【金投网】上海期期所与金交所白银价格套利
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与其他投资模式类似，投资者参与白银td与白银期货套利前，需要熟悉两个市场的交易规则。白银td交易模式及风险控制机制与期货交易模式存在很多近似之处，比如采取保证金方式（最低交易保证金为合约价值的12%，会员一般对客户提高收取标准）、涨跌停板限制及交易时间差异等。
在上海期货交易所推出白银期货以前，尽管存在多种白银投资渠道，但如果涉及国内市场跨市套利交易，从交易物标的、市场流动性及交割成本等市场特征看，只有上海黄金交易所推出的白银td可能存在较好的机会。根据上海黄金交易所规定，白银td成色为不低于99.9%的银锭，即规格为三号国标（但也可交割成色不低于99.99％的银锭）。而白银期货标准合约规定标准交割品为99.99%，为一号国标，约较三号国标白银升水30元/千克。
上海黄金交易所白银td延期交易仍属于现货交易范畴，两者的跨市套利交易可以归结为期现套利类型，但比期货交易多了延期补偿费与持仓超期费机制。延期补偿费是指客户延期交易时，补偿给对方融通资金或实物所需的成本，支付方向根据当日交货申报与收货申报的数量对比而定，可以总结为多头占优势时，延期费为“多付空”，反之“空付多”。在振荡行情中，超期费并非单边支付，可以忽略其影响。单边行情中，延期补偿费可能递延费的存在将缩减或扩大套利的盈利空间。
持仓超期费是指交易所对连续持有时间超过规定期限的超期持仓征收的超期费。第一档超期持仓期限为30个交易日(含)以上60个交易日以下，第二档超期持仓期限为60日(含)以上。超期费的征收及各档超期费率按交易所公告执行。如果投资者主要考虑一个月以内的套利机会，则无需顾及超期费这一因素。
列举了两市之间跨市套利交易的成本，以及无套利区间的上下限公式，投资者可以据此寻找交易机会。
需要注意的是，投资者在进行交割套利时，增值税是唯一的不可控变量。这是因为实际计算增值税时是按结算价，这在制定套利方案时是无法确定的。对无风险的正向套利而言，如果交割时价格上涨，则会造成额外的增值税成本。由于两个市场的交割仓库都在上海，运输费用可以在成本测算中予以忽略。
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金交所不断深化改革推动金市发展
作者：山东招金投资股份有限公司研发总监　刘宇翔｜来源：中国黄金网｜分享：
上海黄金交易所（下称“金交所”）近期发布公告称，自11月18日（11月17日夜市）起，对Au（T+N1）和Au（T+N2）合约交易参数进行调整。主要内容包括交易单位从1000克/手调整为100克/手，最小价格变动从0.01元/克调整为0.05元/克；Au（T+N1）合约延期费收付日由每单数月最后交易日调整为每年6月15日，Au（T+N2）合约延期费收付日由每双数月最后交易日调整为每年12月15日，其他交易日不支付延期费；延期费收付日的延期费率从1%调整为6%。
这意味着金交所又一次进行了改革，推出了类期货品种，为套期保值客户进行套保交易提供了便利。金交所的此次改革，首先降低了入市门槛，将交易单位从1000克/手调整为100克/手，既方便了中小投资者入市，又增加了市场流动性。
其次，本次调整将最小价格变动从0.01元/克调整为0.05元/克，也增加了市场的流动性。众所周知，金交所的Au（T+D）品种，由于最小价格变动为0.01元/克，导致每个价格单位上所挂的单子数量有限，影响了交易流动性。
再其次，也是最重要的一点，金交所将递延费调整为半年收取一次，并大幅提高了延期费费率。此前客户套保交易只能选择Au（T+D）品种，但是Au（T+D）品种的递延费需要每天收取，递延费收取方向的不确定性间接提高了交易成本。此次改革将递延费大幅提高，并改为半年收取一次，也就意味着套保投资者可以更长周期地持有，并不用再担心费用问题。
最后，经过调整，金交所产品与上海期货交易所两个黄金期货主力合约完美结合，增加了套利交易渠道。
