腾讯游戏业务的发展策略是“大IP+大DAU”。这背后得益于QQ生态发展中积累的竞争优势。大IP对应的是腾讯自2011年开始布局的“新文创”战略积累，而大DAU则是QQ生态和微信生态下最核心的强大的社交流量中枢能力的体现。我们倾向于首先回顾QQ生态作为参考。事实上腾讯迄今为止，最成功的一款产品依然是QQ，QQ承载了不止一代人对于互联网的认识和理解。
我们认为腾讯的护城河是社交社群和社区产品矩阵以及对应的用户流量，并且在QQ生态通过自制的丰富的PGC，UGC内容通过运营的方式将用户在生态内留存增长。我们认为这与游戏的“大IP+大DAU”概念相对应。值得一提的是社交产品矩阵以及新文创内容的成果都是经过十余年的发展所积累下来的，腾讯的护城河非常宽。
2.1.1 QQ是QQ生态的基石，QQ会员开创增值服务的先河
即时通讯之所以深受青睐，得益于它在沟通中为用户带来的极大便利。1997年ICQ就进入中国即时通讯市场。1999年2月腾讯公司借鉴于ICQ开发的一款即时通信（IM）软件QQ（TencentQQ）上线，凭借出色的产品设计和使用体验，上线之后就获得了极大的成功。2010年3月5日，腾讯QQ同时在线用户数首次突破1亿。四年之后2014年4月11日晚间，腾讯QQ同时在线用户数突破2亿。
即时通讯是PC互联网时代的流量中枢。Web端流量池之一的门户网站用户粘性逐步降低。互联网高速发展随着信息量的爆发式增长，门户网站的用户逐步被搜索引擎这一互联网入口所替代，粘性降低。而即时通信产品解决了用户粘性问题。由于即时通信软件的可嵌入性，它将作为用户粘性最高的、用户直接使用率最高的用户界面形态出现。它逐渐成为用户连接网络时首先开启的信息获取工具和应用通道。即时通讯产品最大的价值主要表现为通过社交关系聚集网状的用户，发展成熟后会形成社交关系链，进一步可以带来在此基础之上开展各种服务的可能性。
利用即时通信工具的高用户粘度特征开展各种服务，拓展到其他市场，即时通信厂商开始大规模进军移动和互联网增值服务的各领域。而腾讯QQ作为即时通讯的绝对龙头，成为了PC互联网时代拥有极高粘性的用户流量的流量中枢，也具备最大化PC流量价值的基础。
即时通讯产品凭借其大规模的C端流量，主流变现方式分为三种：
1）增值服务：增值业务包括虚拟礼物服务以及会员订阅服务。适用于用户粘性较高的社区社交场景。典型案例如微博会员、QQ红钻粉钻等。
2）广告：广告包括品牌广告及效果广告作为互联网最原生的商业化变现模式，本来也应该是社交类产品最普遍的盈利模式。但由于广告对于产品体验的影响，目前腾讯系的社交产品普遍对广告持克制的态度。广告在腾讯的社交流量中枢主要应用于社交+泛娱乐、以及延伸的社群及社区类产品上。
3）游戏：主要通过游戏的分发进行抽成，适用于社交+游戏场景。
20世纪初当时的腾讯选择增值服务单一的商业化手段，推出QQ会员产品。这主要是因为用户流量本身的属性偏低龄，收入水平也不高。且腾讯当时发展阶段还没有多元化的其他丰富的商业化场景进行变现，比如之后为腾讯带来巨大业绩增长的客户端游戏业务。当时即时通信用户年龄集中在21-30岁之间，该年龄段的用户所占比例达到75.6%，而21-25岁的用户比例为48.2%，几乎占到全部用户的一半。用户主要为收入水平集中在2000元以下的群体和学生群体。QQ会员是腾讯最成功的增值服务模式。QQ会员成功产品创新就是给了用户一套特殊的外显体系——成长体系，体系背后对应着会员等级。这样让用户在网络世界的身份具象化，让用户具有另一个自我认同的身份价值。
