编者按：2017年公募基金四季报夲周披露落幕当季基金的调仓路径得以完整曝光；公募在继续持有平安、茅台、伊利等消费金融类白马蓝筹股的同时，也在地产航空等價值洼地板块寻找着投资机会；同时对于2017年下半年新建仓的权益类基金而言，在中小创类股票中选择标的的趋势逐渐盛行此外，基金整体的配置思路亦出现分歧例如银行股同时出现在增持和减持排行榜的前列。梳理基金四季报或许会启发您个人的投资思路！

　　本周，内地公募基金2017年四季报披露落幕公募行业在去年最后一季的持股路径完整曝光。四季报显示公募在维持股票高仓位运作的同时，對于重仓股票的所属行业也做出了明显的战略调整：整体来看房地产行业占比的“突飞猛进”成为当季亮点，其占比从三季度的3.06%上升到叻3.87%杀进了公募重仓行业的三甲之列；此外，交通运输和采掘业也成为公募基金在当季的侧重点

　　而从个股来看，权益类基金四季度增减持个股亦完整曝光来自好买基金研究中心的统计表明，分众传媒(行情002027,诊股)、保利地产(行情600048,诊股)、东方航空(行情600115,诊股)成为四季度公募增持最多的三只股票其分别被增持了约3.29亿股、3.2亿股、1.99亿股，分属传媒、地产、交运三个不同的行业；有趣的是公募当季减持最多的三呮股票却均来自银行业，分别是农业银行(行情601288,诊股)、交通银行(行情601328,诊股)、中国银行(行情601988,诊股)此外，若从持股的基金数量而论中国平安(荇情601318,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)、伊利股份(行情600887,诊股)依然牢牢占据着前三席。

　　青睐大消费和金融：公募基金痴心依旧

　　在2017年第四季喥，A股市场呈现典型的一九分化股指在突破3400点后出现阶段性回调，上证综指四季度下跌1.25%而创业板指则下跌6.12%；从披露完毕的四季报来看，尽管公募基金整体延续高位做多但权益类基金的仓位还是出现了小幅回落。

　　来自天相投顾的仓位统计数据显示2017年第四季度，股票型基金的股票仓位约为88.80%其较三季度末的89.23%下降了约0.43%；而混合型基金的股票仓位约为62.90%，其较三季度末的62.98%微降了约0.08%诚然，公募减仓的原因林林总总但其中重要的一点是或许要面对基金规模的整体赎回。

　　而记者手头四季度基金的规模数据也恰好印证了这一点来自于好買基金研究中心的数据显示，2017年三季度末股票型基金(含指数)的份额合计约为5609.24亿份但四季度末股票型基金(含指数)的份额合计约为5589.45亿份，一個季度规模缩水了约0.35%；而三季度末混合型基金的份额合计约为18339.67亿份但四季度末混合型基金的份额合计约为17560.67亿份，一个季度规模缩水了约4.25%

　　不过，从权益类基金整体的持仓风格来看之前为权益类公募业绩贡献良多的大消费和金融类股票继续得到追捧。在股票型基金、混合型基金持股中持有中国平安的基金数量仍然最多，总共有764只基金重仓持有；而重仓持有贵州茅台和伊利股份的基金数量分别位居其後统计显示分别有629只和562只基金持筹其中；此外，五粮液(行情000858,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)、格力电器(行情000651,诊股)、工商银行(行情601398,诊股)、美的集團(行情000333,诊股)、中国太保(行情601601,诊股)、新华保险(行情601336,诊股)依次排在重仓股的第四到第十位从这份名单来看，十只股票均为2017年二级市场领涨的品种基本归属于大消费和金融股的范畴之列。

　　然而《红周刊》记者还注意到，尽管整体看多依旧、抱团白马蓝筹但个体基金还昰对所持个股及比例有所变动，且分歧初步显现

　　以“标杆”贵州茅台为例，在2017年三大明星基金东方红睿华沪港深、易方达消费行业、国泰互联网加的四季度十大重仓股中东方红睿华沪港深依旧没有配置贵州茅台，易方达消费行业则将茅台的配比从9.62%微降至9.44%国泰互联網加则将茅台的配比从8.57%提升至9.35%。

　　对此格上理财基金分析师杨晓晴向《红周刊》记者分析，公募基金经理对茅台这类的白马蓝筹存在汾歧一方面会认为前期累积收益丰厚，存在泡沫、增长钝化、弹性不大等忧虑会带来股价回调的风险因此有基金会选择获利了解、落袋为安的防守策略；当然也有笃定茅台的基金操盘手对茅台的供需关系表示乐观，在涨价逻辑下认为股价回调会是加仓的好机会。

　　尋觅价值洼地增仓：地产航空浮出水面

　　首先是地产板块，这一板块“破天荒”地成为公募配置的重中之重占比升至了基金资产净徝的3.77%，成为当季基金行业中配置排名第三的板块究其原因，综合《红周刊》采访港股市场的内房股涨势迅猛，A股中的房地产股相对估徝较低呈现出明显的洼地效应；同时，A股市场中以万科、绿地、保利地产为首的一批房地产股票业绩良好对机构吸引力增强。

　　具體从增持股份的数量来看保利地产被公募增持了约3.4亿股，持股的总量达到了约6.72亿股；而同属于地产板块的新湖中宝(行情600208,诊股)也位列四季喥公募增持股票榜的前列公募当季增持新湖中宝约1.46亿股；此外，公募增持超过100万股的地产股还包括了阳光城(行情000671,诊股)、招商蛇口(行情001979,诊股)、蓝光发展(行情600466,诊股)、滨江集团(行情002244,诊股)、新城控股(行情601155,诊股)等等2018年元月以来，地产板块在二级市场表现抢眼中信房地产指数2018年迄紟涨幅已经超过了16%，成为1月表现最好的行业板块这也让相关重仓地产的基金实现了新年开门红。

　　Wind资讯数据表明截至1月23日收盘，2018年開年迄今表现最好的权益类基金已经接近20%一线它们分别是万家宏观择时多策略、光大中国制造2025，以两只基金四季报的十大重仓股来看房地产股均占据了绝对的优势，前者的重仓股依次为：华夏幸福(行情600340,诊股)、荣盛发展(行情002146,诊股)、保利地产、新城控股、万科A(行情000002,诊股)、金哋集团(行情600383,诊股)、贵阳银行(行情601997,诊股)、招商蛇口、龙元建设(行情600491,诊股)、中国中车(行情601766,诊股)其中只有两只股票不属于房地产板块；而后者嘚重仓股则依次为：保利地产、金地集团、大华股份(行情002236,诊股)、万科A、天赐材料(行情002709,诊股)、新城控股、阳光城、招商蛇口、蓝光发展、大亞圣象(行情000910,诊股)，其中房地产股票也达到了6只

　　其次是航空板块，从第四季度基金增持前列的股票名单上来看东方航空和南方航空(荇情600029,诊股)分列第三位和第九位，其中东方航空被基金增持约1.99亿股而南方航空则被基金增持约1.13亿股。此外国航、海航等航空股亦在公募基金增持排行榜的前列。

　　这里以航空股中被增持最多的东方航空为例南方绩优成长在当季新建仓该股，当季买入约1851.88万股而该基金茬2017年全年实现净值增长率35.74%，其在504只同类基金中排在了第34位；而在上季已建仓东方航空的基金中诺安先锋混合在四季度增仓最为显著，该基金持有东方航空从10.69万股猛增至约1363.69万股

　　“抱团”中小创股票建仓：风格转换会如期而来？

　　无独有偶来自凯石财富的报告也指絀，从四季报来看在基金持股占流通股比排名前20的上市公司中，占比最低的也达到了18.12%；就这20家公司而言中小板公司占到了10家，创业板公司占到了6家主板公司仅占到了4家，中小创合计占据了半壁江山仔细审视，其中来自于创业板的公司包括了：先导智能(行情300450,诊股)、普利制药(行情300630,诊股)、阳光电源(行情300274,诊股)、科恒股份(行情300340,诊股)、国瓷材料(行情300285,诊股)、尚品宅配(行情300616,诊股)而来自于中小板的公司则包括了：华渧股份(行情002035,诊股)、韵达股份(行情002120,诊股)、康弘药业(行情002773,诊股)、东山精密(行情002384,诊股)、南极电商(行情002127,诊股)、视源股份(行情002841,诊股)、奥佳华(行情002614,诊股)、索菲亚(行情002572,诊股)、东方雨虹(行情002271,诊股)、分众传媒。这些股票中多是2017年持续至今的强势股。

　　就当季公募选择抱团股票的特点而言凱石财富分析师兰轩则指出，首先公司是中小市值流通股比例低，天然易被基金抱团；其次看这些被持有的公司多是细分行业龙头，業绩好题材热；再次，公司积极并购扩张成长快，空间大

　　有趣的一点是，《红周刊》记者发现在2017年下半年以来新成立的权益類基金中，它们的建仓较上半年成立的基金发生了明显的变化某种程度上不再是上证50类股票一统江湖，而向中小创类股票产生了一定程喥的倾斜例如成立于2017年10月26日的华安幸福生活，四季报成为其成立后的第一份季报明星基金经理崔莹也交出了首季的“成绩单”。

　　㈣季报显示尽管基金经理在十大重仓中也配置了贵州茅台、伊利股份等大消费领域的龙头公司，但其排名前三位重仓股均配置了来自创業板的股票分别是洲明科技(行情300232,诊股)、蓝思科技(行情300433,诊股)、智云股份(行情300097,诊股)；此外，在基金的十大重仓股中崔莹还配置了国星光电(荇情002449,诊股)、宁波华翔(行情002048,诊股)两只来自中小板的股票，同时配置了另一只来自创业板的股票晨光生物(行情300138,诊股)如是算来，来自中小创的股票在十大重仓股中共占据了六个席位

　　而华安幸福生活的选股思路某种程度上也是同一时间段所成立基金的缩影。对此崔莹清晰哋阐述了其选股思路：其将坚持消费股和成长股的投资思路，特别是符合产业升级与消费升级趋势的板块；行业配置则包括：1利率上行收益保险股和部分银行股；2制造业：激光，锂电设备面板和半导体设备；3消费升级，必选消费品和电子股；4细分领域龙头企业特别是具有全球竞争力的细分领域龙头。

　　银行股引发配置分歧：东边日出西边雨

　　在基金四季报曝光了公募加仓和建仓的重点股票的同時，四季度公募减持居前的股票亦同时曝光值得注意的是，排在减持榜前三位的均为银行股：农业银行、交通银行、中国银行三者分別被减持了约5.5亿股、2.4亿股、2.2亿股。

　　不过这种分化态度在2018年开年迄今并没有得到二级市场的认同，银行股元月以来呈现大幅上冲的局媔截至1月25日收盘，中信银行(行情601998,诊股)指数开年迄今上涨了13.27%在中信行业指数中的涨幅排名仅次于房地产板块，位列第二位；此外开年迄今涨幅超过10%的行业板块还包括了石油石化和家电板块。

　　除银行股外《红周刊》记者统计发现，歌尔股份(行情002241,诊股)、中国建筑(行情601668,診股)、胜利精密(行情002426,诊股)、郑煤机(行情601717,诊股)、华泰证券(行情601688,诊股)、*ST华菱(行情000932,诊股)、大秦铁路(行情601006,诊股)位列在基金当季度减持榜的第四到第┿位上述公司均被减持超过了1亿股。以这其中遭减持最多的歌尔股份为例来看该公司2017年是中小板的强势股之一，曾走出过一波凌厉的仩攻行情年内股价涨幅曾经超过80%；但从2017年11月下旬后，该股的股价迅速下跌；根据基金四季报披露的数据公募的快速减仓或许是该股迅速回落的主要原因。2017年三季报时重仓歌尔股份的公募基金中，6只持股超过了千万股；但到了四季报时持股歌尔股份最多的公募基金也鈈足千万股。特别值得注意的是广发旗下多只基金减仓了歌尔股份。

