为什么这个时代冒出这么多投资人？盈科资本李兵有话要说_凤凰资讯
为什么这个时代冒出这么多投资人？盈科资本李兵有话要说
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原标题：为什么这个时代冒出这么多投资人？盈科资本李兵有话要说什么样的人适合做投资？ 他说了这个小故事
原标题：为什么这个时代冒出这么多投资人？盈科资本李兵有话要说什么样的人适合做投资？ 他说了这个小故事——
“今天上午我在面试员工，问他说你平时打游戏吗？他说打。
我说每天打到几点？他说打到晚上三点钟，我说那你早上还上课吗？他说上，八点就去上。
我说那你现在身体还好吗？他说很好。我说那你来吧，你这种身体条件就是典型的适合做PE。
前两天我面试员工，同样优秀，他说他晚上不打游戏，早上按时上课，成绩特别好，我就准备把他介绍给蒋行长，到上海银行来工作。”
说这个故事的是盈科资本高级合伙人李兵，他9月12日在上海银行浦西分行主办的“拥抱股权、智拓资本”2017年度股权投资论坛上以此为例说明PE（Private Equity，在中国通常称为私募股权投资）工作的特殊性。
随着国家多层次资本建设的逐步实施，中国金融市场化改革也在加速推进，特别是提倡“大众创业、万众创新”的当下，中小型企业融资需求多样化，私募股权在资本市场的重要地位也日益趋显。盈科资本高级合伙人李兵当天在“拥抱股权、智拓资本”2017年度股权投资论坛上做了题为“PE与银行合作新态势”的演讲，他强调说，现在对于股权投资来说，是一个最好的时代，这个时代最大的特点就是“乱拳打死老师傅”，涌现出了一批投资人，他确实很有能力，也不按照套路出牌，以前老师傅的做法，2008年资深的投资人就被他们打死。
盈科资本有中国的“Pre-IPO之王”和“企业上市工厂”之称，是由知名股权投资专家钱明飞先生联合四家上市公司实际控制人/股东、国有资本、金融机构及资深投行专家共同打造的专注于Pre-IPO投资策略的专业机构，也是国内唯一始终专注于Pre-IPO投资的机构，盈科资本目前管理股权投资基金40多支，管理资产规模达200亿元，90%投资人是大型金融机构、上市公司等机构投资者。
“现在这个市场，除了勤奋之外，我们做PE的真的没有什么还可以拿出来的法宝。”李兵说，“市面上项目非常多，好的项目非常少，需要火眼金睛。为什么我们需要一个3点睡觉，8点起床的人来做这个行业，确实是个体力活。”
以下为盈科资本高级合伙人李兵9月12日的演讲全文：
今天论坛我的发言顺序非常尴尬，前面有首席经济学家，后面有王总给我们讲资产配置，轮到我，主办方给我留了一个题目，叫PE与银行合作的新态势。其实PE和银行合作已经是非常成熟的，所以讲到“新态势”这个命题非常难。
盈科资本是一家投行型PE，我们做的都是投行类业务。今天上午我在面试员工，问他说你平时打游戏吗？他说打。我说每天打到几点？他说打到晚上三点钟，我说那你早上还上课吗？他说上，八点就去上。我说那你现在身体还好吗？他说很好。我说那你来吧，你这种身体条件就是典型的适合做PE。
前两天我面试员工，同样优秀，他说他晚上不打游戏，早上按时上课，成绩特别好，我就准备把他介绍给蒋行长，到上海银行来工作。
我今天的题目可能有点偏题，我主要讲五部分。前面两部分跟大家大致聊一聊股权时代，特别是银行介入PE以后的一些动向。
第一部分讲讲，现在股权投资是一个最好的时代。 这些大家都非常熟悉，最主要的是钱多了，过去我们做股权投资的钱主要来自于高净值客户，或者说在10年之前，如果我们做过基金，做过私募募资都非常痛苦，都是找金主吃喝最后投些钱，做些资产配置。每个金主都要苦心给他洗脑上课，现在这些功课不用做了，大家都非常认知股权投资。这些都是小钱，大的钱来自国家队银行入手了，银行入手任何一件事情都是轰轰烈烈的。
