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基于货币和财富的资本资产定价模型|资​产​定​价
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财富传承钱规则：富二代如何接班让资本生蛋
　　下了血本的富二代教育　　犹太人有句谚语：“财富可能归零，智慧却常伴左右”，纵使留给子女再多财富，没有培养好子女管理财富的能力，财富也会被挥霍一空。　　富一代们，对于“富不过三代”的魔咒有着深深的忌惮，对财富更有着落不下地的不安全感，而教育，是这些企业家们稀释不安全感的最好方式。他们与所有迫切“望子成龙”的家长一样，想方设法为子女提供优质的教育，不再缺钱的父辈们倾注大量的资源，培育自己家庭和家族的希望。　　一方面，在商场上，他们能轻而易举地击败高学历的竞争对手，证明能力并不与学历成正比，但另一方面，他们对子女成绩单的关注往往超过企业是否拿下一笔大单。即使他们忙于谋利，无暇关注子女教育，也不代表他们对子女教育漠不关心。当然，除了普通意义上的成绩单，他们中的一些人还督促孩子学习国学与艺术，在培养孩子综合素质的同时，帮助下一代实现由富及贵的飞跃。　　“上学，上大学，上好大学，上国外的好大学”，这是富一代们整齐划一的子女教育愿景，对教育的重视也的确收到了立竿见影的效果。富二代的整体受教育水平令人刮目相看，大学本科以上学历高达86.2%，有43.5%的富二代有海外学习的经历，所学专业也多倾向于经济和商业管理类(数据来源：中国富二代调查报告).　　2010年胡润百富榜首富宗庆后的独生女儿宗馥莉高中开始就在美国加州圣马力诺高中就读，后在洛杉矶佩伯代因大学主修国际贸易；碧桂园集团杨国强的女儿杨惠妍在美国俄亥俄州立大学获得市场与物流专业学位；玖龙纸业董事长张茵很满意自己孩子的教育，曾说：“老大是81年的，老二是92年的，一个读的是哥伦比亚大学，一个读的是哈佛大学，他们能够接受完善的教育是我最感欣慰的事。”　　当然，从象牙塔到财富掌门人，他们还有很长的路要走，课堂上学来的知识很难在短时间内与现实严丝合缝。于是，一种新的教育方式&&富二代培训应运而生，这些培训课程多由专业名师授课，且价格不菲，为增加富二代接班的保险系数，一代企业家们愿意尝试任何有可能提高接班人能力的培训，更何况这些培训班也是富二代们交换名片、扩展人脉的平台。　　富二代的天价培训班在教什么　　近几年国内针对富二代的培训班开始多了起来，收费不菲，报名者甚众。这种神秘的培训班到底教授什么内容呢？《钱经》专访了这方面的专家毛妮妮。　　Q: 《钱经》　　M:毛妮妮　　Q: 近几年社会上出现了专门针对富二代的专业培训课程，目前国内这样的培训市场是怎样的？收费如何？　　M: 国内的相关培训是从2008年开始的，当时我在瑞银做培训，每年有整整三周的课程，每期30多人，5年的时间里我接触的学生已经有一百五六十人了。近些年关于这方面的培训越来越多，像浙江大学的家业长青接班人学院，还有长江商学院、上海交大、清华大学都办过这样的培训，费用方面根据内容和时间的不同差别也较大，浙大的家业长青接班人学院安排的是两年的时间，每月有两到三天的课程，整个的费用是88万；上海交大相关的课程费用大概是50~60万，但并不是持续的课程；清华有一个相关的活动，大概是七天的时间，主要的内容是带着这些家族企业的成员(要求是两代人一起)去瑞士参观，访问一些知名的家族企业，费用是一个家族30多万。　　Q: 这样的培训具体的课程安排是什么样的？　　M: 一般课程会分为以下几个部分：首先是让这些孩子了解针对高净值客户的财富管理行业是什么样的；然后就是沟通技巧和领导力的培训；再有就是非常重要的，注重实战的金融课程，包括企业IPO、资产管理、财富管理等内容。有一部分的课程还会邀请家长一起参与，让他们就一些现实的财富问题有沟通和相互了解的机会。　　Q: 你认为与普通的培训相比，这种针对富二代的培训有哪些不同，侧重点在哪里？　　M: 侧重点在实用性上。我们的课程中三周的时间，真正坐在教室里乖乖听课的内容很少，大部分是以案例教学、沙盘推演的体验式过程，也会带他们实地考察一些家族企业进行座谈。因为这些孩子年龄段都在18~28岁之间，他们大部分都有在企业实习的经验，也有一定的金融基础，他们比较注重的是实战，特别是金融方面的实战，毕竟他们将来回到企业更多从事的是投资或管理的工作。　　Q: 这种培训对孩子来说效果主要体现在什么地方？　　M: 其实并不是说通过三周的相关培训他们就能马上掌握所有的金融技能，这是不现实的。最大的作用是让他们开始有财富传承的概念和兴趣，让他明白家族传承对他们来说是非常重要的一部分；另外让他们对金融有更深一步的了解，树立正确的财富观，明白金融对他们来说是一个非常重要的工具；还有一个重要的作用，是让这些孩子通过这个平台形成自己的社交圈，他们平时在学校里与同学的相处可能会遇到一些身份认同的问题，有关财富方面的交流肯定也是非常匮乏的。经过这样的培训，你会发现这些孩子之间会形成非常好的友谊，三周的培训过后，他们都会依依不舍、抱头痛哭。2008年第一期的学员到现在还会经常聚会，他们相互交流，甚至有些相关的家族已经形成了很好的合作关系。　　Q: 对于父母来说，你认为什么时候开始考虑财富传承的问题最好？　　M: 我觉得越早越好。其实现在国内很多一代企业家考虑财富传承的问题普遍都是偏晚的。