油价大跌，A股哪些行业或个股最受益呢？
油价下跌，对经济而言，无疑是具有双刃剑的效果，有一些行业受益油价下跌，但同时，也有一些行业因油价下跌而受损。那么A股哪些行业或个股最受益呢？
原标题：一低再低！细品&低油价盛宴&中的饕餮大餐
证券时报记者 郑灶金
近日国际油价再度大跌，创下6年多的新低。8月19日，由于美国原油库存意外上升，国际油价当日大跌，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌1.82美元，收于每桶40.8美元，跌幅为4.27%。10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.65美元，收于每桶47.16美元，跌幅为3.38%。8月20日，国际油价有所反弹，但仍然处于近几年来的低位。
那么，后期国际油价走势如何呢？油价大跌，A股哪些行业或个股最受益呢？
油价或继续在低位震荡
油价的跌跌不休，与全球经济增长放缓、原油供大于求、美元走强等多种因素密切相关，而这些因素目前仍未得到有效改善。多家券商对油价的后市也并不乐观。如国金证券认为，油价反弹动力不足，将继续低位震荡。国际原油市场仍在供需失衡的漩涡中挣扎，一方面供应仍在持续增长，OPEC产量再创新高；另一方面原油需求不容乐观，对中国经济的担忧迟迟不能消退。原油市场基本面仍是利空因素占据主导。后期油价反弹需要两个前提：一是美国加息靴子落地，二是中国经济释放企稳信号。若这两个前提实现，油价有望在9至10月迎来一波反弹。
东方证券7月底发布的研报也认为，从基本面看，原油的供给在二季度大幅增长。OPEC整体产量达到了历史新高，一直维持在3100万桶/天，而美国原油产量还在增长。需求方面，过去几年原油需求最重要的发动机中国今年基本熄火，占比接近50%的柴油消费居然出现了负增长，前三个月通过补库存进口还能维持增长，但进入4月现有的战略储备库基本都达到了库容高峰，进口也开始断崖式下滑。从全球看，各地库存都大幅攀升，甚至目前最高成本的海上储油装置的库存都已经达到了历史峰值，供过于求已经非常严重。
展望未来，东方证券判断,由于页岩油对于油价短期变化的产量调整能力非常强，因此整个原油的行业特征已经从传统理解的重资产行业转变为轻资产行业，所以会呈现上有顶下有底的局面，波动区间为40至60美元/桶（以WTI为准）。
油价下跌的受益行业
油价下跌，对经济而言，无疑是具有双刃剑的效果，有一些行业受益油价下跌，但同时，也有一些行业因油价下跌而受损。受益方面，交通运输等用油行业无疑是最为受益的，例如航空业，今年早些时候航空股就曾因油价大跌而受到资金追捧。兴业证券认为，影响航空公司业绩的主要因素是行业供需情况、国际油价、人民币汇率等，其中对于航空股历史超额收益解释力最强的确实是油价因素。另外，低油价下低燃油附加费将刺激因私出行需求，带来航空需求超预期。
对于航空业的投资机会，长江证券认为，今年航空业盈利大幅改善，航空公司二季度预计盈利大幅增长。暑运已经来临，旺季相对于淡季在景气年份的业绩弹性更大，业绩增长将成为进一步刺激股价的催化剂。首推迎来业绩拐点、后续受益迪士尼刺激的东方航空，以及差异化竞争、具备成长属性、受益中短航线旅游热的春秋航空。
除了航空股，一些化工个股也值得关注。例如川财证券称，油价持续下跌，推荐成本受益、低估值优质成长股。近期主要石化产品乙烯、丙烯等化工原料价格下跌幅度较大，加上处于半年报期间，推荐成本受益、业绩具有安全边际、未来稳定成长的优质股。例如华鲁恒升，理由为，估值低、尿素价格坚挺、原料丙烯价格下降使丁辛醇成本受益。
不过，油价下跌也会对一些行业构成利空。如东方证券最新研报认为，油价下跌将降低全球农产品需求，进而影响农化行业景气。东方证券称，经过多年的去产能，大多数化肥品种的供给端都出现收缩的迹象，因此去年市场也普遍预期化肥价格未来有望上涨，行业盈利将显著改善。但是预期却屡屡落空，上半年大牛市中居然很多化肥企业还出现了下跌，化工涨幅榜后十名也基本都为化肥企业。之所以出现这种结果，东方证券判断根本原因在于大家忽视了原油下跌造成的农产品需求下降，进而影响了化肥需求。
油价下跌的受益个股
个股方面，有多只个股受益于油价下跌而被券商推荐。如海通证券认为，东方航空2015年上半年利润总额35.64亿元，其中供需关系改善和原油价格下跌以及经营管理能力提高是主要影响因素。航油成本大约占到东方航空营业成本的40%，过去几年原油价格基本稳定在110美元/桶附近，但从2014年四季度开始原油价格暴跌使得航空煤油价格迅速下降，今年1至6月新加坡航空煤油价格较去年1至6月下降了41%，公司燃油成本同比大幅下降29.35%。油价近期再创新低，从供需关系分析，年内进一步下降或低位运行是大概率事件，油价每下降5%，影响东方航空盈利5亿左右。