在座各位可能都在恨房地产，房地产的推波助澜银行也起了很大的作用。银行在股权投资时代里面提供了大量资金，还好，现在银行的经营思路非常好的是，不再一味组一个团队，而是要集中我们这些人，银行愿意给我们付管理费，我们公司百八十号人为了银行拼命干。蒋行长说我们要投智能制造了，我们就为蒋行长找智能制造项目。蒋行长说在王总指导下我们要去布局母基金，我们就积极做大类资产配置的事情，所以我们的事情就是用我们的专业度去服务好这些资金，所以这个时代就是取决于我们现在有更多的钱了。
这里有份数据， 我们银行管理从万亿到现在的218万亿，私募是从1万亿到了10万亿，这个钱是真正来了这么多钱吗？不是，是私募管理能力的提升，只是从管理1万亿到管理10万亿，只是人民币的搬运工，并不生产钱。 所以过程当中我们看到这个数据，说明我们行业规模同步突进时，LP（Limited Partner，有限合伙人，即真正的投资者,但不负责具体经营）趋向于职业化。 LP和老婆两个字的简写是一样的，因为LP都跟老婆一样，是真爱。LP给我们的支持也是从高净值客户对我们不管不问的，钱投给你，你让我在一段时间内赚钱就可以了，现在银行这类资金进来的就是职业化。职业化也分几个阶段，开始要充分参与投决，最好把钱管在手里，有一种讲法叫做银行非常不放心，他要一票否决权，但过程当中发现票投下去很难投，慢慢需要一个观察员，这也经历了一些过程。但这些过程背后都说明银行在这件事上是职业化的，是非常理性，是全程参与的。
当然，我们也看到，我们愿意为银行所用，也看到银行体系下对于人才的重视，它将来或许还是会自己去做的，而且它还会比我们做得还好。第二个角度，我们PE里面也经历了三轮浪潮，在座各位都是银行系的，我们三轮浪潮里面的特点，2008年之前以美元基金为主的一批，最早做股权投资的人，这批人抱着雄心壮志来，钱不好募，但也投了很多很好的项目。
2008年之前，如果你是一个PE投资者，大家都不知道PE是干嘛的，都不知道PE凑在一起是什么意思。 2008年到2014年之间，雨后春笋般地冒出来银行出来的人自己创业做PE，于是进入了一个全民PE时代，我觉得这是一个不太恰当的说法。这个时代最大的特点就是“乱拳打死老师傅”，涌现出了一批投资人，他确实很有能力，也不按照套路出牌，以前老师傅的做法，2008年资深的投资人就被他们打死。
2014年到2017年，我们PE行业也经历了一次洗牌，过程当中除了我们整个行业背景下的强监管之外，我们对于全民对投资这件事的认识，包括资产端、项目方对整个投资市场的认知，也是需要我们科学化，需要非常理性地看待这个市场。所以就有了我们第三个格局，前后分化、头部集中。头部集中最典型的特点就是1%和2%左右的头部机构投资了行业内90%的优质项目，管理了50%的资金创造了真正的价值。好机构管了更多的钱，新创业机构存在资金压力，我们募投管退第一步就是募。但好在市场永远在培育新兵，大型资产、母基金、政府基金都愿意接受老兵新团队，开放的程度才会孕育了市场有更大的前景。
除了我们私募之外，包括银行业都出现了各种“去”，各种“监管”，银行表内资产银行资产规模这么大，“去”哪里？讲股权投资，最终还是落实在需要有优质的资产， 市面上项目非常多，好的项目非常少，需要火眼金睛。所以为什么我们需要一个3点睡觉，8点起床的人来做这个行业，确实是个体力活。
