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关于开放我国银行外汇保证金业务的探析
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3秒自动关闭窗口外汇保证金交易
汇通网日讯——我国的市场主要指银行之间进行结售汇头寸平补的市场，就是通常所说的国内银行间外汇市场。根据国家规定，金融机构不得在该市场之外进行与外币之间的交易。但对于不同外汇之间的交易，国内银行可以自由地参与国际市场的交易，没有政策限制。
1994年中国外汇管理体制进行了重大改革，采取政府推动的方式，建立了全国统一的银行间外汇市场，从而彻底改变了市场分割、不统一的局面，奠定了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制的基础。市场模式的选择充分考虑了渐进、统一、可控和有效的原则，在调剂市场的基础上发展出“分别报价、撮合成交、集中清算”的交易方式。多年的实践充分证明，现行的银行间外汇市场在服务金融机构、保持的稳定、支持经济增长和改革开放方面发挥了重要作用。
但是在领域，中国方面一直谨小慎微。年，当时国内的期货市场盲目发展，多家香港外汇经纪商未经批准即到大陆开展交易业务，吸引了大量国内企业和个人的参与；但由于国内绝大多数参与者并不了解外汇市场和外汇交易，盲目的参与导致了大面积和大量的亏损，其中包括诸多国有企业。于是1994年8月，中国证监会等四部委联合发文，全面取缔外汇期货交易。此后，管理部门对境内交易一直持否定和严厉打击态度。
与此同时，在1993年底，开始允许国内银行开展面向个人的实盘业务(一种封闭型外汇交易，在国际上并不存在。)。自1993年中国银行率先推出个人外汇买卖实盘交易以来，到目前为止，除个别银行外，全国各大商业银行均开通了此项业务。随着股票市场的规范，买卖股票的盈利空间大幅缩小，于是投资者开始纷纷进入外汇市场，国内外汇实盘买卖逐渐成为一种新兴的投资方式，进入了快速发展的阶段。目前，个人外汇买卖业务迅速发展，已成为我国除股票以外最大的投资市场。
在国家缓慢开放金融市场的时候，民间网络却开始如火如荼。自1997年以来，随着互联网的发展，在线成为流行的投资方式。在线外汇交易的发展，打破了地域的局限，使得原来必须依赖本地经纪商才能参与外汇交易的个人和小型机构投资者，可以更加方便的进行，这使得中国的民间炒汇行为在2000年以后就表现得更为火爆。
如在温州，大多数人不是炒股票而是。2004年温州的个人外汇交易量达到了近300亿。这个数字的规模仅次于上海、北京这两个大都会城市，居全国第三。但是，2005年上半年的统计数据显示，温州市银行共办理个人外汇买卖80.88亿美元，同比下降47.3%。温州外管支局的人士表示，这是温州市外汇交易市场自1998年以来第一次出现交易量下降的现象。而这是因为许多人已经不满足于做境内银行提供的外汇实盘交易，而做起了境外机构的外汇保证金交易。
事实上，各种迹象都在显示，被禁10年后的今天，外汇保证金交易正在重回历史舞台。一些境外金融和非金融机构开始在中国境内招募网络炒汇客户，致使目前国内已经出现了一千多家各类外汇保证金交易的代理商。而在他们的背后，是一批国际知名的外汇保证金交易机构，有英国的、美国的、澳大利亚的、新西兰的、香港的、澳门的……这些机构尽管仍处于半明半暗的状态，但其在国内的客户群体正在迅速壮大。
通过地下外汇保证金交易，我国每个月将会有近两亿美元流到境外，这对中国来说无疑将流失大量的外汇资金。与其让这部分资金通过非法渠道流到境外，不如让国内商业银行合理合法接管。于是&2006年6月，中国建设银行上海分行被批准首先推出面向个人投资者的外汇期货交易，而且采用了保证金交易模式，这等于是开启了中国境内外汇保证金交易和网络炒汇阳光化的大门。随后，包括工行在内的四家国有商业银行，以及民生银行、中信银行、招商银行等相续获准开办金融衍生品业务，其中就包括远期、掉期、期货和期权在内的外汇交易。
2006年是中国承诺逐步开放国内金融市场的一年。在这一年中，中国政府不仅批准各大银行展开金融衍生品业务，同时2006年8月批准了交通银行开展即期外汇保证金业务，也就是现货外汇保证金业务；而在年，中国银行、工商银行和民生银行也被相续批准展开外汇保证金业务；此外，在2005年批准英国老牌外汇经纪商CMC集团进入国内成立代表处的基础上，中国政府又批准了丹麦著名外汇经纪商盛宝银行进入国内提供服务。
尽管中国金融市场开放的力度加大，但中国的外汇市场发展程度与国际外汇市场相比，仍然距离悬殊。2006年，中国银行间外汇市场八种“对”累计成交折合756.9亿美元，日均成交不足4亿美元。2006年，银行间远期市场共成交140.6亿美元，人民币掉期市场共成交508.6亿美元，合计共成交649.2亿美元，日均成交不足3亿美元。而根据国际清算银行的调查数据，2007年初全球外汇市场的日均交易量就达到了3.2万亿美元。可见，中国这个全球第一大外汇储备国，其外汇市场规模仅在全球占到了万分之二左右的水平，与其经济发展规模严重不匹配。
正是在这种局势下，中国政府提出了“藏汇于民”的主张。可以预见，在未来的几年，中国金融投资市场与境外市场“走出去、引进来”的动作会更加频繁而富有效率。而对于诸多的个体投资者而言，这种机遇将会给我们带来无尽的掘金机会。