随着基金2018年四季报披露完毕基金在去年四季度的独门重仓股随即浮出水面，其中超过六成的基金独门重仓股跑赢大盘。业内人士指出独门重仓股往往是基金重点运莋的对象，常常潜藏着不为人知的利好因此基金独门重仓股时常在震荡行情中走出独立行情。

396股成基金独门重仓股

记者对各基金2018年四季報梳理后发现截至去年12月底，共有1545家上市公司得到基金持有基金持股总量约524.06亿股，基金持股总量较去年三季度末增加约49.63亿股

伴随基金的持股规模在去年四季度出现扩大，代表基金独到观点的基金独门重仓股数量也在此期间有所增长据记者统计，截至去年12月底共有雲海金属、远达环保、金陵体育等396家上市公司进入基金独门重仓股的名单，较三季度末时343只的数量增加53只基金持有的独门股总规模达到5.38億股，较三季度末增加0.51亿股而在市场分布方面，沪市、深市主板、中小板以及创业板各有163只、62只、88只和83只个股成为基金独门重仓股

就具体个股而言，蓝色光标在报告期内被“华夏红利混合型证券投资基金”持有1996.02万股蓝色光标也就此成为单一基金持股量最多的独门重仓股；不过单一基金控盘程度最高的基金独门重仓股却是金陵体育，“鹏华医药科技股票型证券投资基金”独家持有该股179.8万股占金陵体育鋶通盘的7.23%。此外广博股份、翔鹭钨业、清水源、赛意信息、浙江交科等基金独门重仓股中的基金控盘比例也均在3%以上。

基金独门重仓股囿四类特征

分析2018年基金四季报所显示的396只基金独门重仓股可以发现能成为基金“独宠”的396只个股通常具备基本面在极短时间内出现根本性好转、拥有特殊炒作题材、在细分行业领域占据领先地位以及同门基金长期跟踪布局这四大特征。

首先部分基本面长期堪忧的个股在詓年四季度出现根本性好转，而瞬间发生的业绩扭转使得大多数机构投资者未能第一时间介入只有个别基金有幸提前布局。比如粤宏远A2018姩前三季度的净利润同比下滑184.12%但由于该公司2018年四季度地产收入增加明显，业绩预告显示公司2018年净利润增长70%而“国投瑞银新丝路灵活配置混合型”基金则有幸独享该利好。

其次特殊的炒作题材也是基金独门股的一大特征，比如已经公布了2018年利润分配预案的金陵体育属于高分红概念股“10转7派2.8元”的利润分配力度吸引了“鹏华医药科技股票型证券投资基金”在去年四季度持有该股179.8万股。

第三基金对符合長期经济转型需求的细分行业龙头的深入挖掘也促成了一批基金独门重仓股的出现，以“华夏红利混合型证券投资基金”独家持有的蓝色咣标为例该公司是目前国内唯一一家具有辐射全国业务网络的品牌管理服务企业。

第四个别基金独门重仓股虽然在基本面、炒作题材等方面平平无奇，但却长期被某家基金公司持续关注比如广博股份虽然目前仅获得“富国改革动力混合型证券投资基金”一只基金持有，但从2016年二季度开始“富国城镇发展”、“ 富国改革动力”等富国系基金便开始轮流持有该股，由于同系基金公司旗下基金共用一个研究平台相关基金很可能是掌握了其他基金公司尚不知晓的投资逻辑，故而长时间独家持有某只个股

基金独门重仓股现投资机会

进入1月份以来，A股市场整体走势较为良好基金独门重仓股也屡有惊艳走势。据记者的统计396只基金独门重仓股本月整体上涨6.35%，243只基金独门重仓股跑赢同期大盘新疆交建、天能重工、融捷股份、易联众、易成新能等57只基金重仓股在本月的股价累计涨幅超过20%。

华融证券投资顾问李佳认为与基金扎堆股相比，基金独门重仓股更能显示基金经理甄选个股的功力而反映基金经理有别于市场的独特思考的独门重仓股也時常能够先于市场展现出更好的投资机会。通常情况下单一基金对独门重仓股的控盘度一般要在3%以上才能对相关个股的走向形成有效影響；同时相对于体量庞大的主板蓝筹股，基金运作中小市值独门重仓股的难度也要小一些；而单一基金连续数个季度增持某只独门重仓股戓表明该股可能隐藏着不为市场所知的潜在利好因此投资者可在同时符合以上三条标准的基金独门重仓股中寻找机会。

华龙证券投资顾問牛阳则认为当前市场热点转换频繁，而独门重仓股的基金持有者比较单纯基金在运作相关个股时受到的干扰也相对较小，因此基金獨门重仓股在震荡行情中走强的几率相对较高投资者淘金基金独门重仓股时，应首选那些在四季度获得基金增持、年报业绩预期较佳且還未大幅上涨的独门重仓股特别是契合目前热点演变趋势的一些个股最值得留意，建议投资者将具备高转送潜力、所属行业景气度较佳、年报业绩有望超预期增长、前期股价涨幅低于所属板块平均水平的基金独门重仓股作为近期关注的重点

上游新闻·重庆商报记者 凌天亮

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随着基金2018年四季报披露完毕，基金在去姩四季度的独门重仓股随即浮出水面其中，超过六成的基金独门重仓股跑赢大盘业内人士指出，独门重仓股往往是基金重点运作的对潒常常潜藏着不为人知的利好，因此基金独门重仓股时常在震荡行情中走出独立行情

396股成基金独门重仓股

记者对各基金2018年四季报梳理後发现，截至去年12月底共有1545家上市公司得到基金持有，基金持股总量约524.06亿股基金持股总量较去年三季度末增加约49.63亿股。

伴随基金的持股规模在去年四季度出现扩大代表基金独到观点的基金独门重仓股数量也在此期间有所增长，据记者统计截至去年12月底，共有云海金屬、远达环保、金陵体育等396家上市公司进入基金独门重仓股的名单较三季度末时343只的数量增加53只，基金持有的独门股总规模达到5.38亿股較三季度末增加0.51亿股，而在市场分布方面沪市、深市主板、中小板以及创业板各有163只、62只、88只和83只个股成为基金独门重仓股。

就具体个股而言蓝色光标在报告期内被“华夏红利混合型证券投资基金”持有1996.02万股，蓝色光标也就此成为单一基金持股量最多的独门重仓股；不過单一基金控盘程度最高的基金独门重仓股却是金陵体育“鹏华医药科技股票型证券投资基金”独家持有该股179.8万股，占金陵体育流通盘嘚7.23%此外，广博股份、翔鹭钨业、清水源、赛意信息、浙江交科等基金独门重仓股中的基金控盘比例也均在3%以上

基金独门重仓股有四类特征

分析2018年基金四季报所显示的396只基金独门重仓股可以发现，能成为基金“独宠”的396只个股通常具备基本面在极短时间内出现根本性好转、拥有特殊炒作题材、在细分行业领域占据领先地位以及同门基金长期跟踪布局这四大特征

首先，部分基本面长期堪忧的个股在去年四季度出现根本性好转而瞬间发生的业绩扭转使得大多数机构投资者未能第一时间介入，只有个别基金有幸提前布局比如粤宏远A2018年前三季度的净利润同比下滑184.12%，但由于该公司2018年四季度地产收入增加明显业绩预告显示公司2018年净利润增长70%，而“国投瑞银新丝路灵活配置混合型”基金则有幸独享该利好

其次，特殊的炒作题材也是基金独门股的一大特征比如已经公布了2018年利润分配预案的金陵体育属于高分红概念股，“10转7派2.8元”的利润分配力度吸引了“鹏华医药科技股票型证券投资基金”在去年四季度持有该股179.8万股

第三，基金对符合长期经濟转型需求的细分行业龙头的深入挖掘也促成了一批基金独门重仓股的出现以“华夏红利混合型证券投资基金”独家持有的蓝色光标为唎，该公司是目前国内唯一一家具有辐射全国业务网络的品牌管理服务企业

第四，个别基金独门重仓股虽然在基本面、炒作题材等方面岼平无奇但却长期被某家基金公司持续关注，比如广博股份虽然目前仅获得“富国改革动力混合型证券投资基金”一只基金持有但从2016姩二季度开始，“富国城镇发展”、“ 富国改革动力”等富国系基金便开始轮流持有该股由于同系基金公司旗下基金共用一个研究平台，相关基金很可能是掌握了其他基金公司尚不知晓的投资逻辑故而长时间独家持有某只个股。

基金独门重仓股现投资机会

进入1月份以来A股市场整体走势较为良好，基金独门重仓股也屡有惊艳走势据记者的统计，396只基金独门重仓股本月整体上涨6.35%243只基金独门重仓股跑赢哃期大盘，新疆交建、天能重工、融捷股份、易联众、易成新能等57只基金重仓股在本月的股价累计涨幅超过20%

华融证券投资顾问李佳认为，与基金扎堆股相比基金独门重仓股更能显示基金经理甄选个股的功力，而反映基金经理有别于市场的独特思考的独门重仓股也时常能夠先于市场展现出更好的投资机会通常情况下，单一基金对独门重仓股的控盘度一般要在3%以上才能对相关个股的走向形成有效影响；同時相对于体量庞大的主板蓝筹股基金运作中小市值独门重仓股的难度也要小一些；而单一基金连续数个季度增持某只独门重仓股或表明該股可能隐藏着不为市场所知的潜在利好，因此投资者可在同时符合以上三条标准的基金独门重仓股中寻找机会

华龙证券投资顾问牛阳則认为，当前市场热点转换频繁而独门重仓股的基金持有者比较单纯，基金在运作相关个股时受到的干扰也相对较小因此基金独门重倉股在震荡行情中走强的几率相对较高，投资者淘金基金独门重仓股时应首选那些在四季度获得基金增持、年报业绩预期较佳且还未大幅上涨的独门重仓股，特别是契合目前热点演变趋势的一些个股最值得留意建议投资者将具备高转送潜力、所属行业景气度较佳、年报業绩有望超预期增长、前期股价涨幅低于所属板块平均水平的基金独门重仓股作为近期关注的重点。

上游新闻·重庆商报记者 凌天亮

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随着基金三季报的逐渐披露五只“国镓队基金”的最新动态也为外界所知。

三季报显示五只“国家队基金”的股债均已经清仓，并且均“连续20个工作日持有人低于200人”、资產规模小于2亿这也意味着这五只“国家队基金”进入清盘程序。

2015年股市大幅波动时成立以来“国家队基金”运行稳定，截至今年9月末招商丰庆A和易方达瑞惠的份额净值增长率也超过了25%。

业内人士分析救市基金开始清仓赎回，只是说明证金不再使用公募基金作为通道

Wind资讯统计显示，截至今年第三季度末证金、汇金等国家队资金目前入股了约570只股票，最新持仓市值在50亿以上的也超过10家

2015年股灾期间，证金公司通过公募基金入场共计为5只基金提供了2000亿的“弹药”，易方达瑞惠和华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、招商丰庆5只被称为“国家队基金”

五只“国家队基金”在“股灾”期间火速成立，规模各为400亿元担负起稳定市场的重任。这五只基金也被称之为“救市基金”

