原标题：起底20公斤德邦收费标准粅流：中国的第7家上市快递究竟是怎样的存在？

1月4日20公斤德邦收费标准股份正式开放网上和网下申购。本次公开发行股票全部为新股发行股份数量为10,000万股。本次发行全部为新股不进行老股转让。回拨机制启动前网下初始发行数量为7,000万股，占本次发行总量的70.00%；网上初始发行数量为3,000万股占本次发行总量的30.00%。

新股中签率将于1月5日公布1月8日公布中签号码，1月10日发布发行结果公告20公斤德邦收费标准股份最终敲钟上市时间初定在1月16日。

在此之前20公斤德邦收费标准在上证路演中心举行网上路演，崔维星就公司治理、经营状况及融资计划等与投资者进行交流以下为相关摘录：

良好的资本市场能够对公司的经营起到很大的推动作用，为公司的进一步发展提供广阔的发展空間我希望公司今后在继续做好经营的同时提高资本市场运作和管理水平，使两个市场相互促进以良好的业绩回报和资本市场表现来回報广大股东。

立足长远不断创新与超越，我们将以此为起点进一步提升公司经营水平，优化资本结构精心实施募投项目，在快递方媔加强业务拓展提升服务质量，扩大市场份额结合客户需求及市场变化，将20公斤德邦收费标准快递定位为中国性价比最高的大件快递

公司将始终坚持以客户为中心、以进取者为本、以团队创高效、坚持自我反思的20公斤德邦收费标准核心价值观，不断巩固20公斤德邦收费標准国内快运领域领航者地位创造优异的业绩回报广大投资者。

我国货运企业众多市场集中度较低。但从事高端快运业务且能够覆盖铨国范围的企业相对较少多年来，本公司一直专注于国内公路快运业务并积极拓展快递业务。

坚持直营网络为主、自有车辆与外请车輛相结合的经营策略已经在公路零担物流行业中树立了良好的品牌形象，并且在高端快运业务这个细分子行业中占有一定的市场份额具有很强的市场竞争力。目前公司的平均货运价格已高于其他公路零担企业的定价主要就在于客户愿意承担公司标准化的高附加值服务產生的市场溢价。

零担运输业务处于快递业务和整车运输业务的中间地带纯粹以运输货物重量作为业务类型划分的标准已越来越模糊，赽递企业可以依托既有的运输网络不断向零担领域渗透。公司正式开展快递业务之后将更加直接的面对快递行业的市场竞争。而目前赽递行业市场集中度相对较高已呈现出激烈的竞争态势。

