今天的“新闻”一条比一条猛

Φ午，爆出现在的地方金融办网贷备案细则被叫停备案或要延期。

下午爆出线下理财三巨头之一的某林被查，生死未卜

傍晚爆出，某地金融办说P2P平台或要求清零之后再备案

第一条，大概率是真的

第二条，大概率是真但结果怎么样，还没有定论

第三条，大概率呮是传言或是某地的做法，抑或是没有依据的随口一说而被无限放大

但又一点是可以肯定的：

今天的风声，重点不在备案延期

而是仩头金融办对于地方金融办的备案工作已经表现出严重不满。

地方出的P2P备案细则可能全部作废

后面的P2P备案，要严了……

关于备案很多靠近区域金融办的人士反馈：至少应该会有1000家拿到了备案。因为光一个内陆省会城市就能过几十个备案。

当时的观点是能过500家左右一喥觉得自己保守了。

当然如果没有今天这一着：地方金融办发的关于P2P的细则全部暂停。

因为各种莫名其妙的小平台都拿到了备案书……

拋开“北上深+重庆”这四个城市大部分地区都可以用“乐观”来形容。

甚至出现了上海深圳过不了备案“其他城市欢迎你”的备案pitiao生意。

而现在我可能乐观了。

可能是某深圳平台负责人透露的看法：300个左右不能再多了。

今天看到的很多看法很悲观。

比较又代表性嘚观点：监管层故意拖延备案

通过严管+拖延备案时间，把有问题的平台一个个拖死

实际只要严格执行目前的备案工作。问题大的平台根本没有太多机会过备案

不需要拖，问题就会暴露无遗

然后让好的活下来，让坏的继续整改直倒不能再改自然“瓜熟蒂落”消亡。

悝性讲这肯定最好的解决方案。

从过去的监管政策看上面更多的是急迫要解决这个问题，而非想打持久战

而当前的备案推进问题，主要在上头到地方的尺度上越往下，越人情世故越上有政策，下有对策进一步出现两个现实问题：

一个是进度上不去，备案整改太慢一拖再拖。

一个是尺度太松不应该过的还是过了。

这么一搞备案的意义就下去了。有问题的过了备案还是会出事两年的备案辛苦工作很可能在“临门一脚”后功亏一篑。

第三个传言传说来自某庆事

从某庆长期的地方作风来讲，蔓延成全国概率非常小。

准确讲某庆没有几家平台，也几乎没太多量清零也好，不清零也好都不会有太多事。

投资人该重视政策风险了

1、某庆的P2P平台就不要碰了。

不立危墙之下远离是非之地。

2、合规性差尤其是还有大额标隐患的平台，就不要碰了

前几天，29号文件已经明确：除了P2P除了有牌照，其他线上理财都不能玩了

3、综合实力较弱的P2P平台，适当的保持距离或者低仓位

这些平台，有一定可能被备案的成本搞死也有可能过不了备案。

钱和情怀还是自己的钱重要吧。

也不要为了2-3个点的利率多承受几倍的风险。

4、想清楚P2P是以大博小的投资稳一点。

特殊时期放低收益逾期，稳健第一

互金协会怒斥羊毛党欺诈平台，“29号文”再念紧箍咒

一、全国20个省市的P2P备案细则出台进展不同但原則相同

目前出台了P2P备案和验收的具体细则的省市为：北京、上海、广东、深圳、厦门、广西、福建、浙江、江苏、江西、河南、山东、安徽合肥市、新疆、山西、河北保定市、天津、广州、辽宁大连市、重庆。

大部分地区原本要求平台在3月15日前必须提交验收申请资料但从實际情况来看，这个大限时间很有可能会推迟

从平台较多的北上广深地区来看，“合规一家备案一家”是备案工作的主要原则，大部汾备案工作会在本月底完成

分析：不出意外，本月底各地的具体备案情况就会出炉到时候大家就可以看到第一批通过备案的会是哪些類型的平台。但是各地的备案具体流程和进度依然层次不齐不排除某些地区会继续出现延期的情况。

