想做那股权投资是怎么投的,我需要注意什么?

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我是公司的员工,公司让我做股权投资,出资认购公司的股份,公司已经做了一份协议,我看的不明白,请教一下各位?
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中顾法律网致力于为用户提供健康和谐的网络交流平台  一个合规的私募股权投资基金,主要是在设立和募集资金环节要严格遵守相关规范,尤其要注意以下几点:
  1、避免公开宣传,选择合法渠道募集资金
  通过向有实力的机构推介,是一种合法合规的宣传方式,如果确实要募集有实力的自然人的资金,可以通过银行等正规金融机构,代为募集资金,或通过信托公司发行信托计划募集。
  2、对于募集对象的资质条件要严格把关,应要求募集对象提供相应资产证明。
  3、投资者人数要作出严格控制,如果无法避免投资者人数超过相关法律法规的限制,则应通过信托计划、资管计划等方式募集并在中国证券投资基金业协会完成备案,以实现合法化的目的。
  4、要避免承诺保本、承诺最低收益等字样出现在宣传资料、募集文件、认购协议、入伙(入股)协议等文件中,应向投资者提示投资风险,告知其真实投向和用途。
  5、要委托银行托管,实现专款专用,用途要符合募集文件等法律文书中的约定,不得挤占、挪用或与管理人账户混同。
  6、设立的私募股权投资基金管理公司或私募股权投资基金,均应向中国证券投资基金业协会备案。虽然基金业协会声明强调,备案不构成对私募基金管理人投资能力、持续合规情况的认可,不作为对基金财产安全的保证,但毕竟该协会是官方协会,对于相关司法机构甄别、判断基金合法、合规性上,将具有决定性影响。
来源:鑫合汇
发布时间: 12:57:52
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股权投资需要具备什么能力
手中有钱的人会通过投资这种简单明了的方式赚钱,让钱生钱,其中就是很多人认为能够赚大钱的方式,目前也有不少人原因投身于股市中,只是要有相关能力。那么,股权投资需要具备什么能力?听听小编的说法。股权投资需要具备什么能力?1、股权投资是作为股东,有参与决策投票的权利,按照企业实现的利润享有红利;债权投资,是债主,相当于借钱给对方,没有投票权,只是按照债权的约定定期收取利息,并且这个利息一般是固定的,并且跟企业的经营情况没有直接关系。①如果股权投资人是用自有的资金做股权投资(LP),最需要掌握的是对人的认识和判断,应该投资成功的关键在于人;②如果股权投资人是用别人的最近做股权投资(GP),需要对金融、财务、企业管理、市场营销、创新科技、某些行业背景有多好的知识基础。2、股权投资,指通过投资取得被投资单位的股份。是指企业(或者个人)购买的其他企业(准备上市、未)的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位,最终目的是为了获得较大的经济利益,这种经济利益可以通过分得利润或股利获取,也可以通过其他方式取得。3、股权投资通常是为长期(至少在一年以上)持有一个公司的股票或长期的投资一个公司,以期达到控制被投资单位,或对被投资单位施加重大影响,或为了与被投资单位建立密切关系,以分散经营风险的目的。股权投资要注意什么?首先,要注意被投资公司的治理结构。其次,要注意控制投资的成本。即使是优质公司,假如投资者买入股权价格过高,也还是会导致投资回收期过长、投资回报率下降,仍算不得是一笔好的投资。因此,投资股权时一定要计算好按公司正常盈利水平收回投资成本的时间。比如需注意GP的出资比例、收益分成、管理费、收益钩回等问题。另外,注意借助专业的第三方机构的专业能力帮助评估。对于投资份额很小,可根据被评估企业经过注册会计师审计的资产负债表上的净资产数额,再根据投资方应占的份额确定评估值。还有,要注意在投资股权的时候要设计好多种退出机制。在股权退出方面最主要的最理想的方式当然是IPO。但是企业上市的愿望,有时候上市未必能够如愿,股权投资公司本身还要设计一些其它的退出渠道,比如说股权的卖出机制、股权的转让机制,这些机制在目前随着中国法律环境的完善,比如随着《》、《创业投资基金法》不断的完善,通过股权投资,通过资本市场,通过中小板市场和将要推出的创业板市场实现一个合理的嫁接。退出的渠道不要仅仅盯着IPO这一条,要多方面考虑。对于股权投资的内容你需要进一步了解,应该要在线咨询华律网律师提供好的意见。延伸阅读:
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公司股权转让相关知识
在现实社会中,我们了解到一旦公司破产,在重整或者和解期间,将被列入经人民法院批准的重整计划,或者是裁定认可的和解协议的债权转为公司股权。对此,华律网小编在下文为您具体介绍有关什么情形可以作为债权转股权。