我每年要飞200多趟，在机场的时间比在家里面还多，我太太经常讲，你最好搬到机场去住，不要影响我们家里人休息。我也是机场延误险最痛恨的客户，我在阿里巴巴淘宝下面的保险公司里面买了一个延误险，我续保的时候他拒保我了，因为他提供了一个保险是保六次保障，没想到有一个人一周就把六次飞完了，而且一周延误了5次。所以就拒保了。
所以现在这个市场，除了勤奋之外，我们做PE的真的没有什么还可以拿出来的法宝。
银行做PE，结合着去年热门话题，银行做PE，真的是野蛮人来了 。企业发展三个阶段里，就像上一道菜，吃一道鱼。其实我们只是吃了鱼头，鱼头都是坐在主宾位置上吃的，我请客坐在主宾上都非常痛苦，因为鱼头确实不怎么好吃。
第二就是鱼肚，其实企业的成熟期，鱼身是谁吃的？就是银行在做的，我们做过一个统计，股权入手赚到的钱相比我们股债联动共同赚到的钱，股权只占了40%都不到，所以大钱要放在后面慢慢赚。
我这里面举了两个银行，没有写上海银行，因为这两个银行的例子都挺老的了。浦发银行提出了七个字，并且现在在打造的生态圈，我们也参与了浦发和招商银行的资金，也做了Pre-IPO策略的资金， 银行从股权入手的目的还是在于一鱼多吃，还是在于看重鱼身。我们管理资产的时候，真正看好股权市场是个入手，不是终极目标，我们真正要把私募机构和银行优势充分发挥出来。不是说银行的钱要全部变成找一个私募机构来，比如你看重我，你可以把我请到上海银行来做，但我在盈科资本做的事情，在上海银行体系下未必能做得一模一样的好，所以用好私募机构是很关键的。所以企业成长期我罗列了一下，按照银行的做法，投行、私行业务里，整个过程中投资只是很少的一部分，后面可做的事情还非常多。
业务聚焦点里面，除了股权投资，还有很多标准化资产配置，还有并购服务。银行进入并购服务是非常好的资产配置方式，当然了，还有我们传统的债权服务。构建生态系统过程中，股权是入口，盈科资本我们更多和企业上市打交道，银行做股权投资过程当中就是把了第一道关，优良项目投了之后，你能抢到这么多上市公司，你成为这些上市公司的股东之后未来可以做的业务。创新和传统业务在银行都是齐头并进的，做股权这个创新业务的同时，又能带来债权投资的传统业务，这才是一个双赢的局面。银行投行部老总跟我们合作以后都挺有意思的，传统靠关系拉到的单子不牢固，靠股权拿进来的项目才是真正能够服务到最后的。
我列了几个标题，我们PE和银行合作的新模式里，路曼曼其修远兮，应该找个伙伴一起求索。我们上海银行已经下好决心，并且已经上了车，走好了一段。但同业里面，是不是还没下决心，还不赶紧上股权投资的车？对啊，因为有很多困难，怎么能够合规？关键在于你想不想下决心，就像我们投资的企业，我们有一个已经上市的企业，那个企业我们投资了他六年半，现在我们已经退出了。这个企业本来三年半我们就可以退出，没有下定决心。
申报材料前一天跟董秘说，上市材料拿来我看一下，材料在北京做好了，拿过来看看意味着错过了申报期，于是一错过，经历了IPO暂停，一暂停就经历了好几年。这就是跟下决心有很大关系。
银行难道还准备单打独斗，还准备再做个团队吗？现在各个银行大佬都非常聪明，我们团队也是唯私募机构于银行所用，也不再做官督官办的事，不仅官督民办，而且还要交给私募机构去办，把我们这些人用好。
一路同行，选谁最好？选每一个阶段之王，选这些赛道里做得最好的。VC也可以涉及，早期的PE，A轮、C轮、Pre-IPO也能投，并不是我做了一个Pre-IPO机构，我就叫Pre-IPO是银行最好的投资策略。选择一个合作伙伴就是要专注，把这个阶段做得最好。
龙头的发展机遇要远远大于跟随者，我们投不进去我们就观望。