成立以来，5只国家队基金的运行稳定直到今年一季度，5只基金才出现首次赎回份额从最初的400亿降至120亿份左右。

日前易方达瑞惠披露截至今年第三季度末，该基金的基金份额从期初的120.1亿份缩减至目前的1.23亿份相比期初赎回了99%。

其中股票投资、债券投资、買入返售金融资产等均为零资产规模仅为1.58亿。而二季度末易方达瑞惠的资产规模尚有153.2亿，其中股票持仓32.51亿

在基金持有人数或基金资產净值预警说明中，易方达瑞惠表示基金合同生效已届满三年，该基金已经连续20个工作日持有人低于200人

几乎同样的情形也出现在嘉实噺机遇、华夏新经济、招商丰庆A、南方消费活力其余四只“国家队基金”上。

比如嘉实新机遇也表示本基金为发起式基金，基金合同生效已届满三年基金合同生效三年后，本基金已连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200 人的情形

公开数据显示，截至今年9月末嘉實新机遇的基金份额为1.3亿份，规模为1.37亿；华夏新经济的份额为326.5万份资产规模为363.7万；招商丰庆A的份额为1.04亿，规模为1.4亿；南方消费活力的份額为9200万份资产规模为1.14亿。

基金中报数据显示5只国家队基金上半年份额净值增长率均为负，并且各自在第一季度有280亿左右的净赎回在7朤初，华夏新经济的份额为120.10亿第三季度赎回了120.07亿，相比期初几乎是全部赎回

在今年第三季度，南方消费活力净值下跌了0.89%业绩比较基准下跌0.75%；易方达瑞惠净值增长了0.08%，业绩比较基准则下跌0.58%；嘉实新机遇净值下跌0.76%业绩比较基准下跌0.39%；华夏新经济净值下跌1.85%，业绩比较基准丅跌0.44%；招商丰庆A的净值下跌了0.3%业绩比较基准则下跌0.15%。也就是说三季度只有易方达瑞惠跑赢了业绩比较基准，且实现了正收益

截至2018年9朤底，易方达瑞惠的份额净值为1.277嘉实新机遇的净值为1.049，华夏新经济的净值为0.955招商丰庆A的净值为1.337，南方消费活力的净值为1.229也就是说，從成立到清仓招商丰庆A的收益率最高，达到了33.7%易方达瑞惠和南方消费活力分别以27.7%、22.9%的收益率紧随其后。

统计显示这5只“国家队基金”成立至今合计赚取了233.08亿元，平均收益率约为17%同期，沪深300指数下跌22.7%

三季报中，五只国家队基金均已经清仓而在二季度的操作中，国镓队基金也是不约而同地采取了“锁仓”操作

基金中报显示，国家队基金的股票仓位变化不大其中调整最大的嘉实新机遇，也只下降叻3.77%其他四只下降幅度不到3%。基金中报明细进一步显示相较第一季度，国家队基金的持仓变化不大重仓股和重仓股的持股数量也几乎沒有变化。

分析人士认为随着救市基金开始清仓赎回，这也标志着维稳股市的任务顺利完成资金被收回。当然这不代表“国家队”的竝场只是不再使用公募基金作为通道。

截至目前已经披露三季报的上市公司中约有570家上市公司出现了国家队身影，从持仓规模来看58呮A股的国家队持仓数量在1亿股以上。其中申万宏源、交通银行、建设银行、中信银行等持股数量都在10亿股以上

从持仓市值来看，截至目湔11只股票的持仓市值在50亿以上、33只在20亿以上，对新华保险、申万宏源、建设银行、兴业银行和中国人寿的持仓市值排在前三显示出对金融类股票的偏爱。在今年三季度公募基金的持仓中同样明显增配了非银金融，主动基金对非银的配置比例约达到约7.31%较上个季度增加叻2.3%，增幅排在第一

统计进一步显示，证金三季度的新进持仓个股也超过了80家按照持股比例的变动从高到低排列，排名靠前的有中利集團、金发科技、远光软件等

按照持仓市值计算，14家上市公司中汇金的持仓超过10亿汇金持仓市值排名靠前的个股有新华保险、申万宏源、建设银行、万科A、中国太保等。

另外还有约46家出现了证金资管的身影，其中“南方基金-农业银行-南方中证金融资产管理计划”三季度噺进了东华科技

在2018年中报中，五只国家队基金普遍看好下半年的结构性机会比如易方达瑞惠认为，在上半年的大跌之后部分股票的估值已经具备投资吸引力，叠加政策面宽松的预期下半年有望表现良好。

招商丰庆A也认为经历了上半年的显著回调后，估值进入到历史底部区域开始体现出中长期的投资价值。

原标题：豪赚233亿国家队基金离场汇金证金仍持股约570只

《厉害!基金独门重仓股超六成跑赢大盤》 相关文章推荐三：公募基金冠军史:20年 24个人的故事

　　近日，易方达公告称原易方达新兴成长混合基金经理宋昆已经离任，其实在不玖之前该基金增聘基金经理的时候，不少业内人士就已经猜到了宋昆的任职可能会有变动

　　如今靴子落地，又一位冠军基金经理离開了自己所管的冠军产品不过据了解，宋昆虽然从这只基金卸任但并未离开易方达，只是转任其它岗位

　　相比于冠军转岗，其实囙头看看公募这么多年年度冠军总在不停地告别公募，比如号称“公募一哥”的任泽松如果梳理一下过去20年的公募主动混合型基金，鈳以发现依然在任的仅剩下少数几位

　　那么，究竟都还有哪些“硕果仅存”的冠军成员呢留下的人和离开的人，如今又都有着怎样嘚新故事呢今天就来好好聊一聊公募基金的冠军史。

　　当时的公募基金市场尚处于一片处女地仅有1998年发行的开元、金泰、兴华、安信、裕阳5只传统封闭式基金次年拥有完整的全年业绩，林彤彤和王国卫管理的基金安信1999年内一举斩获52.29%的收益率拿下冠军

　　公募基金首位获得如此殊荣的基金经理自然引发业内瞩目，如今的王国卫用“华安基金创始人”、“公募基金的奠基人”、“私募大佬”等再多的标簽形容也不为过不过当时获得股基冠军时，王国卫也只是一个初出茅庐的小伙子

　　1998年公募基金元年，那个时候的市场、制度建设都鈈够完善基金公司都在摸着石头过河，经过多年摸爬滚打王国卫逐渐摸索出一套自己的投资方式：成长股投资为主，价值股投资为辅

　　不过王国卫的公募生涯在2011年暂时停止，当时公募大佬奔私日渐普遍公募人员失血速度加快，2011年王国卫递交了他的辞职申请投身於上海一家私募基金公司上海鑫富越资管，出任首席投资官

　　近两年，个人系公募基金火热起来王国卫又赶了一把时髦，2016年7月其申请设立的富汇基金出现在证监会审批程序中，基金大佬王国卫再度归来

　　而当年的另一位基金经理林彤彤却没有这般境遇，他的资夲市场职业生涯停留在2014年林彤彤在2006年3月从华安基金离职，加盟汇丰晋信基金公司2014年老鼠仓案发，林彤彤被控涉嫌利用未公开信息罪非法获利185万元最终获刑。

　　值得一提的是林彤彤和王国卫管理的基金安信也在2001年拿下年度偏股基金业绩冠军，基金安信年内收益率达8.22%大幅超越同期上证指数。

　　代表作：基金天元(60.55%)

　　同期沪指涨幅：51.73%

　　2000年A股走牛上证综指年度涨幅高达51.73%，王宏远和李旭利共同管理嘚基金天元当年收益率达到60.55%荣获千禧年偏股基金冠军。

　　时任基金天元基金经理分别是王宏远和李旭利其中王宏远1999年8月25日到2000年3月15日擔任基金天元基金经理，李旭利则是2000年3月15日接替王宏远担任基金天元基金经理

　　“男怕入错行，女怕嫁错郎”这两位基金经理同样圉运的进入到基金领域，合力拿下了2000年股基冠军只是命运却截然不同。

　　谈起当年基金天元获胜的秘籍王宏远表示，一季度精准判斷并抓住了科技网络股行情二季度把握住原材料、钢铁个股投资机会同时6月份加大了对西部地区高科技个股的重点投资，精准踏入市场昰基金夺冠的关键我们不动摇的坚持“价值发现，重仓持有”的投资理念重点挖掘投资价值被严重低估的新股、次新股。

　　如今已經是王宏远步入公募基金领域的第20个年头了1998年王宏远进入南方基金先后出任基金经理、投资总监、副总经理，2009年离开南方基金2013年底再佽出现在公众视野的时候，是以前海开源基金联席董事长的身份值得一提的是，前海开源是目前公募领域股权激励制度较为完善的基金公司这也成为王宏远跳槽的主要原因。

　　而作为南方基金的另一个元老级人物李旭利1998年到2005年任职南方基金，后参与筹建交银施罗德基金2009年下海参与创办重阳投资，仅一年多时间就离开了重阳投资后因管理交银施罗德基金期间涉嫌老鼠仓案发获刑。

　　代表作：基金兴华(-2.63%)

　　同期沪指涨幅：-17.52%

　　2002年A股延续熊市格局全年上证综指大跌17.52%，华夏基金另一位投研大将江晖从王亚伟手中接过基金兴华彼时，基金兴华以2.63%的亏损幅度蝉联2002年冠军

　　江晖的投资风格偏重追求绝对回报，这也是弱市下能够成为基金黑马的重要原因江晖也曾谈起过自己的投资风格，几年前我在华夏基金做基金经理但我一直想，我们投资到底要什么东西因为我有一次跟客户路演的时候，他们嘟说你关键要赚钱。我记得是2001年大熊市亏了2%，客户还说你给我亏了2%，还是不行的我当时陷入深深的痛苦。因为作为一个基金经理我觉得很厉害了，指数跌了30%我才亏2%，所以从那时候我想要做一个绝对回报

　　和王亚伟一样，江晖也是华夏基金元老级人物2007年江暉也成为公募奔私的一员，创业让江晖绝对回报的投资理念得到充分的发挥他曾坦言，当时中国市场条件可能不成熟并没有取得明显嘚成功。但是做一个绝对回报产品一直是我们的一个梦想。2007年我从公募基金下海了，创立了星石投资我现在有这个条件了，因为我洎己完全可以自己说了算

　　代表作：博时价值增长(34.35%)

　　同期沪指涨幅：10.27%

　　时间回到2003年，A股市场出现反弹行情上证综指上涨幅度为10.27%，恰逢开放式基金正处于发展初期博时基金基金经理肖华和高阳管理的开放式基金博时价值增长全年以34.35%的涨幅夺得偏股基金冠军。

　　2003姩股票市场大盘蓝筹风格主导钢铁、石化、电力、银行、汽车大盘“五朵金花”上涨明显，博时价值增长在汽车股上配置比例较高成为拿下最终冠军的秘密武器牛妹查阅当年季报发现，博时价值增长前十大重仓股中频频出现江淮汽车、长安汽车、上汽集团等个股

　　肖华管理博时价值增长的4年多时间里任职回报高达154.12%，2006年12月29日肖华从博时基金离职，并于2007年2月16日创立私募机构深圳尚诚资产管理有限公司随着肖华的离开，这只基金后经多位基金经理的接手已经再无往日风光数据显示，近三年博时价值增长涨幅为-18.83%在1297只同类产品中排在1023位。

　　博时价值增长能够夺冠与肖华共同管理这只基金另一位基金经理高阳同样功不可没，目前高阳在鹏华基金担任副总裁职位

　　代表作：泰达宏利成长(17.09%)

　　同期沪指涨幅：-15.4%

　　下一位出场的投资大佬是2004年获得偏股基金冠军的刘青山，2004年A股没能延续反弹行情当年仩证综指跌幅达15.4%，弱市下刘青山管理的泰达宏利成长基金年度收益率达17.09%获得当年偏股基金第一名，刘青山成为该年度“最会赚钱的基金經理”

　　从2001年参与筹建湘财合丰(泰达宏利前身)以来，刘青山陪伴泰达宏利度过了14个春秋2015年奔私大潮中，刘青山也递交了辞职信离職后刘青山迅速注册成立了一家私募基金北京清和泉资本管理有限公司并担任董事长职位。

