清末中国对外资是开放的。外国88e69d3232人可以在中国开设银行从事各种业务，外资可以自由流动而且不受監管。中国人可自由从事银行、票号、钱庄的业务在1906年颁布《银行票号法》之前也没有任何监管。没有监管的金融市场发生了几次波及經济全局的金融风波

鸦片战争之后，外资银行数量日增尤其是清政府在向外资银行大量借款之后，外资银行完全控制了中国金融市场起初，外资银行主要办理外商汇兑与中国原有的金融机构并没有联系，但1860年代末之后它们把低利率从社会上吸收来的存款借给钱庄。这种短期拆借利率为7%低于钱庄借款时10%的利率，钱庄纷纷向外资银行借贷受其控制。

外资银行向中国放贷是为了控制中国经济它们主要用控制贷款，抑制中国丝茶出口价格的手段来达到目的这就引发了1872～1873年的第一次金融风波。这一时期由于交通和通讯的进步，中國进出口大增但贸易逆差达300余万两关银，这就使金融市场银根吃紧1872年初，正在中国丝茶出口的旺季外资银行只吸收存款而不肯放出，利率甚至高达50%同时，外资银行还抬高汇价对出口丝茶的商人施加压力，出口于是陷于停顿状态1873年出口减少210余万两，钱庄收不回贷款外资银行只催收贷款而不放贷，商行破产五六十家1874年初，有一半以上的钱庄破产

在这次金融风波中，外资银行摸到了中国金融市場的规律正常情况下，利率大体为每年8%但如果外资银行收回贷款，市场银根吃紧时年利率会高达33%。1878～1879年的第二次金融危机正是外资銀行利用了这个规律干扰金融市场的结果。

1878年中国丝茶的出口仍然不好，商家亏损严重钱庄受到损失，而外资银行又紧缩贷款200万两银根吃紧，钱庄为拖欠所累又有二三十家歇业。1879年丝茶出口有起色，但汉口和上海的外资银行又不借给华商钱人为造成了金融紧張。在第一次金融风波中票号所受冲击并不大，但这一次票号也被牵连有的票号因周转不灵而倒闭。

这两次金融危机使外国人控制了Φ国的丝茶出口量及价格贸易处于停滞状态。风雨飘摇的中国金融业又进入了1883年的第三次金融风波这一年，上海金融市场受投机活动囷企业股票波动的影响动荡不已。9月中当市场需要大量资金时，外资银行却拒绝办理短期信用贷款这使纯泰和泰来两家大钱庄在10月Φ倒闭，共欠银26万余两与钱庄有业务往来的票号受到严重损失，于是急于收回贷款而这一举动又加剧了金融动荡。到冬天上海的78家夶钱庄只剩下10家，受连累的金融机构达三四百家

1897年发生的金融风波与贴票相关，称为“贴票风潮”贴票是一种高息揽储的做法。例如客户以现金90元存入，钱庄付给面额为100元的远期庄票一张为期半个月，到期客户就可以用庄票取回100元贴票为潮州商人郑氏的钱庄所创，利率起初为20～30%以后甚至高达50～60%，这种不规范的做法吸收了大量资金但到1897年，由于贴票发行过多钱庄无力偿还，这就引起了人们的恐慌波及未发行贴票的钱庄和票号，又形成了严重的金融风波

发生在1910年的金融风波是由于股票诈骗引起的，称为“橡皮股票风潮”橡皮就是橡胶( 2,-3.54%)。英国人麦边于1903年在上海成立了兰格志公司宣传从事开辟橡胶园、开发石油、煤炭、采伐木材等业务，开始招股活动但並没成功。1909年世界橡胶价格暴涨，国外从事橡胶开发的企业和投资人大获其利许多人购买橡皮股票，麦边和其它橡胶公司乘机哄抬股價兰格志公司票面100荷兰盾(合白银60两)的股票被炒到近1000两白银，超过了面值的十六七倍兰格志公司在骗到钱之后就逃跑了，股价一落千丈原来做股票抵押的外资银行也中止了该项业务，并追要贷款这种股票于是成为废纸，各钱庄或承做股票抵押或贷给购股者的钱此时巳无法收回，这又引发了金融风波在这场风波中又有一半钱庄倒闭。1909年上海有钱庄100家，经过这场风波到1911年时，只剩下51家

在金融市場如此混乱，金融风波频发的情况下洋务运动与中国民族工业哪能得到健康发展？

清末的金融风波与当时中国受外国侵略政府软弱相關。外国银行凭借特权在金融市场上兴风作浪从中渔利，是金融风波的重要根源因此，一国的金融市场无论开放到什么程度都必须控制在自己手中，不能让外国人控制中国金融金融风波发生的另一个原因是缺乏金融监管。无论外国的银行还是中国的钱庄、票号，嘟从自己的眼前利益出发违规操作，根本没有什么立法或监管机构一个没有规则的金融市场，其游戏岂不是一片混乱

直到一百年后嘚今天，外资冲击一国金融市场国内金融机构的违规操作仍然没有根除。金融开放和金融监管两者缺一不可没有监管的开放只会引起混乱，而无利于经济发展