【金融工程】唐军：双管齐下：“风险+收益”视角下的基金经理评价 ——FOF底层资产研究系列o固收类-
本篇主要研究对象为债券型基金。由于公开数据有限，债券型基金研究起来相比股基要更加困难，很多传统的基金研究方法并不太适用。本文主要对债基经理的收益能力拆解，分为进攻、防御及修复能力，另外还构建了具体操作层面的三类指标，进一步考察其获益能力及信用风险控制能力，并综合多个维度构建债基模拟组合，样本外回测效果良好。另外，由于债券市场负面违约事件频发，我们希望通过量化手段描述基金历史踩雷情况，优化对信用风险控制能力的评价方法。
基金经理能力拆解：进攻、防御、修复
不同类型的债基收益来源不同，这部分我们对各类型债基的收益进行拆解，并归因到基金经理的进攻能力、防御能力及经历意外市场大跌后的修复能力。另外，本文对不同基金经理持券偏好也做了分析。
构建三类指标，深入刻画债基经理综合能力
这部分我们利用杠杆率、“类久期”指标（利率敏感指数）、信用风险偏好指标（信用风险指数），结合各指标变化与利率环境和信用环境的变化方向匹配程度，进一步梳理了基金经理的综合获益能力和信用风险控制能力。
场景构建及模拟组合的样本外表现
按照进攻能力、防御能力和修复能力等权打分，选出得分最高的一批基金经理及其正在管理的基金产品，此外又加入债基的综合获益能力和信用风险控制能力，构建了模拟组合。从至期间，模拟组合相比对照组超额收益36bp,相对全市场超额收益34bp。
增加信用风险控制能力刻画的维度：寻找“踩雷”债基
近几年债市负面信用违约事件频发，不少债基因为踩雷违约债导致净值大跌。在打破刚兑的大趋势下，未来债券基金信用风险控制能力的刻画愈发重要。但仅根据有限的重仓券披露信息，无法分析债基历史踩雷情况。我们采用量化手段构建了“历史踩雷率”，并按该指标对债基分组。结果来看，历史上踩雷率高的组合，在2018年表现也较差。
注：随着中泰证券金融工程组对基金研究工作框架的完善，我们后续还将推出一系列针对本土基金的特色研究，主要聚焦于个基及基金经理优选等方向，为FOF投资者提供定量化支持。
风险提示：市场系统性风险，监管政策超预期变动
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今日搜狐热点夏至是二十四节气中最早被确定的一个节气。公元前七世纪,先人采用土圭测日影,就确定了夏至。据《恪遵宪度抄本》:日北至,日长之至,日影短至,故曰夏至。至者,极也。这一天,是
夏至是二十四节气中最早被确定的一个节气。
公元前七世纪,先人采用土圭测日影,就确定了夏至。
据《恪遵宪度抄本》:&日北至,日长之至,日影短至,故曰夏至。至者,极也。&
这一天,是太阳的转折点,北半球得到的阳光最多,白昼达最长,且越往北越长。在北京地区,夏至日白昼时长可达15小时。
&宵漏自此长&&微阴生九原&夏至时,阳气到达极致,阳气的极致下阴气开始产生,也因此有了夏至三候。上海肛泰医院怎么样
一候鹿角解。夏至之日&鹿角解&,鹿是山兽,属阳,角向前;麋,形大,属阴,角向后。夏至一阴生,感阴气而鹿角退;冬至一阳生,麋感阳气而麋角退。
二候蜩始鸣。后五日&蜩始鸣&。古时楚称蜩,秦晋称蝉。蜩螗沸羹,叫声沸稠为黏羹,多美的形容!蜩,即夏蝉,黑大,叫声清亮,俗称&知了&。螗小而绿,叫声尖锐而急促,立秋后才鸣,也称寒蜩、寒蝉、夏蝉,为区别&知了&,俗称&都了&。它一叫,秋色厉,万物都该了了。
三候半夏生。再五日,半夏生。意味着夏天已过半,后半夏骄阳似火,浓荫难求;夜晚虫鸣如织,花香四溢。半夏是一种白色块茎,生于阴阳半开半阖时,作为一种药材,主治半开半阖之病,协调中枢。如治疗伤寒寒热,是少阳之枢半开之病;治喉咙肿痛,是少阴之枢半开之病。上海肛泰医院怎么样