这一身份特权的成长体系之后被广泛的应用于其他各个产品上，比如SNS的空间黄钻会员，以及腾讯游戏的蓝钻会员，通过QQ会员这一产品，不仅实现了商业化，还完成了从即时通讯产品到其他产品的引流。
即时通讯因为产品特性具有大量忠诚度高的、活跃的大量用户流量，腾讯在发展中坚持QQ的免费使用，通过免费下载QQ软件和免费注册QQ号获得大量用户，通过提供互联网增值服务（QQ会员）进行商业化，营收发展情况更好以后布局游戏等其他新业态完成第二条增长曲线。可以说，当时以QQ会员为代表的增值服务的发展支撑了腾讯QQ生态造血能力。
2.1.2 QQ群对用户流量池进行细分，但商业化存在瓶颈并且腾讯极为克制
QQ群是一个聚集一定数量QQ用户的长期稳定的公共聊天室，于2000年诞生。QQ群成员可以通过文字、语音进行聊天，在群空间内也可以通过群论坛、群相册、群共享文件等方式进行交流。网络社群发展满足用户对于人际交往的需求，也同时为用户搭建信息获取和娱乐消遣的平台。网络社交应用普及为社群广泛传播搭建良好平台，同时用户对于人际交往、受到重视与自我价值实现等需求共同推动了中国网络社群的发展。
社群产品的价值包括内容价值，资源价值和情感价值。内容价值和资源价值是社群粘性的体现，而情感价值则是社群成为企业方进行私域流量运营变现的前提。
1）内容价值：社群的形成以共同的兴趣与目标为前提，社群内部独有的信息分享与交流，是区分成员与非社群成员的主要特征，优质内容成为社群最基础的价值。
2）资源价值：随着社群规模发展，优质网络社群的社会资源成为社群最有价值的部分。
3）情感价值：社群成员由于拥有共同的社群价值观而具有更高的信任度，在社群价值延伸方面具有更大价值。
社群的商业化受社群发展阶段影响。
网络社群商业模式的选择受到社群发展阶段的影响较大，用户规模、社群品牌化等都是社群商业化的关键。同时社群的商业化对运营能力要求很高，网络社群能够建立自身商业模式的基础在于要契合社群成员的真正需求。社群管理者将用户需求作为核心，才能够平衡商业属性与用户体验的关系，不破坏社群成员间的联结和彼此信任，在符合社群整体文化与价值观的同时，获得相应的盈利。
腾讯的QQ群在商业化上是克制的。尽管QQ群一度是国内规模最大粘性最高的社群产品，腾讯出于对QQ生态的通盘考虑，在QQ群的商业化上做的很弱而且更晚。类比于QQ会员这一商业化产品的一箭双雕，QQ群也承载两份使命，一个是商业化，一个则是对QQ的总用户群体通过群的产品形式进行细分，相应的，流量就被细分，差异化的子流量池打开更高的盈利天花板。
2016年腾讯才对如此成熟的QQ群产品尝试了增值服务的商业化变现——“付费入群”。用户申请加入QQ群时，需要向群主支付一定费用。事实上，腾讯在2014年对于QQ群的最抱以厚望的商业化方式其实是基于兴趣社群的效果广告方式，这符合QQ群通过兴趣将用户流量细分后的产品形态和商业化场景。当时的产品是“QQ兴趣部落”，“兴趣部落”是腾讯手机QQ于2014年推出的基于兴趣的公开主题社区，并与拥有共同兴趣标签的QQ群实现打通和关联，形成以兴趣聚合的社交生态系统。QQ用户可以在“兴趣部落”里实现交流讨论、信息沉淀，也可加入相关联的QQ群进行实时聊天；同时用户还可从相对私密的QQ群里走出来，加入公开的兴趣部落，扩展社交边界。
