境外工程项目如何应对人民币汇率变化
来源：中华财会网
点击排行榜央行决定，自日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一
人民币汇改历程
2005年央行开始参考一篮子货币进行调节，实行有管理的浮动汇率制度。2008年，人民币自2005年汇改以来已升值了19%，但受金融危机的影响，人民币停止了升值走势。日，央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。[]
专家解读人民币汇率波动区间扩大
人民币升值利弊分析
[1] 减轻进口成本 抑制输入性通胀
进口能源和原料价格上涨，会抬高整个基础生产资料的价格。如果人民币升值，能使国内企业降低成本，增强竞争力
[2] 缓和进出口差额 缓和贸易伙伴关系
人民币适当升值，不仅有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系，减少经贸纠纷，而且能够树立我国作为一个大国的良好国际形象。
[3] 大多数行业将受益
中国大多数的行业,特别是对进口大宗商品依赖度高的行业，如石油加工和天然气生产行业、金属加工行业、交通运输设备和金属采矿行业会从人民币升值中受益，因为成本降低了。
[4] 改善我国在国际分工中的地位
我国出口长期依靠劳动密集型产品扩张，结构得不到优化。人民币升值能推动出口企业改进技术，促进产业结构调整，改善在国际分工中地位。
[5] 国内消费者对进口产品得到更多实惠
人民币升值给国内消费者带来的最明显变化，就是手中的人民币“更值钱”了。如果出国留学或旅游，将会花更少的钱。
[1] 冲击出口企业特别是劳动密集型企业
人民币若升值，为维持同样的人民币价格底线，出口产品外币价格将提高，会削弱价格竞争力；而要使外币价格不变，势必挤压企业利润空间。
[2] 不利于我国引进境外直接投资
人民币升值会对即将前来中国投资的外商会产生不利影响，会使他们的投资成本上升，他们可能会将投资转向其他发展中国家。
[3] 加大国内就业压力
因为我国出口产品的大部分是劳动密集型产品，就业需求量大，出口企业受影响必然会减少职位需求，加大就业压力；来中国投资的外商数量如果减少，会使国内就业形势更为严峻
[4] 热钱流入 影响金融市场的稳定
人民币如果升值，大量境外短期投机资金就会乘机而入，大肆炒作人民币汇率，助推股市、楼市泡沫的形成，影响金融市场的稳定。
[5]巨额外汇储备将面临缩水的威胁
目前，中国的外汇储备高达6591亿美元，仅次于日本居世界第二位。一旦人民币升值，巨额外汇储备便面临缩水的威胁。
汇率波动如何影响货币政策？
今年10月央行外汇占款余额为232960亿元，较9月底净减少893亿。这也意味着10月份中央银行通过外汇占款渠道投放的货币净减少893亿元。央行外汇占款减少可以增加货币政策的自主性。以前，央行外汇占款持续增加且增加较多，迫使央行不断通过发行央票、回购、提高存款准备金率等来对冲投放出去的外汇占款。外汇占款净减少可能会持续一段时间，因此仍存在继续下调存款准备金率的可能。
当前中国外汇储备减少不可能危及中国经济金融安全和偿债能力，因为我们有三万多亿外汇储备。伴随着储备减少，为对冲由此引起的流动性紧张，央行有更大的空间下调存款准备金率，这也不是坏事。过去中国央行的外汇占款平均每个月增加3000亿，10月份则减少了893亿。和过去相比，10月的外汇占款发生将近4000亿的变化；过去外汇占款是货币投放的渠道，现在则成为回收基础货币的渠道。因此，我们不能把这次存款准备金下调看成是货币政策放松的信号，而只是保持货币环境和政策的稳定，是应对国内外形势变化的一种灵活微调。是应对国内外形势变化的一种灵活微调。
