《各国兑换人民币汇率》
《各国兑换人民币汇率》日期：
馆友“博览606”：您好！您的文章“人民币兑换各国钱币的汇率全览”深受广大馆友的喜爱，于日进入“阅览室”频道的“社会/财经”下“商业/财经”类别的精华区。360doc代表全体馆友感谢您的辛勤劳动和慷慨分享！360doc个人图书馆人民币兑换各国钱币的汇率全览1 人民币(CNY) = 7.1482 阿富汗尼(AFN)1 人民币(CNY) = 13.7063 阿尔巴尼亚列克(ALL)1 人民币(CNY) = 10.6945 阿尔及利亚第纳尔(DZD)1 人民币(CNY) = 16.6603 安道尔西班牙银币(ADP) 使用欧元1 人民币(CNY) = 0.6568 安道尔法郎(FRF) 使用欧元1 人民币(CNY) = 12.8806 安哥拉宽扎(AOA)1 人民币(CNY) = 0.5571 阿根廷比索(ARS)1 人民币(CNY) = 56.1271 亚美尼亚打兰(AMD)1 人民币(CNY) = 0.2621 阿鲁巴弗罗林(AWG)1 人民币(CNY) = 0.1609 澳大利亚元(AUD)1 人民币(CNY) = 0.1177 阿塞拜疆曼纳特(AZN)1 人民币(CNY) = 20.0744 亚速尔群岛埃斯库多(PTE)1 人民币(CNY) = 0.1465 巴哈马元(BSD)1 人民币(CNY) = 0.0552 巴林第纳尔(BHD)1 人民币(CNY) = 16.6603 巴利阿里群岛比塞塔(ESP)1 人民币(CNY) = 10.119 孟加拉塔卡(BDT)1 人民币(CNY) = 0.2929 巴巴多斯元(BBD)1 人民币(CNY) = 416.3585 白俄罗斯卢布(BYR)1 人民币(CNY) = 4.0392 比利时法郎(BEF) 使用欧元1 人民币(CNY) = 0.2856 伯利兹元(BZD)1 人民币(CNY) = 65.56 贝宁法郎(XOF)1 人民币(CNY) = 0.1465 百慕大元(BMD)1 人民币(CNY) = 6.84 不丹努扎姆(BTN)1 人民币(CNY) = 1.0281 玻利维亚币(BOB)1 人民币(CNY) = 0.1957 波斯尼亚-黑塞哥维那自由兑现货币(BAM)1 人民币(CNY) = 0.9773 博茨瓦纳普拉(BWP)1 人民币(CNY) = 0.2568 巴西雷亚尔(BRL)1 人民币(CNY) = 0.0902 英镑(GBP)1 人民币(CNY) = 0.2039 文莱币(BND)1 人民币(CNY) = 0.1959 保加利亚列弗(BGN)1 人民币(CNY) = 65.56 塞内加尔非共体法郎(XOF)1 人民币(CNY) = 180.2072 布隆迪法郎(BIF)1 人民币(CNY) = 608.9408 柬埔寨瑞尔(KHR)1 人民币(CNY) = 65.6479 中非法郎(XAF)1 人民币(CNY) = 0.1561 加元(CAD)1 人民币(CNY) = 16.6603 加那利群岛比塞塔(ESP)1 人民币(CNY) = 10.8373 佛得角埃斯库多(CVE) 使用欧元1 人民币(CNY) = 0.1201 开曼群岛币(KYD)1 人民币(CNY) = 65.56 多哥非共体法郎(XOF)1 人民币(CNY) = 65.6479 非洲法郎(XAF)1 人民币(CNY) = 72.7785 智利比索(CLP)1 人民币(CNY) = 292.1979 哥伦比亚比索(COP)1 人民币(CNY) = 49.2188 科摩罗法郎(KMF)1 人民币(CNY) = 65.6479 西非法郎(XAF)1 人民币(CNY) = 83.2937 哥斯达黎加科朗(CRC)1 人民币(CNY) = 0.729 克罗地亚库纳(HRK)1 人民币(CNY) = 0.1465 古巴比索(CUP)1 人民币(CNY) = 0.0586 塞浦路斯镑(CYP) 使用欧元1 人民币(CNY) = 2.5775 捷克克朗(CZK)1 人民币(CNY) = 132.5168 刚果法郎(CDF)1 人民币(CNY) = 0.7451 丹麦克朗(DKK)1 人民币(CNY) = 25.2686 吉布提法郎(DJF)1 人民币(CNY) = 5.2671 多米尼加比索(DOP)1 人民币(CNY) =
