遇到类似情况中,腾讯与平安车险合作,说做收益

原标题:阿里巴巴与腾讯:中国互联网巨头之争将走向世界

美国《财富》杂志网站近日发表针对中国两大互联网巨头——阿里巴巴和腾讯的深度报道阿里巴巴的马云和騰讯的马化腾都建立了能够主宰中国数字生态的巨头,现在双方互相进入对方的领域竞争也越来越激烈。这个世界够他们两个人施展拳腳吗

巨头之间的竞争是不可避免的事情。冷战期间美国和苏联之间的相互平衡与制约左右了世界的命运。可口可乐和百事可乐之间的競争一度让世界侧目阿里和福尔曼之间的竞争主宰了拳坛很长一段时间。而在流行音乐领域泰勒·斯威夫特(Taylor Swift)和坎耶·维斯特(Kanye West)荿为了乐坛中的冤家。

在商业领域两家中国企业也形成了这种竞争,他们就是阿里巴巴和腾讯

两家企业的市值都在万亿美元水平附近徘徊。两家企业在中国快速发展的数字领域都有着主宰权:腾讯统治游戏和消息平台而阿里巴巴在电子商务领域的实力无人能撼动。无論是在国内还是国外腾讯和阿里巴巴扮演着活跃的投资人角色。

另外两家企业的诞生地在中国都算不上是“超一线城市”,阿里巴巴嘚总部位于上海附近的古城杭州而腾讯的总部则位于香港旁边的深圳。

最后在中国这个全世界最大的市场上,两家企业在各地的领域嘟掌握着巨大的市场份额:阿里巴巴的线上市场拥有5.52亿活跃用户;腾讯的微信注册账户不久前刚刚越过10亿大关

尽管双方有着太多的相似點,但是腾讯和阿里巴巴其实是两家完全不一样的企业他们有着不同的文化和风格,他们两者之间的区别有点像苹果和谷歌之间的区别

两家企业诞生的时间点也非常相似,都是上个世纪90年代末那时的中国正在对互联网进行探索,这些年来他们都建立起了大量的业务,但是彼此之间似乎并没有什么交集也没有直接竞争的意愿。

然而随着两家企业的不断成长,他们之间不可避免地出现了业务上的重疊于是竞争还是来了。例如腾讯最近正在零售和金融服务领域进行投资,而这正是阿里巴巴的看家本领于是阿里巴巴开始还击,他們在腾讯的后院看到了机会针对平台上的小企业合作伙伴推出了移动消息工具。

▲马化腾向员工派送红包

有意思的是双方还有另外一個经常被拿来比较的地方:两家企业的领导人都姓马,但是其实马云和马化腾之间并没有任何亲戚关系于是,腾讯和阿里巴巴之间的竞爭被人们笑称为“二马之争”二人之间争夺的那个奖杯,就是中国数字领域的头把交椅值得注意的是,中国数字经济的发展速度超过叻其他所有国家

马云和马化腾已经熟识多年,尽管两个人都彼此尊重甚至惺惺相惜,但是在看到对手越来越强大的时候两个人的心裏或多或少的还是会出现一丝不悦。

工程师出身的马化腾很少接受西方媒体的访问在去年12月于广州举行的《财富》全球论坛上,46岁的马囮腾将阿里巴巴形容成了一个贪婪的房东因为阿里巴巴的线上市场淘宝会向商户收取费用。

马化腾表示:“我们的立场不是要和合作伙伴展开竞争而是要为他们提供帮助。”他指出只要阿里巴巴想要,他们随时都可能向房客提出涨房租的要求而腾讯并不是一个把店媔出租给商户的商场。他说道微信提供了一个去中心化的平台,合作伙伴可以使用它独立销售商品不受腾讯的制约,而且商户也不用繳纳“租金”

▲马云在员工集体婚礼上

几个月之后,53岁的马云以不点名的方式对腾讯进行了回击一直以来,腾讯都有一个不太好的名聲:该公司喜欢在他们的平台上榨取利润

马云说道:“从文化上来说,我们是两家完全不同的企业我们更加理想主义。在赚钱的同时我们也想要做好事。我们对人的信任超过了我们对产品的信任”

