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对2013年7月份宏观经济数据的几点看法
关于经济增速：
7月份工业增加值增速为9.7%，比上个月增速提高了0.8个百分点，也明显高出此前机构预测均值。环比增速也从上月的0.71%提高到0.88%。一般的解读是，在温和稳增长政策的带动下，经济增速开始出现回升。
经济增长的其他佐证指标：7月份PMI统计局为50.3%，回升0.2个百分点，不过汇丰PMI为47.7%，回落0.5个百分点，趋势出现背离，有点奇怪。7月份发电量增速为8.1%，为今年以来最高，当然要剔除一月份的春节异常因素，但是7月份天气比往常要热，不排除是空调用电多增所致，统计局还没有公布分行业的7月份用电数据。
7月份中长期人民贷款新增2431亿元，为4月份以来最高，也可能反映出项目投资在加快。
从三驾马车看：
7月份投资增速与上月持平，累计增速仍为20.1%，但环比增速略有提高，从1.51%到1.58%。我觉得7月份投资数据最需要关注的是，地方项目投资增速仍在下降，中央项目投资增速再次回升到两位数以上，达到12.4%，是保持投资增速不下滑的主要因素，这应该与7月份中央项目加快投资进度有关。国家预算资金增长21.2%，增速加快2.3个百分点。
从大类行业看，二三产业投资增速均有所加快，二产业中制造业投资增速持平，但建筑业投资下降幅度收窄；基础设施投资基本上都属于第三产业，也是政府投资的主要着力点。值得注意的是，房地产投资增速回升0.2个百分点。
但投资的先行指标还在走低，固定资产投资本年新开工项目计划总投资额增速从上月的15.1%下降到13.2%。因此，从后期看，除非中央投资继续加码或者政策效应显现，否则投资增速可能还会下降。
消费方面，7月份社会消费品零售总额累计同比为12.8%，比上月提高0.1个百分点，没有惊喜信息，不过2月份以来，消费零售累计增速已经联系5个月稳步提高，每个月提升0.1个百分点，如果能够持续下去，也将是很可观的。不过，7月份消费环比增速微幅下滑，从1.26%到1.23%。
从消费结构看，对7月份增速回升贡献最大的，一是食品烟酒饮料，估计也与天气热有关，二是金银珠宝，好像7月份又有一波买金小高潮；三是汽车类消费。
出口方面，7月份数据超出市场预期，参见刚才发的数据表格。需要指出的是，7月份出口反弹，主要由一般贸易出口带动，7月份当月一般贸易出口增速为9%，而上个月为1.6%，加工贸易出口仍为负增长，但降幅收窄。不过，7月份出口累计增速比上月继续滑落，因此7月份的出口反弹也可能与去年同期基数相对较低有关。进口方面，7月份也是一般贸易反弹较大，这也一定程度上也可以与7月份工业增加值回升相印证。另外，加工贸易进口增速也继续小幅回升，另外，今年以来加工贸易进口增速一直大于出口增速，这也许意味着将来加工贸易出口增速将会回升。
&关于通货膨胀
关于7月份通货膨胀数据，我觉得单纯7月份数据本身没有太多值得说的，2.7%的涨幅与上个月持平，也与此前市场预期基本相当（wind统计的机构预测均值为2.8%）。PPI也基本在市场预期之内（实际-2.2%，预测值为-2.3%）。
我比较关注的有三点：
一是所谓猪周期通胀是否真的在重启？
五月份以来，由于猪肉价格比三四月份明显回升，不少人认为猪周期通胀动力可能在加强，但是7月份猪肉价格环比涨幅仅为1.7%，涨幅比6月份回落了2.9个百分点。也许是七月份天气较常年更热，猪肉消费下降吧。但我个人是不太认可说猪周期通胀又要来的看法的，理由：第一，目前母猪存栏比较高，6月份为5亿头，总体上仍处于09年以来的高位。第二，生猪规模化养殖程度可能在明显提高。有两个证据：首先，国研中心去年底的一份调研报告显示，全国养猪第二大省湖南的规模化明显提升。其次，我春节回河南农村老家过年，发现我们村现在基本上没人养猪了，代之在邻村出现了好几个规模化生猪养殖场。我还专门跑到其中一个养殖场跟老板（我家一个亲戚的朋友）聊了聊。农民不再养猪的原因，我觉得主要是农村劳动力价格提升很快，对农民来说就是机会成本上升。而农民散户养猪，其实是一个很占用劳动力的工作。&
当然，生猪养殖规模化程度在总量上到底提高多少，我还没有来得及查找数据，这个应该不难，有待验证。
二是CPI中枢在提高。7月份CPI为2.7%，服务类CPI也为2.7%。实际上2011年以来，服务类CPI涨幅回落了15个月，但回落到2012年3月份1.5%就掉头向上了，比之前两次（07年初和09年初）的低点都高。实际上，前面提到猪肉价格，尽管我怀疑猪周期是否会持续，但生猪养殖成本上升很多，猪肉价格也很难降。因此，四季度开始CPI上到3%以上应该是没问题的。
三是PPI与CPI持续背离还会多久？
CPI与PPi已经持续15个月背离，这是近十年来首次出现。这里面当然可以有很多解释，我的问题是，这是否意味着中国通胀运行规律的根本性变化？高善文博士的《经济运行的逻辑》的一个重要推论是，中国的PPI主要受国际价格决定，而CPi由于PPi高度正相关，因此中国的CPi某种程度上也是受国际价格决定的。因为他还认为中国食品价格、特别是农产品价格也是受经济需求影响的。但是，现在PPi与CPi的持续背离，可能在颠覆之前关于中国通胀运行的很多“规律”。