十八九岁的时候，孩子的很多观念其实都已经形成了，而财富传承的意识和能力也并不是一朝一夕的事情，交接班本身也有一个“骑上马送一程”的过程，更何况还有两代人磨合的问题，最起码需要5~10年的过度阶段，才能避免最终子女不愿意接班或父辈根本不放心交班的情况。　　Q: 你觉得关于财富传承的问题是否有地域上的差异？　　M: 我感觉南方的企业家对财富传承的意识会更强。我们每年会通过面试和笔试从四五百个家庭中严格筛选出30多人，而最终的名额中，南方占的比例是较大的。在财富传承的方式上，地域性的差异也是很大的。南方的家长可能更多鼓励孩子从实践中学习，一般会安排他们的子女从基层做起，而北方的家长保护的心态更多一些，比如在一开始的安排中就让孩子直接担任董事长助理的职位。　　Q: 在与这些富二代接触的过程中，你对他们的印象是什么样的？　　M: 也许很多人对富二代都有一些偏见，但我接触过的很多这样的孩子他们都非常谦逊，在待人接物这方面，他们比普通同龄的孩子要更成熟，很少有特别幼稚的表现，学习的意愿也更强。还有一个重要的特点就是他们都很有实战精神，我们的课程安排里最后一周会有一个非常大的案例项目，比如合作完成一个公司的完整融资方案，这样的案例平时投行来做可能都需要一个月的时间，但我们给他们的时间却只有一周多，这些孩子不但没有怨言还都做得特别兴奋，甚至为了完成任务住在办公室里，轮班作战，他们的努力是看得见的，有很多时候你都会被那样的氛围所感染。　　毛妮妮：　　恒久财富首席培训官兼人力资源总监，澳门大学MBA。曾任瑞银金融大学中国区主管，全面负责瑞银中国超高端净值客户的第二代培养项目，澳门科技大学金融与分析会计系讲师，负责金融及会计专业课程的研究与授课。
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钱瞻中国 摸着石头下海
阅读(201671)
今天身在上海，参与Money Show(钱瞻)的世界投资博览会，Money Show 总部在美国，过去30年在全球举办投资博览会，这次首次走进中国上海，华富财经为媒体伙伴。
这次会议演讲者包括吉姆．罗杰斯(Jim Rogers)、巴曙松、马克．墨比尔斯(Mark Mobius)、罗伯特．麦克蒂尔(Robert McTeer)等，与内地富人群分享心得的还有华富资产管理行政总裁夏理正(Richard Harris)、以及三位与华富财经长期合作的名家黄国英、林少阳及庞宝林。
世界级的投资博览会选择在上海举行，着眼的当然是中国新冒起的富人群，福布斯中文版与中国建设银行在2010年12月公布的《中国私人财富白皮书》便显示，在2009年，中国私人可投资资产超过85万亿元人民币，高净值人士(私人可投资资产1000万元或以上)达33.1万人。预计至2010年末，中国私人可投资资产总量将接近100万亿元，高净值人群将达38.3万人。
调查又发现，高净值人士投资在金融资产占近60%，投资性房地产占近38%。
当中资产规模越小者越喜欢投资房地产。但随着资产规模的扩大，尤其是资产在5000 万元人民币以上的高净值人士，投资房地产的比例显著降低。
中国高净值人士中，投资海外成为一个越来越明显的趋势。22.6% 的高净值人士持有离岸资产，香港为中国高净值人士离岸资产的首选地。中国私人财富及高净值人士数量的迅速增长，使财富管理及私人银行服务成一个潜力巨大的市场，引发了金融机构的竞争，也造就了世界级的投资博览会在上海举行。
谈钱对于传统中国人来说有点俗，古人称之为铜臭，但在今天来说，资产增值成为个人以至整个民族的议题，财务自由(Financial Free)是~大多数人的期盼，可以不为钱而工作是赏心乐事，要财务自由首先要赚得第一桶金，然后要学习保护这一桶金，再将一桶变成两桶三桶。
上述调查估计高增值人士在2010年有38.3万人，我认为这个数字有所低估。中国人的传统是「不露富」，加上企业家最怕查税征税，倾向少报资产，个人估计可投资资产的中国富人群超过100万人，如果把高净值人士的门坎降低至600万元人民币(约100万美元)，相信人数会达几百万。
新富人群走向海外投资，海外金融机构走进中国揽客，都是大势所趋，首先面对两大难题：语言障碍和法规不同。这次在「钱瞻上海」便是最佳例子。Money Show植根美国30年，去年在香港举行博览会相当顺利，今年首次到中国内地，即面对语言障碍。上海虽然也是英语人才汇聚之地，但在很多环节都出现小水沟大水坑，我在过程上发现不少翻译的误差，希望明天会议正式进行时，这方面的水平可以大大改进。
更大的难题来自监管标准的差异，世界投资博览会，顾名思义，应该是来自全球的投资专家，向来参会的富人群传授投资秘籍，参展的金融机构介绍投资产品，富人群按照自己的兴趣、资金规模以及承受风险能力，选择适合自己的投资产品。
这种形式Money Show在全球都能做到，在香港也做得很好，但到了内地便有麻烦，多家国际金融机构的合规部都提醒讲者及展览的负责人，不能提及未批准在内地发售的金融产品，对于一心到场取经的富人群来说，只听到理论和趋势，却不能直接知道有甚么产品可以投资，相信他们会失望。
「摸着石头过河」是中国式的发展智慧，现在的形势仍然要摸着石头，但我们要出海，走向风光无限但危机四伏的大海。待我实地观察这两天会议后，再向大家报告。
罗绮萍& 华富财经执行董事、内容总监
钱瞻中国之一
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