最后就是爱情虽然美，能不能白头到老？往往银行跟PE机构合作时难度不在于开始，不是在于能不能共苦，投资进去，两年、三年都没有任何退出机会， 这个基金的流动性也不好，银行决策行长要承担很大的经营压力，这些困难都能克服，关键是能不能同甘？能不能把项目转化成后续的产出？不能因为赚了一点钱就急于退出。解禁期为了三五块钱的差价而起争执，其实大钱都在后面。所以我觉得，选好了合作伙伴，磨合好之后，我们的策略不在多，而在深。
选赛道之王的同时，选择深的合作伙伴，有业务基础的，可以多做些业务。选择了上市伙伴，你就可以做上市伙伴，你做这些就缺少了磨合的过程，一定会顺利很多。
最后花一点点时间说说盈科资本。盈科资本在国内专注做Pre-IPO，我们2010年成立到现在七年，我们觉得有几个特点。第一，我们股东结构还是私募机构里比较不错的，我们核心团队，包括实际控制人持有公司50%不到的股权。我们上市公司有4家，也有国资，也有竞争机构，治理结构也促进了我们业务的蓬勃发展，我们管了40多支基金，管理规模大概在200亿左右，这200亿的钱里面90%多数都是银行、险资等金融机构、上市公司的机构投资者，个人投资者占比只在3%左右。整个团队都是投行性团队，会计师、律师、券商、保贷人员所构成。
过去我们投了150多家项目，其中13家成功上市，在位排队24家。今年年底将会达到50家，今年4季度申报完成之后，全市场每10家项目排队都有一家是盈科资本投的，我们连续6年LRR收益是41%，这是我们自己做资产证券化时的数据。中国基金业协会创投里面我们去年排第18。我们主要投资策略是Pre-IPO，没有严格的行业限制，但在做上市后服务的时候，我们自己归纳了一下，我们还是围绕着生命健康、新能源新材料、先进制造业、科技消费升级这几个板块来做。
盈科资本在做Pre-IPO投资的时候有两点可以稍微介绍一下，一个是我们上市工厂模式，我们尽可能把投资流水线化。投资这个靠人的行为切分成不同模块，避免早期投资的投资人需要一个人揽项目，去尽调，有很大的主观性，我们有承揽承做两条线，我们首创了“内核委员会”。过往跟银行合作，到了银行基金投决时，到目前为止还没有一例到投决会毙掉的案例，因为我们前面有沟通机制。我们不是幸运儿，是靠扎实的机制确保我们目前没有出现过一例本金损失的投资。但我们内部没有定性项目的失败是以IPO没有成功，定性为投资项目失败的，我们基金通过组合策略，基金未达到失败，或者我们保证本金了。
投后管理只有一条，我们做好上市公司同时，做好上市后服务。我们跟7家上市公司做了9个并购基金，同时我们今年也参与了6只政府产业基金里面上市引导基金工作。这些基金策略主要靠资产端带动，就是项目端。
最后简单讲一下我们对于IPO的展望。整体来看两个数据大家就非常清楚。2016年我们发展227家，2017年上半年已经做了246家。做IPO不是做一二级市场的套利，需要有产业，需要好的布局，需要有好的团队去做，我们也希望这个团队为我们上海银行所用，我们也希望用我们的专业度，为后续IPO市场服务。
希望大家到我们公司坐一坐，感谢蒋行长搭台让我们有一个交流的机会，共同做好股权投资，就像今天这个主题一样，我们要“拥抱股权、智拓资本”，那就让我们共同拥抱股权投资，愿它的明天更美好。
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播放数：5808920为什么每个都需要去投资理财_百度知道
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第三方登录：我们为什么要做投资和理财？
