财务管理期末复习_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
财务管理期末复习
上传于|0|0|文档简介
&&这是南财王玉春教授主编的《财务管理》一书配套练习的简答题与名词解释的答案
阅读已结束，如果下载本文需要使用0下载券
想免费下载更多文档？
定制HR最喜欢的简历
下载文档到电脑，查找使用更方便
还剩5页未读，继续阅读
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢财务管理思考练习；第一章；第一节；试简述财务管理朝着综合性管理方向发展的主要表现；答：主要表现在以下几个方面：（1）财务管理别看为；1.请简述资本的概念极其特征；动所垫支的货币；（2）．增值性；（3）．控制性；资本来源与两个方面，一是债务资本，二是权益资本；债务资本是企业从债权人那里取得的资本，反映了企业；1.请简述不用利益主体的利益冲突和协调；2.所有者与
财务管理思考练习
试简述财务管理朝着综合性管理方向发展的主要表现。
答：主要表现在以下几个方面： （1） 财务管理别看为是企业管理的中心，资本运作被看为财务管理的中心。财务管理是通过价值管理这个纽带，将企业管理的各项工作有机的结合起来，综合反映企业生产经营各环节的情况。 （2） 财务管理要广泛关注以资本运作为重心的资本筹集，资本运用和资本收益分配，追求资本收益的最大化。 （3） 财务管理的视野不断拓展，新的财务管理领域不断出现。 （4） 计量模型在财务管理中的运用变得越来越普遍 （5） 电子计算机的应用促进了财务管理手段的重大改革，大大提高了财务管理的效率。 第二节
1.请简述资本的概念极其特征。 资本就是指能够在运动中不断增殖的价值，这种价值表现在为企业进行生产经营活
动所垫支的货币。它具有以下几个特点： （1）．稀缺性。资本的稀缺性在于它不可能充分供给。
（2）．增值性。资本在运动中能够带来比原有价值更大的价值，这就是资本的增值性。
（3）．控制性。资本的增值性是具有排他性的，一旦某个主题拥有资本，就可以用它来创造使用价值和价值，而其他的主体则不可以利用。控制性是财务资本的属性，它限定了资本的空间范围。 2.请简述资本的构成
资本来源与两个方面，一是债务资本，二是权益资本。
债务资本是企业从债权人那里取得的资本，反映了企业与债权人之间的债务债权关系。权益资本是企业从所有者那里取得的资本，反映了企业与企业所有者之间的投 第三节
1.请简述不用利益主体的利益冲突和协调
2.所有者与债权人的利益冲突 答案：
答：1.经营者与所有者的利益冲突
所有者在获得利益的同时，一般要放弃一些利益。这种被放弃的利益就叫做经营者的享受成本。他们之间的矛盾在于经营者希望在提高资本收益的同时能得到更多的享受成本，而所有者希望以较小的享受成本分享更多的资本收益。解决这个矛盾的途径有三个：（1）解聘。这是对经营者的一种行政约束。（2）接受。这是对经营者的一种市场约束。（3）激励。一种是股票选择权，另一种是绩效股，看业绩的大小给经营者一定数量的股票作为报酬。
答：2.经营者投资与比债权人预计风险要高的项目，这会增大尝债的风险性，这对债权人来说风险与收益是不对称的，从而降低原有的负债价值，同样使债权人遭受损失。协调这个冲突的途径是：（1）限制性条款（2）收回借款或不再借款。 第四节
1.试简述财务预测的程序 2.试简述财务决策的程序 答案：
1.答：1.明确预测目标 2.搜集整理资料 3.建立预测模型 4.论证预测结果 2.答：1.确定决策 2.目标提出实施方案 3.评价选择方案 第五节
1.试简述财务经理的职责 答案：
1.答：财务经理的职责是：组织财务活动，处理财务关系
组织财务活动包括：筹集资本，资本运用，股利分配，银行和保管，信用和收款，保险。处理财务关系包括处理企业与投资者，受资者之间的财务关系。以及企业与债权人，债务人，往来客户之间的财务关系，企业与税务机关之间的财务关系，企业内部各单位之间的财务关系和企业与职工之间的财务关系。 第六节
1.试简述财务管理与会计的区别 1.答：1.会计是一个经济信息系统，财务管理是一种资本运作活动。会计由会计信息生成和会计信息加工利用两个子系
