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原标题：王卫“解禁大限”の际抛售 “怎么样空手套白狼狼”浮盈1.75亿谁是狼 来源：利空

2017年初，王卫携一众元老力推顺丰控股（002352）借壳上市至今已近三年。在三年27亿股“解禁大限”到来之际王卫不仅没有维稳股价的想法，反而通过抛售转债的方式轻松玩了一次清仓“大甩卖”。在此背景下顺丰未来的市场表现或许让人“难以释怀”。

千亿市值解禁前夕 王卫先薅走1.75亿

近日顺丰控股发布公告称，公司控股股东明德控股在12月10日通过夶宗交易方式减持顺丰转债3500万张，减持后明德控股不再持有顺丰转债而明德控股其实就是顺丰老板王卫的“私人”公司。

据公开信息顯示明德控股以105元/张的价格抛售，该笔交易最终使得王卫浮盈高达1.75亿元不过，为了便于寻求“接盘侠”王卫也并未在最高点套现。

據悉顺丰转债最高价达116.65元，而在“双十二”当天收盘价格达114.56元相当于王卫此次大宗交易价格较市场打了约九折，相当于变相让利给接盤机构 但就是这样，王卫也在短短一个月内狠赚1.75亿元（未扣税）顺便还帮顺丰融了35亿元，真可谓是合法的玩了一把资本“大挪移”

徝得注意的是，顺丰控股因借壳上市而增发的股票将在明年1月23日解禁解禁市值接近1000亿！而这种清仓操作，无疑让投资者心生疑窦

当顺豐投资者在深交所互动易上询问清仓转债一事时，顺丰控股却高调表示清仓转债只为引进战略投资者。

说实话顺丰董秘的回答还不算“作秀”，但这似乎也在变相的告诉投资者 接盘顺丰转债的机构未来大概率会将债券转成股票，最终将使得总股本变大稀释现有股东權益。

“战略投资者”为何想接盘 或许只为“稳赚不赔”

记者通过查阅资料发现今年11月18日，顺丰控股公开发行5800万张可转换公司债券每張价格100元，发行总额为58亿元根据公告，此次可转债可向原股东优先配售4500万张占本次发行总量的77.38%。

截至发行之日顺丰大股东明德控股歭有27.02亿股顺丰股份。按上市公司披露的条款计算其通过配售方式能够拿到的可转债最高达3550万张。 而实际上明德控股共计配售顺丰转债3500萬张，几乎算是顶格申购了

根据可转债申购规则，股东享有可转债优先认购资格而且没有锁定期，也没有减持比例限制在此条件下，只要大股东参与配售后迅速出手便可获利离场。而在12月9日顺丰转债收盘价为 115.66元/张，理论上来说所有认购方皆有盈利，且最高收益達16%以上

通常情况下，配售在可转债发行中比较常见因为配售能彰显大股东对公司债券发行的信心。 然而在配售当天清仓出货或许是公司大股东另有所图，例如为部分机构接盘者提供低价转股通道并且这类股票无任何限制，可随时抛售

当然了，按照目前顺丰股价来看转股价40.41元是高于现价37.69元的，但在未来启动转股交易时或许现价就涨上去了，机构投资者却依旧可以按照转股价换成股票坐收渔利。退一万步讲就算是顺丰股价不涨，那机构投资者也可以当成债券要求顺丰到期还本付息换句话说，只要顺丰在未来三年内不出现财務危机这就是“稳赚不赔”的交易。

大股东“一毛不掏”赚大钱 神操作何时止

不仅如此王卫此次参与自家公司可转债配售还动用了“短融套利”的策略。顺丰公告显示控股股东明德控股在11月13日将1.62亿股进行质押，质押股数占公司总股本约3.66% 根据当时顺丰控收盘价进行计算，控股股东本次质押股票市值约64亿元若按照现行沪深300标的股质押率而言，王卫至少可以融资约35亿元

而王卫此次参与配售获得的浮盈1.75億元相当于“怎么样空手套白狼狼”，几乎是一毛钱没掏最多也就支付券商年化利率6%左右的利息而已。

这属于典型的通过短融获取现金然后通过配售获得转债，紧接着在以大宗交易抛售的玩法 这种类似二级市场玩家的短期“套利”操作，很难想象是发生在一家巨型公司的控股股东身上

在此次王卫套现后，未来顺丰股价或许真能迎来一波不错的行情毕竟请机构当“接盘侠”不是那么容易的事情，我們拭目以待