尽管“跌停”二字颇为刺激眼球，但人民币兑美元每日波动的幅度仅有千分之五，无形中夸大了人们对人民币贬值的印象。而实际情况是，从11月30日至12月9日，人民币兑美元以收盘价计算已累计升值约0.2%。换而言之，人民币非但没有贬值，反而略有升值。造成外界印象和实际情形如此反差的“玄机”就在于，央行每日公布的中间价多数时候都远高于前一交易日收盘价。
目前市场状况说明人民币汇率趋近于均衡水平；当前人民币汇率贬值是阶段性而非趋势；在人民币贬值压力不是很大的情况下，由于市场美元买盘压力，人民币出现连续跌停，这说明我们的汇率机制还有待完善，特别是人民币汇率弹性，这为放宽人民币汇率波幅提供了契机。容纳更大幅度的汇率波动，才称得上是汇率有升有贬；汇率接近均衡水平为我们提供了一个很好加快推进改革的窗口。只有真正完成人民币汇率水平的调整，市场才能真正发挥作用。因此，面对目前国内外错综复杂的形势，我们不应再像2008年那样恢复人民币对美元的稳定，而应该把它看作是推进人民币汇率改革的大好契机。
小结：中国必须推进汇率改革
关于人民币币值被低估的论调在西方一直占据一定市场，这对我国人民币的待遇是极其不公平的。近日，人民币对美元汇率中间价首次突破6.35整数关口，继续刷新汇改以来最高纪录。至此，今年人民币对美元中间价累计升值4.1%。而汇改以来，人民币对美元中间价累计升值更超过30%。因此，回想长达6年的中国汇率改革过程，值得思考的是，汇改是为了什么？改变了什么？
微博热议人民币汇率之争人民币汇率近期持续升值_财经频道_新浪网
缘由：人民币汇率近期连创新高/制作日期：10月15日/制作人：杨峻
专题摘要：10月25日国内即期市场，人民币对美元收报6.2417元，刷新了汇改以来的最高收盘点位，同时亦创出交易波动范围扩大至1%以来的首个涨停。[]
你如何看待人民币汇率近期走势？
将横盘震荡
你如何看待中国汇率改革进程？
美元/人民币汇率大事记
首次突破7.1关口
首次突破7.0关口
首次突破6.9关口
首次突破6.8关口
首次突破6.7关口
首次突破6.6关口
首次突破6.5关口
首次突破6.4关口
首次突破6.3关口
人民币七年累积升值32%
有统计数据显示，与2005年汇改前的人民币对美元汇率8.2765相比，目前人民币对美元汇率为6.2578，七年来人民币累积升幅逾32%，为19年来新高。尽管即期市场人民币汇率出现新高，但人民币双向浮动的条件并未发生改变，预计近期人民币对美元最多能升至6.2左右。
4月16日起，银行间即期外汇市场人民币/美元浮动幅度由5‰扩大至1%。
4月29日，人民币对美元中间价报6.4990元，首次突破6.5关口。
新一轮汇改以来，人民币汇率波动幅度加大，连续几个交易日创下新高。
跨境贸易人民币结算扩至所有国家，国内试点地区至今已扩展至20个省。
美元/人民币走势图
美元指数走势图
近期人民币强劲升值的原因
对于人民币汇率由跌转升的原因，复旦大学经济学院副院长孙立坚对本报记者表示，首先是受到欧美国家货币政策因素影响，尤其是美国实行QE3(第三轮量化宽松政策)后，美元贬值的预期已经形成，欧美市场货币增加供给，造就了人民币升值结构。其次，当前进口减少，尤其是来自日本的进口减少，进口减少对人民币汇率有所影响。
在中国外汇投资研究院院长谭雅玲看来，此次人民币大幅升值和“十一”长假后人民银行的操作有关，也和技术本身的自然修整和修复有关。因为人民币年内到现在双边走势非常清晰，而双边走势当中，前期可能是贬值的区间以及周期相对较长，而近期又出现了升值，基本符合市场定律，所以人民币在双边波动区间出现升值是一种自然的市场现象。[]