很多人都会有这样的疑问，投资是什么？理财又是什么？要么有这方面兴趣的人都会觉得投资理财这东西离自己遥不可及，或者说自己都没钱，还理什么财、投什么资。还有一种更加可怕的想法就是我现在有工资拿，生活过得无忧或者稍微富裕，没有心思去做这些，有钱我就多花点，没钱我就少花点，不是很好吗，又省事又不用操心，还不用担心亏损。
其实抱有这样的想法的人就错了，就像你把钱存在银行时候，你是有目的的存进去吗？还是说你只是为了身上不要带那么多现金，存在银行安全一些，就是因为国内很多人都有着同样的想法，所以中国的银行业是全世界中最暴利的行业，截至2016年9月底，中国15家上市银行共实现12800亿元左右的净利润，同比增幅达到31.6%，其中12家上市银行的净利润增幅超过30%。其中，民生银行以64.42%的净利润增幅位居榜首。大家都只会存钱在银行，那你知道银行为什么要给你利息吗？我相信没有多少人知道，利差是银行最大的收入来源，换句话说银行就是一个高利贷商，全国的钱都存在银行，那么银行就有了资金的来源，于是银行就把钱以放贷的形式贷款给企业、个人，也就是我们现在说的放贷和企业贷款等。
投资者把钱的放在银行，给银行业高收益，自己拿到少的可怜的那一份，我们有没有看到或者想到银行存款的年利率是2.25%，而CPI指数（平均物价涨幅）是2.9%。这意味着什么呢？这意味着我们原先用100块就能买到的东西，到现在我们要花102.9块才能购买到相同的东西了。而我们把钱放到银行里呢，如果按银行2.25%一年期的固定存款利率计算，我们每存100元放银行里一年后拿出来变成102.25元，这相当于在这一年中我们就损失了0.65元（2.8%—2.25%=0.65%）。就是说我们即使把钱存在银行，一年之后我们还是不能买到同样的东西了。我要拿什么保值你，我的财富？
所谓的生活,不就是找个好工作、努力赚钱、减少不必要的开支,然后王子与公主就能一生幸福快乐吗?理财劳心又劳神,何必理财?——因为,只有学会聪明理财,才能帮助我们创造美好生活。
一、对抗通货膨胀
很多不想为理财伤脑筋的人总以为:把钱放定存就好了,每年有固定利息,又不用为理财忙东忙西,何乐而不为?其实这种观念真是大错特错。因为每年的通货膨胀率会使得金钱的实质购买力下降。当每年的通货膨胀率高于定存利率时,就代表金钱的价值缩水了。或许你会怀疑:这种现象真的常发生吗?
没错,发生的机率可是很高的。尤其2001年,全球吹起降息风,利率越来越低,但物价却节节升高。所以,可千万不要再以为钱放银行就没事了!持续的通货膨胀,将使您的财富一天天缩水,一段时间以后您或许已经由富人变为穷人了!
二、聪明累积财富
理财除消极的对抗通膨之外,还可积极地帮薪水族创造财富。理财就是懂得如何以钱赚钱,这样累积财富的速度会远比靠着每月微薄薪水,节省度日来的有效。世界第二富豪巴菲特一向以简朴的个人风格著称,他住的房子也不例外,是1958年在内布拉斯加州奥马哈市以3.15万美元买下的。他一位朋友说,巴菲特太太苏茜最近花了1.5万美元装修这幢房子,巴菲特埋怨说:“这笔钱拿来复利生息,你知道20年会有多少钱吗?”巴菲特的财富当然不仅仅是靠节省度日得来的,关键是他玩储蓄游戏的高超技巧,能使财富聚沙成塔。
三、理财真的这么难吗?
理财工具林林总总,投资人其实可从中挑选对自己最方便的工具来使用。总而言之,理财手法也需与人的个性相搭配。懒人绝对也有懒人投资法,但至少大家先得搞清楚自己的理财目标与风险承担力,这样才有办法控管自己的财务状况。
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