这其中，我觉得是不是有这么几个问题需要关注：首先，PPi受国际大宗商品价格决定并没有改变。我做了个简单的分析，年，ppi与CRB综合指数的相关系数为0.74.如果把时间区间拉长到1977年-2012年，则相关系数就大幅下降到0.3不到。&
其次，随着房价提高，劳动力成本提高，恩格尔系数下降，中国的CPi预计也将越来越受国内因素影响。最后，CPI与PPi如果继续背离下去，政策调整的难度会更大。之前两次CPi与ppi背离的年份，97年与01年，也都是经济比较困难的。
简单评论一下7月份货币信贷数据
7月份新增人民币贷款6999亿元，高于机构预测均值，但比我自己之前的估计要低一些。我觉得可能与7月份存款下降影响，因为存贷比在升高。从人民币新增贷款结构看，居民贷款基本持平，公司类中长期贷款多增，公司类短期贷款少增，票据融资多降。票据融资下降应该与六七月份流动性导致票据利率上升有一定关系。
7月份社会融资规模为0.8万亿元，为今年以来最低。环比少增的因素，除了人民币贷款少增，主要是外币贷款出现下降（1157亿元），这或许与外管局打击外币贷款套利有关。
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4月宏观经济数据今日公布 CPI数据攀升
&& 发布时间： 8:51:00
据中国之声《新闻纵横》7时10分报道，今天（11日）上午，国家统计局公布4月份宏观数据。作为居民消费品价格指数CPI最重要的组成部分&&农产品价格，前一段时间普遍上涨，涨幅最大的青菜价格，比去年同期上涨了近一倍。
即将公布的CPI数据是否会受到食品涨价因素的影响？居民消费品价格指数如果继续攀升，是否会继续催生加息预期？在这种背景下，已经孱弱不堪的股市又会走出何种曲线？
最近一段时间，家住浙江嘉兴的吴阿姨觉得菜越来越贵：
菜太贵了不是一般的贵。
在辽宁，大蒜的价格每斤逼近10块，买起来也只能论个了：
不多买，也不买一斤，都买一头，一头一块来钱。
而福州的绿豆的价格和去年同期比，涨幅超过200%：
去年2.98元，上个月还是7块左右，现在是9块多了。
根据商务部的数据，截至4月底，绝大部分蔬菜类品种的价格，都较去年有大幅度增长。其中，大白菜批发价格较半年前上涨110%；土豆涨了92%；茄子涨了113%。
今天即将公布的四月份宏观经济数据是否会受到蔬菜价格飙升的影响呢？国家信息中心经济预测部高级经济师祁金梅分析说，虽然食品价格在整个居民消费价格指数中所占的权重为32%，但是蔬菜在食品中的权重并不高，对指数影响有限。她预测居民消费价格指数会在3%以内，但工业品出厂价格会在6%以上的高位运行：
四月份还是不会太高，比预想的低，我觉得应该在3%以内，工业品出厂价格这部分涨的还是比较快的，因为现在经济的速度还是比较快的。
包括中国人民大学财经教授赵锡军在内的众多专家都认为4月份居民消费品价格指数同比涨幅可能在2.6%至3%之间，有很大可能性超过2月份的2.7%，再创年内新高。在国际大宗商品价格上涨的带动下，工业品出厂价格指数将维持上升趋势，4月预测中值在6.5%附近，高于3月份的5.9%。不过赵锡军预测，蔬菜价格的上涨不会持久，目前昂贵的菜价主要是受到特殊天气原因的影响：
蔬菜的生产从冬季的大棚生产转向大田生产，生产规模是开始扩大的，它的供应量是逐步好转的，供应流通等等领域里头存在一些障碍甚至人为因素。
基于以上理由，赵锡军判断，居民消费价格指数在未来很难说就一定会持续走高，如果天气转好，物价会维持相对平稳。然而，就在上周，国家信息中心将二季度居民消费价格指数预测提高到了4.2%，也就是说国家信息中心认为二季度，我国的消费价格水平达到新高。
祁金梅：我们预测是5月份到7月份之间是价格今年的高点，资源价格的调整我觉得地方政府也在蠢蠢欲动还是调的。再加上旱灾、地震等因素对价格的影响，可能这一两个月国家控制比较严显示不出来，过几个月可能影响会逐渐显示出来，还有一个就是5到7月这几个月份的翘尾因素是全年当中最高的，翘尾因素也会拉动价格的上涨。
居民消费价格上行，工业品出厂价格持续高位就意味着物价上行而经济热度不减，在这样的形势下，二季度我国显然将延续货币政策回归正常化的步伐。央行5月初已经再度上调存款准备金率，存款准备金率达到了接近天花板数据的17%。未来央行动用加息工具的预期也随之加强。
祁金梅：如果这样再去调存款准备金的话，可能空间确实比较小了，实际上如果涨的比较高的话肯定会出台加息的政策。
赵锡军认为加息并不是最好、最恰当的方法，在他看来，今年经济的复杂性前所未有，天气因素难料，和天气一样难以预料的还有国外经济体起起伏伏的状态，所以采用更加灵活多样的政策恐怕比单纯加息更加恰当：
所以今年更多指灵活性我们还是要时刻关注经济中间新的问题，找到解决新问题的办法，采取措施。不是说一定要提高存款准备金率，或者一定要提高利率，没有实际的因果关系。
综合国际国内经济形势，祁金梅建议动用加息工具还应该谨慎，毕竟这对本已孱弱的中国股市将产生剧烈震动：
准备金已经连续调了三次了，这个政策的效果有一个观察释放的过程，再看一看也不一定不是稳妥的做法。所以我觉得根据单月的情况加息的可能性比较小，连续上涨的话，整个二季度上涨比较快的话，加息的脚步可能会越来越近了，股市本身是个疲弱的状态，如果再加息就是雪上加霜了。
