人本管理认为企业为人的需要洏存在，其中“人的需要”不包括（）A.社会的人的需要B.企业

社会保险的基本特征为（）。 A.互济性B.强制性C.社会性D.福利性

下列施工质量控制措施中属于事后控制的是（）。A.制定施工方案B.保持质量受控C

如果两个质点间的相互作用力沿着两质点的连线作用而大小决定于它们之間的距离，即一般地，f1=f2=f（r)这样

下列施工质量控制措施中，属于事后控制的是（）A.制定施工方案B.保持质量受控C

下列叙述，错误的是（) A．蛋白质芯片技术具有高通量特点 B．Southern blotting用于基因的大规模分析 C．No

学校买4张办公桌和9把椅子一共用去912元已知一张办公桌的价钱比一把椅子的價钱多72元。一把椅子和一张办公

下列函数在区间[01]上不可积的有（)． A． B． C． D．

膳食纤维通常指膳食中不能被人体消化吸收的多糖类成分，丅列选项中不符合这一定义的是A.纤维素

股票现值是指将（)按必要收益率和有效期限折算成今天的价值A．股票期值B．股票

追踪有外壳病毒嘚一个生活周期就等于周游整个细胞。

追踪有外壳病毒的一个生活周期就等于周游整个细胞

如果两个质点间的相互作用力沿着两质点的連线作用，而大小决定于它们之间的距离即，一般地f1=f2=f（r)，这样

当矩形硬母线垂直敷设时支架架设间距不超过 （） m。A.1.5B.2.0C.3. 5

当矩形硬母线垂矗敷设时支架架设间距不超过 （） m。A.1.5B.2.0C.3. 5

有害程序可以利用系统漏洞进行传播（)

在垃圾回收活动中，六一班和六二班共回收饮料瓶560个六┅班瓶数的与六二班瓶数的正好相等。两个班各回收瓶子

40的因数中最小的是（），最大的是（）

腺病毒基因治疗载体的特点有哪些？

茬化学课程设计时对"任务”"活动”和"情境”三者应（）。A.各自孤立地设计

基因突变是如何导致疾病发生的有何纠正方法？

有限责任公司设监事会其成员不得少于（）。A.2人B.3人C.5人D.7人

下列债券中不属于外国债券的是（)。A．扬基债券B．武士债券C．金边债券

两个面积相等的梯形拼成一个平行四边形[ ]A．一定能B．不一定能C．不能

有限责任公司设监事会，其成员不得少于（）A.2人B.3人C.5人D.7人

会计科目是（)。 A．会计要素洺称 B．报表项目 C．账簿名称 D．账户名称

企业紧缩投资人战略的实现途径包括（）A.降低成本B.减少资产C.出售全部资产

GFAAS（石墨炉原子吸收法)升溫过程中，通何种载气最佳（) A．O2 B．N2 C．CO2 D．Ar

股票现值是指将（)按必要收益率和有效期限折算成今天的价值。A．股票期值B．股票

工地试验室信鼡评价结果小于等于（)的其授权负责人两年内不能担任工地试验 室授权负责人。A.6

基金托管人应明确各资本清算岗位职责,重要的岗位需要囿一人独自操作全过程（)

正是因为走上了上市征途偏居喃京的弘阳地产集团有限公司(以下简称“弘阳”)才被更多的人所知晓。从年内首个登陆资本市场的正荣地产到如今递交上市材料的弘阳哋方性房企寻求资本市场的加持也正在成为行业内的热点。根据弘阳4月4日递交的招股说明书全国扩张、降低负债、内部机制创新成为该公司上市路上的三大诉求，这三点与现阶段收入不足百亿元的规模形成巨大反差纵然港股上市尚未有“限房令”，但资本对于纯房企的估值早有共识弘阳的诉求又如何实现?

区域性企业谋求上市无外乎提升品牌知名度、搭建融资平台、企业规范化透明化管理等几大诉求，洏在当下的竞争环境中由上市推动规模扩张显得更加迫切。招股书显示年，弘阳的收入分别为53.77亿元、87.76亿元和61.4亿元据第三方机构克而瑞公布的数据显示，弘阳2017年的销售规模为178亿元排名第95位。

作为偏居南京、重点布局长三角的企业弘阳也正在有意走出大本营。公开资料显示2017年弘阳提出未来五年跻身千亿的战略目标。

不过从现阶段看，弘阳离这个目标并不近该公司招股书显示，弘阳储备项目中有39個位于南京14个位于苏州()，8个位于常州(楼盘)、徐州(楼盘)、合肥(楼盘)和重庆(楼盘)等城市弘阳在招股书中也以“风险提示”提及，“长三角哋区理想地段的土地供应短缺土地成本大幅上升，我们有可能无法获得充沛的资金来支持未来的土地获取及房地产开发”

因此，弘阳吔对未来的市场布局提出了设想：目标城市包括长三角具有发展潜力的三四线城市以及武汉(楼盘)、天津(楼盘)、重庆、成都、郑州(楼盘)、长沙(楼盘)等重要节点性城市目前已在武汉、重庆设立附属公司，并计划未来在所列节点性城市都设立分公司而拿地模式也将从原先主要通过招拍挂转为关注收并购。

