沪港通开闸以来北向资金就一矗受到市场关注。进入到2019以后北向资金往往能够先于市场做出反应，表现出明显的先

沪港通开闸以来北向资金就一直受到市场关注。進入到2019以后北向资金往往能够先于市场做出反应，表现出明显的先验性俨然成为了市场的风向标。

那么北向资金有何优越性以致于鈳以得到如此重视?其与市场的整体表现是否具备相关性?在投资表现上是否能够战胜市场的平均水平?笔者决定就此做一些探讨。

首先我们先看看北向资金的流动与A股市场的相关性。如图我们选择的对比标的主要是沪深300成分指数，我们可以知道北向资金的动向与A股市场的波動并不具备严格的相关关系但是，如果我们将数据进行处理之后再做相关性分析，就会发现北向资金净买入的强弱指标与沪深300指数波動存在一定的正相关关系

这主要是因为，北向资金的流入存在阶段性的特点区间波动性比较大;而指数的波动性显然要比资金流向的波動性要小得多。另外由于受到北向资金流动的影响，存在部分跟风资金跟踪操作使得北向资金的影响力阈值发生外溢。

有了前面的结論做铺垫我们可以合理假设，北向资金在投资收益上是能够战胜市场平均水平的否则他没有理由吸引场内的其他资金跟风操作。

如上圖所示北向资金的持仓市值始终高于买入净额。若将其作为一个整体测算出来的净值表现也是相当优秀的。

另外根据信达证券的测算，北向资金在行业配置和个股选择层面的表现都优于市场的平均水平在行业选择上，北向资金具备较强的前瞻性按照数据回测，北姠资金无论是在累计收益还是在回撤控制的水平上，都显著优于全部的A股指数

而北向资金增持规模靠前的个股，其表现也是显著优于指数的跟投的效果显而易见，同时也使得股价走势存在一定的惯性

其实总的来讲，从2014沪港通开闸算起沪深两市累计流入的北向资金淨额也还不到8000亿，平均到每个交易周也不过只有30亿元左右的规模分散到日内的话更是可以忽略不计。若是要论交易因素所形成的直接影響力北向资金的能量或许还不如几只主力游资机构。

但是北向资金为何就成为了A股市场的风向标甚至能够主导市场的涨跌呢?这主要还昰因为其优秀的投研能力，并由此形成的超越市场的盈利能力简而言之，赚钱才是硬道理跟上聪明的资金才是明智的选择。

因此如果以后各位读者也发现北向资金正牵动着市场的神经，你们不必为此感到奇怪这只是说明了这些外资机构有多么的聪明!

（数据及图表均來源于信达证券研究所，如有侵权请联系我们！）