统构成。会计信息生成主要由财务会计完成，而会计信息的加工利用主要由管理会计完成。
2.会计体现的是一种规范，财务管理更多的是一种理念，一种思想。财务会计的程序和方法具有比较严格的约束和规范，而财务人员在财务政策上有较大的选择余地。
3.会计为财务管理提供信息，并参与财务管理。会计提供的财务信息是财务管理所需的一个重要组成部分，财务管理离不开会计的信息。
第一节 思考练习题
1 什么是财务管理环境？构成财务管理的宏观与微观环境各有哪些因素？
2 正确认识财务管理与环境的关系有何重要意义？ 答案：
1财务管理的环境是指企业财务活动赖以存在和发展的各种因素的集合。宏观环境是由市场经济下的市场体系以及市场经济所要求的政治、经济、法律等制度构成。市场经济下的市场体系，包括金融市场、商品市场、生产市场、劳动力市场、技术市场等。微观环境是指影响企业财务活动的各种微观因素，如企业组织形式、生产状况、产品销售市场状况、资本供应情况、企业素质、管理者水平等等。
2正确认识财务管理与环境的关系具有重要意义。适者生存，优胜劣汰是商品经济竞争中的铁的规律。这一规律要求企业财务管理必须主动面对纷繁复杂的环境，研究财务管理环境变化的规律性，通过制定和选择富有弹性的财务管理战略和政策，来抓住环境因素的突变可能出现的各种有利机会，抵御环境变化可能对财务活动造成的不利影响。同时，还要求财务管理，要尊重客观环境的存在，发挥主观能动性，扎扎实实作好财务管理工作，要用科学的方法改变环境。 第二节
在通货膨胀的初期和持续期，财务人员应如何采取有效措施防范通货膨胀对企业造成的不利影响？
答案：在通货膨胀初期，货币面临着贬
值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值；与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；取得长期负债，保持资本成本的稳定；在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权；调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。 第三节
1 有限责任公司和股份有限公司的特点有何不同？
2 税收对财务管理的影响有何具体表现？ 答案：
1有限责任公司的特点是：公司资本不分为等额份额；公司向股东签发出资证明书而不发行股票；公司股份的转让有严格的限制；股东人数受到限制；股东以其出资额比例，享受权利，承担义务。 股份有限公司的特点是：公司资本平均分为金额相等的份额；经批准后，其股票可以向社会公开发行，股票可以交易或转让；股东人数没有上限限制；股东按其持有的股份享受权利、承担义务；股份公司要定期公布经注册会计师审查验证的财务报告。
2 税收对财务管理的影响具体表现为： （1） 影响企业融资决策 （2） 影响企业投资决策 （3） 影响企业现金流量 （4） 影响企业利润 （5） 影响企业利润分配
1． 我国的金融机构有哪些？
2． 按照融资对象的不同，我国的金融市场金融市场可分为哪几种？ 3． 利息率有哪些部分组成？ 4． 利息率的分类有哪些？
5.金融市场对财务管理的作用有哪些？ 6.试叙述金融市场的特点
7.我国主要的金融机构包括哪些部分？ 答案：
1我国的金融机构有银行和非银行（保险，信托，租赁，财务公司，证券） 2 按照融资对象不同，我国金融市场可分为外汇市场，资金市场和黄金市场 3 利息率由风险报酬率、纯利率和通货膨胀率构成。
4 利息率的分类有：
（1） 基准利率和套算利率 （2） 固定利率和浮动利率 （3）
市场利率和法定利率
5 金融市场的作用有： (1)企业投资和筹资的场所
(2)企业通过金融市场使长短期资金互相转化
(3)为企业理财提供有意义的信息 6 金融市场的特点有： （1） 流动性 （2） 收益性 （3） 风险性
7 我国主要的金融市场包括： （1） 中国人民银行 （2） 政策性银行 （3） 商业银行
（4）非银行金融机构（保险公司，信托投资公司，证券机构，财务公司，金融租赁公司）
1．什么是货币的时间价值，货币时间价值具有一些什么特性？
2．年金收付形式有哪几种特殊形式？ 3．货币时间价值在财务管理中有何意义？ 第二节
