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货币基金主要投资于国库券等短期货币市场工具，具有风险低、流动性好等优点。
广发货币基金申购、赎回均没有手续费，网上直销赎回T+1日到账。通过广发货币基金（广发“钱袋子”）购买广发基金旗下股票基金，属于基金转换业务，享受4折费率优惠。
什么是货币基金？
货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。
货币基金的优点
1.投资风险低，本金有保障
2.流动性好，赎回T+1日到账
3.收益每日计提，节假日仍然有收益
4.投资成本低，买卖0费率
5.转换股基很方便，费率4折优惠
投资货币基金有没有风险？
货币市场基金并不承诺本金任何时候都不发生亏损，也不保证最低收益率。一般来讲，在同时满足下列两个条件时，货币市场基金可能会发生本金亏损：一是短期内市场收益率大幅上升，二是货币基金同时发生大额赎回。
广发货币基金自2006年以来，每年的收益是同期活期存款利率的3.6-8.3倍。2011年广发货币A和广发货币B在同类基金中均排名第一。（数据来源：银河证券）
广发货币A份额净值收益率
税后活期存款利率
2011年1万年投资收益对比
货币基金常见问题
广发货币基金十大妙用
2011年货币基金收益排行（A类）
净值增长率
广发货币(A类)
万家货币(A类)
南方现金增利货币(A类)
东方金账簿货币
长信利息收益货币(A类)
海富通货币(A类)
易方达货币(A类)
博时现金收益货币
数据来源：银河证券
基金投资有风险，投资者购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构，基金管理公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不代表其未来表现。暴跌引爆私募基金清盘危机 对冲基金成大赢家
来源：证券时报网
作者：何晓晴
　　本报记者 何晓晴 广州报道　　近期A股的极端行情却给了对冲脱颖而出的机会。据朝阳永续7月6日最新发布的统计数据表明，自6月15日大跌以来，以对冲基金为代表的部分阳光私募丝毫也没有受到波及，其净值反而连创新高。　　统计数据显示，截至7月3日，在朝阳永续纳入统计范围的7256只私募基金产品中，上海明K投资管理有限公司（明K投资）旗下的明K对冲1号区间内净值增长率高达125.34%，高居榜首。　　“本轮暴跌行情中，以明K对冲1号为代表的这部分净值增长居前的私募产品绝大多数为对冲基金产品，而且，部分对冲基金加杠杆也很厉害。据我们了解，最高的量化对冲产品杠杆率高达1：9。目前，华尔街回来的一帮精英回国后都在做量化对冲产品。不过，如今私募行业开发量化对冲的产品数量较之前已大为增加。很多私募都在涉足量化对冲这一领域。”当天，朝阳永续一位研究人士对21世纪经济报道记者表示。“据我们了解，明K对冲1号的净值变动率应该覆盖了劣后端的波动率，而后者是带有杠杆的。”　　前述朝阳永续研究人士表示，“随着市场信息披露制度的日趋完善，我国资本市场迈入半强有效市场已是大势所趋。所谓"半强有效市场"，就是价格不仅反映了所有历史信息，也反映了所有公开信息，此时除了内幕消息之外，就只有量化分析是有效的分析方法。而在监管层控制下，内幕消息和内幕交易的空间必然会越来越小，因此量化分析是必然的选择。”　　可以说，对冲基金和股指的关联度很低，指数大涨或大跌甚至大幅震荡，对冲基金都有机可寻，并能从中获利。　　不过，极端行情下，私募业绩亦表现为冰火两重天。朝阳永续统计数据表明，截至7月3日，英大1号（第8期）在短短三周内以75.50%的净值回撤率位居倒数第一位。若与居首的明K对冲1号相比，高低落差高达200.84%。　　暴跌幸存者扫描　　值得一提的是，A股本轮暴跌背后，在朝阳永续纳入统计范围的私募产品中，累计共有820个产品在14个交易日内录得正收益，占比超过一成，达11.30%。　　