请问日元还会升值吗_百度知道
请问日元还会升值吗
日元的升值空间还有多大啊？现在美国又向人民币施压，是不是美国拿日元没办法就又拿人民币开刀啊？这对日元对人民币汇率有什么影响啊？
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日元升值的空间不大，美日，镑日后续预估都会大幅反弹。具体你去咨询下 ；龙汇国际他们主要以技术为主，做操盘，他们对货币走势把握的比较精准。
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日元中短期还将升值，对美元可升至120左右。人民币汇率基本以人民币/美元为基准，日元对人民币当然也会升值。
从今天的美元兑日元的日K线图上分析 现在正处于一个大收敛三角形区间的上沿 再分析这一、两周的K线组合形态 日元会向下的 也就是说日元还会升值的 由此也会造成日元兑人民币的升值
短期看，日元要反弹。
你是说日元对美元是升值吧？那要美元，大体上看美元正在走出阴影。
最近日元是贬值。USD/JPY已经从81附近涨到83.7附近。美元兑日元上涨代表日元贬值。中线看，美元兑日元目前在80-84的箱体间震荡。还没有形成趋势。上面的压力位在84.5附近，下面的支撑位在81附近。美国一直以本国贸易逆差和高失业率为由，施压人民币，要求人民币升值。总体来看，人民币长期处于升值通道，这是由中国经济不断强大所导致的，也是人民币国际化该付出的一些代价。但人民币升值的幅度将明显降低，中国要保持经济稳定发展，适当的出口是必须的。升值对出口打击过大。因此中短期看，日元兑人民币将处于缓慢贬值阶段。刚看了一下，目前日元牌价是100日元兑7.8661人民币，跌破了前期的7.9平台。验证了我的判断。
据悉，自2010年5月至今，日元兑美元汇率同比增长14%。对日本车企而言，去年5月初汽车出口美国每获取1美元，可兑换94日元；如今1美元兑换81日元。但日本汽车制造商在本土生产的成本以日元计算并未发生变化。瑞银证券日本公司汽车分析师Tatsuo Yoshida称：“随着日元不断升值，日本汽车制造商在本土生产并出口小型车几乎无利可图。”在这种情况下，日本车企向海外市场转移产能实属无奈之举。
日元兑美元汇率同比增长14%。对日本车企而言，去年5月初汽车出口美国每获取1美元，可兑换94日元；如今1美元兑换81日元。但日本汽车制造商在本土生产的成本以日元计算并未发生变化。瑞银证券日本公司汽车分析师Tatsuo Yoshida称：“随着日元不断升值，日本汽车制造商在本土生产并出口小型车几乎无利可图。”在这种情况下，日本车企向海外市场转移产能实属无奈之举从今天的美元兑日元的日K线图上分析 现在正处于一个大收敛三角形区间的上沿 再分析这一、两周的K线组合形态 日元会向下的 也就是说日元还会升值的 由此也会造成日元兑人民币的升值 交易策略：如汇价回落跌至83.67之下持稳，可尝试轻仓做空，目标为83.20-83.00区域；若汇价反弹持稳于昨日高点83.90之上，可考虑适时做多，目标为84.40附近。
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出门在外也不愁日媒：日元贬值利弊不一 普通家庭负担加重_新浪新闻