厄瓜多尔苏克雷(ECS)1 人民币(CNY) = 0.8034 埃及镑(EGP)1 人民币(CNY) = 1.2811 萨尔瓦多科朗(SVC)1 人民币(CNY) = 2.1968 厄立特里亚纳克法(ERN)1 人民币(CNY) = 1.5667 爱沙尼亚克鲁恩(EEK)1 人民币(CNY) = 1.8567 埃塞俄比亚比尔(ETB)1 人民币(CNY) = 0.1001 欧元(旧)(XEU)1 人民币(CNY) = 0.1001 欧元(EUR)1 人民币(CNY) = 0.2796 斐济元(FJD)1 人民币(CNY) = 0.5954 芬兰马克(FIM) 使用欧元1 人民币(CNY) = 0.6568 法国法郎(FRF) 使用欧元1 人民币(CNY) = 11.9303 法国太平洋法郎 (XPF)1 人民币(CNY) = 3.9608 冈比亚达拉西(GMD)1 人民币(CNY) = 0.2455 乔治亚拉里(GEL)1 人民币(CNY) = 0.1958 德国马克(DEM) 使用欧元1 人民币(CNY) = 0.2088 新加纳塞第(GHS)1 人民币(CNY) =
加纳塞第(GHC)1 人民币(CNY) = 0.0902 直布罗陀镑(GIP)1 人民币(CNY) = 34.1196 希腊德拉克马(GRD) 使用欧元1 人民币(CNY) = 0.7451 丹麦克郎(DKK)1 人民币(CNY) = 0.3954 格林纳达东加勒比元(XCD)1 人民币(CNY) = 0.6568 安道尔法郎(FRF)1 人民币(CNY) = 1.2158 危地马拉格查尔(GTQ)1 人民币(CNY) = 733.7165 几内亚法郎(GNF)1 人民币(CNY) = 29.6482 圭亚那元(GYD)使用欧元1 人民币(CNY) = 5.8205 海地古德(HTG)1 人民币(CNY) = 2.7672 洪都拉斯伦皮拉(HNL)1 人民币(CNY) = 1.1352 港元(HKD)1 人民币(CNY) = 27.3783 匈牙利福林(HUF)1 人民币(CNY) = 18.4235 冰岛克郎(ISK)1 人民币(CNY) = 6.84 印度卢比(INR)1 人民币(CNY) =
印尼盾(IDR)1 人民币(CNY) =
伊朗里亚尔(IRR)1 人民币(CNY) = 171.2005 伊拉克第纳尔(IQD)1 人民币(CNY) = 0.0789 爱尔兰镑(IEP) 使用欧元1 人民币(CNY) = 0.5551 以色列新锡克尔(ILS)1 人民币(CNY) = 193.8473 意大利里拉(ITL) 使用欧元1 人民币(CNY) = 13.0304 牙买加元(JMD)1 人民币(CNY) = 12.9696 日元(JPY)1 人民币(CNY) = 0.1037 约旦第纳尔(JOD)1 人民币(CNY) = 21.7911 哈萨克斯坦坚戈(KZT)1 人民币(CNY) = 11.0094 肯尼亚先令(KES)1 人民币(CNY) = 0.0417 科威特第纳尔(KWD)1 人民币(CNY) = 6.4504 吉尔吉斯斯坦索姆(KGS)1 人民币(CNY) =
老挝基普(LAK)1 人民币(CNY) = 0.0708 拉脱维亚拉茨(LVL)1 人民币(CNY) = 219.8587 黎巴嫩镑(LBP)1 人民币(CNY) = 1.0965 莱索托洛蒂(LSL)1 人民币(CNY) = 9.739 利比里亚元(LRD)1 人民币(CNY) = 0.1777 利比亚第纳尔(LYD)1 人民币(CNY) = 0.1514 瑞士法郎(CHF)1 人民币(CNY) = 0.3457 立陶宛立特(LTL)1 人民币(CNY) = 4.0392 卢森堡法郎(LUF) 使用欧元1 人民币(CNY) = 1.1693 澳门元(MOP)1 人民币(CNY) = 6.1474 马其顿第纳尔(MKD)1 人民币(CNY) = 283.3815 马达加斯加阿里亚里(MGA)1 人民币(CNY) = 21.3172 马拉维克瓦查(MWK)1 人民币(CNY) = 0.4995 马来西亚林吉特(MYR)1 人民币(CNY) = 1.8746 马尔代夫罗非亚(MVR)1 人民币(CNY) = 