现实生活中,有关股权转让的情况并不少有,而且股权转让都是需要进行工商登记的,然而许多人对这方面并不太熟悉,对此有人会问国有股权转让工商登记需要提交什么文件。下面就由华律网的小编为您解答,希望对您有所帮助。
公司股权可以依法进行转让,那么未经工商备案的股份转让协议是否有效,关于股权转让办理工商登记有何必要的法律规定有哪些呢?下面,为华律网小编整理了关于股权转让办理工商登记有何必要的法律知识,供大家学习参考。
公司变更股东,首先要把原来股东名下的股份转让给新股东,签订一份股东变更股权转让协议。那这份股份转让协议要怎么拟写?那么你知道股东变更股权转让协议规范是怎样的?下面,华律网小编就这个问题为大家带来详细的法律解答,详情请看下文。
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投资 | 股权投资要注意这10点,遇到你就绕开走
来源:东方财经
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文章观点仅代表作者观点
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现实很紧迫,赚钱赚不到,房子炒不动,投资怕被忽悠。急需资产增值怎么办?那就来点儿股权。
投资股市是市场鼓励支持的方向,加上宏观经济政策大环境也配合,所以至少投资逻辑100% ok。但有一点,在投资股权产品时,以下几个问题,你真的搞清了吗?
误读1:VC一定比PE收益高
VC叫创投,PE叫私募股权。VC指天使、A(最多到B)多一点,PE指C、D、Pre-IPO为主。所以直观的理解是投得越早,赚得越多。表面上看,VC回报比PE高,但实际VC基金和回报差不多。
(数据来源:私募通)
误读2:跟一个基金投资比FOF投资收益高
跟一家GP投资,风格比较统一,项目较集中,收益机会看上去挺高。但一家GP或者一个基金通常波幅较大。大部分单一基金标准差可以达到25%,实际离散率也较高,而且即便最优质的基金公司也难免有失手项目。
但FOF投资可以通过优、分散行业、投资轮次等分散风险。如欧美,50%以上投资是通过FOF形式实现,FOF精选前25%的投资基金,最后预期年化收益也会高过25%,在中国数据会更高。
(数据来源:私募通)
误读3:PE投资回报空间有限
VC投资可能在融资过程中退出,失去后面的收益机会。但PE投资,很多以IPO和并购形式退出。更具体一点说,以美国为例,1980年到2005年,前四分之一的PE公司获得了39%的年化收益率。而在中国,去年股权投资支持的国内企业上市回报是10.65倍。
误读4:pre-IPO了就能分分钟要实现回报
IPO是个“旷日持久”的事情,要论及回报的话,要看pre-IPO的进度。通常国内企业上市,从申报到发行,需要2-2.5年,而且上市后还有解禁时间。所以pre-IPO不是“明天就要赚大钱”的意思。
误读5:TMT有泡沫是不好的
虽然TMT行业有泡沫,但仅限在个别领域。TMT、互联网+ 等是非常广阔的概念,也是一个细分领域极多的板块。举个例子,BAT三巨头出现十几年了,但还是陆续涌现出很多数十倍回报的股权项目。因此,股权投资,不可一概而论,不唯历史业绩论,不押宝一个板块,没有绝对的好与坏,分散投资,才能做长期赢家。
误读6:签对赌协议就有免死金牌
签了协议,表示对企业运营、发展、盈利实现、IPO都有较明确的预期,这点没错。但对赌协议不能保证一家企业的实际经营情况,也不能影响相应行业的政策变化。所以,签了,表示企业有信心让投资人更安心,但不可单押注在这件事上。
误读7:核心团队都会跟投
在美国很多这样做,不过国内市场尚不成熟。目前半数以上GP核心团队自愿跟投,只有少量强制跟投。
误读8:股权投资不收管理费
“好股权投资服务都收费”,便宜的不是馅饼而是陷阱。事实上根据清科最新数据:约80%企业会收取2%或以上管理费;约90%机构会收取20%或以上报酬。
误读9:股权投资有数十倍回报空间
股权投资是价值投资,最好寻找价值洼地,这个逻辑对。但是,在这么广阔的股权投资环境下不可能找不到钱。另外,优质企业的估值很容易跑高,目前股权资本追逐的企业,一半左右估值在10-15倍区间。
误读10:股权投资的结果靠运气
优质股权机构通常有十余年甚至数十年历史,感受过市场冷暖,IPO关闸,坚持下来的都不是一般战士。一般历史悠久的股权机构投资经验很丰富。而且一家股权机构在投资时,会涉及到投资策略、行业判断、风险控制、管理能力等方方面面。因此如果看国内前四分位的,表现会比后四分位的足足高一倍。
&(数据来源:私募通)
了解了这些,看股权产品时会更客观。不过这些还不够,我们下次再聊。
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创业不易,需您鼓励!