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￥1,000.00&&周小川强调，中国政府考虑退出实施的刺激政策的前提，是决策层需要看到确切的迹象或统计数据，显示复苏态势良好。
&&苏宁表示，央行将会认真贯彻落实适度宽松的货币政策，既要通过货币政策的实施保持经济的快速增长，又要防止通货膨胀。
&&&&4月CPI同比上涨2.8%，这一数据接近政府制定的2010年全年CPI涨幅控制在3%之内的“红线”。尽管今年以来央行已三次上调存款准备金率至17%，有市场人士甚至称，不排除本周末加息的可能……
&&&&广义货币增长21.48%。2010年4月末，广义货币(M2)余额为65.66万亿元,同比增长21.48%，增幅分别比上月末和去年同期低1.01和4.47个百分点；狭义货币(M1)余额为23.39万亿元,同比增长31.25%……
&&最新报道
&&专家解读
&&通胀全面逼近
&&&&历史总是惊人的相似。生产资料价格不断上涨，工资成本不断增加、企业越来越难获得贷款，近来不少企业发现，他们正在经历似曾相识的困境。温州中小企业促进会会长周德文则敏感地提出了判断，现在企业的处境有点类似于2007年的情况，同样是生产资料价格上涨
，工资成本增加，从紧政策下企业很难获得贷款。申银万国首席宏观经济分析师李慧勇同样感受到了相似性，但是不是2007年而是2003年，在他看来宏观形势比2007年更加复杂，起码2007年可以判定经济过热，但是现在是热中带冷……
&&&&“怎么双拼套餐又涨价了！”“五一”放假回来，在天河路上班的白领杨小姐接过都城快餐的传单时不禁感叹道：“以前我经常吃的牛柳煎蛋饭才9块钱，从3月份开始变成了10块钱，改成吃双拼饭后，上个月还是17块钱，这个月又涨到18元了。”对比该快餐店几个月来的传单可发现：每个月都有不同的菜式涨价，有些便宜的菜式甚至直接“消失”，如2月份的菜单中还能找出3个10元以下的菜式，到了5月份就只剩下一个番茄炒蛋低于10元了。老广最喜欢喝的老火靓汤，从4月份开始集体涨价0.5元。……
&&&&中国物流与采购联合会本月1日发布的数据称,4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为55.7%,比上月上升0.6个百分点。该指数已持续14个月保持在50%以上,反映出中国经济已走向稳定较快增长的轨道,但购进价格指数的持续上行也会对企业的生产成本形成较大的压力,进而形成物价上行的压力。数据显示,4月份购进价格指数上升7.5个百分点,达到72.6%。该指数自去年11月份以来已连续 4个月保持在60%以上高位,并且还在继续攀升。分行业来看,20个行业全部高于50%,其中有13个行业高于70%。……
&&&&房地产商极度依赖银行。尽管在官方统计数字里，3月份CPI只有2.2%，但通胀可能很快迈上两位数。他看好能源和贵金属两大板块……
&&&&何谓通货膨胀？其定义五花八门，莫衷一是。我认为在给通货膨胀下定义前，必须了解这一易于意会却难以定义的经济现象的危害―价格上涨导致民众购买力下降和资源错配。……
&&&&国家统计局总经济师姚景源表示，今年物价上涨面临着四方面压力。他说，今年要把物价涨幅控制在3%左右很有难度，但也要看到一些抑制物价上涨的因素存在……
&&&&我在去年6月就讲过这样的事情，当时他们不以为然，说CPI都是负的谈什么通货膨胀，让我不要糊弄人。&3月31日，成思危在复旦大学管理学院一次演讲中表示……
&&加息之辩
&&&&央行，作为货币政策当局，近来在加息问题上的态度令人不解。我们斗胆地批评，如果市场上开始出现“央行已无年内加息意图”的判断时，出问题的不是市场和市场人士，而是央行自己。到了今天，我们更倾向于支持尽快加息的决策，至少该像美联储从来……
&&&&　在中国高层一以贯之地对外持续宣布将继续“适度宽松的货币政策”的背景下，央行选择一个不为人注目的时机，上调存款准备金率几近历史峰值的水平，的确耐人寻味。本次上调准备金率究竟出于何种动机，是预示着货币政策的悄然转型，还是为了抑制……
&&&&李迅雷表示，上证指数的大幅下跌，主要原因还是市场对调控政策下的房地产市场感到担忧。这一忧虑让银行以及和房地产相关的大宗商品也受到“牵连”。针对市场对于加息的担忧，李迅雷表示今年不会加息。让他作出这一判断的主要有以下4方面原因。……
&&&&中国是否处于史上前所未有的大泡沫中？货币学派说是，因为去年的高信贷加上持续的低息、人民币汇率上升压力，使得市场成为孳生资产泡沫的温床。但现实是，中国的股市与楼市处于下行之中，由于低息产生的资产泡沫并未出现。……
&&&&摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶5月6日在上海表示，因市盈率较低和盈利优秀，中国A股市场下半年将表现出强劲的反弹，而中国房价有望在6个月后迎来抄底机会。李晶表示，目前A股市场的徘徊，主要基于市场对宏观政策，特别是房地产新政的担忧情绪浓厚，导致2010年2季度的A股市场……