国联证券认为，金发科技改性塑料受益于低油价水平，公司将继续享受&低油价盛宴&。金发科技2015年中报实现营收76.46亿元，同比增长2.05%，略有增长；实现归属于上市公司股东净利润4.22亿元，同比增长34.17%。公司改性塑料受益于低油价水平，综合毛利率同比提升1.95%。报告期内公司产品综合毛利率16.47%，相对于2014年同期的14.52%，提升了1.95%，毛利增加1.6亿元，主要得益于低油价水平导致公司主要原材料成本下降。
东兴证券认为，洲际油气2014年正式向油气领域转型并完成了对马腾公司的并购，至今仅不足两年的时间，其石油储量相对不高（马腾目前仅约1.1亿桶）。而近期随着国际油价低位寻底，为公司提供了一个难得的在相对低位快速增加自身油气储量，并拉低单桶并购成本的时机。这次马腾公司完成对克山公司的并购表明，公司在低油价背景下持续增加油气储量的战略正在稳步推进。随着克山公司正式成为马腾公司的子公司，洲际油气的石油剩余可采储量也将从原来的近1.1亿桶增加到近2.2亿桶。未来，公司的油气储量或许有可能在低油价背景下进一步提升。
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日08:54　　来源：
油价下跌受益股一览
码　简称&&&&&&&&&&&&&&&
行业类别 600428& 中远航运(,)&&&水路运输600020& 中原高速(,)&&&路桥600026& 中海发展(,)&&&水路运输600087&
南京水运&&&&&&&&&&&&&&&
水路运输000900& 现代投资(,)&&&路桥000572& 金盘股份&&&&&&&&&&&&&&&
汽车整车000625& 长安汽车(,)&&
汽车整车600075& 新疆天业(,)&&
塑料600896& 中海海盛(,)&&
水路运输600106& 重庆路桥(,)&&
路桥600270& 外运发展(,)&&
航空运输601111& 中国国航(,)&&
航空运输600012& 皖通高速(,)&&
路桥600317& 营口港 (,)&&& 港口600033& 福建高速(,)&&
路桥000096& 广聚能源(,)&&
石油化工600006& 东风汽车(,)&&
汽车整车600269& 赣粤高速(,)&&
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路桥000022& 深赤湾Ａ(,)&&
港口000800& 一汽轿车(,)&&
汽车整车000905& 厦门港务(,)&&
港口000088& 盐田港(,)&
&& 港口600350& 山东高速(,)&&
路桥600028& 中国石化(,)&&
石油化工600260& 凯乐科技(,)&&
塑料000916& 华北高速(,)&&
路桥000589& 黔轮胎Ａ(,)&&
橡胶000828& 东莞控股(,)&&
路桥600686& 金龙汽车(,)&&
汽车整车000755& 山西三维(,)&&
化学纤维000951& 中国重汽(,)&&
汽车整车000927& 一汽夏利(,)&&
汽车整车600548& 深高速(,)&&&& 路桥600104& 上海汽车(,)&&
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(责任编辑：谢晓茵)
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script src="/track/track_xfh.js?ver=">油价下跌受益股：国企改革受益标的有哪些
油价下跌受益股：国企改革受益标的有哪些呢？先让我们从原油这种物质的特殊性说起。北京联盟原油作为基础能源和化工原料，其价格对制造业特别是直接的下游行业有重要的影响。原油价格受供需基本面(包括供给上的勘探重大发现、剩余产能、近几年勘探开发投入资金、各国特别是美国库存、整体经济增长速度对原油的需求情况)、国际政治形势、异常气候、替代能源重大技术进步以及国际投机等诸多因素影响，形成机制比较复杂。但是供需基本面是最主要的影响因素，假设全球经济增速放缓，原油价格持续下跌，则相关的行业将会凸显机会。我们列出对原油价格比较敏感的行业和上市公司以及对应的产业链供投资者参考。下面，来看看油价下跌受益面。
