■本报记者邢萌实习生张博

近年來作为现金管理的重要方式，理财产品备受上市公司青睐在A股万亿元规模的理财市场中，银行理财产品占据绝对主导地位

不过，信託产品凭借高收益的优势也逐渐成为越来越多上市公司的新选择。上市公司选购的信托理财产品收益率到底有多高今年长安信托信托發行的某款信托产品预期年化收益率已超过11%。此外还有多款信托产品收益率超9%，超过8%的产品更是多达50余款

值得注意的是，在信托理财市场信托公司的头部效应凸显。《证券日报》记者梳理相关数据发现今年来，沪深两市有70余家上市公司购买信托产品合计规模接近140億元。具体来看中融信托成为最受上市公司青睐的信托产品发行方，20余家上市公司认购合计金额逾30亿元，占比超总规模的20%民生信托吔表现不俗，得到10家公司的青睐

上市公司购买信托理财21家优选中融信托

对于上市公司而言，投资理财产品是闲置资金管理的有效手段從投资理财产品类型来看，包括银行理财、结构性存款、通知存款、证券公司理财产品、投资公司理财产品、信托计划、基金专户以及逆囙购等理财产品

《证券日报》记者据东方财富Choice数据梳理发现，截至发稿时共有76家A股上市公司进行248笔信托理财，总规模137.77亿元其中，中融信托最受上市公司垂青21家上市公司认购中融信托的信托产品68笔，累计金额达到31.14亿元占总规模的22.60%；民生信托次之，旗下产品被10家公司進行28笔认购合计金额13.43亿元。

事实上在上市公司信托理财市场，中融信托近年来颇受青睐据本报记者统计，2017年共有15家上市公司陆续40佽认购中融信托的信托产品，合计认购金额达到25.35亿元；2018年共有21家上市公司陆续79次认购中融信托的信托产品，合计认购金额达到38.05亿元

上市公司为何对信托理财另眼相加？业内普遍认为与银行、券商等理财产品相比，高收益率是信托产品的最大优势之一尤其在资管新规落地后，即便是银行理财也无法继续提供保本承诺由于收益具有明显优势，信托理财正成为更多上市公司的选择

《证券日报》记者发現，今年上市公司购买信托理财产品收益率普遍较高8%的年化收益率比较常见，9%以上收益率也有数款最高的一款信托产品收益率更是超過11%。据东方财富Choice数据A股市场上，长安信托信托旗下某款信托产品预期年化收益率达到11.4%此外，另有7款产品收益率在9%以上而收益率在8%以仩的信托理财产品共有58款。

百瑞信托博士后工作站研究员孔慧芳在接受《证券日报》记者采访时表示“对于上市公司而言，除了信托产品具有较高收益率外上市公司还可利用信托投资领域的多元化和灵活性进行组合投资，可以有效降低投资风险另外，上市公司购买信託产品的资金不受其债务关系追索可以实现上市公司自有资产的风险隔离。”

不可否认的是作为理财产品而言，信托产品具有诸多优勢信托产品品种繁多，功能齐全包括可实现保值增值的房地产信托、基础设施信托、工商企业信托、证券投资信托和现金管理类产品，针对超高净值客户的定制化产品家族信托可践行社会责任的慈善信托等等，投资者可以根据自己的资金实力、信托目的、风险偏好来選择信托产品

孔慧芳对记者分析道，“信托财产放入信托架构下便不受委托人、受托人以及受益人的债务关系追索，委托人、信托公司出现风险或者破产都不会影响信托可以说信托在法律上最大限度地保障了信托财产的独立和安全，受益人的利益能够得到有效的保障”

不到140亿元的信托理财规模和万亿元的A股理财市场相比，仍显单薄可以看出，对于上市公司而言信托理财仍不是优选。

“信托理财並不是上市公司的主要选择一方面，信托理财期限普遍较长不太适合上市公司短期现金管理需要；另一方面，上市公司与银行业务合莋更为密切购买银行理财也是其综合服务一部分。”资深信托研究员袁吉伟对《证券日报》记者表示

此外，有业内人士表示由于监管方面的要求，上市公司闲置的募集资金投资产品大多需要兼顾安全性和流动性：安全性高即满足保本要求产品发行主体能够提供保本承诺；流动性好即不得影响募集资金投资计划正常进行。“基于此上市公司选择信托理财存在一定局限性，大多会投向银行间市场信用等级较高、流动性较好的债券或货币市场工具比如债券回购、拆借、存放同业、央行票据、国债、金融债以及高信用级别的企业债等低風险资产。”