近年来，金交所不断深化改革，推陈出新，先后进行了多项重要改革。如推出mAu（T+D）合约、交易费率下调、周五夜盘推出、黄金ETF推出、银行间询价业务采用做市商交易模式、上海自贸区黄金国际板面市等。我国是世界上最大的黄金生产国和黄金消费国，在世界黄金产业中起着举足轻重的作用。随着中国经济进一步发展及中国对黄金需求的不断增长，中国将成为全球最活跃的黄金投资及黄金消费市场，引领带动全球黄金行业发展。
不过，中国目前在全球黄金定价体系中仍然缺少影响力。黄金衍生品市场的发展程度是决定一个国家在全球黄金定价体系中地位的关键因素。虽然我国黄金交易量巨大，但在全球黄金定价体系中，我国缺乏与交易量相匹配的定价权。金交所是世界上最大的黄金现货交易所，其去年的黄金出库量已占全球黄金产量的60%。金交所的发展代表了中国黄金市场的发展，该交易所的不断改革，大大地推进了中国黄金市场的发展。
黄金的话语权与其成交量有着极高的关联度。金交所的种种改革措施，极大地活跃了市场的参与度，提高了我国在世界黄金市场的交易比重。黄金市场的国际化，是人民币国际化的必要条件。人民币国际化既是中国崛起成为大国的重要标志，又是我国重要的国家战略之一。人民币要成为国际货币，必须要有黄金作为支撑。提高我国货币的调控能力，必须持有充足的黄金储备。中国黄金市场的发展、中国黄金定价权的争夺，是人民币国际化发展过程中必经的一步。
中国黄金价格系统升级暂停投票的通知
&&&&中国黄金价格预测系统自日启动以来，得到了媒体各界和广大黄金分析师的认可和支持。运行两年间，中国黄金预测系统已成为中国黄金价格走势的风向标。为提高网站的运行能力，中国黄金网将于近日开始升级改造，作为中国黄金网的重要板块中国黄金价格预测系统也将于日暂停投票。望一直积极参与投票的黄金分析师和持续关注中国黄金价格预测系统的各媒体谅解。
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合作伙伴：&&&&&&&&&&&&&&&&黄金T+D递延费是怎样计算的啊，收付怎样理解呢？
黄金T+D递延费是怎样计算的啊，收付怎样理解呢？
你好！递延费是黄金T+D交易其中一项成本，另一项是手续费，递延费是指延期交收的融通成本，意思就是当天交割的合约不会发生递延费的，只有合约持有超过一天才会发生的，每天收取是万分之2.5。有时候会收，有时候会付，收付情况是跟实物买卖申报挂钩的，当实物交货申报大于实物收货申报，就是多方付给空方；当实物交货申报小于实物收货申报，就是空方付给多方。我对这方面还蛮有研究的，如果有什么不明白的可以找我。
的感言：谢谢您的解答！如果有什么不明白的Q你吧！
其他回答 (4)
延期费是不一定出的，要根据上海金交所每日结算结果确定是否出万分之二的延期费，或者得到万分之二的延期费，交易方向多的一方得到延期费,你具体可以在汇金网上面了解一下
工商银行 中信银行 深发展银行
恒丰银行 浦发银行 中信银行
现在银行都收取手续费的，可以找个手续费相对低点的。
可以投资国内推出的黄金T+D，是用15%的保证金操作的。
目前在各大银行，工行，招行，民生银行，深发展银行，兴业,光大银行,恒丰，浦发，中信
民生银行保证金为au15%ag17%
手续费为万分之au15ag14
兴业银行保证金为15%
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工商银行保证金为15%
手续费是万分之18 
深发展银行保证金15%
手续费是万分之14
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黄金t+d，就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是黄金t+d合约所对应的现货。 其特点是：以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择当日交割，也可以无限期的延期交割。