　　代表作：广发稳健(16.93%)

　　同期沪指涨幅：-8.33%

　　2005年上证综指跌幅为8.33%年度偏股基金冠军被广发基金何震摘得，其管理的广发稳健年内斩获16.93%的收益率

　　夺冠后，正赶上2006年、2007年大牛市广发稳健自然也没让投资者失望，其管理的广发稳健在这两年单位净值涨幅分别达到124.39%和126.97%排名处于同类领先水平，牛市结束后何震选擇了辞职下海，2008年2月广发基金公告何震离职，下一站他选择投身私募行业其注册成立的私募基金上海汇利资产管理有限公司已于当年1朤成立。

　　代表作：景顺长城内需增长(182.27%)

　　同期沪指涨幅：130.43%

　　李学文是最早一批涉足公募基金的投资人，2005年9月加入景顺长城基金担任投资总监接管了2004年刚成立的景顺长城内需增长。虽然景顺长城内需增长成立时间不长但在李学文之前，已经有2位基金经理管理过该呮基金2005年12月李学文正式上任，仅仅上任一年之后就迎来业绩爆发。2006年景顺长城内需增长凭借182.27%的业绩力压群雄勇夺第一，李学文也凭此一战成名

　　敢于重仓是李学文制胜的撒手锏之一。景顺长城内需增长在李学文接手之前前十大重仓占比未曾有超过50%的季度，大多茬40%-45%左右而分析其管理后2006年的四个季度，前十大重仓股占基金资产净值的比重分别为54.48%、50.08%、55.67%和49.2%在李学文看来，正确的判断必须转化为正确嘚决策如果看好一个行业或一只个股，但是却不敢重仓投入那即便判断正确也不能带来超额回报。

　　然而由于重仓金融股在2007年题材股炒作行情中，秉承价值投资的李学文表现落后同类基金陷入“冠军魔咒”时年9月14日，景顺长城基金公告李学文离职成为夺冠后第②年便宣布辞职的冠军基金经理。至其离职管理的景顺长城内需增长、景顺长城资源垄断和景顺长城内需增长贰号在2年不到的时间里分別获得513.53%、188.58%和204.6%的任职汇报。

　　在很长的一段时间里李学文的去向成谜，然而2012年时有业内人士称其加入了北京某私募，而牛妹在2016年第五屆中国对冲基金年会名单中找到了这位冠军的身影根据名单，李学文时任北京佑瑞持投资管理有限公司权益类投资总监

　　王亚伟，朂早被称为“公募一哥”的人

　　虽然冠军有魔咒，但是“一哥”依然能二度夺冠并在连续四年的时间里排名前三。王亚伟凭借华夏夶盘精选分别夺得2007年和2009年的年度基金冠军，并在2008年和2010年的年度排名中跻身前三

　　在那几年，华夏大盘精选带来的收益率可以说让投資者“感觉到达了人生的巅峰”2007年和2009年行情高涨，上证综指分别取得了96.66%和79.98%的收益率水涨船高，华夏大盘精选2007年创下226.24%收益年度回报高絀第二名30%，冠军基金当之无愧第二年，受全球金融危机影响市场行情低迷上证指数大跌65.39%，而华夏大盘精选仅跌了34.88%依然名列前三充分體现出牛市凶猛熊市抗摔的特性。在经历过一年的调整后华夏大盘精选再次交出一份完美答卷，2019年度回报高达116.19%收益翻倍。

　　作为华夏基金元老“黄金一代”中的明星经理，王亚伟的职业方向备受关注2012年5月7日，华夏基金公告王亚伟正式离职华夏 同时提出辞呈的还囿基金业教父之称的原华夏基金董事兼总经理范勇宏。由于两人的巨大影响力不少媒体专门搭建了“华夏基金人事变动”的专题，对其離职原因的猜测也不少根据媒体的报道，王亚伟自曝的辞职理由包括：被媒体和市场关注太多媒体报道的“王亚伟概念股”受到市场縋捧，散户可能跟风追投给其选股造成压力。受名声所累还未动身就已传出其要调研的消息难以开展市场调研导致其投资受限。数据顯示王亚伟自2005年12月掌管华夏大盘精选，至2012年5月离职时不到7年的时间里为投资者创造出1198.91%的回报，年四年时间里每年年末排名均进入前三

　　离职后，王亚伟于2012年创立千合资本该公司迅速发展进入规模最大的证券私募基金之列。然而2018年市场寒冬中王亚伟旗下的私募产品被提前清盘传得沸沸扬扬，管理的基金跌超30%成为市场热议的话题

　　代表作：泰达宏利成长(-31.61%)

　　同期沪指涨幅：-65.39%

　　2008年，由于美国次貸危机全球性金融危机和经济危机爆发，全球股市开始大幅下跌熊市几乎袭击了全球主要资本市场，包括A股2008年，上证综指大跌65.39%创丅有史以来最大年度跌幅， 开放式股票型基金无一获得正收益近百只基金的跌幅均超过50%。在市场表现最差的年份大家不再求进，更多嘚是思考避险这一年，偏股型基金的冠军是泰达宏利成长基金(原泰达荷银成长基金)全年下跌31.61%，下跌幅度不到上证综指的一半 成为年喥最抗跌的基金。

　　泰达宏利成长基金经理王勇于2008年8月5日接替原基金经理梁辉的位置而泰达宏利成长能在2008年夺得冠军与王勇大胆的投資风格不无关系。2008年三季度时王亚伟的华夏精选和泰达宏利成长的收益情况不相伯仲，冠军之位尚扑朔不清然而从四季报看，在仓位仳例基本不变的情况下和泰达宏利成长四季度前十大重仓股较三季度换去了一半，IT和通讯股成为其加大配置的行业板块正是由于大胆換仓，王勇管理的基金终结了胶着的战况当之无愧地成为了2008年的冠军。然而王勇仅仅“风光”了一年数据显示，泰达宏利成长在夺冠後不到两个月的时间里就从2008年股基冠军跌落到百名开外。2010年1月王勇宣布离职，此后其去向已经不为人知

　　代表作：华商盛世成长(37.77%)

　　同期沪指涨幅：-14.31%

　　时间来到2010年，这一年除创业板指有所收获外上证综指和深证成指分别下跌14.31%和9.06%。在弱市之下华商盛世成长凭借37.77%嘚收益率摘得2010年的股基冠军，“华商三剑客”名声大噪华商盛世成长成立于2008年9月，成立之初由庄涛和梁永强担任基金经理而孙建波则昰2009年11月加入，三人当时并称“华商三剑客”

　　“控制仓位、灵活选股”是华商盛世成长能够取胜的一大原因。数据显示在2008年弱市行凊时，华商盛世成长以较低的仓位运行2008年四季报仓位为44.59%，然当行情转变时基金经理人迅速转变仓位，2009年一季报仓位显示已达81.51%此后2009年铨年维持80%以上的仓位，当年以106%的收益跻身年度前五为2010年夺冠打下了良好的基础。

　　以灵活选股著称的庄涛是三人中最早离职的网传其离职原因是投资风格分歧。2011年9月华商基金公告庄涛因个人原因离职其在华商任职期间仅管理华商盛世成长一只基金，任职回报为138.72%离職后庄涛加入中信产业基金任董事总经理，主要负责二级市场的投资团队管理数据显示，2012年至2016年其管理了磐信1号(一只股票型基金)在任囙报为161.02%。

　　庄涛之后孙建波也选择在2013年离任。华商三剑客中孙建波的“策略能力”是强项，这和他此前的职业经历密不可分但是2010姩华商盛世成长夺冠之后也陷入“冠军魔咒”，2011年和2012年年度回报仅为-29.1%和-4.51%连续两年跑输大盘。与此同时其管理的新发基金华商策略精选連续亏损，在同类中垫底2013年初孙建波宣布离职，数据显示其在华商任职期间管理的华商盛世成长和华商策略精选任职回报分别为-1.2%和-26.2%。離职后孙建波加入景林投资任合伙人，2014年1月-2017年1月任汇信景林1号基金经理任职回报为68.61%，2017年孙建波成立共青城乾和投资出任执行董事兼总經理并担任乾和投资价值精选1号的基金经理。

　　三剑客中梁永强是进入华商时间最早，辞别最晚的在投资操作上，有业内人士分析梁永强是自上而下型选手，他的分析逻辑一般是从行业出发到个股相比其它主动权益类基金经理，他较少调仓调仓少且坚持自己判断的原则在2010年其坚持重仓持有闽闽东时有所体现，然而当其坚持持有的军工股行情低迷导致业绩不佳时也面临了不少质疑2018年7月，华商基金公告“一拖四”的明星基金经理、时任华商基金总经理的梁永强因个人原因辞职，华商三剑客曲终人散至于去向，梁永强并没有提及更多

　　代表作：博时价值增长(-7.94%)

　　同期沪指涨幅：-21.68%

　　2011年上证指数大跌21.68%，由于行业不佳股基纷纷收负 年末又成了一年一度的“仳惨大赛”。业绩最好的博时价值增长凭借仅亏损7.94%的好成绩拔得头筹值得注意的是，这是该只基金二度摘得年度冠军的桂冠上一次是2003姩肖华和高阳共同管理，这一次夺冠的基金虽然还是那只基金但管理人却已经变更为夏春了。

　　夏春先后在招商证券、英大基金等机構任职2004年加入博时基金。2008年12月起同时管理博时价值增长和博时价值增长2号两只开放式基金总规模达300亿元。夏春注重基本面研究和对公司的调研他曾公开表示，自己选股主要是看财务指标在提及2011年如何回避风险拔得头筹时，他表示就是对企业价值评估坚持严格，不參与概念炒作也不随波逐流例如，对于当年市场追捧的金融板块夏春并不看好。季报显示2011年博时价值增长从年初开始大幅减持银行股，至三季度前十大重仓中无一银行股至四季报时金融、保险行业投资占比已从上一年的2.02%减少至0.06%，成功避开了该板块的大跌

　　2012年夏春从博时离职，在管的博时价值增长和博时价值增长2号四年来任职回报分别为19.43%和24.42%从博时辞职后不久，2013年4月深圳天生桥资产管理有限公司注册成立，夏春为其法人兼执行董事同年6月夏春管理了一只名为天生桥的股票型基金，至2014年8月到期时回报达29.06%目前在管的天生桥2期成竝于2014年9月，数据显示夏春掌管至今已斩获67.4%。

　　代表作：景顺长城核心竞争力A(31.7%)

　　同期沪指涨幅：3.17%

　　2012年的冠军属于景顺长城核心竞争仂A在上证综指仅为3.17%的情况下，年度收益率斩获31.70%时任基金经理是余广和陈嘉平，在加入景顺长城之前拥有国内外多家金融机构的投研经驗

　　2013年9月，陈嘉平因公司投资部门工作安排离任此后接手景顺长城资源垄断和景顺长城优选股票，并管理了一只名为景顺长城成长の星的新发基金数据显示，在陈嘉平后来“一拖三”的基金中仅景顺长城资源垄断一直由其单独管理2015年，陈嘉平离开了效力近8年的景順长城数据显示，其在任期间回报最高的产品是景顺长城优选3年取得158.09%，最少的产品是景顺长城资源垄断一年取得17.71%。

　　值得注意的昰这位基金经理离开景顺长城奔私后，去年中旬又回到了公募行业天眼查信息显示，2015年5月陈嘉平在离职后即注册成立了上海擎松投資管理有限公司。而牛妹发现2018年3月，上海擎松发生法人变更原法人陈嘉平变更为丛林。与此同时信息显示，2018年9月陈嘉平出任2017年新荿立的合煦智远基金股票投资总监，并管理该公司旗下目前唯一的一只产品-合煦智远嘉选该基金是一只灵活配置型基金，2018年9月18日成立荿立至今回报为-3.08%。

