停牌复牌太任性？上交所要说“不”了发布规范上市公司停复牌及信息披露的通知意见稿，重组停牌最长不超5个月来源:南方都市报编辑:许素霞今年6、7月份，随着市场的下跌，A股一度出现史上最大的停牌潮。少数公司长期停牌、随意停牌、停牌程序和信息披露不规范的问题，引起投资者诟病。就此，上交所日前发布《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》，拟从多方面对停复牌规则进行规范。上交所有关负责人表示，对于上市公司停牌申请，上交所采取“申请即办理”的做法。“但这一权利与投资者的交易权乃至整个市场秩序高度关联，需要谨慎行使，接受必要的限制和监管。”今年6、7月份，随着市场的下跌，A股一度出现史上最大的停牌潮。少数公司长期停牌、随意停牌、停牌程序和信息披露不规范的问题，引起投资者诟病。就此，上交所日前发布《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》，拟从多方面对停复牌规则进行规范。重组停牌最长不超5个月据上交所方面介绍，《征求意见稿》将停复牌事项主要分为筹划重大资产重组、非公开发行股份以及其他重大事项等三大类，并相应规定了原则上可予办理的停牌期限。据上交所披露，以筹划重大资产重组为例，2014年至今，停牌并披露重组预案的164家沪市公司中，60%的公司在停牌后3个月内复牌披露预案，27%的公司停牌后5个月内复牌披露预案，仅有13%的公司停牌期限超过5个月。基于这一情况，《征求意见稿》将筹划重大资产重组的停牌期限规定为最长不超过5个月，同时对个别确需事前审批或者属重大无先例的事项作了例外规定。同时，《征求意见稿》对筹划非公开发行股份和其他重大事项的停牌期限予以了明确。此外，对于长期停牌还拟延期复牌的公司，《征求意见稿》增加了股东大会审议程序的要求，规定上市公司董事会预计筹划重大资产重组的停牌将超过3个月，申请延期复牌的，需要召开股东大会进行审议。同样，公司筹划非公开发行股份停牌超过一定期限后还拟延期复牌的，也要求召开股东大会审议。信息披露规范化在信息披露方面，此前上市公司的申请理由也往往语焉不详、五花八门，因此被投资者诟病。在这次的《征求意见稿》中，上交所要求公司在申请停牌时，即需披露停牌具体事由。对于签订重大合同、对外投资等经营常规事项，原则上要求公司分阶段披露进展，一般不得申请停牌。对于已处于停牌过程中的公司，要求公司及时披露筹划事项的实质进展，及早申请复牌。在信息披露内容上，《征求意见稿》也作了进一步的细化。例如，公司停牌后拟延期复牌的，须详细披露前期工作具体进展、延期复牌的具体原因和后续工作计划进度。对于长期停牌的，还要求披露中介机构的核查专项意见，对公司停复牌的合理性作出说明。加大事中事后监管力度自今年6月中旬沪深股市异常波动以来，一度多个交易日都有大量上市公司宣布停牌。截至7月上旬，大部分交易日宣布停牌公司的数目都在10家以上。当时的数据显示，7月8日晚间，A股市场停牌的上市公司达到1429家，占到了A股上市公司总数量的51%，仅7月8日当天沪深两市申请停牌的上市公司就达到660家。上交所有关负责人表示，总体而言，在当前的资本市场环境下，公司股票停牌承担了诸多功能，也是属于上市公司的一项权利。因此对于上市公司停牌申请，上交所采取“申请即办理”的做法。“但这一权利与投资者的交易权乃至整个市场秩序高度关联，需要谨慎行使，接受必要的限制和监管。”该人士称，实践中，少数公司长期停牌、随意停牌、停牌程序不规范的问题，引起了投资者的不满。比如有些公司停牌时既不履行必要的内部决策程序，也未明确披露停牌事由和复牌时间，停牌期限的信息披露也较为含糊和笼统，公司和控股股东滥用停牌也时有发生。对于这类行为，进一步强化规则的执行，加大事中干预和事后处罚的力度，十分必要。在此次的《征求意见稿》中，上交所就事中督促方面对公司董事会和聘请的中介机构分别做了明确要求。亦特别指出，交易所可以对公司滥用停牌行为采取监管措施或者予以纪律处分。情节严重的，还将提请中国证监会核查。据南都记者了解，《征求意见稿》拟公开征求意见一周。