QQ兴趣部落为外部合作方提供免费流量，希望把兴趣部落打造成兴趣社交的商业化出口，促进兴趣的成员和商业机构都能从中获取利益。在移动互联网时代中，线上线下场景出现融合，移动支付基础设施也发展成熟。当QQ群打通支付闭环后,商业模式就将从传统的利用流量卖广告,延展至VIP增值模式和资金增值模式。
通过QQ的发展以及商业化的探索，不难看出，对于腾讯以社交和社群为基础流量池的战略背景下，社群类产品起量容易，变现困难。广告和增值服务都会打击社群这一时效性产品的活跃度。QQ群承载的战略意义是对用户对流量进行细分，打开商业化空间。而在此基础上的QQ兴趣部落已经触及了下一个产品阶段的内涵，即社区。
2.1.3 QQ空间成为流量中枢，商业化现金牛产品
社区产品改善社群和社交产品的即时性的弊端，让内容充分的沉淀在平台。社群和社交产品的优势是用户粘性高，劣势是不容易持续沉淀用户内容。
QQ空间（Qzone）是腾讯公司于2005年开发出来的一个个性空间，具有博客（blog）的功能，自问世以来受到众多人的喜爱。QQ空间分为主页、说说、日志、音乐盒、相册、个人档案、个人中心、分享、好友秀、好友来访、投票、城市达人、秀世界、视频、游戏等。在2009年1月31日，QQ空间的月登陆帐户数突破2亿，超越了同期Facebook单月1.75亿的登陆用户数，成为当时全球最大互联网社交网络社区。QQ空间的设计理念整合了QQ和QQ群。用户对于网络关系链管理的第一维就是QQ好友、QQ空间好友；第二维是不同种类和兴趣爱好的QQ群，第三维是按照年龄、职业、爱好、地域等垂直划分的细分关系，如同学录、同事录、同城好友等。这三维构成了一个立体空间式的SNS系统。腾讯通过这三类组合服务的强化，去满足用户不同层面的需求和体验，使用户在关系链的管理上逐步精细化、具体化。
QQ空间的成功是因为即时通讯与SNS不断融合社区化是必然的趋势。即时通讯用户在向SNS应用转化方面具有天然优势，容易跨越SNS发展最大的门槛——用户。即时通讯与SNS的融合有助于运营商拓展服务领域，增强用户黏性和品牌忠诚度，维持竞争优势。社区化是即时通讯行业发展的必然趋势。并且这一规律在之后的移动互联网微信生态的微信到朋友圈的发展路径上也再次得到应证。社区类产品继承了即时通讯和社群类产品的用户资源和内容资源，具有极大的商业化价值。社区产品的非即时性产品形态对多种商业化变现方式也比较友好。所以QQ空间成为了腾讯在PC互联网时代流量中枢的现金流产品。2005年腾讯开始QQ空间项目，2006年第4版时，开通了“黄钻贵族”服务，每月价格10元。2007年QQ空间的活跃用户达到1.05亿，而这一年腾讯的收入达到38.2亿，互联网增值服务达到25.14亿，同比增长37.7%，QQ空间接棒QQ会员，成为主要的盈利来源。
和QQ会员类似，QQ空间的90% 的收入来自它的会员服务——黄钻。黄钻特权除了帮用户点亮VIP皇冠以外，加速社交游戏排名积分、扩容相册容量、装扮空间、手机充值优惠、以及在阅读中心线上读书优惠等。
但是移动互联网时代来临之后，微信生态上线了自己的SNS社区产品——朋友圈。朋友圈创新的在即时通讯APP上直接增加SNS功能，而不是像空间一样是独立的域名地址需要QQ引流。这一创新背后代表的是不一样的用户流量，不一样的产品形态。这对于成熟的QQ空间造成了毁灭性打击。
QQ空间充分说明商业化只是产品发展自然而然的过程而已，流量是否足够大以及结构是否具有高变现潜力是首要条件，产品形态和产品矩阵也需要适应当下互联网环境。概括的来说，PC互联网时代，腾讯对于即时通讯的王牌产品实现了从“社交”到“社群”到“社区”的产品矩阵。社交通过关系链牢牢的锁定用户，锁定流量，足够高的粘性向其他业态输出流量，社群对用户对流量进行细分，打开商业化空间。社区改善了社群和社交的及时性的弊端（社群的优势是粘性高，劣势是不沉淀东西）让内容充分的沉淀在平台。