　　参考消息网12月5日报道 日媒称，日元汇率跌破1美元兑120日元，日元贬值对于日本企业来说，出口产品和海外业务换算为日元的收益将膨胀。对于日本普通家庭收支来说，有可能带来负担加重。
　　据《日本经济新闻》网站12月5日报道，日本不少出口企业的预期汇率为1美元兑100～105日元。如果持续维持在120日元的水平，将促使丰田等20家主要企业2014财年（截至2015年3月）的营业利润增加约8000亿日元。日本大和证券预测称，如果日本贬值至1美元兑120日元，上市企业本年度的经常利润增长率将扩大至13％（此前预期为8％）。
　　日元贬值带来的进口成本上升风险因原油价格下跌正在缓解。日本的汽油价格连续20周低于上周水平。据SMBC日兴证券统计显示，迪拜原油为每桶65美元，如果日元汇率贬值至1美元兑118日元，名义国内生产总值将增加1.8％。
　　但日本的中小企业和内需型非制造业企业在日元贬值中获益较小。这是因为即使原油降价，零部件等的进口成本也将膨胀。据大和总研统计显示，在2013年1月以后的1年半里，由于日元贬值，日本企业的经常盈余被推高约3万亿日元，但其中2万亿日元来自大型制造业企业，非制造业企业为0.8万亿日元，而中小制造业企业仅为0.2万亿日元。制造业企业正在将生产基地转移至海外，出口本身也日趋难以增长。
　　普通民众的生活也受到了较大影响。食用油自2015年1月起，3家大型企业将实施涨价。日冷食品公司宣布自明年2月起，提高家用冷冻食品的供货价格。据日本内阁府统计显示，消费者心理指数受物价上涨的影响，截至10月连续3个月相比上月出现恶化。企业的收益增长带来工资上涨和就业扩大、进而拉动消费这一“日元贬值良性循环”能否出现将日趋重要。
　　【延伸阅读】日媒析日元疯狂贬值：货币宽松贸易逆差系主因
　　中新网12月5日电 在12月4日的纽约市场上，日元汇率一度下跌至1美元兑120.25日元，自2007年以来，日元汇率时隔7年零4个月再创新低。日本《经济新闻》5日刊文分析，指出日本央行推出大规模货币宽松及巨额的贸易逆差等导致日元疯狂贬值。
　　自日本银行(央行)于10月底实施追加货币宽松以来，日元贬值10日元以上。但日元似乎扔面临很大的抛售压力。在12月4日日本的外汇市场上，日元汇率徘徊在1美元兑120日元，不过同时晚间欧洲央行(ECB)行长德拉吉召开记者会时，日元卖盘出现增多，日元汇率下跌至1美元兑120.5日元。
　　德拉吉有关货币宽松的发言在市场的预料之中，受外汇市场上欧元升值、日元贬值影响，日元兑美元汇率也出现下跌。截止2014年夏季之前，日元汇率一直徘徊在1美元兑102日元至103日元左右，但是8月份之后跌势出现增强。
　　文章分析，日元抛售压力出现增强的原因主要有3个。第一，日本央行推出大规模的货币宽松。受10月底日本央行闪电实施追加货币宽松影响，在随后的一个月时间日元贬值了10日元。原油价格下跌导致物价上涨缓慢，市场上有观点预测央行将进一步推出追加货币宽松。
　　第二，日本面临着巨额的贸易逆差。2014年1月至10月日本的贸易收支为逆差11万亿日元以上，为历史最差水平。进口商品和原材料之际有必要抛售日元以筹措外汇，贸易逆差成为日元贬值的主要原因。
　　第三，美国经济复苏导致美元买盘正在加强。美国10月终结了量化货币宽松，有分析认为明年中期还将消除事实上的零利率政策，进而转向加息。投资资金为了以有望迎来利率上升的美元展开投资，正在加强抛售日元买入美元的操作。
