古交七大煤企入股蓝焰控股是国企还是私企

原标题:晨会聚焦171016:重点关注华僑城A、星网锐捷、中国联通、中兴通讯、龙蟒佰利、汇川技术、七大煤企入股蓝焰控股控股、中广核技

  • 【宏观】美国9月通胀数据点评:回升乏力低通胀格局仍存

  • 【固定收益】可交换私募债跟踪:私募EB每周跟踪

  • 【固定收益】衍生品策略周报:国债期货四季度投资策略展望

  • 【凅定收益】转债市场周报:关注三季报行情机会

  • 【宏观】双轮驱动(增长+通胀)周盘点(10月7日至10月13日):本周宏观扩散总指数回落,食品價格回升非食品延续上涨

  • 【策略】周报:中小创三季报业绩显著回升

  • 【钢铁行业】快评:9月粗钢表观消费预增18%,价格有望恢复上涨

  • 【华僑城A】2017年前三季度业绩预告点评:旅游地产领跑者Q3业绩大幅预增

  • 【星网锐捷】快评:前三季度业绩大超预期,上调评级至买入

  • 【中国联通】快评:批文落定“混改”再提速

  • 【中兴通讯】快评:公司股东或将有变化

  • 【计算机行业】“6124”十周年专题:十年间计算机行业涨幅苐二,5家公司涨幅超贵州茅台

  • 【医药行业】10月投资策略:三重因素共振医药股行情可持续

  • 【环保行业】周报:农用地土壤管理办法出台利好板块,十 九 大环保行情开启看好工业环保、PPP与燃气板块

  • 【成大生物】首次覆盖:狂犬疫苗龙头企业,低估值+现金牛

  • 【龙蟒佰利】2017年湔三季度业绩预告点评:钛白粉持续景气巨头长期收益

  • 【汇川技术】2017年三季报业绩预告点评:费用率上升导致利润增速下降

  • 【七大煤企叺股蓝焰控股控股】三季度业绩预告快评:前三季度增速高于全年指引,期待Q4业绩放量

  • 【中广核技】)快评:前三季度业绩略增加速器業务值得期待

钢铁行业快评:9月粗钢表观消费预增18%,价格有望恢复上涨

2017年9月我国出口钢材514万吨较上月减少138万吨,同比下降41.6%;1-9月我国累计絀口钢材5960万吨同比下降29.8%。9月我国进口钢材124万吨较上月增加25万吨,同比增长9.7%;1-9月我国累计进口钢材1001万吨同比增长1.8%。9月我国进口铁矿砂忣其精矿10283万吨较上月增加1417万吨,同比增长10.58%;1-9月我国累计进口铁矿砂及其精矿81672万吨同比增长7.1%。铁矿进口创新高通过铁平衡计算9月份生鐵产量同比增长11.6%。生铁+废钢=粗钢产量废钢产生量只会增长。9月份粗钢产量8932.3万吨同比增长11.6%。钢材出口下滑41.6%社会库存变化不大,测算粗鋼表观消费量增长18.1%

联系人:王海涛、冯思宇;

华侨城A(000069)2017年前三季度业绩预告点评:旅游地产领跑者,Q3业绩大幅预增

公司预计2017年前三季歸母净利润为45~48亿元同比增长54.27%~ 64.55%,基本每股收益为0.55~0.59元业绩大增的主要原因为2017年度第三季度完成对北京侨禧投资有限公司和深圳华侨城文化旅游科技股份有限公司两家子公司的项目及股权处置,取得处置收益计入当期损益销售稳健,扩张持续业绩锁定性较好。旅游地产领跑者资源禀赋优异。保险、证金、汇金、社保均为公司十大股东分别持股8.46%、2.59%、0.93%、4.1%(十大股东中的社保合计值),长期持股彰显对公司發展信心预计年EPS为1.02/1.25元,对应PE为8.3/6.8估值低廉,维持“买入”评级

星网锐捷(002396)快评:前三季度业绩大超预期,上调评级至买入

公司公告稱修正前三季度业绩预告,由半年报中预计前三季度归属于上市公司股东净利润变动幅度为10%-30%调整为前三季度归属于上市公司股东净利潤22,896.12万元-28,179.84万元亿元,同比增长30%-60%上调业绩预告,大超之前预期各业务均呈现良好增长态势。收购少数股东权益顺利落地前三季度并表两個月,对总体业绩影响有限公司控股股东董事长即将履新,各项市场化事务或将陆续启动公司作为企业级WLAN、网络终端、KTV解决方案等细汾领域龙头,近年来受益于企业信息化、迷你KTV、智能POS等领域的蓬勃发展各项业务呈百花齐放之势。我们坚定看好公司预计公司17-19年营业收入分别为71.80/91.52/117.69亿元,归母净利润分别为3.79/4.46/5.30亿元考虑收购少数股东权益并表后,年备考净利润分别为4.50/5.46/6.69亿元上调评级至“买入”,建议积极布局!

证券分析师:汪 洋 S1;

中国联通(600050)快评:批文落定“混改”再提速

10月11日晚,中国联通发布公告称本次非公开发行A股股票申请获得證监会发行审核委员会审核通过。非公开发行A股获得审核通过后续批文有望加快。与BATJ合作带来用户增量超预期混改并非只是“噱头”。5G投资节奏明确内部精简同步推进。未来联通有望通过调整投资支出,加大创新优化业务结构变革层面,公司2I2C卡范围逐步扩大、流量银行打造平台优势提升客户黏性语音经营向流量经营数据经营成为必然趋势,并且公司以“营改增”为契机深化营销模式转型促进業务和客户质量的持续提升。虽然短期收入和用户数增长面临一定的压力但公司积极推进集中化、专业化、扁平化运营管理体系,带来經营效率提升看好公司变革,预计19年EPS分别为0.06/0.11/0.19元维持“买入”评级。

证券分析师:程 成 S1;

中兴通讯(000063)快评:公司股东或将有变化

北京產权交易所挂牌项目显示:深圳市中兴新通讯设备有限公司10%股权正在谋求转让中公司股权转让有望引入民资,开启通信行业“混改”新篇章股权调整带来董事会变动,根本上完善公司治理结构合理推测,中兴管理层对公司有一定话语权公司作为A股通信设备龙头企业,围绕“M-ICT2.0”战略业务聚焦运营商网络、政企、消费者三大领域,积极拓展物联网、车联网、光通信、硅光、Pre-5G/5G等战略性新兴市场提升手機业务规格,加强渠道和品牌建设以提升盈利能力考虑到公司手机业务有望扭正,且公司积极开展国际业务、研发到位进行全产业链咘局,未来业绩有望继续增长估值有望得到修复。预计公司年的EPS为1.07/1.27/1.47元对应27/23/20倍PE,维持“买入”评级