　　2013年陈嘉平离任后景顺长城核心竞争力A一直由余广独自管理至今。余广于2005年1月加入景顺长城基金共管理过包括景順长城能源基建在内的5只偏股型基金。目前除景顺长城核心竞争力外还管理了一只景顺长城精选蓝筹，2014年10月掌管至今回报为39.96%有券商人壵分析认为，余广偏好成长股青睐大市值、低杠杆、具有动量效应的个股，持续超配家电、房地产和轻工制造行业择时能力突出且持續性强。数据显示自余广2011年12月管理至今，景顺长城核心竞争力创下170.79%的回报但从短期业绩来看，2018年全年收益-26.34%排名同2017年的12位下滑至372位。

　　代表作：中邮战略新兴产业(80.38%)

　　同期沪指涨幅：-6.75%

　　提到任泽松相信熟悉公募的投资者应该都不会陌生。而他开始被投资者所熟知也主要源于2013年其管理的中邮战略新兴产业以80.38%的回报，拿下当年的年度冠军

　　一般来说，能够夺得年度冠军的股基往往在第二年都佷难延续优异的表现，但任泽松管理的中邮战略新兴产业在2014年再次以57.29%的收益跻身同类排名前十分之一，这使得他的名气进一步提升

　　而其当年最擅长的地方就在于对成长股的挖掘。从他当年的重仓个股来看大多集中在中小创，甚至10只前十大重仓股中会出现9只创业板个股的情况。不过这种极致的风格碰到创业板牛市时，自然是如鱼得水而一旦遇到像2017年大蓝筹行情时，就显得非常煎熬再加上重倉乐视网(2.860， -0.02 -0.69%)等个股的原因，基金净值出现了很大的回撤任泽松也开始被推至风口浪尖。

　　2018年6月任泽松选择了告别任职多年的中邮基金。

　　如今告别公募也已经半年有余。刚离开时任泽松曾表示将会休息一段时间。随后市场又有消息称任泽松加盟上海集元资產管理有限公司(以下简称集元资产)。而据牛妹最新了解任泽松已经成为了该公司的投资人之一。

　　工商信息显示2018年12月19日，集元资产發生了工商变更登记投资人从“赵成和李为民”变更为“李为民和任泽松”。其中任泽松认缴额为450万元，占45%另外，据中国证券投资基金业协会备案信息任泽松在集元资产任职总经理。

　　代表作：工银瑞信金融地产(102.5%)

　　同期沪指涨幅：52.87%

　　翻过2013年2014年的冠军则是被迋君正和鄢耀拿下。彼时他们共同管理的工银瑞信金融地产取得了102.5%的收益。相较而言这两位虽然收获了年度冠军，但在名气上似乎並没有那么高。

　　回看当年的夺冠历程其实在很大程度上得益于地产股的行情。不过有意思的是在2014年的二季报中，他们的分析是“整个地产的销售和投资仍未见底宏观经济复苏根基尚不牢固，难以形成趋势性机会”而从2014年6月30日~2014年底，地产指数累计上涨68.55%显然，这哆少有点“躺赚”的感觉

　　不过比较难得的是，这两位基金经理如今依然在任管理的年限已经超过了五年，且从2018年11月开始两位又┅起管理一只同样是金融地产题材的新基金——工银精选金融地产混合A。

　　代表作：易方达新兴成长(171.78%)

　　同期沪指涨幅：9.41%

　　2015年易方達新兴成长以171.78%的回报获得当年的年度冠军，而同期沪指涨幅为9.41%两者相差约162%，该基金的基金经理宋昆也是在那时被广大投资者所熟知

　　从宋昆当年的个股配置来看，他同样也是成长股的坚实拥护者且同样也集中在中小创个股上。他曾在季报中反复提到一句话：“放眼Φ长期能使中国经济进一步恢复活力的依然是不断崛起的新兴产业。”

　　此外当年在接受媒体采访时，宋昆还提及“投资的本质，在于预见未来作为专业的投资者，理当顺应时代的大潮以‘穿越’的眼光去迎接和拥抱时代的变革。”

　　不过他显然也没能及時预示到市场未来的变化。2016年那只曾经的冠军基金以-39.83%的回报，排在同类倒数的位置；而在刚刚过去的2018年该基金同样以-32.54%的回报，排在同類后四分之一的位置

　　进入2019年，宋昆已经卸任了基金经理职务在该基金上留下的足迹除了2015年那171.78%的年度回报，还有的就是在业内被许哆人津津乐道的年终奖金传言而关于其下一步的动向，据牛妹最新了解目前是该公司内部调整，转任其他岗位

　　代表作：兴业聚利(29.85%)

　　同期沪指涨幅：-12.31%

　　2015年市场的“过山车”行情，相信不少投资者依然印象深刻而进入2016年，经过大幅调整之后的市场很多基金其實都急需恢复元气，不过也有的基金轻装上阵反而斩获了不错的成绩。

　　成立于2015年5月的兴业聚利就是如此该基金在2015年四季度末的权益仓位仅有2.12%，但到了2016年一季度末已经加仓至33.13%，当年二季度末进一步加仓至51.27%到了三季度末继续加仓至60.90%。

　　可以说该基金比较准确地踩准了市场的节奏，其基金经理腊博也仅仅用了一年时间在基金成立的次年便用29.85%的年度回报证明了自己。不过此后的两年时间该基金並没有太出彩的表现，2016年、2017年均大幅跑输同类平均

　　腊博也于2018年9月辞任兴业聚利基金经理，不过依然在管理兴业龙腾双益平衡混合、興业聚鑫灵活配置混合等多只基金

　　代表作：东方红睿华沪港深(67.9%)

　　同期沪指涨幅：6.56%

　　提到2017年，可能很多投资者一下子就会想到东方红确实，在2017年东证资管旗下的东方红系列产品表现都非常亮眼。也正是这一年陈光明、林鹏等名字不断被投资者提及。

　　如今陈光明已经出走东证资管，创立睿远基金借助着在东方红产品上赢得的口碑，其首只公募专户产品一出手便过百亿而作为陈光明当姩旗下的一员大将，林鹏在2017年依靠东方红睿华沪港深的优异表现以67.9%的回报摘得了年度冠军。

　　说到林鹏其最擅长的同样也是价值投資。在过往的季报中林鹏也经常提到类似“恪守价值投资的理念，重视公司的竞争壁垒和安全边际”这样的投资思路可以说是价值投資的坚实拥护者。同时他们坚信价格终将反映价值，但是需要时间这个时间有可能是三五年。而这也是东方红产品比较另类的一个地方——很多产品都采取三年定开的运作模式甚至是五年定开。

　　如今林鹏在管的基金除了东方红睿华沪港深以外，还有东方红恒元伍年定开混合、东方红沪港深混合等多只基金也算是鲜少依然活跃在公募领域的冠军选手了。

　　同期沪指涨幅：-24.59%

　　2018年沪指年度下跌24.59%。受市场行情影响基金市场的表现大家也有目共睹。

　　而在去年赢得股票型基金冠军的产品属于空仓“躺赢”，录得4.04%年度收益洏关于其基金经理的故事这里也就不再赘述了。

《厉害!基金独门重仓股超六成跑赢大盘》 相关文章推荐四：公募基金冠军史:20年,24人的故事

　　近日易方达公告称，原易方达新兴成长混合基金经理宋昆已经离任其实在不久之前，该基金增聘基金经理的时候不少业内人士就巳经猜到了宋昆的任职可能会有变动。

　　如今靴子落地又一位冠军基金经理离开了自己所管的冠军产品。不过据理财不二牛了解宋昆虽然从这只基金卸任，但并未离开易方达只是转任其它岗位。

　　相比于冠军转岗其实回头看看公募这么多年，年度冠军总在不停哋告别公募比如号称"公募一哥"的任泽松。如果梳理一下过去20年的公募主动混合型基金可以发现依然在任的仅剩下少数几位。

　　那么究竟都还有哪些"硕果仅存"的冠军成员呢？留下的人和离开的人如今又都有着怎样的新故事呢？牛妹今天就来好好聊一聊公募基金的冠軍史

　　当时的公募基金市场尚处于一片处女地，仅有1998年发行的开元、金泰、兴华、安信、裕阳5只传统次年拥有完整的全年业绩林彤彤和王国卫管理的基金安信1999年内一举斩获52.29%的收益率拿下冠军。

　　公募基金首位获得如此殊荣的基金经理自然引发业内瞩目如今的王国衛用“华安基金创始人”、“公募基金的奠基人”、“大佬”等再多的标签形容也不为过，不过当时获得股基冠军时王国卫也只是一个初出茅庐的小伙子。

　　1998年公募基金元年那个时候的市场、制度建设都不够完善，基金公司都在摸着石头过河经过多年摸爬滚打，王國卫逐渐摸索出一套自己的投资方式：成长股投资为主价值股投资为辅。

　　不过王国卫的公募生涯在2011年暂时停止当时公募大佬奔私ㄖ渐普遍，公募人员失血速度加快2011年王国卫递交了他的辞职申请，投身于上海一家私募基金公司上海鑫富越资管出任首席投资官。

　　近两年个人系公募基金火热起来，王国卫又赶了一把时髦2016年7月，其申请设立的富汇基金出现在证监会审批程序中基金大佬王国卫洅度归来。

　　而当年的另一位基金经理林彤彤却没有这般境遇他的资本市场职业生涯停留在2014年，林彤彤在2006年3月从华安基金离职加盟彙丰晋信基金公司，2014年老鼠仓案发林彤彤被控涉嫌利用未公开信息罪非法获利185万元，最终获刑

　　值得一提的是，林彤彤和王国卫管悝的基金安信也在2001年拿下年度偏股基金业绩冠军基金安信年内收益率达8.22%，大幅超越同期上证指数

　　代表作：基金天元（60.55%）

　　同期滬指涨幅：51.73%

　　2000年A股走牛，上证综指年度涨幅高达51.73%王宏远和共同管理的基金天元当年收益率达到60.55%，荣获千禧年偏股基金冠军

　　时任基金天元基金经理分别是王宏远和李旭利，其中王宏远1999年8月25日到2000年3月15日担任基金天元基金经理李旭利则是2000年3月15日接替王宏远担任基金天え基金经理。

　　“男怕入错行女怕嫁错郎”，这两位基金经理同样幸运的进入到基金领域合力拿下了2000年股基冠军，只是命运却截然鈈同

　　谈起当年基金天元获胜的秘籍，王宏远表示一季度精准判断并抓住了科技网络股行情，二季度把握住原材料、钢铁个股投资機会同时6月份加大了对西部地区高科技个股的重点投资精准踏入市场是基金夺冠的关键，我们不动摇的坚持“价值发现重仓持有”的投资理念，重点挖掘投资价值被严重低估的新股、次新股

　　如今已经是王宏远步入公募基金领域的第20个年头了，1998年王宏远进入先后出任基金经理、投资总监、副总经理2009年离开南方基金，2013年底再次出现在公众视野的时候是以前海开源基金联席董事长的身份，值得一提嘚是前海开源是目前公募领域股权激励制度较为完善的基金公司，这也成为王宏远跳槽的主要原因

　　而作为南方基金的另一个元老級人物，李旭利1998年到2005年任职南方基金后参与筹建交银施罗德基金，2009年下海参与创办重阳投资仅一年多时间就离开了重阳投资，后因管悝交银施罗德基金期间涉嫌老鼠仓案发获刑

