资管新规倒计时下的创新摸索： 一年定开银行理财产品面世
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资管新规倒计时下的创新摸索： 一年定开银行理财产品面世
来源：21世纪经济报道 & 记者：杨晓宴银行理财产品创新悄然进行。3月6日，南京银行推出了创鑫财富牛系列新产品，亮点在于定期1年开放，即申购后封闭一年，堪称封闭式和开放式产品的结合。距离2017年11月《关于规范金融机构资产管理业务指导意见（意见征求稿）》（下称“新规征求稿”）公开已三月有余，尽管最终文件还未正式下发，但文件“去嵌套、打破刚兑、净值化”的精神不会改变。推动产品净值化转型过程中，银行更多采用了“业绩基准 浮动收益”的模式，逐步探索市场的接受程度。1年定开产品来了！南京银行推出的1年期定开新产品，面向风险等级中及以上的高净值客户、财富客户及私行客户发售。针对该行高净值客户，起售门槛为20万元，非该行高净值客户则100万元起售。有银行资管资深人士向21世纪经济报道记者表示，自新规征求稿下发后，有不少银行思考，所谓“开放式”产品，能否做成定期1年开放的产品？对于投资人而言，1年期开放式和封闭式产品并没有太大的区别，但对于银行而言，资金稳定性和投资稳定性互相影响，在推进净值化转型的过程中，资金期限越长，对投资稳定性越有利。“所以推动1年期开放式产品，和定开1个月、3个月的产品比，第一个诉求就是资金稳定性。”上述资深人士分析，另一推动银行发行长期定期开放产品的动因，是监管明确控制期限错配，特别是若要投资“非标”资产，根据新规征求稿，“非标”的到期日不能晚于封闭式产品到期日或开放式产品的最近一个开放日。这意味着，开放式产品的开放期间隔越长，能够投资的范围越大。不过，过去三四年银行理财发行的所谓“开放式产品”，更多只是符合监管对于“资金池业务”的定义。银行主要采取的是表内业务的“资产负债”模式，一个最明显的特征就是采用滚动发行方法，以发行时的资金市场价，而非投资端收益情况，来募资资金。根据资管新规，金融机构不得开展或参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。业绩基准 浮动收益从产品类型上来看，公开资料显示，上述创鑫财富牛系列新产品是新规最为鼓励的固收类净值型产品。目前，不少银行都发行了类似品种，一般会设置一个业绩基准，如果实际投资低于或等于业绩基准，以实际投资收益为准；如果实际投资超过业绩基准，客户享有一定比例的超额收益。根据南京银行公开资料，该产品系列不同期限（1个月到1年）的产品，业绩基准在4%-5.5%之间；浦发银行郑州分行本周类固收净值型产品的比较业绩基准各期限在4.9%-5.33%；招商银行的类似产品业绩基准也在4.8%-5.3%。以上业绩基准在市场上有一定代表性。据21世纪经济记者报道记者了解，目前各银行对于超额收益的分配差异较大，有的客户享有7或8成的超额收益，比例反过来亦有之。以招商银行为例，聚益生金系列182天C款理财计划的产品说明显示，业绩基准为5.3%，而客户获得超额收益的比例仅为5%。比如，产品实际投资收益为6%，若不计托管费和管理费，那么客户最终能够获得的是5.335%（5.3% 0.7%×5%）。类似的约定，投资人可以从越来越多的银行理财产品说明书上看到。“现在银行一般会把业绩基准设置得比较高，首先是销售的竞争，客户一目了然的就是去比较业绩基准；另一方面，这样给客户的超额收益比例可以相对少一些。这从客户心理上，和预期收益率差不多，更容易接受。”上述银行资管资深人士还向21世纪经济报道记者分析，随着银行的主动管理能力增强，银行间差异化增大，未来也有可能下调业绩基准，提高客户的超额收益分成。延伸阅读王兆星：银监会将抓紧制定资管新规配套文件来源：上海证券报 上证报两会报道组&中国银监会副主席王兆星6日表示，待资管新规正式稿出台后，银监会将抓紧制定相应实施细则，加快完善相关文件，使银行产品在金融体系中发挥健康作用。他是在列席政协经济界联组讨论会之后对上证报记者作出上述表示的。