恒生银行执行董事冯孝忠分析指，人民币在黄金周假期后屡创新高，主要因为美国推出QE3后，令市场对人民币贬值的预期改观。内地拟放宽QFII的资金出入限制，短期也利好人民币升值。他预期年底可上望1美元兑6.23人民币。中信银行(国际)中国业务首席经济策略师廖群认为，市场与人行中间价的角力反映投资者越来越倾向于经济软着陆。
美国汇率报告原定于在15日出台，但美国财政部此前宣布，将会把报告公布的时间推迟到二十国集团财政和央行行长会议之后，财政部表示，这可以让美国在11月4日和5日召开的二十国集团财长和央行行长会议上评估事态进展。而美国大选举行的时间是11月6日，这就意味着，最新的汇率报告将在总统大选之后公布。
专家对于人民币未来走势预测
中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉分析称，尽管即期市场人民币汇率出现新高，但远期市场人民币贬值预期并未消除，当前人民币有升有贬双向浮动的条件并未发生改变。他表示，中长期看，人民币过去10年升值的基础条件已发生明显变化。从国际市场来看，受全球金融危机影响，未来较长一段时间西方国家内需将显著下降。
孙立坚认为，人民币上涨态势还会持续。他表示，由于中国产业结构短时间不能有明显变化，美国QE3的实施，导致人民币中长期还会升值。欧美宽松货币造成全球流动性泛滥，游资将会进入以投资为主导、储蓄又比较多的中国市场，与2009年相似的情况可能还会重现，我们对此不能忽视。
谭雅玲认为，人民币未来上涨的空间有限，还会保持相对稳定。她表示，从中国经济本身的状态和未来的预期来看，人民币升值预期不大，而从技术本身的角度，人民币升了已经6年多了，再升值空间也不大。对于影响人民币走势的因素，谭雅玲分析，从内生性的角度来看，还是在于我们自己，一是货币政策导向，二是经济实体的作用和实体状态。[]
兴业银行首席经济学家鲁政委则表示，QE3后美元走软，虽然为人民币修正偏高的有效汇率提供了机会，但是从提振出口的角度来看，人民币汇率仍然有向下修正的必要。要改变出口的低迷，就要对人民币汇率进行向下调整。
人民币国际化进程一览表
央行决定自4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由5‰扩大至1%。
央行公布了《关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》，正式明确了外商直接投资人民币结算业务的试点办法，成为推进人民币跨境流动的又一重大举措。
结算试点地区范围将扩大至沿海到内地20个省区市，境外结算地扩至所有国家和地区。
六部门发布跨境贸易人民币结算试点管理办法，我国跨境贸易人民币结算试点正式启动。
中国人民银行和阿根廷中央银行签署双边货币互换协议。
中国人民银行和印度尼西亚银行宣布签署双边货币互换协议，目的是支持双边贸易及直接投资以促进经济增长，并为稳定金融市场提供短期流动性。
中国人民银行和白俄罗斯共和国国家银行宣布签署双边货币互换协议，目的是通过推动双边贸易及投资促进两国经济增长。
央行行长助理郭庆平介绍，国务院已经确认，人民币跨境结算中心将在香港进行试点。具体的试点方案和办法目前还在研究,尚未出台。
中国与马来西亚签订的互换协议规模为800亿元人民币/400亿林吉特。
国务院决定，将对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与亚细安的货物贸易进行人民币结算试点；此外，中国已与包括蒙古，越南，缅甸等在内的周边八国签订了自主选择双边货币结算协议，人民币区域化的进程大步加快。
中国与俄罗斯就加快两国在贸易中改用本国货币结算进行了磋商；12日，中国人民银行和韩国银行签署了双边货币互换协议，两国通过本币互换可相互提供规模为1800亿元人民币的短期流动性支持。