除了涨幅居首的明K对冲1号以外，另有22个私募产品净值增长率均超过三成以上。其中，彤源3号（中融）、财智通1号第8期（天石金星1号）、理成转子10号财富1期、理成转子10号财富2期等4只产品净值增长率亦高达6成以上，分别为79.51%、71.44%、66.07%、66.07%。　　资料表明，彤源3号（中融）由上海彤源投资发展有限公司（彤源投资）担任投资顾问，其基金经理为公司投资总监任云鹤。任云鹤原在申银万国证券研究所任行业高级分析师，其间成功发掘中金、中金岭南、南山铝业等股票。2008年加盟彤源投资任投资总监。截至目前，仅任云鹤个人管理的资产规模已达30亿元。　　而财智通1号第8期（天石金星1号）、理成转子10号财富1期、理成转子10号财富2期则分别由财通资管和上海理成资产管理有限公司（理成资产）分别操盘。　　另据上述朝阳永续前述研究人士透露，知名私募重阳投资可谓是这轮暴跌行情的受益者，因祸得福。“之前，重阳投资由于一直坚持在市场看空其业绩表现并不好，到现在，经过这轮暴跌之后，重阳旗下私募产品净值一下就起来了。”该人士称。　　统计数据显示，截至7月3日，重阳投资旗下多达78只私募产品在区间内均取得了正收益。其中，包括重阳目标回报1期、重阳6期等在内的52个产品净值增长率均超过两成，余下重阳对冲1号尊享N期等在内的25个私募产品净值增长率介于10%至20%之间，净值增长率最低的重阳对冲2号浦发A期则为7.29%。　　此外，21世纪经济报道记者调查发现，另一知名私募泽熙投资旗下亦有4只私募产品区间内净值亦出现逆势增长。　　不过，泽熙投资此前针对其做空传闻时表示，其净值增长并不是得益于做空而来的收益，而是整体减仓再加上重仓股复牌后强势涨势所致。　　相比之下，作为同门兄弟的泽熙增煦定增2期净值却出现了大幅回撤。自6月15日至7月3日，该基金净值回撤率高达47.84%。　　另一知名私募大佬赵丹阳管理的私募产品中，包括赤子之心成长、赤子之心成长1号在内的10只产品亦录得净值逆势增长，均在3%左右；而林园旗下的林园、林园2期、林园3期等3只保持净值增长的产品中，后两个产品净值增长率分别达15.69%和17.14%。　　暴跌引爆清盘危机　　诚然，大跌之下，泥沙俱下。因此，此前绝大多数对市场抱有乐观预期的私募亦难以独善其身。更不幸的是，已有私募因6月以来的暴跌而被推至清盘边缘。　　针对旗下多只私募产品爆仓的传言，7月6日，清水源常务副总经理蔡秋彬在私募排排网网上路演中澄清，触及止损线的产品在个位数以内。其中，清水源26号、29号已经触及了止损线，如果在规定时间内未能修改合同取消止损线条款，这两只产品将在30个工作日内进行平仓、清算。　　蔡秋彬表示，公司其他产品的回调幅度是一致的，但发行时间比较早的产品，都用前面赚取的净值扛住了前三周的跌幅。其承认，在6月的暴跌行情中，公司并未调整仓位，也未使用对冲工具，公司原有的风控机制在极端市场中失灵。　　据朝阳永续统计数据表明，截至7月3日，清水源旗下多达11只产品在区间内净值出现大幅回撤。其中，净值缩水超过两成的多达10只，跌幅居首的清水源创新子基金2期回撤率超过三成，高达30.05%。　　蔡秋彬认为，极端市场的流动性缺失，是导致清水源旗下产品净值大幅下挫的主要原因。一般而言，私募基金在市场大幅下跌的过程中可以使用股指期货对冲风险来捍卫净值，但蔡秋彬承认，6月公司并未有对冲动作。　　此外，自6月15日以来的交易日内，包括上述清水源产品在内，累计有6436只私募产品净值出现回撤，占比近九成，高达88.70%。　　除了跌幅居首的英大1号（第8期）以外，包括海通私募稳赢3号（第22期）等在内的6只私募产品净值回撤率亦超过六成以上。此外，多达14只私募产品区间内净值回撤率也介于五成以上至六成以下。　　而净值回撤率介于40%至50%的私募产品亦多达39只，分别包括成长2014-26号（第6期）、融金慧66号（第28期）、增强77号（第7期）、融泰稳盈第12期、泽熙增煦定增2期、润石桂商等在内。　　