1．风险与不确定性是否相同，风险有哪些基本性质？
2．从财务管理的角度看，风险有哪些基本类别？
3．筹资风险与投资风险的关系如何？ 4．如何衡量投资项目的风险程度？ 第三节
1时间价值与风险价值有何异同 2市场价值与内在价值有何异同 3与财务决策相关的有哪些价值观念 4．为什么单项资产价值之和并不一定等于公司价值？
5．资产价值的各种估价方法分别是以什么价值观念为基础的
6．资产在使用中将会发生哪些类别的贬值？
7．公司价值有何特点？
8．不同公司收益下公司价值的内涵是什么？ 第四节
1．用收益现值法估计资产的价值时，贴现的目的是什么？
2．什么是资本的机会成本？
3．投资者对待风险可能会有那些态度？ 4．如何在风险与收益之间进行选择？ 5．风险系数具有什么性质？
1． 资本金制度的含义和意义。
2． 吸收投资的出资方式和条件。 3． 吸收直接投资的优缺点。 第二节
1股票发行和上市的目的和意义 2．普通股与优先股比较。 3．留存收益融资的利弊。 第三节
1．优先认股权融资的意义。
2．认股权证理论价值与实际价值的关系。
1 长期借款按贷款提供者的单位不同，可分为哪几种？试分别加以说明。 2．如何理解长期借款的优缺点。 答案：
1长期借款按贷款提供者的单位不同，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款。
政策性银行贷款是指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款。如：国家开发银行提供的贷款，主要是满足企业承建国家建设项目的资金需求。政策性银行贷款一般为长期贷款，通常贷给国有独资企业和国有控股企业。
商业银行贷款是指由各商业银行向工商企业提供的贷款，主要满足企业建设竞争性项目的资金需求。
其他金融机构贷款是指除银行以外的金融机构向企业提供的贷款，如企业向信托投资公司、财务公司、投资公司、保险公司等金融机构借入的款项。 2 （一）长期借款的优点
1.筹资速度快。与发行股票和发行债券获得长期资本相比，长期借款筹资程序相对简单，所花时间较短，企业可以迅速获得所需资本。 2.成本较低，利用长期借款筹资，利息可在税前支付，故可减少企业实际负担的利息费用，因此比股票筹资的成本为低； 3.灵活性较强，在借款之前，企业根据当时的资本需求与银行等贷款机构直接商定贷款的时间、数量和条件。在借款期间，若企业的财务状况发生某些变化，也可与债权人再协商，变更借款数量、时间和条件，或提取偿还本息。因此，借款筹资对企业具有较大的灵活性。 4.便于利用财务杠杆效应。由于长期借款的利率一般是固定或相对固定的，这就为企业利用财务杠杆效应创造了条件。 （二）长期借款的缺点
1．财务风险高，长期借款有固定的还本
付息期限，企业到期必须足额支付。在企业经营不景气时，会给企业带来更大的财务困难，甚至可能导致破产。
2.限制条款多，长期借款合同对借款用途有明确规定，对企业资本支出额度、再融资等行为有严格的约束，以后企业的生产经营活动必将受到一定程度的影响。
3.筹资数额有限。长期借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能向发行债券股票那样一次筹集到大笔资本，无法满足企业生产经营活动大跨度的方向转变和大规模的范围调整等需要。 第二节
1．债券发行的资格和条件。
2．债券发行价格的影响因素和计算。 3．可转换债券的性质和发行条件。 答案：1根据我国公司法的规定，发行公司债券的具体条件如下
（1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元；
（2）累计债券总额不超过公司净资产的40%；
（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；
（4）筹集的资金投向符合国家产业政策；
（5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平；