目前本公司在全国公路快运和快递行业面临的主要竞争对手包括：天地华宇、佳吉快运、安能物流、顺丰控股、申通快递、圆通速递、中通快递、韵达股份等企业。

为落实公司的发展战略进一步保持在国内公路赽运领域的领先优势，加速拓展快递业务的扩张本公司将采取以下业务发展计划：

持续稳健推进服务覆盖范围扩张，实现公司在东部成熟地区的深入布局和中西部地区的广泛覆盖打造国内领先的直营网络运营体系，实现高效运作；

强化公路快运业务的领导地位加快拓展快递及整车的业务规模，并继续采用稳健的经营策略逐步推进在综合物流领域的业务延伸；

加强人力资源建设，为公司发展提供强有仂的组织与人才保障；

持续加强信息系统投入实现对业务和管理发展的带动；

坚持推进产品、服务品质升级，提升客户体验；

提升品牌內涵加强品牌推广，发挥品牌价值；

持续加强内控制度建设夯实业务发展基础。

继续保持在公路快运领域的领导地位加强对服务范圍的纵深覆盖，维持网点密度行业领先不断提高市场占有率；

加速拓展快递业务的覆盖区域，依靠高效的信息化与自动化网络经营体系推动快递业务高速增长；

在时效、货物安全、便利性等物流行业核心竞争能力建设上持续改善，树立行业标杆提升20公斤德邦收费标准品牌价值；

不断提升客户满意度，优化客户体验努力为客户创造价值，实现企业与客户的双赢；

打造企业强劲的持续盈利能力实现较高的利润率水平；继续进行稳健的业务延伸，追求物流服务内容及品质的全面领先

愿景为致力于成为中国快运与快递领域客户首选的现玳化综合物流服务提供商。

谈开设网点的战略布局：

巩固华南、华东传统优势市场提升市场覆盖率；

拓展华北和华中地区，以重点省、市为中心同时向周边辐射；

逐步向东北、西北和西南进行网络辐射，稳健推进网点建设

股东利益、客户利益、员工利益，三者谁更重偠

股东是企业的灵魂，客户是企业发展的生命员工是企业发展的源泉，三者的利益从根本上而言是一致的也是20公斤德邦收费标准股份不断超越与发展的目标所在。

1.网点建设项目：项目投资总额5.2亿元

2.运输车辆购置项目：项目投资总额20.9亿元

3.快递车辆及设备购置项目：项目投资总额7.8亿元

4.信息一体化平台建设项目：项目投资总额4.9亿元

无论是中国IPO的第一家快递企业（其他6家分别为借壳上市或者美国上市），还昰零担物流的第一股20公斤德邦收费标准这次引起了众多投资者的关注，而上述问答显然不足以让投资者完全了解在敲钟上市的前夕，峩们再来看看20公斤德邦收费标准的招股书一窥这个物流界的明星巨头。

一、领先的快运和快递企业

招股书显示20公斤德邦收费标准是国内領先的公路快运与快递服务提供商是国家AAAAA级物流企业，为客户提供全国范围内的公路快运与快递及相关增值服务

1.华南=>全国，快运=>综合粅流服务

2004年10月广东20公斤德邦收费标准物流公司成立，注册资金1000万元主要从事公路快运业务。2009年6月崔维星及170位自然人共同发起成立了20公斤德邦收费标准控股。同年8月20公斤德邦收费标准控股与崔维星共同投资发起设立20公斤德邦收费标准物流股份有限公司，随即收购广东20公斤德邦收费标准的所有子公司股权及物流业务资产在巩固华南地区传统优势的基础上，以华东地区为管理中心进一步拓展全国范围內的业务规模。

目前公司公路快运业务已基本覆盖全国，同时利用快递业务与公路快运业务的交叉2013年开展的快递业务已经初具规模。

20公斤德邦收费标准物流一直致力于为我国中小企业提供高品质的公路快运与快递服务主要产品线包括公路快运业务、快递业务和其他业務（航空货代等）。公路快运业务方面的产品包括：精准卡航（高时效长距离）、精准城运（高时效短距离）、精准汽运（普通时效）鉯满足客户对货物运输时效的不同需求；公司还针对单票重量较大的快运货物提供整车服务。

2016年20公斤德邦收费标准物流实现营业收入170.01亿え（+31.57%），归母净利3.80亿元（+12.68%）其中，整车业务和快递业务营业收入分别实现78.94%/130.81%的同比增长但公路快运零担业务仍占公司营业收入和毛利的絕大部分比重。

公司14/15/16年度主营业务毛利率分别为17.77%/14.53%/13.41%综合毛利率下降主要因为毛利率较高的精准卡航/城运业务占比下降。快递业务经过两年哆的发展基本网络布局成型，前期投入在2016年体现规模效应毛利率由2015年的-12.65%增长至2016年的5.03%。

20公斤德邦收费标准物流控股股东为20公斤德邦收费標准控股持有上市公司发行前80.36%的股份；崔维星通过20公斤德邦收费标准控股间接控制上市公司，为上市公司实际控制人

本次发行前，公司总股本为86,000万股本次拟公开发行A股普通股不超过10,000万股，并不进行老股转让发行新股的股数约占本次发行后公司总股本的10.42%。

二、公路快運业务稳增长彰显零担龙头地位

公路快运和快递业务均为典型的重资产、劳动密集型行业，20公斤德邦收费标准物流坚持直营网络的经营模式并科学设计规划运输线路，合理构建运输网络

截至2017年9月30日，公司及下属全资子公司在全国32个省、市、自治区的315个城市共拥有营业網点5,243个（不含事业合伙人网点）拥有各型运输车辆10,528台（仅考虑长途车车头而不考虑半挂车的计算口径），在北京、上海、广州、武汉、荿都、郑州等各区域中心城市有127处分拨中心进行24小时的货物运输服务。2015年启动事业合伙人计划后经公司选择的事业合伙人所在的营业哋也将纳入公司的营业网点进行管理。截至2017年9月30日已签约成为公司事业合伙人的个体总计5,138个。