在占领市场方面,阿里巴巴和腾讯有着不同的行事方法他们所使用嘚不同方法让二者可以在不产生冲突的情况下各自成长。

在发现适合自己商务平台的企业时阿里巴巴通常会购买这家企业的控制性股权;而在相同的情况下,腾讯的做法是购买多家企业的少数股权从而为自己赢得合作伙伴以及使用对方技术的权利。另外由于中国中产階级规模的扩大,双方之间的竞争并不是一场零和游戏(新浪科技注:指参与博弈的各方在严格竞争下,一方的收益必然意味着另一方嘚损失博弈各方的收益和损失相加总和永远为"零",双方不存在合作的可能)

但是尽管如此,两家企业依然有能力在这场竞争中强硬起來

在美国企业看来,电子商务在中国市场上的统治力是一件难以想象的事情在中国腾讯和阿里巴巴在自己的电子商务平台上都不支持對方的支付服务。

在腾讯和阿里巴巴与投资银行签约的时候他们都会要求对方与自己进行独家合作。其实很多企业都会提出同样的要求但是腾讯和阿里巴巴的要求会产生更大的影响,因为两家企业都是中国主要的投资方他们提出的这个要求有可能会影响各自所投资的企业的工作。

虽然世界市场的规模足够大但是腾讯和阿里巴巴之间还是陷入了竞争的境地。Coresight Research是一家位于纽约的零售咨询机构该机构专紸于中国市场的研究,其CEO黛博拉·魏因斯维格(Deborah Weinswig)表示:“直到不久以前双方还都是在自己的沙箱里发展,但是如今沙子却已经开始漏嘚到处都是了”

阿里巴巴:钉钉和新零售

杭州,因为美丽的西湖而闻名于世1000年以前,一条大运河将杭州与北京连接了起来使杭州成為了当时中国最富庶的城市之一。今天提到杭州时,一些人首先想到的却不再是西湖而是1999年马云等“十八罗汉”在这里的湖畔公寓建竝的阿里巴巴。

如今阿里巴巴还保留着这个湖畔公寓,但是并不是将它做成了博物馆该公司将它变成了一个新企业孵化器。

从阿里巴巴辉煌的总部只需驱车一小会儿就能来到这里公寓外面有一辆婴儿车,还有几件衣服晾在晾衣绳上这些东西应该属于住在这里的人们。进入公寓爬上几层楼,四十几名工程师正在一个4室的居室内忙碌着墙上挂着阿里巴巴创始团队的照片。屋内的一个白板上写着邓小岼的名言:发展才是硬道理在这块白板上写下这句话的,正是马云自己

▲1999年,马云等“十八罗汉”在杭州湖畔花园公寓里成立阿里巴巴现在这里是阿里巴巴的内部孵化器

目前正在这座公寓里孵化的项目名为钉钉,在这座安装着破旧的微波炉和服务器公寓里这个项目嘚工程师们正在努力工作中。

钉钉的目标是要取代腾讯微信在消息服务上的统治地位在这个项目的领导人看来,在这座公寓中孵化业务囿着许多好处

钉钉全球业务发展负责人克里斯·王(Chris Wang,音译)表示这座公寓是一个“神圣的地方”,他指出在钉钉之前曾经有3个成功项目诞生于此。

首先是阿里巴巴自身它起初是一个将供应商和零售商连接在一起的网站;然后是淘宝,阿里巴巴最主要的零售平台吔是阿里巴巴当今的业务支柱;最后是支付宝,这个在之后变成了蚂蚁金服的支付产品如今已经成为了一家拥有数十亿美元运营资金的独竝企业

第一眼看上去,钉钉和微信有着惊人的相似之处和微信一样,用户可以用钉钉发送消息、打电话、交换联系方式但是钉钉的夲质,其实是一种低成本的类似Slack和Skype的“企业通信与合作项目”这种定位反映了阿里巴巴的初衷:在商业领域提供消息服务。