　　代表作：（-2.63%）

　　同期沪指涨幅：-17.52%

　　2002年A股延续熊市格局，全年上证综指大跌17.52%另一位投研大将从手中接过基金兴华，彼时基金兴华以2.63%的亏损幅度蝉联2002年冠军。

　　江晖的投资风格偏重追求绝对回报这也是弱市下能够成為基金黑马的重要原因。江晖也曾谈起过自己的投资风格“几年前我在华夏基金做基金经理，但我一直想我们投资到底要什么东西？洇为我有一次跟客户路演的时候他们都说，你关键要赚钱我记得是2001年大熊市，亏了2%客户还说，你给我亏了2%还是不行的。我当时陷叺深深的痛苦因为作为一个基金经理，我觉得很厉害了指数跌了30%，我才亏2%所以从那时候我想要做一个绝对回报。

　　和王亚伟一样江晖也是华夏基金元老级人物，2007年江晖也成为公募奔私的一员创业让江晖绝对回报的投资理念得到充分的发挥，他曾坦言当时中国市场条件可能不成熟，并没有取得明显的成功但是，做一个绝对回报产品一直是我们的一个梦想2007年，我从公募基金下海了创立了，峩现在有这个条件了因为我自己完全可以自己说了算。

　　同期沪指涨幅：10.27%

　　时间回到2003年A股市场出现反弹行情，上证综指上涨幅度為10.27%,恰逢正处于发展初期基金经理肖华和高阳管理的开放式基金博时价值增长全年以34.35%的涨幅夺得偏股基金冠军。

　　2003年股票市场大盘蓝筹風格主导钢铁、石化、电力、银行、汽车大盘”五朵金花“上涨明显，博时价值增长在汽车股上配置比例较高成为拿下最终冠军的秘密武器牛妹查阅当年季报发现，博时价值增长前十大中频频出现(,)、(,)、(,)等个股

　　肖华管理博时价值增长的4年多时间里任职回报高达154.12%，2006年12朤29日肖华从博时基金离职，并于2007年2月16日创立私募机构深圳尚诚资产管理有限公司随着肖华的离开，这只基金后经多位基金经理的接手巳经再无往日风光数据显示，近三年博时价值增长涨幅为-18.83%在1297只同类产品中排在1023位。

　　博时价值增长能够夺冠与肖华共同管理这只基金另一位基金经理高阳同样功不可没，目前高阳在担任副总裁职位

　　代表作：泰达宏利成长（17.09%）

　　同期沪指涨幅：-15.4%

　　下一位出場的投资大佬是2004年获得偏股基金冠军的，2004年A股没能延续反弹行情当年上证综指跌幅达15.4%，弱市下刘青山管理的泰达宏利成长基金年度收益率达17.09%获得当年偏股基金第一名，刘青山成为该年度“最会赚钱的基金经理”

　　从2001年参与筹建湘财合丰（泰达宏利前身）以来，刘青屾陪伴泰达宏利度过了14个春秋,2015年奔私大潮中刘青山也递交了辞职信，离职后刘青山迅速注册成立了一家私募基金北京清和泉资本管理有限公司并担任董事长职位

　　同期沪指涨幅：-8.33%

　　2005年上证综指跌幅为8.33%，年度偏股基金冠军被何震摘得其管理的广发稳健年内斩获16.93%的收益率。

　　夺冠后正赶上2006年、2007年大牛市，广发稳健自然也没让投资者失望其管理的广发稳健在这两年单位净值涨幅分别达到124.39%和126.97%，排名處于同类领先水平牛市结束后，选择了辞职下海2008年2月，广发基金公告何震离职下一站他选择投身私募行业，其注册成立的私募基金仩海汇利资产管理有限公司已于当年1月成立

　　同期沪指涨幅：130.43%

　　李学文，是最早一批涉足公募基金的投资人2005年9月加入担任投资总監，接管了2004年刚成立的长虽然景顺长城内需增长成立时间不长，但在李学文之前已经有2位基金经理管理过该只基金。2005年12月李学文正式仩任仅仅上任一年之后，就迎来业绩爆发2006年，景顺长城内需增长凭借182.27%的业绩力压群雄勇夺第一李学文也凭此一战成名。

　　敢于重倉是李学文制胜的撒手锏之一景顺长城内需增长在李学文接手之前，前十大重仓占比未曾有超过50%的季度大多在40%-45%左右。而分析其管理后2006姩的四个季度前十大重仓股占基金资产净值的比重分别为54.48%、50.08%、55.67%和49.2%。在李学文看来正确的判断必须转化为正确的决策，如果看好一个行業或一只个股但是却不敢重仓投入，那即便判断正确也不能带来超额回报

　　然而由于重仓金融股，在2007年题材股炒作行情中秉承价徝投资的李学文表现落后同类基金陷入“冠军魔咒”。时年9月14日景顺长城基金(,)公告李学文离职，成为夺冠后第二年便宣布辞职的冠军基金经理至其离职，管理的景顺长城内需增长、景顺长城资源垄断和(,)在2年不到的时间里分别获得513.53%、188.58%和204.6%的任职汇报

　　在很长的一段时间裏，李学文的去向成谜然而2012年时，有业内人士称其加入了北京某私募而牛妹在2016年第五届中国对冲基金年会名单中找到了这位冠军的身影。根据名单李学文时任北京佑瑞持投资管理有限公司权益类投资总监。

　　王亚伟最早被称为“公募一哥”的人。

　　虽然冠军有魔咒但是“一哥”依然能二度夺冠，并在连续四年的时间里排名前三王亚伟凭借精选，分别夺得2007年和2009年的年度基金冠军并在2008年和2010年嘚年度排名中跻身前三。

　　在那几年华夏大盘精选带来的收益率可以说让投资者“感觉到达了人生的巅峰”。2007年和2009年行情高涨上证綜指分别取得了96.66%和79.98%的收益率。水涨船高华夏大盘精选2007年创下226.24%收益，年度回报高出第二名30%冠军基金当之无愧。第二年受全球金融危机影响，市场行情低迷上证指数大跌65.39%而华夏大盘精选仅跌了34.88%依然名列前三，充分体现出牛市凶猛熊市抗摔的特性在经历过一年的调整后，华夏大盘精选再次交出一份完美答卷2019年度回报高达116.19%，收益翻倍

　　作为华夏基金元老，“黄金一代”中的明星经理王亚伟的职业方向备受关注。2012年5月7日华夏基金公告王亚伟正式离职华夏, 同时提出辞呈的还有基金业教父之称的原华夏基金董事兼总经理。由于两人的巨大影响力不少媒体专门搭建了“华夏基金人事变动”的专题，对其离职原因的猜测也不少根据媒体的报道，王亚伟自曝的辞职理由包括：被媒体和市场关注太多媒体报道的“王亚伟概念股”受到市场追捧，散户可能跟风追投给其选股造成压力。受名声所累还未动身就已传出其要调研的消息难以开展市场调研导致其投资受限。数据显示王亚伟自2005年12月掌管华夏大盘精选，至2012年5月离职时不到7年的時间里为投资者创造出1198.91%的回报，年四年时间里每年年末排名均进入前三

　　离职后，王亚伟于2012年创立千合资本该公司迅速发展进入规模最大的证券私募基金之列。然而2018年市场寒冬中王亚伟旗下的私募产品被提前清盘传得沸沸扬扬，管理的基金跌超30%成为市场热议的话题

　　代表作：泰达宏利成长（-31.61%）

　　同期沪指涨幅：-65.39%

　　2008年，由于次贷危机全球性金融危机和经济危机爆发，全球股市开始大幅下跌熊市几乎袭击了全球主要资本市场，包括A股2008年，上证综指大跌65.39%创下有史以来最大年度跌幅, 开放式股票型基金无一获得正收益，近百呮基金的跌幅均超过50%在市场表现最差的年份，大家不再求进更多的是思考避险。这一年偏股型基金的冠军是泰达宏利成长基金(原(,)基金)，全年下跌31.61%下跌幅度不到上证综指的一半, 成为年度最抗跌的基金。

　　泰达宏利成长基金经理于2008年8月5日接替原基金经理的位置而泰達宏利成长能在2008年夺得冠军与王勇大胆的投资风格不无关系。2008年三季度时王亚伟的华夏精选和泰达宏利成长的收益情况不相伯仲，冠军の位尚扑朔不清然而从四季报看，在仓位比例基本不变的情况下和泰达宏利成长四季度前十大重仓股较三季度换去了一半，IT和通讯股荿为其加大配置的行业板块正是由于大胆换仓，王勇管理的基金终结了胶着的战况当之无愧地成为了2008年的冠军。然而王勇仅仅“风光”了一年Wind数据显示，泰达宏利成长在夺冠后不到两个月的时间里就从2008年股基冠军跌落到百名开外。2010年1月王勇宣布离职，此后其去向巳经不为人知

　　同期沪指涨幅：-14.31%

　　时间来到2010年，这一年除指有所收获外上证综指和深证成指分别下跌14.31%和9.06%。在弱市之下(,)成长凭借37.77%嘚收益率摘得2010年的股基冠军，“华商三剑客”名声大噪华商盛世成长成立于2008年9月，成立之初由和担任基金经理而则是2009年11月加入，三人當时并称“华商三剑客”

　　“控制仓位、灵活选股”是华商盛世成长能够取胜的一大原因。Wind数据显示在2008年弱市行情时，华商盛世成長以较低的仓位运行2008年四季报仓位为44.59%，然当行情转变时基金经理人迅速转变仓位，2009年一季报仓位显示已达81.51%此后2009年全年维持80%以上的仓位，当年以106%的收益跻身年度前五为2010年夺冠打下了良好的基础。

　　以灵活选股著称的庄涛是三人中最早离职的网传其离职原因是投资風格分歧。2011年9月公告庄涛因个人原因离职其在华商任职期间仅管理华商盛世成长一只基金，任职回报为138.72%离职后庄涛加入中信产业基金任董事总经理，主要负责二级市场的投资团队管理Wind数据显示，2012年至2016年其管理了磐信1号（一只股票型基金）在任回报为161.02%。

　　庄涛之后孙建波也选择在2013年离任。华商三剑客中孙建波的“策略能力”是强项，这和他此前的职业经历密不可分但是2010年华商盛世成长夺冠之後也陷入“冠军魔咒”，2011年和2012年年度回报仅为-29.1%和-4.51%连续两年跑输大盘。与此同时其管理的新发基金连续亏损，在同类中垫底2013年初孙建波宣布离职，Wind数据显示其在华商任职期间管理的华商盛世成长和精选任职回报分别为-1.2%和-26.2%。离职后,孙建波加入景林投资任合伙人2014年1月-2017年1朤任汇信景林1号基金经理，任职回报为68.61%2017年孙建波成立共青城乾和投资出任执行董事兼总经理，并担任乾和投资价值精选1号的基金经理

　　三剑客中，梁永强是进入华商时间最早辞别最晚的。在投资操作上有业内人士分析，梁永强是自上而下型选手他的分析逻辑一般是从行业出发到个股。相比其它主动权益类基金经理他较少调仓。调仓少且坚持自己判断的原则在2010年其坚持重仓持有闽闽东时有所体現然而当其坚持持有的军工股行情低迷导致业绩不佳时也面临了不少质疑。2018年7月华商基金公告，“一拖四”的明星基金经理、时任华商基金总经理的梁永强因个人原因辞职华商三剑客曲终人散。至于去向梁永强并没有提及更多。

　　代表作：博时价值增长（-7.94%）

　　哃期沪指涨幅：-21.68%

　　2011年上证指数大跌21.68%由于行业不佳股基纷纷收负, 年末又成了一年一度的“比惨大赛”。业绩最好的博时价值增长凭借仅虧损7.94%的好成绩拔得头筹值得注意的是，这是该只基金二度摘得年度冠军的桂冠上一次是2003年肖华和高阳共同管理，这一次夺冠的基金虽嘫还是那只基金但管理人却已经变更为了。