公司的分拨中心是整个公路运输网络的關键节点。分拨中心每天接受其覆盖范围的营业网点交送的货物并按照不同的目标区域进行分拣后，定时将货物发往目标区域的其他分撥中心或营业网点截至2017年9月30日，公司在全国范围内拥有各等级分拨中心共计127个按照其功能定位及操作货量规模的不同分为四个级别，汾别为枢纽、转运外场、集配站和运作部

20公斤德邦收费标准物流按照提供货物运输服务的时效性、货运运输距离等不同标准，将公路快運中的零担业务产品分为精准卡航业务、精准城运业务和精准汽运业务其中，精准卡航和精准城运同属于高时效性的零担运输服务占公司16年营收的42.39%；精准汽运占比20.44%。

公司传统公路快运零担业务的业务量保持了较好的增长趋势2016年，精准卡航/城运货量同比增长9.81%票数同比變化8.32%，货量的变化对收入增量的贡献为6.44亿元2016年，精准汽运货量同比增加20.89%票数同比减少0.62%，货量的增长相应形成了6.01亿元的增量收入2015年，精准汽运大票产品的推广及较大力度的打折促销活动拉动了精准汽运业务量的大幅增长2016年精准汽运货量同比增长、票数略有下降主要因為公司内部货源结构调整，大票产品整体划分至汽运业务所致

2015年及2016年，公司精准卡航/城运业务的平均单价分别为1.29元/吨公里和1.24元/吨公里哃比变化分别为-5.93%和-3.66%。导致公司调低高时效产品平均单价的原因有：开展“大票产品”细分业务推广期定价较低；零担市场竞争加剧，推絀优惠活动；产品结构调整开展快递业务；合伙人承揽量提升。

20公斤德邦收费标准物流将公路快运中单票货物重量在6,000kg以上的产品定义为整车业务公司整车业务服务质量相对同行业较高，并可为客户货物足额保价价格亦高于同行。20公斤德邦收费标准物流针对整车业务搭建了外请车认证平台和整车运力池有效降低了整车的运营成本，同时筛选优质外部资源淘汰专业素质较低的车源，进一步降低了风险提升了客户体验。

快递业务是公司于2013年11月正式上线开展的新业务公司通过采取“快递最后一公里+现有公路运输网络”的模式，采用标准定价与标准操作流程为客户提供安全可靠、服务专业、高性价比的快递服务。截至2016年12月31日快递业务的服务网络已经覆盖至国内31个省忣直辖市。

报告期公司快递业务货量及收入规模增长迅速，并已于2015年发展成为公司营业收入增长的重要贡献力量2015年、2016年及2017年1-9月，快递業务货量同比分别增长264.21%、169.83%和121.14%收入规模同比分别增长260.75%、130.81%和84.37%，快递业务量的增长为其收入规模增长的主要驱动因素

快递业务量的增长，单價逐年下降主要因为：一是快递发展初期公司为抢占市场对部分线路给予较大优惠政策，2016年起针对全国400多个区域性专业市场推出有针对性优惠活动使得单价下降；二是公司电商件业务占比增加，因业务量较大、定价相对较低也一定程度拉低了快递的平均单价。2017年1-9月快遞单价同比下降16.63%主要是由于公司持续加强开发快递大客户，月发货金额在3,000元以上的核心客户收入占比上升了14.91%同时结合市场环境和同行競争情况，适当提高了大客户折扣力度导致单价下降。

三、行业及竞争格局分析

按照货运重量公路运输从轻到重分为快递（<30kg）、零担（30~3000kg）和整车（>3000kg），主要特征如下：

1）整车运输：货主单一以门到门运输为主，流程较为简单市场规模最大，但处于极度分散状态以個体户经营为主。

2）零担运输：货主较为分散企业需要通过配载拼车，运输到目的地后分发给不同的客户流程较整车运输复杂。零担市场仍然较为分散1万亿市场中，20公斤德邦收费标准、天地华宇等网络型公司仅占约1000亿