（6）国务院规定的其他条件。 2 债券发行价格主要取决于债券票面利率与市场利率的对比。如果投资者对于购买债券与储蓄及其他债权投资没有特殊偏好的话，债券票面利率大于（小于、等于）市场利率，企业可以溢价（折价、平价）出售债券。债券发行价格主要有两部分组成：债券利息（有时简称债息）的年金现值；到期本金的复利现值。 3可转换债券是一种混合型金融产品，可以被看作普通公司债券与期权的组合体。其特殊性在于它所特有的转换性。作为现代金融创新的一种产物，可转换债券在某种程度上兼具了债务性证券与所有权证券的双重功能。其发行条件包括标的股票、票面利率、转换价格、转换比率、转换期限、赎回条款、回售条款、转换调整与保护条款等。 第三节
1．期权的含义和分类。
2．期权交易与期货交易的比较。 答案：
1期权（Options）是一项选择权，其购买者在支付一定数额的期权费后，即拥有在某一特定期间内以某一既定的价格买卖某种特定商品（如金融证券）契约的权利，但又无实施这种权利（即必须买进或卖出）的义务。期权有看涨期权和看跌期权两种形式。看涨期权又称买入期权，它是指期权购买者可以在规定的时间内，有权按某一特定价格向期权出售者买进一定数量商品或证券。看跌期权又称卖出期权，它是指期权购买者
可以在规定的时间内，有权按某一特定价格向期权出售者卖出一定数量的商品或证券。
2 期权交易是一种特殊的交易方式，它区别于其他交易方式的根本特征在于其交易对象是一种权力。与期货交易不同的是，期货交易的交割期是固定的，而期权交易在契约到期前，买方可随时要求行使期权实施交割，或放弃期权任其作废；期货交易对买卖双方都有强制性约束力，而期权交易合同只对出售者有强制性约束力，购买者享有权力而不承担义务。 第四节
1．试叙述融资租赁的定义和特征。 答案： 1.融资租赁
也称财务租赁或金融租赁。融资租赁是现代设备租赁的主要形式。它是指由出租方用资金购买承租方选定的设备，并按照签订的租赁协议或合同将设备租给承租方长期使用的一种融通资金方式。融资租赁的特点有： （1） 交易涉及三方。
（2） 双合同关联。
（3） 承租方对设备和供应商具有选
择的权利和验货责任。
（4） 合同不可撤消。
（5） 租赁期限比较长。
期满时承租方对设备的处置有选择权。 （7）
在租赁期内，设备的保养、维修、保险费用和设备过时的风险由承租方承担。
1 如何理解资本成本的概念及其内容。 2 资本成本在财务管理中具有什么作用？ 答案：
1 所谓资本成本，是指企业为取得和长期占有资本而付出的代价，它包括资本的取得成本和占用成本。
资本的取得成本是指企业在筹措过程中所发生的各种费用，如：证券的印刷费、发行手续费、行政费用、律师费、资信评估费、公证费等。取得成本与筹资的次数相关，与所筹资本数量关系不大，一般属于一次性支付项目，可以看作固定成本。
资本的占用成本是指企业因占用资本而向资本提供者支付的代价，如长期借款的利息、长期债券的债息、优先股的股息、普通股的红利等等。资本占用成本具有经常性、定期性支付的特征，它与筹资金额、使用期限成同向变动关系，可视为变动成本。
2资本成本在财务管理中处于至关重要的地位。资本成本不仅是资本预算决策的依据，而且还是许多其他类型决策包括租赁决策、债券偿还决策以及制定有关营运资本管理政策的直接依据。 （1）资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策的依据
首先，个别资本成本是比较各种筹资方式的依据，其次，综合资本成本是衡量资本结构合理性的依据。最后，边际资本成本是选择追加筹资方案的依据。 （2）.资本成本是评价投资方案、 进行投资决策的重要标准
（3）.资本成本是评价企业经营业绩的重要依据 第二节
经营杠杆风险和财务杠杆风险有何不同？影响财务杠杆风险和经营杠杆风险的因素都有哪些？ 答案：
1经营杠杆风险是经营杠杆所带来的负面效应。它是指由于固定成本的存在，使得企业经营利润的下降幅度大于产销量的下降幅度。影响经营杠杆风险的主要因素有：固定成本比重、产品需求的变动、产品销售价格的变动、单位产品变动成本的变化等。
当息前税前利润减少时，每一元利润所负担的固定资本成本就会相应增加，从而导致普通股的每股收益以更快的速度下降。这种由于筹集资本的成本固定引起的普通股每股收益的波动幅度大于息前税前利润的波动幅度现象称为财务杠杆风险。影响财务杠杆风险的主要因素有：利率水平的变动、盈利能力的变化、资本供求的变化、负债率的变化等。运用财务杠杆可以获得财务杠杆利益，同时也承担相应的财务风险，对此可用财务杠杆系数来衡量。