&&&&如果第三季度或第四季度通胀问题和资产泡沫的不利状况凸现，那么，央行将不得不通过加息和加快人民币升值的步伐，用“价格调整组合拳”来应对经济可能出现的“硬着陆”风险。因为经济的主要矛盾已经不再是实体经济的复苏快慢问题，而是来自于通胀、资产泡沫等方面的挑战。……
&&&&目前市场普遍预期5月份CPI涨幅会超过3%，孙明春预期央行最迟会在6月份加息27个基点，并在下半年再分别两次加息27个基点，以避免出现较大的实际负存款利率。另外，他还预期三季度会再上调存款准备金率50个基点，大型金融机构的存款准备金率将上升至17.5%……
&&&&我个人认为加息的空间很小，即使加息，幅度也是非常有限。原因是我们面临的国际金融环境就是一个后危机时代的低利率环境。这一点对于全球的利率政策都形成影响。也许未来一两年内利率水平会在现有的水平上升一倍两倍，到0.75，到1。……
&&经济数据走势图
11.90%(1季度)
8.70%(1-4季度)
7.70%(1-3季度)
7.10%(1-2季度)
6.10%(1季度)
9.60%(1-4季度)
&&经济景气趋势图
&&09年以来重要宏观举措
　 中国人民银行决定从5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
　 国务院常务会议重拳遏制部分城市房价过快上涨，二套房首付款比例不得低于50%。
　 央行25日起上调存款准备金率0.5个百分点
　 中央一号文件公布，强力推动资源要素向农村配置
　 国务院决定成立国家能源委员会 温家宝任主任
淘汰落后产能
　 国务院提出重点行业淘汰落后产能具体目标任务
　 央行18日起上调存款准备金率0.5个百分点
　 国务院办公厅发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》(简称“国十一条”)
　 国务院办公厅12月31日发布了《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》
个人住房营业税
　 国务院常务会议，研究完善促进消费的若干政策措施，个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年。
旅游业振兴
　 国务院常务会议讨论并原则通过《关于加快发展旅游业的意见》，旅游业升为战略支柱产业 。
　 发改委发布《关于印发改革药品和医疗服务价格形成机制的意见的通知》。
　 11月20日起，全国非民用电价每度平均提高2.8分钱。
　 银监会发布《个人贷款管理暂行办法(征求意见稿)》严控个人信贷。
　 保监会放宽保险机构投资企业债比例上限至40%
　 发改委决定将汽、柴油价格每吨下调190元，国际原油价格约为66美元/桶。
　 9月1日，国家发展改革委发出通知，决定自9月2日零时起将汽、柴油价格每吨均提高300元。
白酒消费税
　白酒消费税新标准8月1日正式实施，新标准是按照销售单位对外销售价格征收，而非出厂价。
力拓员工被拘
　力拓四名员工被拘，涉嫌窃密案，中国国内多家钢铁企业涉入其中。
　八国集团峰会今日起至10日在意大利举行，各方围绕金融危机与世界经济复苏、国际贸易等问题充分交流看法。
政治局常委密集调研
　6月起，中央最高决策层在全国15个省密集调研经济形势。其间，他们对中国经济作出企稳回升但基础不稳定的最新判断。
　国家发展改革委29日发布了关于提高成品油价格的通知，30日零时起成品油价格每吨上调600元。
　国务院正在酝酿一项旨在促进我国中小企业发展的政策，而有关部门正进行讨论，以尽快拿出一个具体的方案。
烟产品提税
　财政部、国家税务总局日前对烟产品消费税政策作了重大调整，卷烟批发环节还加征了一道税率为5%的从价税。
　九部委联合发文，“4万亿”刺激方案优先买国货。
江苏沿海地区发展
　国务院常务会议讨论通过江苏沿海地区发展规划。
　财政部通知提高出口退税率，部分商品提高至17%。
船舶振兴规划
　船舶振兴规划实施细则出台，保交船和发展海工装备成亮点。
汽车家电以旧换新
　国务院常务会议,研究部署鼓励汽车、家电“以旧换新”政策措施，拉动消费亿。
国家补贴“以旧换新”
　国务院常务会议决定，采用财政补贴方式，鼓励汽车、家电“以旧换新”，涉及资金70亿。
深圳综合改革
　深圳宣布《深圳市综合改革配套总体方案》正式获批，九方面推进金融改革创新。
成品油调价
　国内成品油今年第三次调价，其中汽、柴油价格均上调400元/吨。据测算，调价后90号汽油涨幅约为每升3角。
轻工业振兴
　国务院昨日正式发布《轻工业调整和振兴规划》，十大政策确保六大目标。
石化业振兴
　国务院办公厅下发了《石化产业调整和振兴规划》细则，建立20个千万吨炼油基地。
　国务院发布《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》，促海洋业及能源建设。
拉动企业投资
　国务院确定科技重大专项，中央财政今年安排预算328亿元，明年则安排300亿元左右拉动企业投资。
　央行公布数据，4月份，金融机构新增人民币贷款5918亿元，增速达29.72%，年初设定全年新增贷款底线5万亿元被轻松打破。
　温家宝主持召开国务院常务会议，央拟推动4600亿社会投资，支持六方面技术改造。