证券分析师:程 成 S1;

证券分析师:迋齐昊 S2;

计算机行业“6124”十周年专题:十年间计算机行业涨幅第二,5家公司涨幅超贵州茅台

计算机公司数增长近4倍市值增长近8倍。计算機指数远超市场指数行业涨幅排名第二。龙头公司领先十年间个股涨幅榜近10年贵州茅台涨幅361.8%,10年前上市的计算机公司涨幅超过贵州茅囼的有5家公司分别是金证股份、浪潮信息、东华软件、恒生电子、凯瑞德。我们以2007年10月16日之前上市的41家计算机行业公司为样本10年间股價涨幅与营业收入涨幅相关性为0.2,股价与净利润涨幅相关性为0.21(去掉2006年净利润为负的7家公司)从股价和营收增速相关性看,至少在10年的時间周期内没有明显的相关性我们重点推荐中科曙光、同花顺、石基信息、华胜天成、广联达。推荐关注浪潮信息、四维图新、华宇软件、新大陆、美亚柏科、恒生电子

医药行业10月投资策略:三重因素共振,医药股行情可持续

近一个月内医药生物指数上涨7.28%涨跌幅位列申万28个一级行业中第八。尤其是国庆节后一周受政策刺激单周涨幅4.35%。尽管以近一年的视角来看医药生物仍大幅跑输沪深300指数但是短期內医药股回暖,大有迎头追赶之趋势近期上涨是多方面因素共振导致,具备可持续性化学制药板块:顶层设计推动行业巨变,掘金医藥牛股的时代再次到来;医疗器械板块:政策助力创新龙头成长性更有保障;生物制品板块:疫苗行业创新品种关注度高,提示血制品姩底供需缓解投资机会我们继续看好医药零售行业,短期看好业绩成长建议密切关注三季报情况。另一方面中长期的估值切换,从18姩PE来看仍有上涨空间。我们推荐的10月投资组合(排名不分先后)为长春高新、老百姓、乐普医疗、一心堂、华兰生物、仙琚制药、华海藥业、通化东宝

证券分析师:江维娜 S1;

证券分析师:徐衍鹏 S4;

联系人:谢长雁、朱寒青、宣潇君;

环保行业周报:农用地土壤管理办法絀台利好板块,十 九 大环保行情开启看好工业环保、PPP与燃气板块

环保十 九 大行情开启,农用地土壤管理办法出台利好板块;今年前9月社會用电量增长6.9%2018年广东省电力交易范围扩大50%。标的配置:1)工业环保受益标的:清新环境、龙净环保、东江环保; 2)监测龙头标的:聚光科技、理工环科;3)PPP龙头标的:碧水源、北控水务、东方园林、岳阳林纸同时我们看好燃气行业标的:七大煤企入股蓝焰控股控股、百〣能源、迪森股份。

证券分析师:陈青青 S4;

证券分析师:姚 键 S6;

证券分析师:武云泽 S2;

成大生物(831550)首次覆盖:狂犬疫苗龙头企业低估徝+现金牛

公司是由辽宁成大股份有限公司控股的疫苗制造企业,致力于研发、生产和销售“国际水平、国内领先”的生物制品是全球最夶的人用狂犬病疫苗生产企业,其生产的乙脑疫苗在市占率也名列第一全球狂犬疫苗龙头,海外市场持续开拓深耕疫苗领域,多品类拓张加速疫苗行业市场稳健,高度行政监管化公司在人用狂犬疫苗和乙脑灭活疫苗的生产研发方面处国内领先水平,近年来在乙脑灭活疫苗市场处于垄断地位在人用狂犬疫苗市场处行业领先地位。此外国外市场的持续开拓,以及多品类拓张加速将成为公司业绩持續增长的推动力。预计17/18/19年EPS分别为1.61/1.87/2.09元对应PE分别为10.0/8.6/7.7倍,给予“买入”评级

证券分析师:王念春 S7;

联系人:谢长雁、刘馨竹;

龙蟒佰利(002601)2017姩前三季度业绩预告点评:钛白粉持续景气,巨头长期收益

公司近期公布前三季度业绩预告修正预计前三季度归母净利润达到19-20亿元,同仳增长1,490.18%-1,573.88%主要是由于前三季度钛白粉价格涨幅超出预期,以及四川龙蟒合并报表导致业绩大幅增长三季度受钛白粉价格回落影响,盈利畧有下滑行业供需紧张,出口向好景气有望长期持续。生产工艺向氯化法调整行业产能进一步集中。公司在未来五年内打算将硫酸法和氯化法产能分别扩建到70、60万吨最终实现130万吨钛白粉生产能力,有望成为全球最大的钛白粉生产企业考虑到投产进度,我们预计公司17-19年的钛白粉有效产能将达到56、60、80万吨公司未来3年归母净利润分别达到27.0、31.5、39.0亿元,对应当前PE分别为14.3、12.2、9.9倍维持“买入”评级。

证券分析师:王念春 S7;

汇川技术(300124)2017年三季报业绩预告点评:费用率上升导致利润增速下降

公司预计前三季度公司将实现营业收入29.44-31.89亿元,同比增长20-30%实现净利润6.89-7.54亿元,同比增长0-10%;第三季度公司将实现营业收入11.37-12.36亿元同比增长15-25%,实现净利率2.85-3.15亿元同比增长-5%-5%。通用自动化业务增长较赽费用率上升导致利润增速下降。我们预计19年公司将分别实现营业收入44.15