拨开外汇保证金交易的重重迷雾
中国银监会2008年叫停境内金融机构开办外汇保证金交易业务。银监会当时调查发现，投资者从事外汇保证金交易业务亏损的比例很高，80%甚至90%的投资者都处于亏损状态。参与者的高损失、低盈利情况的已近似于“赌博”。毫无疑问，高杠杆背后的高风险是外汇保证金交易业务被叫停的主要原因。
　　此后三年多来，国内外汇保证金交易市场彻底转入地下，游走于法律和监管边缘的灰色地带。
　　在金融市场，高风险总与高收益相伴。大多数投资者的累累亏损，必然也造就了极少数“赢家”短时期内获取数倍、数十倍乃至上百倍暴利的神话。它们如同天空中的耀眼明星，时刻吸引着广大外汇投资者的目光，勾起他们无尽的赚钱欲望与获利幻想。
　　记者调查发现，国内的外汇保证金交易虽然处于不受法律保护的尴尬境地，甚至相当比例的网络外汇交易平台，随时面临被监管层和公安机关的打击。但是，在国内理财投资渠道的匮乏，在炒汇暴富神话的诱惑下，在能以小搏大的杠杆操作中，境内不少“汇民”义无反顾地投入到境外的外汇保证金交易中。一个由各国外汇交易商、国内外的外汇代理商和外汇经纪人等构成的庞大灰色“外盘炒汇市场”也在暗中滋长。
　　⊙记者 蔡臻欣 ○编辑 毛明江
　　两个多月过去了，预约提款的2000美元迟迟无法到账，操作外盘的“汇民”岑立辉才确信自己遇见了传说中的外汇“黑平台”。
　　“当初开户是冲着他们承诺的优厚送金、返佣条件，以及方便的存款程序而去，但一当我赚到钱准备取款，公司就变脸了。我几次提交取款申请，但最后显示的状态无一例外是‘拒绝’。”
　　岑立辉说，这家公司给出各式各样的理由，先是说“您的账号有待处理”，然后变成了“您的账号涉及剥头皮（外汇交易术语，即超短线交易，小额止赢止损），公司正在进行核对”。过了两天再申请，理由又变成“账号由于剥头皮，需要扣除（获利）后才能出金（注：即取款，存款被称为入金），请等待公司的邮件凡此种种，总之就是拿不到钱。”他告诉记者，言辞间颇多愤懑之意。
　　此后岑立辉多次与客服通过邮件和QQ交涉，但对方起先依然百般推脱，然后当他一提及出金问题时便不再理睬他。最后，他惊奇地发现自己的账户信息和交易记录竟然都被对方删除了，而那家网站再也无法打开。
　　黑炒汇平台损你没商量
　　黑平台最常见的坑人手法有几种：交易服务器经常会中断；大幅滑点，即投资者被收取的点差比正常规定的高许多；提供虚假交易平台和行情，操纵客户盈亏；禁止客户出金。　　
　　“可以说国内玩保证金交易的‘汇民’最深恶痛绝的就是外汇黑平台了，说它们是抢钱的强盗也毫不为过。”
　　资深外汇投资者朴先生在接受记者采访时表示，黑平台最常见的坑人手法有几种。
　　首先，交易服务器经常会中断。特别是当汇市行情大起大落时，或者是投资者已经取得大幅盈利时，这些平台就会莫名其妙地“抽风”，使投资者的买卖单或平仓单被悬在半空中无法成交，待到最终恢复正常时，交易结果无一例外对投资者不利，因为这本身就是被人为控制的。
　　其次是大幅滑点，即投资者被收取的点差（买卖价差，其中相当比例为交易商和代理商等的直接利润来源）比正常规定的高许多。特别是在行情波动较大时，正常时2-3个点的点差有时会放大到20-30点，而投资者选市价单成交时又会被额外多‘掠夺’若干点，当然无利可图。
　　更有甚者，一些外汇黑平台会恶意使客户的挂单被人为控制的波动触及其止损位，出现同价位模拟单盈利，而真实单被扫止损的奇异现象。也有投资者的盈利单被人为控制久久不能平仓，最终拖成亏损单。
　　“这背后是对赌平台的泛滥。所谓对赌就是个人投资者参与的外汇交易不是通过交易所进行的，外汇交易商是他的直接对家，即当投资者是买家时，交易商是卖家，反之亦然。因此交易商跟投资者会存在利益冲突，交易商的报价可能不是最好的价格。”朴先生说，更有甚者，不少黑平台的交易商及其代理为客户提供的虚假的交易行情，客户怎么操作都逃不过他们的“黑手”。
　　美国全国期货协会（National Future Association，
NFA）早在日便提出了要求美国所有做市商模式的外汇交易商，向其客户披露其交易对家的性质。但是多数外汇交易商并没有按照要求将其对赌性质直接翻译成中文，而其他国家的外汇交易商则更不受NFA控制。
　　朴先生强调，小的外汇交易商对赌平台比例较高，正规的大交易商一般是对赌和对冲结合。如果有对冲，无论多少个客户做对了方向赚钱走人，它们都不怕，因为风险可以向市场或更大的交易商对冲，比如大银行。
　　“许多交易商不允许客户‘剥头皮’，就是因为它们的对赌性质，客户的盈利就是公司的亏损。而许多外汇交易商为此设立盘房，即后台控制人员可以更换报价数据源，甚至可在平台输入任何价格，以及取消当前价格成交、修改点差或中断某个账户的IP与服务器连接等等，总之怎么有利于它们怎么来。”
　　最后，当这些手段都不奏效时，那些恶劣的外汇黑平台就会使出“终极必杀技”——禁止客户出金，也就是本文开头岑立辉的遭遇。这样层层设卡，使投资者防不胜防，最终让你的“钱肉包子打狗——有去无回”。
　　“外汇保证金交易的高风险众人皆知，80-90%的亏损率，加上点差损耗，即使不用这些卑鄙的伎俩，大多数账户也难逃亏损甚至清零的命运。外汇黑平台吞没投资者血汗钱的速度就可想而知了。一般而言，黑平台对那些亏损的账户，往往坐视其自生自灭，而某些盈利卓著的账户就等着被修理吧。”朴先生不无揶揄地表示。
　　冒险与贪婪 “汇民”变“灾民”
