第四章 项目投资 一、单项选择题 1、某投资方案年营业收入240万元年付现成本170万元，年折旧70万元所得税40%，则该方案年营业现金净流量为（ ） A、70万元 B、112万元 C、140万元 D、84万元 2、如果其他因素不变，一旦贴现率提高则下列指标中其数值将会变小的是（ ）。 A、净现值 B、投资报酬率 C、内含报酬率 D、会计收益率 3、已知某投资项目的原始投资额为100万元建设期2年，投产后第1～8年每年的现金净流量为25万元第9、10年每年的现金净流量为20万元。则该项目包括建设期的回收期为（ ） A、4年 B、5年 C、6年 D、7年 4、在一般的投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时即表明（ ）。 A、该方案的现值指數等于1 B、该方案不具备财务可行性 C、该方案的净现值率小于零 D、方案的内含报酬率小于设定的折现率或行业基准收益率 5、某方案贴现率为16%時净现值为6.12，贴现率为18%时净现值为－3.17，则该方案的内含报酬率为（ ） A、14.68% B、17.32% C、18.32% D、16.68% 6、某企业拟建一项固定资产，需投资100万元按直线法計提折旧，使用寿命10年期末无残值。该项工程于当年投产预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业折现率为10%则其净现值为（ ）万元。 A、22.9 B、 77.1 C、100 D、200 7、运用风险调整贴现率法进行投资项目风险分析需要调整的项目是（ ）。 A、有风险的贴现率 B、无风险的贴现率 C、有风險的现金收支 D、无风险的现金收支 8、进行投资项目评价时如果其他因素不变，只有折现率提高则下列指标计算结果不会改变的是（ ）。 A、净现值 B、内含报酬率 C、现值指数 D、未来现金流量总现值 9、宏发公司股票的风险系数为1.5无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率為8%则宏发公司股票的收益率为（ ）。 A、4% B、12% C、8% D、10% 10、某方案贴现率为16%时净现值为6.12，贴现率为18%时净现值为－3.17，则该方案的内含报酬率为（ ） A、14.68% B、17.32% C、18.32% D、16.68% 二、多项选择题 1、下列关于投资项目营业现金净流量预计的各种做法中，不正确的有（ ） A、营业现金流量 =净利润＋折旧 B、營业现金流量 = 营业收入－付现成本－所得税 C、营业现金流量 = 税后收入－税后付现成本＋折旧×所得税率 D、营业现金流量 = 营业收入－营业成夲－所得税 E、营业现金流量 = 营业利润＋折旧 2、关于肯定当量系数，下列表述正确的有（ ） 它是指不肯定的1元现金流量期望值相当于使投資者满意的肯定金额的系数 肯定当量系数的取值在0~1之间 通过它可以把不肯定的现金流量换算成肯定的现金流量 肯定当量系数可以由投资风險专家凭主观经验判断确定 肯定当量系数可以由管理当局对风险的好恶，依据变化系数与肯定当量系数之间的对照关系来确定 3、下列关于現值指数的表述中正确的说法有（ ）。 A、现值指数 = 未来现金流入的现值÷未来现金流出的现值 B、如果现值指数大于1该项目的报酬率大於预定的贴现率，应当接受该方案否则应当拒绝该方案 C、它能揭示项目本身的实际报酬率 D、它忽视了现金流量的风险 E、现值指数的优点昰：可以进行独立投资机会获利能力的比较 4、下列各项中构成初始现金流量的有（ ）。 A、固定资产投资 B、无形资产投资 C、流动资金垫支 D、開办费投资 5、在经营期内的任何一年中该年的净现金流量等于（ ）。 A、原始投资额的负值 B、原始投资与资本化利息之和 C、该年现金流入量与流出量之差 D、该年利润、折旧、摊销额和利息之和 6、净现值法的优点包括（ ） A、考虑了货币时间价值 B、考虑项目计算期的全部净现金流量 C、考虑了投资风险 D、可以从动态上反映项目的实际收益率 7、评价投资方案回收期指标的主要缺点是（ ）。 A、不能衡量