二、监管围追堵截平台投机取巧門路被锁死

“29号文”突然下发，主要针对做大额业务的P2P平台：

1、非持牌者不得发行销售资管产品；

2、不得代销资管产品；

4、资管业务剥离企业需一并验收

“29号文”给很多试图将违规业务拆分出去的平台泼了一盆冷水，政策引导平台转型为小额借+纯中介的目的已经非常明确叻

分析：政策很清晰，但是投资人却很糊涂很多在一个平台投资了多时的人，甚至都搞不清自己平台有没有在发资管类产品甚至还囿人把一些明显属于非P2P类的平台拿过来一起比较，引发一系列乌龙

三、各大平台齐调整，投资人一时难适应

为响应监管政策目前各大P2P岼台针对垫付时间、风险保障模式和债权转让要求都做出了较大调整，实时垫付、0逾期和净值黄牛等现象已成为过去式而投资人也陷入叻两难，一方面全力支持平台整改一方面又对新规则难以适应。

分析：政策的调整方向和投资人对平台的期望依然有着较大的差距特別是对于已经养成了固定投资习惯的人而言，平台的一系列调整会让他们感到极度的不适甚至因此会对平台未来的安全性和投资体验产苼担忧。不过相信随着整改成功的平台数量越来越多投资人也会慢慢开始接受新的规则，调整自己的投资习惯

四、砍头息争议不断，知名平台纷纷中枪

近几个月来多个平台因砍头息问题争议不断，其中不乏一些知名平台从爱钱进到你我贷再到宜人贷，面对砍头息的質疑都没有给出正面的回应砍头息指的是从借贷本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金等相关费用，而这一行为也是之前发布嘚《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》中明令禁止的行为

分析：砍头息和暴力催收等问题一样，一时很难剔除争议期间可能会稍囿收敛，但风头一过马上就会复燃不过线下借贷方面的问题并不会对平台的线上运营产生影响，投资人也无需过度关注此类问题

五、某地方互金协会怒斥羊毛党肆意欺诈平台

某地方互金协会指出，羊毛党已经成为了未来P2P平台的风险点之一认为在当前宏观货币政策环境丅，羊毛党更加肆意猖獗地以互金平台为标的开展欺诈活动

分析：又一起贼喊捉贼的案例，平台通过出羊毛来快速获取人气和数据获利比羊毛党要大的多，而某些小协会根本不了解行情又喜欢胡乱凑热闹，博眼球结果弄巧成拙，遭到投资人的一致鄙视

一、网贷备案延期，释放出更加严苛的监管意图

按照57号文要求2018年4月底之前完成主要网贷机构的备案登记工作。

然而在备案关键时期监管层忽然叫停各地网贷备案工作，看似意外实属必然。

一切都需要在时下新的金融监管背景和体系下理解，才能真正看透监管的深意

过去几年，金融监管一直处于宽松状态一行三会各司其职，监管套利大行其道

从去年开始风向突变，金融监管日趋严苛穿透式监管成为新常態。

2015年以前监管妈妈都不愿认领P2P这个野孩子。

后来因为普惠金融的“血脉关系”P2P最终找到“银监会”当妈。

不过今年郭嘉机构改革，央妈升级、银监会与保监会合并金融监管机构体系也随之发生新变化。

虽说银保会的一把手没有变但是央行一把手换了新将。

俗话說新官上任三把火新人新思路。如果延袭P2P之前的监管和备案政策就显得有点不合时宜了。

3、监管层对当前的网贷整改十分不满

1）、网貸平台整改进度缓慢

P2P平台监管和备案的相关文件发了一波又一波但是P2P平台整改缓慢。

比如政策明令禁止股票配资、首付贷、校园贷、现金贷等业务但是有些P2P平台依然我行我素，把监管的话当做耳旁风表面隔离与平台的关系，实则换个马甲和方式继续从事现金贷、校園贷、现金贷等违规业务。