　中央政研室副主任郑新立透露，由国家发改委撰写的调整国民收入分配意见，已提交国务院。
固定资产投资
　温家宝主持召开国务院常务会议，国务院决定调整固定资产投资项目资本金比例。
　中国财政部发布2009年一季度全国税收收入情况，2009年一季度税收收入同比降10.3%，印花税降86.2%。
　温家宝主持召开国务院常务会议提出当前重点抓好八方面经济工作，要求加快推进创业板市场建设。
　《医药卫生体制改革近期重点实施方案》公布，未来三年，落实医改方案中的五项重点改革，投入8500亿，中央出资3318亿。
　证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，意味着筹备十余年之久的创业板有望于5月1日起正式开启。
　国务院常务会议决定，从日起，提高部分纺织服装、轻工、钢铁、有色金属、石化和电子信息产品的出口退税率。
成品油调价
　国家发展改革委宣布，根据完善后的成品油价格形成机制，决定自3月25日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高290元和180元。
　国务院发布《国务院关于落实〈政府工作报告〉重点工作部门分工的意见》部署55项重点工作，要求维护股票市场稳定。
有色金属业
　国务院常务办公会议审议通过了《有色金属产业调整和振兴规划》，提出以企业重组为重点，推动产业结构调整和优化升级。
　央行表示正在加快制订《放贷人条例》，企业和个人都可能成为“只贷不存”的放贷人。有专家认为，数万亿民间资金有望盘活。
电子信息业
　国务院会议审议通过电子信息产业调整振兴规划。　利好政策多达10条，形成6000亿元以上投资规模，带动国内产业发展。
　温家宝在天津就经济运行情况进行调查研究，强调五方面支持企业应对危机。
　船舶工业调整振兴规划出炉。规划将从信贷、税收、船舶报废更新等五大方面支持国内造船业的发展。
　国务院审议并原则通过纺织工业和装备制造业调整振兴规划，将纺织品服装出口退税率由14%提高至15%。
　国务院促进农业发展若干意见指出，扩大内需、实施积极财政政策,要把“三农”作为投入重点，增加对种粮农民直接补贴。
装备制造业
　装备制造业振兴规划定稿，主要是方向性和政策性的调整方案。加强关键基础件的政策支持，促进行业整体技术水平提升。
　银监会从十个方面对信贷监管政策做出了调整。其中，允许有条件的中小银行业适当突破存贷比较引人注目。
&&抗通胀受益板块
&&专题制作：木头
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2013年三季度
尽管由于基数原因，四季度经济复苏的步伐有可能放缓，但各方普遍认为全年GDP增长7.5%基本无忧。市场期待的是即将召开的中共十八届三中全会能成为新一轮改革的支点。...
“半数多”外资流入服务行业，既暗示了中国经济“调结构”的可喜成果，同时也为第三产业发展的“下一站”带来了更多思考。...
财经数字官网微博三季度经济数据发布
前三季度，党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调，稳定宏观经济政策，创新宏观调控方式，着力深化改革开放，加快推进转型升级，努力保障和改善民生，国民经济呈现稳中有升、稳中向好的发展态势。...
中央电视台记者：刚才从您发布的数据看，三季度的经济企稳回升，您认为回升的原因是什么？您如何看待前三季度的经济运行情况？谢谢。
盛来运：谢谢你的提问。我想先回答你的第二个问题，怎样看待前三季度经济运行情况。对于前三季度国民经济运行的状况，我想用三句话12个字来概括，&总体平稳、稳中有升、稳中向好&。
总体平稳是指经济运行的态势比较平稳，主要指标在预期的目标区间之内，波动幅度不大，三季度的GDP增长7.8%，二季度增长7.5%，一季度增长7.7%，基本上在0.3个百分点之间波动。
前三季度物价的总体表现也是基本稳定的，今年二月份是春节，9月份是中秋节，这两个月CPI稍微超了3%以外，其他各月的物价指数基本上都在2%&2.5%左右的区间运行。就业形势总体也是比较稳定的，今年前三季度城镇新增就业继续增加，外出就业的农民工人数增长了3.1%，从这几个方面来看，我们觉得前三季度经济总体运行是平稳的。
稳中有升主要是指在国家一系列&稳增长、调结构、促改革&政策措施的推动下，三季度经济出现一些积极的变化，实体经济稳中有升。主要表现在三季度GDP增长是7.8%，比上半年回升0.2个百分点，规模以上工业增加值三季度增长10.1%，比上半年加快0.8个百分点，投资、消费、出口，这些关键的指标都有些回升。GDP变化还表现在市场供求关系的变化上，由于国内的需求有所回暖，工业品出厂价格指数连续两个月环比正增长，同比降幅收窄，这反映市场的一些积极变化。