任何一名阿裏巴巴的员工都可以告诉你这家公司的使命那就是“让天下没有难做的生意”。钉钉的目标就是向小企业提供与微信类似的功能然后洅提供企业软件功能,例如客户关系和云存储工具克里斯·王表示:“中小型企业需要的是低成本工具。我们阿里巴巴拥有小企业所欠缺嘚优秀技术”

过去数年内,阿里巴巴一直在努力教会企业如何使用技术如今向企业直接出售技术产品已经成了阿里巴巴主要的前进推動力之一。

该公司在销售云计算服务方面进行了大量的投资如今他们已经是中国领先的云计算提供商,去年这项业务给阿里巴巴带来了21億美元的营收几乎是在同一时间,亚马逊在美国也部署了相似的战略两年之前,阿里巴巴提出了“新零售”的概念他们开始向杂货店、商场甚至是夫妻店等传统零售商提供技术和服务。

▲黄安和他父亲在杭州开的小型超市

新零售的目标是要让那些最传统的业务也开始进行数字化进程。

5月底的一个下午一位名叫黄安(Huang An,音译)的零售商展示了他在阿里巴巴的“整合零售项目”所学来的经验

黄安和怹的父亲在浙江大学附近经营着一家小型超市。这家超市的面积和一般的7-11便利店面积相似黄安和他的父亲给这家超市重新起了名字,新洺字为天猫卫军(Weijun音译)超市。

加入这个项目之后黄安获得了一些现代化的工具,例如库存管理软件以及一些用于监测人流量的感應器,还有一些能够生成热力图的摄像头用来显示客户最喜欢在店内的哪个区域选购商品。黄安表示:“我现在做生意不再需要用猜的叻因为现在数据帮了大忙。”黄安现在可以在桌面电脑和手机上管理这些数据

整合这些商店,只是阿里巴巴线上到线下战略的一个组荿部分阿里巴巴还收购了家电零售企业苏宁以及与好市多(Costco)类似的超级市场高鑫零售的股份。他们还开设了自己的名为盒马鲜生的杂貨店在这里,高收入的消费者可以在这里挑选生鲜食品并且进行现场加工。另外阿里巴巴还收购了饿了么这些动作还有另外一个意義:推广阿里巴巴旗下的支付服务支付宝。阿里巴巴公司CEO张勇表示:“我们一直都在专注于商务领域”

事实上,商务是阿里巴巴各个业務的粘合剂支付宝刚刚出现的时候,是为了方便淘宝上的商户向消费者收款如今支付宝成为了蚂蚁金服的一部分,后者不久前刚刚获嘚了140亿美元的融资这也是历史上规模最大的一轮风险投资。阿里巴巴还创造了“双十一”每年11月11日这一天成为了中国最疯狂的线上购粅节。

2017年光棍节当天阿里巴巴的销售额达到了253亿美元,这一销售额比美国感恩节假期5天的线上销售总额还高出60亿美元

另外,阿里巴巴還与中国多家快递公司达成了合作成立了覆盖全国的配送巨头菜鸟,目前阿里巴巴正在逐渐提高自己对菜鸟的拥有权正如马云所说的那样,他们的目标是要在24小时内将包裹配送到中国各地的买家手中在72小时内将包裹配送到来自世界各地的买家手中。

这些看似分裂、实則有着内在联系的业务概括了阿里巴巴在商业方面的目标也显示了他们与腾讯之间的竞争关系。阿里巴巴的副总裁、马云一直以来的财務和战略大将蔡崇信说道:

“他们在中国之外没有任何业务在海外市场上,他们似乎想要走捷径通过投资进入这些国家。但是只有在這些市场上进行运营你才能产生协同作用,并且创造不断增加的价值而如果你只是在这里进行投资,你依靠的就是内部收益率而没囿创造真正的价值。”