　　（ 11:00:25）
　　【延伸阅读】日媒：日元贬值让日本GDP大幅缩水美股行情中心：独家提供全美股行业板块、盘前盘后、ETF、权证实时行情
　　编者按：最近日本采取扩大宽松规模的措施，加上日本GDP连续两个季度处于负增长的状态，日元大幅贬值，昨晚美元兑日元一度升破120。日元的贬值在刺激日本经济的同时，也让日本GDP大幅缩水，使中日GDP差距日趋拉大。
　　日元正在不断贬值。进口产品的价格上升和出口企业的业绩改善理应有助于日本摆脱通货紧缩，但日本人因日元贬值而真正感受到富裕了吗？如果以美元来衡量日本经济，就可以看到日本经济在萎缩。
　　“2年前情况如何？由于过度的日元升值，日本企业丧失了竞争力。如今我们改变了那种情况”，11月30日，日本首相安倍晋三在神奈川县厚木市发表街头演说时如此强调。
　　日本2013年实际GDP增长1.5%。根据国际货币基金组织[微博](IMF[微博])的预测，实施消费税增税的2014年也将保持0.9%的增长。自月至月，实际GDP增加了约8.6万亿日元。
　　但是，从海外看到的日本未必称得上“经济增长强劲”。如果观察IMF比较各国经济实力时经常使用的换算为美元的名义GDP展望，可以发现2014年的日本仅为4.8万亿美元，将减少至中国的10.4万亿美元的一半以下。中日两国的GDP发生逆转是在2009年左右，之后差距持续扩大。
　　主要原因在于日元相对于美元的价值在2年里下降了约50%。日本2013年换算为美元的名义GDP较上年减少了17.5%。此外，预计2014年也将下降2.6%。换句话说，日本的GDP在推行“安倍经济学”的2年里，将减少1.2万亿美元。
　　日本国民人均GDP在2014年很有可能下降至世界第26位左右。而1990年代中期曾排在仅次于卢森堡和瑞士的世界第3位。
　　日本银行(央行[微博])统计显示，日本家庭的金融资产截止2014年6月底为1645万亿日元。受股价上涨带动，较12年底相比增长了6%，但是换算成美元则减少了9.8%。
　　随着经济日益全球化，日本人前往海外购买商品的机会也不断增多。受日元贬值影响，日本居民的购买力出现下降，难以产生富足感。
　　实际上，1～10月日本人的出国人数比上年减少了3%。在此期间，以来自中国大陆、台湾、韩国和的游客为中心，访日外国游客人数同比大幅增长了27%，突破了1100万人。
　　4月外国游客在日本消费的金额超过了日本人在海外消费的金额。自1970年的大阪世博会以来，旅游收支时隔44年首次出现顺差。一方面日本人越来越勒紧钱包，另一方面日益富足的亚洲游客则享受着日本贬值的利好，支撑着日本的消费。
　　日经平均指数已恢复至1万7000点。较12年底相比上涨了近70%，不过换算成美元涨幅仅为20%左右。受日元贬值影响，换算成美元的股价上涨脚步沉重。
　　瑞穗银行的首席经济学家唐镰大辅说：“自2000年之后按美元换算的日经平均指数一直难以突破150美元”。
　　关于外国人的投资动态，唐镰认为：“投资者似乎仅仅是因为感觉按美元换算的股价便宜才购买日本股票，对日本企业业绩复苏的期待并不是很强烈”。
　　(来源：FT中文网 )
　　（ 07:48:06）
　　【延伸阅读】日元贬值 11月破产日企数量再创新高