　　初涉外汇保证金交易的新手，他们被那些在外汇市场中暴富的故事吸引而来，但对市场特性却缺乏基本的了解，更缺乏做单经验积淀，他们是外汇保证金市场损失惨重的“灾民”。外汇保证金交易市场中90%以上的投资者处于亏损状态，这是一个暴利与血本无归并存的博弈之地。　　
　　记者在某网站搜索到一份最新的外汇黄金黑平台名单（更新至2011年8月底，未经监管机构认定），那上面洋洋洒洒竟然开列了120家公司，其中不乏活跃在各大外汇论坛招徕生意的“大牌”外汇交易商，有的已被查封，有的则人去楼空。
　　而当记者进一步搜索一些外汇专业网站上的“汇民”受骗中招经历时，发现又有许多涉嫌黑平台的“新秀”浮出水面，真可谓“野火烧不尽”。
　　在一些新的骗术中，外汇黑平台服务器根本就是本地联结的，通过修改交易软件的代码将账号与软件捆绑，投资者的入金并未出国，而是转眼就进了骗子的腰包。接下来，黑平台要做的就是在模拟账号的游戏中，慢慢耗尽投资者原本就不存在的虚拟资金。
　　外汇保证金交易的危害监管部门早已引起重视。国家外汇管理局8月17日披露信息称，2011年上半年，外汇管理部门与公安机关密切配合，在广东、福建等省开展了一系列打击跨境资金违规流动专项行动，共破获10起地下钱庄和网络炒汇案件，涉案金额累计超过100亿元人民币，捣毁16个非法交易窝点，抓获外汇犯罪嫌疑人37名。下一阶段，外汇局将本着“疏堵并举”的原则，配合公安等有关部门继续保持对地下钱庄等外汇违法犯罪活动的高压打击态势，加强对地下钱庄的上、下游资金来源及流向的延伸检查，从源头上遏制地下钱庄等外汇违法犯罪活动的生存空间。
　　新浪的亚洲外汇网首席分析师章大卫日前在接受记者采访时表示，地下外汇保证金交易市场被国家监管部门叫停早有先例。“90年代初，第一批涉足我国内地的外汇交易商在广东等地逐渐活跃起来，当时第一代‘汇民’大多是做恒生指数期货转过来的。而后由于当时我国内地的外汇保证金交易缺乏监管、市场混乱，1994年被国家监管部门叫停。”
　　记者了解到，1994年8月，中央四部委联合发出《关于严厉查处非法外汇期货和外汇按金交易活动的通知》。此后，管理部门对外汇保证金业务及外汇期货交易一直持否定和严厉打击的态度，而通过境外经纪公司进行的地下交易活动却异常猖獗，成为黑平台滋生的温床。而商业银行开展的外汇保证金业务，是从2006年下半年才开始试行的。
　　章大卫告诉记者，2007年至2008年亦即商业银行被叫停外汇保证金业务之前一段时期，是国内外汇交易最红火的阶段。“主要因为世界金融和商品市场均处于一轮大牛市周期中，货币政策宽松，市场资金充沛，而投资者的风险偏好也非常旺盛，财富欲很强。这段时期也是各国外汇保证金交易商大量涌现的黄金时期，许多大银行的资深交易员见有利可图，纷纷‘下海’，做起了外汇交易公司的‘庄家’。此前数年来全球互联网技术的飞速发展，以及美国等国法律上对网络外汇交易的许可，更是为网络外汇交易的爆炸式发展推波助澜。”
　　因此，当银监局对商业银行经营外汇保证金业务踩了急刹车之后，一份来自外汇通网站的网上投票结果显示，有3367人在网上投票反对叫停，认为“国内保证金业务已开放2年，不应叫停，应该规范行业行为”，占比97.26%；支持叫停的有54人，占比为1.56%。
　　章大卫分析认为，外汇保证金交易之所以在国内一度风行，主要是缘于它契合不同风险偏好程度投资者的不同杠杆比例（可以低至5倍杠杆，也可以达到500倍杠杆），以及不同于国内股票市场的T+0和做空机制。而相比于外汇市场，期货市场又不是24小时开放的。因此外汇保证金交易很容易吸引到那些冒险者。
　　“许多人这段时期在股市里挣了不少钱，他们愿意到陌生的外汇保证金市场一试身手。当然这其中有两类人，一类就是我前面说的做过恒指期货的‘老汇民’，他们多为经验丰富的熟手，知道外汇保证金交易的高风险，善于止损，下单交易也不会盲目冲动。而另一类就是初涉外汇保证金交易的新手，他们被那些在外汇市场中暴富的故事吸引而来，但对市场特性却缺乏基本的了解，更缺乏做单经验积淀，往往会把股市中用惯的那一套照搬过来，比如逆势加仓等。这后一类人正是外汇保证金市场损失惨重的‘灾民’。”
　　银监会2008年叫停银行外汇保证金业务，针对的就是商业银行的客户，这里面显然是新手居多。而开展这项业务的商业银行均处于盈利状态，可见银监会并非因商业银行自身经营风险而下此“杀着”。
　　章大卫直言不讳地表示，他所了解的外汇保证金交易市场，确实有90%以上的投资者处于亏损状态，这是一个暴利与血本无归并存的博弈之地。
　　如何鉴别黑交易商
　　正规的美国外汇交易商，其注册号在金融监管部门如NFA或CFTC（U.S Commodity Futures Trading
Commission，美国商品期货交易委员会)上都可以查到。　　
　　对外汇关注度的不断提升和对外汇需求的不断升温，予以那些外汇黑平台以可乘之机。章大卫为此强调，还是有一套科学的程序，来帮助外汇投资者识别和避开那些外汇黑平台的。
　　“那些合法正规的外汇Broker（经纪商）主要可分为两类，一类是境外有执照的经纪商，另一类就是国内的商业银行，当然后者目前只能从事外汇实盘业务。除此以外，那些没有牌照的、使用假平台假软件假数据的均可归类为黑平台，它们的特征还是比较明显的。黑平台目前在国内的比例比较大，因为它们没有行业门槛，不需要缴纳高额牌照费，而在美国正规外汇经纪商牌照费目前已经上涨到2000万美元。”章大卫归纳道。