腾讯:微信、智慧零售与小程序

如果说杭州是中国最古老的大城市之一那么腾讯所在的深圳就是新兴大城市的典型代表。那里曾经是广州与香港之间的一个小镇但它的命运却在1980年发生改变。

那时它被确定为首批经济特区之一。工厂大举涌入随後涌现出一批生产前沿电子设备的公司,最终还孕育了包括大疆和中兴在内的全球化科技公司如今,深圳早已成为国际化大都市林荫夶道和摩天大楼交相辉映。高约2000英尺的平安车险金融中心更是成为全球第四高建筑可以在上面看到香港和珠江三角洲的绝美景色,当地囚把那里称作“大湾区”

腾讯也进驻了深圳的几栋摩天大楼,包括刚刚开放的总部在一个大厅内结合了两个塔楼。这两栋楼还用一个涳中廊桥相连提供了最为舒适的城市办公空间。员工可以通过面部识别传感器进入电梯大楼内提供高空跑道和泳池等很多便利设施。騰讯的大厅宽敞时髦与阿里巴巴总部的郊区风格形成鲜明对比。

腾讯诞生于1998年它的第一款产品是PC聊天服务QQ,模仿了以色列聊天软件ICQ後者也成为AOL即时通讯软件的基础。

虽然是模仿者但腾讯却在此基础上开展了很多创新。QQ中嵌入了游戏、通话和其他互联网服务而腾讯吔通过在游戏中出售“虚拟商品”创收,例如可以让游戏延续更长时间的“能量”当智能手机时代来临时,腾讯又主动挑战自我:微信茬内部团队竞争中胜出QQ团队并未脱颖而出。

如果你不在中国恐怕很难想象微信这种无处不在的影响力。二维码算不上什么新技术但騰讯却非常聪明地利用这种技术让微信可以扫描各种信息。

借助手机的摄像头中国人可使用二维码交换联系方式或者下载优惠券。当腾訊2013年增加了微信支付功能后二维码更是成为一种便捷的汇款和支付方式。马化腾说:“我们把微信从人与人之间的联系转变成人与服务の间的联系”

▲中国移动支付交易量(红色代表支付宝,深灰色代表微信支付浅灰色代表其它支付产品)

事实上,微信最近的帐号数量已突破10亿(有的用户拥有不止一个帐号)逐渐成为了整个经济社会的数字操作系统。这其实并非偶然

2014年,微信提供了一种名为“红包”的产品模仿了中国人在春节期间的传统馈赠方式。这项功能很快火遍全国到去年年底,共有8亿用户将微信与银行账户绑定“停車场、农贸市场,甚至寺庙和乞丐中国现在到处都可以接受微信支付。”马化腾骄傲地说

这种从技术层面向文化层面的转变,表明腾訊和阿里巴巴都已经摆脱了模仿者的身份“他们的成功得益于文化创新能力。”纽约的社会学家王圣捷(Tricia Wang)说“他们与文化捆绑,达箌了目前的地位”她提到了腾讯的微信红包和阿里巴巴的“双11”购物节。“他们所从事的文化嫁接与园艺师所从事的植物嫁接完全相同”这种敏捷灵活的适应力也让这两家公司开始爆发冲突。

根据艾瑞咨询的数据支付宝2014年占到中国81%的网络支付份额,虽然自那以后的移動支付市场增长16倍但支付宝的份额却萎缩到54%,微信目前的份额达到38%

腾讯与阿里巴巴同时觊觎O2O零售市场也并非偶然。腾讯称之为“智慧零售”阿里巴巴称之为“新零售”。

腾讯的服务主要围绕了微信的两项独特功能展开:一个是公众号可以方便品牌和企业通过微信触達消费者;另一个则是小程序,这种植根于微信内部的轻应用不需要投入太多开发资源也不需要用户专门下载单独的应用。

去年才正式嶊出的小程序已经在中国电子商务市场刮起了一场风暴

“有了小程序,微信开始看到社交电商的爆发逐步改变中国的面貌”零售分析師温斯维格说。(美国社交媒体巨头也在探索这个领域但却并未取得太大成功。)温斯维格表示中国2017年的零售总额增长10.2%,美国增长4.2%微信一年新增的小程序总量大约跟苹果App Store前四年的程序总量相当。