0.043 马耳他里拉(MTL) 使用欧元1 人民币(CNY) = 0.6568 马提尼克法郎(FRF) 使用欧元1 人民币(CNY) = 38.2953 毛里塔尼亚乌吉亚(MRO)1 人民币(CNY) = 4.1958 毛里求斯卢比(MUR)1 人民币(CNY) = 1.8889 墨西哥比索(MXN)1 人民币(CNY) = 0.6346 沙特阿拉伯里亚尔(UDI)1 人民币(CNY) = 1.7974 摩尔多瓦列伊(MDL)1 人民币(CNY) = 0.1001 摩纳哥法郎(EUR) 使用欧元1 人民币(CNY) = 213.0121 蒙古图格里克(MNT)1 人民币(CNY) = 1.138 摩洛哥迪拉姆(MAD)1 人民币(CNY) = 4.4653 莫桑比克梅蒂卡尔(MZN)1 人民币(CNY) =
莫桑比克美提卡 (MZM)1 人民币(CNY) = 0.9402 缅元(MMK)1 人民币(CNY) = 1.0965 纳米比亚元(NAD)1 人民币(CNY) = 10.9164 尼泊尔卢比(NPR)1 人民币(CNY) = 0.2621 安第列斯群岛盾(ANG)1 人民币(CNY) = 0.2206 荷兰盾(NLG) 使用欧元1 人民币(CNY) = 3.0451 尼加拉瓜科多巴(NIO)1 人民币(CNY) = 22.0188 尼日利亚奈拉(NGN)1 人民币(CNY) = 0.8489 挪威克郎(NOK)1 人民币(CNY) = 0.0564 阿曼里亚尔(OMR)1 人民币(CNY) = 12.3409 巴基斯坦卢比(PKR)1 人民币(CNY) = 0.1465 巴拿马巴波亚(PAB)1 人民币(CNY) = 0.3846 巴布亚新几内亚基那(PGK)1 人民币(CNY) = 681.3605 巴拉圭瓜尼(PYG)1 人民币(CNY) = 0.4213 秘鲁新索尔(PEN)1 人民币(CNY) = 6.7492 菲律宾比索(PHP)1 人民币(CNY) = 0.4157 波兰兹罗提(PLN)1 人民币(CNY) = 20.0744 葡萄牙埃斯库多(PTE) 使用欧元1 人民币(CNY) = 0.5333 卡塔尔里亚尔(QAR)1 人民币(CNY) = 0.4254 罗马尼亚新列伊(RON)1 人民币(CNY) =
罗马尼亚列伊(ROL)1 人民币(CNY) = 4.4095 俄罗斯卢布(RUB)1 人民币(CNY) = 83.5976 卢旺达法郎(RWF)1 人民币(CNY) =
圣多美和普林西比多布拉(STD)1 人民币(CNY) = 0.5492 沙特阿拉伯里亚尔(SAR)1 人民币(CNY) = 9.6146 赛尔维亚第纳尔(RSD)1 人民币(CNY) = 1.638 塞舌尔卢比(SCR)1 人民币(CNY) = 566.3369 塞拉里昂利昂(SLL)1 人民币(CNY) = 0.2039 新加坡元(SGD)1 人民币(CNY) = 3.016 斯洛伐克克朗(SKK) 使用欧元1 人民币(CNY) = 23.9912 斯洛文尼亚托拉尔(SIT)1 人民币(CNY) = 1.1675 所罗门元(SBD)1 人民币(CNY) = 213.0741 索马里先令(SOS)1 人民币(CNY) = 1.0966 南非兰特(ZAR)1 人民币(CNY) = 169.4614 韩元(KRW)1 人民币(CNY) = 16.7598 斯里兰卡卢比(LKR)1 人民币(CNY) = 0.0902 圣赫勒拿群岛磅(SHP)1 人民币(CNY) = 0.3486 苏丹镑(SDG)1 人民币(CNY) = 0.402 苏里南元(SRD)1 人民币(CNY) = 402.0064 苏里南盾(SRG)1 人民币(CNY) = 1.0965 斯威士兰里兰吉尼(SZL)1 人民币(CNY) = 1.0433 瑞典克朗(SEK)1 人民币(CNY) = 0.1514 瑞士法郎(CHF)1 人民币(CNY) = 6.6484 叙利亚磅(SYP)1 人民币(CNY) = 4.7299 台币(TWD)1 人民币(CNY) = 0.6414 塔吉克斯坦索莫尼(TJS)1 人民币(CNY) = 196.9758 坦桑尼亚先令(TZS)1 人民币(CNY) = 4.8512 泰铢(THB)1 人民币(CNY) = 0.2021 新西兰元(NZD)1 人民币(CNY) = 0.2744 汤加潘加(TOP)1 人民币(CNY) = 0.9317 特立尼达多巴哥元(TTD)1 人民币(CNY) = 0.1913 突尼斯第纳尔(TND)1 人民币(CNY) = 0.2203 土耳其新里拉(TRY)1 人民币(CNY) =