此后，上交所将在合理吸收各方意见的基础上，对《征求意见稿》予以修订，并尽快发布。业界看IPO重启1短期或有冲击A股中长期向好不变自8月以来，A股明显企稳回升，而避险资金大量涌入债市也带来了数月的债券“疯牛”。不过这一情况，有可能在IPO重启之后发生变化。业内人士认为，重启IPO短期内可能会对A股市场造成一些冲击，但中长期则依然向好。IPO历来被认为是对A股市场的重大利空。今年7月4日，因股市持续大幅暴跌，证监会暂停IPO。上周五IPO重启的消息放出后，新加坡新华富时A 50股指期货由升转跌，盘中一度跳水近2%。但市场人士普遍分析认为，此次重启IPO是在情理之中，而且与以往不同，并不会对市场造成巨大的负面影响。事实上，新华富时A 50股指期货在跳水后转涨，收于0 .63%的涨幅。星石投资总经理、首席策略分析师杨玲分析称，中国目前经历着资产配置荒，经过央行数次降准降息，市场上的流动性非常充裕，对于IPO重启，市场具备一定的消化能力；另外，重启IPO也算是最后一个利空落地，之前股市经历了去杠杆、人民币贬值等，进行了两轮调整，目前基本算是利空出尽。因此IPO重启最多会导致股市短期盘整，但中长期震荡上行的趋势不改。民生证券首席策略分析师李少君也认为，IPO重启的消息确实可能冲击市场情绪，首批10家IPO可能对市场资金面产生一定压力，叠加最近三天市场连续性暴涨导致的获利盘平仓，中级反弹短期有可能退烧。但是，从中期来看，稳增长加码、流动性改善、管理思路转变这三个逻辑依然保持不变，因此，重启IPO改变的仅仅是中级反弹的节奏而已。本次IPO重启最大的亮点在于取消现行的新股申购预先缴款，改为定配售数量后再缴款。而这也被业内认为今后IPO不再是重大利空的重要原因之一。民生证券固收分析师李奇霖认为，在老制度下，由于新股申购需预先缴款，机构对现金的备付需求上升而供给减少且在途不稳定的资金变多，一般性存款转化为保证金存款，打新期间经常可以看到市场资金利率出现大幅波动。那么在新规之下，不需要预先缴款，对市场流动性的冲击无疑是减弱的。焦点2发行制度改变打新无风险高收益难再据新华社电　业内人士称，发行制度的改变将减缓打新的“流动性虹吸效应”，新股无风险高回报将成过去时。此次新股发行制度对承销制度有较大改革。比如，取消现行新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再进行缴款；公开发行2000万股以下的，取消询价环节，由发行人、主承销商协商定价。华泰证券分析师张晶表示，之前IPO集中发行的弊端就是每逢新股发行时，大量的资金因为参加打新而被锁定，从而导致二级市场流动性不足，股市因此出现不必要的震荡。所以需要改革新股发行时打新资金冻结问题，避免打新抽走市场流动性，以减缓新股发行给市场带来的冲击。2015年已发行的新股中签率通常不足1%，即意味着打新冻结资金是实际申购规模的100倍。虽然预缴款有利于控制风险，但资金利用效率极低。这次取消新股申购预先缴款，除了减少打新带来的旧股卖压，也将解决巨额打新资金冻结对于货币市场的扰动。博时基金认为，在取消预缴申购资金后，与上半年相比，打新资金的利用效率将显著提高，新股中签率将进一步下降；同时目前的市场环境下，新股持有期收益率也将有所降低。“小盘股取消询价，改为由发行人和中介定价，也意味着小盘股IPO被低估程度可能将大幅减弱，打新的一、二级套利收益下滑，打新很可能不再是无风险事件，需承担跌破发行价的风险。”国泰君安分析师徐寒飞判断。本版采写：南都记者 孙铭蔚（除署名外）更多相关报道详见C叠天天财富停牌半年的万科下周一复牌 最极端行情或跌破20元 _ 东方财富网()
停牌半年的万科下周一复牌 最极端行情或跌破20元