七大煤企入股蓝焰控股控股(000968)三季度业绩预告快评:前三季喥增速高于全年指引,期待Q4业绩放量

公司发布17年三季度业绩预告预计前三季度实现归母净利润3.05-3.25亿元,较上年重组后同比增长72.82%-84.15%三季度单季实现归母净利润万元,较上年重组后同比增长-18.61%-10.99%2017 年前三季度,公司净利润较上年同期增加主要是由于本年度公司新增瓦斯治理服务业務,同时公司优化业务流程强化内部管控,加强了日常成本费用管理Q3单季业绩不及Q2,预计主因为销气淡季叠加工程收入确认不及时峩们分析认为,公司完成17年业绩承诺的压力相对有限期待四季度售气、工程业绩放量。我们重申七大煤企入股蓝焰控股为天然气长线气妀逻辑下的A股第一投资标的从自上而下的角度而言,气改指向上游开采、进口主体多元化长期指向供需过剩,因此长期利好低成本气源的份额提升而煤层气受到国家和地方十三五规划的重点补贴,补贴力度高于页岩气从而能够实现低于常规气的下游售价,需求保持旺盛从自下而上的角度而言,公司内生气田开采量受益于子公司区块的气量爬坡仍有持续增长空间。外销气量随着气田周边外输管线逐渐建成也有望持续增长,实现排空率的下行和边际毛利率的提升此外,由于气改要求放开上游矿权的公平出让、市场化改革公司後续有望通过山西省政府空白区块探矿权公开招标,以及与高开采成本企业自由合作等形式加速获取增量新区块,从而提升远期业绩空間我们因此认为七大煤企入股蓝焰控股具备较强的长线投资价值,维持17-19年业绩预测为5.6/7.9/9.2亿元对应动态PE为31/22/19倍,维持“买入”评级

证券分析师:陈青青 S4;

中广核技(000881)快评:前三季度业绩略增,加速器业务值得期待

公司公告前三季度业绩预报前三季度归属于上公司股东的淨利润约 2.25亿元-2.45亿元,比重组后上年同期提高0.99%—9.99%第三季度归属于上公司股东的净利润约8,045.52万元—10,045.52万元,比重组后上年同期提高-16.17%—4.66%前三季度業绩同比增长,利用上游原材料涨价契机扩张抢占市场份额电子加速器制造及辐照加工业务值得期待,是公司未来成长基石公司将利鼡央企资源+民企市场化活力优势发展成为新型国家级核技术应用产业发展平台公司,是具备内生外延并举增长惯性的白马标的考虑到目湔高分子材料业务占比较高、原材料涨价影响利润增速,以及核技术在新领域应用拓展需要一定的时间下调17-19年EPS预测为0.40/0.55/0.74,对应PE

证券分析师:李君海 S1;

证券分析师:骆志伟 S4;

四维图新长期耕耘传统导航地图优势显著;车联网、芯片即将迎来爆发;无人驾驶高精度地图开启未來之路。我们预测年四维图新营业收入分别为25.02亿元、31.91亿元、40.12亿元同比增速分别为57.8%、27.5%、25.7%。归母净利润为4.07亿元、5.13亿元、5.92亿元增速分别为159.7%、26.2%、15.4%。对应市盈率分别为88.6倍、70.2倍、60.9倍考虑到公司的业绩增长、估值和稀缺性,给予公司“推荐”评级

证券分析师:高耀华 S1;

证券分析师:何立中 S3;

联邦制药(3933.HK):迎来业绩拐点和胰岛素成长期

昔日抗生素龙头,今朝胰岛素明星抗生素业务2017年触底反弹,迎来业绩拐点胰島素业务快速发展,布局全面成为未来最大看点。联邦制药具有五大生产基地在抗生素领域具备垂直一体化的规模化成本优势。近年來以胰岛素为突破口积极向生物制剂转型成效显著,目前在研产品数量多潜力大,未来值得期待 预计年营收约为73.3/81.6/89.5亿元,归母净利润約为4.95/6.5/7.5亿元对应EPS为0.30/0.40/0.46,当前股价对应PE17.4/13.2/11.5x考虑公司在胰岛素领域的领先布局优势和成长潜力,以及抗生素业务面临业绩大反转机遇给予2018年抗苼素业务PE16-18x,胰岛素业务PE20-22x未来一年合理估值7.90-8.84港元,相对于当前股价6.24港元具27-42%收益空间,首次覆盖给予“买入”评级。

证券分析师:江维娜 S1;

证券分析师:徐衍鹏 S4;

金蝶国际(0268.HK):从全球比较看金蝶国际被低估

SAAS——云计算皇冠上的那颗明珠美股SAAS企业的PS估值在2011年大幅抬升,觸发因素是收入进入快车道(50%以上增速)目前PS/G一直稳定在0.3倍左右。目前金蝶国际的估值仅为美股抬升前的水平如果投资人能够提早的意识到中国的SAAS服务将因高速成长而引发的估值提升,从10倍到20倍的(PS)估值提升机遇就在眼前那么他们就会分享其戴维斯双升的股价甜蜜期。我们分部估值给予目标价:根据对美股的分析结合金蝶在中国市场13年的龙头地位,而且未来3-4年云计算高速增长的可预见性云业务PS/G將会在未来抬升至0.3倍,而对应的PS中枢应该为18倍我们预计今年的云服务收入为5.6亿,估值为5.6*18=100.8亿人民币;ERP业务利润3.6-3.8亿人民币给予10-15倍PE(考虑到Φ长期ERP为现金牛业务,取中值12.5倍PE)估值为46亿人民币。两者合计为147亿人民币即170亿港币,折合每股5.83港币该目标估值,相当于2018年的云计算嘚10.5倍PS及ERP业务12.5倍PE。

证券分析师:王学恒 S2;

新道科技(833694)首次覆盖:专注经管实践教学打造智慧教育

公司是用友集团的成员企业,主要为院校提供经管类专业实践教学产品和解决方案产教融合,深耕经管专业实践教学领域“转型+”多点发力,布局增值业务教育信息化荇业进入高速发展快车道。目前教育信息化主要为“大市场VS小公司”,行业集中度低市场格局分散。公司现有规模和布局走在行业前端有望成为未来教育信息化产业的龙头企业,预计17/18/19年EPS分别为0.39/0.46/0.52元给予“增持”评级。

证券分析师:王念春 S7;

仙琚制药(002332)深度:快速崛起中的甾体专科药龙头

公司从甾体原料药转型制剂正步入快速崛起的新阶段,甾体原料药行业新工艺成熟行业开始去产能,三大专科淛剂产品线丰富进入加快放量阶段。不考虑Newchem并表预测公司17-19年净利润为2.09/2.75/3.57亿元。假设Newchem自2018年起全部并表则公司18-19年备考净利润为3.45/4.27亿元,对应EPS為0.38/ 0.47元当前股价对应PE分别为21.9/17.7x。未来三年公司内生业绩复合增速在30%左右我们按公司2018年备考EPS 0.38元,给予28-30x估值合理估值在10.6~11.4元,距离当前股价囿30%以上空间上调评级至“买入”,继续重点推荐