　　【共同社12月4日电】日本帝国数据库4日公布的统计数据显示，11月受日元贬值影响而破产的企业有42家，是去年同月的2.3倍。自2013年1月开始统计以来已连续3个月刷新此类破产数的单月新高。负债总额达到158.66亿日元(约合人民币8.14亿元)，也是去年同期的2.2倍，表明不少企业因为日元贬值导致进货价格和原材料价格暴涨而陷入绝境。
　　按地区来看，关东地区最多达到11家，中部、近畿各8家、北海道5家。从行业来看，运输、通信行业最多，达到13家，批发行业9家，建筑行业8家。
　　月的此类破产企业累计301家，是上年同期的2.7倍。按都道府县来分，东京都以75家居首，其后依次为大阪府39家、北海道36家、爱知县35家。
　　帝国数据库指出“日元贬值导致食品、建材等进口价格持续大涨，而大多数中小及零星企业却难以将成本压力充分转嫁到销售价格上”，预计此类破产今后还会继续增加。(完)（共同网）
　　（ 17:06:07）　　（原标题：日媒：日元贬值利弊不一 普通家庭负担加重）
最近同事和朋友圈都被A股刷屏了。A股涨疯了，再不进去就晚了，风口来了，猪都能飞上天了，云云。
“将军落马岂止在战场”，@谁与浮生记的一句感叹，道出的正是“如火如荼的军界反腐再落一马”。
马主席走了，对于“趴在废墟上”的国民党而言，必须尽快疗伤止痛、改革重生。要迎战2016的“立委”和“总统”选举，党主席确定才能稳定军心。马英九的辞职对于国民党的止血并不会产生太大效应，国民党的改革才是重点。
熊市会帮助俄罗斯朝野社会认识到牛市期间许多民粹主义要求、措施的不合理之处，认识到许多“防华”措施之违背事实和经济规律，只要我们诚恳，不趁人之危搞讹诈，俄罗斯伙伴依照客观经济规律接受改革阻力会相对大大减小。日本出手干预日元升值 效果能否持久有待观察
作者：宋金明&&
　　9月15日上午,日本政府和日本银行联手在外汇市场上实施“抛售日元购入美元”的外汇干预措施,以阻止愈演愈烈的日元升值。这是日本自日以来时隔约6年半首次干预外汇市场。市场分析人士普遍认为,干预的效果能否持久还有待观察。
　　受此影响,15日晨东京外汇市场上一度涨至82.86日元兑换1美元的日元对美元汇率由一路狂飙变为迅速回落。截至日本时间18时08分,日元对美元汇率已经跌至85.41至85.44日元兑换1美元的水平,与东京外汇市场前一交易日相比,日元对美元贬值2.20日元。东京股市日经平均股价指数在此带动下全天上涨2.34%,以9516.56点报收,较前一交易日涨217.25点,自8月10日以来再次收复9500点大关。干预取得一定成效。
　　当日上午11时许,日本财务大臣野田佳彦向媒体宣布,为了遏制汇率的过度变动而实施了干预。野田没有说明当天干预汇市的规模,但此间市场人士预测规模大概超过了1万亿日元。日本银行总裁白川方明发表声明对干预行动表示支持,称央行将会在大力实施宽松货币政策的同时继续为市场提供充裕的流动性,并表示强烈期待此举有助于形成日元稳定的汇率。日本政府官房长官仙谷由人在记者会上解释说,从对和金融稳定的影响考虑,最近的日元升值势头已无法置之不理。采取包括合适的外汇干预在内的断然措施,是包括首相在内形成的统一意见。据仙谷由人介绍,在实施干预之前,财务大臣野田佳彦曾前来首相官邸,向菅直人首相汇报了干预汇市的考虑。仙谷由人说,此次干预是日本单独行动,但事先已征得欧洲和美国等国货币当局的理解。外电的报道似乎也证明了这一点,美联储表示,不会立即对日本干预外汇市场压低日元的行动置评。