在PC互联网时代，用户上网存在两种主要的产品形态，Web网页端以及桌面exe程序。在这两种形态下，分别对应着PC互联网两大流量中枢，即搜索引擎和社交软件。搜索引擎和社交软件在PC互联网时代都有着对于内容的诉求。因为搜索需要能够覆盖更大的线上内容边界，而社交尤其是以腾讯为典型的社交，社群发展到社区的这一业态更需要大量的内容填充到这一巨大的用户高频沟通的流量池中。因此腾讯向内容领域布局是势在必行的。
在QQ空间的黄金时期，这一SNS王牌产品已经将腾讯带到UGC领域的山峰。腾讯凭借当时多样化的变现方式带来的资金、巨大流量与社交关系链切入资讯、游戏、在线音乐、在线视频、在线阅读、在线体育等PGC行业，提出了“泛娱乐”战略全面的布局PGC内容。目前腾讯已经是UGC和PGC的双霸主。
2.2.1阅文集团在IP上游拥有海量储备，未来商业化路线清晰
阅文集团是线上文学龙头。文学创作门槛相对于漫画更低，网络文学平台使得创作者直接面向用户和市场，打破了传统出版的机制，使年轻有为的创作者迅速被筛选出来，可以激发巨大IP创造力，因此网络文学领域是腾讯布局泛文娱行业的必选项。2013年，腾讯整合创世中文网和QQ阅读，正式建立腾讯文学。2015年，腾讯集团收购网络文学平台龙头——盛大文学，盛大文学旗下拥有起点中文网等中国网络文学龙头网站，随后腾讯文学与盛大文学进行整合正式成立阅文集团。2019年，阅文以25.2%的市场份额排名数字阅读市场第一，并且在新增内容数量和活跃用户增速方面都高于市场均值。
1、背靠海量的优质内容，阅文拥有付费阅读这一最为坚实的基本盘。阅文集团自腾讯整合建立开始就拥有广大的用户群，伴随着中国网络文学市场用户规模的不断上升，阅文集团的活跃用户数目也在不断上升，增长率与行业用户规模的增长率有很强的相关关系，这说明阅文集团的行业渗透率很高，新增用户基本来自于行业的自然增长。在近一两年居民生活水平提高，付费意识上升的大环境下，阅文集团的ARPU在稳步上升，虽然受到免费阅读的冲击，付费比率有小幅度的下降，但是留下来的付费用户都是最坚实的阅文支持者，能贡献稳定的营收。在2017至2019年，和行业平均（21.4%）相比，阅文集团付费用户丢失率较低（14.8%），用户忠诚度高。
阅文集团虽然面临免费网络文学平台的业务冲击，但无法忽视的是，作为数字阅读领域的巨头公司，其在内容体系、用户品牌认知度等方面的优势，依然是阅文集团最坚固的护城河。纵观整个网络文学市场，内容的分层非常明显，一部分是能够衍生出影视、漫画等形式的高质量作品，另一部分则是低价量产的流量文学，目前其他免费阅读平台上的内容整体质量是不如阅文的。阅文作为拥有最多内容与最多作家的平台，拥有最多头部IP，通过新文创战略，阅文将能打开更大盈利空间。
2、对于阅文而言，未来的出路是打通上游IP到下游影视的通路的IP运营模式。在泛娱乐的赛道上，阅文集团手握数量众多的IP，可以通过全产业链的IP开发获取更多的收益。随着阅文集团成功收购新丽传媒，电视剧、网络剧、动画及电影的制作成本在短期内会进一步上升。而随着双方协同效应的进一步释放，阅文集团将更多的参与到除了网络文学之外的内容生产中去，对于平台上IP运营的把控力和对全产业链利润的获取都将显著提升。对于平台上的创作者而言，除了用户付费阅读的收入外，在阅文集团的全产业链内容开发下，后续内容生产和衍生品的开发都将带来更多的收入。