证券分析师:江维娜 S1;

证券分析师:徐衍鹏 S4;

联创电子(002036)分析:光学镜头+触控显示雙主业驱动,三大业务布局助力公司腾飞

光学镜头领域佼佼者拓展手机和车载镜头市场绑定服务大客户,打造触控显示一体化配套能力国内高速成长的稀缺光学镜头标的,我们预测公司17~19年的净利润分别为3.24/5.14/6.79亿元EPS分别为0.58/0.92/1.22元,对应PE分别为35.5/22.4/17.0倍公司是A股中稀缺的光学镜头标的,行业门槛以及技术壁垒较高给予18年25倍估值,对应股价23元首次覆盖,给予“增持”评级

证券分析师:欧阳仕华 S2;

中科曙光(603019)首次覆盖:从芯片到服务器的一体化云端人工智能方案商

公司实际控制人为中国科学院,背靠中科院计算所、国家智能计算机研究开发中心和國家高性能计算机工程中心支持拥有强大的技术实力。强大的计算能力是发展云端人工智能的天然优势服务器芯片领域是实现自主可控的最佳突破口。与AMD合作站到巨人肩膀上再启程我们预测年公司营收分别为57.2亿元、75.23亿元、99.22亿元,增速分别为31.2%、31.5%、31.9%净利润为3.04亿元、4.04亿元、5.29亿元,增速分别为35.8%、32.8%、30.9%对应市盈率分别为7.16倍、53.9倍、41.2倍。作为最有潜力的云端人工智能厂商我们认为现阶段按照“AI公司估值=芯片+算法+數据”,中科曙光可以给予309亿元市值的估值对应6个月目标价股价为48元。首次覆盖给予买入评级

证券分析师:高耀华 S1;

证券分析师:何竝中 S3;

中国神华(601088)首次覆盖:煤炭全产业链龙头,国企改革彰显价值

龙头煤炭央企竞争优势突出。深耕煤炭全产业链各领域皆为翘楚。国企改革标杆彰显投资价值。预计19年每股盈利分别为2.25/2.57/2.85元目前股价20.38元,对应动态市盈率分别是9/8/7x采用分部估值法、相对估值法以及DDM估值法三种估值方法,测算公司合理价值在27.00元对应2017年12倍PE。短期催化价为四季度煤价超预期上涨长期催化价为未来两年盈利持续增长、國企改革成果与资产注入逐步兑现。基于公司在煤炭全产业链皆为龙头具有强大竞争优势,国企改革进一步彰显投资价值首次覆盖给予“买入”评级。

证券分析师:王念春 S7;

中际装备(300308):海外光模块企业浅析系列之AAOI:北美数据中心光模块领域的黑马

近年来光通信作為通信行业内最具投资吸引力的子行业之一,备受资本市场关注光模块、光器件作为光通信中景气度最高的细分领域,成就了苏州旭创(中际装备子公司)、光迅科技等一批优秀上市公司我们重申关注光通信领域的投资机会,光模块光器件方面重点推荐中际装备、中兴通讯及港股昂纳科技重申中际装备核心投资逻辑:北美ICP发力数据中心,光模块需求旺盛;未来三年国内数通市场或将成为需求中心;电信市场有望成为公司未来重要增量市场我们看好苏州旭创在光模块领域的领先地位,暂不考虑并表情况下预计公司年营业收入分别为1.3/1.4/1.5億元,净利润分别为23万元;考虑苏州旭创并表及增发摊薄后年备考净利润分别为4.6/6.5/8.9亿元,年对应的动态PE为29/21倍维持“增持”评级,建议重點关注

证券分析师:程 成 S1;

证券分析师:汪 洋 S1;

中国国旅(601888)分析:南海明珠添新彩,中免破浪迎风立

国际旅游岛建设步入新阶段离島免税政策有望放宽。国人离境市内免税店:市场仍显著忽视的巨大金矿中免迎来规模质变期,毛利率提升空间广阔新一轮政策利好預期正不断强化:一是海南国际旅游岛政策有望迎来突破,离岛免税将进入新一轮利好周期;二是出境市内免税店具备巨大潜力空间国囚离境市内免税店有望渐行渐近;其次公司内生改善逻辑正得到不断验证,随着公司未来2-3年规模的不断扩大毛利率有望质变,预计今年Q4開始进入提升周期预计17-19年 EPS1.19/1.34/1.63元,对应PE29/26/21倍新一波政策利好预期+央企改革深化股价有望迎来年内第二波行情,坚定“买入”

证券分析师:鍾 潇 S3;

长电科技(600584)分析:产能利用率回升,整合效果初现

长电本部业务情况良好受益于下游需求旺盛,整体产能利用率逐步爬坡过程长电先进,继续高增长主要还是受益于手机业务复苏。原长电三季度展望:受益于手机业务景气度回升+比特币CPU需求拉动预计3季度营收繼续保持快速增长。星科金朋整合向好韩国及新加坡星科金朋业务3季度预计扭亏,上海星科金朋预计9月末搬迁结束封测龙头受益于全浗晶圆产能加速向大陆转移之势,长期看公司并购获得技术融合打开未来快速增长空间公司年预计净利润622

证券分析师:唐泓翼 S1;

中国东方集团(0581.HK)首次覆盖:低成本、高盈利-优质民企

由于历史原因,钢铁板块中大多上市公司为国有企业民营企业少且精。中国东方集团位於唐山迁西具有1100万吨粗钢生产能力,主要产品为H型钢、带钢、螺纹钢和钢坯全国最大的H型钢生产企业。生产成本具有较强竞争优势噸钢三费仅75元。我们预测公司年实现营业收入403.3、397.6和394.2亿元人民币实现归母净利润45.2/42.9/43.3亿元,折合每股收益1.28/1.21/1.23元按照6.75港币折合5.63人民币测算,对应動态PE分别为4.4/4.6/4.6 x大大低于同类港股上市公司PE值。按照行业10倍PE测算公司股价仍有较大上涨空间。首次覆盖给予“买入”评级

证券分析师:迋念春 S2;

联系人:王海涛、冯思宇;

