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本系列文章中用到的数字货币、A股数据可在下载，这里可以下载到所有股票和数字货币，从上市日起的交易数据、分钟数据、分笔数据、逐笔数据、盘口数据、财务数据等。

本系列文章主要介绍目前数字货币领域几个比较重要的交易所，讲解它们独有的交易工具。

本文主要介绍交易所为OKEX。

首先介绍网站，它主要提供各个币种的最新价格，也会对各交易所最近24小时的成交量进行排名。

coinmarketcap可以为初入币圈的朋友提供一些初步感知。

上图截取自coinmarketcap.com的数字货币交易所24小时交易量排名，时间是2018年7月24日。OKEX名列第二，可见OKEX是全球最活跃的几个交易所之一。并且OKEX提供多种交易工具，交易品种众多，机制相对清晰，是新手入场的是不错的选择。

开始交易的第一步是分清楚法币交易、币币交易、合约交易这三种交易体系。这三个交易体系在OKEX中有不同的交易账户。在okex完成账户注册后，点击下图中的资金管理：

可以看到我的钱包、交易账户、我的点卡三个栏目。点击交易账户。可以看到右边有四个不同的小栏目，也就是该用户的四个账户。我们首先介绍其中的法币账户。

法币交易，顾名思义就是可以使用人民币法币，来买入数字货币。并且法币交易又叫做场外交易，其实是买家和卖家通过点对点的方式直接进行交易。买家将人民币直接转账到卖家的银行卡或者支付宝，卖家收到钱之后，将之前已经被okex锁定好的币发放到买家的账户。

在法币交易的栏目里，可以看到右边有很多品种的数字货币可以在OKEX进行法币交易。此处我们一般选择USDT。如其介绍所述：泰达币（USDT）是在比特币区块链上发布的基于Omni Layer协议的数字资产。USDT最大的特点是，它与同数量的美元是等值的，在泰达币交易平台上可以互相赎买。

与同数量的美元等值，这就是我们选择它的理由。价值相对稳定，可以视作数字货币中的法币，更专业一点的说法，应该叫稳定币（Stablecoin）。

当然你也可以直接使用法币买入比特币等其他数字货币。

法币交易可以买入数字货币，也可以卖出数字货币。如果在买入卖出的按键是灰色的，说明没有完成身份认证。到个人中心完成3级身份认证即可。

点击买入之后，可以看到：

这名卖家接受的支付方式为银行转账和支付宝。偶尔会有卖家接受微信转账，但数量少，通常他们提供的价格也偏高，因此最好选择银行转账和支付宝。输入你需要的数量，点击确认即可。在支付宝或银行转账完成之后，务必点击已转账，卖家才会放币。卖家的币会转入到买家的法币账户

一般来说在okex上用人民币买币是比较安全的。卖家的币都会提前在okex锁定。买完币之后如果卖家不放币，首先可以直接打电话给卖家，另外也可以请okex介入仲裁。在选择卖家的时候，尽量选择成交笔数多的卖家。

当然法币交易也是有很多的坑，有人专门在上面骗钱的，一开始交易的时候要特别的小心，可以先小额尝试一下。可以加我的微信：coinquant，了解有哪些之前踩过的坑。

在法币交易获得了USDT之后，还不能直接进行币币交易。如上文所述，法币交易、币币交易和合约交易的账户是完全隔离的。因此，需要在资金管理-交易账户中进行不同账户间的资金划转。从法币交易账户将购买的USDT划转至币币账户之后，就可以进行币币交易了。

币币交易，就是通过交易所用币来换取币，过程和我们平时买卖股票的过程是一样的。具体见下图：

右边可以选择需要交易的交易对。例如BTC/USDT交易对，就是使用USDT来交易BTC。

币币交易的过程，就是选择需要的委托类型，选择价格并下单。委托类型中，比较特殊的是计划委托与跟踪委托。计划委托是指，当最新成交价达到设置的触发价格时，就将事先设置好的限价委托送入市场；跟踪委托是指，在投资者设定策略后，存在一个最低价（最高价），如果最新成交价高于（低于）该最低价（最高价）的某个幅度，如1%，就判断发生了回调，进行买入（卖出）。