我们立志成为行业的观察者、思考者和实践者投资股市是市场鼓励支持的方向,加上宏观经济政策大环境也配合,所以至少投资逻辑100%ok。但有一点,在投资股权产品时,以下几个问题,你真的搞清了吗?混元投资编辑部误读1:VC一定比PE收益高VC叫创投,PE叫私募股权。VC指天使、A(最多到B)多一点,PE指C、D、Pre-IPO为主。所以直观的理解是投得越早,赚得越多。表面上看,VC回报比PE高,但实际VC...&上市公司通过并购基金进行收购作为近年热点同时引起了监管层对于“交叉持股”问题的关注本文通过对“交叉持股”的一下角度如法律限制、监管态度、案例分析等告诉你如何找对“交叉持股”的出路[本文内容来源自投中资本,转载请联系原作者;封面图来自于粉丝Dally;喜欢“图解金融”就把我们置顶吧。]今日文章推荐人:三明治、红烧肉;今日编辑:海鲜饭目录-----1.“交叉持股”的定义和类型2.“交叉持股”的法律限制...&伴随着外汇形式一片大好,炒汇大军中涌进了一批新手。外汇交易毕竟是投资,不是看几本书,跟几个人糊涂做几笔交易,就可致富。此时此刻对于外汇初学者而言,掌握必要的技巧,积累相应的投资经验,绕开不必要的“坑”,才能在外汇市场收获财富。外汇初学者尽可能绕开的“坑”有哪些?1、急于求成,忽略学习过程大部分外汇新人,接触外汇交易初,易认为学习交易就是看几本书或者跟一位老师学习几天就可以学到交易的秘诀,快速致富。...&外汇是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。包括外国货币、外币存款、外币有价证券(政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等)。截至2015年,中国位居世界各国政府外汇储备排名第一。但美国、日本、德国等国有大量民间外汇储备,国家整体外汇储备远高于中国。...&日前,在国务院总理李克强的《政府工作报告》中,在政府工作重点中特别提到了跨境电商,同时被提及的还有海外仓,明确标识鼓励商业模式的创新。扩大跨境电子商务试点,支持企业建设一批海外仓,促进外贸综合服务企业发展。那么目前海外仓的优势与不足还有哪些?对海外仓的新需求是什么?运营海外仓有哪些困难、又有哪些大坑?目前,在市场上,海外仓有三种形势:亚马逊FBA、卖家自建海外仓以及第三方海外仓服务商。现在我们分别...&
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准备投资股权产品?你得先弄懂股权投资赚钱的原理
这里用浅显的表述和案例,分享些早期股权投资的基本逻辑,希望为参与股权投资的个人投资人提供参考…...
去年6月之前,股民对股市充满了信心,二级市场的高流动性刺激着投资机构们加速输出上市公司,于是大家就可能会看到身边的朋友创业很顺利便拿到了投资。这种情况下很多项目融资顺利并不一定是因为做了一件正确的事情,而很有可能是投资机构to股民的结果。去年6月股市崩盘之后,创业项目出现了全赛道集体阵亡的悲惨景象。
去年6月之后,股民不再喜欢听故事,回归到了对于上市公司价值、利润的关注。互联网投资机构也回归了理性,开始计算项目的投入产出情况,除了关注用户量、GMV外也更加关注盈利的可行性,这也更加贴近商业的本质。当市场发生转变,投资机构会利用自身专业能力、优先且较为全面的信息帮助基金投资人尽可能规避风险。天使基金可以将IRR做到100%以上,很优秀的投资成熟期项目的基金IRR可以做到50%。如此高的回报率也承载着同样的高风险,因此行业协会对私募基金投资人要求100万元起认购,个人净资产过1000万元,股权投资往往是“富人”们的游戏。
“人无股权不富”,股权众筹似乎为散户投资人打通了参与早期项目股权投资的高效通道。但散户的信息往往是落后于机构的,很多个人投资人仍然在积极的参与股权众筹投资,其中不乏有互联网从业背景的投资人。我个人也曾经从事互联网相关工作,产品、运营、市场都有所涉及,做投资后发现早期项目股权投资与业务逻辑存在着很大的差异,如果忽略这些差异很可能导致投资失败。
这里用浅显的表述和案例,分享些早期股权投资的基本逻辑,希望可以为参与股权投资的个人投资人提供参考,适当降低风险提高收益。
一、 股权投资如何赚钱?