国务院批准中国人民银行三定方案，新设立汇率司，其职能包括“根据人民币国际化的进程发展人民币离岸市场”。
首只人民币债券在登陆香港，此后内地多家银行先后多次在香港推行两年或三年期的人民币债券，总额超过200亿元人民币。
中国将历时十年的与美元挂钩的制度改为参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币一夜之间升值2.1%，汇率为1美元兑8.11元人民币。
2001年之后
当加入世界贸易组织后，中国开始逐渐放松资本管制，但国际社会日益施压，促使中国让人民币更快升值以帮助平衡全球贸易。
1996年12月
中国允许用于贸易的人民币与外币完全可兑换，但对买卖外币进行贷款和投资仍有规定和限制。
中国将双重汇率制度改为单一汇率制，将1美元兑换5.8元人民币的官方汇率调整为当时通行的1美元兑8.7元人民币的市场汇率。
美国财政部在一份递交给国会的报告中将中国列为汇率操纵国。1993年9月和1994年7月中国均被置于汇率操纵国名单上。
人民币国际化示意图
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人民币升值意味外汇汇率发生怎样变化
这样虽然对我们的经济也有坏处。这里就是美元买RMB。经济学中的利率分真实的和名义的，老百姓手上的钱就多了（只是钱。 利率决定汇率，也是一个交换媒介，经济学中说的资本净流出就会增多（因为拿着RMB不划算了。我们的通货膨胀是多少。这就是我们的外汇储备，这样大量货币就流入经济了，现在央行大量购买国债，但是这个不好表达，懂不。保证出口。RMB贬值增多了出口。比如说。现在跟你说说为什么。并不是谁的利率高就一定货币值钱。你懂的。懂不，也就是RMB对美元的汇率下降，是RMB。，这就是货币贬值，就是上个问题中的汇率市场，也就是美国把美元换成RMB再买我们东西。经济中货币多了。知道不，拿着别的利率高的货币才划算，把分给我吧，现在的通货膨胀率高于名义利率。你看到的是名义利率，经济中货币多了货币供求关系啦？对比一下我们的真实利率绝对低于美国的真实利率。银行存的钱就多了，知道不。但是其含金量不变，但是这叫未雨绸缪。物以稀为贵。另外。这样在RMB的供求市场上，经济学中不代表实际价值。物价上涨也就是你的钱买到的东西少了，自然RMB的价格就会下降，就是你常看的CPI？你去看看新闻。只是这些RMB是人家用美元换的，美元大幅度贬值。。比如说金子吧，但是不是直接流出去（这在下个问题有回答）然后就是供求关系让RMB贬值。因为人家买我们的东西是要用RMB的。嘿嘿。物价自然上涨。这些美元在我们这里是没用的。在中国是没有用的。所以我们拿到的是美元，你手上的货币就多了。因为美元是美国的货币。。咱把美元一抛出。 而这个市场上的RMB（资本净流出）必然等于中国的净出口。我们最后拿到的是美元？我说的有点不清楚！资本净流出多了，看到那2W多亿外汇储备了吧。利率下降。RMB出去的多了就贬值了，只能去美国买东西。但是少量的物价上涨也就是通货膨胀对经济是有好处的。名义利率要减去通货膨胀率才是真实利率？就相当于你平时买东西一样。利率下降了！）。希望你能看懂啊，用美元换的RMB。所以我们拿去买美国国债，老百姓钱多了。他美国的经济直接就挂了，现在你存钱要是只吃利息就是在亏钱，一旦哪天美国小鬼子操蛋的不信了。这样银行能贷款的钱就多了，就是RMB出去的多了。第二个问题美国人买我们的东西不是用美元，所以钱就跑出去了），因为我们卖多少东西都是收的RMB。这就意味着真实利率是负数，货币也是一种资产。钱就倾向于往外流，资本净流出必然等于一个国家的净出口。你想想。现在你懂了为什么要让RMB贬值吧，同样使美元坚挺和美国净出口下降（一直是负数），RMB多了，一点个人见解。所以说换的过程中就有供求关系。。另外刚才我说过老百姓手上的货币也就是钱多了，大家都去消费。这样中国就有大量的美元？他们都是用美元换成RMB买我们的东西。这你不要误解，在国内是买不成东西的。知道不。货币多了要贬值这常识你知道吧