稳中向好主要是指宏观经济发展的基本面有所改善，主要表现在社会预期积极向好，结构调整稳中推进，经济增长的质量和效益有所提高。预期向好也是三季度发生的积极变化，在中央明确的宏观政策导向下，社会预期趋于稳定，企业发展积极性比较高，一个很重要的指标就是PMI指数连续三个月回升。结构调整在稳步推进，主要表现在无论是从地方政府还是从企业的层面上，调结构、转方式的认识比较统一，积极性也比较高，所以在产业层面上也出现一些分化，新兴产业增长的速度要远远快于传统产业，特别是一些新兴现代化服务业的增长速度比较快，像网购，包括由此所带来的邮政业的发展增速都比较快。从前三季度的情况来看，第三产业增长速度比第二产业快0.6个百分点，三产所占GDP的比重比上半年提高0.2个百分点。
经济增长的质量也有所提高，1&8月份规模以上的工业的利润增长12.8%，比上半年提升1.7个百分点，财政收入和城乡居民收入也都在继续增加。以上这些情况的变化说明，当前中国宏观经济的基本面在发生一些积极的变化，即使经济增速有所波动，但是内在的结构与其增长的质量都在向好的方向发展。这同时也说明，党中央、国务院保持定力、冷静发力，创新宏观管理方式，统筹稳增长、调结构、促改革的方式是有效的，是正确的。
关于三季度经济增长速度为什么会回升，从影响因素来讲，应该说是有多种因素，既有国外的因素、国内的因素、政策的积极推动，也有企业主动调整的结果，综合这些因素，最主要的是三个方面。首先得益于国务院及时创新宏观管理方式，明确调控区间，这对引导社会预期、增强企业的发展信心产生了积极的作用。企业的信心增强，社会预期稳定，就愿意签单，愿意扩大投资。第二个方面是，从一季度开始党中央、国务院有序地围绕调结构、稳增长、促改革推出了一系列政策措施，为经济平稳运行注入了新的动力和活力。例如以简政放权为突破口的行政体制改变，还有利率市场化的改革，这些都为企业经营创造了一个很好的环境，有利于激发民营企业的投资活力。加大棚户区改造，加大环境保护的力度，包括前段时间出台的&宽带中国&的战略，鼓励信息化消费，这些方面都有利于调动和激发内需潜力。第三个方面的因素可能与国外经济复苏、企稳好转有一定的关系，很多发达经济体从今年的二季度开始缓慢复苏，这对我们扩大出口或者是稳定出口产生了一些积极的作用。以上三个方面是三季度经济回升最主要的因素，我们希望这种势头能够得到延续，谢谢。
中央人民广播电台记者：我有两个问题：第一，第三次经济普查年底将正式开始，目前第三次经济普查准备的工作进展如何，各地的情况又怎么样？第二，在国家统计局今年召开的&开放日&上，马建堂局长曾经介绍第三次全国经济普查将大量使用PDA也就是掌上电脑，请问这样做的好处是什么？谢谢。
盛来运：谢谢你的问题，也谢谢你对统计工作的关心。今年将开展第三次全国经济普查，经济普查的登记时点是日。这次经济普查的主要任务是摸清第二产业、第三产业发展的基本情况，同时进一步了解服务业、文化产业、战略性新兴产业、小微企业的发展状况，为国家更好地制定结构调整的政策，制定科学发展的政策，提供决策依据。
这次普查涉及的面很广，粗略估计，涉及调查对象的基本单位和个体工商户大概六千万个，一千万个是法人单位，将近五千万个是个体工商户。为了提高调查效率、降低调查成本，国务院经普办决定在数据采集阶段使用PDA，这样做有几个好处。首先可以降低调查负担。我们在准备阶段，就会把调查问卷和地图装到PDA，普查员带着PDA到现场登记的时候，就减少了很多现场录入的工作量。
使用PDA的第二个好处是便于核查。我们这次要求普查员用PDA对被调查对象的办公地点、营业执照进行拍照，一旦发现不一致的地方，及时核查。普查员用PDA登记完以后，这些数据可以及时发给统计局，减少中间环节，也减少对数据的干扰，提高数据质量。这次国务院第三次经济普查办公室下了很大决心，更多地利用现代技术，更多地利用网络技术来提高调查的效率和数据质量。
尽管我们使用了现代化数据的采集手段，但是由于涉及面太广，所以三经普调查的工作量仍然很大。目前统计系统，包括普查机构上下都在全力以赴，为第三次经济普查的现场登记工作做准备。普查是一项利国利民的大事，我们每个人都应该为普查做些工作，在这里，我也特别恳请各位媒体朋友多支持普查，多宣传普查，谢谢。
日本NHK记者：提问一个问题，投资、消费、净出口对前三季度GDP增长的贡献率是多少？
盛来运：前三季度最终消费支出对GDP增长的贡献率是45.9%，拉动GDP增长3.5个百分点；资本形成总额的贡献率是55.8%，拉动GDP增长4.3个百分点；货物和服务净出口对GDP的增长贡献率是-1.7%，拉低GDP为-0.1个百分点。
香港文汇报记者：我们看到9月份的一些数据还是出现了回落，这是否意味着经济回升的态势是不可持续的，您怎么看四季度及明年的经济形势？
盛来运：谢谢你的提问，这是一个很好的问题，您观察得很细。9月份国民经济的主要指标数据与7月份或8月份相比，确实有明显的变化，不少指标同比增长速度出现了小幅回落。这种变化是趋势性的，或者是偶然因素引起的，我觉得对这一个月的情况还需要观察，关键对9月份的数据也要进行认真详细的分析。
关于9月份的数据，我想谈几点。首先9月份的一些指标数据尽管回落，但是回落的幅度不大，并且9月份一些指标数据的水平并不低。规模以上工业增加值9月份增长10.2%，大家知道，8月份增长10.4%，增速回落0.2个百分点，但是10.2%的速度也是今年以来仅次于8月份的一个速度，也是不低的速度。&第二，9月份的部分指标同比增速回落有季节性因素，有气候因素，同时也有去年对比基期变化的影响。举几个例子，9月份工业用电量增长8.1%，比8月份回落了将近4个百分点，发电量的回落和用电量的回落跟气候变化是有关系的。今年的7、8月份是高温季节，工厂里面为了保持工业生产，一部分保持降温、通风，非生产用电增幅比较大，9月份的时候气候转凉，这方面的用电可以节省下来，因此发电量的变化跟气候变化有关。