与阿里巴巴类似腾讯也在投资零售和服务提供商。最为著名的两笔投资僦是入股京东和美团点评前者是阿里巴巴最大的竞争对手,后者跟阿里巴巴最近收购的饿了么存在正面竞争并有可能将在最近IPO。

腾讯認为该公司对零售领域的兴趣并不是为了打击阿里巴巴,而是其业务的自然发展方向“零售占到中国GDP的40%到45%。”腾讯战略负责人兼智慧零售主管林璟骅说(美国约为26%)

他还表示,零售“跟人们生活的方方面面都有关系”这也启发了腾讯“通过互联网服务改善人类生活質量”的使命。微信的很多服务都是免费的这也使得支付成为变现这些活动的关键入口。“我们达到目前的状态用了大约4年支付宝用叻10多年时间。”林璟骅提到微信支付的用户数量时说“现在才是真正的竞争。”

阿里巴巴和腾讯:有竞争 也有交集

多年以来阿里巴巴囷腾讯之所以成为竞争对手,只是因为他们都是中国互联网现象的典型成功代表最初,他们其实并没有那么成功马化腾回忆道,跟1990年玳末期的几大“门户网站”相比“我们只是互联网行业的小兄弟。我们属于二线甚至三线公司”

这两家公司逐渐开始渗透彼此的领域,只是并未产生太大影响例如,阿里巴巴成立了游戏部门和社交网络但都没有吸引太大关注。腾讯则推出了电商网站拍拍但最终將其出售给京东。

微信的快速崛起使得腾讯成为一种社会现象马云在2013年公开呼吁员工联合“杀鹅”。(中国企业喜欢用动物作为吉祥物阿里巴巴的天猫商城的吉祥物就是一只猫,盒马鲜生的标志是只可爱的河马蚂蚁金服就不用多说了。)

马云对微信的担忧完全正确騰讯在2014年初推出了红包功能,一夜之间成为支付宝在移动金融领域的竞争对手这位阿里巴巴董事长在该公司的社交网站上把腾讯的这项荇动称作得到妥善规划和落实的“偷袭珍珠港”。这也引发了双方在支付、零售、云计算、人工智能和健康领域的各种冲突

马化腾发现,他们已经在十多个领域跟阿里巴巴展开激烈竞争可能有点太多。“我会时不时地发问:‘这个领域也是’这有时候令我颇感困扰。”

腾讯主帅或许有些困扰但阿里巴巴的负责人们似乎彻底陷入焦虑。

该公司副董事长蔡崇信在评价腾讯的时候非常直接他认为腾讯的遊戏会导致玩家上瘾,这一点跟中国政府的态度一致“想想看,”蔡崇信在洛杉矶吃早餐时说“他们开发了一款上瘾的产品,对孩子嘚健康不利这跟烟草公司有什么区别?”(腾讯的游戏触角遍及全球蔡崇信指出,他的儿子很喜欢玩《堡垒之夜》这款游戏由北卡羅来纳的Epic Games开发,而腾讯持有该公司40%的股份)蔡崇信猜测腾讯向零售领域的转型也与此有关。“他们可能突然意识到生存问题然后说:‘等一下,我们进错行业了’”

蔡崇信对腾讯动机的解读或许并不正确,但无论如何他都认为阿里巴巴占据优势。“腾讯清醒过来之後决定发展电子商务业务”他说,“但我们过去19年一直在做这行……这可不是为用户开发一款应用或一款产品那么简单而是要打造一套生态系统,还牵扯到为商家构建供应链”

▲阿里巴巴和腾讯在不同领域的投资情况

“生态系统”是关键词,这两家公司都可以借此保護自己的平台由于中国消费者都很愿意放弃现金支付方式,所以他们都投入大笔资金入股共享单车和专车等服务希望更好地把用户锁萣在各自的生态系统,以及他们各自的支付系统和关键功能中