1.黄金t+d交易时间与其他投资相比更为灵活，更适合平时需要上班的投资者

黄金&T+D&的交易时间：

8:50-11:30
13:30-15:30
21:00-2:30



2.黄金t+d交易有做空机制，无须担心资金被套牢

黄金&T+D&拥有做空机制，一但多单入场后行情发生反转，那么就可以平掉多单，反手做空，这样不但会把亏损的钱补回来，还可以有所赢余，投资者会比较主动、灵活，不必像股票一样被动地等待行情。


3.黄金t+d资金投入少，利用“杠杆”原理，可以做到“以小博大”

黄金t+D的保证金制度，让你用15%的资金做出100%的效果来，而实物黄金投资的投入资金较大，100%的资金赢利跟黄金t+D15%的资金是一样的。


4.黄金t+d是t+0的交易制度，无平仓时间限制

黄金&T+D&是t+0的交易制度，随时买随时卖，不受平仓的时间限制，不卖的话持仓多久都可以，由投资者自己把握，不必像期货那样到期后无论价格多少必须交割，交易更加灵活，可以让投资者随时把握行情。

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是可以得到免费的先关的服务的
白银T+D包括手续费的优惠、疑难的解答等等的 
我们是与工商银行，建行，民生银行，深圳发展银行，中信银行，兴业银行，恒丰银行等银行合作，我们为客户提供贵金属递延白银T+D业务的培训和服务。
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& 金交所简化黄金T+D交易【国际金融报】
金交所简化黄金T+D交易【国际金融报】
金交所简化黄金T+D交易 &
&&日&& 【国际金融报】& 记者 宋薇萍 发自上海
　　 　　11月5日起，上海黄金交易所黄金T+D品种递延费由每日一交转变为两个月一交，黄金T+D品种交易程序将大为简化。 　　
　　金交所信息部经理童刚向本报记者表示，之所以简化黄金T+D品种交易程序，是顺应会员要求，以减少交易过程的一些麻烦。据悉，此次改良，金交所仅仅在参数上做相应调整。童刚称，目前还未有改良其他产品的同类计划。 　　
　　作为T+D品种的伴生物，中立仓是指多空交收不平衡时，由第三方申报，以实物（或资金）弥补交收申报中的交货量（或收货量）的不足，并以当日结算价为开仓价生成相应的持仓。当交货量不足时，中立仓以实物入市，并冻结生成多头持仓所需的保证金；当收货量不足时，中立仓以资金入市，并冻结生成空头持仓所需的保证金。 　　
　　中立仓的申报实行7%的交易首付款制度。一经申报，按照上一交易日结算价冻结相应资金。申报在15∶40之前可以撤单或修改，15∶40申报结束。中立仓申报无效或撤单，首付款即时解冻。中立仓申报成功的会员或客户可获得相应的递延补偿费收入，并生成反向持仓。 　　
　　对本报记者表示，黄金T+D品种运作已久，具备相对活跃的市场容量，交投比较方便。此外，其交易时间横贯欧美最活跃的交易时段，与国际市场联系紧密。改良后的黄金T+D品种，必将在市场上更具竞争力。 　　
　　江苏弘业股份有限公司黄金交易部总经理胡建中则向本报记者表示，“中立仓的市场参与度毕竟有限，金交所提升产品竞争力，还有待出台其他措施，如市场目前非常关注的‘特别递延’交易等。” &MT4平台下载
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高位空白银低位多黄金 利用金交所延期费获利
09:35:24&&&&来源：&&&&
摘要：很多人将上海黄金交易所的主力交易品种—现货延期交易品种，含Au(T＋D)、Ag(T＋D)和新推出的miniAu(T＋D)，视作“类期货”交易品种，因为T＋D与期货均具有交易所撮合交易、杠杆效应、低交
很多人将上海所的主力交易品种—现货延期交易品种，含Au(T＋D)、Ag(T＋D)和新推出的miniAu(T＋D)，视作“类期货”交易品种，因为T＋D与期货均具有交易所撮合交易、杠杆效应、低交易费率等特点。但事实上，T＋D作为现货交易的特殊方式，其特有的交割制度可以带来可观的递延费收支。专家指出，投资者若想在市场上深度挖掘收益，就不能忽视这个巨大的收益机会。根据《上海黄金交易所延期交收交易规则》，延期交易是指以保证金交易方式进行交易，客户可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费(简称“延期费”)机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。Au(T＋D)，即黄金现货延期交易品种，是上海黄金交易所“兼具投资和消费功能的交易品种”，“既能满足提取实物现货需求，又能满足投资效率需求”。Ag(T＋D)是白银延期交易业务，miniAu(T＋D)是迷你黄金延期交易业务。贵金属延期交易产品具备杠杆放大功能，投资者可能获得较高的收益，但同时也可能发生投资损失，损失的总额可能超过存放在银行的全部初始保证金及追加保证金。因此，在参与贵金属延期交易之前，投资者须仔细分析自身的风险承受能力，充分了解产品的特点和风险，审慎决定。延期费为客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本，延期费的支付方向根据交收申报数量对比确定。当交货申报量小于收货申报量时，空头持仓向多头持仓支付延期费；当交货申报量大于收货申报量时，多头持仓向空头持仓付延期费；当交货申报量等于收货申报量时，不发生延期费支付。延期费=持仓量×当日结算价×延期费率。延期费有逐日收付和定期收付两种收付方式。Au(T＋D)和Ag(T＋D)的延期费按自然日逐日收付，节假日按节假日前一交易日确定的方向提前收(付)延期费。Au(T＋D)和Ag(T＋D)的延期费率为0.02%。建行金融市场部研究表明，由于国内贵金属市场供求关系较为特殊，因此递延费支付方向通常呈现以下特点:Au(T＋D)和mAu(T＋D)以空付多为主，Ag(T＋D)以多付空为主。据统计，2014年第一季度(共89天)，Au(T＋D)空付多天数比多付空多21天，mAu(T＋D)空付多天数比多付空多73天，而Ag(T＋D)多付空天数比空付多多71天。“虽然每日0.02%的收益看起来似乎微不足道，但考虑到T＋D接近6倍的杠杆率和复利效应，如果能巧妙选择交易品种和方向，最大限度地获取抵押费收益，避免递延费支出，那么由抵押费产生的年化收益率颇高。”建行金融市场部的丁强、左其龙指出，以2014年为例，假设某投资者以20%的保证金比例开仓，持有Ag(T＋D)空头的年化收益率达21.3%，持有mAu(T＋D)多头的年化收益率高达29.2%。丁强、左其龙在总结历史数据后建议的交易策略为:市场上涨期间(2014年至今)，做多mAu(T＋D)和Au(T＋D)；市场下跌期间(2013年)，做空Ag(T＋D)；市场震荡期间(2012年)，做多mAu(T＋D)和Au(T＋D)，同时做空Ag(T＋D)。
（编辑/Smile）
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