再举个例子。像社会消费品零售总额，大家比较关注这个指标。9月份同比名义增长13.3%，同比增速比8月份回落0.1个百分点，但我觉得这个变化跟基数有很大的关系。去年8月份社会消费品零售总额同比增长13.2%，9月份提升到增长14.2%，对比基数高对今年同比增速有些影响。看这个指标的时候，我建议大家同时看一下我们发布的环比数据。9月份社会消费品零售总额的环比增长速度为1.24%，比上个月提升了0.11个百分点。有时候不能简单从一个数据的变化就得出消费减缓了，或者是发生了什么逆转。经济运行的指标关系是非常复杂的，一定要全面地看待这个问题。9月份经济的一些指标变化需要重视，有些指标的回落确实也与市场环境，还有经济的一些内部结构没有得到根本改观有一定关系，对9月份的数据还要进一步观察。
你提到的第二个问题是后期走势，特别是四季度经济是什么样的状况。我的看法是，今后一个时期中国宏观经济继续保持平稳较快运行的可能性比较大。因为支撑中国经济运行的基本动力还是比较强的，中国仍处在工业化和城镇化加快的进程中，工业化和城镇化距世界水平和应该达到的水平空间还很大，这样会激发投资和消费的潜力。党中央、国务院出台的一系列稳增长、调结构、促改革的措施，仍然是推动经济持续发展的动力来源，有一些政策的效应还会继续得到发挥。
第三，中国现在发展的基本面在向好的方向发展，特别是企业和政府的层面，调结构、转方式的认识统一、态度坚决，行动也很快，在调结构、转方式的过程中可以释放改革红利、创新红利，通过这种调整，激发和增强经济的内生动力。
第四，社会预期比较稳定，这一点跟二季度有很大的变化。当前企业知道该干什么，知道怎么去干，所以预期比较稳定。给大家通报一个数据，国家统计局为了解和准确判断后期的走势，做了40万企业的调查，其中25万家是规模以上的工业企业。这些企业的调查结果显示，一些企业家对后期的判断走势还是谨慎乐观的。有一个数据，工业企业中认为四季度或者以后一个时期经济与三季度相比基本不变的比重占65.1%；认为四季度比三季度向好的方向发展的、生产有可能加快的占22.8%；认为四季度可能不如三季度的只占12.1%。我觉得这个数据基本上能够反映企业运行的总体状况。
以上这几个方面说明，当前中国经济的内生增长动力还是比较强的，我们有实现经济平稳较快增长的潜力和条件。当然，我们也意识到，目前国内外经济环境仍然还是复杂、多变、严峻，存在不少不稳定因素。就中国经济内部来讲，长期积累的结构性矛盾和一些问题还需要一些时间化解。去年四季度经济增长基数会对今年四季度同比增长产生一些变化，经济继续上行确实有些压力，但是总体来讲，中国经济保持平稳运行是一个大概率事件。我个人的看法，即使增长速度比三季度有所回落，由于前面所谈到的结构在发生一些积极的变化，经济增长质量也在向好的方向转化，同时预期比较稳定，我觉得中国经济基本面在向好的方向发展。谢谢。
第一财经电视记者：9月份CPI同比增长3.1%，也是继7个月以来又重新回到3%以上，现在有评论说，全年的通胀能保持平稳有点过于乐观，盛司长怎么看，是不是我们现在已经又存在了一定的通胀压力，同时全年控制通胀的目标能不能达到？谢谢。
盛来运：谢谢你的提问，我知道大家很关心物价问题，特别是9月份我们发布了居民消费价格指数，也就是CPI同比增长3.1%，超过3%，大家议论比较多。9月份物价的上涨有它特殊的季节性因素，也有节日消费拉动的因素，同时还有一些气候变化，特别是与部分地区涝灾、旱灾影响一些产品的生产供应也有关系。CPI同比3.1%中，2.3个百分点是新涨价因素，0.8个百分点是翘尾因素。新涨价因素中，食品相关品种的价格上涨，像蔬菜、水果、鸡蛋、肉禽价格的上涨，食品价格上涨对CPI涨幅的影响达到60%以上；中秋节在9月份，对食品消费的拉动是有影响的。
尽管从后几个月来讲，进入冬季，食品的生产有季节性的影响，食品价格的上涨仍然会对总体CPI的上涨产生一定的压力。但从总体来讲，保持物价的稳定我们是有条件的。首先一点是今年粮食又是一个丰收年，库存也很充足，粮食供应没问题，粮价具有保持稳定的条件和基础，对其他农产品价格的稳定会产生重要的支撑作用。第二，现在绝大多数的工业品供过于求。目前我们谈的更多的是部分行业产能过剩，工业品价格在低位运行。尽管近2个月PPI连续两个月环比正增长，但是同比仍然在负增长区间，9月份PPI同比下降1.3%。工业品供应充分，价格比较低，对CPI传导的压力就比较轻。第三，目前的经济增长趋于稳定，总供给和总需求的矛盾的关系相对比较稳定。我们不追求过高的经济增长速度，总需求的上升对物价上涨的压力相对来讲也不是特别大。再加上坚持实施稳健的货币政策，这些因素都有利于保证后期物价基本稳定。1&9月份CPI的平均增长2.5%，全年调控的预期目标是3.5%，从现在看，完成全年目标应该是没什么问题。