“之前，尽管公司在高位兑现了部分盈利，也预料到了市场会出现调整，但还是没有料到市场会以这种自由落体的调整方式出现，这也是我们之前根本没有预料到的。因此，部分没有进行对冲的基金净值不可避免地出现了回撤。所幸，我们公司产品净值回撤并不严重，但投资人仍不免也会担心，公司亦要进行安抚。”当天，广州一家私募机构投资经理对21世纪经济报道记者如是说，“说这段时间心情不受压抑是假的。毕竟公司也管理着好几十亿元的资金。”　　对此，深圳东方港湾投资公司董事长但斌表示，中国的股市承载着优化资源配置，服务创业创新的使命，是本轮经济转型的关键。然而，近期股市的快速下跌，导致数万亿财富瞬间消失，牵动全国亿万家庭的心。　　但斌称，其旗下东方港湾于去年12月初发行的汉景港湾1号私募基金产品，截至6月30日，收益率达100%，净值从高点回撤8.8%，仍相对大盘指数领先38.4%。　　“目前，该基金持仓股票比例约59.79%，主要为低估值的大盘蓝筹股，具有较好的流动性和防御性。” 但斌表示。
(责任编辑：谭玉庆)
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投资于海外资本市场干货分享：两融新规对基金的震撼影响|两融新规|证监会|公募基金_新浪财经_新浪网
干货分享：两融新规对基金的震撼影响
　　文/新浪财经意见领袖专栏作家 赵恒珩
　　从两融的角度长期来看，公募参与转融通，可以真正打开融券券源的空间。其五大影响包括：1、指数型基金、封闭式基金将获得重要发展机会；2、场内杠杆型分级优势体现；3、场内货币基金需求将大幅提升；4、绝对收益型产品策略将丰富；5、股票型基金交易模式将改变。从从公募的角度长期来看，无论是产品设计还是产品投资的玩法都将会丰富很多。
点评两融新规对公募基金的影响
　　一、周末相关政策回放
　　中国证券投资基金业协会与中国证券业协会4月17日共同发布《基金参与融资融券及转融通证券出借业务指引》。根据《指引》，股票型基金和混合型基金可以参与融资交易，采用绝对收益、对冲策略的基金可以参与融券交易，封闭式股基、开放式指数基金(含增强型)以及ETF可以开展转融通证券出借业务。
　　目前市场上受政策影响相关基金统计整理如下：
表1：指引涉及基金的当前规模情况(截止)
资产规模(亿)
股票型基金
开放式普通股票基金
封闭式股票型基金
开放式指数基金(含增强型)
交易型开放式指数基金(ETF)
混合型基金
普通混合型
　　注释：对冲基金无官方公布渠道，资产规模采取预估
　　其中：融资买入股票和其他有价证券市值之和不超过基金净值的95%
　　融券资产净值不高于基金净值的33%
　　转融通出借交易的资产不得超过基金净值的50%，出借的平均剩余期限不得超过30天
　　从各类基金规模和相关政策，预计转融通最大可以提供2500亿的券源，考虑到新政后指数基金持有股票中仍然有很多不在融券标的范围，暂时新增券源规模更低。
　　不过我们仍然认为这一新政未来将显著提高融券业务券源，市场需求存在，未来专注转融通的指数产品预期将得到更多发展机会；另外，未来有望提供券源的不仅是公募基金，也包括券商资管和其他专业机构投资者。最终融券做空的机制有望真正建立起来。
　　另中国证监会主席助理张育军在中国证券业协会16日召开的证券公司融资融券业务情况通报会上表示，证券公司不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。
　　二、基金产品五大影响
　　1、指数型基金、封闭式基金将获得重要发展机会
　　《指引》对三类基金做出规定，封闭式基金、开放式指数基金(含增强型)、交易性开放式指数基金(ETF)可以参与转融通业务，对于这三类基金而言，可以与券商和资产管理公司合作来发展和丰富指数基金，券商或资产管理公司购买指数基金，基金公司将券转融通给基金购买方，这样对双方都是共赢。新的合作模式对指数基金而言是个重要发展契机。