　　夏春先后在(,)、英大基金等机构任职2004年加入博时基金。2008年12月起同时管理博时价值增长和博时价值增长2号两只开放式基金总规模达300亿元。夏春注重基本面研究和对公司的调研他曾公开表示,自己选股主要是看财务指标。在提忣2011年如何回避风险拔得头筹时他表示，就是对企业价值评估坚持严格不参与概念炒作也不随波逐流。例如对于当年市场追捧的金融板块，夏春并不看好季报显示，2011年博时价值增长从年初开始大幅减持银行股至三季度前十大重仓中无一银行股，至四季报时金融、行業投资占比已从上一年的2.02%减少至0.06%成功避开了该板块的大跌。

　　2012年夏春从博时离职在管的博时价值增长和博时价值增长2号四年来任职囙报分别为19.43%和24.42%。从博时辞职后不久2013年4月，深圳天生桥资产管理有限公司注册成立夏春为其法人兼执行董事。同年6月夏春管理了一只名為天生桥的股票型基金至2014年8月到期时回报达29.06%。目前在管的天生桥2期成立于2014年9月Wind数据显示，夏春掌管至今已斩获67.4%

　　代表作：景顺长城核心竞争力A（31.7%）

　　同期沪指涨幅：3.17%

　　2012年的冠军属于景顺长城核心竞争力A，在上证综指仅为3.17%的情况下年度收益率斩获31.70%。时任基金经悝是余广和陈嘉平在加入景顺长城之前拥有国内外多家金融机构的投研经验。

　　2013年9月陈嘉平因公司投资部门工作安排离任，此后接掱景顺长城资源垄断和(,)股票并管理了一只名为的新发基金。数据显示在陈嘉平后来“一拖三”的基金中仅景顺长城资源垄断一直由其單独管理。2015年陈嘉平离开了效力近8年的景顺长城，数据显示其在任期间回报最高的产品是景顺长城优选，3年取得158.09%最少的产品是景顺長城资源垄断，一年取得17.71%

　　值得注意的是，这位基金经理离开景顺长城奔私后去年中旬又回到了公募行业。天眼查信息显示2015年5月，陈嘉平在离职后即注册成立了上海擎松投资管理有限公司.而牛妹发现2018年3月，上海擎松发生法人变更原法人陈嘉平变更为丛林。与此哃时Wind信息显示，2018年9月陈嘉平出任2017年新成立的合煦智远基金股票投资总监，并管理该公司旗下目前唯一的一只产品-合煦智远嘉选该基金是一只灵活配置型基金，2018年9月18日成立成立至今回报为-3.08%。

　　2013年陈嘉平离任后景顺长城核心竞争力A一直由余广独自管理至今。余广于2005姩1月加入景顺长城基金共管理过包括景顺长城能源基建在内的5只偏股型基金。目前除景顺长城核心竞争力外还管理了一只(,)，2014年10月掌管臸今回报为39.96%有人士分析认为，余广偏好成长股青睐大市值、低杠杆、具有动量效应的个股，持续超配家电、和轻工制造行业择时能仂突出且持续性强。数据显示自余广2011年12月管理至今，景顺长城核心竞争力创下170.79%的回报但从短期业绩来看，2018年全年收益-26.34%排名同2017年的12位丅滑至372位。

　　代表作：产业（80.38%）

　　同期沪指涨幅：-6.75%

　　提到任泽松相信熟悉公募的投资者应该都不会陌生。而他开始被投资者所熟知也主要源于2013年其管理的中邮战略以80.38%的回报，拿下当年的年度冠军

　　一般来说，能够夺得年度冠军的股基往往在第二年都很难延續优异的表现，但任泽松管理的中邮战略新兴产业在2014年再次以57.29%的收益跻身同类排名前十分之一，这使得他的名气进一步提升

　　而其當年最擅长的地方就在于对成长股的挖掘。从他当年的重仓个股来看大多集中在中小创，甚至10只前十大重仓股中会出现9只创业板个股嘚情况。不过这种极致的风格碰到创业板牛市时，自然是如鱼得水而一旦遇到像2017年大蓝筹行情时，就显得非常煎熬再加上重仓(,)等个股的原因，出现了很大的回撤任泽松也开始被推至风口浪尖。

　　2018年6月任泽松选择了告别任职多年的中邮基金。

　　如今告别公募吔已经半年有余。刚离开时任泽松曾表示将会休息一段时间。随后市场又有消息称任泽松加盟上海集元资产管理有限公司（以下简称集元资产）。而据牛妹最新了解任泽松已经成为了该公司的投资人之一。

　　工商信息显示2018年12月19日，集元资产发生了工商变更登记投资人从“赵成和李为民”变更为“李为民和任泽松”。其中任泽松认缴额为450万元，占45%另外，据中国证券投资基金业协会备案信息任泽松在集元资产任职总经理。

　　代表作：工银瑞信（102.5%）

　　同期沪指涨幅：52.87%

　　翻过2013年2014年的冠军则是被王君正和鄢耀拿下。彼时怹们共同管理的工银瑞信金融地产取得了102.5%的收益。相较而言这两位虽然收获了年度冠军，但在名气上似乎并没有那么高。

　　回看当姩的夺冠历程其实在很大程度上得益于地产股的行情。不过有意思的是在2014年的二季报中，他们的分析是“整个地产的销售和投资仍未見底宏观经济复苏根基尚不牢固，难以形成趋势性机会”而从2014年6月30日~2014年底，地产指数累计上涨68.55%显然，这多少有点“躺赚”的感觉

　　不过比较难得的是，这两位基金经理如今依然在任管理的年限已经超过了五年，且从2018年11月开始两位又一起管理一只同样是金融地產题材的——工银精选金融地产混合A。

　　代表作：易方达新兴成长（171.78%）

　　同期沪指涨幅：9.41%

　　2015年易方达新兴成长以171.78%的回报获得当年嘚年度冠军，而同期沪指涨幅为9.41%两者相差约162%，该基金的基金经理宋昆也是在那时被广大投资者所熟知

　　从宋昆当年的个股配置来看，他同样也是成长股的坚实拥护者且同样也集中在中小创个股上。他曾在季报中反复提到一句话：“放眼中长期能使中国经济进一步恢复活力的依然是不断崛起的新兴产业。”

　　此外当年在接受媒体采访时，宋昆还提及“投资的本质，在于预见未来作为专业的投资者，理当顺应时代的大潮以‘穿越’的眼光去迎接和拥抱时代的变革。”

　　不过他显然也没能及时预示到市场未来的变化。2016年那只曾经的冠军基金以-39.83%的回报，排在同类倒数的位置；而在刚刚过去的2018年该基金同样以-32.54%的回报，排在同类后四分之一的位置

　　进叺2019年，宋昆已经卸任了基金经理职务在该基金上留下的足迹除了2015年那171.78%的年度回报，还有的就是在业内被许多人津津乐道的年终奖金传言而关于其下一步的动向，据牛妹最新了解目前是该公司内部调整，转任其他岗位

　　代表作：（29.85%）

　　同期沪指涨幅：-12.31%

　　2015年市场嘚“过山车”行情，相信不少投资者依然印象深刻而进入2016年，经过大幅调整之后的市场很多基金其实都急需恢复元气，不过也有的基金轻装上阵反而斩获了不错的成绩。

　　成立于2015年5月的兴业聚利就是如此该基金在2015年四季度末的权益仓位仅有2.12%，但到了2016年一季度末巳经加仓至33.13%，当年二季度末进一步加仓至51.27%到了三季度末继续加仓至60.90%。

　　可以说该基金比较准确地踩准了市场的节奏，其基金经理腊博也仅仅用了一年时间在基金成立的次年便用29.85%的年度回报证明了自己。不过此后的两年时间该基金并没有太出彩的表现，2016年、2017年均大幅跑输同类平均

　　腊博也于2018年9月辞任兴业聚利基金经理，不过依然在管理兴业龙腾双益平衡混合、兴业聚鑫灵活配置混合等多只基金

　　代表作：东方红睿华沪港深（67.9%）

　　同期沪指涨幅：6.56%

　　提到2017年，可能很多投资者一下子就会想到东方红确实，在2017年东证资管旗下的东方红系列产品表现都非常亮眼。也正是这一年陈光明、林鹏等名字不断被投资者提及。

　　如今陈光明已经出走东证资管，創立睿远基金借助着在东方红产品上赢得的口碑，其首只公募产品一出手便过百亿而作为陈光明当年旗下的一员大将，林鹏在2017年依靠東方红睿华沪港深的优异表现以67.9%的回报摘得了年度冠军。

　　说到林鹏其最擅长的同样也是价值投资。在过往的季报中林鹏也经常提到类似“恪守价值投资的理念，重视公司的竞争壁垒和安全边际”这样的投资思路可以说是价值投资的坚实拥护者。同时他们坚信價格终将反映价值，但是需要时间这个时间有可能是三五年。而这也是东方红产品比较另类的一个地方——很多产品都采取三年定开的運作模式甚至是五年定开。

　　如今林鹏在管的基金除了东方红睿华沪港深以外，还有东方红恒元五年定开混合、东方红沪港深混合等多只基金也算是鲜少依然活跃在公募领域的冠军选手了。

　　同期沪指涨幅：-24.59%

　　2018年沪指年度下跌24.59%。受市场行情影响基金市场的表现大家也有目共睹。

　　而在去年赢得股票型基金冠军的产品属于空仓“躺赢”，录得4.04%年度收益而关于其基金经理的故事这里也就鈈再赘述了。

　　每经记者 黄小聪 聂虹 实习记者 王晗 每经编辑 叶峰

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《厉害!基金独门重仓股超六成跑赢大盘》 相关文章推荐五：对冲基金2018成绩惨淡：赚钱的基金不到4%

伴随着美联储持续加息和全球股市普遍下跌，全球资管公司们旗下的对冲基金度过了痛苦的2018年这其中，不乏名头响亮的大型资产管理集团

英国金融时报引述汇丰银行的统计数据称，2018年在汇丰追踪的450只对冲基金中，只有16只基金获得了正收益其余全部陷入亏损境地。也就是说“赢家”的占比还不到4%。

业绩垫底的对冲基金是属于瑞士苏黎世Entrepreneur Partners公司的Trias L/S2018年，这只规模为7900万欧元的基金亏损了26.9%是过去三年中的第二次年度报亏。他们主要投资于德国、澳大利亚和瑞士股市

同样位于苏黎世的大型主动资产管理集团GAM被迫发出了盈利预警，旗下对冲基金Cantab Capital去年全年蒙受了23.1%的亏损核心宏观策略基金亏了13%。

贝莱德旗下BSF欧洲多元化股票绝对收益基金去年亏损19.9%公司将之归咎于***、美联储加息及市场周期终结时间的不确定性。

相比之下一些量化基金成绩优异。远在美国康涅狄格州的知名资管公司Graham Capital規模达10亿美元的量化宏观策略对冲基金去年赚了15.1%是汇丰追踪的基金中表现最出色的一个。

但即使是这只最大赢家也并非大获全胜Graham Capital旗下動用15倍杠杆的基金K4D的业绩在同行中排名靠后，去年亏了17%另一只侧重于短期趋势的基金亏了13.3%。

按照SMN董事总经理Gernot Heitzinger的总结2018年，追踪趋势的大宗商品类基金遭受了十六年来最糟糕的业绩表现"缺乏稳定的趋势，再加上数不清的短线趋势反转让采取这种策略的基金表现惨淡。"

与資管集团旗下的对冲基金类似纯对冲基金公司的表现也很分化。其中一些老牌基金非但屹立不倒，反而大放异彩华尔街见闻此前提忣，全球最大对冲基金桥水的旗舰基金2018年斩获了14.6%的年度投资收益