什么是举债经营？举债经营对企业有何影响？ 答案：
企业使用债权人的投资进行经营就是举债经营。通过举债经营，为企业和股东创造更大的经济利益，被认为是最精明的举动。因为在经济处于上升阶段和通货膨胀比较严重的情况下，举债经营无
论对企业还是对股东都是有益处的。因为举债可以降低资本成本、获得杠杆利益、增加权益资本收益，在通货膨胀日益加重的情况下，还可以减少货币贬值的损失。
但是，举债经营并非完美无缺，也存在一些缺陷。主要有资本来源不稳定、资本成本可能升高、.财务杠杆风险加大、现金流量需求增加等。
1. 项目投资决策有哪几种方法？
答：一、静态评价法（又称不考虑货币时间价值的方法），主要包括两种：
（一）静态投资回收期法
（二）投资收益率法
二、动态评价法（又称考虑货币时间价值的方法），主要包括三种：
（一）净现值法（NPV）
（二）内部收益率法（IRR）
（三）现值指数法
三、风险评价法
2. 风险评价法有哪几种方法？ 答：主要采用三种方法：
（一）决策树法，分析投资项目未来各年各种可能净现金流量及其发生概率，并计算投资项目的期望净现值来评价风险投资的一种决策方法。
（二）风险调整贴现率法 （三）肯定当量法 第二节
1 投资决策中用现金流量的原因是什么？
答：（1）用现金流量可以科学的考虑时间价值
（2）用现金流量可以使项目投资决策更符合客观实际
（3）用现金流量考虑了项目投资的逐步回收问题、
2 简述现金流量的内容
答：现金流量分为现金流出量和现金入流量。现金流出量包括购买固定资产，垫支的营运资金和其他支出。现金流入量包括营业现金流入，收回的营运资金和残值收回。 第三节
1. 项目投资决策有哪几种方法？ 答：一、静态评价法（又称不考虑货币时间价值的方法），主要包括两种： （一）静态投资回收期法
（二）投资收益率法
二、动态评价法（又称考虑货币时间价值的方法），主要包括三种： （一）净现值法（NPV）
（二）内部收益率法（IRR）
（三）现值指数法
三、风险评价法
2.风险评价法有哪几种方法？
答：主要采用三种方法：
（一）决策树法，分析投资项目未来各年各种可能净现金流量及其发生概率，并计算投资项目的期望净现值来评价风险投资的一种决策方法。
（二）风险调整贴现率法 （三）肯定当量法 第四节
1. 在进行固定资产更新时应注意哪几个问题？
（1）关于年折旧额的计算 （2） 关于旧设备残值的处理 （3）关于旧设备变现价值的处理 2. 在进行固定资产更新时应如何处理残值问题？
1.若不知道税法规定残值，把实际残值数当成税法残值数直接作为流入量。 2.若已知税法和实际残值数，有：①实际＝税法。直接作为流入量，不需作任何处理；
②实际＞税法。超过的部分应交税，作为减少残值流入量，即，残值NCF＝实际－(实际－税法)×所得税；
③实际＜税法，将损失数计入成本，抵消一部分所得税作为残值流入量的增加数，即残值NCF＝实际＋(税法－实际)×所得税
3. 在进行固定资产更新时应如何处理旧设备的变现价值？
1.在更新决策中，不考虑旧设备的原值，帐面价值；
2.旧设备目前变现价值的处理分为三种情况：
a.变现价值＝帐面价值，直接用变现价值而不进行处理；
b.变现价值＞帐面价值，超过部分应交税减少流入量，即，实际－(实际－帐面)×所得税；
c.变现价值＜帐面价值，将损失数计入成本，抵消一部分所得税，增加流入量，即，实际＋(税法－实际)×所得税
1．证券投资的系统性风险有那些基本类型，系统性风险的实质是什么？ 2．证券投资的非系统性风险有那些基本类型？
3．什么是证券的价值，证券价值由那些
因素决定？
4．通过市场利率敏感性分析，可以看出市场利率的变化对债券价值有何影响？ 5．一个证券投资组合将面临那些证券投资风险，如何降低这些投资风险？ 6．证券投资组合非系统性风险的大小由那些因素决定？
7．资本资产定价模型的原理是什么，其作用是什么？ 答案 1.
证券投资的系统风险分为价格风
险、再投资风险和购买力风险；系统性风险的实质是对所有证券都产生影响的共同风险，是无法通过投资组合加以分散的。 2. 证券投资的非系统风险分为履约风险、变现风险和破产风险。 3.