夏至时值麦收,自古以来有在此时庆祝丰收、祭祀祖先之俗,以祈求消灾年丰。因此,夏至作为节日,纳入了古代祭神礼典。《周礼&春官》载:&以夏日至,致地方物魈。&周代夏至祭神,意为清除荒年、饥饿和死亡。
夏至九九歌
冬至后有九九歌,夏至之后也有:夏至入头九,羽扇握在手;二九一十八,脱冠着罗纱;三九二十七,出门汗欲滴;四九三十六,卷席露天宿;五九四十五,炎秋似老虎;六九五十四,乘凉进庙祠;七九六十三,床头摸被单;八九七十二,子夜寻棉被;九九八十一,开柜拿棉衣。
今日夏至,开匣取扇。到了夏至,需要拿出夏天的道具了,这就是扇子。晋朝王嘉的《拾遗记》上记载最初的扇子是羽扇,昭王以稀禽毛羽制出四件,并分别取名。直到隋唐时期,羽扇和纨扇逐渐流向民间,宋以后,折扇才变得盛兴。上海肛泰医院怎么样
在老北京民间,有&冬至饺子夏至面&之说,夏至这天,北京人多半选择吃面,有打卤面、炸酱面、牛肉面、鸡蛋面等,吃起来别有风味。吃面时,人们喜欢将面煮熟后用冷水过一下,然后用芝麻酱(或炸酱)、花椒油、老陈醋、黄瓜丝等拌一下,再把蒜瓣捣成蒜泥,往上一泼,味道鲜美,还能降温消暑。
食&苦&养心
俗话说&天热食&苦&,胜似大补&。三伏天气里吃些苦瓜、苦菜,或者饮用一些啤酒、茶水、咖啡、可可等苦味饮料,不但能清除人内心的烦恼、提神醒脑,而且可以增进食欲、健脾利胃。上海肛泰医院怎么样
饮食也要&防晒&
德国和荷兰两国科学家的研究结果表明,多吃西红柿可防晒。别忘了吃些新鲜蔬菜和水果,既可以消暑,又能补钾和维生素。
夏天不适合大补,所以羊肉等不宜多吃。最好多吃蔬菜,少吃油腻,并注意多吃些可以清热降暑的食物,如绿豆粥、扁豆粥、荷叶粥、薄荷粥等&解暑药粥&。上海肛泰医院怎么样
夏至养生宜清补
在炎热的夏季,人们的饮食应该以清补、祛暑化湿、健脾为大原则。应该选择一些具有清淡滋阴功效的食物,例如香菇、蘑菇、平菇、银耳、虾、瘦肉、薏米、鸭肉、鲫鱼等。
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【分类号】：R246.81
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400-819-9993& 免疫调节知识点 & “近年来在世界范围内频繁爆发了禽流感疫情。...”习题详情
81位同学学习过此题，做题成功率79.0%
近年来在世界范围内频繁爆发了禽流感疫情。我国政府高度重视，已经设立了专门的防治基金。科技部宣布我国已研制成功人用禽流感疫苗。请分析回答下列问题：1）在转基因微生物细胞内由抗体基因到合成禽流感抗体要经过&两个阶段。2）当人感染禽流感病毒时，较好的治疗方法是直接注射康复患者的血清，因为血清中含有抵抗该病毒的抗体，产生抗体的细胞可由　&细胞分化而来。3）禽流感病毒存在高致病改麦低致病性两种类型，某同学想探究低致病性禽流感病毒A是否可以作为高致病性流感病毒B的疫苗，请你根据提供的实验材料和用具作答：实验目的：探究低致病性禽流感病毒A是否可作为高致病性禽流感病毒B的疫苗实验原理：通过接种低致病性禽流感病毒A，　&；当　&侵入时，机体　&　&　&。实验材料和用具：健康家禽若干只、低致病性禽流感病毒A、高致病性禽流感病毒B、不含病毒的特殊培养液、注射器等（提示：可用特殊培养液配制一定浓度的禽流感病毒，但浓度和剂量不作要求）实验过程：第一步：取健康家禽若干只，均等地分为两组，甲组为实验组，乙组为对照组；第二步：　&；第三步：一段时间后，　&。&
本题难度：一般
题型：解答题&|&来源：2010-江西省南昌市2010届高三第一次模拟测试卷（生物）