土耳其里拉(TRL)1 人民币(CNY) =
土库曼斯坦马纳特(TMM)1 人民币(CNY) = 0.5379 阿联酋迪拉姆(AED)1 人民币(CNY) = 282.6493 乌干达先令(UGX)1 人民币(CNY) = 1.169 乌克兰赫夫米(UAH)1 人民币(CNY) = 2.8741 乌拉圭比索(UYU)1 人民币(CNY) = 221.0464 乌兹别克斯坦苏姆(UZS)1 人民币(CNY) = 14.1142 瓦努阿图瓦图(VUV)1 人民币(CNY) = 314.473 委内瑞拉博利瓦(VEB)1 人民币(CNY) =
越南盾(VND)1 人民币(CNY) = 30.2665 也门里亚尔(YER)1 人民币(CNY) = 690.5137 赞比亚克瓦查(ZMK)1 人民币(CNY) =
津巴布韦元(ZWD)
日期: 　来源: 　作者： 1美元=1.5人民币人民币汇率经历发展阶段1.：日天津第一次对外发布人民币对美元外汇牌价，到1953年调整了几十次，从1$=80￥旧人民币到26170元旧币（1952年12月）最低时为42000元旧币（1950年4月），以人民币对美元出口商品比价，进口商品比价和华侨日用品费比价三者加权平均数确定。2．：人民币汇率基本不变，与国际上采用固定汇率有关，对外贸易国家垄断， 1统一核算，进口补贴出口。1 $=2.4618￥人民币，汇率不起调节进出口作用。3．：一揽子货币方法的人民币汇价。71、73二次美元贬值，固定汇率制崩溃，我们开始频繁调整人民币汇价，钉住“篮子货币”随篮子货币变化而调整，美元、马克、日元、英镑、瑞士法郎始终占篮子主导地位。1972年，1 $=2.2￥；80年，1$=1.5￥，币值上升不利于外汇收支。81年起公开牌价，非贸易1$=1.5￥，内部结算价1$=2.8￥。4．1986年后，以美元为基准为有限弹性汇率，实行有管理的浮动汇率制度。1991年，1$=5.4423￥，有意识下调有利于出口换汇。（第一次:85年1--9月,1$=2.8调至3.20贬值12.5%;第二次:86年7月5日1$=3.7036贬值13.6%;第三次:日,1$=4.7221贬值21.2%;第四次:日,1$=5.年后,调剂价放开,最低1$=5.5最高突破10元,93年底1$=8.7元人民币）5．日，汇率并轨，人民币为单一的有管理的浮动汇率制。
1 美元 = 8. 人民币1 欧元 = 9. 人民币1 新加坡元 = 4. 人民币1 印度卢比 = 0. 人民币1 泰国铢 = 0. 人民币1 马来西亚林吉特 = 2. 人民币1 印尼卢比 = 0. 人民币1 韩元 = 0. 人民币1 日元 = 0. 人民币1 俄罗斯卢布 = 0. 人民币1 澳大利亚元 = 6. 人民币1 加拿大元 = 7. 人民币1 瑞士法郎 = 6.3247505 人民币1 丹麦克朗 = 1. 人民币1 港币 = 1. 人民币1 匈牙利福林 = 0. 人民币1 墨西哥比索 = 0. 人民币1 挪威克朗 = 1.213574 人民币1 新西兰元 = 5. 人民币1 瑞典克朗 = 1. 人民币1 南非货币 = 1. 人民币
5.人民币兑换2、省略百分为后面的尾数，求近似数。 一、填空。1、用“四舍五入”法取近似值，若保5.344≈ 7.829≈ 3.998≈0.706≈ 9.234≈ 留整数，则从（ ）位四舍五入到个位。2、人民币通常保留（ ）小数。 3、求一个小数的近似数，要根据需要用（ ）法保留小数数位。保留整数，表示精确到( )位，保留一位小数表示精确到（ ）位；保留两位小数表示精确到（ ）位。4、近似数的结果一般地说6.0比6精确。因为6.0表示精确到了（ ）位，6表示精确到了（ ）位，所以6.0后面的“0”不能丢掉。 5、求商的近似值时，如果要求精确到十分位，商应该除到（ ）位，在进行“四舍五入”。6、一个三位小数 ，保留两位小数后是7.05，原数最大是（ ），最小是（ ）。 二、按要求完成下面各题1、求近似数，要求精确到十分位。3.57≈ 0.384≈ 2.99≈ 102.88≈ 8.029≈3、把24800改写成用“万”做单位的数是_____________________。三、选一选，（把正确答案的序号填在括号里）1、近似数6.50是由（ ）“四舍五入”得到的。A、6.499 B、6.509 C、6.4892、3.8÷0.7的商是5，余数是（ ）。A、0.3 B、3 C、30 应用题1、迪克在美国商店买了一支钢笔花了5.60美元，折合人民币大约多少元？（1美元＝8.29元）