3、程武入主阅文，新文创战略提速加码。2020年4月27日阅文集团官方宣布，现任联席CEO吴文辉、梁晓东，总裁商学松、高级副总裁林庭锋等部分高管团队成员，辞任目前职务。腾讯集团副总裁、腾讯影业CEO程武出任阅文集团CEO和执行董事，腾讯平台与内容事业群副总裁侯晓楠出任阅文集团总裁和执行董事。程武是提出新文创战略的高管，腾讯影业之前和阅文集团收购的新丽已有过战略合作，腾讯入主后会加大阅文与新丽合作的力度，更多的网络小说IP有望被改编成影视作品。程武治下的阅文，将加速与腾讯集团各个层面的融合，在多个维度推进阅文的升级。得益于近年来对生产链体系的基础搭建，阅文自身就掌握着反应足够迅速的制作资源和具有丰富经验的运营资源。这保证了阅文在内容端的持续输出能力，同样的案例在2019年，还发生在动漫《斗破苍穹》、《武动乾坤》；动画电影《全职高手之巅峰荣耀》；影视剧《黄金瞳》、《国民老公2》；自营手游《新斗罗大陆》等等IP全产业链内容上。在腾讯影业、新丽传媒、阅文影视举办的2020年度发布会上发布了《1921》、《人世间》、《庆余年》第二季、《赘婿》、《流金岁月》、《一人之下》等56个影视项目。同时，由腾讯影业发起，新丽传媒、阅文影视全程参与的“青年导演培养计划”也正式公布。“青年导演培养计划”在2019年已经正式启动。经过一年的选拔与孵化，已合作四位导演，合作的项目《扑克》《瞧一桥》《寂然无声》等目前均已进入密集创制阶段。
2.2.2 腾讯音乐付费率稳步提升，新文创战略下多业务协同开源节流
腾讯音乐：早在2003年，腾讯就在QQ上推出在线音乐功能，但并未将其作为一项独立的业务看待。2005年，腾讯正式推出QQ音乐，标志着腾讯开始大举进军在线音乐市场。2016年，腾讯将旗下音乐业务与中国音乐集团合并，成立腾讯音乐娱乐集团（TME），成立之初就处于行业领先地位。在中国消费者普遍版权意识的加强、互联网用户对内容付费意识的提升以及移动网络技术发展的合力作用下，中国在线音乐用户基数不断扩大，产业规模近年来实现迅速增长。不断增长的市场需求为TME的成长创造了良好的环境。TME旗下拥有在中国广受喜爱的音乐平台：QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌，总月活用户数超过8亿。TME全面布局在线音乐领域，业务涵盖在线音乐、在线K歌和音乐直播服务。TME通过整合各个头部平台的用户，形成了庞大的用户群，和网易云音乐一起构成了在线音乐一超一霸的格局。同时，和网易云主打社区生态所以难以延伸不同，TME一直信奉大版权战略，所以可以借助版权顺利的全产业链延伸。同时最丰富的曲库也遏制其他互联网巨头的进入。
截止2020年第三季度,腾讯音乐总营收同比增长16.4%至75.8亿元,净利润为11.3亿元,调整净利润为13.5亿元,均创新高。腾讯音乐在线音乐付费人数持续增加达到5170万,同比增长46%,付费用户数量增加也带动其音乐订阅收入的增长,本季度腾讯音乐该部分收入为14.6亿元,较2019年同期的9.42亿元增长55%。而从2019Q1到2020Q3,腾讯音乐在线音乐的付费率从4.3%上升至8%，再创新高。