　　促使日本政府痛下决心单独干预汇市的最直接原因是14日菅直人蝉联民主党代表以后日元再次掀起升值狂潮。由于市场认为菅直人对直接干预日元汇率态度较为缓和,14日15时30分当菅直人再次当选的消息传入东京外汇市场以后,日元升值步伐迅速加快,到17时,日元对美元升值0.71日元。在随后的海外市场上,日元升值势头得以延续。在纽约外汇市场,日本对美元汇率步入82日元兑换1美元的大台阶,而且升值势头还在加快。
　　对于此轮日元升值,此前菅直人内阁一直采取口头干预,给市场的感觉是雷声大雨点小。9月14日上午,财务大臣野田佳彦曾再次向市场“喊话”,称在必要的时候将采取包括干预在内的断然措施。而在民主党代表选举期间的9月10日,菅直人首相在民主党代表选举的公共讨论会上曾主动爆料,称正在做欧美有关国家金融当局工作,以便在日本采取某种行动时,他们不做出消极表态。此间媒体对此评论说,首相公开透露通常在桌面下进行的货币当局间的协调事项异乎寻常。然而,市场对日本当局类似的口头干预似乎已疲乏了。当菅直人重新当选民主党代表以后,市场上的观望迅速转化为购入日元的能量,日元升值步伐加快。日本政府非常担心,没完没了的日元升值将对出口行业形成致命打击,加速日本国内空洞化,最终引发日本经济二次探底,葬送正在缓慢恢复的日本经济。
　　正是基于这种担心,日本政府断然对外汇市场进行了干预。此间有学者评价说,此次干预出人意料,收到了一定的效果。然而,市场人士则对干预效果能否持久表示怀疑。有分析人士认为,虽然此次日本政府没有公布干预汇市的规模,但是面对全球每天400余万亿日元规模之巨的外汇交易,任何一国政府单独干预汇市都不轻松;若想要干预收效,最终可能需要与其他国家协同行动,特别是美国。但美国和其它发达国家暂时是不大可能协助日本来压低日元的,因为这些国家本身也需要本币走软来扶助出口,支撑本国脆弱的经济复苏。其次,自日本公布干预金额的1991年度开始,日本累计进行了64.5万亿日元的市场干预,其中2003年度实施了32.9万亿日元外汇市场干预后,日本政府在6年半的时间里没有再对汇市进行干预。日本此次是否还会像上次一样激进市场持怀疑态度,且今后日本当局能够动用多少资金、将干预进行到什么程度也是未知数。美国财政部官员拒绝就日本此举置评。
　　关于今后的动向,财务大臣野田佳彦15日上午表示,“将继续关注有关动向,并在必要时采取包括干预在内的断然措施”。而据《日本经济新闻》报道,15日上午当有记者问及“1美元兑换82日元是否是防卫底线”时,官房长官仙谷由人表示“野田财务相正在进行这样的考虑”,从而在事实上予以确认。该报道认为,政府高官言及干预汇率的防卫底级是极其罕见的。但多数市场分析人士的看法是,只要推动日元升值的基础条件仍旧存在,日元的升值就还会继续。而在这些条件中,最明显的就是持久的通缩提高了外国人投资日本资产经过物价因素调整后的回报率,使得以日元计价的投资更富吸引力。
(责任编辑：苏俊)
09/16 09:4609/16 08:0709/16 07:4209/16 02:4009/14 11:0909/14 09:1209/13 04:0009/11 16:59
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股票/基金&日元为什么会快速升值？美国目前实施的宽松货币政策将长期化，美元疲软的趋势短期..