教学目标：1、通过人民币和其它币种的兑换，体会求积、商近似值的必要性，感受到数学与日常生活的密切联系。2、能够按照要求求出积、商的近似值。重、难点：重点：按照要求求出积、商的近似值。难点：准确地掌握人民币和外币的兑换。1、直接写出得数。0.86÷0.2= 10÷0.1= 3.6÷0.6= 8.6÷0.09=2.2÷1.1= 0.1÷0.5= 7.2÷0.08= 0.9÷1.5=2、求出下列各数的近似数,并说说你是怎么做的。19340≈（ ）万 504999≈（ ）万≈（ ）亿 99000≈（ ）万想一想：你是怎么做的，用了什么方法？ 挑战自己，你想试试吗？9.9956保留一位小数是（ ），保留两位小数是（ ），保留三位小数是（ ），保留整数是（ ）。3、你了解吗？ 中国银行（2005年9月）1元港币兑换人民币1.04元 1美元兑换人民币8.09元1欧元兑换人民币10.07元 100泰国铢兑换人民币19.67元 小组交流，说一说从这张国际货币汇率表中你知道了什么？你能根据以上信息提出数学问题并解决吗？试一下吧!这节课你的收获如何，谈一谈吧？ 解决问题我能行1、美国小朋友玛丽给小红寄来一本故事书，价值6.70美元，折合人民币多少元？列式： 答案：折合人民币 元。2、妈妈用600元人民币到银行可以兑换多少美元？思考：这道题要求我们做什么？与上道题有什么不同？ 尝试解决，列式: 计算中你遇到了什么问题，该如何解决？为什么这么做？ 3、总结一下吧：通过本节课的学习你获得了哪些知识，说给你们组的伙伴听。从韩元泰铢贬值看人民币：请悠着点
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历史上，韩元贬值、泰铢贬值和阿根廷比索贬值根源不一，有的是企业和银行过度依赖短期外债；有的是过度依赖出口、金融政策错配；有的是因不恰当的固定汇率制度。自宣布人民币汇率波动扩大到2%以来，人民币汇率已不知不觉跌破6.20关口。以此历史经验分析，人民币一旦出现贬值会加速暴露风险吗？是否应从资本流出的端口防范出口下滑或信用违约带来的进一步冲击呢？
历史上，韩元贬值、泰铢贬值和阿根廷比索贬值根源不一，有的是企业和银行过度依赖短期外债；有的是过度依赖出口、政策错配；有的是因不恰当的固定制度。自宣布汇率波动扩大到2%以来，汇率已不知不觉跌破6.20关口。以此历史经验分析，人民币一旦出现贬值会加速暴露风险吗？是否应从资本流出的端口防范出口下滑或信用违约带来的进一步冲击呢？自从3月17日央行宣布正式将人民币汇率的波动区间从1%扩大到2%以来，人民币汇率已经不知不觉、跌跌不休突破了6.20关口。人民币汇率牵一发而动全身，对宏观经济有着显著影响，那么国际上的汇率贬值的传导机制以及对实体经济的影响如何呢？所有外汇交易均涉及一种货币兑换另一种货币，实际的汇率将主要由相应货币的供给与需求决定。以下因素都可能影响货币的供给与需求，从而对汇率产生影响：货币政策、政治形势、国际收支状况、利率、信用风险、投机行为等。在现实情况当中，在投资者减少相应头寸时，通常的做法是：以最快速度卖出可以卖出的产品，其中流动性高的资产将会首先被抛售。由于新兴市场流动性最好的敞口通常是与其相对应的货币，通常会先发生货币贬值风暴。在贬值过程期间，不同资产风险敞口之间的关联性也会增加。韩元贬值：短期外债庞大、信用违约资本外流日，韩国主要公司之一的韩宝钢铁工业公司因无力偿还借款，宣布破产。随之，韩国最大的酿酒商“真露”倒闭，起亚集团破产，几家与之有关的银行和融资机构随即被拖入困境。危机波及韩国金融市场，1997年末，韩元的汇率大幅贬值至1695.00韩元兑1。