将不断扩充人才队伍、保障人力资源供应。
　　试水廉价航空市场
　　吉祥航空成立于2006年，注册资本金为5亿元，以上海为主运营基地和维修基地，以上海虹桥国际机场和浦东国际机场为飞行基地，定位于中高端公商务及旅游休闲客户群体，主力航线包括京沪、港澳台以及东亚、东南亚等线路。
　　去年11月，吉祥航空董事长王均金便宣布试水廉价航空的计划，并在今年2月拿到筹划许可在吉祥航空在招股书中，也对其新成立廉价航空公司―广州九元航空有限公司的建立情况作出了公示。
　　吉祥航空与亿利资源集团有限公司、新华联控股有限公司、自然人纪广平共同发起设立九元航空有限公司，各方出资比例暂定为69%、15%、10%和6%。吉祥航空表示，成立廉价航空，意味着吉祥航空在高端市场之外，希望通过开拓低成本市场获取新的增长点。届时，该航空公司将有部分特价票低至9元、99元。
　　吉祥航空披露，九元航空注册资金6亿元，以广州白云机场为基地，主营国内航空客货运输业务，负责人是纪广平，他是王均金的连襟，此前担任吉祥航空董事、副总裁职务，目前已辞去相应职务，专注于九元航空的筹建。
　　吉祥航空表示，为开拓廉价航空市场、增强综合实力，吉祥航空利用公司多年积累的丰富航空业运营经验，拓展廉价航空市场、延伸业务层次，有利于扩大公司经营规模、提升盈利空间，为公司未来发展奠定坚实基础。
（责任编辑：王立广）
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吉祥航空 可以正常买卖 只是因为它刚上市没几天 还在一字涨停板上 极难买进来
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