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　　停牌半年多的终于要复牌了，昨天晚上，万科发布公告，将于7月4日复牌，同时公司还发布了发行股份购买深圳地铁持有的前海国际100%股权的重组预案，初步交易价格为456.13亿元。万科A复牌后，面临着补跌的风险，分析人士认为至少会出现一到两个跌停。对于持有万科A的145只公募基金来说，逢高出逃肯定是第一选择。目前持有万科浮盈超过225亿的宝能系，也将面临浮盈缩水的难题。　　停牌半年的万科下周一复牌，股价面临回调风险，宝能系200亿浮盈将大幅缩水。　　携456亿收购前海国际预案　　万科下周一复牌　　万科A昨天发布公告，将于7月4日复牌。此外，万科发布的2016年6月份销售情况显示，1~6月份公司累计实现销售面积 1409万平方米，销售金额1900亿元，同比大涨56.1%和72.9%。　　之前，万科A发布重组预案(修订稿)，公司拟以发行股份的方式购买地铁集团持有的前海国际100%股权，初步交易价格为456.13亿元。公司将以发行股份的方式支付全部交易对价，初步确定对价股份的发行价格为每股15.88元。　　日，万科紧急停牌。之后A股经历了熔断导致的千股跌停，沪指已从3600点跌到了昨天的2932点，市场更是已物是人非。万科A市值高达2686.86亿元，是深市第一大权重股。位居二、三位的是1594亿元和1541亿元。　　周一跌停开盘无悬念　　最极端行情或跌破20元　　万科会有几个跌停？有机构按照A/H股溢价测算，万科A复牌应为16.51元/股，较停牌前24.43元/股，低32%，也就是说复牌后至少有3个跌停板。按照大盘跌幅测算，会有2个跌停。从日到2016年的6月27日期间，深证成指跌幅约16.4%。万科所处的行业指数由3016点下跌到2223点，跌幅约26%。行业相似股股价由11.35元下跌到8.57元，跌幅约24.49%。万科A复牌后大概会跌20%左右。按照万科最后收盘价24.43元/股计算，股价应该在19.54元附近企稳。按万科10.5倍的市盈率计算，去年每股收益为1.64元，对应的股价应为17元左右，换算下来至少3个跌停板。　　“万科A下周一复牌肯定跌停，就看什么时候开板了。”本报钱哥私募沙龙专家、长城证券投顾林毅表示，万科A复牌之后有很强的补跌需求，加上基金要出货，对深证指数的压力很大。　　有机构分析师算了一笔账，目前万科A在深成指中的权重比是2.72%。粗略计算，万科A跌停对深市指数的影响是0.272%。　　“万科现在是市场热点，还有股东争夺控股权的潜在利好刺激，应该不会出现连续三个跌停。”林毅表示，万科如果出现连续三个跌停的极端情况，就有会资金进行抄底。　　万科股价若跌掉20%　　宝能百亿浮盈或打水漂　　对于万科股价下跌，受伤最严重的将是目前的第一大股东宝能系。根据媒体统计，宝能系持有万科总股本26.82亿股，以去年12月18日停牌价24.43元/股计算，持股市值高达655亿元。如果万科A股价出现两个跌停，宝能系的市值将降到520亿元，缩水130亿元。如果万科A股价连续三个跌停，宝能系的损失更是将达到近200亿元。　　不过，宝能系的建仓成本不足16元/股，按历次买入价格区间测算出的总投入约429.65亿元。以去年12月18日万科A停牌价计，宝能系持股市值655亿元，浮盈高达225亿元。　　值得一提的是，宝能系用于增持万科的资金具有鲜明的高杠杆特点，包括资金、、收益互换、资管计划、股权质押等都是其融资方式之一。这些融资成本较高，一旦万科股价出现超预期下跌，宝能系只能追加，资管计划也将面临强制平仓的风险。
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停牌逾一年 复牌一字涨停
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（原标题：停牌逾一年 复牌一字涨停）