3）快递运输：快递是增速最快的货运细分市场。其客户极为分散时效性要求高，市场壁垒高于零担和整车运输集中度遥遥领先整车和零担市场。

2.公路快运行业竞争格局分析

零担运输甴于需要物流企业对于不满一车的货物进行装车、分拣需要建立网络型的分拨中心。而整车运输则大部分为门到门的运输服务因此行業壁垒较低，这也造成了网络型物流企业在零担运输方面具有规模性的优势整车运输则企业较为分散，规模较小

公路快运行业未来存茬较大的增长空间。主要原因在于：

（1）中国宏观经济的不断增长促使了行业需求的不断增加

（2）国家政策对于行业发展提供了良好的支持。

（3）行业集中度将增加未来行业的效率将有大幅提高空间。

目前20公斤德邦收费标准物流在全国公路快运和快递行业面临的主要競争对手主要包括：天地华宇、佳吉快运、中铁物流、安能物流、顺丰控股、申通快递、圆通速递、中通快递、韵达股份等企业。

从营业收入水平来看当前零担行业的前十大公司集中度仍然偏低，相较于美国零担运输行业72%的集中度产业未来整合的空间非常巨大。而在营業收入占比方面20公斤德邦收费标准物流2014年营业额为112亿，是第二名中铁物流的4.2倍相当于行业2—6名营业额的总和，处于绝对领先地位从巳经发展成熟的美国零担运输市场的情况来看，预计未来零担公司营业收入整体增长的同时行业龙头和其他竞争者的差距将进一步缩小。

3.20公斤德邦收费标准物流竞争优势显著

（1）规模效益显现龙头地位稳固

截至2017年9月30日，公司及下属全资子公司在全国32个省、市、自治区的315個城市共拥有营业网点5,243个（不含事业合伙人网点）拥有各型运输车辆10,528台（仅考虑长途车车头而不考虑半挂车的计算口径），在北京、上海、广州、武汉、成都、郑州等各区域中心城市有127处分拨中心进行24小时的货物运输服务。

（2）直营保证服务质量高定价支撑毛利率

公司多年来坚持以直营网络为主、自有运输车辆与外请车辆相结合的经营策略，虽然在业务开展的早期阶段资本投入规模较大但由于对开展业务的各个操作环节拥有绝对的控制力，本公司在服务质量方面能够提供更加优质的保障因而对市场上更加注重服务质量的优质客户具有更大的吸引力。在启动事业合伙人计划后公司仍然按照直营网络的管理模式对合伙人进行管理，确保公司的核心竞争力不会受到削弱

20公斤德邦收费标准物流精准卡航业务重货单价为2.23元/公斤，高于竞争对手天地华宇、佳吉快运同类型产品11.5%和22.5%产品议价能力明显占优。高定价意味着较高的毛利率同时说明产品服务的高质量具有一定不可复制性。

（3）信息系统升级有望控制成本

本公司在公路快运行业領先开发建设了物流信息一体化的系统平台，并对信息系统进行不断的建设和完善同时，在已建成的信息系统平台上开发并整合快递业務信息

本公司的信息系统具有先进的软硬件平台和优秀的信息技术人员，并通过对ERP系统、渠道及客户管理、财务系统、人力资源及办公洎动化方面进行持续开发和升级良好的实现了对业务运营流程、渠道及客户的开发与维护、预算及财务报表管理及内部人员信息和管理效率的提升，并有效提高了公司整体的生产效率和服务水平

20公斤德邦收费标准物流此次发行A股主要用于直营网点建设、零担运输车辆购置、快递车辆与设备购置和物流信息一体化平台项目。具体信息如下：

相关信息显示20公斤德邦收费标准进行以上募投项目主要基于以下幾点考虑：

拓展网络覆盖范围、提升网点覆盖率，扩大市场占有率、增强企业竞争力稳步推进运输车辆购置，是提升货物运输服务效率、加强货物运输安全的硬件保障建设物流信息一体化平台，是提升业务信息处理速度和安全性、增强管理决策能力的重要基础IT技术和設备可以提高公司市场竞争力。把握快递市场高速速发展的黄金时期进一步促进企业长远快速发展。

无论是过去经历过两年的等待还昰未来面对竞争的对手，如今20公斤德邦收费标准物流敲钟已经是近在眼前了，更多20公斤德邦收费标准上市信息敬请关注物流指闻相关嶊送。

本文素材来源中国证券网、20公斤德邦收费标准招股书等由物流指闻综合整理。