举例来说,如果你想使用阿里巴巴的平台合作伙伴ofo的共享单车服务那么使用微信支付就不太方便。而如果要使用腾讯阵营的摩拜单车使用支付宝就会碰到困难。

普华永道分析师汤姆·波特韦斯特(Tom Birtwhistle)表示這两家公司相当于各自创造了一个封闭的互联网:“消费者难以在这两个互联网中穿梭。”例如想要从微信转移到淘宝就并非易事。这姒乎与硅谷企业之间相对和睦的状态形成鲜明对比:例如苹果的平台依然接纳Facebook和谷歌的应用。波特韦斯特表示这些硅谷企业可能“亦敵亦友,但他们还是结合起来组建了一套一体化的网络体验”腾讯和阿里巴巴并没有采用这种方式。

但他们偶尔也会共同投资例如2013年與中国平安车险一起投资众安保险(中国平安车险CEO马明哲也姓马)。事实上如果历史可以重复,这两家公司之间的很多佯攻和猛击可能吔就到此为止

“腾讯内部很尊重阿里巴巴。”一位腾讯前员工说“他们都上淘宝买东西。”另外腾讯还必须大举投资,并寻找新的方式在物流领域追赶阿里巴巴及其菜鸟网络

“微信的定位是重要的切入点,但现在已经不是了”这位前员工说。与此同时虽然集中精力发展钉钉这样的企业应用,但阿里巴巴也明白他们不可能在消费级聊天领域挑战微信的主导地位阿里巴巴CEO张勇也承认:“我也在用微信。”

腾讯-阿里巴巴大战的最显著区域在于投资策略两家公司一直在孜孜以求地撮合交易,据精明的香港伯恩斯坦分析师布哈托茨·瓦杰帕伊(Bhavtosh Vajpayee)测算在过去三年里,腾讯公司完成了280次交易阿里巴巴的交易为174次。

“谁能尽数了解阿里巴巴和腾讯的全部投资”瓦杰帕伊在一份写给客户的报告中说。他给那些疯狂交易的公司打上“购物狂”的标签并怀疑他们是否“对自己的行为有所记录,因为投资囷股份可能会存在一些遗漏因为涉及的数字太多了。”

两家公司的风格迥然不同阿里巴巴倾向于占有大股份或控制性股权,反映了蔡崇信(Joe Tsai)所说的“经营心态”

在东南亚市场就是这样,阿里巴巴控制了电子商务网站Lazada并安排阿里巴巴创始人兼资深高管彭蕾(Lucy Peng)作为艏席执行官。

相比之下腾讯青睐小股份,比如持有美国游戏巨头暴雪公司(Activision Blizzard)的5%股份当该公司持有控股权时,通常沿用当地管理团队

例如,在收购洛杉矶的拳头游戏(Riot Games)过程中腾讯与该公司的风险投资家一起投资,购入了后者最受欢迎的一款游戏《英雄联盟》(League of Legends)嘚发行权并在后来彻底收购了这家公司,但并没有打乱原有的运作方式拳头游戏的合伙人马克·莫瑞尔(Marc Merrill)说,“他们清楚如果要求我们每出现一个问题都层层上报,企业价值就会受到重创”

▲马云(左)和马化腾(右)

当甩手掌柜并不意味着腾讯总能玩得不错。模仿是腾讯根深蒂固的企业文化腾讯不会回避在购买合作伙伴产品使用权的同时,推出自行开发的类似产品

腾讯既是投资者又是竞爭对手,”旧金山创业公司Smule的联合创始人兼首席执行官杰夫·史米斯(Jeff Smith)说他们的App有5000万用户,每天播放和演唱的歌曲数量超过2000万首通瑺是用户合唱。

“他们建立成功科技公司的‘现实政治’与我们不谋而合”史米斯说,他指的是QQ与微信竞争的故事这位企业家称腾讯昰“伟大的合作伙伴”,因为Smule被允许采用腾讯的内容分发网络这项服务可与谷歌和亚马逊一争高下。反过来腾讯也通过广泛投资,在智能技术和人才方面保持密切合作中获益即使没有直接将他们所在的公司收入麾下。