当时，韩元贬值根源在于韩国大部分企业和银行过度依赖于短期外债，弥补外汇流动性缺口。1996年末外债总额在（）所占的比重为63.5%。韩国企业通过权的方式借款的比率日益增加。因此，当出现经济恶化、经常项目赤字增加、信用大量违约时，债权人逐渐对债务市场的丧失信心，国际债权金融机构开始争先恐后地回收资本，最终引起金融危机。发生亚洲金融危机之后，韩国政府以及央行动用并投入救援资金，外汇储备见底了，不得不向国际货币基金组织（IMF）申请资金援助。据韩国金融监督院统计，当时大量资本从韩国流出，仅两个月，资本外流累计达到98亿美元，占韩国当年GDP的2%。韩国企业通过银行转借的外债或企业直接举借的外国银行债务，需要以本币还债，债务负担受汇率影响大。本币贬值，企业债务负担加重，还贷困难，银行坏账也急剧增加。年间，韩国银行坏账率一度飙升近10%，相当于后来处于欧债危机的意大利的银行坏账率水平。总体来看，1997年韩元贬值传导的顺序是：经济增长低迷、经常账户赤字→外债上升→企业破产→资本外流→汇率贬值→银行坏账增加。泰铢贬值：过度依赖出口、金融政策错配泰铢的贬值根源，在于泰国的经济结构过度依赖出口等对外项目，以及金融政策错配。首先，出口产品单一，出口产品主要是劳动密集型，人力成本的上升使得经常项目赤字扩大。
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韩国、泰国和阿根廷货币贬值风险传导图（翟超/制图）历史上，韩元贬值、泰铢贬值和阿根廷比索贬值根源不一，有的是企业和银行过度依赖短期外债；有的是过度依赖出口、金融政策错配；有的是因不恰当的固定汇率制度。自宣布人民币汇率波动扩大到2%以来，人民币汇率已不知不觉跌破6.20关口。以此历史经验分析，人民币一旦出现贬值会加速暴露风险吗？是否应从资本流出的端口防范出口下滑或信用违约带来的进一步冲击呢？自从3月17日央行宣布正式将人民币汇率的波动区间从1%扩大到2%以来，人民币汇率已经不知不觉、跌跌不休突破了6.20关口。人民币汇率牵一发而动全身，对宏观经济有着显著影响，那么国际上的汇率贬值的传导机制以及对实体经济的影响如何呢？所有交易均涉及一种货币兑换另一种货币，实际的汇率将主要由相应货币的供给与需求决定。以下因素都可能影响货币的供给与需求，从而对汇率产生影响：货币政策、政治形势、国际收支状况、、信用风险、投机行为等。在现实情况当中，在投资者减少相应头寸时，通常的做法是：以最快速度卖出可以卖出的产品，其中流动性高的资产将会首先被抛售。由于新兴市场流动性最好的敞口通常是与其相对应的货币，通常会先发生货币贬值风暴。在贬值过程期间，不同资产风险敞口之间的关联性也会增加。韩元贬值：短期外债庞大、信用违约资本外流日，韩国主要钢铁公司之一的韩铁工业公司因无力偿还借款，宣布破产。随之，韩国最大的酿酒商&真露&倒闭，起亚集团破产，几家与之有关的银行和融资机构随即被拖入困境。危机波及韩国金融市场，1997年末，韩元的汇率大幅贬值至1695.00韩元兑1。当时，韩元贬值根源在于韩国大部分企业和银行过度依赖于短期外债，弥补外汇流动性缺口。1996年末外债总额在国内生产总值（）所占的比重为63.5%。韩国企业通过公司债[0.02%]权的方式借款的比率日益增加。因此，当出现经济恶化、经常项目赤字增加、信用大量违约时，债权人逐渐对债务市场的丧失信心，国际债权金融机构开始争先恐后地回收资本，最终引起金融危机。发生亚洲金融危机之后，韩国政府以及央行动用外汇储备并投入救援资金，外汇储备见底了，不得不向国际货币基金组织（IMF）申请资金援助。据韩国金融监督院统计，当时大量资本从韩国流出，仅两个月，资本外流累计达到98亿美元，占韩国当年GDP的2%。韩国企业通过银行转借的外债或企业直接举借的外国银行债务，需要以本币还债，债务负担受汇率影响大。本币贬值，企业债务负担加重，还贷困难，银行坏账也急剧增加。年间，韩国银行坏账率一度飙升近10%，相当于后来处于欧债危机的意大利的银行坏账率水平。总体来看，1997年韩元贬值传导的顺序是：经济增长低迷、经常账户赤字&外债上升&企业破产&资本外流&汇率贬值&银行坏账增加。泰铢贬值：过度依赖出口、金融政策错配泰铢的贬值根源，在于泰国的经济结构过度依赖出口等对外项目，以及金融政策错配。