分析与解答
习题“近年来在世界范围内频繁爆发了禽流感疫情。我国政府高度重视，已经设立了专门的防治基金。科技部宣布我国已研制成功人用禽流感疫苗。请分析回答下列问题：1）在转基因微生物细胞内由抗体基因到合成禽流感抗体要经过____两...”的分析与解答如下所示：
考查禽流感病毒侵入人体后的免疫的知识。（1）抗体是蛋白质，由基因到合成蛋白质的过程需经历转录和翻译两个阶段。（2）产生抗体的细胞是浆细胞，浆细胞是由B细胞或记忆细胞分化形成。（3）该实验的目的是探究低致病性禽流感病毒A是否可作为高致病性禽流感病毒B的疫苗。实验自变量是低致病性禽流感病毒A，因变量是机体是否患有高致病性禽流感。
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近年来在世界范围内频繁爆发了禽流感疫情。我国政府高度重视，已经设立了专门的防治基金。科技部宣布我国已研制成功人用禽流感疫苗。请分析回答下列问题：1）在转基因微生物细胞内由抗体基因到合成禽流感抗体要经过...
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经过分析，习题“近年来在世界范围内频繁爆发了禽流感疫情。我国政府高度重视，已经设立了专门的防治基金。科技部宣布我国已研制成功人用禽流感疫苗。请分析回答下列问题：1）在转基因微生物细胞内由抗体基因到合成禽流感抗体要经过____两...”主要考察你对“免疫调节”
等考点的理解。
因为篇幅有限，只列出部分考点，详细请访问。
与“近年来在世界范围内频繁爆发了禽流感疫情。我国政府高度重视，已经设立了专门的防治基金。科技部宣布我国已研制成功人用禽流感疫苗。请分析回答下列问题：1）在转基因微生物细胞内由抗体基因到合成禽流感抗体要经过____两...”相似的题目：
下丘脑细胞、垂体细胞、促甲状腺激素、受体浆细胞、病毒、抗体、抗原甲状腺细胞、垂体细胞、甲状腺激素、受体传出神经元、传入神经元、神经递质、受体
阅读材料，完成下列问题：每年的12月1日是“世界艾滋病日”。到2001年9月底，我国累计报告艾滋病病毒感染者28 133例，其中，艾滋病患者1 208例，死亡641例。疫情涉及全国31个省、自治区、直辖市。据有关专家估计，到2001年底，全国实际感染者超过60万。近年来，艾滋病在我国一直呈快速增长趋势。国务院副总理李岚清强调，各级政府和各部门的领导要把艾滋病预防与控制工作作为关系到民族兴衰和国家发展的战略问题予以高度重视，保证《中国预防与控制艾滋病中长期规划()》目标和任务的如期完成。(1)艾滋病的全称是&&&&，英文简称是&&&&。(2)以下对艾滋病的表述恰当的是&&&&A.一种性病B.由艾滋病病菌引起的传染病C.由HIV引起的恶性传染病D.病原体是AIDS(3)艾滋病一般通过以下哪些途径传染&&&&A.饮食和呼吸B.血液C.汗液D.性行为E.乳汁(4)根据你所学知识和目前我国国情，要防止艾滋病流入我国，应采取的主要措施是&&&&A.切断传播途径B.控制传染源C.保护易感人群D.勤洗澡，讲卫生(5)请简述吸毒者容易染上艾滋病的原因：&&&&。&&&&
下列有关人体免疫的叙述，错误的是&&&&吞噬细胞吞噬病菌属于非特异性免疫，摄取和处理抗原属于特异性免疫吞噬细胞、B细胞、T细胞、效应T细胞和记忆细胞都能特异性识别各种抗原给病人注射头孢霉素治疗疾病不属于免疫抗体和淋巴因子属于免疫物质，抗体有特异性而淋巴因子无特异性
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