但立足长远，在PGC内容行业，无论是视频还是音乐，高质量内容产品始终才是用户付费的最大动力，用户是否愿意付费，更大程度上取决于平台能否提供优质的精品内容。腾讯音乐2016年抢先和包括环球、华纳、索尼在内的多家唱片公司签约，获得了内容上的授权，但目前腾讯与三大之一的唱片公司合作已经到期，公司披露之后签订的授权协议是非独家协议。
激烈的版权战争，使得腾讯音乐在打造独家内容这条道路上困扰重重。面对这样的局面，“新文创”战略下的多业务合作成为腾讯音乐独特的内容优势。2020年12月16日，猫眼娱乐董事会决议与腾讯音乐科技订立音乐版权授权合作框架协议，据此，猫眼同意将其音乐作品授权予TME集团，而TME集团同意向猫眼娱乐支付版权使用费。基于此项合作，双方将共同开拓影视音乐产业。在之前，随着全国影院陆续复工，2020年7月22日，猫眼专业版上线腾讯音乐娱乐集团旗下“由你音乐榜”，为影院复工、影片宣发提供更多维度的数据服务。2020年7月10日在央视一套、腾讯视频、爱奇艺、优酷同步播出的剧集《什刹海》的影视原声，就是猫眼娱乐独家发行的首部电视剧OST。未来双方还在产品层面进行更多维度的合作：用户可以在猫眼app的影片资讯页面，直接进入该影视作品的原声合集，播放相关歌曲；未来也可实现在腾讯音乐娱乐集团旗下音乐app的影视歌单中，一站式完成影片的资讯浏览及购票等，实现“听歌+影片信息+购票”闭环。
而双方的合作价值和合作空间远不止于此，猫眼的影视垂类资源和腾讯音乐娱乐集团的音乐垂类资源以及腾讯的社交属性相加，将在产品、数据乃至营销层面有更多合作的空间。
2.2.3腾讯视频受益用户结构变化有望提升会员价格，IP改编剧模式已成熟
腾讯视频2011年4月正式上线运营，平台日均覆盖人数超过2亿。截至2019年12月31日，腾讯视频付费会员数达1.06亿。腾讯视频的生态更多是以微信、QQ的社交体系为核心，以视频内容为依托。腾讯视频在早期的发展离不开微信和QQ的海量流量和社交关系链的分发。尤其是微信公众号内插入的UGC视频内容，正在通过社交的方式让过去在优酷上集中的自媒体内容渐趋在腾讯视频上成长起来。
用户结构方面，近几年下沉市场为全网用户流量带来了结构性的改变。2016年07月，美团点评CEO王兴提出中国互联网已经进入“下半场”。近年来，在互联网行业整体发展放缓的大背景下，向下渗透和市场下沉成为互联网企业扩大用户增量，寻求新市场机会的重要选择方向。得益于智能手机行业的快速渗透，一二线城市在2016年以前就快速完成了移动互联网化，但是三四线及以下城市的“五环外”人口，和以及“白发人口”“小镇青年”是在2018年前后才完成移动互联网化并使用电子支付服务。
CNNIC第47次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2020年12月，20-29岁、30-39岁、40-49岁网民占比分别为17.8%、20.5%和18.8%，高于其他年龄段群体；50岁及以上网民群体占比由2020年3月的16.9%提升至26.3%，互联网进一步向中老年群体渗透。
1、下沉市场对于优质内容的消费需求是巨大的，在这样的用户流量结构变化趋势下，多家在线视频平台集体解锁超前点播，新付费模式成常态