证券的价值是未来预期可收回的
现金的现值之和，它的价值是由证券收益、投资期限和贴现利率等因素决定的。 4.
（1）市场利率上升，债券价值下
降；市场利率下降，债券价值上升。 （2）长期债券对市场利率敏感性会大于短期债券。
（3）市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感。 5.
证券投资组合可以分散非系统性风险，但不能消除系统性风险。通过了解组合中各种证券本身的风险和收益的相关性，设置各类证券的比重来降低投资风险。 6.
证券投资组合非系统性风险的大
小由：（1）组合中各类证券所占的比重。（2）各种证券本身的风险。（3）各种证券收益之间的相关性。 7.
资本资产定价模型描述了证券风
险与报酬的均衡关系，为确定证券的价值提供了计量前提。资本资产定价模型用途广泛，如资本结构优化决策中权益资本成本率的确定，证券投资决策中证券市场价值的确定。只要确定了各证券的期望报酬率，就可以评估该证券的内在价值。 第二节
1．投资基金方式与一般证券投资方式相比有何特点？
2．封闭型投资基金与开放型投资基金有何区别？
3．投资基金通过投资运作，应当达到什么投资目的？
4．投资基金的投资有那些基本策略，各策略的基本原理如何？
5．对投资基金业绩评价有那些财务指标？这些财务指标各有何作用？ 答案： 1.
投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它采用集腋成裘、集中托管的运作方式，通过发行基金股份或受益凭证等有价证券聚集众多的不确定投资者的出资，集合众多小额投资者的资金进行规模性地专业投资，交由专业投资机构经营运作，以规避投资风险并谋取投资收益。与一般证券投资方式相比具有收益稳定、风险较小等优点。 2.
（1）限制条件不同。（2）市场流通方面的区别，闭型基金类似于普通股票。（3）基金期限方面，封闭型基金则需要设定一个固定的基金经营期限，开放型基金的投资者随时可以向基金经理人提出赎回要求。 3.
（1）资本迅速增值。（2）资本长
期增值。（3）收益与风险平衡。（4）收益长期稳定 4.
（1）平均成本投资策略，指在均
衡的时间间隔内按固定的金额分次投资于同一种证券。
（2）固定比重投资策略，将资金按比例分配投资于各类证券，使持有的各类证券市价总额达到设定的比重。
（3）分级定量投资策略，设定投资对象的价格涨跌等级，价格每上升一个等级就抛售，价格每下降一个等级就购进。 5. 主要有基金净资产价值、基金回报率和有价证券周转率等财务指标。 第三节
1．说明期权的风险收益机制有何特点？ 2．按期权的交易性质不同，期权的主要种类是什么？
3．期权具有那些财务功能？ 4．期权的履约价值有何性质？ 5．期权的时间价值有何性质？ 6．期权价值的构成部分是什么，其关系如何？
7．什么是对冲机制，如何构建对冲机制？ 答案：
1. 期权的风险与收益不对称。期权买
方的风险是已知的，仅限于支付的权利金，不存在追加义务；而潜在的收益在理论上是无限的。期权卖方的收益是已知的，仅限于收到的权利金，而风险损失在理论上说也是无限的 2. 看涨期权和看跌期权。 3.