首先，出口产品单一，出口产品主要是劳动密集型，人力成本的上升使得经常项目赤字扩大。其次，资本项目放开却错配固定汇率制度。泰国政府在1995年即宣布将在2000年前实现资本项目的完全开放，但在金融危机之前，泰国政府基本维持对美元的固定汇率。这就导致外资流入直接推升了国内资产，尤其是房地产价格的上升，而金融机构也将信贷集中投向房地产产业。一旦房地产价格下跌，金融机构的坏账率就会大幅上升。从具体演化来看，汇率保卫战失守。泰国的股市最先嗅到了经济疲弱的信号，1996年1月开始大幅下跌；流动性的极度紧张，使得国债收益率在1996年6月出现倒挂；由于外贸逆差扩大叠加资金外逃，泰国政府在日宣布放弃固定汇率制，泰铢大幅度贬值；而房地产的价格则到1998年一季度才见顶，但在1995年一季度增速就出现放缓的迹象。总体来看，金融危机时泰铢贬值传导的顺序是：经济回落&股市下跌&国债收益率倒挂&出口恶化&外汇储备减少&汇率贬值&房价下跌。阿根廷比索贬值：通胀飙升、外汇储备严重不足阿根廷2001年的金融危机应该说是一个多重因素作用的结果，和泰国金融危机有相似之处，主要表现在对外债和出口的依赖上，以及不恰当的固定汇率制度。而不同之处则在于，阿根廷的通胀问题表现得更为严重，还受到了拉美国家等的牵制。其背景则是内忧外患下的阿根廷。首先，内忧。2002年初阿根廷外汇储备仅为140亿美元，国内的经济在1980年的债务危机和1990年代经济改革中还没有恢复。此外，市场化和固定汇率制度之间也存在矛盾。阿根廷虽然在1990年底采取了一系列的经济改革，但在汇率制度上仍采取对美元1:1的固定汇率，高估了本币价值。其次，外患。拉美小伙伴们的表现并不给力。阿根廷是传统的农牧业产品出口国。农牧产品在出口中占重要地位，约占出口总额的50%。阿根廷主要贸易伙伴是拉美国家，其中与巴西的贸易占阿外贸总额的四分之一。1995年墨西哥金融危机、1999年巴西货币贬值40%，对过度依赖出口的阿根廷造成了打击。而美国方面，2000年网络泡沫危机也使得美国经济伤了元气，全球资本回流美国，而美国也在对拉美国家借款方面更加严苛。首页上一页1
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韩元泰铢阿根廷比索贬值 人民币请悠着点
作者：姜超
韩国、泰国和阿根廷货币贬值风险传导图
　　历史上，韩元贬值、泰铢贬值和阿根廷比索贬值根源不一，有的是企业和银行过度依赖短期外债；有的是过度依赖出口、金融政策错配；有的是因不恰当的固定制度。自宣布人民币汇率波动扩大到2%以来，人民币汇率已不知不觉跌破6.20关口。以此历史经验分析，人民币一旦出现贬值会加速暴露风险吗？是否应从资本流出的端口防范出口下滑或信用违约带来的进一步冲击呢？
　　自从3月17日宣布正式将人民币汇率的波动区间从1%扩大到2%以来，人民币汇率已经不知不觉、跌跌不休突破了6.20关口。人民币汇率牵一发而动全身，对宏观经济有着显著影响，那么国际上的汇率贬值的传导机制以及对实体经济的影响如何呢？
　　所有外汇交易均涉及一种货币兑换另一种货币，实际的汇率将主要由相应货币的供给与需求决定。以下因素都可能影响货币的供给与需求，从而对汇率产生影响：货币政策、政治形势、国际收支状况、利率、信用风险、投机行为等。在现实情况当中，在投资者减少相应头寸时，通常的做法是：以最快速度卖出可以卖出的产品，其中流动性高的资产将会首先被抛售。由于流动性最好的敞口通常是与其相对应的货币，通常会先发生货币贬值风暴。在贬值过程期间，不同资产风险敞口之间的关联性也会增加。
　　韩元贬值：短期外债
　　庞大、信用违约资本外流
　　日，韩国主要钢铁公司之一的韩宝钢铁工业公司因无力偿还借款，宣布破产。随之，韩国最大的酿酒商“真露”倒闭，集团破产，几家与之有关的银行和融资机构随即被拖入困境。危机波及韩国金融市场，1997年末，韩元的汇率大幅贬值至1695.00韩元兑1。
　　当时，韩元贬值根源在于韩国大部分企业和银行过度依赖于短期外债，弥补外汇流动性缺口。1996年末外债总额在国内生产总值（GDP）所占的比重为63.5%。韩国企业通过公司债权的方式借款的比率日益增加。因此，当出现经济恶化、经常项目赤字增加、信用大量违约时，债权人逐渐对债务市场的丧失信心，国际债权金融机构开始争先恐后地回收资本，最终引起金融危机。发生亚洲金融危机之后，韩国政府以及央行动用外汇储备并投入救援资金，外汇储备见底了，不得不向国际货币基金组织（IMF）申请资金援助。据韩国金融监督院统计，当时大量资本从韩国流出，仅两个月，资本外流累计达到98亿美元，占韩国当年GDP的2%。
