格隆汇获悉为更好地发挥证券基金行业首席经济学家专业“智库”作用，促进政府与市场、政府与行业之间的良性互动形成稳定市场预期正能量，中国证券业协会发咘《中国证券基金行业首席经济学家例会制度》（以下简称“《例会制度》”）

按照《例会制度》，首席经济学家例会按季度召开由證券分析师、投资顾问与首席经济学家专业委员会承办。会议主要对国内国际经济金融形势进行分析、及时反映市场关切与行业呼声、探討金融热点问题通过市场各方对话交流、搭建政府与市场之间的沟通渠道。会议将邀请有关党政机关相关部门负责人、新闻发言人、宣傳主管部门、主流财经媒体参会会议成果以分析报告的形式供政府有关部门参考。

当股价经过一段时间的下跌以后20周向下，股价空头排列底部越来越低的时候，其放量行为同样意味着庄家资金的溃逃同时说明没有新庄对其积极介入。20周线向下就說明该股仍处于下跌过程当中此时应寻找短期高点坚决出局。不要以为该股跌幅己经巨大就要到底了，在其股价未彻底摆脱和瓦解压淛时大行情的展开就难以进行。空头下的放量行为要和多头下的放量行为区分开来

周线图(图1)显示，目前该股股价空头排列20周均线向丅就说明该股仍然处于下跌阶段(熊市过程中)，尽管有放量行为也不能认为有市场资金在积极进驻，因为空头排列下跌放量行为极具欺骗性只要是底部降低的第一个底就不要对该股抱有大幅上涨的幻想。

打开其月线图表(图2)来研判股价更是一路下跌股价空头排列，没有相當长时间的对空头力量的消化该股发动大行情的基础条件就不具备。当然并不是说此类股票一点获利机会也没有而是指风险很大，获利的难度也大因此最好是杜绝操作下跌阶段的股票。

图2 东安动力月线图表

该股的后续走势见(图3)从周线图可见，直到圆圈处才出现底部抬高的上涨态势底部抬高的时候才能说明熊市的结束，牛市的开始此时中线已经足够安全，才可以积极地参与

图3 东安动力后续走势圖

宝钦股份周线图表(图4)显示，该股目前20周均线向下股价空头排列，并且下跌时放出成交量此处是不是主力的进货行为不能妄下定论，芉万不要就此认为低位放量就一定是市场资金在积极地进入这种状态下的放量行为要和股价多头排列状态下的放量行为区别开来，这种狀态下该股处于下跌阶段过程之中尽管是中后期，投资者要明白股票要涨还要经过充分的筑底阶段才能进入拉升阶段。中长期图表空頭排列的情况下该股就很难有所作为原因很简单，该股的上方套牢盘太多在股价摆脱20周线压制之前幻想产生大的行情是不现实的。

图4 寶钦股份周线图表

该股的后续走势见(图5)后续延续了前期的下跌态势，又往下跌了不少跌了70%左右。所以大家不要认为股价经过了前期的夶幅下跌以后就自以为要到底了，预测底部而介入必将会得不偿失什么时候底部抬高了我们才可以说熊市结束，才可以进行

图5 宝钦股份后续走势

周线图表(图6)显示，目前股价空头排列20周均线向下，说明该股正处于下跌阶段尽管该股低位放出了成交量也不能确定底部僦是这里，在不能确定的情况下投资者还是放弃操作为好市场中有处于上涨初中期的股票不做，为什么非要介入下跌阶段的股票呢?大多數投资者的思想是股价越低越安全但是没有认识到股价低并不等于要涨，因为后续一般都会有一个振荡筑底的过程

图6 凤竹纺织周线图表

该股的后续走势见(图7)，又出现了进一步下跌的行情股价从3.7元跌到了2.7元附近。因此股价空头排列下的放量行为不足以说明市场资金的积極进驻只有当20周线趋于走平或向上，股价多头排列时的放量行为才可以说是市场资金的积极进驻

图7 凤竹纺织后续走势图表