　　他表示，中国法律不保护参与地下外汇交易的外汇投资者的利益。投资者自行参与境外外汇交易，发生的亏损只能自己承担。而一些不法经纪商在境外的犯罪成本近年却不断上升，被监管当局查处的话罚款动辄数百万美元。因此很多外汇黑平台更是盯着中国投资者这块“肥肉”不放。
　　那么，境外正规的外汇交易商，目前是否接受中国公民开户参与外汇保证金交易呢？
　　“据我所知，在许多国外的外汇交易商网站上，都有是否允许中国公民开户的标识，这个数字近几年一直在增加，主要的外汇交易商应该说国人都可以开户。当然仍要强调的是发生任何亏损或纠纷是不受中国法律保护的。而一些正规的大型外汇交易商更是在中国设立代表处，使外汇资讯的更新更为及时。”章大卫建议，国内外汇投资者尽量选择国内银行进行外汇交易，这样最为稳妥。“最好不要参与高杠杆的外汇保证金交易。”
　　他特别提醒境内的汇民，如果国内外汇投资者由于某些原因一定要涉足外汇保证金交易，那么必须到那些外汇交易商的网站上仔细核实一番。
　　“主要是它们的注册号以及营业范围。比如正规的美国外汇交易商，其注册号在金融监管部门如NFA或CFTC（U.S Commodity
Futures Trading
Commission，美国商品期货交易委员会)上都可以查到。要特别注意的一点是，它们的营业范围中是否包括金融交易，例如一些公司只有咨询服务或代理商牌照，那么它们就不具备合法的外汇交易商资质。”
　　合格的外汇交易商目前一共有多少？章大卫表示具体确切数字难以统计，大概数据时，英国目前约有100多家，美国100多家，澳大利亚有几十家。
　　期待阳光下的
　　合法外汇投资
　　不少外汇专业人士告诉记者，国人参与外汇买卖是大势所趋，一方面是人民币不断升值的大背景使然，另一方面，越来越多从事进出口业务的企业主对汇价予以高度关注，而个人则随着出国留学或旅游等的升温也愈发重视汇率走向。可以说外汇业务的外延正在日益扩大，市场对外汇买卖和外汇的流通有需求。　　
　　美国华尔街SparkFX公司高级外汇交易员吴灏在接受记者电话采访时表示，国内投资者参与外汇保证金交易的需求确实与日俱增，他接触到一些到美国旅游的中国公民，他们会早早在网上选定交易商，下载打印并填好相关外汇保证金开户申请表，并准备好全部材料，一到美国就直奔公司开户存款，目的性非常明确。而不少移民加拿大的华人由于闲暇时间充足，更是成为炒汇一族的生力军，相关的外汇理财产品和代客理财业在北美也高度发达。
　　“我跟他们聊下来，一个普遍的问题就是在国内做外汇保证金确实步履维艰，不仅仅是那些遍布国内十几个主要大中城市的外汇黑平台令人防不胜防，而且即使是参与国外正规的外汇交易商也有许多程序上的障碍。”吴灏举例说，前些时一位国内投资者向他反映，不少银行限制投资者入金（即汇款至国外交易商账户），理由是上级金融监管部门明文规定，原则上不允许境内个人汇款给境外的“资本账户”，即那些公司名称里带有金融，股票，投资等英文的账户，而且也不允许此类境外公司将资金汇入境内的个人账户。
　　“虽然实际操作中，并不是所有银行严格按照此规定办理，但总的来说管理上正在不断收紧。”吴灏透露。
　　不仅仅是入金，记者在调查中接触到的个人投资者反映，出金同样存在困难。一位受访者反映一周前从境外的外汇账户提款汇至国内(10.63,-0.05,-0.47%)，该行几天后发来短信称，该客户接收的汇款疑似外汇投资类公司汇入，因此无法转入他的国内招行账户。相比较之下，(3.81,-0.03,-0.78%)和(2.79,-0.03,-1.06%)的出金管理则宽松一些。
　　“外汇保证金交易在北美等发达金融市场是投资者必备的获利避险武器，除了直接通过买卖获利之外，还有对冲、套保等许多功用。一些交易者将其与股票、黄金和(8.74,0.08,0.92%)等进行组合投资。作为行业中人，我衷心希望国内能早日开放这一重要的市场。”吴灏告诉记者。
　　“我相信中国的汇率改革一定会向前推进，不会倒退。人民币未来的市场化是大势所趋，人民币自由流通任重而道远。同时国际国内环境也使汇率改革不具备倒退的条件，例如芝加哥商品交易所早在2006年8月就推出了人民币对美元、欧元及日元的期货和期权交易，这其实也是一种倒逼。”章大卫分析道。
银监会叫停金融机构开办外汇保证金交易业务&日
新浪财经讯 银监会12日在网站上发布，银行在相关管理办法发布前不得开办或变相开办外汇保证金交易业务。这是银监会首次正式叫停外汇保证金交易业务。
　　银监会通知称，在本通知发布前已开办外汇保证金交易业务的银行业金融机构，不得再向新增客户提供此项业务，不得再向已从事此业务客户提供新交易(客户结清仓位交易除外)。
　　对于已有用户，银行业金融机构应在本通知印发后5日内，将已从事此业务客户数量、保证金总额、交易头寸总额、客户总体盈亏状况及目前已采取的相应风险管理措施等情况以书面形式一式两份报送银监会。此后在每月初5日内将上月情况逐月报送，直到已从事此业务客户完全结清交易仓位为止。
　　银监会相关负责人称，经初步了解，虽然银行因开办此项业务均能盈利，但目前投资者从事外汇保证金交易业务亏损的比例很高，当前80%甚至90%的投资者都处于亏损状态。这种参与者高损失、低盈利的概率状况已近似于“赌博”。且还有一些银行仍未认识该项业务给银行带来的声誉、法律、市场和操作风险，继续筹备并准备开办外汇保证金交易业务。