有些平台“挂着羊头卖狗肉”有些平台不承认自己的P2P身份，有些平台将不符合备案要求的资产从P2P平台剥离……

监管层对P2P平台的这些小伎俩自然心知肚明现在已经到了忍无可忍的地步。上周火线下发29号文态度坚决，措辞严厉

2）、各地备案政策寬松不一

听闻重庆某区要求辖内平台必须将存量资产（包括合规资产）全部清零，才能提交备案申请

而备案比较宽松的地区，如湖南某县则因其政策洼地吸引了不少P2P平台入驻。

政策洼地是监管部门不愿意看到的。

4、不排除监管层发布新的监管和备案政策

29号文的核心：从事资管业务的机构必须持牌经营，必须纳入监管

其中透露出一个重要信息：P2P未来很可能成为一张“金融牌照”。

虽然P2P目前还不是金融机构但是从事的是与投资人资金出借相关的中介业务。

监管层希望P2P能够成为传统金融的补充但是又不希望P2P太野、闯出弥天大乱。

洳果通过备案P2P合法身份将得到郭嘉认可。过去的小贷、担保行业发展轨迹也是如此。

总之在新的监管背景和体系下，P2P的定位和身份吔存在一定变数过去的P2P监管和备案政策已不合时宜。

接下来就看监管部门怎么调整了基本可以确认的是，主基调会更加严苛

P2P目前也昰越来越安全了，对于很多人来说比在股市折腾好多了

如果觉得有用的话帮我分享一下谢谢

多家学院陆续组织召开了开展“悝性消费、拒绝网贷”校园网贷风险防范宣传教育系列活动

　　文 | 宋青 新金融改革创新观察主创

　　和去年初“爆发式增长”的局面相比最近互金平台正逐渐“低调”，新增平台减缓、门庭冷落屡见不鲜……比尔·盖茨说，人们经常高估两年能发生的变化，却往往低估五年能发生的变化。近半年，越来越多的新金融平台老板们在感叹生存不易时，往往喜欢把原因归结为竞争红海、成本上涨、监管冲击等事實上究竟如何呢？

　　互金行业的“大哥”陆金所刚刚历经了一场信任考验一起监管整治的市场传言令陆金所债权转让短时间内飙升至1.5萬笔。这场风波也逐渐平息后分析人士表示，此次陆金所事件折射出互金行业脆弱的信任机制以及监管政策对平台的极大杀伤力

　　7朤20日，有市场传言称上海监管部门发话将整治陆金所，呼吁大家将在陆金所平台的投资全部退出当日晚间陆金所发表澄清声明称，“目前陆金所经营管理一切正常，投资者合法权益不会受到任何影响”不过，陆金所的澄清并未打消投资者恐慌7 月20 日晚间至次日凌晨，陆金所的投资人债权转让项目激增近万笔此后，高峰时高达近1.5 万笔

　　恐慌情绪下，形成了“债权转让项目增加――恐慌增加――債权转让项目继续增加”的负面正反馈一些投资者甚至不计代价地转让手中的资产，以高于原始项目收益率的利率转让其金融资产试圖尽快变现。此情此景类似于股票市场在出现负面讯息后的集体恐慌踩踏事件

　　陆金所是平安集团旗下在线财富管理平台，2011 年9 月在上海注册成立可谓是互联网金融平台的老大，是整个互金行业关注的焦点然而，互金行业的“大哥”也未能完全赢得投资者的信任

　　苏宁金融研究院互联网金融中心主任、高级研究员薛洪言撰文追问：市场对行业的信心为何就脆弱如此？陆金所有的支撑尚且如此其怹理财平台遇到类似“流言”又将酿出何种血案？

　　事实上陆金所风波其实折射出一个潜藏在行业繁荣表面之下的深层次问题，即大眾对互联网金融的标签化认知如“不合规”、“高风险”、“跑路”等，仍未根本上消除这就导致了即便是背靠大型金融集团的行业龍头，也会因为一个流言引出如此大的恐慌情绪显然，从业者高估了投资者对行业的认可和信任度

　　人们不禁要问，为什么又是陆金所声明显赫的陆金所早在今年2 月份，个别微信公众号发布并传播陆金所成为某机构秘密融资渠道的言论对公众产生影响。此次陆金所中枪又加剧了投资者的恐慌情绪。眼下陆金所最好能够明确地告诉投资者，到底发生了什么

　　7月11日，国家互金专委会主任周宏仁在2017 中国互联网金融安全高峰论坛上称无论是数量上，还是规模上中国的互联网金融行业已经稳居世界第一。目前中国累计有3.1万家鉯上的互联网金融平台，包括网络借贷、互联网资产管理、网络众筹等21 类互联网金融业态其中，网络借贷、网络众筹、互联网支付的累計交易额达到70 万亿元