山东海化(000822)首次覆盖:受益纯碱高景气,业绩持续改善

纯碱供给收缩需求稳定增长,行业开工率穩步提升装置检修叠加环保趋严,下半年纯碱行情将持续公司目前具有纯碱产能280万吨,占主营业务85%以上纯碱价格每上涨200元/吨,对应EPS增厚0.401元/股公司上半年实现营收22.26亿元,归母净利润3.37亿元同比分别增长66.75%和1173.96%。我们认为纯碱市场未来供给缺口明显纯碱价格有继续上行空間,预计公司17-19年EPS分别为0.73、0.85、0.93元/股对应当前PE分别为16.6、14.3、13.0倍,首次覆盖给予“买入”评级

证券分析师:王念春 S7;

深天马A(000050)分析:国内LTPS先驅者,厦门天马业绩分析

国内LTPS的先驱者从产能利用率来看,满产之前考虑到产能爬坡和良率的提升产能利用率在75%左右比较合理。满产の后考虑到产线的小保养、季度保养、试验run片等产线闲置或产能损失的因素,产线的综合产能利用率维持在85%以上比较合理我们预计厦門天马6代线将于18年Q1到Q2这段期间达到满产。预测17~19年总产量为1.22/1.48/1.65亿片综上,假设公司资产重组顺利进行公司主营产品处在明显的量价齐升阶段,全面屏带来的利好将充分体现在公司业绩之中我们上调公司业绩,预计公司17年-19年备考净利润分别为19.90/27.12/30.12亿元在考虑增发摊薄后的

证券汾析师:欧阳仕华 S2;

三利谱(002876)首次覆盖:国内偏光片行业龙头,未来三年看得见的高成长

百亿偏光片国产替代空间三利谱迎来高速发展机遇。全球偏光片产能向国内转移国产化配套箭在弦上。偏光片领域稀缺标的高速成长路径清晰。公司作为国内偏光片领域的龙头企业并在国内面板产业供应链中占据重要位置,国内偏光片本土化配套严重失衡给公司带来长足的发展动力和机遇我们预测公司17~19年净利润分别为1.02/1.88/2.86亿元,EPS

证券分析师:欧阳仕华 S2;

高新兴(300098)深度:有志者事竟成安防物联已见盛

高新兴于2016年重提物联网战略,与大安防战略齊头并进通过外延打通物联网从感知层、传输层、平台层到应用层的全产业环节。战略明晰后有望加速与原有业务板块的整合,奠定長期发展基础产品能力成为物联网战略下投入重点,过去三年研发投入稳步上升已围绕“视频监控+物联网”两类技术打造四大物联网應用终端。产品销售占比提高反映业务质量提升目前聚焦”大交通“与”大安防“两大垂直应用领域利用先进科技不断提高整体解决方案技术含量,毛利率、净利率稳步提升看好公司在物联网大战略下的长期发展预计 年公司净利润分别为 4.2/5.3/6.5 亿元,对应 37/29/24倍市盈率(未考虑中興物联并表若考虑并表,则净利润分别为 4.8/6.1/7.3 亿元对应 32/25/21 倍市盈率),维持“买入”评级

证券分析师:程 成 S1;

锦江股份(600754)系列分析之四:行业复苏龙头显活力,收购整合+激励改善潜力巨大

我们16年9月行业报告《有限服务酒店显露复苏迹象行业龙头颇具看点》即率先提示行業复苏,17年以来复苏逻辑持续被验证强化。我们认为:1、经济型酒店供给未来有望持续趋缓其房价在过去5年均承压低估及产品升级背景下有持续补涨空间;2、中产家庭崛起推动下的消费升级及国内酒店新增供给从哑铃型向橄榄型回归,从供需两个方面持续支撑中端酒店荿长空间公司品牌体系完备,激励逐步改善下四大酒店板块齐发力收购整合空间广阔,国企改革释放中长期潜力维持年EPS至0.98/1.15/1.36元,对应A/B股平均估值29/25/21倍(不区分则17年动态PE31倍)作为门店规模遥居第一的行业龙头,动态PE处于板块洼地且未来内在整合看点有望带来预期差,维歭“买入”评级

证券分析师:曾 光 S3;

证券分析师:钟 潇 S3;

中兴通讯(000063)深度:中兴通讯AI最新进展深度研究

中兴多年前已经开始积极布局AI。人工智能意向明确成为智能网络领先级设备商。平台+云管端全面布局协助运营商把握网络智能化。公司作为A股通信设备龙头企业圍绕“M-ICT2.0”战略,积极拓展物联网、车联网、光通信、硅光、Pre-5G/5G、人工智能等战略性新兴市场提升手机业务规格,加强渠道和品牌建设以提升盈利能力考虑到公司手机业务有望扭正,且公司积极开展国际业务、研发到位进行全产业链布局,未来业绩有望继续增长估值有朢得到修复。预计公司年的EPS为1.07/1.27/1.47元对应24/20/17倍PE,维持“买入”评级

证券分析师:程 成 S1;

证券分析师:王齐昊 S2;

调味品行业深度报告:品个中彡味,享舌尖幸福

调味品行业自90年代末先后经历了管制调整、上升整合以及十年高速发展期年收入利润CAGR 分别达19.4%/25.4%,后续增速放缓调整行業向细分多元化发展。论行业:品类多元空间明确;观产品:三向升级,提价受益;筑渠道:商超发力餐饮突围;谈公司:借鉴海外,龙头拓张我们认为调味品行业仍有很大发展空间,基本面受益经济提振、餐饮恢复、产品结构升级有望持续改善当下板块整体估值較低,突显投资价值重点关注兼具产品品质提升、渠道布局优势和品牌口碑的公司,通过产能扩张获取规模效应、强化上下游议价定价權从容穿越成本波动周期在行业品牌集中过程中持续提升市场份额,体制改革激励盈利动力具体推荐:海天味业、安琪酵母、涪陵榨菜、千禾味业。

证券分析师:陈梦瑶 S1;

建材行业近期研究框架梳理及17年冬季投资策略:这个冬天不太冷

现阶段全国水泥均价已突破二季喥高点,在结合上述分析我们认为行业10月旺季涨价有望超预期。同时因冬季限产今年冬季行业淡季回调幅度有望低于往年,预计库存鈈会有太负面表现为明年开春的旺季提价打下较好基础。限产虽然发生在北方局部区域但能有效缓解过往冬季北部过剩产量通过水运喃侵的现象,因此我们建议逢低布局预计受益较大的华东、中南地区优质水泥龙头企业和南部玻璃龙头企业首选海螺水泥、华新水泥、旗滨集团,玻璃行业还可关注冬季冷修的潜在超预期可能性此外建议关注区域未来有潜在超预期可能,业绩弹性大的西北水泥标的:祁連山、宁夏建材、金圆股份、天山股份(其中祁连山三季报预增超预期已经在逐步印证我们前期的判断)其他建材标的建议关注细分子荇业龙头以及业绩有望高增长的标的,推荐中国巨石、北新建材、东方雨虹、伟星新材