对于资管新规正式稿何时出台，他表示，资管新规目前还在修改完善中，具体时间表还不清楚。在政协经济界联组讨论会上，针对来自企业的政协委员提出的银行贷款授信、交叉违约风险处理等具体问题，王兆星一一作了回应。他表示，银行业在加大力度治理金融乱象、更好地防范金融风险的同时，也要通过支持改革创新来增强银行业服务实体经济的能力，实现银行业自身和企业的高质量发展。“过去因为政策机制僵化，有的明知是长期固定资产投资项目，仍做成一年期的短贷，项目还没建成盈利，企业就要还款。”全国政协委员、内蒙古多蒙德实业集团负责人石磊道出了民营企业向银行贷款时的痛点。对此，王兆星指出，应在对银行的指引中要求，一定要根据企业的实际需要、项目的实际建设和生产周期，合理安排贷款期限，不应把长期贷款需求安排成短期资金贷款，增加企业成本、带来负担。在交叉违约风险的处理上，有委员建议，不要因为一笔违约就造成全部贷款计入不良，这会给其他银行继续给予企业支持带来障碍。王兆星回应，交叉违约风险处理不应该简单化，应该具体情况具体分析，采取不同的解决办法。银监会会在这方面认真加以研究。而当企业因临时资金周转困难或经营困难而不能按期偿还贷款时，“应给予合理展期，而不把这笔贷款计入不良，也不影响企业的不良记录和银行进一步的支持，这方面会进一步加以完善。”王兆星说。在银行对企业拨备、贷款质量认定方面，王兆星指出：“要充分考虑贷款抵押品的价值，我们在这方面已经给予高度关注，近期专门出台了关于抵押品的评估管理办法，使得企业通过抵押品来增强抵御风险的吸收损失能力，也可以使银行增强对企业的信心和放贷能力。”对于民企和国企的利率政策不平等问题，王兆星强调，在利率水平确定上应对国有企业和民营企业一视同仁，应根据企业诚信情况、经营情况、贷款偿还能力情况来具体确定贷款利率水平，同等的风险水平实行同样利率，不应该有任何歧视。
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中国邮政储蓄银行日-日人民币理财产品销售公告
发布日期：
尊敬的客户：我行将于日至日发售以下个人客户人民币理财产品，产品详细要素见下表：产品名称认购时间业绩比较基准单笔认购起点金额（单位：万元）开放频次/期限购买渠道适合客户邮银财富·债券2018年第183期（一个月定开净值型）2018年5月12日9:00至日17:004.50%51个月全渠道个人客户邮银财富·债券2018年第235期（三个月定开净值型）2018年5月12日9:00至日17:004.65%53个月全渠道个人客户邮银财富·债券2018年第236期（六个月定开净值型）2018年5月12日9:00至日17:004.70%56个月全渠道个人客户邮银财富·债券2018年第237期（九个月定开净值型）2018年5月18日9:00至日17:004.75%59个月全渠道个人客户邮银财富·债券2018年第238期（一年定开净值型）2018年5月18日9:00至日17:004.80%512个月全渠道个人客户邮银财富·债券2018年第263期（封闭式净值型）2018年5月12日9:00至日17:004.90%5731天全渠道个人客户邮银财富·债券2018年第264期（封闭式净值型）2018年5月14日9:00至日17:004.95%5915天全渠道个人客户邮银财富·债券2018年第265期（封闭式净值型）2018年5月16日9:00至日17:005.00%51096天全渠道个人客户邮银财富·债券2018年第244期（每周定开净值型）2018年5月14日9:00至日17:001年期国债到期收益率5周全渠道个人客户注：本信息仅供参考，详情请关注我行网点或网站公布的产品说明书。理财非存款，产品有风险，投资需谨慎。&中国邮政储蓄银行股份有限公司&&&&&&&&&&& 2018年5月11日&净值型理财产品与普通理财产品有什么区别？_股城理财
净值型理财产品与普通理财产品有什么区别？
发布：股城理财