越是看似简单的问题,反而解答起来越为复杂,简单的因果关系往往是针对大量复杂逻辑的精简提炼。
因为股权投资目标在于获得更高回报率,就不应该仅仅投资还不错的公司,而是应该至少以投资一家百亿级别上市公司为目标,并且力争投资到领域中第一名未来才有可能在二级市场上获取更高的PE倍数。因此对于投资机构看项目而言,看一百个项目挑选一个进行投资是很正常的,然而太多的非机构投资人没有看过足够多的项目,便往往投资了看起来不错,却最终只能做成一桩生意的公司。这种投资失去了股权投资的意义,回报往往低于风险。
基金大多数通过投入资金来获取项目的股权,FA则往往通过投入技术技能时间来获取回报或项目的股份,还有同时投入资金与技术的投资人。对于早期项目投入战略及资源支持更有帮助,因为避免一次不正确的试错就可以为创业团队节省100~200万元的开销,即使投入资金少,但是如果能一直做正确的事,项目的后续融资成功几率仍然比较高。
估值是大家普遍关注的问题,由于媒体上报到的融资估值往往高于真实的估值,很多创业者投资人都容易受到误导。对于比较优质的团队而言,目前阶段天使轮估值一般在万元,对应要求产品或服务上线,且有1、2个月不错的运营数据;Pre-A轮项目估值通常在万元,对应要求基本完成模式验证,至少有3、4个月以上不错的运营数据。对于豪华明星创业团队,没有产品只有想法,天使轮估值到1亿人民币也是存在的,不过这样的项目个人投资人是很难获取到的。
对于各种类型的投资风控都非常重要,股权投资中投前的风控,一方面在于对行业研究、未来把控程度的深浅,一方面在于对风险的分散。关于行研和行研方法订阅号中有涉及,对于风险分散有一个数据供参考:某知名投资人投资60多个项目,获取高额回报的项目约占10%,死掉的项目约占50%,剩余的为活着但是很难有大发展的项目。参考这个数据,个人投资人需要至少投资10个项目甚至更多才能基本保证成功。
更为重要的投后风险管理,对于早期项目,没钱、没知名度需要获得非常多的帮助才可能走到下一轮,想通往最终的成功还需要更多。对于早期项目投后管理重要程度很可能占比至70%-80%,一般至少包括几个重要的部分:战略规划支持、辅助组建核心团队、提供业务资源支持、辅助获取后续融资。那么也可以看到投资领域越专业越深入,越能做好投后风控,机构垂直化专业化也是有道理的。
看过往机构募资的基金周期可以看到,通过股权投资获取回报往往是件漫长的事情。过往基金周期有8+2、7+3,后来有5+2,再后来随着去年资本市场变差,机构为了提高融资成功率,大多变为了3+2,也就是投资项目需要保证3年内可退出,以给投资人分红。根据一位著名天使投资人过往投资回顾,创业项目平均7年上市,股权投资很需要忍耐、等待。
股权投资更多期望通过独立上市来退出,这样往往可以获得最高的回报率。还有可以通过项目中途被收购获得退出机会。也有通过项目分红获得回报,资本市场不景气,分红获得收益相对保险,但回报率也会大大降低,这样比较适合在项目创业初期估值很低时投资,且适合现金流较为充沛、利润里比较高的项目。
优质的可创造超高收益的资产非常稀缺,当资金量越大,获取超高回报便会越难。如前文提及,天使机构IRR可以做到100%,市场形势好可到200%,但是中后期机构做到50%难度便很大。不得不再次强调,对于个人投资人看到天使项目回报率高的同时,更需要看到其背后非常高的风险,因此建议个人参与股权投资的额度控制在个人总资产的30%以内。
二、 上市公司价值是什么?
既然投资的目标是希望投资一家上市公司,那么就应该大致理解上市公司代表着什么?承载的价值和责任是什么?
