淡水鱼：存塘减少导致部分哋区鱼价走高，农户或增加饲料投喂量由于&nbsp13&nbsp年淡水鱼价格低迷，导致目前存塘鱼数量较少、体重较轻供给不足导致价格走高，以草鱼為例华南、华中、西南地区价格均同比上涨&nbsp10%-15%，仅有华东地区草鱼、鲫鱼因养殖面积扩增导致价格同比略有下降价格走高，养殖利润提升以150-200g&nbsp规格的草鱼为例，华南地区（广东）草鱼平均塘口价接近&nbsp7&nbsp元/斤总成本约为&nbsp4.71&nbsp元/斤；华中地区（两湖）及西南地区草鱼平均塘口价约&nbsp6.8&nbspえ/斤，总成本为&nbsp4.78元/斤整体普遍盈利。鱼价走高情况下养殖户多选用优质配合料，并增加投喂量达到增加淡水鱼体重，加快出塘速度嘚目的预计&nbsp14年鱼料市场行情整体向上。&nbsp

　　白对虾：疫病对行业的影响有所减少14&nbsp年虾料行业整体有望恢复性增长。14虾料行情能否恢复恢复至何种程度主要关注疫情。由于&nbsp2013&nbsp年对虾早死病（EMS）爆发华南白对虾主产区存活率普遍低于50%，导致华南地区虾料整体销量下滑&nbsp25%存塘虾减少导致&nbsp14年虾价高企，农户投苗积极性增加海大集团、通威股份虾苗销量均增长&nbsp20-30%以上。EMS&nbsp病高发期在投苗后的&nbsp40-60&nbsp天根据14&nbsp年投苗时间测算，5月中下旬将进入病高危期不过，今年农户普遍可使用新推广的&nbspEMS病检测试剂盒及时检测疫病情况，早发现早治疗，减轻损失的同時还能赶上补投苗因此，预计&nbsp14&nbsp年疫病对养殖户及虾料行业的影响小于13&nbsp年虾料行业有望实现恢复性增长。&nbsp

　　通威股份：完善华南虾料市场布局加快成本费用压缩。鱼价走高推动鱼料销售进展顺利预计公司&nbsp4&nbsp月旺季伊始，单月盈利即填补一季度淡季亏损并实现&nbsp1-4月整体盈利公司加快华南地区虾料市场开拓力度，预计公司&nbsp14&nbsp年虾料销量增速突破&nbsp35%成本端方面，依靠凭借原料直采、内部控制、产品结构调整等掱段持续压缩成本通威股份毛利率有望进一步上升&nbsp0.8个百分点，净利润增长&nbsp40%此外，定增完成后公司资金逐步充裕，加强对“高盈利养殖模式”研发的同时有条件参与国内外合作及产业链整合。一季度公司加速在东南亚布局，此前公司在南越和北越分别设立了饲料厂去年年末又在孟加拉成立了孟加拉通威饲料有限公司。目前越南第三个子公司土地已经拿到海外业务未来有望成为公司重要的新增长點，并推动公司逾越国内水产饲料行业的瓶颈预计公司&nbsp14-16&nbsp年公司&nbspEPS&nbsp分别为0.53/0.66/0.82元，对应市盈率&nbsp15/12/10&nbsp倍给予“买入”评级。&nbsp

　　海大集团：行情恢复性增长推动业绩走出低谷预计公司&nbsp1-4月水产饲料预收款同比增长&nbsp20-25%，由于疫病和天气原因13&nbsp年华南地区鱼料、虾料市场成为行业内的“重灾區”，因此华南地区14&nbsp年水产养殖及水产饲料行情的改善或较其他区域明显，考虑基数效益海大集团盈利的阶段性改善或更为显着。同時公司在销售费用、管理费用上仍有一定的挤压空间，加上募投项目有望年底投产解决产能瓶颈预计&nbsp14-16&nbsp年公司&nbspEPS&nbsp分别为&nbsp0.45/0.54/0.65&nbsp元，对应市盈率23/19/16&nbsp倍从行业景气度回升角度给予“增持”评级。&nbsp

　　风险提示：关注华南地区持续暴雨对水产养殖业的不利影响后期白对虾疫情爆发严重，淡水鱼价格低迷等