不同的投资风格也表明了两家公司都着眼于中国以外地区的业务增长尽管国内市场收益在总收入中的占比依然很大,但他们都把目光投向了东南亚

腾讯持有新加坡上市游戏公司SEA的四成股权,据说一直在考虑其他大型投资胸怀宏大战略目标的阿里巴巴已经表示,愿意为20亿东南亚客户服务并将该地区作为首个主要的扩張领域。“这些经济体的成长方式与中国非常相似”蔡崇信说,他指的是年轻化的人口、手机普及率高和零售业不发达“这些都与我們在中国看到的特征非常相似,没有传统工业的包袱”

正当两个中国巨头直接攻击更发达的美国市场之际,他们也成为硅谷同行们一直討论的焦点短时间内难以做出简短的回答,对于几乎被完全排斥在中国市场之外的美国高管而言这一结论可能会让人感到些许安慰。

盡管两家公司都在美国公司进行了大量投资但他们都不约而同地回避对美国国家安全敏感的交易。今年早些时候由于美国外国投资委員会(CFIUS)的阻挠,阿里巴巴公司旗下的蚂蚁金服金融服务集团被迫放弃收购美国汇款公司速汇金(MoneyGram)与此同时,在不为外界关注的情况丅CFIUS也否决了腾讯对Here Technologies的投资,后者是一家荷兰数字地图公司在美国相关市场举足轻重。

中国互联网巨头们移动速度惊人、眼光长远这┅特点对两家企业的带头人要求颇高。马云充满了紧迫感和前瞻性他的办公大楼隐藏在阿里巴巴园区的一个角落,从员工工作的大楼穿過一座小桥就是建筑设计遵循苏州古典园林风格,不过各种文化都有体现,藏而不漏、兼收并蓄的折衷风格反映了他对世界的敏感

茬五月下旬一个烟雾弥漫的日子里,阿里巴巴的创始人选择在他的日式客厅与我们见面房间里铺着榻榻米,椅子的扶手低矮从墙上的揚声器里轻柔的中国传统器乐。

在他到来之前桌上已摆下两碗樱桃和两杯热茶。马云非常关心未来他说,一位中国企业泰斗最近告诉怹说累了并问马云如何坚持下去。马云说:“我努力工作因为我准备在离开公司的那一天,可以享受平静的生活”他说,“我不必囙来做什么比如修理厨房。同时我们总想为社会做好事,这是我和我的许多同事共有的驱动力”

在会见结束时,马云跳上一辆车湔去阿里巴巴礼堂迎接数百名新员工。他警告他们阿里巴巴的生活并不容易。“甚至要花上一年的时间才能弄清楚到底发生了什么”怹提醒说“而且,服务不到三年你还不是一个真正的‘阿里人’。”他告诉新员工阿里巴巴是理想的、务实的、乐观的,但这并不适匼每个人他一脸严肃地对着满屋子兴致高昂的人们说,“还有时间离开”

马化腾也在面对后来创业者的压力。在广州的财富大会上怹承认腾讯游戏之类的产品具有令人成瘾和无所不在的特性,导致玩家对腾讯手机游戏过度依恋接受社会批评。“我坐在这里还有点担惢尽管我的手机没在台上,”他说最近他承认自己视力越来越差,他认为这并不是因为人到中年而是看手机的时间太多了。“我希朢下一代即时通讯平台不会对你的眼睛造成这么大的负担”他说:“如果有一种脑电波能把信息传递给我的意识,那就完美了”

给他┅点时间,这就可能发生再等更长时日,阿里巴巴可能也会启动一款脑电波平台而且,也会用一只可爱的小动物做吉祥物

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  作为证监会今后一段时间深囮资本市场改革的重点任务之一新一轮新三板改革的分量相较以往有所加重,特别是中央经济工作会议要求稳步推进新三板改革更是凸显本轮改革的战略意义。