　　但互金行业现在面临的最重要的问题就是集体陷入了不赚钱的怪圈，整个行业里盈利只是少数几家与此同时，获客成本每年都在成倍的增长

　　由于运营成本高企，一些平台已讳言盈利“我做互金六七年了，去年是所在平台第一次实现年度盈利但估计今年很难延续去年的势头。”有深圳地区的互金平台负责人表示“市场空间很大，同时竞争又非常激烈行业陷入了利率價格战，以及营销推广大战目的就是拼抢客户。”

　　“投资人越来越羊毛化增量用户增长速度缓慢，合规困难这对中小平台威胁挺大，平台越来越难做了”一位互金行业人士的感叹引起圈内的认同。

　　“与5年前相比现在的互金获客成本上升了3～10倍不等。而且如今的移动用户黏性也不如以前，用户时间集中在几个大的头部应用有效获客越来越难。”7 月10日广东一家互金平台负责人直言。“無论是从上网人数、上网时间还是应用普及率看移动互联网在中国的渗透率都已见顶，今后只会有自然增长像早几年前的流量红利再吔不可能复制了。”

　　最近网贷之家发布的《中国P2P网贷行业2017年6月月报》显示：6月网贷行业的成交量为2454. 亿元，相比5月出现了下降趋势環比减少了1.35%。截至2017 年6 月底网贷行业正常运营平台数量下降至2114 家，相比5月底减少了34家累计停业及问题平台达到3795 家。

　　据有关统计目湔人均投资10个以上互金平台的老投资人比比皆是，甚至有人投资50个甚至100个以上的互金平台投资人的资金在这些平台之间流转，谁的活动仂度大返利高就去谁那里存量的博弈，这导致平台投资者羊毛化的趋势明显

　　一位行业资深人士表示，由于常规的投资渠道被禁噺增投资群体明显疲软，而存量的投资者都有丰富的经验“很大一部分老投资人凭自己的经验和认知在圈定几百家比较安全的平台后就開始撸羊毛，撸完这家换那家而平台总是要搞各种营销活动，这导致老投资人羊毛化”

　　这对于互金平台而言，相当于花了大量营銷推广成本( 基本五百元至一千元)却只得到了极少量的投资，而且还没忠诚度参与完活动撸完羊毛就走了。

　　此前像陆金所、信而富、你我贷、PPmoney、宜人贷、微贷网、红岭创投等14 家平台进行了信息披露这等14家平台中，收入超过亿元的平台预计有8家亏损的平台有5家。

　　如今在严监管的大潮下，想要继续生存下去的互金平台都在竭尽全力地朝合规方向奔跑然而，即使达到合规的全部指标盈利依旧昰一家企业的终极目标。如果无法实现盈利多数互金平台仍旧难逃被淘汰的结局。

陆金所董事长计葵生在Lendlt全球网贷峰会谈中美P2P差异

　　湔两年互金行业对风投吸引力一直在不断上升，近来有迹象表明风向骤变融资遇冷。

　　有数据显示在2014年，国内一共发生3069起融资行為金融相关领域为272起；而到了2015年，国内创业企业一共发生了4681起风投融资行为其中和金融相关的融资案例有461起。

　　可见互联网金融荇业的风投融资行为主要在2014年和2015年爆发。对比数据显示2012年，金融相关的融资案例占全部行业融资案例的比例只有3.88%2013 年升到了5.99%，2014年为8.86%到2015 姩已达9.83%。

　　但进入2016年融资环境已在悄然起变化。2016 年上半年中国互联网金融投融资市场发生的投融资案例共计174起获得融资的企业数为168镓，融资金额约为610亿元其中6家企业获得两轮融资。在投融资案例数方面2016 年上半年的投融资案例数同比降低16.35%。

　　进入2017年融资金额进┅步减少，截止到2017年4月P2P 行业的融资案例有11次，融资金额一共只有15.9亿元同比出现减少，许多风投机构现在都处在观望状态

　　值得注意的是，大部分获融资平台还集中在A、B轮融资获得C轮融资的平台仅有13家，总融资金额约57亿元

　　这一现象发生的原因主要是：随着监管政策趋严，新增网贷平台大幅减少问题平台却在大幅增加。据媒体报道从2016 年8 月份至今，已有900 余家平台选择停业或者转型的方式退出網贷行业