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日元升值原因解析
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3秒自动关闭窗口人民币会重蹈日元升值的覆辙吗？
――日元升值的教训对人民币升值的启示
　　重要提示 2005年7月我国启动人民币汇率形成机制改革后，人民币对美元汇率便开始缓缓向上浮动，到2008年全球金融危机爆发后，人民币汇率上下浮动以盯住美元为基准，就此人民币升值步伐明显加快。特别是今年以来，人民币对美元汇价出现了多轮上升行情，屡创汇改后的新高，至此6年间人民币对美元升值累积超过了22%，而且没有任何反转迹象。对此，人们不免将日元升值的历史过程与当前人民币的升值联系起来看，有关议论纷至沓来，各种论点莫衷一是。究竟人民币升值与日元升值的历史过程有什么不同和相同？人民币是否会重演日元升值的历史过程？美元长期性和战略性贬值的出发点是什么？需要我们从多方面和深层次进行评估和分析。　　　　王 东　　　　人民币升值与日元升值比较　　　　
人民币升值加速备受关注的同时，人们也在思索着这样一个问题，如今人民币的升值与当年日元的升值有什么不同和相同，相互间到底有多大程度的可比性？这一问题成为各界关切的议题。　　
首先，如果从历史背景的角度进行比较和分析，日元升值的历史过程与人民币的现实情况有着很大的不同。众所周知，二战后在国际体系中日美经济、政治关系带有一定的依附性，日元在国际货币体系中与美元霸权地位不在同一层面，同样带有一定的依附性，需要服从于美国主导下国际汇率的调整和需要，由此决定了日元在西方货币体系中的从属地位，日元汇率的变动要看美国的“脸色”，取决于美元的走势。上世纪70年代初，美国宣布停止美元和黄金兑换，西方10国财长于1971年12月在华盛顿签署了著名的《史密森协议》，决定将日元汇率升值16.8%，至此国际汇率制度进入了浮动汇率时代，从而也开启了日元升值的历史过程。到1985年9月，西方国家又签署了对日元走势带有深刻影响的《广场协议》，日元急速升值的“序幕”就此拉开，至今日元都没能摆脱这两个协议的阴影。而从当前人民币升值和汇率形成机制看，人民币的升值则与当前日元的升值截然不同。不同在于，人民币的升值和我国的汇率形成机制不依附任何国家和货币关系，体现的是汇率的自主权，从而决定了人民币汇率机制的国家主体。因此，从这一层面上讲，目前人民币的升值不是屈服于外部的压力，与日元升值过程有着实质性的区别。　　
其次，纵观日元升值的历史演变，大致经历了三次大幅度的升值过程。第一次升值始于上世纪70年代初，止于70年代末，持续时间长达7年，期间升值超过了95%；第二次升值始于上世纪80年代中期，止于90年代中期，持续时间有10年之久，期间升值超过了200%；第三次升值始于上世纪末，延续至今，持续时间已经超过10年，迄今为止升值也在8%以上。在这三次过程中，日元对美元累积升值了不下400%，从最初的约360日元兑1美元升至目前的约76日元兑1美元，日元始终笼罩在升值的阴霾下。而从人民币升值的情况看，我国启动人民币汇率形成机制改革的6年间，虽然人民币对美元升值步伐渐渐加快，但人民币升值依然没有出现不可控制的大幅上涨局面，与日元升值比较相对稳健和富有弹性，是一个循序渐进的升值过程。因此，人民币升值过程与日元升值过程的区别在于，前者是急剧不可控的升值过程，而后者是渐进可控的升值过程，在这一点上同样有着质的区分，可比性也不大。　　