　　此前已有媒体报道，在试行了一年多时间后，国内商业银行的外汇保证金业务可能再次夭折。日前(8.91,-0.16,-1.76%)暂停办理外汇保证金新开户业务。
　　自2006年11月(4.16,-0.04,-0.95%)在全国范围内开通“满金宝”保证金交易系统之后，2007年2月，(2.79,-0.03,-1.06%)也在部分地区开通了
“保证金外汇宝”，2008年2月，民生银行在全国范围内开通“易富通”。
　　交通银行个人金融产品部高级经理施峥嵘对新浪财经表示，目前交行的“满金宝”产品仍处于风险可控的状况，理解银监会对投资者风险接受能力的考量。交行下一步会做投资者的工作，使其了解和接受这一政策。不过她亦表示，从技术层面来讲，外汇保证金交易是一个比较简单的产品，在向客户介绍产品前会进行风险测试，也有一些客户愿意承担这一产品的高风险。
一位通过地下的境外炒汇机构进行炒汇的资深投资者告诉新浪财经，国内外外汇保证金交易的玩法是差不多的，不过相比较成熟市场，国内的投资者抗风险的意识要差一些。不过他也透露，最近也有不少人向他打听境外炒汇的方法。
　　外汇保证金交易业务具有杠杆交易性质，其主要特征是：投资者实际投资一定数量资金，作为交易保证金后，便可按一定的杠杆倍数将保证金金额进行放大，从而使实际进行的外汇交易的合同金额超出投资者实际投资的交易保证金金额。
　　例如，在保证金交易杠杆比例为50倍时，假设投资者预期欧元将上涨，其实际投入1万美元作为保证金，即可买入合同价值为50万美元的欧元。当欧元兑美元汇率上涨2%时，投资者将盈利1万美元，按实际投入金额计算，收益率为100%，但当欧元兑美元汇率下跌2%时，投资者将亏损1万美元，实际投入的本金将全部亏光。
　　目前，境外银行开办此项业务的杠杆倍数一般为10倍左右，一些审慎经营的大银行并未开办此项业务。而专门从事保证金交易的公司杠杆倍数可高达50倍，甚至100倍。即使在发达的国际市场上，也普遍认为外汇保证金交易投机性很强，属于高风险产品。(元平)
&&外汇黄金黑平台
外汇黄金中的黑平台是指：操作的平台并没有和全球市场连接，客户的资金是在黑平台（多为租用的MT4平台）的公司内部运作，公司通过操控平台的运作（坐庄）来赚取客户的钱。如08年轰动全国的世纪黄金即为典型的黑平台操作。
境内黑平台的最大特征是:用私人账户接受客户的人民币而不是美金，不把客户单子接入银行间市场，让客户交易只是一个数字游戏。客户亏损投入的资金，这些亏损的资金，客户自然不会索取，存放在私人账户的钱就成了黑平台"主人"的了。为了获得更多的黑心钱，这些"主人"更要在黑平台上动手脚，让客户亏损累累。黑平台必须让客户的整体资金亏损，否则"主人"就要赔钱。中国民间论坛上，有种"对赌"的民间说法，指的黑平台的这种"你亏我赢，你赢我跑"的模式。黑平台没有监管，就象玩骰子没了裁判，他拿出个遥控骰子就能让你输光。黑平台的天敌除了监管机构、投资者保护机构和当地公安部门，还有就是交易高手和专业交易公司。
黑平台会设计一些常见的馅饼。有开户送金，超低点差，人民币收付等有诱惑力的手段，还有就是就需要大量的昧着良心蒙骗毫不知情的客户，一直到客户亏光。其中有些人幡然悔悟，离开黑平台寻找合法交易商，另外一些人则在歪路上越走越远直到成为老板的替罪羊锒铛入狱，而黑平台的老板早卷起所有客户资金逃之夭夭了
内地情况介绍首先很明确的一点是，中国内地还没有开放伦敦金的市场，
因此伦敦金公司是不可能在中国内地合法注册的。如果中国内地的公司声称可以交易伦敦金，投资者可以100%的肯定这个公司是非法的。
这种私下的黑公司不能见光，它根本就没有正式注册，投资者随时会发现人去楼空，投入的资金无法追回。
这种情况下受骗，是最没有技术含量的。
还要注意的是，即使是伦敦金交易的分公司，代理公司和办事处等在中国内地也是非法的。有些代理公司打着境外合法公司的旗号在中国内地经营。即使境外的公司
是合法的，也不能在中国内地开设分公司和办事处。这个很好理解，就和葡京赌场在澳门是合法的但是它也不能在中国内地开分部是同一个道理。所以如果投资者听到一家中国
内地的公司说是某合法公司旗下的代理公司，投资者可以100%的肯定这个代理公司是非法经营的。
为什么中国内地没有开放伦敦金市场？这和中国内地的金融环境是息息相关的，中国内地金融体系的发展还在初级阶段，还没有形成一个全面有效的监管网络，
由于一直以来中国内地对金融交易多采取保守的政策，很多国际上通行多年的交易品种并没有引进。伦敦金及伦敦银的交易资金运用灵活，对监管机构，金融公司和
投资者个人的成熟度都要求较高。
简单的说，因为中国内地没有开放伦敦金市场，任何出现在中国内地的伦敦金交易公司或代理公司都属于非法经营。投资者的资金没有任何保障，这里是骗案的多发地。
黑平台特点
第一类特点：
1 提供没有监管能力的无效部门和协会，声称有注册牌照
2.瞎编或者改称注册监管部门的名称
3.用普通有限号，来编造监管部门的注册号
4.接受虚拟银行汇款、第三方汇款
5.在中国接受人民币，用个人帐户接收资金来开户(100%是假的)。
6.入金帐号为私人账户 (非客户名称的个人账户)
7.交易网站地址和公司注册地不符，没有可靠的地址;很多用的是网络电话，可以转接到任何国家。
第二类特点：