但通常来说，用的最多的还是市价委托和限价委托。

可以看到，有些交易对支持现货的三倍杠杆交易。这里的杠杆交易，其实就是我们股市中的融资融券交易。当你看涨btc的时候，你可以问交易所借usdt来买入btc。当你看空btc的时候，可以问交易所借入btc来买出，等将来btc价格下降的时候，再买入btc还给交易所。

币币交易和币币三倍杠杆交易也是两个独立的账户，需要资金划转。

另外，所谓三倍杠杆交易，指的是最高三倍杠杆。而不是保持杠杆率为3。

并且无论是借USDT买其他币，或是借其他币卖出为USDT，都是需要计息的。具体的利息率因币种不同而不同。另外，OKEX的币币杠杆交易目前不支持API接入，也就是说暂时无法进行程序化的币币杠杆交易。

合约交易也就是传统金融市场中的期货交易。合约交易是OKEX交易所的王牌产品，最多提供20倍杠杆，虽然在市场上的口碑不是很好，但是目前看来，没有可以取代OKEX合约交易的其他交易工具。

并且OKEX的合约和我们传统金融市场的期货合约，有一定的区别。最主要的区别是，传统期货里面，不管交易什么品种，例如苹果，原油，黄金，股指，都是用法币（人民币、美金等）作为保证及你的，但是在OKEX的合约，是以交易的币为保证金的。

例如OKEX上BTC_USD的合约，是以BTC为保证金的，而不是美金。

合约交易其实相对来说比较复杂， 并且有极高的风险，建议大家一定要仔细阅读网站上的说明书，确保自己完全了解之后才开始交易。我自己当时也是花了很多时间才确保完全搞明白的，关于合约的问题可以加我微信coinquant咨询。

下面讲解几个特别需要注意的地方。

截至目前（2018年7月24日），OKEX开放合约交易的币种共8种，合约种类为当周、次周、季度三种。

首先需要阐明的是，OKEX的合约交易模式分为逐仓模式和全仓模式。逐仓保证金模式下，一旦发生亏损，只有初始分配给该合约的保证金会损失；而全仓模式下，则相当于把整个合约账户里的币全部作为保证金。发生强制平仓时，逐仓模式损失的是分配给该合约的保证金，而全仓模式损失的则是合约账户里该币种的全部币。逐仓模式的优势是，如果不进行追加保证金，最大的亏损也是有限的；全仓模式的优势是，可以将某一个合约的未实现盈亏作为另一个合约的保证金，以达到合约之间对冲的目的。

OKEX的合约交易提供10倍和20倍杠杆。杠杆倍数的切换只能在当前该币种没有持仓的情况下进行，而逐仓、全仓模式的切换只能在整个合约账户没有持仓的情况下进行。

OKEX合约交易中，最重要的部分莫过于合约的盈亏计算。与传统的商品期货不同的是，每张OKEX的合约锚定的并不是固定数量的数字货币，而是固定数量的美元。即，一张合约的美元价值始终是固定的。一张BTC合约代表的是价值100美元的比特币，对于另外7种，这个数字则是10美元。这样的设计与其合约盈亏计算方式是分不开的。

如《OKEX虚拟合约用户使用协议》所述，在投资者建仓后，随着价格的波动会产生未实现盈亏，其计算方式是：

这是BTC季度合约的空单，因此，使用第二个公式，且合约面值为100美元。

进行量纲的推导，不难发现，-0.0325这个数字的单位是比特币，而不是美元。

由于杠杆的存在，合约交易中，一旦价格向着不利于投资者的方向移动（多头合约持仓者的不利方向即价格下跌，空头合约反之），就很容易引起强制平仓，即爆仓。

OKEX的保证金率计算方式如下：

合约账户权益小于开仓保证金10%

合约账户权益小于开仓保证金20%

由逐仓模式和全仓模式的特性，不难理解，在逐仓模式下，一旦爆仓，仅有该合约会发生强制平仓；而全仓模式下，所有合约的仓位都会被强制平仓。

此外，在合约平仓之后，投资者的盈亏会进入已实现盈亏：

这部分盈亏暂时是无法从合约账户中转出的。必须要在当前星期的周五下午4点，所有合约的盈亏结算之后，才能转出。OKEX之所以要设计周五下午4点对所有合约进行清算的制度，除了当周合约需要交割之外，还有一个原因是需要结算穿仓损失。