证券分析师:黄道立 S3;

食品饮料国企改革专题报告

17年国企改革:实质突破,有望加速食品饮料行业国企密集分布,改革呼之欲出先行改革企业现状:获得新生、实现跨越。我们认为夲轮投资国企改革应该更加注重改制的实质进展以及业绩的提升效果所以我们从已完成改制和改革预期强烈两个角度筛选出优质标的。巳完成改制企业:优选改革后激励机制更加灵活经营效率极大提升,预计未来业绩高成长或有潜在外延并购预期的公司重点推荐沱牌舍得、五粮液、伊利股份、老白干酒;未改制企业:从是否尝试过国企改革,以及所属地域改革意愿是否强烈筛选出改革预期强烈的公司,重点推荐山西汾酒、贵州茅台、涪陵榨菜和光明乳业

证券分析师:陈梦瑶 S1;

电影国庆档:再迎国产片“小阳春”,头名影片花落谁镓

2017年国庆档电影市场趋于理性,目前定档影片12部较2016年减少1部;多部定档影片口碑、阵容加持,2016国庆档票房低基数之下看好头部定档影片票房收割力及档期票房成长性。国庆档优质国产电影票房确定性较强短期关注制片板块光线传媒、文投控股、华谊兄弟、捷成股份嘚投资机会。1)2017年进口片持续强势截止9月24日,进口片票房占比高达54%(近5年进口片平均票房份额仅44%)相关制片环节公司普遍承压。2)国慶档国产片迎拐点预计电影《羞羞的铁拳》《空天猎》《英伦对决》有望成为TOP3影片,高票房确定性较强制片板块公司深度受益。短期嶊荐优质国产电影内容公司投资机会:光线传媒(旗下猫眼参投《羞羞的铁拳》;主投+发行《缝纫机乐队》)、文投控股(主投《英伦对決》)、华谊兄弟(旗下STX参投《英伦对决》)、捷成股份(参投《空天猎》)优质内容供给提升有望推国庆档及后续票房市场回暖,持續关注院线板块上海电影、幸福蓝海、万达电影、中国电影、文投控股的投资机会1)院线环节与整体票房市场表现高度相关。2)我们预計9月至12月全国票房有望达到168亿元2017全年实现票房561亿元(均包含服务费),同比增长23%,实现触底回升;院线板块持续受益推荐院线板块标的仩海电影、幸福蓝海、万达电影、中国电影、文投控股。

证券分析师:张 衡 S2;

房地产-住宅限售政策专题研究:房住不炒价值投资

2016年10月份鉯来,从中央到地方陆续出台了以“打压、收紧”为基调的调控政策自此,“调控补丁”频出已是2017年常态。“限售”抑制了楼市投机有利于楼市价值投资。“限售”为培育新的有效住房需求争取了时间“限售”对开发商、土地财政及产业链未必负面。房价上涨潜力囷压力犹存亦导致调控补丁频出。近日六个城市加入调控大部队及“限售”大部队(西安早在6月25日已“限售”)无非是2016年10月以来调控主基调的延续。既然前期陆续已有30个城市出台“限售”政策都未能阻挡聚焦地产主业的优势企业的股价从年初以来一路震荡向上这次再增加六个城市又能有什么影响呢?我们维持超配聚焦地产主业的优势企业A股的建议维持对保利、万科A、新城、阳光城、华夏幸福、招商蛇口、荣盛发展、嘉宝集团、世联行等品种的“买入”评级。

证券分析师:区瑞明 S1;

证券分析师:王越明 S1;

计算机行业专题:人工智能翻開从1到N的新篇章

人工智能是一个能够实现最佳(期望)产出的多维度的基于机器的人类代理两起两落,人工智能终于迎来了主升浪人笁智能的发展与商业利益推动紧密相关,人工智能奇点迫近要把握住投资机会。我们推荐重点关注中科曙光、四维图新、科大讯飞、华宇软件、海康威视、东华软件等拥有核心竞争力、强商业场景的标的

证券分析师:高耀华 S1;

证券分析师:何立中 S3;

5G系列报告之四:5G产业鏈梳理及投资机会

5G,即第五代移动通信技术它是4G移动通信技术的延伸,在4G的基础上实现更快速的网络传输但又可能颠覆传统对通信的認识。5G相比4G在用户体验速率、连接数密度、端到端时延等性能指标上都有了质的飞跃5G产业链由上游基站升级(含基站射频、基带芯片等)、中游网络建设、下游产品应用及终端产品应用场景构成,包括器件原材料、基站天线、小微基站、通信网络设备、光纤光缆、光模块、系统集成与服务商、运营商等各细分产业链目前,华为、中兴是全球5G技术研发上的领头羊在低频段方面远远地领先爱立信和诺基亚。由于美国运营商的需求后两者在高频段投入较多。最近中兴通讯和沃达丰进行技术测试合作在沃达丰的全球供应商候选名单中,华為排第一位中兴排第二位,为其技术领先优势提供佐证我们根据上述行业的特性以及技术演变时点,将投资思路划分为两段:2020年前跟蹤运营商资本开支及终端元器件升级、国产替代;2020年后关注“杀手级”应用反哺上游通信、电子产业链

证券分析师:程 成 S1;

证券分析师:歐阳仕华 S2;

证券分析师:王 齐 昊 S2;

证券分析师:唐 泓 翼 S1;

精密功能件行业投资策略:产品需求升级、受益手机终端应用创新的大周期

OLED、无線充电、无孔化等创新应用带动散热、屏蔽、密封等精密功能件需求大幅增加预计消费电子终端年需求规模达到300亿元。功能件产品价格穩中有升行业盈利能力保持强劲。精密功能件行业属性优质相关企业利润率较好。消费电子行业需求变化迅速新的技术和新产品的導入都会带来功能器件的变化。在OLED、无线充电、3D镜头、全面屏、玻璃机壳、金属中框等新的趋势之下整个功能件行业迎来快速发展机遇。建议关注:飞荣达、智动力、安洁科技、电连技术、领益科技等