　　此外参与转融券增强收益的特征将使得三类基金吸引力提升，使得这三类基金相对其他基金具有一定的超额收益，这将促进这三类基金相对其他基金的规模提升，封闭式基金、开放式指数基金(含增强型)、交易性开放式指数基金(ETF)将得到发展和丰富，三类基金规模有望迎来扩展。
　　2、场内杠杆型分级优势体现
　　证监会发言人表示不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托，场外不受证监会监管的杠杆工具遭到政策禁止，场内杠杆工具的竞争优势将得到体现，场内杠杆工具中，相比融资融券，分级B门槛更低、杠杆率更高、无爆仓风险的特征，其杠杆价值具有优势，杠杆吸引力得到提升。
　　另外分级母基金作为指数型基金，将可以参与转融券，中长期来讲分级基金转融券的增强收益，可以摊薄分级B的融资成本，对分级B形成利好，但是短期内的心理影响和小票融券卖空力量可能会对指数形成向下的压力。
　　3、场内货币基金需求将大幅提升
　　根据《指引》规定，融券卖出所得价款可以买入或申购证券公司现金管理类产品、货币市场基金以及证券交易所认可的其他高流动性证券，华宝添益，银华日利等场内货币ETF流动性强、交易效率高的特征，预计将得到融券卖空投资者的青睐，融券卖空投资者通过投资华宝添益、银华日利货币ETF，可以实现高效、基本无回撤的增强卖空收益，因此预计华宝添益产品的需求将明显提升，规模会迎来扩张。
　　4、绝对收益型产品策略将丰富
　　《指引》中规定，绝对收益型基金参与融券交易，融券资产净值不得高于基金资产净值的33%。目前市场上共有28只量化型公募产品。在此之前，根据《证券投资基金投资股指期货指引》，持有的买入合约价值不得超过基金资产净值10%，持有的卖出合约不得超过基金持有的股票总市值的20%。而在本《指引》出台之后，绝对收益型基金无论在做空品种还是做空比例上都有所增加。
　　5、股票型基金交易模式将改变
　　根据《指引》中规定，股票型、混合型基金参与融资业务后，在任何交易日日终，股票型、混合型基金持有的融资买入股票于其他有价证券市值之和，不得超过基金资产净值的95%。这意味着，对于股票型基金而言，可提前建仓。对于基金而言，T日申购的资金，T日还在销售机构手中，但基金净值却已经体现了，因此，当行情较好，急于建仓时，该基金可融资建仓，待资金到位之后再将资金还给融资方。因此，传统的公募基金交易模式将发生重大变化，基金公司将大举开立信用账户。
　　三、新的市场格局变化
　　短期来看，市场因为政策调整可能出现较大震荡，尤其是部分估值较高又刚刚打通做空机制的品种，可能会释放风险。
　　从两融的角度长期来看，公募参与转融通，可以真正打开融券券源的空间，有效提高针对个股的做空机制效率，涵盖融券的各类策略将日益丰富，真正有勇武之地；而从公募的角度长期来看，无论是产品设计还是产品投资的玩法都将会丰富很多，积极运用两融工具的基金产品将成为新的工具，而基于这些潜在的新工具的运用，同样会带来很多新策略，我们将持续关注。
　　(本文作者介绍：中科大统计金融系硕士，曾在西北证券、安徽亚夏、天安保险、信诚基金等机构从事投资与研究工作。2010年6月加入华宝证券，现任华宝证券研究所负责人，连续多年主持编写《中国金融产品年度报告》。) 　　本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
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作者简介：
中科大统计金融系硕士，曾在西北证券、安徽亚夏、天安保险、信诚基金等机构从事投资与研究工作。2010年6月加入华宝证券，现任华宝证券研究所负责人，连续多年主持编写《中国金融产品年度报告》。
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