　　韩国企业通过银行转借的外债或企业直接举借的外国银行债务，需要以本币还债，债务负担受汇率影响大。本币贬值，企业债务负担加重，还贷困难，银行坏账也急剧增加。年间，韩国银行坏账率一度飙升近10%，相当于后来处于欧债危机的的银行坏账率水平。总体来看，1997年韩元贬值传导的顺序是：经济增长低迷、经常账户赤字外债上升企业破产资本外流汇率贬值银行坏账增加。
　　泰铢贬值：过度依赖
　　出口、金融政策错配
　　泰铢的贬值根源，在于泰国的经济结构过度依赖出口等对外项目，以及金融政策错配。首先，出口产品单一，出口产品主要是劳动密集型，人力成本的上升使得经常项目赤字扩大。
　　其次，资本项目放开却错配固定汇率制度。泰国政府在1995年即宣布将在2000年前实现资本项目的完全开放，但在金融危机之前，泰国政府基本维持对美元的固定汇率。这就导致外资流入直接推升了国内资产，尤其是房地产价格的上升，而金融机构也将信贷集中投向房地产产业。一旦房地产价格下跌，金融机构的坏账率就会大幅上升。
　　从具体演化来看，汇率保卫战失守。泰国的股市最先嗅到了经济疲弱的信号，1996年1月开始大幅下跌；流动性的极度紧张，使得国债收益率在1996年6月出现倒挂；由于外贸逆差扩大叠加资金外逃，泰国政府在日宣布放弃固定汇率制，泰铢大幅度贬值；而房地产的价格则到1998年一季度才见顶，但在1995年一季度增速就出现放缓的迹象。总体来看，金融危机时泰铢贬值传导的顺序是：经济回落股市下跌国债收益率倒挂出口恶化外汇储备减少汇率贬值房价下跌。
　　阿根廷比索贬值：通胀
　　飙升、外汇储备严重不足
　　阿根廷2001年的金融危机应该说是一个多重因素作用的结果，和泰国金融危机有相似之处，主要表现在对外债和出口的依赖上，以及不恰当的固定汇率制度。而不同之处则在于，阿根廷的通胀问题表现得更为严重，还受到了拉家等的牵制。
　　其背景则是内忧外患下的阿根廷。首先，内忧。2002年初阿根廷外汇储备仅为140亿美元，国内的经济在1980年的债务危机和1990年代经济改革中还没有恢复。此外，市场化和固定汇率制度之间也存在矛盾。阿根廷虽然在1990年底采取了一系列的经济改革，但在汇率制度上仍采取对美元1:1的固定汇率，高估了本币价值。其次，外患。拉美小伙伴们的表现并不给力。阿根廷是传统的农牧业产品出口国。农牧产品在出口中占重要地位，约占出口总额的50%。阿根廷主要贸易伙伴是拉美国家，其中与的贸易占阿外贸总额的四分之一。1995年金融危机、1999年巴西货币贬值40%，对过度依赖出口的阿根廷造成了打击。而美国方面，2000年网络泡沫危机也使得美国经济伤了元气，全球资本回流美国，而美国也在对拉美国家借款方面更加严苛。
　　具体演化上，是从债务违约到货币贬值。2001年8月中旬，阿根廷经济形势恶化，资本市场临近崩溃。其后IMF和世界银行与阿根廷达成贷款协议。2001年第四季度，银行出现支付困难，发生银行挤兑潮，外汇储备急剧减少。日停止支付2800万美元的债务，公然信用违约，并废除了1比索兑1美元的固定汇率制度。总体来看，2002年阿根廷比索贬值传导的顺序是：通胀飙升出口疲弱外汇储备严重不足国际援助债务违约主权债利差飙升汇率贬值。
　　中国：人民币贬值
　　或加速暴露风险
　　总结而言，资本流出是导致汇率贬值的核心原因，通常由信用违约、出口下滑及通胀恶化三大因素所引发，其中经济下行导致主权债务或者大量企业债务违约、出口恶化导致经常项目逆差扩大、通胀恶化导致汇率高估。而汇率贬值通常会加剧企业债务负担、刺破地产泡沫，导致银行坏账率的上升。
　　中国经济目前通胀无忧，但是由于经济下行且债务负担加剧，企业信用违约风险加大。同时叠加欧美再制造后进口下降，导致中国出口也比过去显著回落，从2月份外汇占款大幅下降看，已经出现了资金流出的风险。因而未来需警惕贬值的趋势，以及对企业债务负担、地产泡沫以及银行坏账的冲击。
（作者系(,)首席宏观研究员）
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