当然，不可否认，人民币升值与日元升值毕竟也有类似或相同之处，即“美元因素”在起作用。从日元升值的历史过程看，当年日本经济和贸易的快速发展，使日本对美贸易顺差过大和外汇储备增长过快，为了减少贸易逆差和减轻就业压力，美国采取了美元贬值的汇率政策，从而导致日元升值压力增大；而当前人民币升值的国际压力，与当年日本的情况又有许多相似的地方，在这一点上也主要来自美元的主动性贬值和人民币一定程度的被动升值。从这一要素上看，美元贬值无论是对日元还是人民币都同样能够形成升值压力，而“美元因素”又来自美国为扭转贸易逆差和增加就业方面的需要，以及缓解国内政治压力的考虑。因此，人民币升值与日元升值或许又有类似的惊人之处和可比性。　　　　借鉴日元升值的历史教训　　　　
无论人民币升值与日元升值有什么相同和不同，是否存在着可比性，但回想当年日本的经济模式与发展道路，以及日元升值的历史过程，毕竟对当前人民币的升值有着一定的国际经验可吸取和历史教训可借鉴。　　
从日元三次升值过程看，在此期间都伴随着出口不同程度的下降和经济增长的严重衰退，虽然现阶段人民币的升值对我国经济形势的影响还远远没有达到日元三次升值的严重程度，但其影响已然显现端倪。具体来看，战后的很长时期，日本经济的持续快速增长主要依赖于对外贸易的急速扩大，而对外贸易的扩大在很大程度上又取决日元汇率的低水平，但日元被迫大幅升值后情况便发生了变化，产生的直接恶果便是对外贸易受到严重打击，严重依赖外需的日本经济随后进入了日元升值的经济衰退期。而近年来我国经济的高速增长，同样也是建立在对外贸易扩大的基础上，而对外贸易的扩大也在很大程度上取决人民币汇率相对低的水平，自人民币升值加速后也在渐渐发生变化，对外出口增长放慢，经济增长放缓，人民币的被动升值的负面影响已经显现出来。　　
从国内经济形势和经济结构以及增长模式上看，目前我国与上世纪70年代初日本相比，国民生产总量上分别居世界第三位（日本）和第二位（中国），外汇储备总量均位居世界前列，增长模式上同属粗放型，当年日本的经济增长主要依赖设备投资和出口拉动，目前我国经济增长主要依靠投资和出口来带动，经济发展规模和增长模式相近。从所面临的国际环境看，当年日本经常账户盈余与美国的巨额经常账户赤字形成了鲜明的反差，为日元的升值带来了巨大的国际压力，而目前我国的情况与当年日本的情况有共同之处，人民币升值同样也面临着日益加重的国际压力。　　
从人民币升值与日元升值带来的影响看，当年日本政府为消除日元升值带来的负面影响，采取了扩大内需的经济刺激政策，1972年时任日本首相的田中角荣发表了著名的“日本列岛改造论”，即通过扩大内需的经济刺激政策改造日本经济，使日本经济有更多的发展空间，但事与愿违，在“日本列岛改造论”氛围不断升温的烘托下，盲目追求经济的发展带来的却是股市和地价飞涨以及日元的进一步升值，最终导致日本出现了严重的通货膨胀和经济停滞。客观上，在人民币升值的情况下，目前我国也面临着通货膨胀压力的增大和存在着经济放缓的迹象，虽然这还不能被视为在重蹈日元升值的覆辙，但日本的前车之鉴需要我们防范，不可对人民币升值后续的影响掉以轻心。　　
当然对人民币升值预期也不可抱有悲观态度，过度渲染人民币升值不可取，对人民币升值各种过激的论点更不可取，会造成不必要的恐慌，甚至是误判。事实上，以人民币升值来断言人民币将重蹈日元升值覆辙没有更多的依据，人民币是否会重蹈日元升值的覆辙在学术界只是一个议论的话题，也是一种担心和忧患意识的表露，断言人民币将重蹈日元升值覆辙的论点并不代表主流观点。　　　　
警惕美元长期性和战略性的贬值　　　　
考察多年来人民币升值和日元升值的历史过程，实际上，人民币和日元升值在一定程度上无一不是受到美元贬值的影响，这与美元长期性和战略性贬值密切相关。由此可见，人民币升值压力在短期内难以缓解的根本原因是，美元处在长期贬值的通道没有改变，美国的美元战略性贬值策略依然如故，美元进一步贬值风险依然存在。　　