自去年8月5日停牌以来，沙隆达A停牌时间已经超过一年。昨日，沙隆达A携185亿并购老牌农药生产商的重大利好消息复牌归来并一字涨停。停牌超过14个月 昨日复牌涨停根据重组预案，沙隆达将向公司间接控股股东中国农化收购其持有的ADAMA100%股权，作价28亿美元（折合人民币185.67亿元），收购通过发行股份方式进行。交易完成后，ADAMA将成为沙隆达的全资下属公司。值得注意的是，由于交易前ADAMA间接持股100%的下属子公司Celsius持有沙隆达B股股份6295.07万股，持股比例为10.60%。为避免交易后交叉持股，此次交易资产交割完成后，公司拟向Celsius回购其所持有的全部沙隆达B股股份并予以注销，回购价格为7.70港元/股。除此之外，沙隆达还在公告中表示，为提高本次交易完成后的整合效应，公司拟向芜湖信运汉石非公开发行股份并募集配套资金，募集配套资金总额不超过25亿元。所募集拟用于标的公司ADAMA主营业务相关的项目建设、农药产品注册登记等。伴随着这一重大利好消息，沙隆达A复牌一字涨停。与停牌之前10.7元/股的收盘价相比，昨日沙隆达A涨幅达10.02%，最新报价11.75元/股。股价的强劲走势也让沙隆达A得到了资金的热烈追捧。同花顺数据显示，昨日该股DDE大单净额为447.11万元，位列行业大单净额排名第22位。资金追逐从盘后龙虎榜数据也可见一斑，昨日中国民族证券江门港口路证券营业部、国信证券天津湘江道证券营业部、长江证券襄樊建华路证券营业部、湘财证券福州东街证券营业部以及东莞证券东莞塘厦证券营业部上榜买入前五，合计买入金额达339.45万元。分析人士称，有重大利好加持，沙隆达A后续股价或将继续走强。多次延迟复牌时间曾遭深交所问询
沙隆达A自去年停牌之后，多次延迟复牌时间，遭到深交所问询。因筹划重大资产重组事项，经向深圳证券交易所申请，沙隆达A股票自日开市起停牌。令投资者意想不到的是，这一停，竟长达一年零两个月。今年7月，沙隆达A公告称，公司承诺最晚在8月4日之前按照规定披露重大资产重组信息。然而，就在8月4日晚间，沙隆达A又发公告称，因证监会此前发布的重组新规征求意见稿尚未正式发布实施，公司预计法规条款的修订对本次重组交易将产生影响。为避免因法规修订对本次重组交易造成的不确定性，公司拟暂不公告本次重组预案并自8月5日起继续停牌。值得关注的是，9月21日，沙隆达A曾因拟作价185.67亿元向中国农化发行股份购买其持有的ADAMA的100%股权重组案，遭到深交所问询。此次问询，深交所对重组涉及的发行价格调整方案、新增股份锁定期、同业竞争等10项问题予以关注。同时，对标的资产的历史沿革也较为关注。相隔两周，沙隆达A在昨日也发出公告回应此次问询，就问询函问题进行了一一回应。本报记者 李艳玲
(原标题：停牌逾一年 复牌一字涨停)
本文来源：成都日报
责任编辑："王晓易_NE0011"
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本文内容为个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议，买卖盈亏自担。股市有风险，投资需谨慎！---------------------------------中国海运筹划重大事项 中海科技10日起停牌中海科技（月7日晚间公告，日前接到控股股东上海船研所通知,上海船研所控股股东中国海运正在筹划重大事项，鉴于此事项正在进一步论证中，存在重大不确定性，公司股票将自日（星期一）开市起停牌，待公司公告相关事项后复牌。中国海运筹划重大事项 中海集运10日起停牌中海集运（月7日晚间发布公告，公司控股股东中国海运正在筹划重大事项，鉴于此事项正在进一步论证中，公司股票将自 2015 年 8 月 10 日起停牌。中远集团筹划重大事项 中国远洋10日起停牌中国远洋（月7日晚间发布公告，公司控股股东中远集团拟筹划涉及公司的重大事项，经申请，公司股票自 2015 年 8 月 10 日起停牌。浙报传媒筹划重大事项 10日起停牌浙报传媒（月7日晚间发布公告，因公司正在筹划重大事项，经申请，公司股票自2015 年 8 月 10 日起停牌。中国海运筹划重大事项 中海发展10日起停牌中海发展（月7日晚间发布公告，公司控股股东中国海运正在筹划重大事项，鉴于此事项正在进一步论证中，公司股票将自 2015 年 8 月 10 日起停牌。中远集团筹划重大事项 中远航运10日起停牌中远航运（月7日晚间发布公告，公司控股股东中远集团拟筹划涉及公司的重大事项，经申请，公司股票自 2015 年 8 月 10 日起停牌。
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