在投资者触发爆仓之后，OKEX会对这部分仓位进行限价强平。大部分时候这部分仓位可以正常成交，在成交之后剩余的保证金是不会还给用户的，而是作为穿仓保证金。穿仓保证金的用途下文会讲到。

如果在市场急剧变动的时候，在强平的时候，不仅将用户剩余的保证金都亏光了，还有额外的损失，这部分随时就会计入“穿仓用户亏损”。

在每周五下午4点进行结算时，OKEX会将每个币种的当周、次周、季度三个合约的未成交爆仓单的亏损进行统一结算。对于这个币种在本周的“穿仓用户亏损”，首先会使用之前提到的“穿仓保证金”来弥补。若仍然不够，则会发生穿仓分摊，即将两者的差值——称之为净穿仓亏损——分摊到所有的盈利投资者身上。分摊计算方式如下：

当本周的行情有急剧波动的时候，很有可能很多人会爆仓，这时候很有可能发生穿仓分摊。印象中最高的时候穿仓分摊比例达到了12%。这也是很多人对okex诟病的一个地方。

穿仓分摊并不是每周都发生，大家可以在网站上查看历周的穿仓分摊。

也正是因为穿仓分摊，在周五下午4点结算完毕之后，才能将已实现盈亏转出。

另外，OKEX在最近发布了合约产品的升级公告。里面提到，将要把合约的未实现盈亏计算方式从“使用最新成交价”改为“使用标记价格”。这样一来，合约的爆仓计算方式将有所调整，但可以肯定的是，因价格大幅异常波动而爆仓的情况肯定会减少。由于具体的计算方式尚未公布，本文暂时不进行解释。

之后还准备介绍的交易所是bitfinex以及bitmex。若有其他的交易所想了解，以及关于OKEX交易所的其他问题，可以加我微信coinquant沟通。

OKEX上线C2C交易平台，投资区不支持法币进数字货币出

从11月1日开始，国内交易平台都走到了尽头，就连火币网、OKCoin也停止了交易。不过，交易平台并没有就此罢手，而是选择创新。作为OKCoin旗下的币币交易平台OKEX成为先吃螃蟹者。上线了全球首创的C2C交易平台。

这个C2C交易平台可以提供比特币等数字资产的点对点交易服务，让世界各国用户可以简单便捷的使用本地法币购买或出售比特币等数字资产。不过作为新生事物，总是有很多地方让人不是很清楚的地方。

今天，OKEX官方微博对C2C交易平台做了进一步的解释。

1. OKEX的C2C交易分为投资交易区、开放交易区（即将上线）。两个区均可以提取数字资产，提取规则略有不同。

2. 投资交易区主要针对长期对数字资产看好，有投资理财需求，无提币需求的用户，采取法币进法币出、数字资产进数字资产出的策略，用户获利的主要方式为低买高卖。用户如充值10个比特币则总共可以提现10个比特币。

3. 投资交易区的实时价格以OK价格指数为基准，该指数根据全球四大现货交易所（Bitstamp, Coinbase, Bitfinex, Kraken）的价格加权平均所得，以及OKEx-C2C实时购买趋势计算买卖比例，实时计算得出。以此市场定价的方式解决了买卖双方由于价格分歧造成的交易不顺畅问题。

4. 投资区交易对手方称为商家，所有商家均为平台认证， 定义为有实际资产能力，随时愿意和用户做交易对手，可以自我通过提前购买比特币、合约对冲、价格预测等手段来控制风险的人；

5. 开放交易区主要针对有购买、提现数字资产需求的用户，用户可以灵活提取或者变卖自己的数字资产，自己决定买入或卖出价格，或者选择和商家之间自由成交。

这里面最值得关注的地方就是“投资交易区主要针对长期对数字资产看好，有投资理财需求，无提币需求的用户，采取法币进法币出、数字资产进数字资产出的策略”也就是说，无论用户或商家，充进N个比特币，只能提走N个比特币，多余的部分只能卖出为法币。用户在OKEx的C2C交易投资区用法币购买比特币后，并不能提币，只能在交易区卖掉。这一交易模式对投资者的投资行为有所限制。