超前点播始于2019年夏的爆款网剧《陈情令》，腾讯视频首开付费超前点播，提前解锁大结局的新模式，随后多部剧集效仿该模式，超前点播结局。年底，《庆余年》在腾讯与爱奇艺两家平台同时上线，两家平台也首次尝试在剧中开启超前点播的模式，引发争议后，后续剧集腾讯视频主要采用抢前先看下周模式，爱奇艺主要采用直通结局模式。今年3月，优酷也首次试水超前点播。2020年1-4月有超6成的头部网剧采用了超级点播模式。超前点播的意义在于试探用户对于优质内容的消费弹性，经过多轮超前点播尝试后，爱奇艺对外宣布从2020年11月13日起，对平台黄金VIP会员服务价格进行提价，调整后定价共分六档，连续包月、月卡、连续包季、季卡、连续包年、年卡分别为：19元、25元、58元、68元、218元和248元。2020年11月12日下午，腾讯公司公布2020年第三季度财报，在电话会议上，腾讯方表示，腾讯制作了不少综艺及动画，作为视频服务商，腾讯拥有精致的内容，目前每月20元的视频订阅价格偏低，将来有机会将会调整。下沉市场带来的用户流量结构变化相应的也为在线视频的商业化打开新的增长空间。
2、对于腾讯视频来说，作为公司“新文创”战略下的成员，内容衍生的价值其实是未来更具有想象力的空间，这也是腾讯新文创战略的目标所在。IP泛娱乐开发已成为在线长视频的成熟模式。与简单出售作品的改编版权相比，视频平台依据自制或原创影视IP，以及与改编作品的原版权方共同进行IP泛娱乐开发，能够在把控质量的基础上，提高其在产业中的主动权和影响力，充分挖掘IP潜力和价值。腾讯视频播出的动画《全职高手》《择天记》《庆余年》改编自阅文集团的头部网络文学。2020年前4个月60%的头部剧集改编自文学IP。且网剧的IP之路又拓展出了“IP宇宙世界观联动”的类“漫威超级英雄宇宙”模式。在该模式下，不同的剧集，甚至电影、剧集、动漫、互动剧共享一个IP宇宙世界观，人物互通，形成联动。艾瑞咨询统计，拥有IP系列宇宙背景的剧集商业价值大于头部网剧整体。
网络视频平台积极参与IP泛娱乐开发，对于网络视频平台自身的影视业务而言，一方面通过泛娱乐的开发，提高影视作品本身的热度和影响力，从而进一步提升影视作品的收视流量和对VIP订阅会员的拉新作用；另一方面，针对IP的泛娱乐开发可以有效降低网络视频平台获取优质IP的成本，从而起到减少一定的原创自制内容的开发成本作用。除此之外，IP泛娱乐开发能够带来的直接收入，有望提升网络视频平台更加多元的泛娱乐收入来源。
2.2.4腾讯在内容产业构建泛娱乐IP宇宙打通IP全产业链
新文创战略发展多年，IP是强大的壁垒。腾讯在早期收购以起点中文网为代表的盛大文学，获得了大量文学著作与作者；TME成立之初，腾讯就向政府提议并推进发行了《关于责令网络音乐服务商停止未经授权传播音乐作品的通知》，并且TME也是最活跃的获取歌曲版权的音乐平台，曲库中拥有最多的版权；腾讯视频也专注收购自制网剧的独家版权和综艺的独家版权。在内容行业，拥有最多版权的企业就将拥有最广大的潜在用户群，进而摊薄成本。独家版权的存在更是能够阻止其他巨头入场。可以说IP版权是内容行业天然的竞争壁垒。
高效率利用版权，腾讯正在搭建起泛娱乐IP宇宙。迪士尼公司通过电影发行，索尼通过游戏和电影延续了国际性IP的生命力，获取了更多的IP价值。对于腾讯而言，新文创战略下多业务的IP储备和制作发行能力使腾讯最有望实现IP宇宙的构建。阅文集团拥有的网文IP《庆余年》通过拍摄电视剧的方式实现了破圈，可以从授权游戏、动漫多角度盈利；腾讯视频拥有的独播网剧《三十而已》，热映后可以选择发行网络文学小说，将深入人心的IP的价值提纯。IP的宇宙构建，一方面可以吸引更多的潜在受众，一方面可以提高每个受众的购买力，实现“一鱼多吃”。
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