在国内有很多贩卖MT4服务端的人，也就是2倒贩子，什么是MT4服务端？也就是说有了这个服务端，你就可以开一个外汇保证金平台，你就可以搞一个网站开始做外汇保证金业务，并且这个东西2倒贩子还卖的不便宜，10-15万全套，如果租的话好像千把一个月！OK，买了服务端以后呢？找人做个像样的网站，开销也就千把块到顶了，然后开始做广告，到处拉代理和IB，在国内，只要你的佣金给的诱人，就会有人昧着良心去给你干活！这类黑平台有很多共同的特点，我们来识别一下：
1、说自己是平台，有NFA号，都是假的，去查也没有他的网站
2、在线客服基本不会24小时在线，因为上来人手不够，并且在线客服都不会英语，你可以上来试试，复制些英语给他，让他转英文客服！
3、急于回本，所以你的钱只要进去就别想出来，所以你入1000，他送你2000都无所谓，因为你那些钱都是他的，送给你的2000只是些数字！
4、在他们手里，想怎么调整就怎么调整，你的止损什么都是浮云！
5、支持人民币入金，这类公司10有89都是假的！脚趾头都能想明白！
6、IB通常会非常殷勤的全程服务的，也是假的！所以永远都要相信自己！黑平台他要骗到你的钱，在你入金这个过程会提供任何的便利！所以，这么重要的事情，一定要自己亲自经手，不要委托别人！！
7、送金奖励超级诱人！！入5000，送2888！！这些都是假的，你入的越多他送的越多，各位换位思考下，如果你是个正规经纪商，你哪来那么多钱送？即使是对赌平台！所以送金诱人的，没一个能出金的！所以不要贪便宜！
8、如果你实在管不住自己，那先入个100总可以吧，如果能出金，再入500，能出金再入，鸡蛋不要放在一个篮子里！
9、一定要入小资金：300美金，如果赚钱，在用赚来的钱做，不赚钱就要想想为什么，可能是技术，可能是思路，很多时候人的瓶颈都需要恩师来指点。
10.所谓返佣就是，欺骗客户给客户加上隐藏的佣金，然后再拿出一部分反给客户，这样客户交易成本就高了，但是因为有返佣客户以为自己获利了，其实这也算欺骗，也是很多黑平台黑代理手段。利用新手盲目赚钱的想法，知道一些新手只在乎眼前的利益，例如黄金点差一般是5，但是有些黑平台让客户交易后获的返佣，甚至于有些黑平台黑代理商拖着不返佣，最后不了了之，总之这些也是黑平台黑代理最喜欢的招数。
凡是什么返佣返点的,基本上都是如此。真正正规是不允许存在什么返佣返点的。当然这也是“聪明的”新手最喜欢最容易上当的方式之一。越是喜欢钻营返佣的人，越是容易被骗。
深层次隐藏
各种托词敷衍投资者
很多平台如果以各种理由说辞来拖延不给出金，就要小心95%就是你碰上黑平台了
设置系统障碍也是骗招
一些不正规的黄金期货公司都是打着外盘的旗号，客户看到的交易系统都是他们内部的一个，他们利用这个平台聚集客户资金，然后在自己系统里和客户进行对赌，客户做多他们就，客户做空他们就做多，以牟取暴利，同时还赚取手续费。在刚开始操作时的盈利，也是他们为了吸引新客户做的手脚，后来的亏损也是因为同样的原因。
据介绍，设置系统障碍也是炒金黑平台的一个骗招。这些黑平台的系统经常会在当投资者使用的时候才会发现到，或者模拟的时候才会发现到，市场上没有迹象的时候，它的价格也会突然滑动，而且在某一个时间段根本登录不上去，有一些可能是因为系统繁忙，但是作为国际上真正的标准做市商以及黄金公司来讲，他们的系统已经经过千锤百炼了，世界各个角落的人都要通过他们的平台进行交易，他们的技术力量和支持是非常强大的，基本上不会出现登录不上去的情况。
伪装诱惑，诱敌深入
“地下炒金”公司往往以“”、“”的形式，租用高档写字楼，宣称与境外一些知名金融机构合作，以此招揽客户在上述公司开户炒金。
应该警惕地下炒金的“手续少、门槛低、收益高”三方面的诱惑；几乎所有地下炒金公司里的人名都是假的，他们一旦“隐身”，客户踏破铁鞋也无迹可循。
一个花言巧语的小姑娘，说通过他们可以做和的黄金期货，实行保证金交易，杠杆可以达50倍，甚至200倍，然后说自己朋友也在买，第一天赚了3万，第二天赚了5万。”老李当时也比较怀疑，心想这么好的事怎么可能落到自己的头上，于是跑到那个公司实地考察了一下，发现公司的办公场地也算正规。于是就打了1万开始做，在跟着公司交易员做境外的第一周，收益近1万元。老李欣喜若狂，看有这么好的收益就把他所有的积蓄25万全部打了进去，但是等他自己独立操作以后，交易就没有那么顺利了，不仅行情波段难踏准，还多次遇到交易系统障碍，在一次大调整中，他的仓爆了，也就是说他所有的钱亏光了
注册和监管不是同一个概念
比如有些公司有民间期货协会注册号，但没有政府监管部门的监管号。
要特别注意的是，在某个监管机构下注册过公司，不代表具有开展外汇业务的资格。拿NFA来说，很多外汇交易商现在虽然仍保留着NFA的注册会员资格，但其外汇业务却不受NFA监管；又如一些平台声称接受ASIC监管，但查询结果它只在ASIC注册为一家金融公司，却没有开展外汇业务所必需的AFS的监管号，这样的公司是不能接受客户资金并成为外汇交易商的。
如何辨别黄金外汇黑平台
分辨黑平台和正规平台可通过以下几点
1.点差和佣金正规点差的成本都是5个点，如果点差低于0.5那么就要注意了！手续费这块一般的公司是50美元，也有些是0手续费的，这个要看投资公司的规模呢，不过重点还是点差这块！
2.平台商的平台商必须在香港证监会（SFC）有备案，香港证监会（SFC）为法律监管机构，并没有行使法律监管的权利。此外，目前正规国际现货黄金保证金交易一般都是通过代理的会员公司。如果您遇到的公司所代理的平台商不是香港金银业贸易场的会员，那么您也很有可能遇到的是骗子公司。在这里要特别注意，香港金银业贸易场的会员之中，只有A类和C类会员才具有现货黄金的交易资格，其他类的会员没有现货黄金的交易资格。目前国际主流的交易商是欧美的平台。