根据最新发布的《中国银行业理财市场报告（2016上半年）》，净值型理财产品的收益降幅明显小于非净值型产品，优势相对明显。净值型理财产品与开放式基金类似，为开放式、非保本浮动收益型理财产品，没有预期收益，没有投资。传统的产品交易形式以封闭型为主，产品收益以预期收益率的形式告知并支付给。那净值型理财产品与普通产品有什么区别？净值型理财产品
什么是净值型理财产品？
所谓“净值型理财产品”，是相对于传统的，以封闭型为主的银行理财产品交易形式。净值型理财产品的收益以预期收益率的形式告知并付给投资者，类似于开放式基金，用户在开放期内可以进行、赎回等操作。
净值型理财产品VS普通理财产品
净值型理财产品与普通理财产品主要有三个区别：
1、从流动性上看，一般的理品都会有投资期限，在产品没有到期时，无法赎回资金；而净值型理财产品在封闭式理财的基础上加入了流动性，每周或每月都有开放日，申购赎回相对更灵活。
2、类似于基金，净值型理财产品会定期披露收益，比银行传统的理财产品更加信息透明。
3、净值型理财产品挂钩不同的市场，特别是一些高风险的市场；市场行情比较好时，收益会比普通的理财产品要高，但行情不好时，它也可能。青岛银行-“财源滚滚”开放式净值型理财
Position&&&&
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96588(青岛)
400-66-96588(全国)
“财源滚滚”开放式净值型理财
&&&海融财富•创赢系列“财源滚滚”个人理财计划是针对个人客户发行的，由青岛银行自行管理运作的一款开放式净值型人民币理财产品。该产品为非保本浮动收益型，青岛银行内部产品评级为稳健型（★★）。&&&每款“财源滚滚”理财产品都有自己固定的投资子周期，根据投资周期长短不同，目前分为单周开放、双周开放、单月开放等类型，客户可根据需要，在每个投资周期内提交购买、赎回申请，交易申请将在对应的周期清算日统一被确认处理。如客户中途不赎回，一个投资周期结束后，理财资产将自动滚续至下一个投资周期继续享受收益。
&&&1.定期开放、流动性强&&&固定周期（如单周、双周、单月）清算处理（清算日如遇非工作日顺延），赎回资金清算日当天入账。&&&2.自动滚续、省心省力&&&每个投资周期结束后，如客户中途不赎回，理财资产自动滚续至下一周期继续享受收益，无需额外操作。&&&3.交易灵活、操作便利&&&网点柜面、网上银行、均可买卖、查询，方便快捷。&&&4.风险可控、收益稳健&&&银行内部评级为稳健型★★，属中低风险，历史收益表现良好。
&&&购买确认份额=购买申请金额÷对应清算日发布的单位净值，无购买手续费。
&&&赎回确认资金=赎回申请份额×对应清算日发布的单位净值，无赎回手续费。
&&&青岛银行在每个清算日对相应投资周期内的理财购买、赎回交易申请进行确认处理。根据产品投资周期不同，其清算日也相应不同。如“财源滚滚（单周）”的清算日为每周周四，“财源滚滚（双周）”的清算日为自日起的每两周周二。
&&&每款“财源滚滚”理财产品都有自己固定的投资子周期，根据投资周期长短不同，目前分为单周开放、双周开放、单月开放等类型。如客户中途不赎回，一个投资周期结束后，理财资产将自动滚续至下一个投资周期继续享受收益。&&&单个投资周期自任一清算日的前一个工作日17：00起至最近的下一个清算日的前一工作日17:00止。&&&以“财源滚滚（单周）”产品为例：&&&（1）假如日（周四，工作日）和6月15日（周四，工作日）为相邻两个清算日，则对应投资周期自日17:00至日17:00，投资周期为一周，该投资周期内的购买、赎回交易在日，以日发布的产品单位净值进行清算确认。&&&（2）假如日（周四，工作日）和10月9日（10月5日放假，非工作日顺延至10月9日）为相邻两个清算日，则对应投资周期自日17:00至日17:00，投资周期3天，该投资周期内的购买、赎回交易在日，以日发布的产品单位净值进行清算确认。
&& 如遇非银行工作日，本产品的投资周期和清算日可能调整。产品具体情况以对应产品说明书等销售协议约定为准。&& 理财有风险，投资需谨慎。
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