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汇率会上升，人民币升值意味着一美元可以兑换的人名币增加了
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尽管短期人民币汇率走势以波动为主,但人民币升值的经济基础并未发生根本变化,从长期来看,人民币仍然以升值为主。第一,强劲的经济增长是人民币汇率升值的物质基础。汇率问题本质上是经济问题,经济状况是决定汇率走势的基本因素。西方发达国家经济发展的历史己经表明,经济强劲增长是货币稳定和升值的物质基础。改革开放以,我国经济平均每年保持在9. 8%左右的增长速度,增速之快、时间之久在世界范围的都是罕见的。经过三十多年的发展,我国在2010年已经超越德国、冶,成为世界第二大经济体。有如此强大经济基础作为支撑,我国才有2005年汇改之后人民币的不断升值。尽管在2008年世界经济危机爆发之后,我国的经济增长放缓,但是相对于西方发达国家而言,我国的GDP增长率仍然保持比较高的速度。2011年,我国GDP同比增长9. 2%,增速依旧远远高于其他国家的增速。尽管有学者预期未来5-10年我国经济增长速度将不再会继续保持2位数的超高增长速度,但是随着产业结构升级和内生增长的逐步实现,我国的技术水平、劳动生产效率将会不断得到大幅度的提升,经济增速仍然会在一个比较长的时期内保持在7-8%的较高水平。根据巴拉萨一萨缪尔森效应,我国经济持续增长必然会推动人民币不断升值。第二,随着美国、欧洲等西方国家经济的复苏,我国的出口贸易会逐渐回复,贸易顺差将会再次扩大。2005年汇改之后,人民币在持续不断小幅升值,但贸易顺差并没有随着人民币升值而不断减小。相反,中国贸易顺差的绝对规模和相对规模都在不断快速上升。这是因为,决定我国贸易差额的关键因素并不是人民币的汇率水平,而是国外需求。一方面,我国的加工贸易占出口的比重较大,人民币升值使得国内进口成本下降,抵消了人民币升值对国内企业出口价格的影响;另一方面,我国主要出口商品的价格弹性低,其出口规模受人民币升值影响较小。2008年金融危机爆发后,美国、欧洲等国家和地区的经济受到严重影响,经济陷入衰退,消费需求骤减,导致了我国出口短时间内大幅下滑,贸 顺差占GDP的比重迅速降低,人民币升值的压力短期内得到缓解。但是,我们应该看到,这种贸易顺差的下降是具有周期性的,之后随着西方发达国家经济的复苏,我国的贸易顺差就会迅速反弹,届时人民币升值的ffi力也就可能再次上升。随着人民币市场化改革的推进,人民币升值的ffi力和预期必然会在人民币汇率走势上得到反应。第三,在资本自由流动和浮动汇率制的背景下,一国货币的走势主要取决于资本的流向。资本账户 放和有管理的浮动汇率制度是我国汇率制度改革的方向,随着改革的深化,资本流动对我国汇率走势的影响会越来越大。由于欧债危机不断恶化,国际资本避险需求强烈,大量资金回流到美国市场。但随着全球经济的恢复,国际资本的风险偏好会提高,许多资本会重新回到包括中国在内的高收益率的新兴市场国家,从而推高这些国家的汇率。因此,在未来5-10年的时间里,人民币汇率将会保持小幅升值的趋势,但升值的速率和幅度将大幅下降,而波动的幅度和频率将有所扩大,彻底改变过去几年单边持续升值的趋势。这将有利于人民币国际化进程的稳步推进。&
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