《冯涛专栏》暴涨暴跌--资金市不可避免的宿命
日，位于上海的一家证券营业部中，一位投资者正在看电子行情屏幕。
摄影记者: Reuters/Aly Song
（本专栏只代表作者本人观点）
路透中文网分析员 冯涛指数依山尽，资金入海流，因无千里目，输掉一层楼。这句话用在当前的A股市场最恰当不过，如同上涨过程中的疯狂，A股市场下跌过程同样令人触目惊心。最近A股暴跌使得投资者忧心忡忡：本月A股市场的表现成为全球主要股市中最差的一个，从8月4日至19日，12个交易日沪深股指跌幅均接近20%，幅度之大，速度之快，历史少见。无论是均线支撑还是整数点位都显得毫无抵抗，市场热盼的反弹也仅仅在盘中昙花一现，从最好到最差，只是转瞬间的事情。众所周知，1664点开始的本轮反弹行情，是在经济复苏预期以及充裕流动性支撑下展开的，随着资金超宽松格局已经结束，经济持续增长还面临一定不确定性，这种流动性与宏观经济之间的断档，将导致今年以来一路高歌猛进的A股出现一次像样的调整，其中流动性是否逆转将是判断行情是否结束的风向标。目前，谁将成为压到骆驼的最後一根稻草？笔者认为，是信贷骤降、密集新股发行等扩容压力骤增、国际游资的撤离以及查处信贷资金带来的抽血等等。首先，密集新股发行、再融资等扩容速度的不断加快，加大了市场股票供给，使得市场资金面面临的压力明显增大。自IPO重启以来，已经有14只个股成功发行，募集资金700亿元，同时公开增发也拉开了再融资帷幕，相信未来这一速度不会明显放缓。此外，备受关注的创业板将在很大程度上分流主板市场资金。第一届创业板发审委成立标志着创业板发行工作即将正式启动，也意味着创业板推出箭在弦上。其次，股市由预期构成，尽管央行一再表示坚持适度宽松的货币政策不变，但是一旦市场流动性预期发生变化，其结果就是牵一发而动全身。今年上半年新增信贷达到创纪录的7.37万亿，根据全年信贷量10万亿元，下半年的信贷量将远远小于上半年。下半年为了维持新增项目开工的融资需要，信贷结构已经发生变化，短期贷款、票据融资将与中长期贷款数量形成此消彼长的态势。
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“指数依山尽，资金入海流，因无千里目，输掉一层楼。”
网友：《登鹳雀楼感股市》
姐妹们，祝大家新春快乐，2010新年里找一个像EXCEL一样的男朋友想隐藏就隐藏，想筛选就筛选，想删除就删除，一个不高兴，嘿，我还就不保存了。
(本文来源：华龙网-重庆商报
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