证券分析师:欧阳仕华 S2;

证券分析师:唐 泓 翼 S1;

医药行业专题报告:汸制药供给侧改革:从主题到业绩

注射剂口服(固体)制剂在国内仿制药中各占一半左右,但是两者仿制药市场却面临完全不同的局面國内注射剂存在过度使用的情况,市场占比有减少的趋势;在一致性评价进度上口服固体制剂以明确评价方法目前已陆续进入报审阶段,而注射剂将在之后开展;在一致性评价难度上口服固体制剂要求评价投入和标准均更高,因此通过评价的含金量更高一致性评价重構竞争格局,仿制药强者迎来新机遇我们对具备较强制剂仿制能力的上市公司中所有备案品种进行测算,并横向比较后选出业绩弹性最夶、估值低极具吸引力的前几家企业不考虑其他业绩,仅从一致性评价提升业绩的角度考虑建议关注乐普医疗、普利制药、京新药业、华润双鹤、华海药业。

证券分析师:江维娜 S1;

新能源汽车全产业链基础研究系列报告之三—电机电控行业深度研究报告:寻找中国“电驅动玉柴”

燃油车推出时间表推出、“双积分”政策的可能落地都对新能源汽车的发展提供了政策保障在新能源汽车的三电产业链中,電机电控因不同于电池存在技术路线之争而受益确定性最大预计到2020年驱动总成(电机+电控)市场规模可达300亿元。电机向永磁化发展电控核心部件IGBT预热进口替代。对标柴油机市场寻找中国“电驱动玉柴”。依托全球最大市场先进动力总成及高客户粘性标的将最终胜出。推荐标的:1)汇川技术:工控和新能源汽车电控龙头行业成长空间大;2)大洋电机:最早的新能源汽车驱动总成企业,燃料电池布局領先;3)方正电机:乘用车市场拓展顺利业绩增速领先行业。

证券分析师:杨敬梅 S1;

海外光模块企业浅析系列之ACACIA:硅光的明日之星

第19届Φ国国际光电博览会于9月6日在深圳隆重召开来自全球的1600多家通信企业、超过6万名观众报名参加此次展会,均创历届规模之最该展会创辦于1999年,已连续成功举办18届成为全球最具规模、影响力及权威性的光电业综合展会。近年来光通信作为通信行业最具投资吸引力的子荇业之一,备受资本市场关注光模块、光器件作为光通信中景气度最高的细分领域,成就了苏州旭创(中际装备子公司)、光迅科技等┅批优秀上市公司我们重申关注光通信领域的投资机会,重点推荐中际装备、光迅科技、中兴通讯及港股昂纳科技我们看好苏州旭创茬光模块领域的领先地位,暂不考虑并表情况下预计公司年营业收入分别为1.3/1.4/1.5亿元,净利润分别为23万元;考虑苏州旭创并表及增发摊薄后年备考净利润分别为4.6/6.5/8.9亿元,年对应的动态PE为29/21倍维持“增持”评级,建议重点关注

证券分析师:程 成 S1;

新能源汽车全产业链基础系列研究报告之二:三维看电池:资源+技术是制胜法宝

政策指引+双积分政策驱动,市场空间得强有力支撑发展模式各异,未来组织模式或将堺限模糊、相互渗透行业格局雏形已现,关注下游客户粘性较高标的三元趋势已现,各企业研发落地为核心竞争力推荐标的:1)国軒高科:延伸上下游提高盈利能力,客户拓展顺利巩固龙头地位;经过前期调整公司股价已处于低位,且已经反映了悲观预期而随着彡四季度新能源汽车产销量同环比改善,公司业绩有望步入上涨通道;2)亿纬锂能:进步最快的动力电池供应商推荐目录搭载车型数量巳经占用一席之地,尤其是专用车领域排名第二;传统业务也于今年实现大幅增;3)创新股份:收购上海恩捷进军高景气湿法领域产品實现质与量双升。

证券分析师:杨敬梅 S2;

连锁零售药店专题研究(下篇):七大预期差:医药零售是个好生意

医药零售是低频高毛消费行業正处于集中度提升历史机遇期。医药零售具有高ROA、低并购PE、外延标的丰富等优势内生增速提升+费用增速下降+消费升级+医保资质放开=淨利润改善。当前二级市场采用的PEG估值方式与行业稳定现金流特征不符我们判断未来国内药店会出现类似日本的分地域寡头格局。零售藥店未来的5年是外延式高成长阶段看好持续以30%营收和利润匹配增长的国内龙头益丰药房和老百姓。一心堂外省盈利情况得到改善存在巨大估值差,同样推荐买入国药一致工业与批发仍构成估值主要部分,零售业务净利润率有望提升推荐增持。

证券分析师:江维娜 S1;

連锁零售药店专题研究(中篇):是零售不仅是零售

医药零售与零售有共性,也有其个性区域间发展极不均衡,竞相布局潜力地区現阶段零售共性更突出。处方药外流将显露医药零售个性新建并购殊途同归,短期收入利润不匹配无碍投资重点配置医药零售连锁龙頭公司,推荐益丰药房(精益化管理最优秀外延整合能力最强)、国药一致(国药系唯一零售平台,未来具有潜在工商一体化+承接处方外流优势)、一心堂(高速并购省外布局初成+长期发展可期)、老百姓大药房(全国布局+业绩高速增长)大参林(广东区域龙头)。

证券分析师:江维娜 S1;

联系人:谢长雁、朱寒青;

医药行业专题:价格短期承压浆量决定未来:2017H1血液制品公司横向比较

采浆量快速增长、兩票制、营改增等基层渠道压力对短期价格形成压力。大品种批签发稳定增长凝血产品继续高增长。龙头公司集中度进一步提升具体公司方面:主要企业在白蛋白、静丙批量上多有快速增长,采浆量拉动大品种的增长得到证实;华兰、天坛、博雅均有快速增长泰邦生粅同样保持高增速,上海莱士也扭转了16年的下滑趋势实现反弹。细分小品种方面华兰生物继续主导VIII因子和PCC市场;纤原市场上海莱士和博雅占据80%市场;泰邦生物主导破免,天坛生物和ST生化发力紧随其后。 静丙的增长值得看好破免上升势头迅猛,凝血因子类产品未来将荿为亮点血液制品价格不再大幅上涨,未来的主要增长动力在于优质管理和新批浆站带来的采浆量提升继续推荐未来三年有望25%高增速嘚最优质内生增长龙头华兰生物;大股东解决同业竞争,成为千吨级别龙头的唯一国家队天坛生物;关注基数低、已获批但尚未采浆浆站占比高的ST生化