东方卫视记者：我看到发布稿里有一个数据是城镇居民人均可支配收入的实际增长速度，去年在9.6%&9.8%之间，今年从一季度开始就在6.7%、6.5%、6.8%当中徘徊。请问盛司长，这三个百分点的差异是怎么造成的？第二，关于房地产，尽管今年实施了比较严格的调控政策，从二、三季度以来，像北京、上海、广州这样的城市的房价还是出现了大幅上涨，您觉得今年是否需要出台一些新的调控措施？谢谢。
盛来运：关于城镇居民收入增长的问题，我想说两点。第一，今年以来，三个季度城镇居民收入的增长速度与去年同比确实出现了回落，但是今年前三季度跟上半年相比在增加，上半年增长6.5%，1&3季度增长6.8%，虽然与去年同期相比增速是回落的，但环比还是在增加。收入同比增速的放缓跟经济的大环境是相关的，经济增速在继续放缓，收入增速不可能不受到影响。再加上收入是经济增长的滞后反应，前几年经济高增长、经济比较好的时候，收入增长比较快。这几年经济增速在回落，一定程度上必然会在收入上体现出来。这是今年收入增长速度比去年同比增速低的一个很重要的原因。
另外一个原因影响不会很大，我个人觉得也是必须考虑的因素。城镇化在稳步推进，每年有不少农村人口转移进城，在农村是高收入阶层，但是进城以后，在城镇里面的收入相对偏低。这样来讲，分母扩大，分子没有同步扩大，一定程度上对数据也会有影响，但我认为这不是主要的。今年尽管财政压力比较大，征收压力也比较大，政府还是很重视提高低收入阶层转移性收入的比重，提高了退休人员的工资，提高最低工资的标准，对保持收入的稳定增长还是产生了很大的作用，这是非常不容易的。
关于房地产问题，这个情况是比较复杂的。这个月22日将发布上个月70个大中城市的房价数据，到时候对房价的变化会有更清楚的认识。从8月份发布的70个大中城市数据的变化来看，有些问题需要进一步研究和重视。从这些情况来看，房价的表现出现了分化，一线城市房价涨得更多，二三线城市涨幅不是那么大。最近大家说谈到地王的现象，很多不是房地产行业的领军企业在拿地，这些问题需要研究，从而进一步完善房地产调控的政策和机制。谢谢。
财经图表GDP中国金融信息网制图&
初步核算，前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%。分产业看，第一产业增加值35669亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值175118亿元，增长7.8%；第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。...
国家统计局18日发布数据，前三季度GDP同比增长7.7%。其中，三季度增长7.8%。对于GDP增速回升的原因，专家分析称，除了去年三季度基数较低的因素外，国家出台的一系列稳增长政策和改革措施促进了经济的企稳回升。...
2013年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.6%。1-8月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.5%。...
不论从同比还是环比看，CPI数字在7月份变动幅度并不大，但在高温多雨的天气下，不少居民却感受“放大”。购买力防“缩水”还需下功夫。...
汇丰银行8日公布的数据显示，经季节性调整后，9月份汇丰中国服务业PMI为52.4，低于上月的52.8，显示
服务业活动温和扩张。...
9月中国制造业PMI为51.1%，连续3个月回升。这一表现与前一日公布的汇丰中国制造业PMI走势相一致，预
示着中国当前经济稳中有升，三季度经济增速走高可期。
9月当月，我国进出口总值2.2万亿元人民币（折合3560.8亿美元），同比增长3.3%。其中出口1.15万亿元人民币（折合1856.4亿美元），下降0.3%；进口1.05万亿元人民币（折合1704.4亿美元），增长7.4%。...
海关总署新闻发言人郑跃声今日（10月12日）在国新办新闻发布会上回答记者提问时表示，国内宏观经济企稳向好、国外经济大环境有所改善、促进外贸发展的积极因素开始增多，这些都是第三季度我国外贸进出口出现好转的重要原因。...
中国央行17日暂停逆回购操作，10月呈现货币净回笼态势。预计9月份外汇占款将达千亿规模，10月延续这一态势，央行随之减少市场投放量，并无主观收紧意向?...
考虑到年底美联储退出QE仍是大概率事件，跨境资本流出态势将延续，但中国基本面回暖，人民币贬值预期减弱，预计年内新增外汇占款将弱势增长。
中国金融信息网制图&
国家统计局18日发布“月份全国房地产开发和销售情况”显示，在经济企稳回升、房地产调控日趋市场化的背景下，房地产行业信心逐步回升，开发投资力度明显加大。专家认为，土地市场的持续升温和房企融资状况的改善，房价仍将面临上涨压力，此外，时至年底，贷款的收紧也将进一步抑制刚性需求。...
楼市“银十”开局以来，全国多个城市供需两旺，业界分析认为今年“银十”期间楼市量价齐涨将成定局。...
社会消费品零售总额vs固定资产投资中国金融信息网制图&财政收支中国金融信息网制图&工业增加值vs工业企业利润中国金融信息网制图&外汇占款余额中国金融信息网制图&滚动报道实时消息
编审：范珊珊 责任编辑：王钦炜 邮箱：.cn}