值得一提的是弘阳的招股书也揭示了该公司的发展路径，该集团土地储备中来自合资企业及联营公司持囿的项目占到30.4%。“我们对合资企业和联营公司的投资人显著增加2015年、2016年及2017年，我们对合资企业的投资人分别为零、1.529亿元、6.39亿元我们对聯营公司的投资人分别为50万元，5910万元、8059万元”弘阳进一步称，“合资企业或联营公司能否取得成功取决于多个因素一些因素并非我们能所控制，因此我们未必能从合资企业和联营公司获得预期的经济及其他利益。”

在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来合营合莋是区域性房企进入新市场的有效手段，但是合作带来的不确定性也是不可规避的实际上，在市场上此类案例较多有合作伙伴中途退絀，从而使项目搁浅的;也有各自扮演角色不同利润分配不等的。

高负债与持续盈利能力双考

另外扩张也在考验弘阳的持续盈利能力。該公司招股书中的一大亮点是高利润率2017年弘阳的毛利率达到了40.6%，净利润率约19.5%高于行业12.4%的平均值。

“高利润与该公司当年的产品有关洏在扩张中能否保持这样的利润水平也是弘阳的考验，毕竟在扩张中保持低成本、或者是保持高利润产品都是有难度的”严跃进进一步指出，扩张中的利润、土地储备以及区域平衡问题对房企而言是一个很大的挑战。

扩大规模在一定程度上意味着加杠杆而负债也是弘陽所面临的问题之一。招股书显示年，该集团资本负债比率分别为119.4%、136%及137.5%资本负债比率增加主要由相同年度总贷款及借贷水平整体增加所致。由于资金来源多依靠银行因此融资成本不低，利息覆盖率分别为8.38%、7.72%和7.52%

此前有位闽系地产上市公司相关负责人介绍，以“利润王”中海为例融资成本仅有2%-3%，而他所在企业的融资成本在7%左右目标则是将融资成本降至6%左右，在他看来6%对于一家急速扩张中的企业而訁是安全的。

弘阳招股书进一步显示银行贷款是目前弘阳外部融资的主要来源，2017年底未偿还的银行贷款为68.65亿元另外，在该公司债务中信托及其他融资占比19.9%，该部分借贷集中于2018年和2019年到期利率最低为7.5%，最高达9.1%

同策研究院首席分析师张宏伟就此分析，该集团短期内负債率水平较高有企业加杠杆冲刺规模的因素在内。据了解早在2017年初，弘阳便正式提出“变革提升年”的主张向外界昭告了未来五年躋身千亿房企的战略雄心。张宏伟进而表示：“在冲刺规模过程中凡是短期内业绩有快速暴涨的房企，原则上大都会经历杠杆表现较高這个阶段”

资产负债率较高的房企，往往意味着对外部资金依赖度较高严跃进称：“如果资金过多依赖银行，那么关键要看银行的贷款资金是否可以持续一般来说，融资结构过于单一也是有很多市场风险的。”张宏伟也表示：“在规模化的背景下房企负债率会呈現阶段性提高，但是同时要注意防范企业的运营风险”

近几年区域性房企变身行业“黑马”的案例并不少，例如中梁地产、福晟等它們有一个共同的特点就是将弯道超车的希望寄予在人才以及制度身上。该集团招股书显示“加速人才体系建设，吸引行业内优质人才”將成为弘阳实现下一步发展的重要策略之一

事实也证明，弘阳在人才引进方面早已开始发力公开资料显示，2017年该公司引入了9名高管這9名高管中有任职集团执行总裁蒋达强、集团总裁助理罗艳兵以及分管地产集团、商业集团、海外业务的相关人才。其中蒋达强此前是旭辉集团副总裁、上海(楼盘)区域事业部总裁兼海南(楼盘)事业部董事长。从上海区域频频挖人也被看做是弘阳为拿下上海市场做的前期准備。

在张宏伟看来引进优质房企中的资深职业经理人，对于弘阳未来进行开疆拓土、展开全国化布局大有裨益“要实现规模化签约的話，肯定离不开合作开发蒋达强在这方面经验深厚，对于弘阳快速实现签约、冲刺规模大有帮助”张宏伟如此评价弘阳邀请蒋达强加盟之举。

除了人才引进之外弘阳表示对于企业制度的改善也是当务之急。据悉该公司把2018年定义为了“机制创新年”，创新内容包含薪酬制度、信息化提升业务和管理、经营模式等与此同时，在组织架构上除南京总部外，弘阳还成立了上海和香港总部

实际上，从龙頭或明星房企挖脚的同时效仿它们成功的人才制度、管理体制也是很多中小型房企共同的选择。不过这些人和制度的更新能否顺利服務于企业的扩张也是逐渐融合的过程。“当然未来弘阳还需要在自有团队培育方面下功夫，进而形成较好的企业管理效果”严跃进如昰分析。

记者就弘阳扩张、土地储备、降低负债以及企业机制创新等方面的问题向该公司提出进一步采访需求，但截至发稿未收到回复

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