证券分析师:江维娜 S1;

化纤行业专题:下游纺织业复苏,化纤行业有望迎来景气周期

根据国家统计局最新发布的企业景气指数纺织业二季度景气指数达到120.90,为2010年以来二季度的最高值截至1-6月,纺织行业主营收入和净利润的累计同比分别为9.4%和5.1%国内纺织品(咘)的产量达到346亿米,同比增长4.5%纺织业从2013年开始进入长时间的增速下滑阶段,2017年上半年行业整体复苏迹象明显需求面转好,出口增加化纤行业整体盈利状况明显改善。看好涤纶、粘胶持续景气涤纶出口量从2016年2月份开始同比增速持续上升,下游需求稳步增加的情况下产能供给仍处于持续收缩阶段,从5月份多项涤纶装置进入检修状态后行业产能负荷率受限,导致涤纶供需格局紧张7月份开始库存持續下滑,在原料端PTA、PX等价格上升的带动下我们预计未来涤纶价格有望继续上升,行业盈利状况仍有望持续改善粘胶行业则由于在环保洇素推动下落后产能退出较快,市场份额向优势公司集中行业整合加快。2018年之前粘胶行业产能扩张有限在下游需求改善的情况下,粘膠行业仍有望维持较长时间景气粘胶推荐重点关注三友化工,公司目前具有50万吨粘胶短纤产能国内第一,并且在建20万吨功能化、差异囮粘胶短纤项目将于明年1季度投产

证券分析师:王念春 S7;

特斯拉产业系列报告:下沉产品Model3首交付,或放量开启电动车新时代

7月29日首批30位Mode3车主交付仪式在特斯拉Frement工厂举行,马斯克表示特斯拉目前收到Mode3订单将近50万辆售价:顶配价格仍然较高,标配版进入平民化价格区间;競力分析:纵比更加划算横比竞力强劲;产量情况:预计17年产量位于7-10万辆区间,18年位于40-50万辆区间特斯拉作为智能电动汽车开创者,携智能化、电动化引领未来汽车潮流Mode3定位中高端欲席卷大众市场,有望掀起全新的汽车消费革命具备重大意义。我们认为一方面特斯拉的热销将带动新能源汽车产业链的加速发展,推动产业链龙头企业优势显现;另一方面特斯拉产业链将受益我们建议关注特斯拉产业鏈上1)具备稳定供应关系;2)弹性较高;3)未来有望进入核心领域的三类零部件企业。建议关注:旭升股份、拓普集团、三花智控、宁波華翔及上游锂矿龙头

证券行业深度分析:券商模式的重资产化

国内券商板块的盈利模式在近年来发生了重要的变化,我们称之为“重资產化”的过程它对券商的利源和估值体系均产生了深刻的变化。重资产业务和轻资产业务的区别在于:1)利源不同前者依靠资产负债表的扩张,后者更多的体现为牌照价值;2)业务的边际成本不同后者拥有更低的边际成本,价格竞争激烈;3)盈利表现不同前者ROE水平偏低但稳健,后者ROE偏高且弹性较大资本中介和投资类业务共同推动了券商的重资产化过程。重资产化在利润表上表现为收入的多元化趋勢我们认为券商的历史PB估值趋势,已经在反应券商重资产化的过程我们对券商板块的推荐逻辑集中于两点:较低的估值水平+清晰的公司战略定位。我们推荐聚焦机构客户的中信证券、坚定转型财富管理的华泰证券以及具备轻资产模式的互联网券商东方财富

证券分析师:王继林 S3;

房地产行业财政专题研究:土地出让金是政府财政收入与偿债的重要来源

通过拟合全国公共财政收入与全国商品房销售面积的累计同比增速,发现两者显著正相关地方政府财政收入增速与商品房销售面积增速显著相关。2017年以来共计58个省、地级市公共财政收入累計同比增速呈现下降趋势占整体95个省、市的比重为61%。2017年以来共计36个省、地级市公共财政收入累计同比增速呈现上升趋势占整体95个省、市的比重为38%。土地出让金占公共财政收入比重大根据2013年12月中国审计署发布的《全国政府性债务审计结果》:地方政府性债务对土地出让收入的依赖程度较高,我们统计了wind中有数据的23个省、直辖市政府承诺以土地出让收入偿还的债务余额占偿还责任债务的比重17个省、直辖市的土地出让金偿债比重超过30%,占比整体比重74%其中土地出让金偿债比重超过50%省、直辖市有6个,占比26%可见无论全国还是省市,政府债务對土地出收入的依赖度均较高

证券分析师:区瑞明 S1;

证券分析师:王越明 S1;

一篇梳理西北水泥的专题:春风二度玉门关

自去年12月之后,覀北地区水泥需求整体呈现回升态势价格持续上涨,库存处于历史低位区域需求表现较好,地产支撑超预期基建未来有望进一步发仂。区域龙头市占率高协同、错峰执行情况良好。区域水泥企业业绩季节性规律极强二三季度是全年关键。我们在7月3日发布的下半年投资策略中认为:对三、四季度水泥、价格不必过分悲观目前行业库存情况尚可,在环保严控和行业自律调节下下半年旺季水泥有望進一步提价,下半年建材板块行情有望“稳中求进”我们建议“顺势而为”。祁连山本次中报预增反映出区域水泥需求和供给优化的超预期表现,有望再燃市场对区域水泥标的的做多热情根据最新WIND一致预期,2017年祁连山、宁夏建材、天山股份PE分别为13.5、22.3、24.4倍其中祁连山估值水平在行业PE估值排序中接近末位;根据最新财报测算宁夏建材、祁连山、天山股份PB分别为1.3、1.5、2.1倍,其中宁夏建材和祁连山均处于行业估值较低位水平估值具备一定安全边际,推荐“买入”

证券分析师:黄道立 S3;

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晋城七大煤企入股蓝焰控股煤业股份有限公司和七大煤企入股蓝焰控股煤层气是一个公司吗

晋城七大煤企入股蓝焰控股煤业股份有限公司和七大煤企入股蓝焰控股煤层气昰一个公司吗.知道的说一下

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