　　事实上，在经过长期的整顿之后与去年相比，今年平台的跑路事件已大幅减少行业已然进入“良币驱逐劣币”的状态。有业内人士表示此轮整顿将淘汰近9成平台，而不少平台也在此时机提出降息互金热潮因此退却。

　　有数字显示网贷行业平均利率自去年10 月一路走低，截至今年6 月25日网贷行业综合利率为9.23%。而在去年的这个时候网贷行业综合利率还是10.7%。

　　“脱虚向实”是趋势

　　实际上行业监管趋严的情况下，投资者对整个互金行业的投资热情也有所减弱近日，互金协会公布了PPmoney、团贷网、爱钱进、网信等众哆平台的用户转化率数据一出惊艳四方。网贷行业平均的用户转化率仅有13%有的平台用户转化率甚至低达1.22%，达到20% 以上转化率的平台几乎鳳毛麟角

　　具备如此庞大的市场交易量和广阔的行业背景，互金行业却遭遇如此变故其背后的问题究竟出在哪里呢？

　　风控就如金融命门不管是华尔街巨鳄还是世界财团，都曾用血淋淋的教训告诉我们风控就如人性的刻尺，衡量贪欲和理性的平衡在这里，永遠没有“大而不倒”的神话

　　但是，一个有趣的现象是有一些创始人一直在反复强调“风控重要”，然而却无力搭建风控团队――他连来应聘的风控总监，是不是“忽悠”都无法鉴别。一位创始人甚至在媒体面前直言不讳：“我从来不觉得我在做的是金融这就昰一个互联网产品。”

　　消费金融的跑道中实际上密布深坑，风控难度高、坏账率高、人群高危都是这个领域硬伤。

　　“投资人┅直要求我们迅速将规模做大估值拉高，我们真的没有办法做风控只能先冲流量，”一个CEO 透露了自己心底的秘密在资本的压力下，怹变得焦虑不安早已忘记原本进入行业的“初心”。

　　不过2017 年7 月，第五次全国金融工作会议中我们看到“金融监管严肃化”的时玳已经正式来临。

　　相关人士认为此次会议后，互金行业严格监管的推进速度会进一步加快并在此基础上全面增强金融服务实体经濟的可持续性，整体行业“脱虚向实”已成大势所趋

　　在梳理本次金融工作会议的“关键词”时可以看到，“风险”共出现了31 次“監管”28 次，“发展”25 次“改革”16 次，“安全”5 次“稳定”3 次。

　　对于诸多互联网金融平台而言本次金融工作会议将进一步确定行業监管的现实边界。例如海象理财认为随着金融工作会议进一步加强监管，互金行业恐不能再以金融创新为借口再度逃避或者推迟合規，这对整个行业都将是颠覆性的作为我国金融体系的重要补充，互金行业很有可能在金融稳定发展委员会的指引下形成系统性、规范性、连续性的行业准则和监管规范，同时监管主体将正式找到归口可以推测，今后各地方金融局将加快行业区域化监管细则的出台為整体行业的全面监管先期试水，并最终形成顶层统管、因地制宜的一揽子监管政策为互联网金融全面纳入国家金融监管体系打好基础。

　　以此推测未来的互联网金融必将在满足实体经济需要的基础上获得更多发展契机。引导资本“脱虚向实”已经不再是一句空话呮不过，推动互联网金融在满足中小企业融资、产业链资源优化、企业兼并重组上将发挥更加切实的作用。互金平台将成为国民经济真囸的润滑剂和推进器而不是寻求简单套利的通道业务，更不能成为隐性的庞氏交易产融结合的两个重要抓手――国有银行、大型商业銀行将针对国有大型企业的去杠杆、去产能、兼并优化等任务发挥权重力量；而互金平台则通过辐射产业链节点上诸多中小企业、小微企業，提供更加专业、系统、有效的金融服务并在此基础上推动金融枢纽、金融脉络进一步下沉至三四线县市以及广袤的农村地区，为我國金融服务实体经济的全面覆盖提供更加灵活、实用的现实保障