3.资金管理目前国内的正规国际现货黄金保证金交易的入仓资金一般都是通过第三方托管的方式交由（或与其合作的国内银行,如）管理的。如果公司要求您入金，入到的是银行的私人帐户，那么您遇到的很有可能是骗子公司。
4.出境问题如果你遇到的代理公司不是国内，或者平台商不受其当地最高监管机构监管，那么您就要提高警惕了，很可能这个平台商是违法的，准备等您入金后，就携款潜逃。
5.受香港证监会监管的平台被允许做的最大杠杆是20倍的（超过20倍杠杆的交易平台都是非正规的，资金安全收不到保障的），还有些黑平台会借口说做20倍的是内盘，然后为客户提供100倍的杠杠，而实际上都是违规操作的。
平台的选择(首先申明一点,外汇伦敦金交易在我国大陆是处于法律的边缘地带,目前，伦敦金交易跟外汇交易一样，在国内处于灰色地带，国家的政策是不支持、不提倡、不反对，国内目前没有合法资质的交易商能开展这方面的业务，因此，投资者如果想要进行伦敦金交易，必须与境外拥有合法资质的交易商签订合约，成为境外交易商的客户，然后通过交易商提供的交易进行操作，达到入市的目的。)
黑代理、骗子公司特点
现在做外汇的朋友已经越来越多，认识黑代理已经有一套方法，你看一下骗子公司的特点：
1 提供没有监管能力的无效部门和协会，声称有注册牌照
2.瞎编或者改称注册监管部门的名称
点评：FSA，美国NFA，金融厅。此外的监管部门的号码，都是瞎编的。
3.用普通有限公司注册号，来编造监管部门的注册号
点评：比如英国的公司，只有公司局注册号，没有FSA监管号，则是普通公司，没有牌照的。
4.接受虚拟银行汇款、第三方汇款
5.在中国接受人民币，用个人帐户接收资金来开户(100%是假的)。
点评：基于中国现在的情况，交易商想在中国做生意，没有接受人民币的私人账户肯定难做。所以，能够接受人民币的，多少违规，但是不一定是黑平台。但是，100%接受人民币，完全不接受境外汇款的，则肯定是国人自营的黑平台。
6.入金帐号为私人账户 (非客户名称的个人账户)
点评：没有办理第三方托管，没有以公司的名义开设的客户专用账号的公司，当然黑平台。
7.交易网站地址和公司注册地不符，没有可靠的地址;很多用的是网络电话，可以转接到任何国家。
点评：比如，公司注册美国的公司，英语网站的网址却在或香港。那明显是国人或港人创办的。
8.特别是海外注册的骗子公司，通过中介公司注册空壳公司并且开的有当地银行户头，实际股东从来没有去香港;电话是秘书公司代理接听，或者转接到中国的任一电话上
9.当地不保护海外投资人的资金安全，有牌照公司私设对赌平台
比如美国的持牌公司，又跑到澳洲注册一个同名的公司做中国人的生意，明显违反规定。
10.香港公司称能做1：100的杠杆，要注意。香港法律规定外汇保证金杠杆不得超过1：20。
11.交易建仓时，出现重复下单；或者平仓时出现重复确认，也就是所谓的平仓不及时，很有可能是后台在阻碍投资者进行操作。
快速实用判断方法
目前正规平台得是国外合法监管的。
国内人申请的基本都是黑平台。
第一招,去万网查下该网站域名-查域名注册时间。如果注册时间非常的新，这个网站是刚申请，加上运营准备，估计如果运营没多久的话。这样的平台风险系数当然很高！至少是不会有监管的。
第二招，查所属国的监管，（当然目前有许多代理注册黑平台的都帮你搞定。其实说白了，就是在监管上查个类似的id号，然后把自己的公司名称往上面靠，让客户误以为这个公司就是那个监管公司。其实人家那个监管号跟你这个公司没有关系。
第三招，最实用的一招，看该公司在其宣称的所属国家是否有运营。比如，某公司宣传总公司在美国，那你去美国yahoo搜索一下，搜索该公司名称，如果全都是中文，换句话说，看不到美国方面对该公司的信息，那就是假。其他国家同样道理。
yahoo是全球的。。
基本这三招就能解决一个公司真假了。
当然最后说一句，任何一个公司都是从0起步的。所以也不能一棍子打死全部新公司。那就看这个公司在公司宣传时是否作假，是否一个新公司，非纸上说有几十年历史，不过对于客户来说，看公司经营历史，时间越长，相对来说越安全。这是绝对没错的！
不幸陷入如何解脱
这是一个很棘手的问题，因为你一旦不幸被套进去，确实会非常难办。下面的方法也是应急措施，不是万能的，最关键的还是在入金开户前认真谨慎的选择，预防大于补救
1、首先你就说：出金，催他们出金。他如果还推辞，那你就威胁他说，如果再不出，那我就去报警了。一般他们都会怕的，曾经有客户这样做过，果真有效果，如果还不出金的话，那就真的报警，
2、直接打电话到中国证监会去报案，或者到公安机关经侦队去报案（经济诈骗类），同时准备好准备充足的证据，你需要提供你出入金和签订的协议。
3、积极配合立案侦查吧。争取最快速度，如果平台不能提供完好的外围对冲平台数据或许可以把亏得钱一起追回这种事情你需要和当地警方去施加压力高调处理，如果抗不住平台老板就给你了，因为属于未公开经营范畴
权威的监管机构查询方法汇总
以下旨在为广大机构投资者提供鉴别正规交易商的方式，以维护投资者的权益。