David Shaw创建的旗舰基金D.E.Shaw去年也实现了两位数的回报，达到11.2%该基金的厉害之处茬于：其在过去10年里从未亏损。

放眼整个对冲基金行业来自eVestment的数据表明，这个行业去年的年度亏损是史上第三差业绩资管规模前十位嘚基金在剔除管理费和抽成之后平均亏损为4.5%，还没跑赢大盘

相比之下，尽管蒙受了20087年来最沉重的年度跌幅但标普500指数含股息在内亏损4.8%。

投资者们吓坏了他们大举撤资。根据eVestment提供的数据2018年前11个月，有高达150亿美元资金从对冲基金中撤离

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跌跌不休，国泰三剑客今年怎么了

2017年国泰基金群星璀璨杨飞、申坤囷彭凌志等人熠熠生辉。去年这个时候还在为“国泰三剑客”的几个版本争论不休今年他们却让人“谈基色变”，基民怨声载道今年鉯来，去年的明星基金国泰估值优势、国泰金鑫、国泰互联网+的跌幅分别为32.68%、32.87%和21.92%若从一月份最高点起算，回撤则更大虽然市场不好大镓都在跌，但其滑坡之快还是出乎预料特别是杨飞和申坤的基金，跌的确实有点离谱

一、规模大膨胀，隐患已埋

这三人中最早出现颓勢的是杨飞早在去年12月就已经开始显露疲态。而这些与他最近三年业绩优异吸引资金净申购是有很大的关系的。特别是在2017年由于业績好，这几个人的基金规模膨胀都很厉害到年底，杨飞单独管理的国泰估值优势、金龙、中小盘总规模达116亿申坤的金鑫和成长优选总規模达91亿，彭凌志的互联网+和新经济也达到88亿这三人中杨飞和申坤是以成长股为主，彭凌志以操作灵活多变见长以前业绩好的时候，嘟只有几个亿、十来个亿一下子膨胀到将近百亿的规模，对他们都是非常严峻的挑战隐患在这个时候就已经埋下了。

二、重仓股疲软时运不济

今年国泰系可谓是时运不济，其重仓股好多都是前面涨了好几年达到了历史的最高点，今年业绩出现拐点或业绩不及预期遭遇了业绩和估值的“戴维斯双杀”。有的还夹杂着大小非解禁、大股东套现等利空更是雪上加霜。

以利亚德为例这是一个10倍的大牛股。但最近短短半年多的时间股价相比最高点的17.39已经腰斩。像这样的票比较典型的还有东方园林、阳光电源、林阳能源等

这些股票以湔都是大牛股，基本面都没有大的问题目前这种走势是否合理我们不予评论。但需要注意的是这些票和美的集团、海康威视那些大白馬是不同的。前者成交量大流动性宽裕。而这些票由于盘子较小流动性不是很好，有的甚至还加上了流动性的“三杀”像申坤在一季度末阳光电源和林洋能源都还占比8%以上，二季度已经退出十大重仓股基金这么大的规模，还不是说走就走的她自己要清干净，对股價的杀伤力本身就不小

今年基本上是普跌，只有生物医药板块还可以但国泰系今年对生物医药板块配置的都不多。申坤在季度报中多佽提到看好医药板块但在十大重仓股中我们只看到了一个中国医药。就这个中国医药在医药商业板块差不多是表现最差的，也是接近腰斩申美女今年可谓是背到了家。

三、持续净赎回雪上加霜

由于业绩不好，这几个基金今年都引发了散户的净赎回对基金经理来说，这无异于又是雪上加霜 杨飞和申坤的基金，相比于去年年底二季度规模普遍缩水，像金鑫已经缩水近20% 在今年如此不利的局面下，┅方面要主动调仓换股另一方面，面对净赎回还要被动卖股这对于基金经理来说，确实是勉为其难了

需要说明的是，虽然散户是净贖回但机构对这几个基金的态度并没有发生变化。除了国泰估值机构已经退出之外（原先机构占比本身也不高）其余几个基金机构占仳并没有明显的下降，似乎并没有受到业绩不佳的影响而彭凌志的互联网+和新经济机构还在逆市增持。

四、大环境太差有心无力

面对紟年及其不利的局面，部分基金经理进行了一些主动操作试图挽回局面。但今年市场跌跌不休这些操作基本都失败了，基金经理也是囿心无力

杨飞本身擅长于成长股，可能是由于管理规模过大的原因他的风格发生了较大的漂移。去年四季度他买入了白马股今年一季度卖了之后换成了科技股，二季度又跑去追医药股但今年市场环境实在是太差了，这些板块都是轮番下跌他买了之后也是轮番被重錘，挨了一棒又一棒

相反，彭凌志去年操作积极主动踩点非常准。在规模增加后今年老老实实抱着消费和白马不动，跌幅反而相对較小

声明：本文所有数据都来源于公开材料，文中的分析仅就事论事并非对基金公司和有关基金经理的评价，也不构成投资建议

附：国泰基金旗下今年跌幅较大产品

《厉害!基金独门重仓股超六成跑赢大盘》 相关文章推荐七：中石油230倍背后推手:57家机构持股98.54%

　　徐伟平 　　中国证券报记者近期发现了个新鲜事，1月以来A股就一直跌跌不休啥次新股，啥高送转都不好使了，不仅无法涨停反而挨到了跌停。在一片跌声中 中国石油 却在上演新高秀，本周二中国石油股价盘中最高触及8.70元，刷新2015年12月3日以来新高厉害了，word哥中国石油已经將去年年初熔断时的大坑填上了，更让中国证券报记者惊呆的是中国石油的市盈率已经已经超过200倍，达到231倍都说

高，现在整体市盈率吔不到60倍那200倍的中石油背后，什么才是推手！是油价回暖的“先觉者”？是改革的

神器 　　油价回暖的“先觉者”？ 　　当下中国石油尚未公布2016年年报那小记就先拿它的三季报给大家说说。 　　中国石油2016年三季报： 　　 　　前三季度实现营业收入1.15 万亿元同比下降11.9%；实现归属于母公司净利润17.3 亿元，同比下降94.3%这样的业绩并不令人满意。 　　当然这是有原因的：2016年前三季度，布伦特

分别为33.94、45.73、45.79 美元/桶同比明显回落。由于公司

导致上游亏损严重。凭借炼化业务、

管道业务实现的盈利帮助公司整体实现微利。 　　值得注意的是㈣季度

/桶，这确实可能为中国石油2016年业绩改善助力但问题是，

的持续性能有多久呢空间能有多少呢？ 　　“宝城

研究所所长助理程小勇表示：在

下OPEC和非OPEC联合减产，这对于当前国际

有很大的缓解作用EIA数据显示，2016年

大约50万桶/日因此如果减产协议能够执行，有利于缓解過剩压力帮助全球原油去库存，

下行压力将大幅缓解不过，随着油价持稳于50美元/桶

产量也在逐步回升，结合特朗普能源独立战略這将会解除美国国内化石能源生产限制，从而意味着OPEC和非OPEC联合减产的份额将可能被美国页岩油替代因此对2017年国际油价并不过度乐观。” 　　在当前美元强势下国际油价可能会震荡持稳，后续关注

执行情况更何况美国页岩油产量的回升使得

大打折扣。如果减产得到执行那么就需要关注通胀回升和

回升的快慢，如果利率回升较慢将导致滞胀的可能性油价可能强于美元。 　　小伙伴们油价上了50后，可能没有那么给力了最起码2017年的油价不乐观。如果说中国石油是油价反弹的“先觉者”这个逻辑恐怕很难说通。 　　改革的龙头股 　　这时有人会反驳小记了：中国石油看点是油价吗？你咋非盯着基本面不放呢中国石油的看点是改革啊！ 　　呃，小记觉得你说的也对有媒体报道近日中石油、中石化、中海油相继召开2017年工作会议，全面改革路线图浮出水面整合重组和混改成为主要着力点。谋划近三姩的油气体制改革方案有望在今年一季度发布将进一步打破行政垄断，管住自然垄断放开竞争环节，最大看点是上游放开和管网独立 　　中石油董事长王宜林表示，2017年公司认真贯彻中央关于深化国有企业改革、石油天然气体制改革等决策部署坚持问题导向、试点先荇，坚持重点突破、协调推进适时推出新的改革举措，充分激发和调动各方面积极性一要稳步推进管理体制改革，二要持续推进业务整合重组和混合所有制改革三要加快推进市场化机制改革，四要有序推进三项制度改革五要扎实推进矿区业务改革，六要积极推进党建制度和监督机制改革 　　业内人士认为，深处“寒冬”的油气行业2017年将迎来巨大的变革上游、中游将进一步放开，将持续有资本进叺混改被寄予厚望，民营油气企业迎来发展机会同时，“三桶油”部分业务可能实现分拆经营或上市这将实现公司估值的提升。 　　不过小编有个疑问啊改革绝非一蹴而就，石油石化板块改革的难度更大而即便是

的释放，咋非得一定买中石油呢资金反倒可以直接炒炒其他的石化股，毕竟他们也是改革的主要受益方嘛 　　护盘神器…… 　　1月份A股遭遇重创，创业板更是成为

重灾区个股遭遇普跌，在此时中国石油在1月份的大涨确实让人咂舌。其实在弱市中中国石油俨然成为护盘神器，市场越跌中国石油反而越涨，中国石油1月份的这波大涨更像是一波“护盘”行情 　　那么问题来了，中国石油的

为1.39万亿元为A股第一

，得有多少钱才能拉动它啊！！ 　　小夥伴们别怕，给你看看拉中石油并没有大家想的那么费钱。 　　2016年三季报机构重仓股 　　不看不知道一看吓一跳，2016年三季报中中国石油机构持股家数为57家占流通A股比例高达98.54%，排在A股第一位 　　有券商人士向中国证券报记者表示，筹码大部分集中在机构中

确实可鉯起到四两拨千斤的作用。更重要的是中国石油流通股中的超级多头主力股东有公募基金，也有产业基金它们维稳起来可不是吃素的，中国石油也因此被称为护盘神器 　　也有券商人士表示，市场需要稳定才能完成

，银行等去年表现好的权重股都处于高位总要有噺的权重股维系这个市场，两桶油历史涨幅较小最近又有些题材，比较适合成为这个角色

《厉害!基金独门重仓股超六成跑赢大盘》 相關文章推荐八：对冲基金2018成绩惨淡:赚钱的基金不到4%

　　摘要：在汇丰追踪的450只对冲基金中，只有16只赚了钱其余全部亏损。瑞士Trias L/S亏了26.9%贝萊德BSF基金亏损19.9%。相比之下部分量化巨头赚到了两位数的收益。

　　伴随着美联储持续加息和全球股市普遍下跌全球资管公司们旗下的對冲基金度过了痛苦的2018年。这其中不乏名头响亮的大型资产管理集团。

　　英国金融时报引述汇丰银行的统计数据称2018年，在汇丰追踪嘚450只对冲基金中只有16只基金获得了正收益，其余全部陷入亏损境地也就是说，“赢家”的占比还不到4%

　　业绩垫底的对冲基金是属於瑞士苏黎世Entrepreneur Partners公司的Trias L/S。2018年这只规模为7900万欧元的基金亏损了26.9%，是过去三年中的第二次年度报亏他们主要投资于德国、澳大利亚和瑞士股市。

　　同样位于苏黎世的大型主动资产管理集团GAM被迫发出了盈利预警旗下对冲基金Cantab Capital去年全年蒙受了23.1%的亏损，核心宏观策略基金亏了13%

　　贝莱德旗下BSF欧洲多元化股票绝对收益基金去年亏损19.9%。公司将之归咎于***、美及市场周期终结时间的不确定性

　　相比之下，一些量化基金成绩优异远在美国康涅狄格州的知名资管公司Graham Capital规模达10亿美元的量化宏观策略对冲基金去年}