北京联盟国际油价再度暴跌，今年以来，国际石油价格已经暴跌去差不多一半了。而且，这种形势应该还会延续下去一个很长的时间。说这是为什么呢？其实这个石油作为最重要的能源和资源，也是国际大宗商品市场上最重要的品种，为什么这么多年高位运行的石油，最近会呈现如此的单边大跌呢？而且你还说要持续下去？相信很多有心的朋友也都在网上看到了，这只不过是美国想要击垮俄罗斯的招数之一罢了。俄罗斯近年来的财政收入和GDP增长，很大的程度都是依赖原油和天然气的出口，因此石油价格下跌，俄罗斯经济首当其冲，大家也都看到了，最近卢布大幅贬值，俄罗斯央行都开始抛售黄金储备了，为了抑制卢布贬值，央行都把神父请到中央机房去做祷告了。这个汗啊。从目前的形势来看，俄美两国的这场较量，才刚刚开始，那么油价这个武器的运用，也就短时间不会停止，因此未来很长的一段时间，油价必然维持下跌走势，或者说维持低位运行。因此，以原油为原料或者以石化产品为原料为消耗品的企业，必将长期受益。主要包括航空、水运、物流、化肥化纤塑料等板块，近期航空股的暴涨，这也是最直接的原因。水运也开始发力。但是其它几个板块，还有很多个股还在底部运行，值得重点挖掘，长线布局。一如所预测的，周末消息面很平静。周五国务院批复广东、福建、天津三个自贸区，周一部分个股可能会有一个冲高杀跌，但是各板块还有很多概念股，尤其是天津和深圳，仍然在低位，也值得挖掘。下面来提供几个原油价格下降的收益股票。
北京联盟1、航空水运行业航空煤油占航空公司其成本的40％左右，燃料油占水运公司的30％左右。原油价格的下跌将大幅度降低其运营成本：航空煤油价格每下降10％，将增厚航空公司净利润约6％；燃料油每下降10%，将增厚水运公司净利润约2%。2、石化石化行业的原材料为原油及其常减压、催化重整轻质油等，目前由于油价过高，石化行业出现了普遍亏损状况。其中中国石化上半年从外部净采购原油5180万吨，石油年均价格每下降1美元/桶，将降低中国石化、上海石化全年原油采购成本分别为7亿元、1亿元左右，从而增厚每股收益约0.005元、0.009元。茂化实华主要产品为聚丙烯和液化气，石油价格走低对其影响也很大。3、橡胶制品橡胶制品包括各种轮胎、输送带、三角带、胶鞋、胶管和各种橡胶元器件等，用于国民经济各个部门，是重要的工业品和生活消费品。橡胶制品的原材料主要有天然橡胶和合成橡胶。原油价格的下跌将降低合成橡胶的生产成本并拉动天胶价格下行。4、塑料制品及电子制造塑料制品行业的原材料为合成树脂和工程塑料。合成树脂主要有聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯以及ABS。工程塑料有通用和特种工程塑料，前者包括聚酰胺(PA)、聚甲醛(POM)、聚碳酸酯(PC)、聚苯醚(PPO)以及热塑性聚酯(PBTPET)。塑料制品的原材料基本来自石油乙烯和炼油装置，原油价格的下跌将大大降低合成塑料的生产成本，对塑料占成本比重较高的电子制造公司影响也比较大。5、化纤化纤制品行业的原材料为乙烯裂解装置中的三苯(己内酰胺CPL、精对苯二甲酸PTA)、乙烯(乙二醇EG)和丙烯(晴纶、丙纶和维纶)。原油价格的持续下跌将大大降低合成化纤的生产成本。
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　　受国际原油市场供应过剩影响，7日，纽约原油价格延续上周五下跌态势，继续大幅滑落。截至当日收盘，纽约商品交易所明年1月交货的轻质原油期货价格下跌2.32美元，跌幅5.8%，至每桶37.65美元。这也是2009年2月以来的最低水平。
　　作为宏观经济的晴雨表，股市受益于油价下跌利好刺激仍需时日验证，短期看，油价下跌又会给投资者带来哪些投资机会呢？
　　在分析人士看来，油价下跌对不同行业的直接影响，需要考虑上下游关系、替代关系、竞争结构等因素，造成价格传导影响整个产业体系，最终影响消费需求。其中，直接受益较大的包括航空、物流、汽车制造、化肥化纤塑料以及火电等行业，其景气度与油价呈现显著的负相关关系。
　　航空业：或成估值+的优势品种
　　对于低油价而言，交通运输等用油行业无疑是最为受益的，其景气度与油价呈现显著的负相关关系。特别是航空业，燃油成本已占到航空公司成本的30%左右。今年早些时候，航空股就曾因油价大跌而受到资金追捧。国际油价进一步下跌并维持低位，足以对冲人民币汇率短期下跌的风险，且会持续催化航空公司业绩。