当今世界比较权威的几大监管机构主要有NFA(美国)，FSA（英国）,SFC（香港）和ASIC（澳洲），它们的职能类似于中国的证监会+银监会，其中SFC,NFA,FSA监管最为严格。只要是正规交易商，都能在其监管机构的官方网站浏览该交易商的企业注册、经营资质以及信用状况。要特别注意的是，在某个监管机构下注册过公司，不代表具有开展外汇业务的资格。拿NFA来说，很多外汇交易商现在虽然仍保留着NFA的注册会员资格，但其外汇业务却不受NFA监管；又如一些澳洲平台声称接受ASIC监管，但查询结果它只在ASIC注册为一家金融公司，却没有开展外汇业务所必需的AFS的监管号，这样的公司是不能接受客户资金并成为外汇交易商的。接下来详细介绍三大监管机构的外汇监管信息查询：
SFC查询示例
SFC的官网查询页面地址是【见下面扩展阅读】
进入网页右侧后点击：“持牌人及注册机构的公众记录册”
点击“名字搜索”，在相关信息栏里填写要查询公司的信息如图：
在下面会显示出持牌公司的在点击进入：
FSA查询示例
FSA的官方网站查询页面的地址是 【见下面扩展阅读】
进入后，可以输入交易商的监管编号，点击“Submit”进行查询。如下图：
监管编号都可以在交易商官方网站查询到的，例如上图中所输入的编号：123456是代表某家公司在（FSA）的监管编号。您可以在相应公司的官方网站很容易找到。进入后可以看到与此公司相关的一些基本信息，包括登记地址联系方式等。
SA于1997由英国证券投资委员会改制而成，为独立的非政府组织，直接向负责。英国外汇交易商，注册资本非常低，也就是说，接受英国FSA监管后，弄到一个外汇牌照是十分容易的。
在相应位置输入6位数的监管号码并点击“submit”，即可得FSA监管信息。首先进入的是公司基本信息的页面
在选项中点击“Permission”，就可以看到FSA许可下的公司业务了。很多在FSA注册的金融公司，并不具备外汇业务资格，如下例：
NFA查询示例
NFA的官方网站查询页面的地址是【见下面扩展阅读】
进入后，可以输入交易商的监管编号，点击“GO”进行查询。如下图：
同样被（NFA）监管汇商的监管编号也可以在交易商官方网站查询的到。
进入后可以看到所在汇商注册登记的名字是否与其相符，以及下面的一些详细情况如：地址、以往的一些记录等等他们承载着政府的信誉所以相对来说是比较有说服力的。
ASIC查询示例
ASIC证券和投资委员会是澳大利亚金融服务和市场的法定监管机构，是独立的机构。如果公司要在澳洲开展外汇业务并接受客户存款，除了要在ASIC注册公司外，还必须注册AFS牌照。
前面说过ASIC的注册号和监管号（牌照）是不同的概念。澳洲的注册金融公司都会得到一个9位数的注册号码，即ACN号，在以下网站的查询框中输入并点击“Go”即得公司信息：
但仅仅有公司注册信息是不够的，成为一家ASIC监管的外汇交易商，必须有AFS
license即澳大利亚金融服务执照，查询的方法如下：
在下拉列表中选中“AFS licensees”再点击“Go”，进入执照查询页面：
在相应位置输入6位数的AFS牌照号码，并点击“search”（或者输入公司名并点“search”，在跳出的页面中选择要搜索的公司），即进入公司的监管信息页面。不具备牌照的公司将得不到搜索结果。
外汇黄金交易时间（北京时间）
时间也是判断是否正规的方法之一
外汇市场：04：00-12：00
澳大利亚外汇市场：6：00-14：00
日本：08：00-14：30
：09：00-16：00
外汇市场：15：30-00：30
外汇市场：15：30-00：30
美国：21：00-04：00。
黄金外汇监管信息说明
美国NFA已经宣布其外汇杠杆降低到20-50倍，因此现在已经没有任何一家美国公司可以提供超过50倍杠杆的外汇交易了，并且任何接受美国NFA监管的公司都无法止损
锁仓 必须遵守先进先出原则。（牢记这点
来辨别美国公司，最好就直接选择英国公司）　事实上英国FSA监管是比美国NFA更具影响力，　英国是目前世界上金融服务最完善、最健全的国家，并且通过][对（FSA监管）对所有在其境内注册的金融服务机构进行严格的监管。同时还能得到英国投资者保护计划的更高保障.
前接受FSA监管的公司有几百家，但是有资质做外汇黄金投资的，只有数十家。很多公司，有FSA的监管，但是可能是以保险公司，英国保险公司也是需要FSA拍照的。那么这些投资咨询类的性质参加FSA的监管，虽然有监管，但是并不够资格做。也就是说，这些公司如果宣传可以进行外汇交易，那么它一定是黑平台，我们可以通过查询FSA监管的办法来辨别黑平台
客户都是通过银行把资金存到外汇公司的账户里面去，所以对外汇是的财务和运营情况的要求就格外严格。如果是FSA监管允许做外汇的，监管的监管号，提醒没有FSA监管的，他们都是在违规操作，因为外汇保证金交易的实质是外汇公司持有并且实际在控制这些资金，如果这家公司的资质达到了这个标准，监管网站上就会注明。如果没有FSA监管，说明他们是不能持有客户资金的，而实际在持有客户资金，这样就是违规操作。常见的FSA监管机构有,&,等另外就是要注意，选择正规平台亚太区一级经纪商资金安全有保障，有些证券公司是集团的，他们比较大有很多分公司。集团受监管，则分公司也会被FSA监管每年都会被调查稽查。
打开英国FSA查询网址：
然后输入监管号，然后点击提交按钮,注意,一般FSA监管号是6位的.例如FXSOL的监管号113942，ODL的FSA监管信息是171487
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