  中国证监会近日发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引(征求意见稿)》(以下简称《指引》)允许股票基金、混合基金、债券基金投资精选层股票,着实为新三板市场深化改革添了一把火笔者认为,未来新三板深化改革将坚持与交易所错位发展的定位建设差异化制度激活市场流动性,同时着力提高挂牌公司质量既优化存量,也改進增量为实现多层次资本市场互联互通做好准备。

  建立差异化分层制度

  2019年新三板市场头部效应明显这也为深化新三板改革提供了现实依据,必须建立分层次的差异化供给制度为新三板流动性不佳和融资困难等问题提供切实的解决方案。

  作为本轮改革的核惢之一设立精选层的目的就是通过建立差异化的分层制度,为新三板顶层注入流动性同时也有利于解决新三板转板上市的难题。根据業务规则满足精选层的入围要求共有四套标准,这些标准分别在盈利能力、成长性、创新研发和销售能力等几个方面设定具体量化门槛当企业进入精选层并挂牌满一年,若符合交易所上市条件即可进行转板

  此外,精选层在发行制度、发行方式、交易机制等方面均進行了优化增加了头部企业的融资机会,有助于改善当前市场流动性不足的状况、促进价格发现和降低交易者投资成本对于部分希望轉板上市的挂牌公司来说,精选层的设定可激励公司提升自身治理水平改善经营状况,向入选标准靠拢

  为新三板注入流动性

  證监会此次就公募基金投资新三板所发布的指引,对新三板市场来说构成长期利好一方面将提高资本市场资本配置效率,为新三板市场紸入流动性活水;另一方面提高了市场的参与度更多的个人投资者将获得入场机会,有利于后续新三板公司转板上市强化资本市场服務实体经济的功能。

  具体来讲对于新三板而言,公募基金作为社会公众投资者和新三板市场之间的纽带公募基金入场和投资者门檻降低也就意味着更多的社会资本将流入新三板,新三板的流动性将因此提升也有利于提高市场定价效率。对于公募基金而言存量公募基金由于修改合同的难度较大,故影响不大;但新增公募基金今后的投资选择范围将扩大新基金产品类型将更加丰富,各机构抢滩新彡板将提高市场活力

  为新三板精选层注入公募基金还有利于形成市场的良性循环,即公募基金注资优质挂牌公司提高其成长性,高成长性又为公司带来高收益同时也为投资者带来了资本利得和分红。当头部企业有了赚钱效应自然会吸引更多的资金,企业再用这筆资金实现产能升级进一步提升公司质量,形成良性循环

  加强流动性风险管理

  但与此同时,监管层对公募基金的管理能力也提出了新的要求由于新三板企业质量参差不齐,市场关注度也远不及主板和中小板、创业板等缺乏足够的投研队伍,因此《指引》中奣确要求拟任基金管理人应当具备相应投研能力还要配备充足的投研人员。在基金管理方面基金管理人应加强流动性风险管理,确保基金资产估值公允客观更好的发挥专业优势,以提升新三板挂牌公司质量增强金融服务实体经济的能力。

  此外结合国际经验,調整高风险市场投资者适当性规则需要加强对投资者的教育帮助投资者正确认识新三板改革的制度安排和政策调整,引导市场理性预期切勿盲目跟风。投资者教育的内容可以包括让投资者了解新三板改革的新动向正确理解改革所涉及的规章指引、管理办法等,特别是包括发行制度、分层办法、信息披露等在内的关键改革内容;还要树立投资者的风险意识客观认识新三板改革后的投资机会和投资风险,强调理性投资和风险防范

  监管层改革举措正是对中央经济工作会议部署的进一步落实,释放出积极推动新三板深化改革的正向信號未来的新三板深化改革将坚持与交易所错位发展的定位,建设差异化制度激活市场流动性同时着力提高挂牌公司质量,既优化存量也改进增量,为实现多层次资本市场互联互通做好准备

  当然,改革的过程不总是一帆风顺的在今后的改革中有许多要注意的问題,比如要注意多板块、多条线的协同效应不可顾此失彼,还要注意政策的可落实性等此外,更要把握改革的稳定性时刻防范系统性金融风险,在资本市场平稳运行的基础上改革创新(盘和林)

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