从全球层面看，在当前全球还未从经济衰退和金融危机中彻底解脱出来，以及发达国家主权债务危机愈演愈烈的情况下，如果美国不适度掌握货币的投放量，漠视美元发行的泛滥，那么各国外汇储备“泡沫”将会被进一步放大。事实上，金融危机爆发以来美国出台的一系列货币政策，既有“转嫁”危机的保护主义色彩，又有货币政策上不负责任的放任货币发行的嫌疑。对于我国来说，美元发行的泛滥和贬值对我国影响的程度将缓慢加重，影响的层面也会逐渐扩大，其中更多地体现在人民币升值的压力上，以及我国国际储备资产价值、国际结算和能源等大宗资源类商品层面价格上涨的风险。我国如何应对美元发行泛滥和进一步贬值风险“转嫁”带来的冲击，无疑是当前最现实的挑战。从我国国际储备现状看，由于外汇资产储备几乎都是以西方主要货币为单位的债券和资金，其中大部分是美元，其他西方国家的证券类资产金额也有一定的规模，这类外汇资产储备甚至还在继续增加，风险自然大于其他经济体。随着美国两轮“量化宽松政策”的实施，超过万亿国债的发行和通过发行货币向市场注入流动性，必然导致美元发行泛滥和潜在的贬值风险增加，我国的外汇资产储备价值也相应面临大幅“缩水”，人民币升值也成为必然。　　
美元发行的泛滥和贬值风险的增加，已导致全球性通胀压力进一步加重，并带动了新一轮国际大宗商品价格的上涨，导致我国承受更大的通胀和人民币升值压力。另外，美元发行泛滥和贬值风险将导致我国出口更加艰难，出口产品在结算中也将面临巨大损失，实际上近期中国在国际收支和资本流动变化中，已经出现了外汇价值的负增长。因此，鉴于美元发行泛滥导致美元贬值风险，我国货币当局正处于安全与收益之间权衡的两难选择。　　
从美国现行的货币政策看，尽管美国官方多次反复强调，保持“强势美元”是美国货币政策的基本出发点，但事实上，美国口头上所谓的“强势美元”与实际情况相距较远甚至相悖。因而，所谓口头上的“强势美元”货币政策具有一定的迷惑性。从美国国家利益的角度看，美元长期贬值符合美国的国家利益，是美国官方货币政策的战略取向。美国现行的货币策略是一方面促使人民币升值，另一方面为今后美元贬值作铺垫，从而在对外贸易上可以增加出口，减少进口，减轻不断扩大的贸易逆差带来的压力，平息美国国内对美国对外贸易现状的不满情绪。同时，美元长期贬值又是美国借此减轻不断加重的债务压力最现实的选择。由此可见，美元贬值是美国官方货币政策导向的出发点，反映了美国国家利益选择的主导思路，恐怕这才是美国货币政策的真实意图，美元贬值仍是必然趋势。　　
（作者单位：中国社会科学院世界经济与政治研究所）　　　　相关观点　　　　以日本的教训为戒张茉楠　　　　
日元升值带来的经济停滞性增长对中国警示意义重大。1985年，“广场协议”促使日元、西德马克对美元升值。从此之后，日元汇率开始迅速上升，进入了长达10年之久的快速升值周期，到1995年，日元曾一度达到80日元兑换1美元的水平。　　
“广场协议”签订后的1986年，日本出现了由日元升值引发的短暂经济衰退。在“广场协议”期间，日本政府采取扩张性的货币政策，　　以抵消日元升值的通缩效应。1986年1月到1987年2月，日本银行连续五次降息，央行贴现率从5%降低至2.5%。正是由于长期实行这种超低利率政策，造成货币供给量快速上升，大量过剩资金通过各种渠道涌入股市和房地产市场，导致资产价格急剧膨胀，形成泡沫经济。1989年3月到1990年8月，日本银行连续五次提高贴现率，急剧收紧的货币政策加速了资产泡沫破灭；1990年股市崩溃，1991年房地产价格狂跌。　　
然而，在日元快速升值的第二阶段，日本国内经济结构的调整和产业升级难以跟上汇率的快速变化，出口行业为降低成本和占领海外市场被迫选择采取大规模海外投资、转移生产这一迅捷的途径，最终导致日本出现了国内产业空洞化现象，破坏了其国内经济结构的自然调整。　　
综上所述，日本曾经的经验和教训，中国应该引以为戒。笔者认为，一国货币升值应该本着“主动、渐进、可控”的原则，在货币升值过程中，汇率政策、利率政策、产业政策、就业政策应该相互协调，与此同时，更要推动经济转型与金融转型的同步。　　
（作者单位：国家信息中心）
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