（1）风险转移功能。 （2）价值定位功能。
（1）标的物市价与履约价格之间的差异，使期权能获得收益从而具有履约价值。
（2）期权没有负价值，履约价值最低值为0。
5. （1）期权时间价值与期权有效期成正向变化。
（2）期权不一定具有履约价值，但肯定具有时间价值。
（3）期权时间价值在期权处于两平状态下达到最大值。
6．期权价值总是超过履约价值，超额的部分就是时间价值。所以，在期权期限的任一时点上，期权价值（即期权理论价格）都是由履约价值和时间价值构成的。
7．对冲机制：持有两种相关的金融工具――基础资产（即期权标的物）和期权资产，就能建立一个无风险的状态机制，其中一种金融工具的价格变化风险将同时被另一个金融工具价格的反向变化所抵销。
1．永久性流动资产与固定资产有何联系和区别？
2．营运资本周转的主要特征有哪些？ 3．试比较保密型、稳健型和进取型流动资产投资策略的特征
4．怎样理解资产流动性、收益性与风险性的相互关系？
5．试比较保密型、稳健型和进取型流动资产融资策略的特征 答案：
1．永久性流动资产与固定资产的相似之处是①资金占用均具有长期性；②在正常情况下，两者的占用水平均会随时间而增长；不同之处在于永久性流动资产的实物形态处于不断的变化之中，而固
定资产的实物形态在其寿命周期内保持不变。
2．营运资本周期的主要特征是①运动性；②物质性；③补偿性；④增值性。 3．保守型投资策略的特点是销售既定时，流动资产投资规模最大，与此相应，企业资产静态流动性较强，财务风险较少，但收益性较差；激进型投资筹略的特点是当产销规模既定时，流动资产投资规模最小，与此相适应，资产的静态流动性较差，偿债风险较大，但收益性比较好；稳健型策略的特点则界于保守型与进取型之间。
4．资产流动性可从静态和动态两个方面看，从静态方面看，资产流动性是指流动资产占总资产比重的大小，所占比重大，表明资产的流动性好，反之则流动性差；从动态方面看，资产流动性是指资产的周转速度，资产周转速度愈快，表明资产的流动性愈好，反之则流动性差。
资产静态流动性与资产收益性呈反向变化，与风险性呈同向变化，即静态流动性愈强，资产的收益性愈差，但支付能力较强，偿债风险较小；否则反之。 资产动态流动性与收益性及风险性均呈同向变化，即资产动态性流动性愈强，不仅资产的收益性愈好，而且由于资产变现能力强，使得动态支付能力也较强，偿债风险小。
5．保守型融资策略的特点是流动负债只
融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性流动资产均由长期负债和权益资本作为资本来源。在该种策略下，企业的偿债能力较强但资产报酬率较低。进取型融资策略的特点是流动负债不但融通临时性流动资产的资金需要，而且还要解决部分永久性流动资产的资金需要。在该种策略下，企业的偿债风险较大，但资产报酬率相对较高。稳健型融资策略的特点是界于保守型和进取型之间。 第二节
1．怎样理解企业持有现金的机会成本和短缺成本？
2．怎样理解确定最佳现金持有量的存贷模式？
3．某企业预计年现金需要量为200万元，
三亿文库包含各类专业文献、行业资料、外语学习资料、各类资格考试、高等教育、应用写作文书、幼儿教育、小学教育、文学作品欣赏、财务管理思考练习08等内容。　
　王化成主编《财务管理》第四版课后习题及答案_经济学_高等教育_教育专区。王化成主编《财务管理》第四版课后习题及答案 《财务管理》复习资料 1--课后习题及答案第... 　财务管理 王华 课后答案_经济学_高等教育_教育专区。2014-7版的附录六:习题答案 第一章 一、单项选择题 1.C 1.ABC 2.A 3.D 4.A 3.ABCD 5.B 4.AC... 　财务管理 课后习题答案_管理学_高等教育_教育专区。课后习题答案 第一章 为什么说财务管理的目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化? 1、考虑了现金流量的时间... 　财务管理课后答案_管理学_高等教育_教育专区。文档贡献者 liu7cheng126 贡献于...财务管理第3章课后答案 22页 免费
初级财务管理课后习题答... 16页 免费 喜欢... 　财务管理课后习题答案-王华版_管理学_高等教育_教育专区。清华大学出版社 附录六:习题答案 第一章 一、单项选择题 1.C 1.ABC 2.A 3.D 4.A 3.ABCD 5.... 　财务管理 肖淑芳 课后答案_管理学_高等教育_教育专区。第三章 1. (1)5 年后...20) A=9/13.181=26105.53 第四章 风险与收益练习题答案 3.... 　财务管理课后作业答案(复习资料)_经济学_高等教育_教育专区。【例题 18? 多项选择题】 企业的下列经济活动中, 影响经营活动现金流量的有( )。(2009 年新) A... 　并说明这些环节的定义 企业资金运动的过程:资金筹集,资金投放,资金运营,资金分配 财务管理环节:指财务管理的工作步骤与一般工作程序。 财务规划和预测:以全局观念,... 　财务管理课后答案_管理学_高等教育_教育专区。第一章 总论 一、判断题 1.企业...第三章 习题答案 一、判断题 1.× 2.× 3.√ 4.× 5.× 6.× 7 ....}