保险公司可发行次级债
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中国保监会日前出台《保险公司次级定期债务管理暂行办法》。保监会有关负责人表示，该《办法》的出台将有利于增强我国保险公司的偿付能力，提高对被保险人的保障程度，丰富资本市场的品种结构，促进整个资本市场的活跃和发展。
这位负责人强调，允许保险公司发行次级债意义深远，一是有利于提高保险公司的偿付能力，二是有利于促进我国保险业的发展，三是有利于整个资本市场的发展。目前我国资本市场除股票、债券之外，长期投资品种很少，保险公司发行的次级债作为一种长期金融工具，丰富了资本市场的品种结构，将促进整个资本市场的活跃和发展。
为防止募集人滥用募集资金，保障被保险人的利益，《办法》主要从以下五个方面对保险公司次级债进行监管：
首先，在募集环节，《办法》对保险公司募集次级债的申请条件、募集规模和募集对象等作出了规定。
其次，在募集资金的使用上，为了防止募集人滥用募集资金，《办法》规定，募集人应当对次级债募集的资金实施专户管理，严格按照可行性研究报告中募集资金的用途和次级债管理方案使用募集资金。
第三，在次级债的偿还方面，为了保障被保险人的利益，《办法》规定，保险公司只有在确保偿还次级债本息后偿付能力充足率不低于100％的前提下，才能偿付本息。
第四，在信息披露上，为了使投资者能够充分了解次级债的风险性，《办法》要求募集人应当制作招募说明书、定期报告、重大事项公告和其他信息披露文件。
最后，对于违反《办法》规定的保险公司，保监会可以根据情况采取三年内不再受理该保险公司的次级债募集申请、对保险公司实施接管等监管措施。
保险公司次级债，是指保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上（含5年），本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。
（中证网）
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国际新闻24小时排行保监会放行保险集团发行次级债--财经--人民网
保监会放行保险集团发行次级债
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　　分析人士认为，此举可以大幅提高保险公司的融资额度，缓解资金紧张问题　　在此前征求意见的基础上，保监会28日正式发布《中国保险监督管理委员会关于修改〈保险公司次级定期债务管理办法〉的决定》，将《办法》的第五条修改为“保险集团(或控股)公司募集次级债适用本办法，自发布之日起施行。　　分析人士指出，新规是顺应金融混业趋势、放松保险公司资本监管的体现。保险集团的净资产要高于旗下子公司，因此放行集团公司发行次级债可以大幅提高保险公司的融资额度，缓解其资金紧张的问题。　　原管理办法于日公布施行，只允许依照中国法律在中国境内设立的中资保险公司、中外合资保险公司和外资独资保险公司发行次级债，明确规定“保险集团（或控股）公司不得募集次级债”。　　本办法所称次级债，是指保险公司为了弥补临时性或者阶段性资本不足，经批准募集、期限在五年以上（含五年），且本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。　　办法规定，保险公司募集次级债所获取的资金，可以计入附属资本，但不得用于弥补保险公司日常经营损失。保险公司计入附属资本的次级债金额不得超过净资产的50％。　　办法还规定，保险公司申请募集次级债，要符合以下条件：经审计的上年度末净资产不低于人民币5亿元；募集后，累计未偿付的次级债本息额不超过上年度末经审计的净资产的50％等。　　根据保监会公布的审批结果，2009年保险行业次级债发行规模为145亿元，2010年为200.5亿元，2011年攀升为578.5亿元。2012年，国内寿险四巨头相继排队发债，平安人寿、中国人寿、新华人寿、太保人寿等寿险巨头分别发行了90亿元、380亿元、100亿元、75亿元次级债。2012年保险公司次级债的审批通过规模为731亿元，较2011年次级债获批发行规模增长26.6%。分析师认为，由于2012年的大额发债规模已临近“上限”，以及寿险保费增速低等影响，今年保险公司发行次级债的规模或较去年有所减缓。　　近年来，由于股市长期萎靡不振，市场谈“再融资”色变。无论是上市还是非上市保险公司，基本都选择了通过股东注资、定向增发和发行次级债的方式，缓解资本金紧张的压力。此前，保险集团只能通过子公司（寿险或财险公司）发行次级债。而且次级债的发行额度存有上限‘天花板’，若干保险机构次级债额度将近用尽。业内人士表示，从长期来看，次级债新规实施之后，将令保险集团在筹集资本金、提高偿付能力充足率方面拥有更大灵活性。傅苏颖
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人 民 网 版 权 所 有 ，未 经 书 面 授 权 禁 止 使 用
Copyright &
by .cn. all rights reserved保险公司发行次级债原因分析
　　保险公司次级债是指保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上(含5年)，本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。
　　从监管角度看，鼓励保险公司发行次级债，促进了我国保险公司的改革和发展，特别是在现阶段我国加快保险公司治理结构改革中发挥了重要的作用。保险公司发行次级债，缓解了公司在发展过程中出现的暂时性资本不足问题,提高了行业抵御风险的能力，促进了保险业的持续健康发展。鼓励保险公司发行次级债，也有利于国内资本市场的健康发展。作为一种长期金融工具，保险公司发行的次级债丰富了资本市场的品种结构，促进了资本市场的活跃和发展。
　　从保险公司角度看，各家保险公司发行次级债，主要有如下几个原因：
　　提高偿付能力充足率
　　新会计准则的实施，要求保险公司将保费划分为保费收入和保费存款两部分，且必须采取最佳估计的准备金预定利率水平计提当期准备金，导致保险公司的偿付能力压力加大。目前我国保险公司偿付能力充足率普遍不高，加之保险业务的快速发展，各公司亟需提高自身的偿付能力。目前保险公司可采用的资本供给渠道包括：股东引资、引进新股东、引进战略投资者、发行次级债、财务再保险、融资租赁、金融衍生工具、盈余公积等。其中，发行次级债具有快速补充资本，提高保险公司的偿付能力充足率的特点。同时，《保险公司次级定期债务管理暂行办法》也规定，我国保险公司可以按一定的比例将次级债计为附属资本，提高保险公司的偿付能力。
　　有助于资产负债长期匹配
　　次级债是发行期不低于五年的长期负债，利率水平较高，可以满足保险公司资产配置的要求。保险公司可以根据资产配置和风险对冲的要求，从期限和利率上设计出与之相合理匹配的次级债，从而有效解决因负债期限短而资产期限长产生的期限不匹配问题，降低经营风险，增强竞争实力。
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