　　(,)认为，影响航空公司业绩的主要因素是行业供需情况、国际油价、人民币汇率等，其中对于航空股历史超额收益解释力最强的确实是油价因素。另外，低油价下低燃油附加费将刺激因私出行需求，带来航空需求超预期。
　　对于航空业的投资机会，(,)认为，航空股中期趋势仍有再度崛起的可能。首先，完成二次探底后，板块估值已大幅下降至10倍附近，估值优势已开始显现。其次，人民币因素如同当初的油价因素，对股价的边际效应在未来同样将呈现递减趋势。第三，油价整体中枢水平相比上半年已再下台阶，成本压力即使到今年四季度同比仍然继续下降。淡季中的低油价对低端出行的促进效应预计仍然明显。目前看，行业需求增速水平以及强势格局并未发生变化，后续企稳、理性回归后，航空股估值+业绩的优势有望再度获得市场关注。
　　：公司2015年上半年利润总额35.64亿元，其中供需关系改善和原油价格下跌以及经营管理能力提高是主要影响因素。航油成本大约占到公司营业成本的40%。今年1至6月新加坡航空煤油价格较去年同期下降了41%，公司燃油成本同比大降29.35%。油价每下降5%，影响公司盈利5亿元左右。
　　海通证券
　　：供需改善，航油成本下降推动公司利润大幅上升。上半年公司营业收入533.27亿元，同比增长6.2%；营业成本435.63亿元，同比下降4.14%；实现利润34.82亿元，同比增长442.04%；每股收益0.35元。海通证券
　　物流业：油价走低对冲产能过剩影响
　　今年成品油价格的连续下调，让物流公司的成本有了一定幅度的减少。表示，从历史趋势看，货运量增幅缓慢回落已多年，运输行业供大于求的局面仍是未来主要趋势，这压制了运输企业的议价能力。不过，2014年以来的油价走低，让运输企业有了喘气歇脚的机会。物流业绩将随着国家整体经济形势发展，或许在今年三季度触底，导致景气缓慢回升；物流企业在巨大业绩压力下，思变求突破，积极向上下游的业务链延伸可望带动企业盈利好转；在突破的过程中，带来一系列的并购增发，物流公司业务结构也同步变化，有望使估值重构。因此，维持该行业“看好”评级。上市公司物流仓储板块的低估值现象逐渐被改变，拥有特色优势的企业逐渐脱颖而出，拥有业绩支撑的公司股价更有出色表现。
　　个股掘金
　　：油价下跌，公司1.8万吨的大船交付降低单箱成本以及公司进行成本控制，上半年公司经营业绩同比改善。目前中远、中海系正在推进整合，公司正在停牌。预计公司年每股收益为0.04元、0.05元、0.09元，维持“增持”评级。
　　兴业证券
　　化肥化纤塑料：利好下游有议价能力企业
　　对于下游化工企业而言，分析人士认为，油价下降整体利好成本不透明同时对下游有一定议价能力的企业。如化肥行业，我国生产化肥所用原料主要是煤、重油、天然气，原料费用、能源费用占成本比重很大；化纤以合成纤维单体(聚合物)为原料，原料价格对油价变动非常敏感；塑料制品业以基本石化产品比如聚乙烯、聚丙烯等为原料，而且原料成本占生产成本比重很大，油价变化对其影响亦较大。因此从整体而言，化肥化纤和塑料行业的成本，也将因油价大跌而明显受益。
　　个股掘金
　　(,)：公司改性塑料受益于低油价，综合毛利率同比提升1.95%。上半年公司产品综合毛利率16.47%，相对于2014年同期的14.52%有所提升，毛利增加1.6亿元。公司将继续享受“低油价盛宴”。国联证券
　　(,)：公司2014年正式向油气领域转型并完成了对公司的并购，石油储量相对不高(马腾公司目前石油储量仅约1.1亿桶)。而近期油价寻底，为公司提供了一个难得的在相对低位快速增加自身油气储量，并拉低单桶并购成本的时机。未来公司的油气储量或有可能在低油价背景下进一步提升。东兴证券
　　汽车业：油价降低直接刺激汽车消费
　　有分析认为，汽车供求与消费意愿息息相关，在前期油价高企时期，消费者购买汽车的意愿明显下降。如今油价的降低直接刺激汽车消费，进而带动消费市场的活跃。
　　(,)首席研究员表示，2005年以来汽车消费已经取代“吃”成为中国人的第一大消费需求，所以无论是汽车销售还是汽车油品销售，都已遥遥领先于消费领域的其他大类。不仅如此，汽车行业的变化也都严重关系到中国经济的命门。今年7月汽车销售负增长，直接导致7月经济数据变得惨淡。
　　个股掘金
　　(,)：公司受益于轻卡行业供给改善、SUV产品销量维持高位，2015年业绩弹性较大，业绩拐点已现。
　　广发证券
　　(,)：业绩增长确定性较高、估值低、具有安全边际。广发证券
（责任编辑：秦敬文 HF020）
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