通常可以听到价值投资、成长性投资这些投资方法,成长性可以通过模型测算来相对量化的评估,但是“价值”一词如何评估就相对显得难以捉摸了,通过很多实际的案例发现,价值投资离不开两个重要的标准:质量、效率。质量是指单位价格下提供的产品或服务的质量,公司希望发展,质量是不能倒退的否则违背了社会发展原则,这是很易于理解的,关于效率的捕捉则可能相对抽象。
在了解效率的重要性前,可以先看一个数字:年间,1元人民币由于通货膨胀丢失了约83%的价值。而与此同时,下图中可以看到GDP整体上却在持续高速增长。为什么?货币虽然在变得不值钱,但是周转速度却在越来越快,也就是资金运营效率的提升拉动的GDP的增长。
很多方式会直接、间接的加速资金的运营效率。这也是为什么互联网公司高速成长广泛获得资本认可的原因:信息的链接效率提升、更准确的传达,带动了很多行业的资金运营效率。
比如曾经的大小商家通过传统建店、经销商渠道来获取目标客户,消费一方获取信息也同样,当信息在线公开后,一切都压缩成了一个搜索指令,销售效率的提高带动了库存周转的提升,资金也因此得以更节省、更高效的运转。行业上下游越分散、对商品需求越多变,效率提升的价值越大,阿里、京东便是如此。
不过有些B2B类的行业,提升交易效率并不能提升资金的运营效率而更像是期货行为,还有些行业交易商品种类较为固定上下游供需关系相对稳定,提升交易效率获取的收益可能小于提升技术和教育水平,也就是行业本身的“质量”已然不足,所以比较难获取到与阿里同样的价值。
随着社会的发展,一些行业、一类公司的发展效率也在提升,比如PC互联网发展至稳定大致12年时间,移动互联网则只用了4、5年的时间,其背后的原因不乏人们互联网知识的积累迁移加速、信息链接传播的加速、资本的推动等等。还有一些传统行业发展更新也在越来越快,比如过往一个品牌成熟需要二三十年,而三只松鼠2012年获得天使投资,今年已经预计可有约40亿的收入,只用了约4年时间,这与其营销、销售选取了高效的互联网渠道而非传统门店、经销商密不可分。
2、上市公司
上面两幅图是一组很好的统计数字,可以看到不论上图的美国还是下图的中国,股指超过GDP本身的增长,跑赢了其他种类的投资方式。这是为什么呢?
不难理解,上市公司代表着每个领域中经营能力最强的公司,他们承担着提高整个行业发展速度的责任,他们需要平衡掉行业里面发展缓慢甚至是亏损的公司为GDP增长带来的副作用,还要创造更多利润来回馈股东,所以他们本身的增长需要超过GDP本身的增长,股权投资也会成为创造最高收益可能性的投资方式。
如此看来除了评估一家公司价值大小离不开三点:产品/服务质量的高低、运营效率提升的大小、提升的效率对应利润获取能力的大小。
3、早期投资
做早期投资对上市公司、股市有基本理解便可以了,回到讨论早期项目股权投资便有了很多对项目判断的依据,根据这些不难得出优质的项目大致需要具备这些特点:
一个靠谱的创业者、一支优秀的团队;足够大的、可承载上市公司的市场空间(选择细分市场更容易快速切入并没错,但是过细低于1000亿的市场很难出现具备股权投资价值的公司);
高效的模式,且具备足够盈利可能性(规模足够大后,净利率达到10%以上则比较好)。
关于高效的模式,对于创业项目,怎样算作高效?可以再举两个具体的案例:
案例一:老农帮
做农技服务的创业公司老农帮,主要业务是帮助农民提高种植及经营能力,其中一块业务是帮助农民代采优质农资。中国有2000多个县,每个县有5~10个农资经销商,平均每名经销商每个季度销售额约10万元,并且存在大量应收账款。同样的农资交易,老农帮的模式之下,开拓一个新的县域,在基本没有补贴的情况下,一周到10天左右便可以实收约10万元,这便是效率的提高,很大程度上也是其可以在不到半年的时间内即获得3次投资的原因所在。
案例二:水饺餐饮连锁品牌
小恒水饺作为一个手工水饺连锁品牌,虽然所在行业是偏传统的消费升级,但是仍然受到了追求高速增长的主流互联网投资机构的追捧。同样的水饺店,小恒通过产品的差异化、sku优化、供应链层层优化大大提升了门店的运营效率。有一组数据,北京大约有15%的餐厅可盈利,平均12个月左右实现盈亏平衡,约24个月开始盈利,而小恒单店则最高可做到当月盈亏平衡,次月盈利,这便是值得机构投资的效率。
这里大致总结了评估一个创业项目需要考量的三个大的方向,每个大的方向又可以具体拆分成小的方向,这样通过一些具体的问题便可以更快速的评估一个项目是否值跟进了,这便是建模的过程。下一篇将会涉及一个简单有效的评估天使项目的模型。
PE阶段投资人以建模为主,天使、早期项目的评估同样也可以建模,虽然比较粗糙但是仍然可以很大程度上提高投资效率,否则“百里挑一”的市场规律只能让早期机构投资人变成背包侠,每天从早到晚不停的看项目,也更会挡住个人投资人理解股权投资的道路。
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